文章核心观点 文章涵盖多家公司的停复牌、回购、投资合作、经营状况及业绩变动等信息，反映公司近期动态及发展趋势 停复牌 - 北自科技拟购买苏州穗柯智能科技有限公司100%股份，股票停牌 [1] - 泰豪科技拟发行股份购买泰豪军工27.46%股权，股票复牌，收购利于强化公司在军工装备领域产业布局 [1] 回购 - 万华化学董事长提议以3亿元 - 5亿元回购股份 [2] 投资合作、经营状况 - 国泰君安A股证券简称4月11日起变更为国泰海通，获准向专业投资者公开发行不超过600亿元公司债券 [3] - 立中集团称美国关税调整对公司生产经营不会产生较大影响 [3] - 浩洋股份拟建设演艺设备产业基地项目，投资总额不低于6.03亿元 [4] - 润建股份成为2025 - 2026年广东联通综合代维5G采购项目中标候选人，服务周期中标规模合计1.79亿元 [4] - 三星医疗全资子公司奥克斯智能科技中标匈牙利MVM局变压器采购框架项目，合同金额约1.90亿人民币 [4] - 南都物业拟1500万元增资杭州云象机器人 [5] 业绩变动 - 小商品城一季度净利润8.03亿元，同比增长12.66%，因市场经营及新业务毛利增加 [6] - 孩子王预计一季度净利润2914.71万元至3847.42万元，同比增长150% - 230%，得益于门店场景升级等 [6] - 中国中车预计一季度净利润28.22亿元 - 32.26亿元，同比增长180% - 220%，因产品销量增长 [6] - 永和股份一季度净利润9100万元到10300万元，同比增长144.49% - 176.74%，因市场需求旺盛 [6] - 英联股份预计一季度净利润750万元至1100万元，同比增长459.28% - 720.28%，得益于市场拓展等 [6] - 利民股份预计2025年第一季度净利润1亿元–1.2亿元，同比扭亏为盈，因主导产品价格和销量增长 [7] - 中国铝业预计2025年第一季度净利润34亿元至36亿元，同比增加53% - 63%，因主要产品增产 [8] - 山东钢铁预计2025年一季度利润总额1.53亿元左右，归属于母公司所有者净利润 - 1450万元左右，大幅减亏 [8] - 中远海控预计一季度净利润116.89亿元，同比增加约73.04% [8] - 天德钰一季度净利润7056.81万元，同比增长116.96%，得益于开拓新产品等 [8] - 金奥博一季度净利润3300万元至4000万元，同比增长128.18% - 176.59%，因专用设备收入增幅大 [8]

业务情况 - 公司主营功能中间合金新材料等三大业务[2] 关税影响 - 再生铸造铝合金等产品不受美国关税调整影响[2] - 各工厂铝合金车轮产品暂无或影响有限[2][3] 应对策略 - 公司将调整客户结构及供应链策略[4] - 密切关注政策进展并积极应对[4]

文章核心观点 立中集团在一体化压铸技术相关合金研发上有成果，其技术储备和产业化能力为全球汽车产业高质量发展注入动力 [1][2][3] 行业情况 - 一体化压铸技术发展受压铸合金流动性限制，国际上很多公司采用压铸技术，丰田跟进，欧洲谨慎，国内很多汽车公司跟进，目前运行大型一体化压铸机超110台，特斯拉19台压铸机实现季度50万辆产能 [1] - 截至2024年底，我国开发的一体化相关合金申请专利超200项，美铝和莱茵从2003年开始，真正授权约60项，在压铸机厂和主机厂认证的不超10种 [2] 立中集团情况 - 立中集团首席科学家强调一体化压铸件结构优化设计可改善压铸合金工艺性能 [1] - 立中集团与清华合作开发出屈服强度达160 - 180MPa的高性能压铸铝合金，导热系数超越特斯拉同类材料 [1] - 立中集团针对汽车热管理系统流道板分配的密封焊接需求，做了可钎焊压铸铝合金大量前期开发和测试工作 [1] - 立中集团具有压铸铝合金融体健康评估系统及压铸条件下合金流动长度测试评估技术，开发多种合金满足电动汽车应用需求 [2] - 立中集团成立四十年，坚持专注、专业、专家发展理念，以“铝合金新材料和汽车轻量化零部件全球供应商”为市场定位，拥有完整产业链，在行业中占重要地位 [2]

可转债情况 - 2023年7月27日发行可转换公司债券899.80万张，募资89,980.00万元[3] - “立中转债”初始转股价23.57元/股，现转股价19.08元/股[6][10] - 2025年Q1“立中转债”因转股减少210张，转股1,100股[11] - 截至2025年3月31日，“立中转债”剩余8,997,381张，金额899,738,100元[11] 股份情况 - 2024年12月31日限售股81,943,684股，占比12.94%[12] - 2024年12月31日无限售股551,408,176股，占比87.06%[12] - 2025年3月31日限售股81,943,684股，占比12.94%[12] - 2025年3月31日无限售股551,409,276股，占比87.06%[12]

市场扩张和并购 - 2025年3月13日与丰田通商签署《战略合作研究意向书》[3] - 2022年5月18日与文灿集团签署《战略合作框架协议》[12] - 2024年1月1日与帅翼驰签署《战略合作协议》[13] - 2024年4月23日与上海蔚来签署《合作备忘录》[13] 新策略 - 与丰田通商计划开展铝回收业务合作，推动再生铝合金销售扩展及成本降低研究[7] - 与丰田通商加强其他业务领域技术交流和合作，推进业务、技术、股权合作[8] 项目投资 - 2022年10月2日拟在六安经开区投资建设12万吨高性能铝合金新材料及新能源车零部件生产基地项目[12] - 2023年2月14日子公司拟在包头东河区投资建设年产500万件新能源车轻量化零部件及150万只绿色超轻质铝合金车轮智慧生产线项目[13] - 2023年6月19日拟在重庆沙坪坝区投资建设年产10万吨高性能铝合金新材料项目[13] 股权情况 - 本次协议签订前三个月内，公司控股股东、持股5%以上股东及董监高持股无变化[13]

业绩总结 - 2024年累计营收272.49亿元，同比增16.62%[5] - 2024年Q4营收78.79亿元，环比增14.96%[5] - 2024年累计归母净利润6.91亿元，同比增14.08%[5] 新产品和新技术研发 - 高强高屈服免热处理压铸铝合金在欧洲机器人关节转轴验证[6] - 可钎焊压铸铝合金用于热管理系统[8] - 航空航天级特种中间合金用于飞机发动机关键部位[9] - 铝硅等合金新材料用于芯片封装壳体[10] 市场扩张和并购 - 参与投资基金，已投项目涉及第三代半导体[10]

公司基本信息 - 证券简称立中集团，代码 300428；债券简称立中转债，代码 123212 [1] - 2025 年 3 月 6 日进行特定对象调研，11 家机构参与，接待人员为副总裁兼董秘李志国和证券事务代表冯禹淇 [2] 业绩情况 - 2024 年营业收入 272.49 亿元，同比增长 16.62%；归母净利润 6.91 亿元，同比增长 14.08%；剔除股权激励费用后归母净利润 7.40 亿元，同比增长 4.29% [2][3] - 2024 年第四季度营业收入 78.79 亿元，环比增长 14.96%；单季度剔除股权激励费用后归母净利润 2.07 亿元，环比增长 71.2% [2][3] 业务布局 机器人领域 - 深耕铝合金产业 40 年，高强高屈服免热处理压铸铝合金等产品可用于机器人零部件制造，该高强合金正在某欧洲机器人关节转轴上进行材料验证 [4] 汽车热管理材料 - 研发的可钎焊压铸铝合金获 2024 年扶轮奖汽车技术创新突破奖，能解决现有材料成本高、导热率不适用于低导热场合问题，有成本和铸造性能优势，可用于汽车等热管理系统，正对接汽车热管理系统流道板验证和应用 [4][5] 航空航天和低空经济领域 - 航空航天级特种中间合金间接用于飞机发动机等关键部位及国外飞行汽车公司电动飞机；铝基稀土中间合金用于大飞机和航天部件铝合金制造；硅铝弥散复合新材料用于航空航天电子封装等；高强高屈服免热处理压铸铝合金正在国内某知名无人机品牌无人机结构件上进行材料验证 [7] 半导体领域 - 铝硅、铝碳化硅等合金新材料用于芯片封装壳体、半导体设备零部件制造 [7] - 参与投资基金的已投项目保定中创燕园半导体科技有限公司从事第三代半导体关键材料技术及应用，量产新型图形衬底，联合开发的 ALN 多晶复合衬底有望降成本，自主研发的 AlN 陶瓷基板性能优异 [8]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级，目标价 22.2 元 [1][7] 报告的核心观点 - 4Q24 营收续创历史新高，业绩表现超预期，各因素改善后业绩最终超预期，将 2024 - 2026 年归母净利预期调整为 6.9 亿、7.6 亿、8.9 亿元，增速对应 +14%、+10%、+18%，对应当前 PE 17 倍、15 倍、13 倍，维持 2025 年目标 PE 18.6 倍 [7] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2026 年营业总收入预计为 272.48 亿、277.72 亿、318.59 亿元，同比增速 16.6%、1.9%、14.7%；归母净利润预计为 6.91 亿、7.58 亿、8.92 亿元，同比增速 14.1%、9.7%、17.8%；每股盈利预计为 1.09 元、1.20 元、1.41 元；市盈率预计为 17 倍、15 倍、13 倍；市净率预计为 1.6 倍、1.6 倍、1.5 倍 [3] 公司基本数据 - 总股本 63335.19 万股，已上市流通股 55140.82 万股，总市值 115.27 亿元，流通市值 100.36 亿元，资产负债率 64.81%，每股净资产 11.02 元，12 个月内最高/最低价 21.55/13.61 元 [4] 4Q24 业绩情况 - 4Q24 实现营收 79 亿元、同比 +26%、环比 +15%；归母净利 1.97 亿、同比 +3%、环比 +78%；扣非归母 1.51 亿元、同比 +2%、环比 +82% [7] 业绩超预期原因 - 产能利用率提升，墨西哥产能年中投产，4Q 营收创新高带来产能利用率和盈利能力改善 [7] - 汇兑亏损减少，4Q24 墨西哥比索兑人民币中间价环比贬值 2%，贬值边际减小带来业绩边际贡献 [7] - 内外铝价差扩大，4Q 内外铝价差从 3Q 的约 400 元/吨扩大到 1100 元/吨，公司毛利率受益 [7] 免热材料业务进展 - 立中免热材料 2020 年在三电系统量产；2023 年 12 月自有材料牌号 LDHM - 02(HB3)获某头部新能源车企认可证书；2024 年初与帅翼驰联合有望推动推广；2024 年 5 月获两家头部新能源车企资质和技术认证，6 月获项目定点，7 月开始量产，项目周期 3 年，合计 7.5 万吨，对应金额 15 亿 [7] 财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面预测数据，如 2024 - 2026 年资产负债率预计为 65.1%、67.4%、69.2%等 [8]

营业总收入变化 - 2024年营业总收入272.485亿元，较上年同期增长16.62%[5] 净利润变化 - 2024年归属于上市公司股东的净利润6.9083亿元，较上年同期增长14.08%[5] - 2024年剔除股权激励费用归属于上市公司股东的净利润7.3999亿元，较上年同期增长4.29%[5] 总资产变化 - 2024年末总资产215.0434亿元，比期初增长14.87%[5] 所有者权益变化 - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益72.4938亿元，比期初增长8.87%[5] 每股净资产变化 - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产11.45元，比期初增长7.61%[5] 基本每股收益变化 - 2024年基本每股收益1.10元，较上年同期增长13.40%[5] 加权平均净资产收益率变化 - 2024年加权平均净资产收益率9.92%，较上年同期增长0.16%[5] 股本变化 - 2024年公司股本6.3335186亿股，较期初增长1.17%[5] 项目增减变动情况 - 报告期内无增减变动幅度达30%以上的项目[8]

审计机构与人员 - 2024年续聘容诚会计师事务所为审计机构[2] - 因刘晓军工作调整，拟更换杜石继续审计工作[2] - 杜石2024年开始为公司提供审计服务，近三年未签报告且无处罚[3] 工作交接 - 变更工作有序交接，不影响2024年度财报审计[4][5]