发展战略与客户结构 - 公司依托射频技术为核心，提供射频技术一体化解决方案，涵盖消费电子领域，未来将扩展到工业、汽车、军品等领域 [3] - 2012年收购莱尔德（北京）后，公司从以国内客户为主转向覆盖全球移动终端前十大知名客户中的大多数 [3] - 公司已进入多家国际及国内领先客户的核心供应商体系，未来将继续拓展国际市场 [3] 技术研发与创新 - 公司在瑞典斯德哥尔摩、美国圣何西、韩国首尔、台北设有四个海外研发机构，国内在北京、深圳、上海设有三个研发机构 [4] - 公司前沿技术中心储备研究了SDM、SPT等印刷技术，能够实现真正的三维印刷天线工艺 [4] - 公司在移动可穿戴设备的天线设计方面取得一定进展，为未来市场爆发做好技术储备 [4] 客户服务与工程能力 - 公司通过技术创新帮助客户实现外观、形态的差异化，提升客户产品竞争力 [3] - 公司通过优秀的生产管理体系，高效完成复杂工艺的产品生产，并保障产品良率 [5] - 公司已获得客户认可，成为国际客户的核心供应商，明年有望取得更多订单 [5] 产品线与业务布局 - 公司依托射频技术优势，拓展连接器、音射频模组、整机测试服务、汽车零部件等业务 [6] - 天线业务通过持续研发投入，成为众多国际客户的核心供应商，销售额逐步增长 [6] - 连接器业务开发了O型连接器、射频跳线等产品，有效帮助客户解决整机ESD、EMI、EMC问题 [6] - 音射频模组业务通过一站式服务解决音射频互扰、结构优化等问题，提供完整的设计与制造方案 [6] - 整机测试服务业务已获得CNAS国家认证及CTIA认证，测试能力达到国际先进水平 [7] 财务与毛利率 - 国际客户对公司的认可及信任度上升，订单逐步增加是公司业绩增长的主要因素 [5] - 毛利率随着产能利用率及公司向高毛利产品倾斜，未来有望继续恢复 [6]

公司基本信息 - 证券代码 300136，证券简称信维通信 [1] - 2014 年 8 月 14 日开展投资者关系活动，地点在深圳市宝安区沙井街道西环路 1013 号 [2] - 参与单位包括易方达、光大证券等众多机构和个人，上市公司接待人员有彭浩、吴会林等 [2] 公司经营情况 业务范围 - 依托射频技术，是射频技术一体化解决方案零部件供应商，产品服务涵盖终端天线、连接器等，已覆盖消费电子领域，未来拓展到工业、汽车、军品等领域 [3] 全球布局 - 全球设 7 个研发销售机构，包括瑞典斯德哥尔摩、美国圣何西等 4 个海外研发机构和北京、深圳、上海 3 个国内研发中心，瑞典斯德哥尔摩和北京设前沿技术研发中心 [3] - 工厂设在北京和深圳，两地产能相近，未来根据订单增加释放产能 [3] 客户结构 - 2012 年收购莱尔德（北京）前以国内客户为主，含 1 - 2 家国际知名客户，目前覆盖全球移动终端前十大知名客户中的大多数，持续维护国内市场并拓展国际市场 [3] 业绩回顾 - 营业收入从 2012 年上半年 0.6 亿元到 2013 年上半年 1.19 亿元，2014 年上半年达 3.5 亿元左右，同比增长 201.33%；净利润 2649 万元，同比增长 200.88% [4] - 二季度销售毛利率 28.26%，较一季度 19.40%涨 8.86 个百分点，盈利能力逐步恢复，未来毛利率有望继续恢复 [4] 产品线 - 依托射频领域积累拓展连接器、音射频模组等业务，努力成为世界一流射频技术零部件供应商 [4] - 天线业务通过研发投入等成为众多国际客户核心供应商，销售额快速增长 [4] - 连接器业务开发多种有自主产权产品，解决整机 ESD、EMI、EMC 等问题，将成新业绩增长点 [5] - 音射频模组业务以一站式服务解决多项问题，为与客户长期业务融合提供基础 [5] - 整机测试服务业务深圳研发测试中心获 CNAS 国家认证和 CTIA 认证，测试能力国际先进，承接整机通信测试服务 [5] 核心竞争力 - 产品技术研发持续创新、客户需求快速响应、精准测试能力、项目工程各项能力、优质客户资源 [5] 下半年展望 - 客户品质方面优质客户稳定增长、持续开拓；服务能力方面提供更多产品、提高服务意识；业绩发展方面业务高速发展，希望获更多研发量产项目 [6] 天线市场及研发情况 天线未来市场 - 面临追求超薄设备、天线外观件、全显示屏终端、可穿戴设备、音射频模组等发展及挑战，公司在多方面进行储备 [6] 射频研发 - 对智能设备各式天线有技术储备，介绍自主专利腕带式天线 [6] - 介绍金属壳体天线和金属边框天线技术及使用情况 [6] 汽车电子领域 - 汽车电子零部件业务是上市既定发展方向之一，已做多年储备研究，依托射频技术介入汽车连接器及新型嵌入式操作系统终端等产品研究，优化产品线 [7] - 希望入股亚力盛介入汽车电子领域，通过优势互补完成产业布局 [7] 投资者关注问题解答 LDS 技术及生产情况 - LDS 天线需求持续增长，公司 LDS 天线将继续放量，LDS 是制造工艺，4G 手机对频段要求使 LDS 天线 3D 设计利于实现射频性能 [7] - 公司拥有两家化镀工厂资质，保证 LDS 产品出货量和品质一致性 [7] 整体产品生产情况 - LDS 产能逐渐提升，深圳产线趋于饱和，北京产能利用率持续提升 [8] - O 型连接器出货良好，拥有自主知识产权，下半年有望达 10 亿只产量 [8] - 焊接式射频跳线技术国际领先，正进行客户认证等前期工作，将成新增长点 [8] - 音射频模组产线预计今年 4 季度量产，先推广国际客户，再转向国内客户 [8] 北京子公司整合进展 - 2012 年 11 月收购莱尔德天线事业部，计划 2 - 3 年全面整合，目前进展顺利，基本达预期目标 [8] - 2013 年完成客户重新审厂认证等工作，2014 年开展企业文化融合等工作，实现合力，上半年单体盈利，北京公司产能有待提升 [8][9] 未来业绩展望 - 公司期望 2014 年完成营业收入 8 亿规模，2015 年、2016 年分别达 15 亿、30 亿规模，但面临竞争环境和经济态势挑战 [9] 减持计划 - 彭浩先生个人年内无减持计划 [9]

公司概况 - 信维通信是射频技术一体化解决方案零部件供应商，产品服务涵盖终端天线、连接器等，已覆盖消费电子领域，未来将拓展到工业、汽车、军品等领域 [2] - 全球设7个研发销售机构，包括4个海外和3个国内研发中心，瑞典和北京设前沿技术研发中心，工厂设在北京和深圳，两地产能相近 [2] 客户与业绩 - 2012年收购莱尔德（北京）前以国内客户为主，现覆盖全球移动终端前十大知名客户中的大多数，持续维护国内市场并拓展国际市场 [2][3] - 营业收入从2012年上半年0.6亿元到2013年上半年1.19亿元，2014年上半年达3.5亿元左右，同比增长201.33%；净利润达2649万元，同比增长200.88% [3] - 二季度销售毛利率28.26%，较一季度的19.40%涨8.86个百分点，盈利能力逐步恢复 [3] 产品线 - 天线业务：通过研发投入与技术积累等成为众多国际客户核心供应商，销售额快速增长 [3][4] - 连接器业务：以射频技术为基础开发相关产品，有自主知识产权，解决整机ESD等问题，是新业绩增长点 [4] - 音射频模组业务：通过组合提供一站式服务，解决音射频互扰等问题，为与客户长期业务融合提供基础 [4] - 整机测试服务业务：深圳研发测试中心获CNAS国家认证和CTIA认证，测试能力达国际先进水平，承接整机通信测试服务 [4] 核心竞争力与展望 - 核心竞争力表现在产品技术研发创新、客户需求快速响应、精准测试能力、项目工程能力和优质客户资源 [4][5] - 下半年展望：优质客户稳定增长并持续开拓，提供更多产品和提高服务意识，业务高速发展，希望获更多研发量产项目 [5] 天线市场与研发 - 天线未来市场面临超薄设备、天线外观件等挑战，公司在多方面进行储备 [5] - 对智能设备各式天线有技术储备，介绍腕带式天线；介绍金属壳体和边框天线技术；储备多种印刷天线技术，为批量化生产做准备 [6] 汽车电子领域 - 汽车电子零部件业务是既定发展方向，已做多年储备研究，依托射频技术介入汽车连接器等产品研究，优化产品线 [6] - 希望通过入股亚力盛介入汽车电子领域，完成产业布局 [6][7] 投资者关注问题解答 - LDS天线仍是中高端产品线主流先进技术，公司储备多种印刷天线技术，有信心成SPT印刷天线技术首批批量生产厂家 [7] - 音频和射频组合是行业发展方向，公司布局多年且有产品供应，在解决音射频互扰整体方案设计能力上有优势 [8] - 公司后续会维持或加大前沿研发投入力度，保持技术领先优势，深入客户未来需求 [9] - 连接器产品是新业绩增长点，多个型号获国际专利，获国际客户批量订单，将在国内客户中推广 [9] - 公司董事长彭浩近期无减持计划 [9]

公司整体情况 - 愿景是成为全球领先的射频技术零、部件供应商，以射频技术为核心发展 [5] - 2010 年 11 月上市，2012 年 11 月完成对莱尔徳（北京）重大资产重组，2013 年成立海外办事处并整合北京信维，2014 年大客户产能提升、参股亚力盛 20%股权，2015 年 7 月完成亚力盛 80%股权收购、4 月和 7 月两次增资艾利门特持股 33%、7 月增资信维蓝沛 51%股权 [5] - 产品包括天线、音射频、连接器、整机射频解决方案，应用于消费电子、汽车、工业、军事及移动终端测试服务等领域 [5] - 全球化布局于美国圣荷西、瑞典斯德哥尔摩、北京、首尔、上海、台北和深圳 [6] - 核心竞争力在于雄厚研发实力、领先测试能力、优质客户资源、卓越运营管理 [6] - 核心价值是以核心大客户需求为中心，通过产品和服务维系发展大客户 [6] - 外延式发展在天线、射频隔离器件、连接器领域有布局，更看重引入优秀人才和先进技术 [6][7] - 过去 6 个季度营收和净利润增速向上，毛利率和净利率上升，今年二季度毛利率接近 30%，净利率超 16%，预计未来 6 个季度营收和利润保持快速增长，净利润率有望达 20% [7] - 高速增长源于客户认可、份额提升、品类拓张，如对 A 客户供货产品线增加、份额居前 [7] 参股企业深圳艾利门特情况 - 董事长余鹏博士科研项目 9 项，总金额 1200 万元 [8] - 粉末注射成型工艺流程为混练制粒成喂料、注射成形生坯、脱脂、高温烧结 [8] - 技术优势为直接成型复杂部件、表面质量好精度高、产品致密力学性能好、环保利用率高、效率高适合大批量生产 [8] - 应用于电子、汽车、医疗、军工、消费等领域，如手机数据线接头等 [9] - 2014 年 2 月成立，4 月建第一条生产线，4 - 11 月量产，2015 年 4 月扩至 8 条，年底前扩至 25 条，设备自研 [9] - 核心技术包括钛合金粉末注射成型、低成本氢化 - 脱氢钛粉、铝合金粉末注射成型、大尺寸粉末注射成型产品技术 [9][10] 控股子公司上海信维蓝沛情况 - 执行董事杨兆国博士有丰富研发工作经历 [10] - 发展愿景是通过高端材料和先进工艺结合解决射频问题 [10] - 生产布局在上海嘉定工厂、上海亭林工厂、绵阳北斗工厂 [11] - 绵阳北斗电子是子公司，信维蓝沛和西南磁学各持 50%股权，西南磁学是国内磁学研究开发基地 [11] - 主要产品为全球导航定位系统天线（GNSS）、NFC 和 WPC [11] - 全球导航定位系统天线产品介质粉体可做多种器件，天线类产品应用于军工等领域 [11] - NFC 和 WPC 产品技术关键是加成法 FPC 天线 + 铁氧体，公司有先进加成法线路板制作工艺，绵阳北斗电子磁性材料有技术优势 [12] Q&A 环节 - 未来 6 个季度非 A 客户能保持高速增长，A 客户基数低上升快，华为、微软上升快，微软部分产品是唯一供应商，三星在部分领域已深度介入 [12] - 艾利门特增资估值增长因外延战略看重技术领先，第一次增资看重研发实力，第二次增资因大金属结构件有成果且有小批量产品，未来扩产说明需求饱满 [13] - A 客户主天线市场空间小、利润率低，数据天线市场空间大，公司是 A 客户核心供应商 [13] - 认为日本村田和 AAC 值得学习和重视 [14] - MIM 商务基于公司 CBU 窗口，大结构件成本有优势但定价未出 [14] - MIM 可减少 CNC 工作量、提升效率，精度和表面性能优于压铸，材料适用性广，结构均匀 [14] - 可运用 MIM 的公司有港资企业昶联、上海富池、安费诺 [14] - 蓝沛 NFC 和 WPC 给非苹果阵营测试验证 7 - 8 个月，北斗导航天线供货但量未形成，需结合信维技术优化 [15] - 以大客户需求为中心维系发展客户，也会拓展维护其他客户避免依赖单一大客户 [15] - 目前产能利用率有提升空间，产能不构成增长瓶颈 [15]

公司基本信息 - 证券代码 300136，证券简称信维通信 [1] - 投资者关系活动为分析师会议，时间是 2015 年 7 月 29 日，地点在深圳市福田区创建大厦 [2][3] - 接待人员有董事副总裁韩听涛先生、证券事务代表罗辰先生 [3] 公司整体情况 愿景与发展 - 致力于成为全球领先的射频技术零、部件供应商，以射频技术为核心发展 [3] - 2010 年 11 月上市，2012 年 11 月完成对莱尔德（北京）重大资产重组，2013 年成立海外办事处并整合北京信维，2014 年大客户产能提升业绩反转，6 月参股亚力盛 20%股权，2015 年 7 月完成亚力盛 80%股权收购，4 月和 7 月两次增资艾利门特持股 33%成第一大股东，7 月增资信维蓝沛 51%股权 [3][4] 产品与应用 - 产品包括天线、音射频、连接器、整机射频解决方案，应用于消费电子、汽车、工业、军事及移动终端测试服务等领域 [4] 布局与竞争力 - 全球化布局于美国圣荷西、瑞典斯德哥尔摩、北京、首尔、上海、台北和深圳 [4] - 核心竞争力在于雄厚研发实力、领先测试能力、优质客户资源、卓越运营管理 [4] - 核心价值是以核心大客户需求为中心，通过产品和服务维系发展大客户 [4] 外延式发展 - 天线方面，2012 年收购莱尔德（北京），2015 年增资信维蓝沛布局特殊天线领域 [5] - 射频隔离器件方面，2015 年两次增资艾利门特介入 MIM 金属结构件领域 [5] - 连接器方面，全资收购亚力盛加强汽车和测试连接器业务 [5] 业务趋势与展望 - 过去 6 个季度营收和净利润增速向上，今年二季度毛利率接近 30%，净利率超 16%，预计未来几个季度营收和利润保持增长，净利润率希望达 20% [5] - 高速增长源于客户认可、份额提升和品类拓张，如对 A 客户供货从 1 个精密结构件到 20 多个，产品线从只做 mini 到全线开放，一体机和 macbook 有 2000 万台空间，很多产品份额排 TOP2 [6] 控股子公司上海信维蓝沛情况 愿景与布局 - 愿景是通过高端材料和先进工艺结合解决射频问题 [6] - 生产布局：上海嘉定工厂生产波陶瓷分体等，上海亭林工厂生产电子印刷线路等，绵阳北斗工厂生产铁氧体分体等 [6] 子公司与产品 - 绵阳北斗电子是子公司，信维蓝沛和西南磁学各持 50%股权，西南磁学创建于 1967 年，是国内磁学研究开发中试基地之一 [6][7] - 产品布局主要有全球导航定位系统天线（GNSS）、NFC 和 WPC [7] - GNSS 天线产品：介质粉体可做多种器件，天线类产品用于军工等领域 [7] - NFC 和 WPC 产品：技术关键是加成法 FPC 天线 + 铁氧体 = NFC 天线模组，公司有先进加成法线路板工艺，绵阳北斗电子磁性材料有技术优势 [7] 参股企业深圳艾利门特情况 - 大尺寸结构件突破是未来技术发展方向，若获客户认可有能力迅速扩充产能 [8] Q&A 环节 A 客户业务情况 - 2014 年做 A 客户产品公开数据 2.5 亿左右，含 5 个项目，毛利率低，现参与 A 公司 4 条重要产品线项目增多，排名从第三供应商上升到前两名，支撑公司营收，希望达成 20%净利率目标 [8] 策略与问题解答 - 天线可随新项目重新定价 [9] - 并购稀释比例在可接受范围，按需策划 [9] - 对 A 客户产品份额将进一步提升 [9] - 新自动化检测业务希望保持高增长，有客户不确定性 [9] - 进入 A 客户需长时间验证，行业门槛高，短期内新竞争难 [10] - 做好公司基础再谈股价表现 [10] - 射频和音频组合在电磁干扰处理上有优势 [10] - MIM 大个结构件有客户需求，重点是技术实现和客户验证，产能扩充快 [10] - 之前做 NFC 天线拼装部分，进入上游材料领域后有产品优势 [10] - 未来布局希望继续做好公司 [11] - 信维蓝沛已供货，主要在北斗测绘等产品应用 [11] - 看好华为，NFC 有新专利；继续在三星 NFC 和 WPC 等产品发展 [11]

公司整体情况 - 愿景是成为全球领先的射频技术零、部件供应商，以射频技术为核心发展 [2][3] - 2010 年 11 月上市，2012 - 2015 年完成多项资产重组、参股及增资等，布局多领域 [3] - 产品包括天线、音射频、连接器、整机射频解决方案，应用于消费电子等多领域 [3] - 全球化布局于美国圣荷西、瑞典斯德哥尔摩等多地 [3] - 核心竞争力在于雄厚研发实力、领先测试能力、优质客户资源和卓越运营管理 [4] - 核心价值是以核心大客户需求为中心，维系和发展客户 [4] - 外延式发展涉及天线、射频隔离器件、连接器等领域并购，看重人才和技术引入 [4][5] - 过去 6 个季度营收和净利润增速向上，今年二季度毛利率接近 30%，净利率超 16%，未来 6 个季度有望保持增长，净利润率有望达 20% [5] - 高速增长源于客户认可、份额提升和品类拓张，如对 A 客户供货产品线增加 [5] 参股企业深圳艾利门特情况 - 余鹏博士履历丰富 [6] - 粉末注射成型工艺流程包括混练、注射成形、脱脂、烧结 [6] - 技术优势为直接成型复杂部件、表面质量好等 [6] - 应用于电子、汽车等多领域，如 iPhone 部分部件 [6][7] - 2014 年成立并量产，2015 年 4 月 8 条生产线，年底前扩至 25 条，设备自研 [7] - 核心技术有钛合金粉末注射成型、低成本氢化 - 脱氢钛粉、铝合金粉末注射成型、大尺寸粉末注射成型产品技术 [7][8] 控股子公司上海信维蓝沛情况 - 杨兆国博士履历丰富，从事多种材料研发工作 [8] - 发展愿景是通过高端材料和先进工艺结合解决射频问题 [8] - 生产布局包括上海嘉定、亭林和绵阳北斗工厂 [8] - 绵阳北斗电子是子公司，信维蓝沛和西南磁学各持 50%股权，西南磁学专业从事磁性材料研发 [9] - 主要产品有全球导航定位系统天线、NFC 和 WPC [9] - 全球导航定位系统天线产品包括介质粉体应用和多种天线类产品，应用于军工等领域 [9] - NFC 和 WPC 产品技术关键是加成法 FPC 天线 + 铁氧体，公司有先进工艺和诸多优势，绵阳北斗电子磁性材料有技术优势 [9][10] Q&A 环节要点 - 未来天线注重 WIFI 天线，是重要发展方向 [10] - 是除村田外第二家可做焊接式射频同轴连接器的厂家 [10] - 竞争核心集中到人才要素，公司吸收人才并完善运营 [10] - 并购有经验不足和文化管理挑战，现采用先入股再进一步投资方式 [11] - 以入股形式发展音频相关业务和音射频模组产品 [11] - 为物联网等未来发展做技术和战略准备 [11] - 产品精度要求高，如同轴产品需 50 倍放大镜检验 [12] - 未来 6 个季度增长基于自身业务，A 客户占比上升，华为、微软上升快，三星部分业务深度介入 [12] - A 客户天线数据应用市场空间大，公司有信心 [12] - 认为日本村田和 AAC 值得学习和重视 [13] - MIM 商务基于公司 CBU 窗口，成本有优势 [13] - MIM 较 CNC 和压铸有诸多优势，可简化工序、提高精度等 [13] - 信维蓝沛 NFC 和 WPC 给非 A 阵营测试验证 7 - 8 个月，北斗导航天线供货待优化 [14] - 以大客户需求为中心维系客户，同时拓展其他客户避免单一大客户依赖 [14] - 目前产能利用率有提升空间，产能不构成增长瓶颈 [14]

分组1：公司定位与产品 - 公司致力于成为全球领先的射频技术零、部件供应商，产品包括天线、音射频、连接器、整机射频解决方案，应用于消费电子、汽车等领域 [2] - 公司看重wifi数据天线发展，以A客户为例，电脑一体机加笔记本电脑天线市场空间达几十亿，公司已成为其核心供应商 [2] - 信维对A客户供货从1个精密结构件增至20多个，供货产品线从只做mini到全线开放，一体机和macbook有2000万台市场空间，且很多产品份额排TOP2 [2][3] 分组2：公司优势与竞争力 - 公司全球化布局，在美国圣荷西、瑞典斯德哥尔摩、北京等地均有布局 [3] - 公司核心竞争力在于雄厚的研发实力、领先的测试能力、优质的客户资源和卓越的运营管理 [3] - 公司核心价值是以核心大客户需求为中心，通过优质产品和服务维系发展大客户 [3] 分组3：公司风险与应对 - 公司存在单一客户依赖程度加大的风险，会拓展和维护其他优质客户以避免依赖单一大客户 [3][4] 分组4：公司外延式发展 - 2012年收购莱尔德（北京）增强常规天线硬实力，获优质客户资源和先进技术；2015年增资信维蓝沛布局特殊天线产品领域 [4] - 2015年先后两次增资艾利门特成为第一大股东，介入MIM金属结构件领域；全资收购亚力盛加强汽车和测试连接器业务 [4] - 外延并购看重引入优秀人才和先进技术 [4] 分组5：公司资产投入与估值 - 公司目前固定资产投资完成框架搭建，无需大资本投入可支持达50亿产值 [4] - 对艾利门特第一次增资看重研发实力，第二次增资因大金属结构件有阶段性成果且有小批量产品，未来生产线扩产说明需求饱满 [5] 分组6：行业发展与公司策略 - 音射频模组是行业未来重要方向，核心能力是解决互扰问题，公司会结合大客户需求及自身射频技术能力拓展 [5] - 公司国内外团队以客户需求为首任，紧跟需求进入设计阶段，北京信维原莱尔德项目管理理念及工具提升公司项目管理能力，公司会持续加强能力 [5] 分组7：公司业务发展趋势 - 过去6个季度公司营收和净利润增速向上，毛利率和净利率上升，今年二季度毛利率接近30%，净利率超16% [6] - 基于订单和对大客户判断，未来6个季度营收和利润有望保持快速增长，净利率有望达20% [6]

公司基本信息 - 证券代码 300136，证券简称信维通信 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2015 年 3 月 11 日，地点在深圳市宝安区沙井街道西环路 1013 号 [1][2] - 参与单位众多，包括申万宏源研究、中国民族证券等 [1][2] - 上市公司接待人员有董事长彭浩先生、财务总监毛大栋先生、董事韩听涛先生 [2] 公司愿景与业务布局 - 愿景是成为全球领先的射频技术零部件供应商，以射频技术为核心发展 [2] - 业务涵盖终端天线、连接器、音频、整机测试等产品服务，已覆盖消费电子领域，未来拓展到工业、汽车、军品领域 [2] - 全球设立 7 个研发销售机构，4 个海外（瑞典斯德哥尔摩、美国圣何西、韩国首尔、台北），3 个国内（北京、深圳、上海），瑞典和北京设前沿技术研发中心 [2] - 工厂设在北京和深圳，产能相近，未来根据订单增加释放产能 [2] 公司核心竞争力 - 技术创新、卓越运营、测试能力、客户资源四个方面 [2] - 以技术为根本追求先进与创新，卓越运营保障发展，顶尖测试能力是产品和研发基础，覆盖多数全球移动终端前十大知名客户是领先优势 [2] 产品趋势与发展方向 - 天线产品有应用趋势（文档未详细说明） [3] - 寻求机遇拓展到射频技术相关新材料领域、有源领域，可能涉足军工领域 [4] 业绩展望 - 去年收入 8 亿（未审计），今年希望保持高速发展创佳绩 [5]

公司基本信息 - 证券代码 300136，证券简称信维通信 [1] - 投资者关系活动为业绩说明会，时间是 2015 年 11 月 11 日，地点在深圳市南山区科丰路 2 号特发信息港大厦 [1][2] - 参与单位包括 JP Morgan、华润方大基金、嘉赛基金等多家机构 [1] - 上市公司接待人员为副总裁韩听涛先生等公司管理人员 [2] 公司发展情况 愿景与发展历程 - 致力于成为全球领先的射频技术零、部件供应商，以射频技术为核心发展 [2] - 2010 年 11 月上市，2012 年 11 月完成对莱尔徳（北京）重大资产重组，2013 年成立海外办事处并整合北京信维，2014 年大客户产能提升、参股亚力盛 20%股权，2015 年 7 月完成亚力盛 80%股权收购、两次增资艾利门特持股 33%、增资信维蓝沛 51%股权 [2][3] 产品与应用领域 - 产品有天线、音射频、连接器、整机射频解决方案 [3] - 应用于消费电子、汽车、工业、军事及移动终端测试服务等领域 [3] 全球化布局 - 在美国圣荷西、瑞典斯德哥尔摩、北京、首尔、上海、台北和深圳均有布局 [3] 核心竞争力与价值 - 核心竞争力体现在雄厚研发实力、领先测试能力、优质客户资源、卓越运营管理四个方面 [3] - 核心价值是以核心大客户需求为中心，通过优质产品和服务维系发展大客户 [3] 外延式发展 - 天线方面，2012 年收购莱尔德（北京），2015 年增资信维蓝沛布局特殊天线产品领域 [4] - 射频隔离器件方面，2015 年两次增资艾利门特介入 MIM 金属结构件领域 [4] - 连接器方面，全资收购亚力盛加强汽车和测试连接器领域业务 [4] 公司财务情况 - 三季度末净利润 6927 万元，比上年同期增长 182.2%，前三季度营收约 9 亿元，近三年收入和利润跨越式增长，三季度净利润率达 17.67% [5] - 公司努力在未来 6 个季度保持营收和利润快速增长 [5] 公司发展展望 - 快速增长源于客户认可、份额提升、品类拓张，对营收和利润贡献大的是智能手机、PC 及类 PC 产品，公司围绕其拓展大客户和产品种类，关注新兴产业商机 [5] Q&A 环节 MIM 技术相关 - 公司看好 MIM 技术未来 2 - 3 年发展，客户接受是关键点，设备不是难题 [5] 毛利率相关 - 天线定制化产品经 2 - 3 年合作获客户认可，新项目有重新定价机会，明年产品毛利率有望提升 [6] 子公司报表相关 - 亚力盛已合并报表，艾利门特和信维蓝沛未并表 [6] WIFI 天线相关 - 明年会有多家客户类 PC 产品的 WIFI 天线量产，利于业绩提升 [6]

公司业务介绍 - 公司产品射频元器件分天线、射频隔离器件、射频连接器三大产品线，天线产品线占比最高，后两者业务增长更快 [2] - 天线类别含PC、wifi、NFC等天线，wifi天线占比最大，平板天线验证了公司生产能力，预期明年快速增长，未来两年大规模超越自身，主要竞争对手为安费诺 [2] - 射频隔离器预估约6亿美元市场，针对射频连接器技术延伸和自动化实现，团队效率和产品精度高于对手，竞争对手包括上海莱尔德等 [2] - 射频连接器约4亿美元市场，公司占比较低，后续份额将逐步提升，竞争对手是日本村田 [2] 未来战略 - 增加天线新品类，完善现有产品线，加强NFC支付和无线充电，介入音射频box领域 [3] - 紧跟国际顶尖大客户，预判未来机遇，加强瑞典前沿研发投入，关注未来两三年技术趋势，近几年保持几千万投入水平 [3] 外延式发展 - 天线方面，2012年收购莱尔德（北京），2015年增资信维蓝沛布局特殊天线产品领域 [3] - 射频隔离器件方面，2015年先后两次增资艾利门特，成为第一大股东，介入MIM金属结构件领域 [3] - 连接器方面，早期自建团队，全资收购亚力盛，加强汽车和测试连接器业务拓展 [3] 问答环节 - 天线业务除A客户外，在微软、三星、SONY、华为等客户处业务增长快，wifi天线供给过华为 [4] - 车联网持续关注，靠智能硬件介入，考量商业模式，希望与大客户和合作伙伴共同发展 [4] - 亚力盛今年业绩希望超预期，收购协同作用大于对赌盈利，汽车电子业务起步，预计2016年见具体情况 [4] - 汽车电子业务与商业模式、合作对象有关，希望与龙头企业合作推出车内射频解决方案，射频能力全球领先 [4] - 不排除做卫星信号类天线的可能性，北斗天线以做好蓝沛为主体，信维支持其人才等部分 [5] - 无线充电和NFC用相同生产线，导入期为2016年 [5] - 处理单一客户比重过大风险，坚持以大客户需求为中心，拓展维护其他优质客户 [5] - 扩C栋是因新产品需用生产线 [6] - 音射频模组是行业未来重要方向，核心是解决互扰问题，公司结合大客户需求和自身射频技术拓展 [6] - 过去6个季度公司营收和净利润增速向上，毛利率和净利率上升，今年二季度毛利率接近30%，净利率超16%，未来6个季度营收和利润有望保持快速增长，净利率有望达20% [6]