电池ETF嘉实市场表现 - 盘中换手率达4.34%，成交金额为7417.53万元 [3] - 最新规模为16.94亿元，近15个交易日资金净流入2.21亿元 [3] - 近3年净值上涨16.05%，自成立以来最高单月回报为39.76% [3] 电池ETF嘉实历史收益特征 - 最长连续上涨月数为5个月，期间涨幅达88.15% [3] - 上涨月份的平均收益率为9.57% [3] 固态电池技术突破 - 清华大学与天津大学团队在《自然》期刊发表研究成果，攻克固态电池快充难题 [3] - 通过构建“塑性富无机固态电解质界面”解决大电流密度和低温下的界面失效问题 [3] 固态电池产业化前景 - 行业正处于从实验室到量产验证阶段，预计2025年底小批量装车试验 [3] - 2026-2027年将进入普遍装车试验阶段，低空、机器人、AI等新应用场景拓展市场空间 [3] 中证电池主题指数成分股 - 前十大权重股合计占比55.79%，阳光电源权重最高为14.31% [4][6] - 指数成分股中，欣旺达单日涨幅最大为9.60%，天赐材料涨6.44% [6] - 先导智能单日跌幅最大为-2.60%，科达利跌-4.29% [6]

涉及的行业与公司 * 公司：无锡先导智能装备股份有限公司（Wuxi Lead Intelligent，300450 SZ）[1][5][67] * 行业：中国工业（China Industrials），具体为锂离子电池（LiB）和储能系统（ESS）设备制造[1][5][65] 核心观点与论据 财务表现摘要 * 第三季度收入同比增长14%，环比增长9%，达到38.28亿元人民币，符合摩根士丹利预期但低于市场共识[7] * 第三季度毛利率为30.9%，同比下降5.7个百分点，环比下降2.2个百分点，低于摩根士丹利和市场的预期，主要受2024年第三季度周期低点时获得的低毛利率国内订单拖累，而海外毛利率保持稳定[7][9] * 第三季度归属于股东的净利润同比增长199%，环比增长19%，达到4.46亿元人民币，略低于摩根士丹利和市场预期，尽管运营费用控制更好且减值损失减少[7][9] * 前三季度累计收入为104.39亿元人民币，同比增长15%[9] 订单与业务展望 * 2025年前九个月新订单超过2024年全年订单（175亿元人民币），主要由国内锂离子电池订单推动（占比约50%），海外订单占比低于30%[2] * 尽管年内电动汽车电池订单超过储能系统订单，但管理层看到储能系统订单在2025年第二和第三季度加速增长，预计2025年储能系统订单占比将超过50%[2] * 储能系统订单毛利率与电动汽车电池订单相似，约为40%，大部分订单来自商业储能项目[2] * 第三季度固态电池订单环比增长，主要由国内订单推动，主要是前端设备和部分中端及等静压设备[2] * 管理层对2025年第四季度至2026年销售和毛利率的改善充满信心，并预计到2030年新订单年增长率将超过30%，主要驱动力是资本支出上行周期和市场份额增长[3] 估值与评级 * 摩根士丹利给予公司“增持”（Overweight）评级，目标价75.00元人民币，较当前股价有约20%的上涨空间[5] * 估值方法：基于2026年约290亿元人民币的新订单预测，采用4倍市值对新订单倍数得出目标价，并通过50倍2026年预期市盈率进行交叉验证[10] 其他重要内容 潜在风险 * 上行风险：2024-2030年电动汽车销售前景强于预期 海外扩张进展快于预期 4680规格电池渗透率提升强于预期[12] * 下行风险：2024-2030年电动汽车销售前景弱于预期 海外扩张进展有限且全球电动汽车增速放缓 4680规格电池渗透率提升慢于预期[12] 关键财务数据对比 * 运营费用控制：第三季度销售费用同比下降27%，研发费用同比下降7%，管理费用同比下降9%[7][9] * 资产/信用减值损失：第三季度为8400万元人民币，同比改善61%[7][9] * 税率：第三季度实际税率为6.6%[9]

财务业绩概览 - 公司前三季度营业收入为104.39亿元，同比增长14.56% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为11.86亿元，同比增长94.97% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11.85亿元，同比增长101.35% [1] - 基本每股收益为0.76元 [1]

贵州茅台 (600519.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入1284.54亿元，同比增长6.36% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润646.27亿元，同比增长6.25% [1] - 第三季度营业收入390.64亿元，同比增长0.56%，净利润192.24亿元，同比增长0.48% [1] - 前三季度茅台酒实现收入1110亿元，系列酒收入178.84亿元 [2] - 直销渠道收入555.55亿元，批发渠道收入728.42亿元 [2] - 国内收入1250亿元，国外收入38.93亿元 [2] 美的集团 (000333.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入3630.57亿元，同比增长13.82% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润378.83亿元，同比增长19.51% [3] - 第三季度营业收入1119.33亿元，同比增长10.06%，净利润118.70亿元，同比增长8.95% [3] - 新能源及工业技术收入306亿元，同比增长21% [4] - 智能建筑科技收入281亿元，同比增长25% [4] - 机器人与自动化收入226亿元，同比增长9% [4] 迈瑞医疗 (300760.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入258.34亿元，同比下降12.38% [5] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润75.7亿元，同比下降28.83% [5] - 第三季度营业收入90.91亿元，同比增长1.53%，净利润25.01亿元，同比下降18.69% [5] - 公司称第三季度迎来拐点，预计第四季度收入增长提速 [11] - 国际业务同比增长11.93%，欧洲市场增长超过20% [11] - 生命信息与支持产线第三季度收入29.52亿元，同比增长2.60% [11] - 医学影像产线第三季度收入16.89亿元，国际收入占比61% [11] - 体外诊断产线第三季度收入36.34亿元，同比下降2.81% [11] 三环集团 (300408.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入65.08亿元，同比增长20.96% [7] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润19.59亿元，同比增长22.16% [7] - 第三季度营业收入23.60亿元，同比增长20.79%，净利润7.21亿元，同比增长24.86% [7] - 公司筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市 [8] 龙源电力 (001289.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入222.21亿元，同比下降17.29% [9] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润43.93亿元，同比下降21.02% [9] - 第三季度营业收入65.64亿元，同比下降13.98%，净利润10.18亿元，同比下降38.19% [9] - 公司拟定向增发A股募资不超过50亿元，用于海上风电和风电项目 [28] 中国核电 (601985.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入616.35亿元，同比增长8.16% [12] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润80.02亿元，同比下降10.42% [12] - 新能源收入增长21.09%，但归母净利润下降67.96% [12] - 核电业务收入增长5.56%，归母净利润增长2.81% [12] 分众传媒 (002027.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入96.07亿元，同比增长3.73% [14][15] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润42.40亿元，同比增长6.87% [14][15] - 第三季度营收34.94亿元，同比增长6.08%，净利润15.76亿元，同比增长6.85% [14] 天孚通信 (300394.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入39.18亿元，同比增长63.63% [17] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润14.65亿元，同比增长50.07% [17] - 第三季度营业收入14.63亿元，同比增长74.37%，净利润5.66亿元，同比增长75.68% [17] - 业绩增长受益于人工智能发展和算力需求增加，全球数据中心建设带动高速光器件需求 [18] 领益智造 (002600.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收375.90亿元，同比增长19.25% [19] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润19.41亿元，同比增长37.66% [19] - 第三季度营收139.65亿元，同比增长12.91%，净利润10.12亿元，同比增长39.28% [19] - 子公司领益科技拟以24.04亿元收购浙江向隆96.15%股权，加速汽车产业布局 [20] 荣盛石化 (002493.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收2278.15亿元，同比下降7.09% [21] - 2025年前三季度净利润8.88亿元，同比增长1.34% [21] - 第三季度营收791.85亿元，同比下降5.67%，净利润2.86亿元，同比增长1427.94% [21] - 业绩变动主要因投资收益增加363.16%及资产减值损失影响 [21] 深南电路 (002916.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入167.54亿元，同比增长28.39% [22] - 2025年前三季度净利润23.26亿元，同比增长56.30% [22] - 第三季度营业收入63.01亿元，同比增长33.25%，净利润9.66亿元，同比增长92.87% [22] 江波龙 (301308.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入167.34亿元，同比增长26.12% [23] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润7.13亿元，同比增长27.95% [23] - 第三季度营业收入65.39亿元，同比增长54.60%，净利润6.98亿元，同比扭亏 [23] - 自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，UFS4.1产品与国际闪存原厂达成合作 [23] 新易盛 (300502.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收165.05亿元，同比增长221.70% [24] - 2025年前三季度净利润63.27亿元，同比增长284.37% [24] - 第三季度营收60.68亿元，同比增长152.53%，净利润23.85亿元，同比增长205.38% [24] - 业绩增长受益于人工智能算力投资发展，销售收入大幅增加 [24] 招商银行 (600036.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收2514.2亿元，同比下降0.51% [25] - 2025年前三季度净利润1137.72亿元，同比增长0.52% [25] - 第三季度营收814.51亿元，同比增长2.11%，净利润388.42亿元，同比增长1.04% [25] - 非利息净收入913.78亿元，同比下降4.23%，营收占比36.34% [25] 中微公司 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入80.63亿元，同比增长约46.40% [26] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润12.11亿元，同比增长约32.66% [26] - 刻蚀设备收入61.01亿元，同比增长约38.26% [26] - LPCVD和ALD等薄膜设备收入4.03亿元，同比增长约1332.69% [26] 再融资动态 - 微芯生物非公开发行股票审核通过，募资不超过9.5亿元用于创新药研发等项目 [27] - 龙源电力拟定向增发A股募资不超过50亿元，用于海上风电和风电项目 [28] 监管合规动态 - 北大医药董事长、总裁徐晰人因配合调查被刑事拘留 [29] 其他公司业绩亮点 - 德业股份前三季度营收88.46亿元，同比增长10.36%，净利润23.47亿元，同比增长4.79% [30] - 协创数据前三季度营收83.31亿元，同比增长54.43%，净利润6.98亿元，同比增长25.30% [31] - 智飞生物前三季度营收76.27亿元，同比下降66.53%，净亏损12.06亿元 [32] - 软通动力前三季度营收253.83亿元，同比增长14.30%，净利润9888.66万元，同比增长30.21% [33] - 麦格米特前三季度营收67.91亿元，同比增长15.05%，净利润2.13亿元，同比下降48.29% [34] - 华利集团前三季度营收186.80亿元，同比增长6.67%，净利润24.35亿元，同比下降14.34% [35] - 长川科技前三季度营收37.79亿元，同比增长49.05%，净利润8.65亿元，同比增长142.14% [36] - 先导智能前三季度营收104.39亿元，同比增长14.56%，净利润11.86亿元，同比增长94.97% [37] - 中航机载前三季度营收167.74亿元，同比增长1.25%，净利润9.9亿元，同比下降17.73% [38][39] - 安琪酵母前三季度营收117.86亿元，同比增长8.01%，净利润11.16亿元，同比增长17.13% [40] - 航天电子前三季度营收88.35亿元，同比下降4.32%，净利润2.09亿元，同比下降62.77% [41] - 益丰药房前三季度营收172.86亿元，同比增长0.39%，净利润12.25亿元，同比增长10.27% [42] - 润泽科技前三季度营收39.77亿元，同比增长15.05%，净利润47.04亿元，同比增长210.74% [43] - 中航光电前三季度营收158.38亿元，同比增长12.36%，净利润17.37亿元，同比下降30.89% [44] - 昆仑万维前三季度营收58.05亿元，同比增长51.63%，净亏损6.65亿元，AI业务收入大幅增长 [45] - 卓胜微前三季度营收27.69亿元，同比下降17.77%，净亏损1.71亿元 [46] - 恩捷股份前三季度营收95.43亿元，同比增长27.85%，净亏损8632.3万元 [47][48] - 华阳股份前三季度营收169.56亿元，同比下降8.85%，净利润11.24亿元，同比下降38.20% [49] - 晶合集成前三季度营收81.30亿元，同比增长19.99%，净利润5.50亿元，同比增长97.24% [50] - 中国软件前三季度营收31.98亿元，同比增长9.50%，净亏损1.04亿元 [51] - 上海电力前三季度营收321.54亿元，同比下降1.26%，净利润30.50亿元，同比增长24.04% [52] - 海格通信前三季度营收31.58亿元，同比下降16.17%，净亏损1.75亿元 [53] - 欣旺达前三季度营收435.34亿元，同比增长13.73%，净利润14.05亿元，同比增长15.94% [54] - 獐子岛前三季度营收10.83亿元，同比下降7.14%，净亏损3237.34万元 [55] - 沃尔核材前三季度营收60.82亿元，同比增长26.17%，净利润8.22亿元，同比增长25.45% [56] - 欧菲光前三季度营收158.16亿元，同比增长9.29%，净亏损6804.86万元 [57] - 中国稀土前三季度营收24.94亿元，同比增长27.73%，净利润1.92亿元，同比增长194.67% [58] - 天齐锂业前三季度营收73.97亿元，同比下降26.50%，净利润1.80亿元，同比扭亏 [59] - 中航沈飞前三季度营收206.07亿元，同比下降18.54%，净利润13.62亿元，同比下降25.10% [60] - 宏和科技前三季度营收8.52亿元，同比增长37.76%，净利润1.39亿元，同比增长1696.45% [61] - 盛美上海前三季度营收51.46亿元，同比增长29.42%，净利润12.66亿元，同比增长66.99% [62] - 中航西飞前三季度营收302.44亿元，同比增长4.94%，净利润9.92亿元，同比增长5.15% [64] 公司治理动态 - 中国联通董事长陈忠岳因工作调动辞任 [63]

格隆汇10月29日丨先导智能(300450.SZ)公布第三季度报告，营业收入38.28亿元，同比增长13.95%，归 属于上市公司股东的净利润4.46亿元，同比增长198.92%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润4.52亿元，同比增长222.13%。 ...

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入104.39亿元，同比增长14.56% [1] - 2025年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为11.86亿元，同比大幅增长94.97% [1] - 2025年第三季度单季公司实现营业收入38.28亿元，同比增长13.95% [1] - 2025年第三季度单季公司归属于上市公司股东的净利润为4.46亿元，同比激增198.92% [1] 公司盈利能力 - 2025年前三季度公司基本每股收益为0.76元 [1] - 2025年第三季度单季公司基本每股收益为0.29元 [1] - 2025年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润为11.85亿元，同比增长101.35% [1] - 2025年第三季度单季公司扣除非经常性损益的净利润为4.52亿元，同比大幅增长222.13% [1]

公司动态 - 公司于2025年10月29日召开第五届第十六次董事会会议，审议包括《关于调整确定公司董事角色的议案》等文件[1] - 公司当前市值为983亿元[1] 业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入几乎全部来源于设备制造业务，占比高达99.95%[1] - 其他业务收入占比仅为0.05%[1]

无锡先导智能装备股份有限公司 内幕信息知情人登记管理制度（草案） （H 股发行并上市后适用） 第一章 总 则 第六条 内幕信息包括但不限于： （一）定期报告、业绩预告、业绩快报； 第一条 为进一步规范无锡先导智能装备股份有限公司（以下简称"公司"） 内幕信息管理，加强内幕信息保密工作，避免内幕交易，维护公司信息披露的公 开、公平、公正原则，保护广大投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证 券法》"）、《上市公司信息披露管理办法》、《上市公司监管指引第 5 号—— 上市公司内幕信息知情人登记管理制度》《香港证券及期货条例》《香港联合交 易所有限公司证券上市规则》等有关法律、法规、规范性文件和《无锡先导智能 装备股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，制定本制度。 第二条 公司董事会是公司内幕信息的管理机构，应当按照有关规定要求及 时登 记和报送内幕信息知情人档案，并保证公司内幕信息知情人登记档案真实、 准确、完整。公司董事长为公司内幕信息管理工作的主要责任人，董事会秘书负 责办理公司内幕信息知情人的登记入档和报送事宜，协调 ...

信息披露管理 - 公司制定信息披露暂缓与豁免管理制度[2] - 涉及国家、商业秘密信息可豁免或暂缓披露[3][5] - 定期和临时报告涉秘信息可特定方式豁免披露[8] 业务流程 - 信息披露业务由董事会领导，董秘协调，证券部协助[7] - 申请需经多环节审核确认[10] 登记保存 - 暂缓或豁免披露信息需登记保存不少于十年[10] - 因商业秘密还需登记特定事项[11] - 报告公告后十日内报送登记材料[12] 责任追究 - 公司确立责任追究机制，违规处分赔偿[14]

无锡先导智能装备股份有限公司 信息披露管理制度 第一章 总则 第一条 为规范无锡先导智能装备股份有限公司（以下简称"本公司"或 "公司"）的信息披露行为，确保公司信息披露的真实、准确、完整与及时，切实 保护公司、股东及投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人 民共和国证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、《上市公司治理准则》、《深圳 证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）等相关法律、法规、 规范性文件以及《无锡先导智能装备股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的规定，制定本细则。 第二条 本制度所称"信息披露义务人"，是指公司及其董事、高级管理人员、 股东、实际控制人，收购人，重大资产重组、再融资、重大交易有关各方等自然 人、单位及其相关人员，破产管理人及其成员，以及法律、行政法规和中国证券 监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）规定的其他承担信息披露义务的主 体。 第三条 本制度所称"信息"是指所有对公司股票价格可能产生重大影响的 信息，以及证券监管部门要求披露的信息；本制度所称"披露"是指公司或者相 关信息披露义务人按法律、行政法规、部门规章、规范性文件、 ...