股份回购情况 - 公司累计回购股份数量60.13万股 占公司总股本比例0.13% [1] - 回购最高成交价55.90元/股 最低成交价48.65元/股 [1] - 已使用资金总额3074.74万元 不含手续费 [1]

公司股份回购情况 - 截至2025年8月31日通过集中竞价累计回购股份60.13万股 占公司总股本0.13% [1] - 回购价格区间为48.65元/股至55.90元/股 资金使用总额3074.74万元（不含手续费） [1] - 回购实施符合既定方案及法律法规要求 [1]

回购计划 - 拟回购资金5000 - 10000万元，价格不超96元/股[2] - 回购期限自2025年4月7日起12个月内[2] 回购进展 - 截至2025年8月31日回购60.13万股，占比0.13%[3] - 最高成交价55.90元/股，最低48.65元/股[3] - 已使用资金3074.74万元[3] 后续安排 - 拟申请回购专项贷款并获承诺函[2] - 将结合市场情况继续实施回购方案[5]

投资评级 - 维持买入-A评级 目标价87.61元 较当前股价74.38元存在17.8%上行空间 [6][11] 核心业绩表现 - 2025H1总营收32.99亿元 同比增长37.44% 归母净利润1.58亿元 同比增长51.84% [1] - 25Q2单季度营收18.31亿元 同比增长49.72% 归母净利润0.66亿元 同比大幅增长384.21% [1] - 毛利率33.16%同比下降3.64个百分点 净利率5.29%同比提升1.15个百分点 [3] - 费用控制成效显著 销售/管理/研发费用率分别下降0.33/0.46/3.43个百分点 [3] 分业务表现 - 智能物联网业务收入2.70亿元 同比增长136.14% 毛利率18.48%同比下降2.96个百分点 [2] - 智能汽车业务收入11.89亿元 同比增长7.85% 毛利率46.02%同比提升1.37个百分点 [2] - 智能软件业务收入8.41亿元 同比增长10.52% 毛利率37.14%同比提升0.86个百分点 [2] 产品与技术进展 - 推出TurboX AI眼镜 基于高通MCU架构创新使设备功耗降低30%-75% [2] - 发布两款AI机器人及用于AMR的端侧算力模组 已在多家世界500强企业仓储/物流场景落地 [2] - 智能汽车业务以滴水OS 1.0 Evo为技术底座 采用舱驾融合+ZCU虚拟化平台打造座舱解决方案 [2] - 端侧本地化Gen AI技术进步带动软件研发需求增长 [2] 全球化布局 - 在全球16个国家或地区设立研发中心 建立区域特色技术团队 [4] - 2025H1海外收入15.58亿元 同比增长81.41% 中国区收入17.42亿元 同比增长12.96% [4] 财务预测 - 预计2025-2027年收入分别为67.17/80.85/95.02亿元 [11] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.19/5.94/6.93亿元 [11] - 目标价对应2025年6倍动态市销率 [11] 估值指标 - 当前总市值342.16亿元 流通市值273.63亿元 [6] - 基于2025年预测EPS 1.13元 对应PE倍数65.99倍 [12]

市场表现 - 三大指数集体反弹 创业板指盘中上涨1.6% [1] - 贵金属、游戏、电池、珠宝首饰等板块涨幅居前 [1] - 创业板软件ETF华夏持仓股中科创达涨幅超6% 神州泰岳、昆仑万维、同花顺跟涨 [1] 技术进展 - 阿里通义实验室推出新一代多智能体开发框架AgentScope1.0 [1] - 框架专注于解决智能体构建、运行和管理难题 [1] - 提供覆盖开发、部署、监控全生命周期的生产级解决方案 [1] 行业应用前景 - 天风证券研报指出专用智能体将在游戏、医疗、营销、教育、金融、办公等垂直领域逐步成熟 [1] - 技术持续演进与应用场景深化将推动产业智能化转型 [1] 指数产品特征 - 创业板软件ETF华夏跟踪创业软件指数 聚焦创业板AI软件类50只个股 [2] - 指数深度布局AI+ 覆盖人工智能应用端的金融科技、AI Agent、AI游戏领域 [2] - 指数成分中软件开发与IT服务行业占比达70% [2] - 权重股包括同花顺、润和软件、软通动力、指南针、昆仑万维、深信服等软件企业 [2]

股价表现与交易数据 - 9月3日公司股价上涨5.1%至78.17元/股 成交额7.50亿元 换手率2.65% 总市值359.59亿元 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2008年3月7日 2015年12月10日上市 总部位于北京市海淀区 [1] - 主营业务为全球领先的智能操作系统及端侧智能产品和技术提供商 [1] - 收入构成：软件开发37.17% 技术服务31.38% 商品销售及其他29.20% 软件许可2.24% [1] 机构股东动态 - 华安创业板50ETF（159949）二季度减持22.14万股 当前持有332.33万股 占流通股比例0.9% [2] - 该基金当日浮盈约1259.54万元 [2] - 基金最新规模251.6亿元 今年以来收益39.29% 近一年收益100.9% 成立以来收益33.72% [2] 基金经理信息 - 基金经理许之彦累计任职时间17年136天 管理基金总规模1400.96亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报189.24% 最差回报-96.54% [3]

投资评级 - 维持"强推"评级，目标价95.04元/股 [2][8] 核心观点 - 2025年上半年营业收入32.99亿元，同比增长37.44%，归母净利润1.58亿元，同比增长51.84%，扣非归母净利润1.36亿元，同比增长54.44% [2] - 智能物联网业务收入12.70亿元，同比增长136.14%，成为核心增长引擎；智能汽车业务收入11.89亿元，同比增长7.85%；智能软件业务收入8.41亿元，同比增长10.52% [8] - 海外收入15.58亿元，同比增长81.41%，全球化战略成效显著 [8] - 研发投入8.46亿元，占比营收25.64%，推动产品创新与生态合作 [8] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为72.31亿元、88.73亿元、105.81亿元，增速34.3%、22.7%、19.2% [4][8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.01亿元、6.08亿元、7.32亿元，增速22.9%、21.4%、20.5% [4][8] - 对应每股收益1.09元、1.32元、1.59元，市盈率72倍、59倍、49倍 [4][8] 业务进展 - 汽车业务发布AI原生整车操作系统滴水OS 1.0 Evo，支持舱驾融合与算力调度 [8] - 物联网领域推出TurboX AI眼镜、Blink II MINI视频会议一体机及多款机器人产品 [8] - 与火山引擎、高通、AMD、红帽等头部企业深化生态合作，构建"芯片+OS+生态"整合优势 [8] 行业与战略 - 公司从"软件定义汽车"向"AI定义汽车"演进，端侧智能平台覆盖手机、机器人、AIoT等多场景 [8] - AI眼镜、机器人等新兴赛道已实现商业化，并在多家世界500强企业落地自动化项目 [8]

公司业务与技术 - 操作系统产品和技术跨不同芯片平台 [1] - 与全球主流芯片厂商均保持良好的合作 [1] - 与寒武纪在边缘计算领域有合作 [1]

股价表现 - 9月2日股价下跌5.12%至74.30元/股 成交额19.70亿元 换手率7.07% 总市值341.79亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2008年3月7日 2015年12月10日上市 总部位于北京市海淀区清华东路9号院3号楼创达大厦 [1] - 主营业务为全球领先的智能操作系统及端侧智能产品和技术提供商 [1] - 收入构成：软件开发37.17% 技术服务31.38% 商品销售及其他29.20% 软件许可2.24% [1] 基金持仓情况 - 财通中证500指数增强A（018633）二季度持有2.19万股 占基金净值比例1.01% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约8.78万元 [2] - 基金成立于2023年7月13日 最新规模3777.79万元 [2] - 业绩表现：今年以来收益26.72% 近一年收益48.81% 成立以来收益22.56% [2] 基金经理信息 - 朱海东累计任职6年51天 管理规模14.78亿元 最佳回报64.32% 最差回报-25.26% [2] - 顾弘原累计任职4年101天 管理规模4.84亿元 最佳回报47.45% 最差回报-23.03% [2] - 郭欣累计任职1年179天 管理规模13.51亿元 最佳回报45.76% 最差回报0.31% [2]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入32.99亿元，同比增长37.44% [1] - 归母净利润达1.58亿元，同比增长51.84% [2] - 销售/管理/研发费用率分别为3.38%/8.42%/17.23%，同比优化0.96/1.22/3.43个百分点 [2] 区域市场表现 - 中国市场收入17.42亿元，同比增长12.96% [2] - 欧美市场收入11.05亿元，同比大幅增长151.11% [2] - 日本市场收入2.79亿元，同比增长11.11% [2] - 公司在全球16个国家或地区设有研发中心 [2] 业务板块分析 - 智能汽车业务收入11.89亿元（+7.85%），占比36.03%，毛利率提升至46.02%（+1.37pct） [2] - 智能软件业务收入8.41亿元（+10.52%），毛利率37.14%（+0.86pct） [2] - 智能物联网业务收入12.70亿元（+136.14%），占比38.49%，毛利率18.48%（-2.96pct） [2] 技术产品进展 - 发布滴水OS 1.0 Evo操作系统，深度融合AI大模型与舱驾融合技术 [3] - 基于自研TurboX移动计算平台（1-100 TOPS算力）构建弹性算力基础 [3] - 与高通、火山引擎等头部厂商合作开发沉浸式AI座舱解决方案 [3] - 推出多款无人叉车产品（GS-150-V1与GP-150-V1），采用多模态感知融合技术 [3] - 发布机器人专用算力模组（12-80TOPS），为AMR提供算力支撑 [3] AIoT平台创新 - 推出基于高通Wear5100+MCU的TurboX AI眼镜，采用双芯分布式架构使待机功耗降低75%，整机重量低于40克 [4] - 发布新一代视频会议一体机Blink II MINI，AI能力全面升级，可帮助客户节省50%认证时间 [4] - 产品已进入多家世界500强企业供应链，销售网络覆盖全球主要市场 [3] 战略布局 - 以"滴水OS"作为系统中枢，构建"OS+域控+生态"的全栈能力 [3] - 聚焦工业物流自动化领域，在泰国、越南等地区完成项目落地 [3] - ARM架构在PC端前景可期，为AIPC和AI手机提供操作系统级软件支持 [4] - 与高通具有多年合作基础，积极探索整车操作系统、工业机器人、端侧智能新机遇 [4]