市场表现与资金动向 - 有色金属板块领涨两市，板块热门ETF有色ETF华宝（159876）盘中涨幅上探3.03%，现涨2.45%，续创历史新高 [1] - 有色ETF华宝（159876）当日获资金实时净申购3240万份，此前4日连续净流入合计5648万元，反映资金积极进场 [1] - 截至1月5日，有色ETF华宝（159876）最新规模达8.79亿元，再创历史新高 [1] 领涨成分股 - 华友钴业领涨超7% [3] - 中矿资源、寒锐钴业、神火股份、锡业股份、中国铝业涨逾5% [3] - 中矿资源、紫金矿业、天山铝业涨超4% [3] - 紫金矿业预计2025年度实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62% [4] 行业基本面与价格驱动 - 铜、金等金属价格在2025年维持相对高位 [4] - 地缘政治冲突加剧及美国制造业PMI数据持续走软等因素共振，推动日内贵金属价格震荡上行 [5] - 短期扰动因素包括俄乌和美委等地缘扰动、彭博商品指数调仓、联储新主席提名落地及12月美国非农和通胀数据公布等 [5] 机构观点与后市展望 - 机构普遍共识认为有色金属板块有望持续走牛 [5] - 中金公司指出2026年有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市 [5] - 中泰证券看好有色全面牛市行情，中信建投则认为有色牛市有望再进阶 [5] - 短期黄金建议维持调整做多思路 [5] 投资策略与工具 - 不同有色金属景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免 [6] - 通过全覆盖把握整个板块的贝塔行情是一个比较轻松的思路 [6] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业能分散风险 [6]

公司股东信息 - 截至2025年12月31日，公司股东总户数为60,349户 [2]

能源金属板块市场表现 - 2023年12月25日，能源金属板块整体下跌1.41%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为盛新锂能，跌幅达3.84% [1][2] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过10亿元，其中天齐锂业成交额39.95亿元，赣锋锂业成交额38.07亿元，华友钴业成交额37.37亿元 [1][2] 能源金属板块个股涨跌详情 - 上涨个股仅2只：博迁新材上涨0.78%，藏格矿业上涨0.23% [1] - 下跌个股共10只，跌幅超过2%的个股包括：盛新锂能(-3.84%)、融捷股份(-2.86%)、永兴材料(-2.83%)、华友钴业(-2.59%) [1][2] - 其他主要锂业公司均下跌：天齐锂业下跌1.30%，赣锋锂业下跌0.99% [1][2] 能源金属板块资金流向 - 板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额达16.04亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资净流入4.64亿元，散户净流入11.41亿元 [2] - 个股方面，主力资金净流出额较大的公司包括：赣锋锂业(-1.59亿元)、盛屯矿业(-1.11亿元)、藏格矿业(-7587.39万元)、西藏矿业(-6860.74万元) [3] - 永兴材料是表中唯一主力资金呈净流入的个股，净流入38.07万元 [3]

证券代码：300618 证券简称：寒锐钴业 公告编号：2025-067 南京寒锐钴业股份有限公司 关于为全资子公司向银行申请授信提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 南京寒锐钴业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 17 日召开 第五届董事会第十一次会议，会议以 5 票同意，0 票反对，0 票弃权审议通过《关 于公司及子公司 2025 年度融资及担保额度的议案》，并经 2024 年年度股东大会 审 议 通 过 。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2025 年 4 月 18 日 在 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn/）披露的《关于公司及子公司 2025 年度融资及担保额 度的公告》（公告编号：2025-010）。 一、担保情况概述 因公司业务发展需要，公司拟为全资子公司赣州寒锐新能源科技有限公司（以 下简称"赣州寒锐"）向中国工商银行股份有限公司南京玄武支行（以下简称"工 商银行南京玄武支行"）申请不超过人民币 2 亿元敞口授信，由公司为上述授信 提供连带责任担保，担保额度为 ...

公司股东信息 - 截至2025年12月19日 寒锐钴业股东总户数为61615户 [2]

能源金属板块市场表现 - 2023年12月23日，能源金属板块整体上涨1.58%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为盛新锂能，当日涨幅达4.78%，收盘价为35.92元 [1] - 蓝电矿业紧随其后，上涨4.49%，天齐锂业上涨3.45%，永兴材料上涨2.93%，融捷股份上涨2.61% [1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过10亿元，其中赣锋锂业成交额达45.96亿元，天齐锂业成交额达43.25亿元 [1] 板块内个股涨跌与资金流向 - 当日板块整体获得主力资金净流入8.01亿元，但游资和散户资金呈净流出状态，分别为3.12亿元和4.90亿元 [2] - 天齐锂业获得主力资金净流入4.13亿元，主力净流入占比达9.55%，为板块内最高 [3] - 赣锋锂业获得主力资金净流入3.05亿元，主力净流入占比为6.63% [3] - 盛新锂能获得主力资金净流入1.84亿元，主力净流入占比为4.85% [3] - 融捷股份获得主力资金净流入1.05亿元，主力净流入占比为8.27% [3] - 部分个股出现主力资金净流出，如永杉锂业主力净流出1588.15万元，西藏矿业主力净流出293.37万元 [3]

公司项目与产品信息 - 公司正在建设年产2万吨镍金属量的富氧连续吹炼高冰镍项目 [1] - 该项目在处理红土镍矿冶炼生产高冰镍过程中会产生伴生钴 [1] - 项目具体内容可查阅公司在巨潮资讯网披露的可行性研究报告 [1]

公司股东信息 - 截至2025年12月10日，公司股东总户数为62,196户 [1]

行业投资评级 - 增持（维持）[3] 核心观点 - 美联储如期降息并计划扩表，释放流动性，利好有色金属价格，尤其看好贵金属[1] - 工业金属中，铜库存向美国聚集，非美地区低库存引发供应紧张担忧；铝受宏观政策与低库存支撑，短期价格偏强；镍因消费淡季预计低位运行[2] - 能源金属中，锂供给端扰动持续，价格震荡上行；钴供给端支撑下，预计价格维持高位震荡[2] 周度数据跟踪总结 - **板块表现**：本周申万有色金属指数下跌0.47%[17]。二级子板块普遍上涨，金属新材料上涨2.71%，小金属上涨1.76%[17]。三级子板块中，锂（中信）上涨2.15%，其他金属新材料上涨7.46%[17] - **个股表现**：涨幅前三为华菱线缆(+29%)、中洲特材(+24%)、银邦股份(+23%)；跌幅前三为罗平锌电(-14%)、合金投资(-11%)、闽发铝业(-10%)[16] - **价格变动**： - **贵金属**：COMEX黄金周涨2.4%至4330美元/盎司，COMEX白银周涨5.6%至62.09美元/盎司[21] - **基本金属**：SHFE铜周涨1.4%至94080元/吨，SHFE铝周跌0.8%至22170元/吨，SHFE镍周跌1.9%至115590元/吨[22] - **能源金属**：电池级碳酸锂周涨1.3%至9.5万元/吨，碳酸锂期货主连周涨6.9%至10.0万元/吨；电解钴周跌0.7%至41.1万元/吨[26] - **小金属**：黑钨精矿周涨5.7%至37.2万元/吨，APT周涨7.3%至55.5万元/吨[30] - **库存变动**： - **铜**：全球铜库存周环比增加1.7万吨，其中COMEX库存增加1.1万吨，LME库存增加0.3万吨，中国库存增加0.2万吨[32] - **铝**：LME铝库存周减少0.9万吨至52.0万吨，SHFE铝库存周减少0.4万吨至12.0万吨[32] 贵金属总结 - 美联储于12月11日如期降息25个基点，基调中性略偏鸽[35] - 纽约联储计划未来30天买入400亿美元短债，预计明年一季度准备金管理购买（RMP）短债保持高位[35] - 市场降息预期略微上调，利率期货隐含的1月降息概率维持20%左右，2026年全年大概率降息2次[35] 工业金属总结 - **铜**： - 宏观方面，美联储降息与扩表利好铜价金融属性[63] - 库存端，全球铜库存继续向美国聚集，引发对非美地区供应紧张的担忧[63] - 供给端，Kamoa-Kakula铜矿2026年产量目标为38万至42万吨，中值较2025年指引上调0.5万吨[63] - 需求端，高铜价抑制终端消费，但低库存状态下价格向下空间有限[63] - **铝**： - 供给端，本周中国电解铝行业理论开工产能为4420.5万吨，较上周增加3.5万吨[80] - 需求端，铝棒企业因订单不足及成本倒挂减产，铝板企业有小幅减产[80] - 出口方面，2025年1-11月中国未锻轧铝及铝材出口558.9万吨，同比减少9.20%[80] - 观点：积极的宏观政策与持续去化的低库存共同构筑铝价强支撑，预计短期价格偏强震荡[80] - **镍**： - 价格方面，周内SHFE镍价下跌1.9%至11.56万元/吨[109] - 硫酸镍供给宽松，电池领域需求疲软[109] - 镍铁供给整体仍超过需求承接能力，下游不锈钢行业处于传统消费淡季，采购谨慎[109] - 观点：随着淡季切换，预计镍价延续低位运行[109] 能源金属总结 - **锂**： - 价格方面，本周电池级碳酸锂上涨1.3%至9.5万元/吨，电池级氢氧化锂上涨1.0%至8.8万元/吨[117] - 供给方面，本周碳酸锂产量环比持平为2.2万吨，开工率51%；库存环比减少2133吨至11.15万吨[117] - 需求方面，12月1-7日电动车销量为19万辆，同比-17%，环比-10%；年初至今电动车累计销量1166万辆，同比+19%[117] - 观点：供给端扰动持续，动力市场需求存在季节性放缓可能，预计短期锂价宽幅震荡[118] - **钴**： - 价格方面，本周国内电解钴价格跌0.7%至41.1万元/吨，硫酸钴涨2.4%至9.18万元/吨[146] - 供给方面，嘉能可成为刚果（金）新配额制下首家出口钴的企业，首批商业级钴原料预计于2026年4月抵港[146] - 需求方面，下游三元前驱体头部企业维持稳定采购，中小型企业采购节奏谨慎[146] - 观点：在供给端支撑下，预计钴价维持高位震荡[146] 重点公司关注列表 - **贵金属**：兴业银锡、盛达资源、万国黄金集团、中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业[1] - **工业金属**：洛阳钼业、明泰铝业、紫金矿业、神火股份、金诚信、中国有色矿业、南山铝业、索通发展、中国铝业、云铝股份、天山铝业、中国宏桥[2] - **能源金属**：西藏矿业、华友钴业、盛屯矿业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、雅化集团、西藏珠峰、寒锐钴业、厦门钨业、厦钨新能、金力永磁[2] - **重点标的盈利预测（部分）**： - 山金国际：预计2026年EPS为1.56元，对应PE 15.52倍[6] - 赤峰黄金：预计2026年EPS为2.25元，对应PE 13.88倍[6] - 洛阳钼业：预计2026年EPS为1.18元，对应PE 14.88倍[6] - 中国宏桥：预计2026年EPS为2.57元，对应PE 12.73倍[6]

公司业务运营策略 - 公司积极拓展多元化采购渠道 并依据原料供应状况及库存水平科学合理地签订销售订单 确保向下游客户稳定供货 [1] - 公司紧跟市场趋势 有序推进产线升级改造 进一步丰富产品矩阵 提升市场竞争力 [1]