行业投资评级 - 基础化工行业评级为"强于大市" [2] 核心观点 - 八月份建议关注四大方向：中报行情、"反内卷"对供给端影响、自主可控背景下的电子材料公司、分红派息稳健的能源企业 [2] - 中长期推荐三大投资主线：油气开采板块高景气度、新材料领域发展空间、政策加持下的需求复苏 [11] 行业动态 - 本周跟踪的100种化工品中，价格上涨18种，下跌39种，稳定43种，月均价环比上涨38%，下跌56% [4] - 国际油价显著下跌：WTI原油周跌5.12%至63.88美元/桶，布伦特原油周跌4.42%至66.59美元/桶 [4] - 钛白粉价格持续走弱：市场均价13,302元/吨，周跌1.10%，年同比下跌13.87%，开工率66.71% [33] - 制冷剂价格强势上涨：R32周涨2.73%至56,500元/吨，年涨幅达54.79% [34] 重点公司分析 卫星化学 - 2024年营收456.48亿元(+10.03%)，归母净利润60.72亿元(+26.77%)，四季度净利润23.79亿元创单季新高 [12] - 轻烃一体化优势显著：烷烃采购价3,519.53元/吨，销售毛利率提升3.73pct至23.57% [13] - 国际化进展突出：境外营收55.53亿元(+193.51%)，占比提升至12.16% [14] - 多碳醇项目投产：年产80万吨产能形成产业链闭环，丙烯酸酯功能单体等新产品进入市场 [15] 安集科技 - 2024年营收18.35亿元(+48.24%)，归母净利润5.34亿元(+32.51%)，25Q1净利润1.69亿元(+60.66%) [18] - 抛光液全球市占率提升至11%，收入15.45亿元(+43.73%)，毛利率61.16%(+1.97pct) [20] - 功能性湿电子化学品快速放量：收入2.77亿元(+78.91%)，毛利率提升10.48pct至43.21% [21] 市场表现 - SW基础化工PE(TTM)24.68倍(历史73.87%分位)，PB1.99倍(历史21.95%分位) [11] - SW石油石化PE(TTM)11.19倍(历史18.78%分位)，PB1.23倍(历史5.59%分位) [11] - 本周涨幅前五子行业：其他橡胶制品(+10.06%)、改性材料(+8.55%)、胶粘剂(+7.77%) [35] 技术创新与产业动态 - 全球首例eVTOL海上石油平台物资运输飞行完成，载重400公斤航程200公里 [24] - 中盐集团启动盐穴储氢主体工程，规划新建2组盐穴作为储氢试验载体 [24] - 镇海炼化全球最大单系列40万吨/年丙烯腈装置投产，采用自主S-ANT技术 [26]

股价表现 - 截至2025年8月6日15时8分最新股价为70 27元，较前一交易日上涨0 49元 [1] - 当日开盘价为69 69元，最高触及70 33元，最低下探69 30元 [1] - 成交量为54383手，成交金额达3 80亿元 [1] 公司业务 - 主营业务为高纯金属溅射靶材的研发、生产和销售 [1] - 产品主要应用于半导体、平板显示、太阳能电池等领域 [1] - 所属行业为电子行业，涉及半导体、新材料等细分领域 [1] 股东结构 - 截至2025年7月31日股东户数为4 48万户，较7月18日增加363户 [1] - 总股本为2 65亿股，其中流通股本2 21亿股 [1] - 户均持有流通股4932股 [1] - 深股通持股数量为446 73万股，占流通股本的1 68% [1] 资金流向 - 2025年8月6日主力资金净流出1206 32万元，占流通市值比例为0 08% [1] - 近五日主力资金累计净流出14379 03万元，占流通市值比例为0 93% [1]

股权激励计划执行情况 - 公司第二期股权激励计划预留授予限制性股票第三个解除限售期解除限售条件已成就，为5名激励对象办理15万股限制性股票解除限售并上市流通 [1][20] - 本次解除限售股份占预留授予限制性股票总量的20%，占公司总股本的0.0565%，上市流通日期为2025年8月8日 [24] - 预留授予限制性股票第三个解除限售期需满足2024年营业收入较2021年增长不低于45%，实际增长率为126.17% [22] 股权激励计划调整与回购注销 - 自2021年12月启动以来，股权激励计划经历多次调整：首次授予激励对象人数从317人调整为315人，首次授予数量从320万股调整为314万股 [3][24] - 累计回购注销限制性股票涉及多批次：2022年注销10.5万股（含3名离职激励对象），2023年注销12万股（11名离职激励对象），2024年注销7.75万股（15名失去资格对象） [5][6][12] - 回购价格经历三次调整：首次授予价格从24.50元/股逐步下调至23.99元/股，预留授予价格从24.50元/股调整至24.09元/股 [8][15][28] 公司财务与股本变动 - 2021年营业收入为15.94亿元，2024年增长至36.05亿元，三年复合增长率达31.2% [22] - 截至2025年5月，公司总股本从初始265,660,583股缩减至265,320,683股，主要因限制性股票回购注销 [19][29] - 本次解除限售后，有限售条件股份减少14万股至44,163,570股（占比16.65%），无限售条件股份增至221,157,113股（占比83.35%） [29] 激励对象考核与合规性 - 个人层面绩效考核采用A/B/C/D四档，A/B档可100%解除限售，C档60%，D档0%，本次5名激励对象均获A档评级 [24] - 所有审批程序符合规定，包括股东大会授权、独立董事意见、监事会核查及律师事务所法律意见书 [1][3][20] - 预留授予部分于2022年6月22日完成登记，第三个限售期于2025年7月27日届满 [20]

股权激励 - 2022 - 2024年多次调整回购价，首次授予最终为23.99元/股，预留授予为24.09元/股[34,36,38] - 2022 - 2025年累计回购注销约33.94万股[35,36,37,38] - 2022年首次授予激励对象由317人调为315人，数量由320万股调为314万股[5][33] - 2022年实际完成登记310.6万股，授予308人[34] - 预留授予第三个解除限售期可申请比例为20%[27] - 激励对象绩效A/B档可解除比例为1，C档为0.6，D档为0[29] 解除限售 - 2024 - 2025年多次办理解除限售，2025年为5人办理解除15万股[26] - 本次5名激励对象2024年绩效A档可全解除限售[30] - 本次解除限售15万股，占总股本0.0565%，8月8日上市流通[2][32] 股本变动 - 2023 - 2025年多次因回购注销变更总股本，现为265,320,683股[11][13][16][19][25] - 本次变动后有限售股降140,000股，无限售股增140,000股[40] - 变动后有限售股占比从16.70%降至16.65%，无限售股从83.30%升至83.35%[40] - 股权激励限售股降为0股，占比从0.06%降至0.00%[40] - 高管锁定股增10,000股，变动后占比16.65%[40] 业绩总结 - 2021 - 2024年营收从1,593,912,652.91元增至3,604,962,847.84元，增长率126.17%[28]

经济要闻 - 商务部延长对进口牛肉保障措施调查期限至2025年11月26日，因案件情况复杂[1] - 国务院将从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费[1] - 7月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量1,478万吨，环比下降5.6%，同比减少7.9%[1] - 乘联会上调2025年乘用车预测：零售2,435万辆（+6%）、出口546万辆（+14%）、新能源批发1,548万辆（+27%，渗透率56%）[1] - 上海市计划到2027年实现具身智能核心产业规模突破500亿元，对关键技术攻关项目给予最高30%且不超过5,000万元支持[1] - 7月全球制造业PMI为49.3%，连续5个月低于荣枯线，恢复力度减弱[1] 公司动态 - 上纬新材股价累计上涨1,320.05%，可能申请连续停牌核查[4] - 海光信息2025H1营收54.64亿元（+45.21%），归母净利润12.01亿元（+40.78%）[4] - 中科曙光2025H1营收58.54亿元（+2.49%），净利润7.31亿元（+29.89%）[4] - 长盛轴承股东拟减持788.55万股（占总股本2.65%）[4] - 万科A获大股东深铁集团新增16.81亿元借款，累计借款达226.88亿元[4] 港口行业研究 - 港口行业具备弱周期+强现金流特性，A股板块股利支付比例稳定在30%以上，2022年后分红比例明显提升，行业股息率约3%[7] - 2021-2023年行业资本开支集中高峰，2024年出现收缩信号，若开支持续下降将释放分红提升潜力[8] - 当前资本开支水平下分红提升空间有限，但若开支过峰，上港集团、招商港口等企业分红比例有望显著提高[9][10] - 建议关注资本开支下降趋势明确、现金流充裕且当前分红比例较低的港口个股[9] 金股推荐 - 东兴证券8月推荐标的包括美格智能、泡泡玛特、海螺水泥、伊利股份等11只个股[3]

公司投资动态 - 江丰电子在武汉成立全资子公司武汉丰科晶晟电子材料有限公司 [1] - 新公司法定代表人为王学泽 [1] - 经营范围涵盖显示器件销售 半导体器件专用设备制造及销售 金属材料制造 [1] 股权结构 - 武汉丰科晶晟电子材料有限公司由江丰电子(300666)间接全资持股 [1] 业务布局 - 新公司业务涉及半导体产业链关键环节的专用设备制造与材料供应 [1] - 显示器件销售业务拓展显示公司向电子材料应用端延伸 [1] - 金属材料制造能力与江丰电子核心业务形成协同效应 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月5日收盘价69.78元，单日上涨1.01%，换手率2.49%，成交量5.51万手，成交金额3.83亿元 [1] - 主力资金净流入1365万元（占成交额3.56%），其中超大单净流入1115.07万元（2.91%），大单净流入249.92万元（0.65%） [1] - 中单资金净流出1040.04万元（2.72%），小单资金净流出324.95万元（0.85%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入10.00亿元，同比增长29.53%，归属净利润1.57亿元，同比大幅增长163.58% [1] - 扣非净利润9149.01万元，同比增长30.36%，流动比率1.533，速动比率1.018，资产负债率50.25% [1] 公司基本情况 - 成立于2005年，位于宁波市，主要从事金属制品业，注册资本26532.0683万元人民币，实缴资本16407万元人民币 [1] - 法定代表人姚舜，对外投资企业50家，参与招投标项目71次 [1][2] 知识产权与行政资质 - 拥有商标信息1条，专利信息1819条，行政许可21个 [2]

公司业务拓展 - 江丰电子间接全资持股新设宁波丰科晶成电子材料有限公司 注册资本1000万元人民币 [1] - 新公司经营范围包含电子专用材料制造与研发 电子元器件制造 半导体器件专用设备制造 [1] - 新公司法定代表人为王学泽 由江丰电子通过股权穿透方式实现间接全资控股 [1]

股权激励计划解除限售 - 公司第二期股权激励计划预留授予限制性股票第三个解除限售期涉及5名激励对象和150,000股股票 [1][5] - 解除限售条件包括公司层面业绩考核和个人层面绩效考核均达标 [6][7][9] - 公司2024年度营业收入增长率为126.17%，远超45%的考核目标 [7][9] 决策程序 - 董事会薪酬与考核委员会和董事会审议通过了解除限售议案 [5] - 决策程序符合《上市公司股权激励管理办法》规定 [6] 激励对象及股票数量 - 原预留授予6名激励对象，1名因资格丧失被回购注销，剩余5名符合条件 [9][10] - 本次解除限售比例为20%，对应150,000股股票 [10] 业绩考核情况 - 公司2021年度营业收入为基数，2024年度增长率达126.17% [7][9] - 5名激励对象2024年度个人绩效考核等级均为A，满足解除限售条件 [9]

公司股权激励计划进展 - 公司第二期股权激励计划预留授予限制性股票第三个解除限售期解除限售条件已成就，符合解除限售条件的激励对象共5名，可解除限售股票数量为15万股，占公司总股本的0.0565%[1][22] - 本次解除限售涉及的激励对象均为核心技术（业务）人员，其已获授限制性股票总量为75万股，本次解除限售比例为20%[27] - 公司2024年营业收入达到36.05亿元，较2021年基数增长126.17%，远超设定的45%增长目标，满足公司层面业绩考核要求[24][25] 股权激励计划实施过程 - 该激励计划于2021年12月启动，经过董事会、监事会审议及股东大会批准后实施，预留部分于2022年6月22日授予，登记完成日为2022年7月27日[1][4][22] - 激励计划实施过程中多次调整授予对象及数量，首次授予对象从317人调整为315人，最终实际授予308人，股票数量从320万股调整为310.6万股[3][4] - 公司先后进行11次回购注销操作，累计注销限制性股票约50.74万股，涉及离职或不符合条件的激励对象62人次[6][7][12][13][18][19][20][30][31][32] 解除限售条件审核 - 董事会薪酬与考核委员会、独立董事专门会议及监事会均审核确认解除限售条件已成就，包括公司未出现财务报告瑕疵、激励对象无违规情形等[23][33][34] - 5名激励对象2024年度个人绩效考评均为A档，满足100%解除限售比例要求[26] - 法律顾问国浩律师事务所出具意见书，确认本次解除限售程序合规，符合激励计划文件规定[34]