公司经营业绩 - 2024 年实现营收 39.89 亿元，同比增长 2.23%；归母净利润 1.02 亿元，同比下降 65.91%，电子、汽车、光伏等胶粘剂产品销量稳健增长 [1] - 2025 年一季度实现营收 10.71 亿元，同比增长 10.49%；归母净利润 8,153.56 万元，同比增长 2.73%；扣非归母净利润为 6,730.32 万元，同比增长 14.43%，电子用胶业务营收效益双升，汽车用胶量价齐升，光伏硅胶销量增长、毛利率改善 [2] 业绩影响因素及应对 2024 年净利润下滑原因 - 行业竞争加剧，光伏行业内卷，产业链价格下滑，光伏硅胶、背板产品毛利率下降，光伏背板业务销量同比下滑约 58%，背板业务相关资产计提减值约 3,992 万元 [3] - 受新能源车降价影响锂电业务毛利率下滑，持续加大研发投入，研发费用比上年同期增长约 1,671.87 万元，产出与投入期间不匹配 [3] 2025 年一季度毛利率提升原因 - 业务结构优化，电子电器及大交通板块业务发展良好，营收占比提升，光伏业务营收占比下降 [3] - 光伏硅胶业务销量保持增长，毛利率有所改善 [3] 光伏业务应对措施 - 持续推动降本增效，关注原材料价格波动，调整采购周期，规范采购计划，通过研发工艺降本、推动新品上量降低成本和费用 [5] - 发挥稳定保供、品牌、服务等综合优势，保持市占率和龙头地位，强化债权和回款管控，降低应收账款风险 [5] 业务板块增长原因 大交通板块业务增长原因 - 新能源汽车需求爆发，动力电池封装、车身轻量化等场景带动胶粘剂用量激增，锂电池用胶、乘用车用胶业务快速增长，批量供货头部客户 [6] - 新技术新产品突破，锂电负极胶、汽车电子胶等多款产品在头部客户突破和供货，销量稳健提升 [6] - 产能与渠道优化，湖北宜城、广州基地等产能陆续投产，锂电用胶、汽车电子用胶产能提升，保供能力增强，商用车领域通过渠道优化、抢抓政策机遇实现业务复苏增长 [6] 资本开支与产能情况 资本开支项目 - 目前主要是湖北宜城基地的募投项目——锂电负极胶二期项目，襄阳关羽路基地配套智能化仓库建设，后续可能根据业务增速进行部分产品产能规划建设 [7] 产能利用率 - 广州新工厂建设产能约 3.93 万吨/年，2024 年产能利用率在 60%以上，2025 年一季度提升至约 75%，预期保持较高产能利用率 [8] 负极胶业务产能 - 负极胶 PAA 已有产能 1.5 万吨/年，3.6 万吨/年产能在建；负极胶 SBR 现有产能约 8000 吨/年，扩建产能正在规划中 [8] 可转债规划 - 2024 年 12 月披露暂不下修转股价公告，后续触发下修条件时，将综合考虑公司基本情况、市场环境、股价走势等因素评估决策并及时披露 [9]

财报与说明会安排 - 2024年年度报告及摘要于2025年4月28日登于指定网站[2] - 2024年度网上业绩说明会5月12日15:00 - 16:30在全景网举行[2] 说明会参与方式 - 采用网络远程方式，投资者可登陆互动平台参与[2] 说明会人员 - 董事长章力等7人出席[2] 问题征集 - 提前征集问题，截止5月12日12:00[3] - 可访问指定网址或扫码进入征集页面[3] - 将在会上回答投资者普遍关注问题[3]

业绩数据 - 2024年归属上市公司股东净利润10185.16万元，2023年为298745390.72元，2022年为291729159.07元[3][5] - 2024年母公司净利润12204.27万元[3] - 2024年营业收入3988551531.53元，2023年为3901519155.87元，2022年为3713947280.31元[5] 利润分配 - 拟每10股派发现金红利1.5元，预计派现83915104.05元[4] - 2024年现金分红总额预计83915104.05元，2023年为53972168.00元，2022年为64265077.35元[5] - 2022 - 2024年度累计现金分红占近三年平均净利润87.60%[6] 资金情况 - 2024年股份回购金额91441000.19元，拟现金分红和回购总额占本年度净利润172.17%[4] - 2024年末母公司累计可供分配利润32472.59万元，资本公积金余额74028.57万元[3] 财务核算 - 2023 - 2024年度财务报表项目核算及列报金额分别为680052053.20元和833447452.74元，占总资产比例为10.98%和12.64%[7] 研发投入 - 2024年研发投入196441458.73元，2023年为179722736.95元，2022年为174780367.85元[5]

文章核心观点 - 近期中国私募股权市场，特别是政府引导基金和产业基金，呈现高度活跃态势，多地政府及国资平台密集设立或出资各类专项基金，旨在通过资本引导推动战略性新兴产业、未来产业及新质生产力的发展，并促进区域产业升级和科技成果转化 [2][3][4][6][9][11][12][15] 基金设立与募集动态 - **苏州**审议通过第二批4只战略性新兴产业基金，包括人工智能、低空经济、新型能源及智能座驾、高校科技成果转化天使基金，总规模达105亿元 [2][18] - **成都高新区**宣布打造目标规模20亿元的“中试基金”和50亿元的“数字文创母基金”，并构建“3+6+6”现代化产业体系 [4][20] - **常州**设立总规模30亿元的高端功能材料产业专项母基金，重点投向高性能碳纤维、纳米材料、石墨烯等关键领域 [8][24] - **长三角**拟设立首支由主要省市共同发起的文化产业基金——长三角数智文化产业基金，总规模100亿元，首期30亿元 [14][31] - **陕西**“省内首只”支持半导体和AI领域的产业基金——陕西财金西高投弘毅投资基金完成二关募集，总规模达11.98亿元，其中陕西省政府投资引导基金出资1.98亿元 [9][26] - **礼来亚洲**完成设立上海礼澜私募投资基金，成为近年来国内市场化募资规模最大的生物医药VC基金，其管理团队合计基金认缴规模超过人民币400亿元 [15][32] - **零一创投**完成新一期5亿人民币基金首关，投资方向为智能制造与跨境出海，单笔投资金额在500至5000万人民币之间 [13][30] 基金投资方向与策略 - **人工智能**是绝对热点，苏州、南宁、马鞍山、上海交大等多地设立或拟设立相关专项基金，其中南宁市人工智能产业基金总规模50亿元 [2][4][6][16][23] - **低空经济**成为新赛道，苏州、四川、肥西等地设立相关基金，四川首只低空经济基金已备案，重点投向eVTOL整机制造领域 [2][5][11][21] - **硬科技与前沿技术**是核心投向，包括新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料、新能源、合成生物、脑科学等 [2][5][8][11][14][28] - **“投早、投小、投创新”**成为普遍策略，多只基金明确重点扶持种子期、初创期企业及高校科技成果转化 [2][9][10][11][28] - **“耐心资本”与“产业赋能”**理念凸显，基金旨在通过长期资本和资源整合，培育产业集群，解决产业“融资难、周期长”等痛点 [3][5][12][29] 区域产业基金布局 - **江苏省内**：除苏州105亿战新基金外，徐州设立首期规模5亿元的主城区基金，常州武进区产业投资基金拟出资2支子基金 [2][3][5] - **四川省**：成都高新区发布产业体系及基金，四川首只低空经济基金备案，成都还设立总规模5.105亿元的一汽产业基金 [4][5][17][33] - **上海市**：上海未来产业基金拟出资6支覆盖脑科学、合成生物学等前沿领域的子基金，浦东创投成立目标规模10亿元的生物医药基金 [11][12][29] - **安徽省**：马鞍山市人工智能母基金公开遴选托管机构，肥西县首只县级创投基金完成备案，围绕“5+X”重点产业布局 [4][5][11][27] - **湖北省**：武汉洪山区新动能产业母基金拟出资2支子基金，武汉理工大学发起首期规模10亿元的武理科创基金，武汉长飞发布总规模6亿元的天使基金 [11][12][14][30] - **其他地区**：北京石景山、宁波、三门峡、泸州、漳州、天津、福田区等地均有产业基金设立或招募GP的动态 [3][6][7][10][12][15][26] 上市公司参与产业投资 - **万凯新材**拟作为基石LP出资2.5亿元，参与投资总规模3亿元的新材料及智能制造产业基金 [17][34] - **润和软件**拟出资1.75亿元，参投总规模3亿元的元石创投基金，该基金主要投资于新一代人工智能技术在多个垂直领域的应用 [17][34] - **回天新材**拟出资9800万元，参投总规模2亿元的君安回天（杭州）股权投资基金，持有40%合伙份额 [17][35] - **药易购**拟出资1550万元，参投总规模8000万元的川渝高竹新区广易兴私募股权投资基金，聚焦医疗健康行业 [17][35] - **寒武纪**作为LP出资3800万元（持股19%），与台州国资等共同成立规模2亿元的台州嘉道智能基金 [8][25] 基金运作模式创新 - **双GP/多GP模式**被探索，例如湖南首支AIC创业投资组合式基金“湖南工融迪策创业投资基金”（首期10亿元）和天津农银AIC股权投资基金（首期6亿元）均采用双GP模式 [7][15][31] - **“基金+中试”模式**被提出，成都高新区拟通过“中试基金”助力科研成果从实验室向规模量产转化 [4][20] - **“资本+产业”双轮驱动**成为常见模式，旨在引入高成长企业、打造产业集聚高地 [3][12][29] - **国资与金融资本深度合作**，出现“地方政府国资平台+金融资产投资公司+市级引导基金”的三方共建模式 [15][31]

文章核心观点 公司发布2025年年度报告摘要，介绍经营成果、财务状况及未来规划，包括业务范围、经营模式、财务指标、股本股东情况和债券情况等 [1] 重要提示 - 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者应到指定媒体阅读全文 [1] - 所有董事出席审议报告的董事会会议 [2] - 立信会计师事务所对公司财务报告出具标准无保留意见，本年度会计师事务所变更为该所 [3] - 公司经董事会审议通过利润分配预案，以实施权益分派方案时股权登记日总股本扣除回购股份为基数，每10股派发现金红利1.5元，不送红股、不转增 [4] 公司基本情况 公司简介 - 公司是从事胶粘剂等新材料研发、生产、销售的高新技术企业，主营高性能有机硅胶等工程胶粘剂及太阳能电池背膜，产品应用于多领域，还兼营部分非胶粘剂产品 [5] 主要经营模式 采购模式 - 原材料向国内外厂商及经销商采购，实行重点原材料集中统筹采购与个性原材料地方采购结合，与多家供应商建立战略伙伴关系保证供应 [7] 生产模式 - 工程胶粘剂产品由母公司及子公司自主生产，非胶类产品部分委托加工，生产周期3至7天，根据销售计划安排生产并保持安全库存 [8] 销售模式 - 国内市场按下游领域设事业部，采用大客户直接销售和一级经销商结合模式，汽化业务主要用一级经销商模式，对新业务重点大客户直接销售，采用平面型营销模式 [9] - 国外市场出口多个国家和地区，采用一级经销商与大客户直供结合模式，销售网络在扩大完善，针对细分产品配备专门团队 [10] 主要会计数据和财务指标 - 近三年主要会计数据和财务指标无需追溯调整或重述 [11] - 分季度主要会计数据与已披露报告相关指标无重大差异 [12] 股本及股东情况 - 披露普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况，部分股东参与转融通业务出借股份 [12] - 报告期无优先股股东持股情况 [12] - 以方框图形式披露公司与实际控制人产权及控制关系 [12] 在年度报告批准报出日存续的债券情况 - 介绍债券基本信息 [12] - 可转债评级机构出具报告，公司主体信用评级和“回天转债”信用评级均为“AA -”，评级展望“稳定”，结果未变 [12]

主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益0.1839元，较2023年的0.5242元减少64.92% [1] - 2024年每股净资产4.78元，较2023年的4.92元减少2.85% [1] - 2024年每股公积金1.32元，较2023年的1.51元减少12.58% [1] - 2024年每股未分配利润2.37元，较2023年的2.31元增加2.6% [1] - 2024年营业收入39.89亿元，较2023年的39.02亿元增加2.23% [1] - 2024年净利润1.02亿元，较2023年的2.99亿元减少65.89% [1] - 2024年净资产收益率3.61%，较2023年的10.63%减少66.04% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有14419.22万股，占流通股比26.49%，较上期增加1288.90万股 [1] - 章锋持有4188.53万股，占总股本比例7.69%，持股不变 [2] - 杨莲花持有3079.63万股，占总股本比例5.66%，持股不变 [2] - 湖北回天新材第四期核心团队持股计划新进，持有1970.07万股，占总股本比例3.62% [2] - 香港中央结算有限公司持有1491.40万股，占总股本比例2.74%，增持243.77万股 [2] - 刘鹏持有1059.93万股，占总股本比例1.95%，持股不变 [2] - 吴正明持有1049.35万股，占总股本比例1.93%，持股不变 [2] - 湖北回天新材料第三期员工持股计划持有599.02万股，占总股本比例1.10%，减持569.12万股 [2] - 彭凯持有369.40万股，占总股本比例0.68%，持股不变 [2] - 周启增持有349.01万股，占总股本比例0.64%，增持7.50万股 [2] - 章力持有262.88万股，占总股本比例0.48%，持股不变 [2] - 章林娣退出前十大股东，上期持有363.32万股，占总股本比例0.67% [2] 分红送配方案情况 - 公司实行10派1.5元(含税)的分红送配方案 [3]

业绩总结 - 2024年度公司合并口径主营业务收入3,988,551,531.53元，主要来源于胶粘剂产品销售收入[7] - 2024年末公司资产总计6,593,991,916.26元，较上年年末增长约6.43%[21] - 2024年末负债总计3,702,912,224.81元，较上年年末增长约11.87%[24] - 2024年末所有者权益合计2,891,079,691.45元，较上年年末增长约0.20%[24] - 公司本期净利润为103,789,692.22元，上期为297,969,407.51元[31] 财务数据变动 - 2024年末交易性金融资产为405,449,047.48元，较上年年末增长约197.56%[21] - 2024年末应收账款为1,146,972,595.89元，较上年年末增长约29.85%[21] - 2024年末存货为575,438,496.45元，较上年年末增长约19.24%[21] - 2024年末短期借款为754,262,409.40元，较上年年末增长约39.56%[24] - 公司经营活动销售产品、提供劳务收到现金本期为27.19亿元，上期为27.01亿元[34] - 公司收到的税费返还本期为4908.62万元，上期为4426.91万元，同比增长10.88%[34] - 公司购买商品、接受劳务支付的现金本期为19.07亿元，上期为14.28亿元，同比增长33.55%[34] - 公司投资活动收回投资收到的现金本期为15.77亿元，上期为6.10亿元，同比增长158.34%[34] - 公司筹资活动取得借款收到的现金本期为8.11亿元，上期为6.88亿元，同比增长17.81%[34] 审计相关 - 审计认为公司2024年财务报表在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[4] - 审计将应收账款坏账准备和收入确认识别为关键审计事项[7] 会计政策与核算方法 - 公司采用人民币为记账本位币，部分子公司记账本位币为越南盾或日元[67] - 金融资产和金融负债初始确认时进行分类核算[82][83] - 采用账龄分析法计提坏账准备[100][105] - 存货按成本与可变现净值孰低计量[105] - 公司在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入[159] 公司历史变更 - 2009年公司首次公开发行人民币普通股1700万股，募集资金总额618,800,000.00元[52] - 2010 - 2023年公司多次进行股本转增、股票发行等，注册资本和股本发生变更[53][54][55][56][57][58][59]

湖北回天新材料股份有限公司 内部控制审计报告 信会师报字[2025]第 ZE10292 号 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行查 " 立信会计师事务所(特殊普通合伙) BDO CHINA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 内部控制审计报告 信会师报字[2025]第 ZE10292 号 湖北回天新材料股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求,我们审计了湖北回天新材料股份有限公司(以下简称回天新 材）2024年12月31日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、 《企业内部控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制, 并评价其有效性是回天新材董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的 有效性发表审计意见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷 进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不 ...

国金证券股份有限公司 关于湖北回天新材料股份有限公司 开展外汇衍生品交易的核查意见 国金证券股份有限公司（以下简称"国金证券"）作为湖北回天新材料股份有限公司 （以下简称"回天新材"或"公司"） 2022 年向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机 构，据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号-创业板上市公司规范运作》等有关法 律、法规、规范性文件的规定，对回天新材开展外汇衍生品交易的核查情况如下： 一、拟开展外汇衍生品交易业务预计 为满足公司及子公司业务需要，防范汇率风险和利率风险，在风险可控范围内，公 司及合并报表范围内子公司拟审慎开展总额度不超过人民币 8 亿元或等值外币金额的 外汇衍生品业务，并授权公司管理层在额度范围内具体实施上述外汇衍生品交易业务的 相关事宜。 上述额度的使用期限自公司董事会审议通过之日起 12 个月内有效，在上述额度及 决议有效期内，可循环滚动使用。如单笔交易的存续期超过了决议的有效期，则决议的 有效期自动顺延至该笔交易终止时止。 根据相关法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定，该事项属于董事会审批 ...

2、公司拟为子公司上海回天新材料有限公司（以下简称"上海回天"）、常州回 天新材料有限公司（以下简称"常州回天"）、广州回天新材料有限公司（以下简称"广 州回天"）、湖北回天汽车用品有限公司（以下简称"回天汽用"）、湖北回天新材料 （宜城）有限公司（以下简称"宜城回天"）、安庆华兰科技有限公司（以下简称"安 庆华兰"）及前述子公司之间向银行等金融机构申请贷款、保函、银行承兑汇票、商业 承兑汇票、信用证等融资事项提供不超过人民币 20 亿元（含 20 亿元）的担保。前述额 度包含对资产负债率超过 70%的子公司提供的担保额度。 国金证券股份有限公司 关于湖北回天新材料股份有限公司 为子公司提供担保额度的核查意见 国金证券股份有限公司（以下简称"国金证券"）作为湖北回天新材料股份有限公司 （以下简称"回天新材"或"公司"） 2022 年向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机 构，据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关 法律、法规、规范性文件的规定，对回天新材为子公司提供担保额度事项的核查情况如 下 ...