投资评级 - 维持"买入"评级 [2][7] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入17.32亿元，同比增长14.00% [2] - 归母净利润3.11亿元，同比增长42.78% [2] - 经营性现金流净额同比增长28.78% [2] - 25Q2单季度营业收入9.08亿元，环比增长10.17%，同比增长11.94% [2] - 25Q2归母净利润1.70亿元，环比增长20.61%，同比增长24.79% [2] - 全产品毛利率49.39%，同比提升4.08个百分点 [3] 半导体业务分析 - 半导体板块营收超9.43亿元，同比增长48.64%，营收占比超50% [3] - 抛光垫业务上半年营收4.75亿元，同比增长59.58% [6] - 25Q2抛光垫收入2.56亿元创历史单季新高，销量稳定在3万片/季度以上 [6] - 抛光液及清洗液营收1.19亿元，同比增长55.22% [6] - 半导体显示材料营收2.71亿元，同比增长61.9% [6] - YPI产品仙桃产业园800吨二期试运行，PSPI产品月出货量创新高 [6] - TFE-INK产品下半年出货量预计增加 [6] 技术进展与产能布局 - 抛光硬垫自制微球在仙桃厂房进入试生产阶段 [3] - 潜江二期年产300吨KrF/ArF高端光刻胶项目预计25年四季度全面试运行 [6] - 自产研磨粒子供应链优势凸显 [3][6] - 软垫产品获得国内主流大硅片和碳化硅客户精抛订单 [6] 传统业务表现 - 耗材业务营收7.79亿元，同比下降10.12% [3] - 业务策略以利润目标为核心导向 [3] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年营收分别为37.16/43.16/47.83亿元 [7] - 预计归母净利润分别为7.75/10.13/12.25亿元 [7] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为38.49/29.46/24.36倍 [7] - 预计毛利率从2024年46.9%提升至2027年57.3% [10] - 预计净利率从2024年15.6%提升至2027年25.6% [10] 行业地位与战略定位 - 公司定位为国内领先的"卡脖子"创新材料平台企业 [7] - 以CMP抛光垫为基础，拓展OLED柔性显示材料、高端光刻胶及先进封装材料领域 [7] - 持续提升上游供应链自主化程度以保障核心竞争力 [7]

财务表现 - 25H1归母净利润3.11亿元，同比增长42.78% [1] - 25Q2归母净利润1.70亿元，同比增长24.79%，环比增长20.61% [1] 业绩驱动因素 - 半导体业务收入及利润持续增长 [1] - 降本控费工作持续推进 [1] 业务进展 - 高端晶圆光刻胶新业务处于投入期，影响归母净利润3376万元 [1] - 半导体产品客户端送样、验证及订单型号数量持续增加 [1] - 临时键合胶在已有客户实现稳定规模出货 [1] - 高端晶圆光刻胶及半导体先进封装材料业务进展顺利 [1] 战略布局 - 加强半导体业务市场开拓与资源配置 [1] - 当前投入为25H2半导体材料客户端渗透提供支持 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 当前股价对应2025-2027年PE分别为41.5/31.2/25.2倍 [1][3] 核心财务表现 - 2025H1营业收入17.32亿元 同比增长14% 归母净利润3.11亿元 同比增长43% [3] - 2025Q2单季度营业收入9.08亿元 同比增长12% 归母净利润1.70亿元 同比增长25% [3] - 销售毛利率提升至49.23% 同比增加4.05个百分点 销售净利率21.05% 同比增加2.20个百分点 [3] - 上调2025-2027年归母净利润预测至7.18/9.55/11.86亿元（原值7.15/8.34/10.04亿元） [3] 半导体业务进展 - 半导体业务营收占比提升至54.75% 达9.43亿元 [4] - CMP抛光垫2025H1营收4.75亿元 同比增长59.58% Q2营收2.56亿元 同比增长56.64% 环比增长16.40% [4] - 产品月销量从Q2开始稳定在3万片以上 市场渗透率持续加深 [4] - CMP抛光液及清洗液营收1.19亿元 同比增长55.22% 获得主流逻辑晶圆厂"抛光液+清洗液"组合订单 [4] - 半导体显示材料营收2.71亿元 同比增长61.90% YPI与PSPI产品市占率提升 TFE-INK产品持续突破 [4] 新产品研发与布局 - 高端晶圆光刻胶已布局近30款产品 超过15款产品送样客户验证 其中超过10款进入加仑样测试阶段 [4] - 半导体先进封装材料进入销售起量阶段 半导体封装PI已布局7款产品 其中2款产品取得3家客户订单 [4] - 临时键合胶实现稳定规模出货 [4] 打印耗材业务调整 - 打印复印通用耗材业务营收7.79亿元 同比下降10.12% [4] - 收入下滑源于公司主动调整产品型号和客户结构 以利润优先为经营策略 [4] 股价与估值指标 - 当前股价31.56元 总市值298.29亿元 流通市值231.91亿元 [1] - 近3个月换手率120.31% [1] - 2025年预测EPS 0.76元 对应P/E 41.5倍 [3][5]

投资评级 - 报告对鼎龙股份维持"买入"评级 [1][4][6] - 板块评级为"强于大市" [1] 核心观点 - 公司业绩稳健增长 半导体材料业务持续放量 [1][4] - 25H1实现营收17.32亿元 同比增长14.00% 归母净利润3.11亿元 同比增长42.78% [4] - 25Q2实现营收9.08亿元 同比增长11.94% 环比增长10.17% 归母净利润1.70亿元 同比增长24.79% 环比增长20.61% [4] - 半导体材料布局逐渐完善 预计2025-2027年归母净利润分别为6.88/8.82/10.92亿元 [6] 财务表现 - 25H1毛利率为49.24% 同比提升4.05个百分点 净利率为21.05% 同比提升2.20个百分点 [9] - 25Q2毛利率为49.61% 同比提升3.62个百分点 环比提升0.79个百分点 净利率为21.60% 同比提升0.38个百分点 环比提升1.16个百分点 [9] - 期间费用率为26.83% 同比上升0.11个百分点 其中管理费用率8.04% 同比上升0.39个百分点 财务费用率0.52% 同比上升0.12个百分点 [9] 业务分项表现 - CMP抛光垫25H1收入4.75亿元 同比增长59.58% 25Q2收入2.56亿元 同比增长56.64% 环比增长16.40% 创历史单季新高 [9] - 产品月销量从25Q2开始稳定在3万片以上 武汉本部产能提升至4万片/月 [9] - CMP抛光液 清洗液25H1收入1.19亿元 同比增长55.22% 25Q2收入6,340万元 同比增长56.63% 环比增长14.88% [9] - 半导体显示材料25H1收入2.71亿元 同比增长61.90% 25Q2收入1.41亿元 同比增长44.75% 环比增长7.82% [9] - YPI市占率提升 PSPI月出货量创新高 TFE-INK产品持续突破 [9] 新业务进展 - 高端晶圆光刻胶已布局近30款产品 超过15款送样验证 超过10款进入加仑样测试阶段 [9] - 潜江一期年产30吨KrF/ArF产线具备批量化生产能力 二期年产300吨产线计划25Q4试运行 [9] - 半导体先进封装材料已布局7款产品 2款产品获得3家客户订单 [9] - 临时键合胶在已有客户稳定规模出货 [9] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为39.86/47.30/54.56亿元 同比增长19.4%/18.7%/15.4% [7][12] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.73/0.93/1.16元 对应PE分别为43.4/33.8/27.3倍 [6][7] - 预计2025-2027年毛利率分别为48.3%/50.6%/52.5% 归母净利润率分别为17.3%/18.7%/20.0% [12]

核心财务表现 - 2025H1营业收入17.32亿元，同比增长14.00% [1] - 归属于上市公司股东净利润3.11亿元，同比大幅增长42.78% [1] - 基本每股收益0.33元，同比提升43.48% [1] - 销售毛利率达49.23%，较去年同期45.19%持续提升 [1] 业务板块表现 - 半导体板块业务收入9.43亿元，同比增长48.64%，营收占比提升至54.75% [1] - 半导体制造用CMP工艺材料、晶圆光刻胶、半导体显示材料及先进封装材料三大细分板块重点聚焦 [1] - 传统打印复印通用耗材业务实现全产业链布局 [1] 产品市场进展 - CMP抛光材料及半导体显示产品在国内主流晶圆厂、显示面板厂渗透力度提升 [2] - 半导体先进封装材料新品销售起量陆续推进 [2] - 半导体业务保持收入与利润双增长态势 [2] 研发投入情况 - 报告期研发投入金额2.50亿元，同比增长13.92% [2] - 研发投入占营收比例达14.41% [2] - 较高研发投入为新产品及配套资源快速布局提供支撑 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [8][11] 核心财务表现 - 2025H1实现营收17.32亿元（同比+14%），归母净利润3.11亿元（同比+42.78%），毛利率49.23%（同比+4.0pct）[2][6] - 2025Q2实现营收9.08亿元（同比+11.94%），归母净利润1.70亿元（同比+24.79%），毛利率49.61%（同比+3.6pct）[2][6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.14亿元、9.17亿元、11.86亿元，对应市盈率43x、34x、26x [11] 半导体业务进展 - CMP抛光垫2025H1营收4.75亿元（同比+59.58%），Q2营收2.56亿元（同比+56.64%，环比+16.40%）[11] - CMP抛光液及清洗液2025H1营收1.19亿元（同比+55.22%），Q2营收0.63亿元（同比+56.63%，环比+14.88%）[11] - 半导体显示材料2025H1营收2.71亿元（同比+61.90%），Q2营收1.41亿元（同比+44.75%，环比+7.82%）[11] - 已布局近30款高端晶圆光刻胶，超15款送样验证，超10款进入加仑样测试阶段，数款产品有望2025下半年冲刺订单 [11] 行业与市场环境 - 2025Q2全球半导体销售额1759亿美元（同比+23.0%，环比+5.3%），中国大陆销售额505亿美元（同比+15.9%，环比+10.0%）[11] - 中芯国际等效12英寸月产能44.1万片（同比+18.4%，环比+1.8%），华虹公司月产能19.9万片（同比+14.3%，环比+8.2%）[11] - 国产存储芯片企业（长江存储、长鑫存储）加大量产力度，上游材料国产替代需求持续强化 [11] 传统业务表现 - 打印复印通用耗材业务（不含芯片）2025H1营收7.79亿元，同比下降10.12% [11] 公司战略与技术优势 - 通过七大技术平台布局光电半导体材料，产品研发、认证及量产出货快速推进 [11] - 核心优势领域包括CMP抛光材料产业化、YPI/PSPI技术突破、高端光刻胶研发 [11]

股价表现 - 8月25日股价下跌5.01%至30.88元/股 成交额14.30亿元 换手率6.15% 总市值291.68亿元 [1] 公司业务结构 - 主营业务为打印复印通用耗材及光电半导体工艺材料 半导体材料、芯片及打印复印通用耗材产品占比99.47% [1] - 公司成立于2000年7月11日 2010年2月11日上市 注册地址为湖北省武汉市经济技术开发区东荆河路1号 [1] 基金持仓动态 - 大成恒享混合A(008869)二季度增持1.95万股 当前持股5.48万股 占基金净值比例2.98% 位列第五大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约8.93万元 基金规模3560.25万元 基金经理李煜任职11年23天 管理总规模5.93亿元 [2] - 基金今年以来收益15.44%(同类排名4339/8259) 近一年收益36.98%(同类排名3506/8023) 成立以来收益31.68% [2]

核心观点 - A股市场突破去年高点后继续看多 短期关注补涨机会 中长期关注科技自立 内需消费与红利个股三条主线 [2] - REITs市场整体下跌 产权类REITs跌幅更大 信用债发行规模环比增长12.45% 可转债市场气势如虹 [2][3][4] - 高端制造领域出口边际改善 工程机械品类保持高景气度 智能驾驶与机器人战略转型取得突破 [6] - 有色金属板块全面看好 锂价上涨至8万元/吨 氧化镨钕价格创2年新高 铜价后续有望上行 [8] - 多家公司半年报业绩表现分化 银行板块规模扩张提速 非银领域新业务价值创新高 石化行业承压但转型可期 [10][11][12][13][15][16] 策略观点 - A股突破去年高点 市场有望继续上行 估值合理未出现明显透支 [2] - 支撑上涨逻辑未变 新积极因素包括美联储降息周期可能开启及公募资金发行回暖 [2] - 短期关注补涨机会 中长期关注科技自立 内需消费与红利个股三条主线 [2] 债券市场 - REITs二级市场价格持续下跌 加权指数收于138.31 本周回报率-1.52% [2] - 产权类REITs跌幅大于特许经营权类 [2] - 信用债发行375只 规模3767.40亿元 环比增长12.45% 成交量12864.02亿元 环比增长16.04% [3] - 可转债中证指数本周上涨2.8% 年初以来上涨17.9% 估值分位数接近或超过历史最高水平 [4] 市场数据 - 主要指数表现：上证综指3825.76点(涨1.45%) 沪深300指数4378点(涨2.10%) 创业板指2682.55点(涨3.36%) [5] - 商品市场：SHFE黄金773.40元/克(跌0.22%) SHFE铜78690元/吨(涨0.19%) [5] - 海外市场：恒生指数25339.14点(涨0.93%) 道琼斯45631.74点(涨1.89%) 纳斯达克21496.53点(涨1.88%) [5] - 利率市场：DR001加权平均利率1.4122%(跌5.17BP) 十年期国债收益率1.7818%(涨1.51BP) [5] 高端制造行业 - 1-7月工程机械出口保持双位数增长：挖掘机24% 拖拉机30% 矿山机械25% [6] - 7月部分消费品对北美出口边际改善 [6] - 建议关注泉峰控股 巨星科技 一拖股份 徐工机械等 [6] 海外TMT行业 - 速腾聚创2Q25机器人业务营收高速增长 机器人战略转型取得突破性进展 [6] - 高伟电子1H25营收13.60亿美元(同比增132%) 归母净利润0.67亿美元(同比增320%) [31] - 瑞声科技25H1归母净利润8.76亿元(同比增63.1%) 光学业务盈利能力改善 [32] 农林牧渔行业 - 8月22日全国外三元生猪均价13.75元/kg(周环比跌0.07%) 仔猪均价27.78元/kg(周环比跌3.78%) [6] - 商品猪出栏均重127.98kg(周环比升0.16kg) 宰后均重回较低水平 [6] - 发改委启动猪肉收储 猪价有望回暖 [6] 医药生物行业 - 建议增加医疗器械板块配置 关注港股低估值企业及研发实力强劲的龙头公司 [7] - 药明生物25H1收入99.53亿元 归母净利润23.39亿元 毛利率42.7%(同比提升3.6pct) [39] - 恒瑞医药25H1收入157.61亿元 归母净利润44.50亿元 授权收入大幅增加 [41] 石油化工行业 - 200万吨及以下炼油产能加速出清 带来拆除和改造市场空间 [7] - 中石化炼化工程 中油工程有望受益于炼化转型升级趋势 [7] - 恒力石化25H1业绩承压 预计2025年归母净利润83.02亿元 [15] 基础化工行业 - 磷肥出口二阶段配额落地 头部企业更具优势 [7] - 海外磷铵价格显著高于国内 出口企业有望获得高利润回报 [7] - 扬农化工25H1营收62.34亿元(同比增9.38%) 归母净利润8.06亿元(同比增5.60%) [17] 有色金属行业 - 锂价达8万元/吨 宁德枧下窝锂矿停产带来供给端扰动 [8] - 氧化镨钕价格创2年新高 建议关注北方稀土 盛和资源等 [8] - 铜价后续有望上行 推荐金诚信 紫金矿业 洛阳钼业等 [8] 煤炭开采行业 - 港口动力煤突破700元/吨关口 [9] - 反内卷 查超产等消息改善煤价中长期预期 [9] - 推荐中国神华 中煤能源 陕西煤业 关注焦煤股配置价值 [9] 银行板块 - 江苏银行25H1营收449亿元(同比增7.8%) 归母净利润202亿元(同比增8%) 不良率创新低 [10] - 平安银行25H1营收同比下降10% 归母净利润同比下降3.9% 零售不良读数环比改善 [11] 非银金融板块 - 友邦保险新业务价值创新高 下调2025年归母净利润预测至70亿美元 [12] - 香港交易所25H1业绩创历史新高 上调2025年归母净利润预测至173亿港币 [13] 房地产板块 - 越秀服务25H1收入19.6亿元(同比增0.1%) 归母净利润2.4亿元(同比降13.7%) 派息率50% [14] 电子板块 - 艾为电子下调2025年归母净利润预测至3.95亿元 PE为55倍 [26] - 中微公司下调2025年归母净利润预测至21.07亿元 PE为60倍 [27] 计算机板块 - 天融信25H1营收8.26亿元(同比降5.38%) 归母净利润-0.65亿元(亏损收窄) [28] - 金山办公25H1营收26.57亿元(同比增10.12%) 归母净利润7.47亿元(同比增3.57%) [29] 互联网传媒板块 - 迈富时上调2025年经调整净利润预测至1.2亿元(增28%) [30] - 泡泡玛特上修2025年经调整净利润预测至111亿元 [30] 纺织服装板块 - 李宁25H1收入同比增3.3% 归母净利润同比降11.0% [34] - 丸美生物25H1营收17.7亿元(同比增30.8%) 归母净利润1.9亿元(同比增5.2%) [35] - 罗莱生活25H1营收21.8亿元(同比增3.6%) 归母净利润1.9亿元(同比增17%) [36] 食品饮料板块 - 妙可蓝多25H1营收25.7亿元(同比增8%) 归母净利润1.3亿元(同比增86.3%) [44] 轻工制造板块 - 仙鹤股份预计2025年归母净利润10.98亿元 PE为17倍 [45] - 顾家家居上调2025年归母净利润预测至19.13亿元 PE为12倍 [46]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入17.32亿元，同比增长14.00% [1][2] - 归母净利润3.11亿元，同比增长42.78% [1][2] - 扣非归母净利润2.94亿元，同比增长49.36% [2] - 经营活动现金流量净额4.39亿元，同比增长28.78% [2] - 第二季度营业收入9.08亿元，同比增长11.9%；归母净利润1.7亿元，同比增长24.8% [2] 半导体业务进展 - 半导体业务营收9.43亿元，占主营业务比重显著提升 [1][3] - CMP抛光垫、抛光液、清洗液及半导体显示材料合计贡献半导体业务超90%收入 [3] - 2024年半导体板块收入15.2亿元，同比增长77.40%，占总营收45.5% [2] - 公司为全球唯一能同时供应抛光垫、抛光液、钻石碟、清洗液四种CMP材料的企业 [6] - 掌控CMP工艺96%原材料价值（抛光液49%、抛光垫33%、钻石碟9%、清洗液5%） [6] 技术研发与产能建设 - 上半年研发投入2.50亿元，同比增长13.92%，占营业收入14.41% [5] - 累计获得专利1052项（发明专利397项、实用新型547项、外观设计108项），软件著作权与集成电路布图设计110项 [5] - KrF/ArF光刻胶年产30吨产线已实现批量化供货 [6] - 募资4.8亿元建设年产300吨高端光刻胶产业化项目，目标支撑7nm以上制程芯片生产 [6] 业务转型历程 - 2012年前主营打印复印耗材，2012年启动CMP抛光垫研发，2013年布局柔性面板基材 [5] - 2015年研发面板光刻胶，2017年攻克抛光液技术，2020年进军封装光刻胶，2022年突破KrF/ArF光刻胶技术 [5] - 打印复印耗材业务（不含芯片）收入7.79亿元，同比下降10.12% [3]

冰轮环境 - 2025年上半年营业收入31.2亿元同比下滑7% 归母净利润2.66亿元同比下降20% [1] - 主要产品为压缩机和换热装置 覆盖-271℃至200℃温度区间 打造全系列磁悬浮压缩机产品矩阵 [1] - 数据中心冷却装备入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 核电领域研发核岛冷却及余热回收技术 可控核聚变领域研发成功极低温用氦气压缩机 [1] - 工业热管理业务推出"工业全域热控综合解决方案" 实现余能高效回收与集约利用 [1] 西高院 - 实施全面精细化管理确保费用管控有效性 海外检测报告获30多个国家和地区认可 [1] - 积极响应"双碳"政策推进绿色转型 深耕新能源领域构建竞争优势 [1] - 通过技术竞争生态和政策导向确保检测业务技术领先 收购河高所实现业务产能和市场多维度战略赋能 [1] - 2025年半年度拟分红7312.99万元 分红比例达55.11% 分红政策稳中有升 [1] 上海家化 - 下半年加大品牌和研发投入 佰草集聚焦中草药结合现代科技 六神玉泽启初高夫等品牌将签约新代言人并扩大广告 [2] - 六神拓展户外场景推出高端产品强化沐浴露品类认知 618新品带动线上增长 优化电商闭环运营和中后台系统 [2] - 第二季度费率改善得益于促销费用和平台佣金支出控制 美加净聚焦手霜赛道推出新品重塑"手霜专家"形象 [2] - 抖音渠道完成自播基础建设提升直播内容质量 不同品牌设置差异化考核目标 第一梯队侧重品牌建设和收入增长 第二三梯队聚焦减亏 [2] - 第二季度毛利率上升源于产品结构升级高单价产品占比提升线上占比提升美妆业务占比提升以及供应链效率提升 [2] 巴比食品 - 2025年上半年营业收入8.35亿元同比增长9.31% 净利润1.32亿元同比增长18.08% [3] - 通过优化单店模型外延并购团餐业务拓展推动增长 新开店1027家其中456家为新开门店 [3] - 外区单店收入与华东比例一致 华南和华中单店收入约为华东的50%-60% [3] - 并购步伐加快青露品牌已并表 馒乡人品牌并购稳步推进 团餐业务超预期增长外区团餐收入占比20% [3] - 新零售渠道收入占华东团餐收入20% 外卖客单价10-15元门店客单价约7.5元 外卖对单店收入有促进作用 [3] - 产能利用率上海90%南京30%-40%华中10% 毛利率上升得益于原材料成本下行和降本增效 预计下半年毛利率稳中向好销售费用率保持稳定 [3] 广东宏大 - 2025年上半年营业收入50亿元同比增长83% 归母净利润0.4亿元同比增长0.5% 经营活动现金流-26亿元 [4] - 矿服板块毛利率下滑由于新增项目处于投入阶段且总承包业务规模提升行业竞争加剧 [4] - 持续加大海外资源投入布局逐步完善 预计海外业务将有较好增量 [4] - 民爆行业具备区域性及资质壁垒 主管部门提出行业整合与市场集中度提升要求 [4] - 逐步推进解决同业竞争承诺通过股权转让和收购加强整合 [4] - 防务装备板块围绕高端智能武器系统及相关产业链配套开展 继续进行外延式并购 [4] - 传统军品交付量取决于客户招投标 预计防务装备板块业绩将进一步好转和提升 [4] - 军贸产品具备速度快体积小威力大等核心竞争优势 业务进展良好 [4] 鼎龙股份 - 2025年上半年营业收入17.32亿元同比增长14.00% 净利润3.11亿元同比增长42.78% [5] - 研发投入2.50亿元占营业收入14.41% 经营性现金流量净额4.39亿元同比增长28.78% 资产负债率41.63% [5] - 半导体业务收入9.43亿元同比增长48.64% 占比提升至54.75% [5] - CMP抛光垫销售收入4.75亿元同比增长59.58% 市场渗透率持续加深 [5] - 显示材料业务收入2.71亿元同比增长61.90% YPI和PSPI产品市场占有率提升 [5] - 高端晶圆光刻胶业务布局近30款产品超过15款产品已送样验证 [5] - 二期年产300吨KrF/ArF高端晶圆光刻胶量产线建设进展顺利 计划第四季度试生产 [5] - 先进封装材料业务测试进展顺利 下半年放量进度有望加快 [5] - 打印复印通用耗材业务收入7.79亿元同比下降10.12% 净利润受终端市场需求影响有所下滑 [5] 福瑞股份 - 诺和诺德批准司美格鲁肽新增MASH适应症申请 标志着行业发展步入1-N阶段 [6] - 公司与诺和诺德战略合作共同推进MASH早期诊疗 司美格鲁肽MASH适应症刚获批尚未看到经销商和医院反馈但公司订单充足 [6] - GO单月检测数据处于爬坡期 Box结算数据有限代表性不足 [6] - 跨国药企订单交付存在阶段性 会在一定周期内完成 [6] - 国内体检机构主要为爱康国宾分布全国共100多家各家进度有所差异 [6] - 北美增速良好 MASH新药阶段性获批带动认知提升促进业绩增长 [6] - 中药业绩提升主要来源于电商表现 国家对肥胖及脂肪肝重视护肝需求扩大 [6] - 公司通过管理式医疗战略完成从检测干预管理闭环降低肝癌发生率 [6] 中矿资源 - 2025年上半年营业收入326672.53万元同比增长34.89% 净利润8912.89万元同比下降81.16% [7] - 稀有轻金属(铯铷)板块营收7.08亿元同比增长50.43% 毛利5.11亿元同比增长50.15% [7] - 铯铷盐精细化工业务和甲酸铯租售业务均实现显著增长 [7] - 锂电新能源板块锂盐销量17869吨同比增长6.37% 对外销售自产锂辉石精矿34834吨 [7] - 启动年产3万吨高纯锂盐技改项目 [7] - 收购赞比亚Kitumba铜矿项目65%股权和纳米比亚Tsumeb项目98%股权 [7] - 分别启动一体化项目和多金属综合循环收项目 [7] - 未来继续深化锂电新能源资源和成本优势 构建多金属矿产资源池提升全球资源配置能力 [7] 华阳集团 - 汽车电子业务加大国际品牌客户市场开拓力度 获得多个国际品牌车企客户定点项目涵盖屏显示HUD座舱域控等产品 [8] - HUD产品技术领先已实现SR-HUD和VPD产品量产获得多个定点项目预计仍将保持较高增长态势 [8] - 镁合金压铸产品订单增长显著 光通讯模块零部件销售收入快速增长获得较多国际客户新定点项目 [8] - 公司关注机器人领域发展动态并探索市场机会利用现有技术积淀进行布局 [8]