本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波江丰电子材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 22 日召开第四届董事会第二十九次会议，审议通过了关于公司向特定对象发行股票 的相关议案。《宁波江丰电子材料股份有限公司向特定对象发行股票预案（修订 稿）》（以下简称"预案"）《宁波江丰电子材料股份有限公司向特定对象发行股票 方案论证分析报告（修订稿）》《宁波江丰电子材料股份有限公司向特定对象发行 股票募集资金使用可行性分析报告（修订稿）》及相关文件已于 2025 年 12 月 22 日在中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）指定的创业板信息披 露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露，敬请投资者注意查阅。 本次预案披露事项不代表审批机关对于本次向特定对象发行股票相关事项 的实质性判断、确认或批准，预案所述本次向特定对象发行股票相关事项的生效 和完成尚待深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册，敬请广大投资者 注意投资风险。 特此公告。 宁波江丰电子材料股份有限公司董事会 2025 年 12 ...

证券代码：300666 证券简称：江丰电子 公告编号：2025-132 宁波江丰电子材料股份有限公司 关于控股子公司拟引入专业投资机构签订 附转股权之债权投资协议暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、拟签订协议暨关联交易概述 （一）拟签订协议暨关联交易基本情况 基于战略发展规划，为了引入战略投资者，加速子公司业务持续快速发展， 宁波江丰电子材料股份有限公司（以下简称"公司"或"江丰电子"）控股子公 司晶丰芯驰（上海）半导体科技有限公司（以下简称"晶丰芯驰"、"标的公司" 或"目标公司"）计划与公司关联方北京江丰同创半导体产业基金（有限合伙） （以下简称"江丰同创基金"）、专业投资机构上海芯联启辰私募投资基金合伙 企业（有限合伙）（以下简称"芯联启辰"）签订《附转股权之债权投资协议》， 芯联启辰拟向标的公司提供人民币 2,740 万元的可转换为标的公司股权的债权； 江丰同创基金拟向标的公司提供人民币 3,000 万元的可转换为标的公司股权的债 权。 （二）关联关系说明 公司作为有限合伙人直接持有江丰同创基金 19.68%合伙份额； ...

铜靶材行业概述 - 铜靶材是真空镀膜用溅射靶材的一种，由高纯度铜材料制成，用于镀制半导体薄膜、导电膜等功能膜层，主要分为平面、旋转和异形铜靶材 [4] - 铜靶材的制备方法主要包括熔炼铸造法、粉末冶金法和沉积法 [6] - 铜靶材具备高纯度、良好导电性、高热导率和良好可加工性等特点，使其在导电膜制备中占据重要地位 [8] 铜靶材行业政策环境 - 国家及地方政府高度重视铜靶材行业的战略价值，出台政策推动技术创新和产业高端化发展，例如2024年12月工信部等四部门印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025—2027年）》，将超高纯金属及合金靶材列为关键战略材料 [8] - 2025年3月，河南省发布《河南省重点新材料首批次应用示范指导目录（2025版）》，对高纯度铜靶材（铜靶胚料）的性能提出了具体量化要求，如纯度Cu≥4N（99.99%）、密度≥8.94g/cm³、晶粒尺寸≤50um等 [8] 铜靶材产业链分析 - 产业链上游为原材料（高纯度铜金属）和设备（提纯、熔炼、粉末冶金、铸造成型设备） [9] - 产业链中游为铜靶材的生产制造环节 [9] - 产业链下游应用广泛，主要包括半导体、平板显示、新能源锂电、通信、超导、航天等领域 [9] - 铜金属是核心原材料，全球铜矿资源集中度高，截至2024年末全球已探明铜矿资源储量为9.8亿吨，中国储量为4100万吨，占全球4% [11] - 2025年中国在铜矿勘探方面取得进展，西藏地区预测资源超亿吨，有望成为世界级铜资源基地，为原材料自主保障提供支撑 [11] 下游半导体行业发展现状 - 半导体行业是铜靶材的核心应用领域之一，铜互连技术因其更低的电阻和更高的电流承载能力，成为提高芯片性能和可靠性的关键技术 [12] - 中国半导体行业市场规模从2015年的26385.73亿元增长至2024年的47344.73亿元，年复合增长率为6.71% [12] - 半导体行业向先进制程演进和国产化进程加速，将进一步带动上游铜靶材在纯度提升、工艺适配及规模化供应等方面的需求增长 [12] 溅射靶材及铜靶材市场现状 - 溅射靶材广泛应用于半导体集成电路、平面显示、太阳能电池等领域，是国家重点支持行业 [12] - 中国溅射靶材市场规模持续扩大，2022年为395亿元，2023年恢复至431亿元，2024年进一步提升至467亿元，同比增长8.35% [12] - 中国铜靶材行业市场规模从2019年的12.07亿元增长至2024年的25.15亿元，年复合增长率为15.81% [13] - 未来，半导体、显示技术和光伏电池的升级将对铜靶材在高纯度、大尺寸、低缺陷率等方面提出更高要求，推动行业向精细化、高端化升级 [13] 行业竞争格局与重点企业 - 行业竞争格局呈现外资企业主导与国内企业快速追赶并存态势，国际领先企业如JX日矿金属、霍尼韦尔等在高端市场占主导 [14] - 以江丰电子、阿石创、欧莱新材、丰联科光电等为代表的本土企业，正通过技术研发和产能扩张，在中高端领域加速国产化替代 [14] - 宁波江丰电子材料股份有限公司主要专注于超高纯金属溅射靶材和半导体精密零部件，其超高纯铜靶材及铜锰合金靶材用于先端半导体芯片 [14] - 2025年上半年，江丰电子超高纯靶材营业收入为13.25亿元，同比增长23.95% [14] - 福建阿石创新材料股份有限公司专业从事PVD镀膜材料研发生产，产品覆盖多个领域，2025年上半年其溅射靶材营业收入为2.87亿元，同比增长4.36% [15][16] 行业发展趋势 - 技术向高纯度与复合功能演进：为满足先进制程要求，铜靶材纯度需从6N向更高等级突破，同时功能复合化（如微合金化、多层复合结构）成为重要方向 [16] - 产品形态适配先进制造需求：为匹配大尺寸晶圆和面板制造，超大尺寸及异形结构靶材需求增长，推动近净成形、增材制造等新型加工技术发展 [17] - 绿色制造与循环利用体系构建：行业向低能耗、低排放转型，并加速完善溅射废靶的高效回收再利用技术体系，以实现资源闭环再生和降低成本 [18]

公司概况与股权结构 - 公司全称为上海同创普润新材料股份有限公司，成立于2021年1月7日，注册资本为28,735.1451万元，法定代表人为姚舜，注册地址位于上海市奉贤区[1] - 公司控股股东为姚力军，直接持有公司17.61%的股权[1][4] - 公司由江丰电子创始人、首席技术官姚力军及海外归国高层次人才团队共同创立[4] - 公司100%持有同创普润（上海）机电高科技有限公司股份[5] 行业定位与主营业务 - 公司行业分类为计算机、通信和其他电子设备制造业[1] - 公司聚焦集成电路制造所需高纯金属材料的研发与生产，核心产品涵盖6N铝、6N钽、7N铜、5N锰等[1] - 公司产品通过制备成溅射靶材，用于在芯片制造中形成纳米级的电路互连导线，是3纳米等先进制程芯片所需的核心材料[2] - 溅射靶材行业长期由国外企业主导，技术壁垒极高，行业正持续攻关铜锰合金等下一代材料技术[2] 技术实力与市场地位 - 2023年，公司实现超高纯锰材料规模化生产，成为全球第二家具备该材料量产能力的企业[2] - 公司是国内超高纯材料品类较为齐全、技术体系较为先进的供应商之一，其产品已进入国际主流晶圆厂供应体系，具备为3纳米先进制程芯片提供关键材料的能力[2] - 公司相关材料已进入全球头部芯片制造企业供应链，成为支撑人工智能芯片及高端电子产品制造的关键材料之一[1] - 公司在全球布局7个产业基地，拥有员工700余人，累计获得专利超过200项[2] - 公司与江丰电子建立了深度战略协同关系，是其在国内高纯金属材料方面的核心供应商，双方联合开展技术攻关，共同推动溅射靶材的研发与量产，相关产品已通过认证并进入国际主流芯片制造企业供应链[5] 融资历程 - 自成立以来，公司已完成五轮股权融资[2] - 2025年9月，公司完成Pre-IPO轮融资，交易金额近2亿人民币，投资方包括尚颀资本、上汽集团及临港前沿投资[2][4] - 2025年8月，公司完成A+轮融资，交易金额超十亿人民币，投资方包括惠创建信投资、中建材新材料基金、中金资本私募、道禾长期投资、临港新片区基金、兴富资本、信金控股等十余家机构[3][4] - 公司历史融资轮次还包括2025年4月的融资（投资方未详列）、2022年11月的Pre-A轮融资（投资方包括创新私募基金、中车资本、金浦投资等）以及2022年8月的天使轮融资（投资方为绿河投资）[4]

投资评级 - 股票投资评级为“买入”，且评级为“维持” [1] 核心观点 - 报告认为江丰电子在静电吸盘领域通过“引进+自研”策略实现重要技术突破，首款自研产品已完成，正推进产业化 [4] - 报告认为公司在韩国投建先进制程靶材生产基地，有助于优化全球产能布局、深化与国际客户合作，强化国际竞争力 [5] - 基于以上发展，报告预计公司2025至2027年将实现高速增长，收入分别为45亿元、57亿元、74亿元，归母净利润分别为5.8亿元、8.2亿元、11.9亿元 [6] 公司基本情况与市场表现 - 公司最新收盘价为89.05元，总市值236亿元，流通市值197亿元 [3] - 52周内最高价为114.52元，最低价为63.77元 [3] - 截至报告统计期，公司股价自2024年12月至2025年12月期间，表现呈现上升趋势，区间涨幅显著 [2] - 公司总股本为2.65亿股，流通股本为2.21亿股 [3] - 公司第一大股东为姚力军 [3] - 公司资产负债率为49.0%，市盈率为58.97 [3] 业务进展与战略布局 - **静电吸盘业务**：公司采用“引进+自研”协同策略推进该半导体关键零部件产业化。“引进”指与行业领先企业建立战略合作；“自研”方面已基本完成首款静电吸盘的独立研制，是重要技术突破，后续将送样客户评价并申报知识产权 [4] - **靶材业务**：公司拟在韩国投建先进制程靶材生产基地，境内产能服务国内半导体增长需求，境外产能重点覆盖SK海力士、三星等海外客户，以优化全球布局、强化属地化服务与国际竞争力 [5] 财务预测与估值 - **收入预测**：预计营业收入2025E为45.40亿元（同比增长25.92%），2026E为57.36亿元（同比增长26.35%），2027E为73.62亿元（同比增长28.35%）[8] - **盈利预测**：预计归属母公司净利润2025E为5.78亿元（同比增长44.37%），2026E为8.21亿元（同比增长41.89%），2027E为11.94亿元（同比增长45.55%）[8] - **每股收益（EPS）**：预计2025E为2.18元/股，2026E为3.09元/股，2027E为4.50元/股 [8] - **盈利能力指标**：预计毛利率将从2024A的28.2%提升至2027E的32.5%；净利率将从2024A的11.1%提升至2027E的16.2%；ROE将从2024A的8.9%提升至2027E的18.2% [10] - **估值指标**：基于预测，市盈率（P/E）将从2024A的58.98倍下降至2027E的19.78倍；市净率（P/B）将从2024A的5.25倍下降至2027E的3.60倍 [8]

公司IPO与资本动态 - 上海同创普润新材料股份有限公司于2025年12月12日在上海证监局完成上市辅导备案登记，正式启动IPO进程，辅导机构为国泰海通证券股份有限公司 [1][2] - 公司在IPO前获得多轮大规模融资，包括2025年8月获得超10亿元融资（由中建材新材料基金领投），以及两个月后再获超10亿元Pre-IPO融资（尚颀资本、上汽金控等机构参投） [5] - 公司成立仅四年多，已获得超20亿元融资的资本加持 [1] 公司背景与股权结构 - 公司控股股东为全球溅射靶材龙头江丰电子的创始人兼CTO姚力军，其直接持有同创普润17.61%股权 [2] - 姚力军曾放弃外资高管职位回国创业，带领江丰电子从零起步打破国外30年技术封锁，将其打造成全球溅射靶材出货量第一的领军企业，产品进入台积电、中芯国际等国际巨头供应链 [2] 业务与技术突破 - 公司是上海半导体超高纯金属材料供应商，业务延伸至溅射靶材的上游核心环节 [1][3] - 公司研发的7N超高纯铜、6N铝钽等材料已成功进入全球顶尖晶圆厂供应链，成为极少数能为3纳米芯片供应关键材料的中国企业 [3] - 公司专注于超高纯金属原材料的研发生产，与江丰电子（靶材制造）形成“原材料-靶材制造”自主产业链，产生产业协同效应 [6] 行业背景与市场机遇 - 在3nm芯片制程竞争白热化阶段，支撑其精准运行的超高纯金属材料成为全球半导体产业的战略必争之地 [1] - 对于先进制程芯片，超高纯金属材料的纯度需达到99.9995%（5N5）乃至99.9999%（6N）以上，3纳米制程所需的超高纯锰材料要求杂质含量控制在千万分之一级别 [3] - 长期以来，这类核心材料的制备技术被美日企业牢牢掌控，国内高端市场进口依赖度超80%，是制约芯片产业自主可控的“卡脖子”环节 [3] - 随着AI、新能源汽车等下游应用爆发，全球芯片需求量持续扩容，带动溅射靶材及上游超高纯金属材料市场快速增长 [5] - 据弗若斯特沙利文报告，预计到2027年全球半导体溅射靶材市场规模将达251.10亿元，作为靶材核心原料的超高纯金属材料市场空间正同步扩大 [5] - 中国作为全球最大芯片消费市场，2025年关键半导体材料市场规模预计将实现大幅增长，为本土企业提供了广阔舞台 [5] 行业挑战与公司优势 - 半导体材料研发动辄数年、投入巨大，生产不仅需要攻克提纯技术，还需自主研发生产设备、构建闭环工艺，仅检测环节就需配备能识别200余种物质的全球最先进设备，前期投入门槛极高 [5] - 江丰电子作为全球溅射靶材龙头，其先端靶材已应用于7nm芯片制造，而同创普润攻克原材料难关，中国半导体材料的自主可控链条正在逐步闭合 [6]

行业整体价格动态 - 本周（12.08-12.14）跟踪的100个化工品种中，42个品种价格上涨，37个品种价格下跌，21个品种价格稳定 [1][2] - 从月均价看，47%的产品环比上涨，44%的产品环比下跌，9%的产品环比持平 [1][2] - 周均价涨幅居前的品种包括硝酸（华东地区）、硫酸（浙江巨化98%）、原盐（山东海盐）、双酚A（华东）、TDI（华东） [2] - 周均价跌幅居前的品种包括PVA、LLDPE（余姚7042/吉化）、三氯乙烯（华东）、NYMEX天然气、乙二醇 [2] 能源市场动态 - 本周WTI原油期货价格收于57.44美元/桶，周跌幅2.45%；布伦特原油期货价格收于61.12美元/桶，周跌幅2.19% [3] - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.5%至3.75%之间，为年内连续第三次降息 [3] - 截至12月5日当周，美国原油日均产量1,385.3万桶，较前一周增加3.8万桶，较去年同期增加22.2万桶 [3] - 截至12月5日当周，美国石油需求总量日均2,108.2万桶，较前一周增加89.3万桶；其中汽油日均需求845.6万桶，较前一周增加13.0万桶 [3] - 截至12月5日当周，美国原油库存总量83,760万桶，较前一周减少160万桶 [3] - 本周NYMEX天然气期货收于4.11美元/mmbtu，周跌幅16.29% [3] - 截至12月5日当周，美国天然气库存总量为37,460亿立方英尺，较前一周减少1,170亿立方英尺，较去年同期减少280亿立方英尺 [3] 重点化工品分析：TDI - 12月12日TDI市场均价为14,713元/吨，较上周上涨2.49%，较上月上涨5.51%，较去年同期上涨14.05% [4] - 供给方面，本周TDI整体开工率约58.55%，部分工厂因装置异常停车或处于检修状态 [4] - 需求方面，传统淡季行情下终端需求疲软 [4] - 成本利润方面，TDI本周平均成本为11,819元/吨，较上周下跌0.92%；平均毛利润为2,766.71元/吨，较上周提升31.79%，较去年同期提升318.04% [4] 重点化工品分析：蛋氨酸 - 12月12日蛋氨酸市场均价为17,900元/吨，较上周下跌2.45%，较上月下跌9.14%，较去年同期下跌9.28% [5] - 供应方面，本周蛋氨酸产量18,350吨，与上周持平，开工率为89.42% [5] - 需求方面，固体蛋氨酸需求变化不大，下游库存处于低位 [5] - 成本利润方面，本周蛋氨酸成本为13,853.73元/吨，环比下降0.06%；单吨毛利润4,296.27元，环比下降10.28%；毛利率23.67% [5] 行业估值与投资建议 - 截至12月12日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为24.14倍，处在历史71.18%分位数；市净率为2.19倍，处在历史51.73%分位数 [6] - 截至12月12日，SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为12.85倍，处在历史35.15%分位数；市净率为1.24倍，处在历史32.84%分位数 [6] - 十二月份建议关注：低估值行业龙头公司；“反内卷”对相关子行业供给端影响；自主可控背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司 [1][6] - 中长期推荐投资主线包括：政策加持下需求有望复苏，供给端持续优化；下游行业快速发展，半导体材料、OLED材料、新能源材料等新兴领域；深化供给侧结构性改革，关注景气度有望维持高位或持续提升的子行业 [6] - 推荐公司包括：万华化学、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、新和成、中国石油、中国海油、中国石化、宝丰能源、云天化、安集科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份、圣泉集团、阳谷华泰、蓝晓科技、沪硅产业、万润股份、德邦科技、莱特光电、海油发展等 [6] - 建议关注公司包括：扬农化工、彤程新材、华特气体、联瑞新材、奥来德、瑞联新材、赛轮轮胎等 [6] - 12月金股为：万华化学、安集科技 [7]

融资进展 - 2025年7 - 10月公司审议通过向特定对象发行股票议案，聘国泰海通证券为保荐机构[2] 资金存储余额 - 截至2025年9月30日，可转债募资存储余额3025.94万元[5] - 截至2025年9月30日，向特定对象发行股票募资存储余额38613.70万元[6] - 截至2025年9月30日，广东江丰在农行余姚城东支行存储余额305.11万元[5] - 截至2025年9月30日，武汉江丰在中行余姚分行存储余额2691.34万元[5] - 截至2025年9月30日，公司在中行余姚分行存储余额29.50万元[5] 协议相关 - 公司与国泰海通证券及多家银行重新签订《募集资金三方监管协议》[4] - 甲方支取超5000万元，乙方应通知丙方并提供清单[9] - 乙方连续三次未履职，甲方有权终止协议并注销专户[9] - 协议签署生效，至专户资金支出完毕且丙方督导期结束失效[9]

公司股价与交易表现 - 12月2日盘中，公司股价下跌2.01%，报86.49元/股，总市值229.48亿元，成交额2.80亿元，换手率1.45% [1] - 当日主力资金净流出1078.22万元，特大单净卖出960.09万元，大单净卖出118.13万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨25.08%，近5个交易日上涨2.52%，近20日下跌4.48%，近60日上涨6.42% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为9月24日，龙虎榜净买入237.06万元，买入总计6.64亿元（占总成交额17.65%），卖出总计6.61亿元（占总成交额17.59%） [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务为高纯溅射靶材的研发、生产和销售，以及金属材料制造 [1] - 主营业务收入构成为：超高纯靶材63.26%，精密零部件21.90%，其他14.84% [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-半导体材料，所属概念板块包括集成电路、半导体、芯片概念、长三角一体化、第三代半导体等 [2] 公司股东与股权结构 - 截至11月20日，公司股东户数为5.99万户，较上期减少3.11%，人均流通股3691股，较上期增加3.21% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，易方达创业板ETF（159915）为第四大流通股东，持股441.51万股，较上期减少74.69万股，香港中央结算有限公司已退出十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入32.91亿元，同比增长25.37%，实现归母净利润4.01亿元，同比增长39.72% [2] - 公司A股上市后累计派现2.79亿元，近三年累计派现1.88亿元 [3] 公司基本信息 - 公司全称为宁波江丰电子材料股份有限公司，位于浙江省余姚市经济开发区名邦科技工业园区安山路 [1] - 公司成立日期为2005年4月14日，上市日期为2017年6月15日 [1]

公司融资进展 - 公司于2025年11月11日收到深交所关于向特定对象发行股票的审核问询函 [1] - 公司已会同中介机构完成对问询函问题的核查与说明 并于2025年12月1日披露了回复报告及更新后的募集说明书等申请文件 [1] - 本次向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核并获得中国证监会同意注册的决定后方可实施 最终能否通过审核及注册存在不确定性 [2] 公司信息披露 - 公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确、完整 无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [1] - 公司相关公告文件已在巨潮资讯网披露 并将通过深交所发行上市审核业务系统报送更新文件 [1] - 公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务 [2]