公司业务范围澄清 - 公司在投资者互动平台明确表示其业务暂未涉及超导材料领域 [1]

公司业务澄清 - 公司暂不涉及量子通信业务 [1] - 公司暂未涉及超导材料业务 [1]

公司业务动态 - 公司目前正在研发手机卫星通信相关产品 [1] - 公司将根据卫星互联网的整体布局及手机直连卫星的客户需求，加快相关产品的落地 [1] 行业与技术趋势 - 手机直连卫星是卫星互联网发展中的一个重要客户需求方向 [1]

公司业务澄清 - 公司在投资者互动平台明确表示暂不涉及量子通信业务 [1]

公司业务澄清 - 信维通信在投资者互动平台明确表示公司暂不涉及量子通信业务 [1]

投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 公司成功进入北美新客户的AI硬件供应链，提供天线、无线充电到精密结构件的综合解决方案，同时商业卫星业务保持领先优势，与北美两大客户持续深化合作 [2] - 在AI技术变革下，手机、眼镜、智能可穿戴设备等AI终端出货量增长带动公司天线、无线充电模组、精密结构件等核心产品线持续增长 [3] - 公司坚持对基础材料、基础技术的投入，积极布局新一代AI终端硬件、商业卫星、数据中心、机器人等新业务领域，进一步打开未来成长空间 [1] - 2025年第三季度单季度毛利率为25.45%，同比提升1.69个百分点，盈利质量持续改善 [1] 财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入27.59亿元，同比增长4.20%，实现归母净利润3.25亿元，同比小幅下降1.77%，主要因政府补助减少 [1] - 2025年前三季度公司毛利率为21.53%，同比提升0.73个百分点 [1] - 预测2025年至2027年归母净利润分别为7.78亿元、8.68亿元、9.98亿元，对应市盈率（PE）分别为38倍、34倍、30倍 [4] - 预测2025年至2027年营业收入增长率分别为10.00%、12.00%、12.00% [4] 业务进展与战略布局 - 车载业务取得良好进展，包括车载雷达、大功率无线充电模块、USB Hub数据连接模块及定制化线束、连接器等智能汽车核心产品 [2] - 公司积极开发柔性可重构天线、卫星通信相控阵天线、毫米波雷达缝隙波导天线等新型天线技术，以满足不同智能终端产品的通信需求 [3] - 在基础材料研发上，公司持续对高分子材料、磁性材料、陶瓷材料、散热材料等核心材料领域保持高强度投入 [3] - 在无线充电领域，公司巩固非晶纳米晶、铁氧体等材料和工艺优势，并储备NFC无线充电、Qi2.0/Ki、高自由度充电等技术 [3] 市场数据 - 公司总股本为9.68亿股，总市值约为295.30亿元 [5] - 近一年股价最低为16.94元，最高为37.80元 [5] - 近3个月股价绝对收益为17.29%，相对收益为9.54% [8]

股价表现与资金流向 - 11月18日股价下跌2.03%，收于30.44元/股，成交金额6.08亿元，换手率2.41%，总市值294.53亿元 [1] - 当日主力资金净流出3437.06万元，特大单净卖出2198.72万元，大单净卖出1300万元 [1] - 今年以来股价上涨19.88%，近5个交易日下跌7.03%，近20日上涨4.28%，近60日上涨16.99% [2] 公司基本概况 - 公司主营业务为研发、生产和销售移动终端天线系统产品并提供相关技术服务，射频零、部件收入占比100% [2] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装，概念板块包括社保重仓、MLCC概念、融资融券等 [2] - 截至9月30日股东户数为8.98万，较上期减少0.78%，人均流通股9159股，较上期增加0.56% [2] 财务业绩表现 - 2025年1月-9月实现营业收入64.62亿元，同比增长1.07% [2] - 2025年1月-9月归母净利润为4.86亿元，同比减少8.77% [2] - A股上市后累计派现5.98亿元，近三年累计派现1.93亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，易方达创业板ETF持股1720.28万股，较上期减少288.66万股 [3] - 南方中证500ETF持股1408.47万股，较上期减少30.97万股，香港中央结算有限公司持股1198.52万股，较上期减少2541.35万股 [3] - 国泰中证全指通信设备ETF持股583.42万股，为新进股东，华安创业板50ETF退出十大流通股东 [3]

股价与成交表现 - 11月17日股价下跌0.51%，成交额为8.21亿元 [1] - 当日融资买入额为8002.86万元，融资偿还额为7805.44万元，融资净买入197.42万元 [1] - 截至11月17日，融资融券余额合计为18.79亿元，其中融资余额18.59亿元，占流通市值的6.18% [1] 融资融券情况 - 融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 11月17日融券偿还10.19万股，融券卖出4900股，卖出金额15.22万元 [1] - 融券余量65.30万股，融券余额2028.87万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本面与股东结构 - 截至9月30日，股东户数为8.98万户，较上期减少0.78%，人均流通股为9159股，较上期增加0.56% [2] - 2025年1-9月实现营业收入64.62亿元，同比增长1.07%，归母净利润为4.86亿元，同比减少8.77% [2] - A股上市后累计派现5.98亿元，近三年累计派现1.93亿元 [2] 机构持仓变动 - 易方达创业板ETF为第三大流通股东，持股1720.28万股，较上期减少288.66万股 [2] - 南方中证500ETF为第四大流通股东，持股1408.47万股，较上期减少30.97万股 [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1198.52万股，较上期减少2541.35万股 [2] - 国泰中证全指通信设备ETF为新进第十大流通股东，持股583.42万股，华安创业板50ETF退出十大流通股东之列 [2] 公司业务概况 - 公司主营业务为研发、生产和销售移动终端天线系统产品并提供相关技术服务 [1] - 主营业务收入构成为射频零、部件，占比100.00% [1]

股价表现与近期融资 - 公司股价再度下跌超过7%，截至发稿时下跌5.32%，报39.54港元，成交额为1.2亿港元 [1] - 公司近期以每股46.8港元的价格配售了1666万股新H股，预计净筹资7.71亿港元，配售已于11月13日完成 [1] - 此次配售是公司在四个月内进行的第二次股权融资，继今年7月募资10.22亿港元后，累计筹集资金约18亿港元 [1] 战略合作与业务发展 - 公司于11月11日与上市公司信维通信正式签署战略合作协议，双方将在具身智能机器人、高性能协作机器人等领域开展全方位合作 [1] - 基于对公司产品技术实力与服务能力的认可，信维通信将在其智能制造升级中积极选用并采购公司的机器人产品及系统解决方案 [1]

板块整体表现 - 消费电子板块在11月14日整体下跌3.49%，表现弱于大盘，同期上证指数下跌0.97%，深证成指下跌1.93% [1] - 板块内资金呈现净流出状态，主力资金净流出34.75亿元，而游资资金和散户资金分别净流入7.18亿元和27.57亿元 [2] 领涨个股表现 - 捷莱技术领涨板块，收盘价为19.47元，单日涨幅达到10.00%，成交量为20.85万手，成交额为4.01亿元 [1] - 和而泰涨幅为5.91%，收盘价48.77元，成交量为100.41万手，成交额为49.13亿元 [1] - 卓曼科技、盈趣科技、统联精密涨幅分别为3.68%、3.34%、3.05% [1] 领跌个股表现 - 协创数据领跌板块，单日跌幅为7.52%，收盘价149.00元，成交量为14.43万手，成交额为21.61亿元 [2] - 工业富联跌幅为5.47%，收盘价64.27元，成交量为155.05万手，成交额达100.96亿元 [2] - 深科技、胜利精密、信维通信跌幅分别为5.43%、5.03%、4.84% [2]