会议信息 - 公司2025年11月17日15:00召开第五次临时股东会[2][4] - 会议股权登记日为2025年11月10日[4] - 现场会议地点为浙江省杭州市钱江新城高德置地A3座26层[8] 投票信息 - 网络投票时间为2025年11月17日9:15 - 15:00[4] - 深交所交易系统投票时间为2025年11月17日9:15 - 9:25,9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[16] - 投票代码为"362615"，投票简称为"哈哈投票"[15] 提案与议案 - 2025年11月6日董事会收到吕强临时提案[2] - 会议审议《关于修订<公司章程>的议案》等多项议案[19] - 《关于制定、修订公司治理相关制度的议案》有10个子议案[19] 股东信息 - 截至公告披露日，吕强持股176,327,685股，占总股本37.82%[3]

板块整体表现 - 2023年11月6日，家居用品板块整体上涨0.07%，表现弱于上证指数（上涨0.97%）和深证成指（上涨1.73%）[1] - 板块内领涨个股为松霖科技，当日涨幅达4.67%，收盘价为29.36元[1] - 匠心家居和公牛集团分别以2.65%和1.86%的涨幅位列板块涨幅第二、三位[1] 个股价格与成交 - 松霖科技成交量2.63万手，成交额7696.01万元[1] - 公牛集团成交活跃，成交量5.54万手，成交额达2.41亿元，为板块内最高[1] - 菲林格尔成交量5.16万手，成交额2.17亿元，成交额位列板块第二[1] 板块资金流向 - 当日家居用品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为3.38亿元[2] - 游资资金净流入4857.72万元，散户资金净流入2.89亿元，与主力资金流向形成对比[2] - 菲林格尔获得主力资金净流入1995.04万元，主力净占比达9.20%，为个股中最高[2] - 海象新材、联翔股份、志邦家居主力资金净流入均超过700万元，主力净占比分别为6.25%、10.98%、13.79%[2] 重点个股资金情况 - 志邦家居主力净占比高达13.79%，欧派家居主力净流入541.27万元，主力净占比7.63%，同时获得游资净流入582.72万元[2] - 金牌家居资金流向分化，主力净流入323.94万元，但游资净流出339.51万元[2] - 松霖科技在股价领涨的同时，获得主力资金净流入380.29万元，游资净流入195.47万元[2]

股份回购执行情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份9,337,550股 [2] - 回购股份数量约占公司总股本的2.00% [2] - 回购计划执行截止日期为2025年11月4日 [2]

回购计划执行情况 - 截至2025年11月4日，公司累计回购股份933.755万股，约占公司总股本的2.00% [2] - 回购成交最高价为8.41元/股，最低价为7.65元/股 [2] - 累计支付资金总额为7439.67万元（不含交易费用） [2] - 本次回购计划资金总额不低于8000万元且不超过1.6亿元，回购价格上限为11元/股 [2] 回购股份用途与目的 - 回购的股份拟用于未来实施股权激励计划或员工持股计划 [2] - 此举旨在建立健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才 [2] - 目的在于充分调动公司核心团队积极性，将股东利益、公司利益和核心团队个人利益相结合 [2] 公司财务状况与市场信号 - 公司经营性现金流呈逐步修复态势，较一季度末实现V型反转 [2] - 稳健的现金流状况为回购计划的顺利推进提供了资金支持 [2] - 回购行为体现了公司对未来发展的信心以及对股东负责任的态度 [3] - 将回购股份用于员工激励显示出公司注重长期发展，致力于通过提升内在价值回报投资者 [3]

回购计划 - 公司回购资金总金额不低于8000万元且不超过1.6亿元，回购价不超11元/股[1] - 2024年度权益分派后，回购股份价格上限调整为10.85元/股[2] 回购进展 - 截至2025年10月31号，累计回购8627550股，占总股本1.85%，支付68690751元[4] - 截至2025年11月4日，累计回购9337550股，占总股本2.00%，支付74396735元[4] 回购价格 - 回购成交最高价为8.41元/股，最低价为7.65元/股[4]

股份回购概况 - 公司累计回购股份9,337,550股，约占公司总股本的2.00% [1] - 回购股份支付资金总额为74,396,735元人民币 [1] - 回购成交最高价为8.41元/股，最低价为7.65元/股 [1]

财务表现 - 截至三季度末公司总资产达37.92亿元，较上年度末增长12.31% [1] - 公司固定资产较年初增长41.31%，主要源于海外基地建设项目投产 [1] - 2025年前三季度公司实现营业收入24.37亿元，同比增长2.94% [4] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.00亿元 [4] 海外战略与供应链 - 公司是业内首家海外布局的企业，泰国基地投产后获得核心客户好评 [1] - 海外基地布局为公司提供了供应链安全保障，并加速海外本土化运营从落地到领跑 [1] - 公司深度融入当地政策与人文环境，致力于将泰国基地升级为全球杯壶智造旗舰中心 [1] - 公司将继续做好泰国基地产能提升工作，并打通海外供应链全链路 [1] 智能制造与运营优化 - 公司在制造端对标灯塔工厂，推进自动化与数字化升级 [1] - 公司构建了SRM供应链管理、MES制造执行和CRM客户管理系统 [1] - 智能制造的落地提高了交付效率和产品一致性，并为公司提升利润空间提供了支撑 [1] 研发与产品创新 - 公司高度重视自主研发与创新，以新品研发为核心，持续优化迭代研发路线图 [2] - 公司大幅度提高资源投入与专项开发力度，强化研发的直接价值创造 [2] - 公司围绕市场需求加快新材料、新技术、新工艺的开发与应用，并积极参与新供应商的开发和赋能 [2] - 公司打造品牌产品矩阵，推出多款兼具显温、饮水提醒等功能的智能保温杯 [2] - 产品采用更具时尚感的多巴胺配色，与年轻消费群体形成共鸣 [2] 品牌、营销与渠道建设 - 中国杯壶行业处于低集中度、高消费频次、强场景关联的窗口期，新国货浪潮兴起 [2] - 杯壶属性由耐用品演变为彰显个人品位与时尚态度的快消符号 [2] - 公司通过短视频平台、直播电商与新零售终端同步发力，实现品牌触达的精细化运营 [2] - 公司国内销售网络已覆盖全国主要城市，借助大区制管理模式强化区域经销商体系 [2] - 公司通过品牌挚友计划、主题快闪活动等方式拉近品牌与消费者的距离 [2] 未来战略方向 - 公司下一阶段将从杯壶制造商升级为生活方式品牌运营商 [3] - 公司将持续夯实品牌长期价值，推动企业在全球市场实现高质量发展 [3]

核心观点 - 保温杯行业两大龙头企业嘉益股份与哈尔斯2025年第三季度净利润均出现显著下跌，反映出外部环境趋紧与行业转型背景下的共同挑战 [1] 财务表现 - 哈尔斯第三季度营业收入8.66亿元，同比下降11.19%，归母净利润877.19万元，同比下降90.89% [1] - 哈尔斯前三季度累计净利润1.00亿元，同比下降55.49% [1] - 嘉益股份第三季度营业收入4.3亿元，同比下降47.68%，环比下降36.81%，归母净利润6293.07万元，同比下降70.56%，环比下降58.81% [1] 盈利能力分析 - 哈尔斯第三季度毛利率为23.60%，同比下降6.68个百分点，前三季度整体毛利率为26.90%，同比下降3.07个百分点 [1] - 嘉益股份前三季度毛利率为31.86%，同比下降7.68个百分点，第三季度单季毛利率仅为25.83%，同比下降13.52个百分点 [2] 业绩下滑原因 - 哈尔斯业绩下滑受收入增速放缓及毛利率波动的双重影响，海外基地建设导致供应链与人工成本阶段性激增，产能爬坡阶段尚不足以充分摊薄固定资产成本 [1][2] - 哈尔斯前三季度期间费用率为20.62%，同比提升2.48个百分点，销售、管理及研发费用合计同比增加约7300万元 [2] - 嘉益股份业绩下滑因部分客户订单需由越南产能交付，订单转移及产品认证测试导致交付节奏延迟，同时部分主要客户采取保守观望策略，阶段性去库存减少了新订单下达 [2] 应对策略与展望 - 嘉益股份越南工厂生产体系已全面理顺，认证测试顺利完成，订单量逐步增加，未来将推动自动化升级与供应链配套完善 [3] - 哈尔斯泰国一期已于2023年初全面投产，二期于今年上半年建成达产，公司通过加速模具转移、原材料储备、人员培训及启动“国内专家+本土骨干”混编支援机制以降低海外产能风险 [3]

公司战略转型 - 公司正从机会成长阶段迈向系统成长阶段 [1] - 将泰国基地定位为全球布局的战略支点 [1] - 国内业务加速推进IP化国潮新品策略 [1] 品牌与产品策略 - 公司连续两年担任国潮周联合发起方 [1] - 致力于通过优质IP合作提升文化传播力 [1] - 目标是让杯壶产品成为连接传统与当代的桥梁 [1] - 核心蓝图是让文化活在当下、让产品潮向世界 [1] 运营与财务表现 - 公司目前处于全球布局投入期 [1] - 运营目标为降本、提质、增效 [1] - 2025年1月至9月实现营业收入24.37亿元 [3] - 营业收入同比增长2.94% [3] - 归母净利润受汇率及产能爬坡等综合因素影响出现下滑 [3] - 公司正静待盈利拐点出现 [1]

财务表现 - 公司前三季度实现营业收入24.37亿元，同比增长2.94%，增速放缓但仍保持正增长 [1] - 公司经营性现金流呈逐步修复态势，较一季度末实现V型反转 [1] - 公司归母净利润同比下降，主要受收入增速放缓及毛利率波动双重挤压 [1] 利润承压原因 - 利润端承压源于终端需求虽稳，但国际贸易摩擦、客户产品结构变化及汇率波动叠加导致业绩短期波动 [1] - 海外基地按计划投产，折旧、人工、物流等成本集中释放，产能利用率尚处爬坡阶段，固定成本摊薄不足 [1] 未来展望 - 随着国际贸易等外部环境企稳，公司海外基地产能持续释放、人员本地化率稳步提升以及海外供应链逐步成熟，预计阶段性影响因素将逐渐减弱 [1] - 国内团队的线上运营、产品开发、渠道布局、市场推广等核心能力日益成熟，品牌战略红利有望逐步显现，成为驱动业绩增长的新引擎 [1]