会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 2024年上半年营业收入10.12亿元,同比增长9.31% [1][2] - 2024年上半年利润2.17亿元,同比增长28.86% [1] - 综合毛利率46.61%,同比增加6.08个百分点 [1][2] - 农药毛利率49.92%,同比增加6.81个百分点 [1][2] - 公司计划每股派发0.3元现金红利,总计分红1.4亿元 [1] 业务亮点 - 上游原材料价格下降,毛利率持续改善 [2] - 市场需求旺盛,产销量增加21.47% [2][3] - 调节剂收入占比提升,增速最快 [3][6][7] - 销售网络持续扩大,经销商数量超过6200家 [3] - 大田全程解决方案推广取得成效,增产增收 [4][5] - 优化推广模式,增加调肥方案和调控方案选择 [5][6] 人员及政策支持 - 上半年新增240名市场营销人员 [3][4] - 政府部门和农技推广部门支持调节剂在农业中的应用 [14][18] 问答环节重要的提问和回答 调节剂销量增长20%是否意味着价格下跌 - 价格下降是原因之一,但更多是由于持续推广和销量增加所致 [8] 股权激励费用情况 - 2024年上半年计提970万元,全年预计超过2000万元 [8] 全年目标完成情况 - 收入和大田全程方案目标未变,有信心完成 [9][10] - 人员招聘加快,上半年已招280人,下半年将继续秋季招聘 [10] 毛利率未来走势 - 原料价格下降和调节剂占比提升是毛利率上升的主要原因 [11][12] - 下半年毛利率预计将保持平稳 [12] 全程和半程方案的收入贡献 - 全程方案上半年收入约1.2亿元,半程方案几千万元 [16][17] - 全程和半程方案收入难以完全统计,主要通过业务端口径统计 [17] 全程方案对现金流的影响 - 公司采取先货后款模式,不会对现金流造成压力 [20] - 经销商和种植户之间的交易结算模式也不会给公司带来压力 [20]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"增持" [9] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩表现良好，营收和净利润均实现增长，毛利率提升，渠道市场拓宽，作物全程解决方案推广效果显著 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，公司实现营收10.42亿元，同比增长9.3%；归母净利润2.17亿元，同比增长28.9%；扣非后归母净利润2.14亿元，同比增长31.2% [3] - 2024Q2单季度，公司实现营收6.76亿元，同比增长9.3%，环比增长84.8%；归母净利润1.50亿元，同比增长31.1%，环比增长120.8% [3] - 公司拟进行中期分红，每10股派发现金红利3元（含税），合计拟派发现金股利1.40亿元（含税），对应当期现金分红比例达64.6% [3] 渠道与市场 - 公司加快拓展多渠道市场，截至2024年6月，渠道客户超过6200个，相较于2023年年末增长约7.7% [4] - 公司农药及肥料业务营收稳步增长，2024H1，农药及肥料业务分别实现营收7.25亿元和2.78亿元，同比分别增长9.9%和10.3% [4] 毛利率与费用率 - 得益于原药价格的下跌，公司原材料成本下降，产品毛利率提升。2024H1，公司农药业务毛利率为49.9%，同比提升6.8pct [4] - 费用率方面，24H1公司销售期间费用率为20.2%，同比提升约1pct，主要原因为2024年年初公司施行限制性股票激励计划，股权激励费用增加致使公司管理费用率同比提升约0.8pct [4] 作物全程解决方案 - 公司全力推广"作物调控技术方案"和"作物全称解决方案"，2024年6月6日，公司于山东聊城举办"小麦全程方案观摩机实测验收会议"，经会议现场测算公司小麦全程方案地块实现亩增产254.18斤，增产率高达19.4% [5] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.60/4.28/5.26亿元，维持公司"增持"评级 [6] - 营业收入（百万元）：1,648、1,860、2,267、2,710、3,271；净利润（百万元）：114、302、360、428、526；EPS（元）：0.26、0.69、0.77、0.91、1.12；P/E：55、21、19、16、13；P/B：4.2、3.5、3.3、2.9、2.5 [8]

公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级,目标价为20.50元 [3] 报告的核心观点 2024H1业绩表现 - 2024H1扣非后净利润同比增长31.18%,公司拟派发现金红利总额约1.40亿元（含税） [13] - 2024Q2公司实现营业收入6.76亿元,环比增长84.76%,同比增长9.34%;归母净利润1.50亿元,环比增长120.82%,同比增长31.06% [13] 毛利率和净利率提升 - 受益于上游原料价格同比下降,公司的毛利率和净利润率均实现了增长 [14] - 公司销售毛利率46.35%,同比增长4.97pct;销售净利率22.17%,同比增长3.15pct [14] 农药和肥料业务增长 - 农药产品实现营业收入7.25亿元,同比增长9.94%,毛利率49.92%,同比增长6.81pct [14] - 肥料产品实现营业收入2.78亿元,同比增长10.34%,毛利率37.50%,同比增长0.96pct [14] 植物生长调节剂领域优势 - 公司长期深耕于植物生长调节剂领域,应用技术积累丰富,农药登记证数量领先构筑经营壁垒 [15] - 截至2024年6月30日,公司共计有311个农药产品登记证,其中植物生长调节剂登记证133个 [15] - 国内植物生长调节剂登记证共计1648个,公司占其中的22.62% [15] 行业发展空间广阔 - 我国植物生长调节剂行业市场规模从2016年的58.1亿元提升至2021年的96.1亿元,年复合增长率约10.6% [16] - 如果实现100%的渗透率,植物生长调节剂总市场容量可达630亿元 [16] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.64亿元、4.35亿元、5.27亿元 [17] - 给予公司2024年26.28倍PE,对应目标价为20.50元 [17] 风险提示 - 产品价格下跌、下游需求不及预期、原材料价格波动 [17]

资产情况 - 2024年6月30日公司资产总计2,656,598,535.79元，较期初基本持平[2] - 期末流动资产合计1,871,863,028.70元，期初为1,867,817,213.89元，略有增长[2] - 期末非流动资产合计784,735,507.09元，期初为788,899,826.24元，有所减少[2] - 2024年6月30日公司流动资产期末余额为569,156,372.90元，期初余额为641,375,091.71元[14] - 2024年6月30日公司非流动资产期末余额为963,039,943.22元，期初余额为955,197,431.77元[14] - 2024年6月30日公司资产总计期末余额为1,532,196,316.12元，期初余额为1,596,572,523.48元[14] 负债与权益情况 - 期末负债合计422,096,887.19元，期初为697,784,356.14元，大幅下降[5] - 期末所有者权益合计2,234,501,648.60元，期初为1,958,932,683.99元，显著增加[5] - 2024年6月30日公司流动负债期末余额为47,993,220.60元，期初余额为16,599,463.50元[18] - 2024年6月30日公司非流动负债期末余额为59,136,680.79元，期初余额为323,171,468.01元[18] - 2024年6月30日公司负债合计期末余额为107,129,901.39元，期初余额为339,770,931.51元[18] - 2024年6月30日公司所有者权益合计期末余额为1,425,066,414.73元，期初余额为1,256,801,591.97元[18] - 2024年6月30日公司负债和所有者权益总计期末余额为1,532,196,316.12元，期初余额为1,596,572,523.48元[18] - 2023年半年归属于母公司所有者权益期末余额为1,645,234,787元[11] - 2023年半年少数股东权益期末余额为65,817,467.4元[11] - 2024年半年期所有者权益合计期末余额为425,066,414元[27] - 2023年半年度所有者权益合计期末余额为602,728,400元[29] - 2024年半年期股本期初余额为34,890,438元，期末余额为64,903,282元[27] - 2023年半年度股本期初余额为35,462,583元，期末余额为35,462,968元[29] - 2024年半年期资本公积本期增加53,144,581.89元[27] - 2023年半年度资本公积本期增加629,481.33元[29] 营收与利润情况 - 2024年6月公司营业总收入1,042,425,459.80元，上期为953,677,012.94元，同比增长约9.31%[8] - 本期营业成本774,600,088.45元，上期为746,621,572.33元，同比增长约3.75%[8] - 本期净利润231,055,509.34元，上期为181,407,163.16元，同比增长约27.37%[8] - 归属于母公司股东的净利润本期为217,372,888.31元，上期为168,692,712.45元，同比增长约28.85%[8] - 少数股东损益本期为13,682,621.03元，上期为12,714,450.71元，同比增长约7.62%[8] - 本期营业收入为14455519.27元，上期为18351188.78元[23] - 本期净利润为116389191.96元，上期为 - 10863767.18元[23] - 基本每股收益本期为0.27元，上期为 - 0.03元[23] - 2024年半年期综合收益总额为116,389,191.96元[27] - 2023年半年度综合收益总额为21,176,532.79元[29] 现金流情况 - 经营活动现金流入小计本期为959,392,494.79元，上期为886,758,504.06元[9] - 经营活动现金流出小计本期为753,669,467.93元，上期为705,746,383.87元[9] - 经营活动产生的现金流量净额本期为205,723,026.86元，上期为181,012,120.19元[9] - 投资活动现金流入小计本期为506,885,264.89元，上期为69,469,956.81元[9] - 投资活动现金流出小计本期为500,351,068.99元，上期为33,443,683.01元[9] - 投资活动产生的现金流量净额本期为6,534,195.90元，上期为36,026,273.80元[9] - 筹资活动现金流入小计本期为71,169,380.00元，上期为53,110,340.00元[9] - 筹资活动现金流出小计本期为278,955,295.63元，上期为98,036,117.62元[9] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 207,785,915.63元，上期为 - 44,925,777.62元[9] - 期末现金及现金等价物余额本期为1,144,019,017.2元，上期为1,071,135,245.96元[9] - 经营活动产生的现金流量净额本期为21939048.14元，上期为 - 5823754.52元[25] - 投资活动产生的现金流量净额本期为108502406.78元，上期为165608817.72元[25] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 198455922.67元，上期为 - 90074982.77元[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为21110531.32元，上期为17961722.29元[25] - 收回投资收到的现金本期为350000000元，上期为103129197元[25] - 吸收投资收到的现金本期为43549380元，上期无此收入[25] - 期末现金及现金等价物余额本期为255477406.48元，上期为231160808.23元[25]

募集资金情况 - 公司发行可转换公司债券面值总额32000万元，实际募集资金净额31213.96万元[2] - 截至2024年6月30日，累计使用募集资金4832.11万元，2024年使用1554.55万元，未使用资金29276.56万元[2] - 累计变更用途的募集资金总额6549.43万元，比例20.47%[9] - 截至2024年6月30日，募集资金存放及理财净利息收入2894.71万元[6] 项目投资进度 - 年产22000吨高效、安全环境友好型制剂生产线搬迁技改项目累计投资2675.55万元，进度18.45%[2][9] - 年产50000吨水溶肥料（专用肥）生产搬迁技改项目累计投资1346.72万元，进度14.18%[2][9] - 企业技术中心升级改造项目累计投资664.53万元，进度9.21%[2][9] - 年产1.5万吨原药及中间体合成生产项目累计投资145.31万元，进度2.22%[2][9] 项目调整情况 - 可转债募投两项目延期至2025年10月完成建设，因土地获取推迟未按计划开工[10] - 2024年“企业技术中心升级改造项目”暂缓，剩余资金变更用于“年产1.5万吨原药及中间体合成生产项目”[10][11] 资金使用操作 - 2020年8月公司以募集资金2095.92万元置换先期投入资金[11] - 2024年4月子公司合计购买161141274.33元理财产品[12] 未来展望 - “年产1.5万吨原药及中间体合成生产项目”预计2026年3月达到预定可使用状态[15] 市场扩张和并购 - 公司通过兼并重组并购依尔双丰、浩之大、鹤壁全丰，提升研发能力[16] - 公司计划在重庆万盛经开区新建原药产能，实施“年产1.5万吨原药及中间体合成生产项目”[16]

会议信息 - 公司第五届董事会第二十三次会议8月2日发通知，8月15日召开[2] - 应出席董事7人，实际出席7人[2] 审议事项 - 通过2024年半年度报告及摘要议案[3] - 通过《募集资金2024年半年度存放与使用情况报告》议案[4] - 通过《2024年半年度利润分配方案》议案[5] - 通过对外提供担保议案[7] - 通过制定《舆情管理制度》议案[8]

会议信息 - 公司第五届监事会第二十二次会议8月2日发通知，8月15日召开[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 审议议案 - 审议通过2024年半年度报告及摘要等多项议案[3][5][6]

舆情工作组织 - 公司成立舆情工作组，董事长任组长、董事会秘书任副组长[4] - 董事会办公室负责舆情信息监测等工作，各部门和子公司设联络人[5] 舆情处理流程 - 董事会办公室收到信息向董事会秘书报告，后者再报工作组[7] - 处理措施包括内部调查等，结束后总结评估[7][9] 其他规定 - 可聘中介机构，违规人员依法处理，关联人等擅自披露需赔偿[9][11]

业绩总结 - 2024年1 - 6月，归属于上市公司股东净利润217,372,888.31元[3] 分红方案 - 拟每10股派现3元，派现140,483,520元[2] - 分红占2024年1 - 6月净利润64.63%[3] - 现金分红占比100%[3] 审议情况 - 2024年相关会议通过2024年中期分红方案议案[5] - 经股东大会审议、董事会通过后实施[7]

担保额度 - 公司拟存放保证金不超750万元为优质单位融资担保[2] - 实际向兴业银行使用保证金担保额度最高不超750万元[5] - 实施本次担保后公司累计担保额度为25750万元[7] 担保比例 - 单笔担保金额未超公司最近一期经审计净资产的10%[2] - 连续12个月内担保金额未超公司最近一期经审计总资产的30%[2] - 累计担保额度占公司最近一期经审计净资产的13.14%[7] - 对合并报表外单位担保额占最近一期经审计净资产的0.38%[7] 其他情况 - 公司对国光农资等担保金额为25000万元[7] - 公司及控股子公司对合并报表外单位担保总额750万元[7] - 公司及控股子公司不存在逾期担保等不良情况[7]