会议信息 - 公司第四届董事会第十二次会议于2025年5月7日召开[3] - 应参会董事5人，实际参会5人[3] 人事变动 - 会议审议通过聘任贺亮女士为董事会秘书[3] - 聘任任期至第四届董事会届满[3] - 聘任议案表决结果为5票同意，0反对，0弃权[3]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，给予公司2025年33x PE，对应目标价13.02元 [1][5] 报告的核心观点 - 2024年公司营收9.67亿元，同比减少4.81%；归母净利润1.59亿元，同比增长8.08%；1Q25营收1.58亿元，同比减少26.12%，归母净利润0.10亿元，同比减少72.38%，主要因释放海外产能时生产与供应链需磨合、客户对新产品需求提升、部分国家网络机制切换及新老产品交替 [1] - 长期看好公司在AI时代的发展机遇，但因部分订单交付延后致收入端波动，下调2025 - 2026年盈利预测并引入2027年预测 [1][5] 各部分总结 业务表现 - 2024年车载信息智能终端业务营收5.42亿元，同比增长12.12%；资产管理信息智能终端业务营收3.14亿元，同比减少4.34%；两轮车智能化终端业务营收0.15亿元，同比减少77.09%，主要因共享滑板车产品海外运营客户换车周期加长、新车投放量下降；新国标出台有望使两轮车业务迎来机遇 [2] - 新兴领域产品增长强劲，动物溯源产品、视频车联网产品等1Q25收入同比高增，已成立工业路由器专项业务线并作为战略重点 [4] 财务指标 - 2024年综合毛利率41.95%，同比提升1.55pct，主要因产品结构优化；销售/管理/研发费用率分别为8.46%/4.56%/12.96%，分别同比+1.93/-0.50/+1.01pct，研发投入持续加强 [3] - 预计2025 - 2027年总营收分别为10.81、11.91、12.82亿元，车载信息智能终端产品营收分别为6.07、6.67、7.21亿元，资产管理信息智能终端产品营收分别为3.46、3.73、3.92亿元，归母净利润分别为1.81、2.01、2.19亿元 [13] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|1,016|966.88|1,083|1,191|1,282| |+/-%|1.35|(4.81)|12.04|9.95|7.67| |归属母公司净利润(人民币百万)|146.75|158.61|181.49|201.12|219.45| |+/-%|(11.29)|8.08|14.42|10.82|9.12| |EPS(人民币, 最新摊薄)|0.32|0.34|0.39|0.44|0.48| |ROE (%)|8.31|8.52|8.88|8.96|8.91| |PE (倍)|36.98|34.21|29.90|26.98|24.73| |PB (倍)|3.07|2.92|2.66|2.42|2.20| |EV EBITDA (倍)|26.02|27.41|21.40|19.17|16.53| [7] 可比公司估值 |证券代码|证券名称|股价(元)|总市值(百万元)|归母净利润(百万元)(2023A/2024A/2025E/2026E)|PE (X)(2023A/2024A/2025E/2026E)| |----|----|----|----|----|----| |300349 CH|金卡智能|12.06|5,045|409/360/428/519|12/14/12/10| |603236 CH|移远通信|68.91|18,031|91/588/724/918|199/31/25/20| |002881 CH|美格智能|44.42|11,629|65/136/185/249|180/86/63/47| |平均值| - | - | - | - |130/43/33/25| |300590 CH|移为通信|11.80|5,427|147/159/181/201|37/34/30/27| [25]

公司基本情况 - 公司是业界领先的无线物联网设备和解决方案提供商，主营业务为物联网终端设备研发和销售业务，产品集成了卫星定位系统、智能传感器系统、电源管理系统、控制系统、通信系统、处理系统和AI处理单元（NPU）等硬件 [4] - 公司产品覆盖NB-IoT、卫星通信、Cat-M、4G LTE Cat-1、4G LTE Cat-4、Wi-Fi BLE、5G等无线通信制式，深度融合高精度定位和NTN卫星通信等前沿科技，为全球140多个国家和地区的客户提供标准化和定制化的物联网产品、解决方案和服务 [4] 财务数据与指标 - 2025年一季度公司实现营业收入15,680.50万元，同比下滑26.12%，归属于上市公司股东的净利润978.63万元，同比下滑72.38% [9][10] - 公司费用（含销售、管理、研发、财务费用）较上年同期增加844.98万元，研发费用率达19.64% [10] - 公司动物溯源产品实现营收1,120.45万元，同比增长33.58%，视频车联网产品实现营收1,060.39万元，同比增长561.01% [10] 利润分配预案 - 公司董事会审议通过的利润分配预案为：以457,145,382股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.2元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本 [3] 业务发展与市场环境 - 营收与净利润下滑的主要原因是中美贸易摩擦持续升级，导致订单交付进度受到影响，同时客户对新产品的需求提升，部分国家网络机制切换导致新老产品交替 [9] - 公司持续加强市场前端与创新研发两端的投入，目前已成立工业路由器专项业务线，将其作为公司发展战略重点之一 [10] - 物联网产业链涉及众多行业，应用的不断深化催生了大量新技术、新产品、新应用、新场景，巨大的市场需求给物联网带来了蓬勃发展的空间 [10] 审计与财务报告 - 立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司本年度财务报告出具了标准的无保留意见审计意见 [2] - 公司第一季度报告未经审计 [11][12]

文章核心观点 文章展示公司2024年年报主要会计数据和财务指标、前10名无限售条件股东持股情况及分红送配方案 [1][2][3] 主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益0.35元，较2023年增长9.37% [1] - 2024年每股净资产4.05元，较2023年增长5.19% [1] - 2024年每股公积金1.18元，较2023年增长1.72% [1] - 2024年每股未分配利润1.71元，较2023年增长10.32% [1] - 2024年营业收入9.67亿元，较2023年减少4.82% [1] - 2024年净利润1.59亿元，较2023年增长8.16% [1] - 2024年净资产收益率8.80%，较2023年增长3.77% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有13069.02万股，占流通股比36.89%，较上期减少585.94万股 [1] - 精速国际有限公司持有4772.08万股，占比13.47%，较上期减少118.14万股 [2] - 信威顾问有限公司持有3478.63万股，占比9.82%，较上期减少118.14万股 [2] - 廖荣华持有3457.15万股，占比9.76%，较上期不变 [2] - 上海呈瑞投资管理有限公司-呈瑞正乾67号私募证券投资基金持有370.62万股，占比1.05%，较上期减少80.00万股 [2] - 上海移为通信技术股份有限公司回购专用证券账户持有273.53万股，占比0.77%，为新进 [2] - 上海坤阳私募基金管理有限公司-中环坤阳六号证券投资基金持有235.56万股，占比0.66%，较上期增加26.56万股 [2] - 香港中央结算有限公司持有115.06万股，占比0.32%，较上期减少513.10万股 [2] - 张振庆持有107.08万股，占比0.30%，为新进 [2] - 徐群华持有101.54万股，占比0.29%，为新进 [2] - 王波持有80.43万股，占比0.23%，较上期减少9.72万股 [2] - 华夏创新驱动混合A、曹立明、徐刚退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 公司实行10派2.2元(含税)的分红送配方案 [3]

业绩总结 - 2024年末公司计提信用及资产减值准备18,208,118.70元[1] - 信用减值损失533,366.17元，含应收账款等坏账损失[1] - 资产减值损失17,674,752.53元，均为存货跌价损失[1] - 2024年计提减值准备减少利润总额18,208,118.70元[5] 其他新策略 - 应收账款等按不同组合确定预期信用损失[3] - 存货按情况确定可变现净值并计提跌价准备[3] - 期末按不同方式计提存货跌价准备，影响因素消失可转回[4]

2024年情况 - 召开6次监事会会议[2] - 为子公司提供担保额度合计不超2亿[6] - 未使用对外担保额度[6] - 监事会认为董事会决策规范[5] - 财务制度健全、内控完善、财务状况好[5] - 未发生重大关联交易[5] - 募集资金使用无违规[5] - 建立较完善内控体系[6] - 内幕信息知情人备案无违规[7] 2025年展望 - 监事会参加培训提升履职能力并监督履职[8]

股东大会信息 - 2025年5月15日召开2024年度股东大会，现场14:30开始[2] - 股权登记日为2025年5月9日[3] - 提案5、10、11.01为特别表决议案，其余为普通决议议案[6] 登记与联系信息 - 现场登记时间为2025年5月12日，信函或传真17:30前送达[9] - 登记地点为上海市闵行区新龙路500弄30号[9] - 会议联系人张杰，联系电话021 - 54450318，传真021 - 54451990[11] 投票信息 - 网络投票普通股投票代码为350590，投票简称为移为投票[22] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月15日多个时段[23] - 深交所互联网投票系统9:15 - 15:00可投票[24]

业绩总结 - 2024年营业收入96,687.99万元，较上年降4.81%[5] - 2024年归属股东净利润15,861.00万元，较上年升8.08%[5] 资金管理 - 公司及子公司现金管理交易金额不超12亿[13] 会议相关 - 第四届监事会第九次会议2025年4月23日在上海召开[3] - 《公司2024年度监事会工作报告》等议案表决通过[3][6][7][8][10][11][12][14][15][16][18][19] - 多项议案需提交2024年度股东大会审议[4][6][7][12][14][15][18] 其他 - 2024年无控股股东及关联方资金占用[11] - 续聘立信为2025年度审计机构[18] - 审议通过《公司2025年第一季度报告》[19]

业绩数据 - 2024年公司营业收入96,687.99万元，较上年同期下降4.81%[6] - 2024年归属于公司股东的净利润为15,861.00万元，较上年同期上升8.08%[6] 股本与分红 - 公司总股本为459,880,712股，回购专户已回购股份数量为2,735,330股[11] - 2024年度拟以457,145,382股为基数，每10股派发现金股利2.20元（含税），合计派发现金股利100,571,984.04元（含税）[11] 资金安排 - 公司及全资子公司拟申请2025年度银行综合授信额度10亿元[13] - 同意公司及全资子公司用不超12亿元资金进行现金管理，其中闲置募集资金不超2亿元，自有资金不超10亿元[15] 业务额度 - 公司及其全资子公司开展外汇套期保值业务额度不超8亿元或等值外币[17] - 公司为子公司提供不超2亿元的担保额度，有效期1年[18][19] 股本变更 - 2024年11月29日完成78,100股股份登记工作[24] - 2024年10月至2025年3月，总股本因股票期权自主行权增加440,885股[24] - 公司总股本由459,361,727股增至459,880,712股，注册资本相应变更[24] 制度修订与制定 - 修订《投资者关系管理制度》等7个治理制度[25] - 修订《股东大会议事规则》等5个治理制度[27] - 制定《舆情管理制度》和《信息披露暂缓与豁免管理制度》2个制度[29] 会议相关 - 本次董事会会议于2025年4月23日在上海市闵行区召开[3] - 公司决定于2025年5月15日14:30召开2024年度股东大会[30] - 审议通过《公司2025年第一季度报告》[31]

业绩数据 - 2024年归属于上市公司股东净利润158,610,043.82元[6] - 2024 - 2022年营业总收入分别为966,879,882.73元等[8] - 最近三个会计年度平均净利润156,996,297.31元[9] 分红情况 - 2024年拟每10股派2.2元，合计派100,571,984.04元[3][7] - 2024 - 2022年现金分红总额分别为100,571,984.04元等[8] - 最近三个会计年度累计现金分红223,925,157.24元[9] 研发投入 - 2024 - 2022年研发投入分别为125,325,366.70元等[8] - 最近三个会计年度累计研发投入占比12.07%[9] 公积金提取 - 按2024年母公司净利润10%提取公积金17,728,374.79元[6]