量化模型与构建方式 根据提供的研报内容，该报告为一份市场数据统计周报，主要描述融资融券业务的整体市场概况、行业及个股数据，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试与评价。因此，**本报告中未包含需要总结的量化模型或量化因子**。 模型的回测效果 报告中未涉及量化模型，因此无相关内容。 量化因子与构建方式 报告中未涉及量化因子，因此无相关内容。 因子的回测效果 报告中未涉及量化因子，因此无相关内容。

投资评级与核心观点 - 报告给予先导智能（0470.HK）IPO综合评分为“7.0”，建议申购 [12] - 核心观点：公司为全球领先的智能设备制造商，实力雄厚，2025年财务表现明显回暖，且发行价较A股存在折价，基石投资人阵容强大 [8][12] 公司概况与市场地位 - 公司是智能装备企业，产品应用于锂电池、光伏、3C制造、智能物流、氢能、汽车制造及激光加工等多个领域 [1] - 按2024年收入计，公司为全球第二大新能源智能装备供应商，市场份额2.9%；同时是全球及中国最大的锂电池智能装备供应商，全球市场份额15.5%，中国市场份额19.0% [1] - 客户包括宁德时代、特斯拉、大众汽车、宝马、梅赛德斯、LG Energy、SK On等全球知名企业 [1] 财务表现 - 2022-2024年度总收入分别为人民币138.36亿元、164.83亿元、117.73亿元，存在波动 [2] - 2022-2024年度归母净利润分别为23.18亿元、17.74亿元、2.86亿元，有所波动 [2] - 2025年前9个月收入103.88亿元，同比增长14.92% [2] - 2025年前9个月归母净利润11.86亿元，同比增长94.97% [2] - 根据A股先导智能（300450.SZ）业绩预告，预计2025年全年归母净利润为15-18亿元，同比增加424%-529% [12] 行业前景 - 全球电动汽车销量预计2029年达到4950万辆，2024-2029年复合年增长率（CAGR）为22.8% [3] - 全球储能电池年装机量预计2029年达到891.1GWh，2024-2029年CAGR为35.4% [3] - 全球固态电池智能装备市场规模预计2029年达到156亿元人民币，CAGR为58.0% [3] 公司优势与机遇 - 作为全球及中国最大的锂电池智能装备供应商，能以高市场份额持续受益于增量及存量市场机会 [4] - 拥有领先的国际化布局，在增长潜力庞大的海外市场中占据开拓先机 [4] - 实施跨行业发展策略，能持续捕捉不同行业增长机会并规避单一行业周期波动风险 [4] - 具备行业领先的技术研发及非标定制实力，深度绑定龙头客户，并已占据前沿技术产业化的身位优势 [4] - 拥有经验丰富的管理团队及持续的人才激励机制 [4] 本次IPO发行概要 - 上市日期：2026年2月11日 [9] - 发行价：45.8港元 [9] - 发行股数（绿鞋前）：93.6百万股 [9] - 总发行金额（绿鞋前）：42.88亿港元 [9] - 净集资金额（绿鞋前）：41.66亿港元 [9] - 发行后市值（绿鞋前）：760.18亿港元 [9] - 发行后市值（绿鞋后）：766.61亿港元 [9] - 备考市净率（P/B）：4.47倍 [9] - 发行价较2026年2月3日A股收盘价折价约33%（汇率：1 HKD=0.8879 CNY） [12] 集资用途 - 约40%（或1666.4百万港元）用于扩大全球研发、销售及服务网络（如欧洲设施、亚太及北美服务网络） [6] - 约30%（或1249.8百万港元）用于深化平台化战略，进一步扩大在新能源智能装备领域的产品组合 [6] - 约10%（或416.6百万港元）用于产品设计、制造流程及智能装备技术优化的研发 [6] - 约10%（或416.6百万港元）用于提升数字化基础设施及改善各业务流程 [6] 基石投资人 - 基石投资人包括Oaktree, Pinpoint, AMF, MY Asian, MSIP, 欧万达基金，QRT，无锡金筹，国泰海通，Millennium, Rome Garden等 [7] - 基石投资人总认购金额为275百万美元，占发售股份的50% [7]

投资评级与核心观点 - 报告给予先导智能（0470.HK）IPO综合评分为“7.0”分，并建议“申购” [8][10] - 报告核心观点认为，公司为全球领先的智能设备制造商，实力雄厚，尽管财务表现有所波动，但2025年已明显回暖，且未来下游行业需求增长较快，本次发行价对比A股存在一定折价，基石投资人阵容强大 [8][10] 公司概况与市场地位 - 公司是智能装备企业，产品应用于锂电池、光伏、3C制造、智能物流、氢能、汽车制造及激光加工等多个领域 [1] - 按2024年收入计，公司是全球第二大新能源智能装备供应商，市场份额为2.9%，同时是全球及中国最大的锂电池智能装备供应商，全球市场份额为15.5%，中国市场份额为19.0% [1] - 公司的客户包括宁德时代、特斯拉、大众汽车、宝马、梅赛德斯、LG Energy、SK On等全球知名企业 [1] 财务表现 - 公司总收入存在波动：2022年至2024年总收入分别约为人民币138.36亿元、164.83亿元、117.73亿元，2025年前9个月收入为103.88亿元，同比增长14.92% [2] - 归母净利润波动较大：2022年至2024年归母净利润分别为23.18亿元、17.74亿元、2.86亿元，2025年前9个月归母净利润为11.86亿元，同比大幅增长94.97% [2] - 根据A股先导智能（300450.SZ）业绩预告，预计公司2025年全年归母净利润为15-18亿元，同比增加424%-529% [10] 行业前景与增长动力 - 全球电动汽车市场预期2029年销量达到49.5百万辆，2024-2029年复合年增长率为22.8% [3] - 全球储能电池年装机量预期2029年达到891.1GWh，2024-2029年复合年增长率为35.4% [3] - 全球固态电池智能装备市场规模预计将增长至2029年的156亿元人民币，复合年增长率为58.0% [3] 公司优势与战略 - 作为全球及中国最大的锂电池智能装备供应商，公司能以高市场份额持续受益于增量及存量市场机会 [4] - 公司拥有领先的国际化布局，在增长潜力庞大的海外市场中占据开拓先机 [4] - 公司实施跨行业发展策略，以捕捉不同行业增长机会并规避单一行业周期波动风险 [4] - 公司拥有行业领先的技术研发及非标定制实力，深度绑定龙头客户，并已占据前沿技术产业化的身位优势 [4] 本次IPO发行详情 - 发行价为每股45.8港元，上市日期为2026年2月11日 [8] - 绿鞋前总发行金额为42.88亿港元，净集资金额为41.66亿港元 [8] - 发行后（绿鞋前）总市值为760.18亿港元，备考市净率为4.47倍 [8] - 本次发行价对比2026年2月3日A股收盘价存在约33%的折价（汇率：1 HKD=0.8879 CNY） [10] 集资用途 - 约40%（或1666.4百万港元）的净集资额将用于扩大全球研发、销售及服务网络（如欧洲设施、亚太及北美服务网络） [6] - 约30%（或1249.8百万港元）将用于深化平台化战略，进一步扩大在新能源智能装备领域的产品组合 [6] - 约10%（或416.6百万港元）将用于产品设计、制造流程及智能装备技术优化的研发 [6] - 约10%（或416.6百万港元）将用于提升数字化基础设施及改善各业务流程 [6] 基石投资人 - 基石投资人包括Oaktree, Pinpoint, AMF, MY Asian, MSIP, 欧万达基金，QRT，无锡金筹，国泰海通，Millennium, Rome Garden等 [7] - 基石投资人总认购金额为275百万美元，占本次发售股份的50% [7][10]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：量化大势研判行业配置策略（资产比较策略）**[8][12] * **模型构建思路**：基于产业生命周期理论，将权益资产划分为五种内在风格属性。通过“g>ROE>D”的优先级顺序，自下而上地比较所有资产的优劣，筛选出具有基本面优势的资产，其风格属性即代表未来市场主流风格，并据此进行行业配置。[8] * **模型具体构建过程**： 1. **风格定义与资产分类**：根据产业生命周期，将股票资产划分为五种风格：外延成长、质量成长、质量红利、价值红利、破产价值。[8] 2. **资产比较框架**：采用分级比较逻辑。 * **主流资产比较**：优先比较实际增速资产（g）、预期增速资产（gf）、盈利资产（ROE）三类。只要其中一类资产具备优势，市场资金就会集中配置，次级资产机会不大。[12] * **次级资产比较**：当主流资产均无优势时，转向比较次级资产，其优先级由拥挤度决定：质量红利 > 价值红利 > 破产价值。[12] 3. **优势判断与因子应用**：对每一类风格资产，使用特定的量化因子进行横向比较，筛选出优势行业。 * **预期成长（gf）**：比较分析师预期增速（g_fttm）。[9][38] * **实际成长（g）**：比较业绩动量，使用超预期因子，如sue、sur、jor。[9][40] * **盈利能力（ROE）**：在PB-ROE框架下，选择估值较低的高ROE资产，使用PB-ROE回归残差因子。[9][43] * **质量红利**：结合股息率（dp）和盈利能力（roe）进行综合打分。[46] * **价值红利**：结合股息率（dp）和市净率倒数（bp）进行综合打分。[49] * **破产价值**：结合低市净率（pb）和小市值（size）进行综合打分（打分最低）。[53] 4. **行业配置**：以中信二三级行业（整理合并后为202个）为标的，每期在每个占优的风格策略下，选择排名靠前的5个行业，以等权重方式进行配置。[19] * **模型评价**：该框架自2009年以来对A股的风格轮动具有较好的解释能力。[19] 2. **因子名称：资产优势差（Spread）**[25] * **因子构建思路**：用于刻画某类资产中头部资产（Top组）相对于尾部资产（Bottom组）的趋势变化，类似于因子择时中的Spread指标。通过监测优势差的扩张与收缩，来判断对应风格资产的景气度。[25] * **因子具体构建过程**： 1. 每月末，计算所有行业在特定因子（如预期增速g_fttm、实际增速g_ttm、ROE）上的数值。 2. 根据因子值对行业进行排序，并分为若干组（如十分位）。 3. 计算头部组（如Top组）因子值的中位数与尾部组（如Bottom组）因子值的中位数之差。 $$资产优势差 = Top组中位数 - Bottom组中位数$$ 4. 观察该差值的时间序列变化，若差值扩大（Δ为正），则表明头部资产相对优势在增强；若差值缩小（Δ为负），则表明优势在减弱。[25][29] 模型的回测效果 1. **量化大势研判行业配置策略（资产比较策略）**，年化收益27.67%（2009年以来），2009年超额收益51%，2010年超额收益14%，2011年超额收益-11%，2012年超额收益0%，2013年超额收益36%，2014年超额收益-4%，2015年超额收益16%，2016年超额收益-1%，2017年超额收益27%，2018年超额收益7%，2019年超额收益8%，2020年超额收益44%，2021年超额收益38%，2022年超额收益62%，2023年超额收益10%，2024年超额收益52%，2025年超额收益14%，2026年1月超额收益-1%。[20][22] 量化因子与构建方式 1. **因子名称：预期净利润增速（g_fttm）**[9][38] * **因子构建思路**：基于分析师对未来净利润的一致预期，衡量资产的成长潜力。适用于所有产业周期阶段，是预期成长风格的核心筛选指标。[9] * **因子具体构建过程**：报告未给出具体计算公式，但通常指未来十二个月（Forward Twelve Months）的预期净利润增长率，由市场分析师一致预测数据计算得出。 2. **因子名称：超预期因子簇（sue, sur, jor）**[40] * **因子构建思路**：衡量公司实际发布的业绩相对于市场预期的偏离程度，捕捉业绩动量。主要适用于转型期和成长期资产，是实际成长风格的核心筛选指标。[9][40] * **因子具体构建过程**：报告未给出具体计算公式。通常包括： * **SUE（Standardized Unexpected Earnings）**：标准化意外盈余， (实际EPS - 预期EPS) / 历史盈余波动率。 * **SUR（Surprise）**：意外程度， (实际EPS - 预期EPS) / 预期EPS绝对值。 * **JOR**：可能指业绩预告或快报相关的超预期指标。 3. **因子名称：PB-ROE回归残差**[43] * **因子构建思路**：在PB-ROE估值框架下，寻找盈利能力（ROE）较高但估值（PB）相对较低的资产，即“性价比”高的盈利资产。适用于成熟期资产。[9][43] * **因子具体构建过程**： 1. 在横截面上，对行业（或公司）的市净率（PB）与净资产收益率（ROE）进行回归。 $$PB = \alpha + \beta * ROE + \epsilon$$ 2. 计算回归残差 \(\epsilon\)。残差为负表示该行业的实际PB低于其ROE所对应的理论PB，即估值相对偏低，更具投资价值。 4. **因子名称：质量红利复合因子（dp+roe）**[46] * **因子构建思路**：综合考察资产的股息回报（dp）和盈利质量（roe），筛选出既能提供稳定现金分红又具备良好盈利能力的资产。适用于成熟期资产。[46] * **因子具体构建过程**：报告未给出具体的合成公式。通常做法是对股息率（dp）和净资产收益率（roe）分别进行横截面标准化或分位数排序，然后按一定权重（如等权）相加得到综合得分。 5. **因子名称：价值红利复合因子（dp+bp）**[49] * **因子构建思路**：综合考察资产的股息回报（dp）和账面价值（bp，即市净率的倒数），筛选出高股息且估值便宜的深度价值型资产。[49] * **因子具体构建过程**：报告未给出具体的合成公式。通常做法是对股息率（dp）和市净率倒数（bp）分别进行横截面标准化或分位数排序，然后按一定权重（如等权）相加得到综合得分。 6. **因子名称：破产价值复合因子（pb+size）**[53] * **因子构建思路**：寻找市净率（pb）极低、市值（size）较小的资产，这类资产可能蕴含并购重组、壳价值或极端低估的机会。适用于停滞期和衰退期资产。[53] * **因子具体构建过程**：报告明确指出该策略选取“PB+SIZE打分最低”的行业。[53] 通常做法是对市净率（pb）和市值（size）分别进行横截面标准化或分位数排序（注意：pb因子值小代表估值低，size因子值小代表市值小），然后按一定权重相加得到综合得分，并选择得分最低的资产。 7. **因子名称：拥挤度**[12][30][34] * **因子构建思路**：衡量某一类资产或策略的交易热门程度和资金集中度。拥挤度过高可能预示着短期风险加大，用于在次级资产比较中确定优先级，并作为主流资产配置的辅助风控指标。[12][30][34] * **因子具体构建过程**：报告未给出具体计算方法。常见的拥挤度指标可能包括：换手率分位数、估值分位数、资金流入强度、因子收益率波动率等。

公司H股发行与募资计划 - 公司于2月3日启动H股全球发售，计划发售9361.6万股H股，其中香港发售936.16万股，国际发售8425.44万股 [1] - H股发售价上限为45.80港元/股，假设超额配股权未行使，预计募集资金净额约为41.66亿港元 [1] - 募集资金计划用途：约40%用于扩大全球研发、销售及服务网络；约30%用于深化平台化战略；约10%用于产品设计及制造流程、智能装备技术优化的研发；约10%用于提升数字化基础设施；约10%用作营运资金及一般企业用途 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的新能源智能制造解决方案服务商，业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、氢能装备、激光精密加工装备等领域 [1] - 以2024年收入计，公司是全球最大的锂电池智能装备供应商，市场份额达15.5%；同时也是中国在该领域最大的供应商，市场份额达19.0% [2] 公司近期财务表现与业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为15亿元至18亿元，同比增长424.29%至529.15% [2] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为14.8亿元至17.8亿元，同比增长310.83%至394.11% [2] - 业绩增长主要得益于全球动力电池市场回暖与储能领域需求激增，国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏加快，带动公司订单规模快速回升，交付与验收同步提速 [2] 公司A股市场表现与H股上市安排 - 2月3日，公司A股股票收盘价为59.92元/股，涨幅7.56%，A股市值超过930亿元 [3] - H股招股期为2026年2月3日至2月6日，预计将于2月11日正式挂牌上市，公司将迈入“A+H”双资本平台发展阶段 [3] “A+H”上市的影响与意义 - “A+H”双重上市可拓宽融资渠道，实现内地与全球资本双向对接，并形成估值互补，避免公司价值被单一市场低估 [3] - “A+H”上市有助于推动公司治理与国际接轨，通过港股上市的合规要求锤炼企业公信力、获得国际信用背书，提升企业国际合作话语权 [3] - “A+H”上市可借助香港国际金融中心优势，提升企业国际品牌公信力，为企业全球化布局提供“通行证”，强化国际市场竞争力 [3] - 随着“A+H”上市企业数量增多，两地监管机构的协作将持续深化，有助于促进两地市场资源优化配置、提升市场运行效率，吸引更多国际资本参与中国资本市场 [4] - 两地监管协作能推动中国资本市场与国际接轨，增强国际竞争力，同时为企业营造更稳定、可预期的监管环境，提振企业赴港上市信心 [4]

电池板块市场表现 - 2月3日电池板块整体表现强劲，较上一交易日上涨1.4% [1] - 当日上证指数报收于4067.74点，上涨1.29%，深证成指报收于14127.1点，上涨2.19% [1] - 板块内多只个股领涨，其中华自科技涨幅最大，达10.36%，安孚科技涨停，涨幅10.00% [1] 领涨个股详情 - 华自科技收盘价16.94元，成交量51.59万手，成交额8.55亿元 [1] - 赢合科技上涨9.45%至29.30元，成交额8.71亿元 [1] - 先导智能上涨7.56%至59.92元，成交量94.23万手，成交额高达55.40亿元 [1] - 宏工科技、曼恩斯特、海科新源、先惠技术等涨幅均超过7% [1] 板块内其他个股表现 - 部分个股出现下跌，美德乐跌幅最大，为-2.41% [2] - 行业龙头宁德时代微跌0.31%，成交额达92.20亿元 [2] - 亿纬锂能微涨0.32%，成交额25.37亿元 [2] - 国轩高科、杉杉股份、诺德股份等均录得小幅上涨 [2] 板块资金流向 - 当日电池板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为5.08亿元 [2] - 游资资金净流出11.02亿元，散户资金净流入5.94亿元 [2] - 先导智能获得主力资金净流入3.80亿元，净占比6.85% [3] - 天华新能主力净流入1.33亿元，净占比10.43% [3] - 安孚科技、海科新源、国轩高科、湖南裕能等均获得数千万级别的主力资金净流入 [3]

主力资金流向概览 - 截至2月3日午后一小时，主力资金流入前20的股票合计金额显著，其中航天发展以18.93亿元居首，华胜天成以16.76亿元次之，贵州茅台以11.37亿元位列第三 [1] - 资金流入榜单覆盖多个行业，包括通信设备、互联网服务、酿酒、船舶制造、消费电子等，显示资金流向的多元化 [1][2][3] 通信设备行业 - 航天发展主力资金流入18.93亿元，股价涨停，涨幅为9.99% [1][2] - 通宇通讯主力资金流入10.29亿元，股价涨停，涨幅为10% [1][2] - 永鼎股份主力资金流入8.10亿元，股价上涨7.51% [1][2] - 天孚通信主力资金流入5.66亿元，股价大幅上涨13.91% [1][3] - 中恒电气主力资金流入4.29亿元，股价涨停，涨幅为10.01% [1][3] 互联网服务行业 - 华胜天成主力资金流入16.76亿元，股价涨停，涨幅为10.01% [1][2] - 岩山科技主力资金流入8.09亿元，股价上涨4.07% [1][2] - 网宿科技主力资金流入4.59亿元，股价上涨10.13% [1][3] 酿酒行业 - 贵州茅台主力资金流入11.37亿元，股价上涨3.08% [1][2] 船舶制造行业 - 海兰信主力资金流入10.63亿元，股价大幅上涨14.64% [1][2] - 中国船舶主力资金流入5.94亿元，股价上涨4.38% [1][3] 消费电子行业 - 信维通信主力资金流入7.34亿元，股价上涨9.47% [1][2] 文化传媒行业 - 浙文互联主力资金流入7.19亿元，股价涨停，涨幅为9.99% [1][2] 化学制品行业 - 红宝丽主力资金流入6.79亿元，股价涨停，涨幅为10.04% [1][2] 通用设备行业 - 巨力索具主力资金流入6.72亿元，股价涨停，涨幅为10.03% [1][2] 家电行业 - 三花智控主力资金流入6.20亿元，股价上涨2.56% [1][3] 塑料制品行业 - 神剑股份主力资金流入5.68亿元，股价涨停，涨幅为10.04% [1][3] 工程机械行业 - 三一重工主力资金流入4.92亿元，股价上涨6.74% [1][3] 风电设备行业 - 金风科技主力资金流入4.74亿元，股价上涨5.11% [1][3] 电池行业 - 先导智能主力资金流入4.45亿元，股价上涨7.41% [1][3] 电源设备行业 - 中恒电气主力资金流入4.29亿元，股价涨停，涨幅为10.01% [1][3]

核心观点 - 截至2月3日开盘一小时，A股市场主力资金集中流入多只个股，其中华胜天成以15.11亿元净流入居首，前20名个股净流入额均超过2.49亿元 [1] - 资金流入榜单中的个股普遍录得显著上涨，前七名涨幅均超过5.82%，其中红宝丽、巨力索具、华胜天成、通宇通讯、浙文互联、东方钽业六只股票涨停或接近涨停 [2][3] - 主力资金流向显示出对多个行业的关注，包括通信设备、互联网服务、高端制造、新能源及国防军工等 [1][2][3] 资金流入排名与规模 - 华胜天成主力资金净流入15.11亿元，在榜单中排名第一 [1] - 通宇通讯主力资金净流入9.03亿元，排名第二 [1] - 信维通信、永鼎股份、浙文互联、巨力索具、红宝丽的主力资金净流入额分别为6.89亿元、6.76亿元、6.43亿元、6.00亿元、5.96亿元，位列第三至第七名 [1] - 榜单第八至第二十名的主力资金净流入额在2.49亿元至4.79亿元之间，其中贵州茅台净流入4.79亿元，中国平安净流入2.63亿元 [1][3] 个股市场表现 - 红宝丽股价上涨10.04%，涨幅在提供数据的个股中最高 [2] - 巨力索具股价上涨10.03%，华胜天成上涨10.01%，通宇通讯上涨10%，浙文互联上涨9.99%，东方钽业上涨10.01%，多只个股触及涨停板 [2][3] - 海兰信股价大幅上涨14.23%，乾照光电上涨8.25%，航发动力上涨7.69%，天孚通信上涨7.34%，信维通信上涨6.52% [2][3] - 永鼎股份、先导智能、金风科技、华工科技、中国船舶涨幅在2.05%至5.82%之间 [2][3] - 贵州茅台、特变电工、中国平安等权重股涨幅相对较小，在0.41%至1.61%之间 [2][3] 行业分布特征 - **通信设备行业**受到资金重点关注，通宇通讯、永鼎股份、天孚通信三家公司合计主力资金净流入达20.37亿元 [1][2] - **互联网服务行业**有华胜天成和岩山科技上榜，分别净流入15.11亿元和3.86亿元 [1][2] - **高端制造与周期行业**有多家公司上榜，包括通用设备（巨力索具）、化学制品（红宝丽）、小金属（东方钽业）、船舶制造（海兰信、中国船舶） [2][3] - **新能源与绿色科技**领域资金流入明显，涉及电池（先导智能）、风电设备（金风科技）、电网设备（特变电工） [3] - **国防军工行业**的航发动力获得2.49亿元主力资金净流入 [3] - **消费与金融权重股**如贵州茅台（酿酒行业）和中国平安（保险）亦有资金流入，但股价涨幅相对温和 [2][3]

上市进程 - 2025年2月25日向香港联交所递交发行上市申请并刊登资料[2] - 2026年1月4日获中国证监会境外发行上市备案确认[3] - 2026年1月22日香港联交所上市委员会审议申请[3] 发售信息 - 全球发售H股基础发行股数为93,616,000股[6] - 香港公开发售9,361,600股占10%，国际发售84,254,400股占90%[6] - 超额配售权行使时最大发行股数为107,658,400股[6] 价格与时间安排 - H股发行价格最高不超过每股45.80港元[7] - 香港公开发售2月3日开始，预计2月6日结束[7] - 预计2月9日前公布发行价格，2月11日上市交易[7]

公司股份发售计划 - 公司计划全球发售9361.6万股H股，其中中国香港发售936.16万股，国际发售8425.44万股 [1] - 招股期为2026年2月3日至2月6日，预期定价日为2026年2月9日 [1] - 发售价将不高于每股45.80港元，每手买卖单位为100股 [1] - 预期H股将于2026年2月11日开始在联交所买卖 [1] 发售相关安排与中介 - 联席保荐人为中信证券及摩根大通 [1] - 香港发售与国际发售的股份数量可予重新分配，并视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定 [1]