证券代码：002749 证券简称：国光股份 公告编号：2025-078 号 四川国光农化股份有限公司 关于向子公司山西浩之大生物科技有限公司提供借款的 进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次提供借款事项概述 四川国光农化股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 24 日召开第六 届董事会第七次会议，审议通过了《关于向子公司山西浩之大生物科技有限公司和二 级子公司鹤壁全丰生物科技有限公司提供借款的议案》，同意公司以自有资金继续向 浩之大和鹤壁全丰分别提供金额不超过 5,000 万元的借款，年利率 3.0%（按人民银行 公布的最新 1 年期 LPR 计算），借款期限从实际借款之日起不超过 1 年，按季结收利 息。具体内容详见 2025 年 10 月 25 日公司在指定信息披露媒体《证券时报》《证券 日报》《中国证券报》《上海证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上刊登 的相关公告（公告编号：2025-071 号）。 二、提供借款进展情况 近日，公司与公司子公司山西浩之大生物科技有限公司（以下简称"浩 ...

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，并维持该评级 [1][27] 核心观点 - 中日关系紧张有望加速中国半导体材料对日本产品的替代进程，涉及光刻胶、湿电子化学品、电子气体、掩膜版、CMP抛光材料、溅射靶材、硅片等多个细分领域 [5] - “反内卷”政策有望重估中国化工行业，使全球化工产能扩张大幅放缓，化工企业现金流改善，潜在股息率提升，行业有望从资本开支驱动转向盈利和分红驱动 [6] - 铬盐行业因AI数据中心电力需求（燃气轮机增长）和商用飞机发动机需求提升而迎来价值重估，预计到2028年供需缺口达34.09万吨，缺口比例32% [7][8] - 2025年Q4，中国和美国财政政策有望加码，欧洲部分装置加速退出，叠加中国化工行业推行反内卷，化工行业有望迎来景气上行周期 [27] 行业表现与景气指数 - 截至2025年11月28日，基础化工行业近1月、3月、12月涨幅分别为2.5%、3.7%、24.0%，同期沪深300指数涨幅分别为-3.5%、1.4%、16.9% [3] - 2025年11月27日，国海化工景气指数为91.36，较11月20日下降0.01 [4][37] 重点产品价格动态 - **能源价格**：截至11月28日，Brent原油期货价格收于63.19美元/桶，周环比上升1.09%；WTI原油期货价格收于58.48美元/桶，周环比上升0.86% [12] - **铬盐产品**：11月28日，氧化铬绿价格为35500元/吨，周环比增加1000元/吨；金属铬价格为84000元/吨，周环比增加1000元/吨 [8][16] - **聚氨酯产品**：11月28日，纯MDI价格为19750元/吨，周环比增加150元/吨；聚合MDI价格为14650元/吨，周环比增加100元/吨 [14] - **钛白粉**：11月28日，钛白粉市场均价为13327元/吨，周环比上升168元/吨 [19] - **制冷剂**：11月28日，制冷剂R134a市场均价为58000元/吨，周环比增加1500元/吨；R22、R32、R125价格周环比持平 [17] - **橡胶助剂**：11月28日，华北市场橡胶促进剂M价格为12250元/吨，周环比增加300元/吨；促进剂NS价格为20300元/吨，周环比增加100元/吨 [15] - **PA6切片**：本周己内酰胺价格调涨425元/吨，涨幅4.93%，成本端利好推动PA6切片市场上行 [13] - **维生素**：11月28日，维生素E价格为50.50元/千克，周环比下降1.50元/千克；维生素A价格为63.00元/千克，周环比持平 [20] 重点投资方向与标的 - **低成本扩张**：重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源、扬农化工、轮胎（赛轮轮胎、玲珑轮胎等）、复合肥（新洋丰、云图控股等）领域的龙头公司 [8] - **景气度提升**：重点关注铬盐（振华股份）、磷矿石（芭田股份、云天化）、制冷剂（巨化股份、三美股份）、民爆、涤纶长丝、农药等供给受限或需求向好的细分领域 [9] - **新材料**：关注电子化学品（阳谷华泰、万润股份）、氟冷液（新宙邦）、吸附材料（蓝晓科技）、PI膜（瑞华泰）、合成生物学（凯赛生物）等国产化率低、成长空间大的领域 [9] - **高股息**：看好中国石油、中国海油、中国石化、中国化学等央国企，因其具有高分红率、低负债率和稳固的竞争格局 [10] - **半导体材料国产替代**：涉及标的包括光刻胶领域的鼎龙股份、彤程新材；湿电子化学品领域的江化微、晶瑞电材；电子气体领域的华特气体、金宏气体等 [5]

行业投资评级 - 对基础化工行业维持“推荐”评级 [1][27] 核心观点 - 中日关系紧张有望加速中国半导体材料对日本产品的替代进程 [6] - 反内卷政策有望重估中国化工行业 使全球化工产能扩张放缓 行业从吞金兽转变为摇钱树 标的兼具高弹性和高股息优势 [7] - AI数据中心电力需求和商用飞机发动机需求提升驱动铬盐行业价值重估 预计到2028年铬盐供需缺口达34.09万吨 缺口比例32% [8][9] - 2025年Q4中美财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 中国推行反内卷 化工行业有望迎来景气上行周期 [27] 重点涨价产品分析 - DMC碳酸二甲酯价格为4400元/吨 周环比上涨14.29% 供应偏紧且电解液行业需求强势 [14] - 锂电池电解液全国均价为27000元/吨 周环比上涨8.00% 但行业开工率仅45% 原材料涨价挤压厂商利润空间 [14] - 磷酸二铵华东价格为3850元/吨 周环比上涨5.48% 原料硫磺、硫酸价格上涨推高生产成本 [14] - 氧化铬绿价格为35500元/吨 周环比上涨1000元/吨 金属铬价格为84000元/吨 周环比上涨1000元/吨 [9][18] 投资主线与重点关注标的 - 低成本扩张：重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源等 [9] - 景气度提升：重点关注铬盐（振华股份）、磷矿石（芭田股份、云天化）、制冷剂（巨化股份、东岳集团）、民爆（广东宏大）等 [10] - 新材料：关注电子化学品（阳谷华泰、国瓷材料）、氟冷液（新宙邦）、吸附材料（蓝晓科技）、合成生物学（凯赛生物）等 [10] - 高股息：看好中国石油、中国海油、中国石化、中国化学等化工央国企 [11] - 半导体材料国产替代：涉及光刻胶、湿电子化学品、电子气体、掩膜版、CMP抛光液/垫、溅射靶材、硅片等领域相关公司 [6] 行业景气与价格数据 - 国海化工景气指数为91.37（2025年11月20日） 较11月13日上涨0.25 [5][37] - Brent原油期货收于62.51美元/桶 周环比下跌2.77% WTI原油期货收于57.98美元/桶 周环比下跌3.29% [13] - 基础化工行业最近1月、3月、12月表现分别为1.2%、1.7%、16.1% 同期沪深300指数表现分别为-3.3%、3.9%、11.6% [4] 重点公司信息跟踪 - 万华化学：纯MDI价格19600元/吨 周环比上涨400元/吨 聚合MDI价格14550元/吨 周环比持平 [15][97] - 玲珑轮胎：泰国到美西、美东、欧洲海运费分别为5250美元/FEU、3400美元/FEU、2500美元/FEU 周环比均持平 [15][98] - 振华股份：氧化铬绿和金属铬价格周环比均上涨1000元/吨 [18][103] - 卫星化学：丙烯酸价格5700元/吨 周环比下降50元/吨 [19][116] - 恒力石化：涤纶长丝库存天数为16.4天 较11月13日下降0.2天 PTA库存为396.5万吨 较11月14日下降7.9万吨 [19][108]

股东减持计划 - 2025年7月26日胡利霞拟减持不超13990756股，占总股本3.00%[1] - 减持前胡利霞持股16194423股，占总股本3.47%[1] - 胡利霞与颜亚奇合计持股36643593股，占总股本7.8757%[1] 减持结果 - 截至2025年11月15日胡利霞累计减持127300股，占总股本0.0273%[2] - 集中竞价交易减持均价16.00元/股[2] - 减持后胡利霞持股16067123股，占总股本3.45%[4] - 减持后胡利霞与颜亚奇合计持股36516293股，占总股本7.83%[4] 减持影响 - 减持符合规定，无违规行为[5] - 未导致公司控制权变化及影响持续经营[5]

公司2025年前三季度权益分派方案 - 公司以现有总股本剔除已回购股份后的4.66亿股为基数进行权益分派 [1] - 向全体股东每股派发现金0.3元人民币（含税） [1] - 特定投资者如香港市场投资者、QFII、RQFII等扣税后每股实际派发0.27元人民币 [1] 权益分派实施时间安排 - 本次分红派息的股权登记日为2025年11月24日 [1] - 本次分红派息的除息日为2025年11月25日 [1]

公司分红方案 - 公司2025年前三季度权益分派方案为向全体股东每股派发现金0.3元人民币（含税）[1] - 分红派息的股权登记日确定为2025年11月24日，除息日为2025年11月25日[1] - 分红以公司现有总股本剔除已回购股份后的4.66亿股为基数进行[1] 特定股东税务安排 - 通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII每股派发现金0.27元[1] - 持有首发前限售股的个人和证券投资基金每股同样派发现金0.27元[1]

权益分派方案核心内容 - 公司2025年前三季度权益分派方案已获股东大会通过 [1] - 以总股本466,358,550股为基数向全体股东每10股派发现金股利3元（含税） [1] - 合计派发现金红利1.40亿元（含税）不送红股不转增股本 [1] 方案实施时间安排 - 股权登记日确定为11月24日 [1] - 除息日确定为11月25日 [1] 特定股东红利派发 - 颜昌绪等5名股东的现金红利由公司自行派发 [1]

权益分派 - 2025年前三季度权益分派方案获2025年第三次临时股东大会通过[2] - 以总股本466,358,550股为基数，每10股派现金股利3元（含税），共派139,907,565元（含税）[2] 扣税规则 - 深股通等投资者每10股派2.7元[3] - 持股1个月（含）以内，每10股补缴税款0.6元；1个月以上至1年（含），补缴0.3元；超1年不需补缴[4] 时间安排 - 股权登记日为2025年11月24日，除息日为11月25日[4] - 委托代派的A股股东现金红利于11月25日划入资金账户[6] 分红对象 - 截至2025年11月24日收市后登记在册的全体股东[5] 咨询信息 - 咨询地址为四川省成都市龙泉驿区北京路899号董事会办公室[8] - 咨询电话/传真为028 - 66848862[10]

公司公告核心观点 - 公司强调植物生长调节剂对作物的影响具有双向性 科学施用可提质增产 施用不当则可能导致减产甚至绝收 [1] 植物生长调节剂科学施用关键因素 - 施药时期需根据作物生育期精准把控 每种植调剂均有其合理适宜的施药时期 [1] - 应用效果与使用浓度密切相关 因植物生长调节剂具有微量高效的作用特点 [1] - 使用方法显著影响效果 常用方法包括喷洒法和浸蘸法 喷洒需针对作用部位 浸蘸法处理时间长短至关重要 [1]

行业概况 - 国内植物生长调节剂行业共有约540家企业，持证总数约1900个，其中包含原药登记证约260个 [1] - 行业登记证分布分散，平均每个企业持证约3.6个，低于此平均数的企业约400家 [1] - 登记证数量在10个以上的企业共计30余家，持有约620个登记证，约占全部登记证的33% [1] 公司市场地位 - 截至2025年6月30日，公司共计持有植物生长调节剂登记证150个，占全部证件的7.7% [1] - 公司是国内植物生长调节剂登记证件最多的企业 [1]