公司公告摘要 - 日发精机于12月19日晚间发布公告，宣布其2025年度审计签字注册会计师发生变更 [1] - 变更原因为会计师事务所内部工作安排调整，原委派的签字注册会计师徐希正被王怡婷接替 [1] - 变更后，负责公司2025年度财务报表审计报告及2025年末财务报告内部控制审计报告的签字注册会计师为丁锡锋和王怡婷 [1]

公司重大事项 - 公司于12月19日晚间召开2025年第三次临时股东大会 [1] - 股东大会审议通过了三项议案 [1] - 通过的议案包括《关于出售下属全资子公司股权的议案》、《关于出售部分资产暨关联交易的议案》以及《关于修订 <公司章程> 的议案》 [1]

市场扩张和并购 - 2025年12月3 - 19日公司审议通过出售意大利MCM公司100%股权议案[1] - 日发香港公司以1欧元转让其100%股权给Special Situations S.r.l.公司[1] - 已签协议并收到1欧元转让款，后续完成审批及过户[2]

审计人员变更 - 2025年7、8月续聘天健会所，王怡婷接替徐希正[2] - 王怡婷2021年4月执业，2025年开始为公司服务[3] - 王怡婷近三年签复核多公司报告，无处罚及独立性问题[3][4][5] 其他 - 变更交接有序无不利影响，备查文件含相关资料[6][7] - 公告于2025年12月19日发布[9]

股东会股份情况 - 公司本次股东会有表决权股份总数为738,128,171股[5] - 出席股东会代表股份数229,476,603股，占比31.0890%[5] 议案表决情况 - 《关于出售下属全资子公司股权的议案》同意股数占出席有表决权股份总数99.6407%[9] - 《关于出售部分资产暨关联交易的议案》同意股数占出席有表决权股份总数95.3977%[10] - 《关于修订〈公司章程〉的议案》同意股数占出席有表决权股份总数99.6446%[11]

股份回购 - 公司于2024年2月26日实施股份回购，截至2025年2月25日回购1211.7万股[3] 股东会情况 - 2025年12月19日召开股东会，股权登记日为2025年12月12日[2] - 697名股东及代表参会，代表股份22947.6603万股，占比31.0890%[3] - 现场4名股东及代表，代表股份21125.6398万股，占比28.6206%[3] - 网络投票693名股东，代表股份1822.0205万股，占比2.4684%[3] - 695名中小股东及代理人，代表股份1825.7005万股，占比2.4734%[4] 议案表决 - 《关于出售下属全资子公司股权的议案》，同意22865.2153万股，占比99.6407%[5] - 《关于出售部分资产暨关联交易的议案》，同意1741.6755万股，占比95.3977%[9] - 《关于修订<公司章程>的议案》，同意22866.1153万股，占比99.6446%[11]

报告核心观点 - 报告对机械行业2026年投资策略的核心观点是“聚焦新市场、新场景、新周期”，认为行业将通过开辟海外新市场、拥抱制造业新场景、以及受益于反内卷政策推动的高质量发展新周期来实现增长 [1][4][5] 行业表现与基本面 - 2025年（截至12月10日）申万机械设备指数上涨36.11%，跑赢上证指数19.74个百分点，跑赢深证成指8.78个百分点 [4][16] - 2025年前三季度机械行业营业收入15135.34亿元，同比增长7.35%，归母净利润1080.76亿元，同比增长16.80%，增速较2024年同期均有提升 [4][22] - 2025年第三季度单季营收5144.65亿元，同比增长3.68%，增速下滑；归母净利润330.42亿元，同比增长5.40%，增速略有提升 [24] - 细分板块表现分化：2025年前三季度营收增速较高的有半导体设备（30.96%）、摩托车（21.73%）、工程机械器件（20.70%）；归母净利润增速较高的有航海装备（115.70%）、锂电专用设备（114.90%）[27] - 2025年第三季度公募基金对机械设备板块的配置比例较2024年同期提升0.25个百分点，未来提升空间较大 [29] 新市场：装备制造业出口保持韧性 - 2025年1-10月，通用设备、专用设备、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业出口交货值分别为6173.20亿元、5319.30亿元和4124亿元，累计同比增速分别为5.5%、9.3%和24.20% [5][33] - 工程机械海外市场已成为主要增长动力，2025年1-10月工程机械出口金额同比增长11.84% [37] - 摩托车出口表现强劲，2024年出口量达35.9万辆，同比增长82.23%；2025年1-10月，摩托车整车出口量1101.85万辆，同比增长22.28%，出口金额72.78亿美元，同比增长28.2% [42][43] 新场景：系统性生态重塑推动转型升级 - **人形机器人**：有望解决制造业“降低成本、提高效率、满足定制化”的不可能三角，中长期市场空间广阔，假设全部替代工业机器人，2027年销量预计达60.16万台 [47][51][55] - **智能物流装备**：中国智能物流装备市场规模从2020年的449亿元增至2024年的1041亿元，复合年增长率23.4%，预计2025年达1261亿元 [64] - **核技术应用**：2022年我国核技术应用产值近7000亿元，约占GDP的0.57%，显著低于美国（4%-5%），成长空间广阔；《三年行动方案》目标到2026年直接经济产值达4000亿元 [79] - **低空经济**：亿航智能于2025年3月获全球首张无人驾驶载人eVTOL运营合格证（OC），标志商业化进程开启；预计2030年产业规模达2万亿元，2035年超5.1万亿元 [84][85] - **深海科技**：2025年政府工作报告首次将其列为新兴产业；2024年海洋工程装备制造业产值约2530亿元；2024年我国深海潜水器产量5582台/套，带动市场规模12.49亿元 [108][110] - **冰雪经济**：《若干意见》目标到2027年冰雪经济总规模达1.2万亿元，到2030年达1.5万亿元；预计未来5年每年新建冰雪场地带来的设备投资增量约266亿元 [117][120] - **高端计量检测**：高端计量校准设备供不应求 [7] 新周期：反内卷政策推动高质量发展 - 2025年中央财经委会议明确将“反内卷”作为推进全国统一大市场建设的重要任务，旨在治理低价无序竞争、推动落后产能退出 [5] - **锂电设备**：行业迈向高端化，2024年中国锂电设备中前段设备（涂布、辊压等）价值占比最高，达35% [4][46][47] - **光伏设备**：电池技术迭代带来设备增量，全球新增光伏装机量持续增长 [48] - **半导体设备**：全球半导体设备销售额增长，AI/HPC（高性能计算）相关设备投资占比预计将持续提升 [53][55]

核心观点 - 公司宣布两项重大资产出售计划，旨在优化资产结构、聚焦优势主业并提高资产使用效率 [1] - 以象征性1欧元价格剥离持续亏损的海外子公司意大利MCM公司，并计划向关联方出售闲置的国内厂房及土地，交易总价约1.55亿元人民币 [1] 海外子公司剥离交易 - 拟以1欧元价格将全资子公司意大利MCM公司100%股权转让给Special Situations S.r.l.公司，交易完成后公司将不再持有其股权 [2] - 意大利MCM公司由公司于2014年收购，初始80%股权收购价为1264万欧元，后续进行了500万欧元的增资并以476万欧元收购剩余股权，总投资额约2240万欧元 [2] - 该子公司自2021年起持续多年亏损，且亏损金额逐渐扩大，公司董事会已于今年6月同意其申请破产，目前该公司正在执行为期4个月的C.N.C程序（企业危机和解协商程序）[1][2][3] - 截至2025年9月末，公司及合并范围内子公司对意大利MCM公司的债权金额为2708.80万欧元，包括借款911.68万欧元和业务货款等1797.12万欧元，股权转让后将导致公司被动形成对合并报表范围以外公司的财务资助 [3] 国内资产出售交易 - 拟将部分资产出售给关联方浙江日发纺机技术有限公司，售价约1.55亿元人民币 [1][4] - 出售资产包括位于浙江省新昌县龟山路4号的三处厂房（合计面积约4.4万平方米）、一宗工业用地使用权（面积约8.14万平方米）以及桥式五轴龙门等设备资产 [4][5] - 由于公司部分业务调整，拟出售厂房目前处于闲置状态，其原有主要业务为航天零部件来料加工 [1][5] - 以2025年6月30日为评估基准日，房屋建筑物类资产和土地使用权的评估值约为1.47亿元，增值率为56.39%；设备类资产评估值约为681.16万元，减值率为13.00% [5] 业务背景与战略调整 - 公司近年来进行了业务调整，航天零部件加工业务显著收缩：2020年度该业务营收约为4711.87万元，占营收比重2.46%；至2024年度，该业务营收已降至约74.72万元，占营收比重降至0.04% [5] - 公司表示资产出售是为了优化资产结构，集中资金和资源优势，聚焦优势业务发展，保障公司持续健康发展 [3] - 公司的发展目标始终是成为智能制造领域的标杆企业，坚持以主机业务为引领，以高端制造与核心部件为支撑，以智能制造为新的突破口 [1][5]

市场表现 - 2024年12月4日中国A股主要股指涨多跌少，上证指数报3875点跌0.06%，深证成指报13006点涨0.4%，创业板指报3067点涨1.01% [2] - 沪深两市成交总额约15490亿元，较上一个交易日缩量约1210亿元 [2] - 机器人相关板块涨幅居前，机器人执行器板块录得3.78%的涨幅，领涨A股所有板块 [1] - 个股方面，恒而达、华伍股份、日发精机股价收获涨停板，其中恒而达、华伍股份股价均涨约20% [1] 行业动态与前景 - 以人形机器人为代表的中国具身智能产业规模正以超50%的增速跨越式发展 [1] - 根据市场调研机构预测，中国具身智能产业市场规模在2030年将达到千亿元 [1] - 业内普遍认为机器人是人工智能的物理表现，任何加强人工智能竞争力的举措都必须包括推进机器人技术的计划 [1] 政策与市场观点 - 方正证券分析师李鲁靖表示，据媒体报道美国政府正考虑明年发布一项关于机器人技术的行政命令 [1] - 预计来自政策端的支持将加快机器人产业发展，增强投资者信心 [1]

市场整体表现 - 12月4日A股主要指数涨跌不一，沪指跌0.06%报3875.79点，深证成指涨0.40%报13006.72点，创业板指涨1.01%报3067.48点，科创50指数涨1.36%报1326.16点 [1][2] - 沪深两市成交额1.55万亿元，较上一个交易日缩量1210亿元 [1] 领涨板块及驱动因素 - 人形机器人板块爆发，恒而达、海昌新材、华伍股份20CM涨停，板块内多股涨停或大涨，消息面上美国商务部长表态将全力支持机器人行业发展，特朗普政府正考虑发布相关行政命令，美国交通部计划年底前成立机器人工作组 [2][4][5][6] - 商业航天概念再度走强，达华智能、四川金顶、和而泰等多股涨停，消息面上卫星互联网产业生态大会于12月4日-5日在上海举行，会议包含“千帆星座”全球战略合作协议签署，该星座计划在2030年底前完成约1.5万颗卫星部署 [2][7][8] - 半导体板块走高，宏微科技涨超9%，中科蓝讯、长川科技等跟涨，国金证券指出全球半导体已步入强劲复苏周期，WSTS预测2025年上半年全球半导体市场规模同比增长18.9%，全年预计增长15.4%，SEMI预测全球半导体设备销售额有望在2026年突破1300亿美元 [9][10] - 影视院线板块震荡拉升，博纳影业涨超9%，消息面上截至12月3日12时08分，2025年贺岁档总票房已突破20亿元 [11][12] - 电机、工业母机、风电设备、大飞机、卫星导航、军工电子、保险、证券等板块涨幅居前 [2] 领跌板块及驱动因素 - 海南板块下挫，罗牛山、海南瑞泽跌停，板块内多股跟跌 [2][13][14] - 白酒股走弱，舍得酒业、泸州老窖、山西汾酒跌超3%，消息面上某电商平台飞天茅台拼单售价降至1399元，跌破1499元官方指导价，12月4日2025年53度500ml飞天茅台原箱价格降至1550元/瓶、散瓶价格降至1545元/瓶 [2][14][15] - 旅游酒店、乳业、培育钻石、预制菜概念及零售等板块跌幅居前 [2] 个股异动 - 贵州百灵股价跌6.28%至5.22元，总市值跌至72.95亿元，公司公告实际控制人姜伟因涉嫌内幕交易等被中国证监会立案调查，公告称调查系对个人，与公司日常经营无关 [16][17][19] 机构后市展望 - 瑞银中国策略师预计A股上涨行情将进一步延续，预计A股盈利增速可能在2026年提高至8%，高于2025年的6%，认为估值仍具吸引力，结构性重新估值将得到无风险利率下降、居民储蓄搬家、长期资金流入及市值管理改革等因素支撑 [19]