公司现有产能 - 公司现有锂电电芯产能为10GWh [1] - 公司现有新型电力储能集成产能为10GWh [1] 公司在建产能 - 华拓二期锂电池电芯产能建设规模为4GWh [1] - 扬州集成产线建设规模为10GWh [1] - 上述在建产能正在有序推进中 [1]

半固态电池商业化进展 - 公司中标2.8GWh独立储能项目订单，由三个项目构成，主要建设地在深圳和汕尾 [1] - 该订单标志着公司固态储能电池技术实现商业化应用，是全球吉瓦时级别储能项目中首次应用固态电池技术 [1] - 项目将有效缓解粤港澳大湾区电力供需矛盾，并为公司拓展数据中心储能、工商业储能等场景提供运行数据支撑 [1] 全固态电池技术参数 - 公司20Ah、30Ah全固态电池采用超高镍三元正极与限域生长硅碳负极体系，能量密度可达350Wh/kg [1] - 电池成功通过多项安全性测试，确保不起火、不爆炸，具备宽温域工作能力，可覆盖极端工况需求 [1] - 电池在完全充放电500次后，容量保持率达到92%以上 [1] 未来技术研发方向 - 公司将持续开展氧化物、硫化物固态电池等前瞻性技术研究，以进一步强化核心技术优势 [1]

公司股价表现 - 南都电源盘中股价下跌4%至18.43元 [1] 前三季度财务表现 - 前三季度营业收入为59.11亿元，同比下降24.80% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为-2.20亿元 [1] 第三季度财务表现 - 第三季度营业收入为19.88亿元，同比下降6.22% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1217.18万元，同比下降80.26% [1] 营业收入变动原因 - 营收减少主要因公司战略调整，再生资源板块主动减产导致收入规模持续减少 [1] - 海外数据中心锂电产品收入大幅增长 [1] 净利润变动原因 - 净利亏损主要因上年同期处置股权产生大额投资收益 [1] - 再生铅板块受政策及供需关系影响导致亏损加大 [1]

公司三季度经营业绩 - 前三季度营收约59.11亿元，同比下降24.80%，主要因战略转型后再生铅板块主动减产，该业务营收同比减少20亿元 [2] - 归母净利润约-2.2亿元，去年同期为2.47亿元，亏损主要源于回收板块、投资收益同比减少及研发费用增加 [2] - 经营业绩自第二季度开始反转并扭亏为盈，第三季度单季度电池产品实现毛利额3.3亿元，同比增加1.5亿元 [2] - 经营活动现金净流量约8.6亿元，较去年同期的-7.2亿元大幅提升15.8亿元，显示经营质量改善 [2] 在手订单分布 - 公司在手未发货订单总额约89亿元 [3] - 大型储能（大储）在手未发订单约55亿元，其中国内40亿元，海外15亿元 [3] - 数据中心锂电订单约16.7亿元，均为海外订单；民用锂电订单约3.8亿元；通讯锂电订单约4.7亿元，海外占比较小；铅酸订单约7.9亿元，基本为国内订单 [3] - 海外大储订单主要来源于澳洲、欧洲、英国等国家和地区 [3] 高压锂电与数据中心业务 - 公司连续中标多个海外高压锂电数据中心项目，在手订单丰富 [4] - 现有数据中心锂电产能为1.5GWh，根据在谈订单，明年计划扩产1GWh，总产能将达2.5GWh [4] - 针对数据中心高能量密度、高安全需求，公司开发了第三代浸没式液冷高压锂电产品，可实现100%不起火、不爆炸 [4] - 提供“储能+备电”解决方案，客户包括国内外头部互联网企业、服务商及金融机构 [4] 数据中心市场展望 - 公司预计明年北美数据中心备用电池市场需求约20GWh，全球市场需求约30GWh [5] - 随着算力需求爆发，未来几年数据中心建设需求预计将保持翻倍以上的增速 [5] - 公司是北美数据中心头部客户的合格供应商，业绩将随客户增长而高速增长 [5] 产能布局 - 公司现有锂电电芯产能10GWh，新型电力储能集成产能10GWh [7] - 华拓二期4GWh锂电池电芯产能建设及扬州10GWh集成产线建设正在有序推进 [7] 固态电池技术进展 - 半固态电池已中标2.8GWh独立储能项目订单，标志着该技术的商业化应用，也是固态电池技术首次在全球吉瓦时级别储能项目中实现商业应用 [9] - 全固态电池能量密度可达350Wh/kg，通过多项安全测试，确保不起火、不爆炸，完全充放电500次后容量保持率达92%以上 [9] - 半固态电池比液态电池价格高出约15%，但毛利差距不大，公司旨在通过技术差异化建立安全壁垒 [10] 发展战略与业务调整 - 公司发展战略为“技术研发+市场拓展”双轮驱动，形成“两端强、中间优”的哑铃式结构，聚焦核心业务并优化协同效率 [13] - 将持续以锂电为主，推进新型电力储能、通信与数据中心储能、民品业务 [13] - 对铅回收板块进行战略调整，主动减产并技改进行小金属提炼以降本增效 [11] - 民用锂电业务通过与整车厂合作及经销商模式推广，并已推出半固态民用锂电产品 [8] - 公司暂未计划海外建厂，现阶段优先确保国内生产基地高效运行和技术升级 [12]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入约为59.11亿元，同比下降24.8% [1] - 2025年前三季度公司实现归属净利润约为-2.2亿元，同比由盈转亏 [1]

公司概况 * 南都电源2025年第三季度财务表现[2][3] * 公司三季度营收下降19亿元 但经营质量显著改善 单季度毛利额同比增加1.2亿元 从去年同期1.8亿增长至3亿[2][3] * 公司经营性现金流从去年同期-4亿提升至5.9亿 增长约10亿元[3][4] 财务表现与亏损原因 * 公司三季度亏损2.2亿元 去年同期盈利2.4亿元 同比由盈转亏[2][4] * 亏损主因包括去年出售对外投资股权盈利缺失 再生铅业务亏损扩大约1.2亿元 再生铝回收业务亏损2000万 以及研发费用增加[2][4][5] * 前三季度确认3GWh大规模储能收入 但因锁定价格未享受涨价红利[2][14] 订单与未来业绩支撑 * 公司在手未发订单总计约89亿元 其中大储订单55亿 苏州中心锂电16.7亿 民用锂电3.8亿 通讯锂电4.7亿[2][6] * 明年大规模储能订单量预计55亿元 收入约50亿元 预计总出货量8~10GWh[15] * 民用锂电业务今年预计贡献超10亿元营收 明年总营收预计至少20亿元[4][21] 高压锂电业务 * 高压锂电业务主要面向美国数据中心市场 今年销售额已达10亿元 去年仅7000万元[7][9] * 预计明年高压锂电收入确认将达到三四个亿 已签订16.7亿未发货订单 其中直接出口占比约三分之二（约11亿美元）[7] * 高压锂电产品平均毛利率约为25% 其中美国市场毛利率可达35% 通过代建方出口毛利率约18%[7][8] * 美国数据中心备选型变化和新建规模扩大是业务增长主因 公司磷酸铁锂产品具备竞争优势[7][9] 产能建设与规划 * 年底将投产4GWh新产能 有望带来利润增长[2][14] * 目前实际产能为1.8GWh 计划明年上半年再增加1GWh 使总产能达到2.5GWh[19] * 公司考虑未来扩展高压锂电池产能 但具体投资决策仍在进行中[19][20] 固态与半固态电池项目 * 固态电池（实为半固态）储能项目已成型可批量生产 总容量2.8GWh 预计今年年底或明年实现收入确认[2][22] * 今年计划交付1.2GWh半固态储能产品 但存在交付难度 1.8GWh计划明年交付[2][17][22] * 全固态电池有技术储备 开发了氧化物全固态电池样品 但硫化物全固态成本较高 目前主要聚焦半固态产品[22] 其他业务板块情况 * 铅酸业务前三季度毛利额不到2亿元 再生铅业务亏损约1.2亿元 正在评估是否继续作为主业或寻找外部买家[4][18] * 工业储能增长8.8亿元 其中数据中心储能增加5亿元 铅酸电池涨价带来1亿元增长[3] * 锂回收业务持续技术升级 但当前重点在提升自供能力匹配集成需求 暂无明确扩产计划[16] * 甘肃风电项目因国网审批手续滞后 建设进度不达预期 今年完成可能性不大[24] 行业与技术挑战 * 高倍率应用（如数据中心5C备电）中 磷酸铁锂电池存在技术壁垒[10] * 固态变压器转型不会对数据中心备电系统产生显著变化[13] * 公司致力于开发783安时等大容量液态电芯 但因资金紧张新建产能投放放缓[23] 公司展望 * 公司产品结构优化 再生板块占比下降 高利润板块增长明显[4][25] * 新建产能投放将增强供应和销售能力 为可持续发展奠定基础[4][25] * 公司对2026年业绩充满信心[25]

财务业绩 - 前三季度营收约59.11亿元，同比下降24.80%，主要因再生铅板块主动减产影响，该板块营收同比减少20亿元 [1] - 归母净利润约-2.2亿元，去年同期为2.47亿元，亏损主要来自回收板块及投资收益减少、研发费用增加 [1] - 第三季度电池产品单季度毛利额3.3亿元，去年同期1.8亿元，同比增加1.5亿元，显示经营业绩自第二季度起扭亏为盈 [2] - 经营活动现金净流量约8.6亿元，对比去年-7.2亿元，提升15.8亿元，经营质量改善 [2] 订单情况 - 公司在手未发货订单总额约89亿元 [2] - 大储在手未发订单约55亿元，其中国内40亿元、海外15亿元 [2] - 数据中心锂电订单约16.7亿元，均为海外订单 [2] - 民用锂电在手未发订单约3.8亿元 [2] - 通讯锂电订单约4.7亿元，海外占比较小 [2] - 铅酸订单约7.9亿元，基本为国内订单 [2] - 海外大储订单主要来源为澳洲、欧洲、英国等 [2] 产能与扩产计划 - 现有锂电电芯产能10GWh，新型电力储能集成产能10GWh [6] - 华拓二期4GWh锂电池电芯产能及扬州10GWh集成产线建设有序推进 [6] - 数据中心锂电现有产能1.5GWh，计划明年扩产1GWh，合计达2.5GWh [3] 技术进展与产品优势 - 高压锂电产品采用浸没式液冷技术，可实现100%不起火、不爆炸，针对数据中心高能量密度、高安全需求 [3] - 半固态电池中标2.8GWh独立储能项目，首次实现吉瓦时级别商业化应用 [8] - 全固态电池能量密度达350Wh/kg，通过多项安全测试，充放电500次后容量保持率92%以上 [8] - 半固态电池价格比液态电池高约15%，毛利差距不大，侧重技术差异化与安全壁垒 [8] 市场展望 - 预计明年北美数据中心备用电池市场需求约20GWh，全球需求约30GWh [5] - 未来几年数据中心建设需求预计保持翻倍以上增速 [5] - 公司是北美数据中心头部客户的合格供应商，业绩将随客户增长而高速增长 [5] 业务战略 - 以锂电为主，聚焦新型电力储能、通信与数据中心储能、民品业务 [9] - 打造"技术研发+市场拓展"双轮驱动模式，形成"两端强、中间优"的哑铃式结构 [9] - 铅回收板块主动减产，技改聚焦小金属提炼以降本增效 [9] - 暂无意海外建厂，优先确保国内基地高效运行，通过本土化团队满足海外需求 [9]

三季度业绩表现 - 第三季度营业收入为19.88亿元，同比下降6.22% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1217.18万元，同比下降80.26% [1] 前三季度累计业绩 - 前三季度累计营业收入为59.11亿元，同比下降24.80% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净亏损为2.20亿元 [1]

会议决策 - 2025年10月29日审议通过变更注册资本及修订公司章程议案[1] - 2023年7月25日审议通过2022年股票期权激励计划第一个行权期行权条件成就议案[1] - 2024年7月26日审议通过2022年第二个及2023年第一个行权期行权条件成就议案[1] 数据变化 - 2025年1 - 7月18日新增自主行权327,441股，注册资本和总股本各增327,441[2] - 公司注册资本将由898,039,858元变更至898,367,299元[2] - 公司总股本将由898,039,858股变更至898,367,299股[2] 章程修订 - 《公司章程》注册资本和已发行股份数修订前后金额、股数变更[3][4] - 修订后《公司章程》以工商核准为准，股东会通过生效[4] - 董事会提请股东会审议并授权办理工商变更登记[4]

会议时间 - 2025年第三次临时股东会现场会议时间为11月17日14:30[1] - 股权登记日为2025年11月10日[3] - 现场登记时间为2025年11月14日9:00 - 11:30、13:30 - 16:30[6] 投票信息 - 网络投票时间为11月17日，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00，互联网系统9:15 - 15:00[1][18][19] - 网络投票代码为"350068"，投票简称为"南都投票"[17] 其他信息 - 提案需由出席股东大会股东所持表决权2/3以上通过[3] - 中小投资者定义明确[4] - 会议召开地点为浙江省杭州市西湖区文二西路822号公司会议室[3] - 会议提案于2025年10月30日发布在巨潮资讯网[3] - 临时提案需于会议召开十天前提交至董事会[6] - 股东互联网投票需身份认证，流程可登录http://wltp.cninfo.com.cn查阅[19]