权益分派 - 2024年年度权益分派每10股派5元含税转增4股，2025年6月20日实施完毕[8] 激励计划调整 - 2025年7月7日审议通过调整2023年限制性股票激励计划授予数量和价格[2][6] - 首次授予未归属数量调为1243.1328万股，原887.9520万股[9][10] - 预留授予未归属数量调为210万股，原150万股[9][10] - 授予价格调为17.25元/股，原24.65元/股[10] 其他 - 本次调整已获必要批准授权，尚需履行披露程序[14]

激励计划会议 - 2022年1月28日审议通过激励计划相关议案[13] - 2022年2月14日股东大会审议通过激励计划相关议案[15] - 2023年5月22日审议通过调整授予数量和价格等议案[16] 权益分派 - 2024年年度权益分派每10股派5元含税转增4股[20] - 2024年度权益分派于2025年6月20日实施完毕[20] 限制性股票 - 2022年激励计划调整前未归属207.20万股，价格24.17元/股[23] - 2022年激励计划调整后未归属290.08万股，价格16.91元/股[23] - 2024年5月16日通过2022年激励计划第二个归属期议案[17] - 2024年7月1日通过调整2022年激励计划授予价格议案[17] - 2025年5月21日通过2022年激励计划第三个归属期议案[17] - 2025年7月7日通过调整2023年激励计划授予数量和价格议案[19]

激励计划时间线 - 2021年10月11日审议通过激励计划相关议案[14] - 2021年10月27日股东大会审议通过激励计划相关议案[16] - 2021年10月28日首次授予限制性股票[17] - 2022年10月21日审议调整激励计划授予数量和价格等议案[18] - 2023年5月22日审议调整激励计划授予价格议案[18] - 2023年7月26日审议首次授予部分第一个归属期相关议案[18] - 2024年1月4日审议预留授予部分第一个归属期相关议案[19] 激励计划调整 - 首次授予部分未归属数量调为380.2488万股，预留授予部分调为53.1720万股[25] - 授予价格由24.17元/股调为16.91元/股[25] 权益分派 - 2024年年度权益分派每10股派5元（含税）转增4股，2025年6月20日实施完毕[22] 业绩情况 - 2024年公司净利润503,793,315.68元，较2021年同比增长118.76%[29][30] 归属情况 - 首次授予部分第三个归属期为2025年6月30日至2026年6月26日[26] - 可归属数量363.8876万股，占总股本0.4655%[30][32] - 符合归属条件激励对象553名[28] - 整体归属比例为29.9287%[33] 其他 - 27人因个人原因离职，19人2024年度个人绩效考评B，归属比例90%[30][35] - 作废46名激励对象16.3612万股[35]

激励计划 - 2023 - 2025年推进限制性股票激励计划相关议案审议[13][15][16][17] - 2023年激励计划调整后首次授予未归属1243.1328万股，原887.9520万股[22] - 2023年激励计划调整后预留授予未归属210万股，原150万股[22] - 2023年激励计划调整后授予价格17.25元/股，原24.65元/股[22] 权益分派 - 2024年权益分派每10股派5元含税转增4股，2025年6月20日实施完毕[19]

权益分派 - 2024年年度权益分派每10股派5元转增4股，2025年6月20日实施完毕[8][13] 激励计划调整 - 2022年限制性股票激励计划授予数量调至290.08万股，价格调至16.91元/股[10][11] 会议审议 - 2025年7月7日审议通过激励计划调整议案[7] 法律相关 - 国浩律师（杭州）事务所2025年7月7日出具法律意见书[15] - 调整已获现阶段必要批准授权，尚需履行披露程序[15]

公司表现 - 公司收到天津市商务局感谢信 高度认可其在"2025夏季达沃斯跨国企业领袖交流会"中打造的3D Mapping光影秀 [1] - 公司凭借专业技术支撑 精心创意设计和高效现场配合 为参会嘉宾带来独特视觉体验 为活动增添亮点 [1] - 公司技术团队仅用72小时完成从设备进场到正式展演的全流程工作 展现标准化施工流程与丰富项目经验 [11] - 公司使用3台T Pro系列工程投影机 在40米宽 9 5米高建筑立面呈现沉浸式巨幕 克服偏红墙体环境干扰 [4] 技术能力 - T Pro系列工程投影机具备超过30000流明亮度与卓越色彩表现力 能在偏红墙体环境下保持画面色彩饱满和细节清晰 [4] - 公司技术团队高效实现科技创意落地 使光影特效在建筑表面流转 吸引现场观众驻足惊叹并拍照打卡 [11][13] 行业影响 - 公司作为全球领先半导体激光光源技术企业 成功实践展现中国科技企业创新实力 [2] - 公司服务能力获国际级活动认可 为300余位世界500强企业代表和国际商协会机构嘉宾提供专业服务 [1][2] - 公司未来将继续发挥技术与创意优势 与更多城市及机构合作 为城市经济发展注入活力 [2]

报告核心观点 - 2025年一季度92家通信行业上市公司业绩稳中有升，盈利能力小幅提升，上半年光模块及卫星互联网行业市场表现优异 [5][16] - 建议关注光模块与卫星互联网投资机会，维持通信行业“推荐”评级 [5] 分组1：光模块及卫星互联网行业市场表现优异 - 2025年一季度92家通信行业上市公司合计实现营业收入6252.51亿元，同比增长2.62%；归母净利合计521.42亿元，同比增长7.12%；行业毛利率为27.08%，同比提升0.12个百分点；净利率为8.34%，同比提升0.35个百分点 [16] - 细分行业中，运营商、光通信、物联网、通信网络设备及器件和通信线缆及配套行业营业收入实现同比增长；运营商、光通信、物联网、卫星互联网和通信线缆及配套归母净利实现增长 [16] - 2025年1月2日 - 6月30日，申万通信指数上涨9.40%，在申万全行业中排行第5，同期沪深300指数上涨0.03%；通信各子行业中光模块及卫星互联网行业市场表现优异 [22] 分组2：高端光模块需求旺盛，中国企业市占率持续提升 - 光模块产业链上游为原材料和元器件，中游为不同类型光模块，下游为应用领域，受益于AI热潮带动，光模块产品需求旺盛 [27] - 全球人工智能市场增长带动AI服务器需求快速增长，大模型兴起和生成式人工智能应用带动光模块需求快速增长 [31] - 中美云厂商资本开支持续增长，有望带动AI服务器需求提升，进而带动全球光模块市场规模持续提升 [33] - 根据Lightcounting预测，2024 - 2029年光模块全球市场规模或将以22%的CAGR保持增长，2029年有望突破370亿美元；2024年中国光模块市场规模约606亿元，预计2025年将达670亿元 [35] - 2025年800G以太网光模块市场规模将超过400G，预计2029年800G和1.6T光模块整体市场规模将超160亿美元；2024年全球光模块TOP10榜单中中国厂商占7席 [38] - 高速光模块需求提升有望带动行业盈利能力提升，个股关注中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、光迅科技 [38] 分组3：卫星互联网快速发展，行业规模有望持续提升 - 卫星互联网应用场景多元化，涵盖政府、国防、公共服务、行业及民用等领域，近年来卫星通信向广覆盖、大带宽、低时延方向发展 [45] - 2024年全球在轨航天器总数突破万颗，美国在轨航天器数量占全球总数的75.9%，中国占9.4%；卫星应用领域以通信广播为主 [51] - 2024年全球共发射航天器2873颗，美国发射2269颗居首，“星链”新增部署1982颗卫星；中国发射“千帆”“吉利”“云遥”等星座100余颗卫星 [53] - “猎鹰”和“长征”系列火箭推动全球航天发射活动增长，2024年发射次数分别占全球总任务的50.9%和18.6% [55] - 中国政府重视和支持卫星互联网产业发展，预计2025 - 2031年中国卫星互联网行业市场规模平稳上升，2031年将达593.37亿元，关注中国卫星、华测导航 [55]

报告行业投资评级 - 通信行业评级为增持（维持），通信设备制造评级为增持（维持） [8] 报告的核心观点 - 上周通信（申万）指数下跌0.10%，同期上证综指上涨1.40%，深证成指上涨1.25% [1][12] - 海内外AI训推需求共振，相关算力板块景气度或提升，建议关注海内外算力配套产业链投资机会，包括光模块、铜连接、AIDC、交换机、液冷等 [1][12] 根据相关目录分别进行总结 周专题：海内外AI风起云涌，关注算力链机遇 - 英伟达市值创历史新高，7月4日股价一度涨至160.98美元，市值达3.92万亿美元，超越苹果，带动国内产业链相关标的股票涨幅 [2][13] - CoreWeave率先部署英伟达GB300 NVL72系统，与上一代英伟达Hopper架构相比，推理模型输出量提高50倍，有望带动国内配套供应链需求放量 [2][14] - 世纪互联上调业绩指引，净收入由原指引91 - 93亿元（同比增速10% - 13%）上调至91.5 - 93.5亿元（同比增速11% - 13%），反映公司对新项目上架进度乐观，侧面反映AI带动下数据中心行业旺盛需求 [2][16] 5G产业链 - 中国联通推出战略级产品5G LAN OmniLink，实现企业网络从“局部互联”向“全域协同”数字化转型，突破传统局域网物理边界 [21] 运营商集采 - 中国移动2025 - 2026年AI服务器集采标包6公示，采购4430台金额超32亿元，6家厂商中标 [22] - 中国移动2025 - 2027年高端路由器和高端交换机产品集采，华为、中兴等中标，预估采购高端路由器3052台、BRAS设备175台、高端交换机2635台 [23] - 中国移动2025 - 2027年8000万米铠装跳纤产品集采，通鼎宽带等六家中标 [24] 云&IDC&AI - 华为首次开源盘古大模型，包含7B和72B参数模型，推动大模型技术研究与创新发展，加速人工智能在千行百业应用与价值创造 [25] - OpenAI开始租用谷歌TPU支持AI推理任务，但暂未计划大规模部署，或为谷歌云业务带来新增长动力 [26] - 亚马逊全球范围内部署100万台机器人，推出新AI模型DeepFleet提升物流效率 [27] 物联网&车联网&卫星&低空经济&量子科技 - 移远通信发布首款车规级5G RedCap模组AG53xC系列，支持3GPP R17标准，适用于车载通信场景 [28] - 澳大利亚研究团队开发出低温下可精准控制“百万量级量子比特”的芯片，解决量子计算扩展难题，有望在多领域释放潜力 [29] - eSIM产业链运营商下半年全面重启eSIM业务，中国联通已在多地重启并计划年内覆盖全国，中国移动储备产能，中国电信预计年内加入 [30] - 麦肯锡报告显示2025年美国累计量子技术专利18649项，中国7601项，2024年中美两国量子技术专利申请并驾齐驱 [31] 行情回顾 - 展示上周通信行业与其他指数行情对比，以及一年内行业走势、上周内通信（申万）指数走势等图表 [33][39] 重点公司及动态 - 推荐中际旭创、新易盛、天孚通信等公司，给出目标价和投资评级 [3][8] - 介绍重点推荐公司最新观点，包括业绩情况、发展前景、盈利预测调整等 [53][54] 公司动态 - 展示中兴通讯、和而泰、海格通信等公司公告日期和具体内容 [55]

股东变更 - 公司控股股东一致行动人名称由宁波垚达变更为上海垚合[1] - 办公场所由宁波变更为上海[1] - 相关手续办理完毕，股份数量未变[1]

专利技术突破 - 武汉华测创新空间信息技术有限责任公司和上海华测导航技术股份有限公司联合取得"一种锁定快拆组件及无人机"专利，授权公告号CN223031302U，申请日期为2024年09月 [1] - 专利技术涉及无人机领域，通过固定件设计实现同时锁定无人机机臂和折叠螺旋桨，提升搬运便利性和效率 [1] - 该技术优化了安装拆卸便捷性，降低制造成本，同时保证稳固性和安全性 [1] 公司背景 - 武汉华测创新空间信息技术有限责任公司成立于2016年，注册资本500万人民币，专注于软件和信息技术服务业 [2] - 公司拥有58条专利信息，参与12次招投标，持有7个行政许可 [2] - 上海华测导航技术股份有限公司成立于2003年，注册资本5.49亿人民币，主营专业技术服务业 [2] - 公司拥有681条专利信息，参与4778次招投标，对外投资38家企业，持有94个行政许可 [2]