财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为人民币12.34亿元，同比增长15.6%[1] - 公司净利润为人民币1.56亿元，同比增长22.3%[1] - 公司2024年上半年营业收入为16.27亿元，同比增长35.91%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为1.61亿元，同比增长5.32%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.29亿元，同比下降213.54%[13] - 基本每股收益为0.61元，同比增长5.17%[13] - 加权平均净资产收益率为3.82%，同比增长0.09%[13] - 总资产为68.91亿元，同比增长9.87%[13] - 归属于上市公司股东的净资产为42.69亿元，同比增长2.26%[13] - 公司2024年上半年实现营业收入162,743.73万元，同比增长35.91%[29] - 归属于上市公司股东的净利润为16,113.33万元，同比增长5.32%[29] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为16,971.90万元，同比增长73.49%[29] - 公司2024年上半年营业收入为16.27亿元，同比增长35.91%[40] - 公司2024年上半年营业成本为11.23亿元，同比增长31.45%[40] - 公司2024年上半年研发投入为1.02亿元，同比增长30.77%[40] - 公司2024年上半年实现营业收入16.27亿元，同比增长35.91%[69] - 公司2024年半年度营业总收入为16.27亿元，同比增长35.9%[155] - 公司2024年半年度营业成本为13.91亿元，同比增长31.4%[156] - 公司2024年半年度研发费用为1.02亿元，同比增长30.8%[156] - 公司2024年半年度营业收入为1,271,815,939.29元，同比增长31.37%[160] - 2024年半年度归属于母公司股东的净利润为161,133,297.20元，同比增长5.33%[158] - 公司2024年半年度研发费用为45,256,825.37元，同比增长2.82%[160] - 2024年半年度基本每股收益为0.61元，同比增长5.17%[158] - 公司2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为1,236,562,235.53元，同比增长15.16%[162] - 2024年半年度所得税费用为39,126,550.95元，同比增长102.78%[158] - 公司2024年半年度信用减值损失为-41,935,320.46元，同比增加221.78%[160] - 2024年半年度归属于少数股东的综合收益总额为-33,807,412.82元，同比增加166.83%[158] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-129,054,581.30元，同比下降113.6%[163] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-741,221,503.19元，同比下降50.2%[164] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为618,183,117.65元，同比增长182.4%[164] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为701,598,898.91元，同比下降46.4%[164] - 公司2024年上半年母公司经营活动产生的现金流量净额为113,978,897.51元，同比下降34.4%[165] - 公司2024年上半年母公司投资活动产生的现金流量净额为-909,884,189.46元，同比下降92.0%[166] - 公司2024年上半年母公司筹资活动产生的现金流量净额为549,385,396.73元，同比增长131.0%[166] - 公司2024年上半年母公司期末现金及现金等价物余额为431,534,939.24元，同比下降48.5%[166] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益为4,174,314,633.25元，较上年末增长4,174,314,633.25元[167] - 公司2024年上半年综合收益总额为159,427,595.84元，较上年同期增长154,090,194.88元[167][169] - 公司2024年上半年所有者权益合计为4,191,823,162.08元，较上年末增长4,191,823,162.08元[168] - 公司2024年上半年未分配利润为885,623,475.45元，较上年末增长108,262,380.60元[168] - 公司2024年上半年资本公积为3,057,185,678.36元，较上年末减少4,590,315.03元[168] - 公司2024年上半年少数股东权益为-76,807,535.38元，较上年末减少32,301,035.24元[168] - 公司2024年上半年盈余公积为129,496,530.06元，与上年末持平[167] - 公司2024年上半年利润分配为-52,870,916.60元，较上年同期减少54,706,906.78元[168][169] - 公司本期对所有者（或股东）的分配金额为-54,706,906.78元[170] - 公司本期期末所有者权益合计为4,129,200,746.21元[170] - 公司本期综合收益总额为168,570,527.85元[171] - 公司本期利润分配金额为-52,870,916.60元[171] - 公司本期期末所有者权益合计为4,611,159,709.71元[172] - 公司上年年末所有者权益合计为4,131,197,195.46元[173] - 本期综合收益总额为184,440,781.65元[174] - 所有者投入和减少资本总额为64,497,575.83元，其中股份支付计入所有者权益的金额为60,890,942.25元[174] - 本期利润分配总额为-54,706,906.78元，全部为对所有者（或股东）的分配[174] - 本期期末余额为4,321,075,537.03元[175] 研发与创新 - 公司研发投入为人民币0.78亿元，占营业收入的6.3%[1] - 公司研发投入1.02亿元，同比增长30.77%[29] - 截至2024年6月30日，公司及子公司共取得国内有效授权专利827项，包括发明专利509项[29] - 公司2024年上半年研发投入为1.02亿元，多年研发投入占营业收入比例超过5%[32] - 公司及子公司共取得国内有效授权专利827项，包括发明专利509项，实用新型专利318项[33] - 公司取得韩国发明专利6项、中国台湾地区发明专利1项、日本发明专利2项、新加坡发明专利1项[33] - 公司主持制定的T/ZZB0093—2016《集成电路用高纯钛溅射靶材》团体标准获得"2022年中国标准创新贡献三等奖"[33] - 公司"平板显示用超高纯铝、铜溅射靶材关键技术研究及产业化"项目获得"宁波市科学技术进步奖一等奖"[33] - 公司发明专利《一种钽靶材的制造方法》荣获"浙江省专利金奖"荣誉[34] - 公司持续投入半导体精密零部件制造工艺的研发[18] - 公司已建成多个半导体设备精密零部件智能生产基地[18] - 公司计划加大研发投入，推出符合客户需求的新产品，提高技术竞争能力[85] 子公司与关联企业 - 公司全资子公司包括日本江丰、广东江丰、湖南江丰科技等[4] - 公司控股子公司包括晶丰芯驰、上海睿昇、广东精密等[4] - 公司联营企业包括北京睿昇精机半导体科技有限公司[4] - 公司实际控制人姚力军控制的公司包括同创普润新材料、阳明研究院等[4] - 公司控股子公司晶丰芯驰增加注册资本至13,000万元，公司认缴5,100万元，持股比例保持51.00%[126] - 公司与关联方上海同创普润新材料有限公司的关联交易金额为31,754.52万元，占同类交易金额的29.04%[114] - 公司向关联人购买水电费，结算金额为123.82万元，占关联交易总额的4.61%[115] - 公司向关联人结算餐费，采购其他服务金额为133.64万元，占关联交易总额的25.85%[115] - 公司向关联人销售材料，销售金额为1,134.49万元，占关联交易总额的12.32%[115] - 公司向关联人提供技术服务，金额为31.75万元，占关联交易总额的65.93%[115] - 公司向关联人销售固定资产，销售设备金额为163.13万元，占关联交易总额的97.77%[115] - 公司向关联人出租房屋建筑物，金额为181.64万元，占关联交易总额的71.46%[115] - 公司向关联人租赁房屋建筑物，金额为583.74万元，占关联交易总额的38.01%[115] 产品与市场 - 公司主要产品为溅射靶材，用于半导体芯片制造[5] - 公司生产的超高纯铝靶材金属纯度要求达到99.9995%（5N5）以上[21] - 公司生产的超高纯钛靶材及环件应用于130-5nm工艺[22] - 公司生产的超高纯钽靶材及环件应用于90-3nm先进制程[22] - 公司生产的超高纯铜靶材及环件金属纯度要求达到99.9999%（6N）以上[23] - 公司生产的铜锰合金靶材制造难度高，全球供应链紧张[23] - 公司产品已进入半导体产业链客户的核心供应链体系[18] - 公司主要客户包括中芯国际、台积电、联华电子等[4] - 江丰电子在全球晶圆制造溅射靶材市场份额排名第二[19] - 2024年全球半导体设备精密零部件市场规模预计为3956亿元人民币，中国市场预计为1253亿元人民币[19] - 公司超高纯靶材业务收入为10.69亿元，同比增长37.33%，毛利率为30.33%[42] - 公司精密零部件业务收入为3.99亿元，同比增长96.14%，毛利率为34.64%[42] - 公司外销收入为6.88亿元，同比增长26.61%，毛利率为29.97%[42] - 公司内销收入为9.39亿元，同比增长43.64%，毛利率为31.75%[42] - 公司2022年全球晶圆制造溅射靶材市场份额排名第二[37] - 公司已配备万吨油压机、电子束焊机等重大装备，推动高端靶材新品研制[39] - 公司专注于高纯金属溅射靶材的研发、生产与销售，产品应用于半导体芯片、平板显示、太阳能电池等领域[104] - 公司超高纯金属溅射靶材产品已应用于世界著名半导体厂商及平板显示厂商的先进制造工艺[104] 股权与股东 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[1] - 公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份1,020,200股，占总股本的0.3845%，支付总金额为人民币52,004,544.39元[30] - 公司2024年上半年派发现金股利52,870,916.60元[69] - 公司2024年第一次临时股东大会投资者参与比例为34.41%[71] - 公司2023年度股东大会投资者参与比例为33.04%[71] - 公司回购注销15名激励对象尚未解除限售的限制性股票7.75万股[72] - 公司总股本由265,435,583股变更为265,416,083股，注销1.95万股限制性股票[73] - 公司回购注销1名离职员工0.25万股限制性股票，回购价格为24.19元/股[73] - 公司为272名激励对象解除限售81.96万股限制性股票，占总股本的0.3089%[73] - 公司总股本由265,416,083股变更为265,338,583股，注销7.75万股限制性股票[74] - 公司调整第二期股权激励计划首次授予限制性股票回购价格由24.19元/股调整为23.99元/股[74] - 公司调整第二期股权激励计划预留授予限制性股票回购价格由24.29元/股调整为24.09元/股[74] - 公司董事、监事及高级管理人员每年转让股份不超过其直接和间接持有公司股份总数的25%[79] - 公司首次公开发行股票上市之日起6个月内申报离职的，自申报离职之日起18个月内不转让股份[79] - 公司首次公开发行股票上市之日起第7个月至第12个月之间申报离职的，自申报离职之日起12个月内不转让股份[79] - 公司承诺若招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，将依法回购首次公开发行的全部新股[81] - 公司承诺若因招股说明书虚假记载、误导性陈述或重大遗漏导致投资者损失，将依法赔偿投资者损失[81] - 公司承诺通过强化募集资金管理、加快募投项目投资进度等措施降低摊薄即期回报的影响[83] - 公司承诺不因职务变更、离职等原因放弃履行已作出的承诺[83] - 公司承诺若因信息披露重大违规导致投资者损失，将积极赔偿投资者直接经济损失[82] - 公司承诺若招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，将督促公司依法回购首次公开发行的全部新股[82] - 公司承诺采取具体措施强化募集资金管理，确保募集资金合理、合法使用[84] - 公司计划加快募投项目投资进度，争取早日实现项目预期收益[84] - 公司实施积极的利润分配政策，每年以现金方式分配的利润不少于当年可分配利润的20%[87] - 公司未来分红回报规划中，每年向股东以现金方式分配的股利不低于当年实现的可供分配利润的20%[89] - 公司承诺避免同业竞争，确保业务独立[89] - 公司承诺规范关联交易，确保与附属企业之间的交易公平合理[89] - 公司股东承诺在无证建筑物被政府处罚或拆除时，按持股比例承担经济损失，包括拆除费用、资产损失、罚款等[91] - 公司董事、副总经理、财务总监承诺对其签署的文件及财务数据的真实性、准确性和完整性承担法律责任[92] - 公司股东承诺在上市后12个月内不转让或委托他人管理所持股份，且在特定条件下自动延长锁定期[92] - 公司股东承诺在担任董事、监事或高级管理人员期间，每年转让的股份不超过其持股总数的25%[93] - 公司股东承诺在离职后半年内不转让所持股份，且在特定申报离职情况下延长锁定期[93] - 公司股东承诺在招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏时，依法赔偿投资者损失[94] - 公司股东承诺在违反赔偿承诺时，以现金分红和税后薪酬的30%作为履约担保，且所持股份不得转让[95] - 公司股东承诺在上市后6个月内，若股价连续20个交易日低于发行价，自动延长锁定期6个月[95] - 公司董事、监事及高级管理人员在任职期间每年转让的股份不超过其直接和间接持有公司股份总数的25%[96] - 公司首次公开发行股票上市后6个月内申报离职的，自申报离职之日起18个月内不转让其直接和间接持有的公司股份[96] - 公司首次公开发行股票上市后第7个月至第12个月之间申报离职的，自申报离职之日起12个月内不转让其直接和间接持有的公司股份[96] - 公司董事、监事及高级管理人员承诺不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益[97] - 公司董事、监事及高级管理人员承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施，若违反承诺并给公司或投资者造成损失，愿意依法承担相应的法律责任[97] - 公司董事、监事及高级管理人员承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或个人输送利益，不采用其他方式损害公司利益[98] - 公司董事、监事及高级管理人员承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动[98] - 公司董事、监事及高级管理人员承诺未来股权激励方案的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩[98] - 公司董事、监事及高级管理人员承诺自公司股份上市之日起12个月内不转让或委托他人管理其直接或间接持有的公司本次发行前已发行的股份[99] - 公司董事、监事及高级管理人员承诺在公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价或上市后6个月期末收盘价低于发行价时，自动延长6个月的锁定期[99] - 公司向特定对象发行股票的发行对象姚力军承诺锁定705,882股股份18个月内不予转让[110] - 公司控股股东姚力军先生持有的705,882股股票解除限售，占公司总股本的0.2660%[125] - 公司第二期股权激励计划解除限售股份81.96万股，占公司总股本的0.3089%[125] - 公司回购股份1,020,200股，占公司总股本的0.3845%，支付总金额为52,004,544.39元[125] - 有限售条件股份减少12,016,337股，占比从21.50%降至16.98%[127] - 无限售条件股份增加11,919,337股，占比从78.50%升至83.02%[127] - 宁波拜耳克解除限售股份11,487,303股，报告期末持有限售股份数量为0股[128] - 江阁实业报告期末持有公司限售股份数量为602,814股[129] - 宏德实业报告期末持有公司限售股份数量为748,863股[129] - 姚力军先生报告期末合计持有公司限售股份数量为42,587,581股[129] - 公司回购注销了5名

报告评级 1) 报告给予公司"买入"评级 [15] 公司概况 - 公司成立于2005年,专注于高纯溅射靶材的研发、生产和销售,已成为全球领先的半导体溅射靶材制造商 [23][24] - 公司主营业务包括超高纯靶材、精密零部件和第三代半导体材料 [12] - 公司控股股东和实际控制人为姚力军,通过直接和间接方式控制公司25.55%的股权 [26] 精密零部件业务 - 公司精密零部件业务快速增长,2023年实现收入5.70亿元,同比增长58.55%,毛利率为27.08% [36][37] - 公司精密零部件业务受益于国内FAB厂和设备厂的零部件国产率提升,成为公司第二增长曲线 [12][13][16] - 公司在半导体超高纯金属溅射靶材积累的技术、经验及客户优势,帮助精密零部件业务实现快速成长 [73] - 公司通过收购子公司少数股权,有望增厚上市公司净利润 [75][76][77] 靶材业务 - 公司是全球领先的半导体溅射靶材制造商,主要产品包括钽靶、铜靶、铝靶和钛靶 [23][94][95][96][97] - 受益于中国大陆面板和半导体产业链向国内转移,公司靶材业务有望持续受益 [101][102][104][105][106][107] - 公司掌握了铜及铜合金靶材核心技术,持续打破海外垄断 [124] - 公司通过垂直整合生产体系,延伸布局产业链上下游,提升盈利能力 [118][119][120][122] 第三代半导体材料业务 - 公司已着手布局第三代半导体材料业务,包括高端覆铜陶瓷基板和SiC外延片 [125][126][132][138] - 公司高端覆铜陶瓷基板已初步获得市场认可,SiC外延片产品也取得多家客户认可 [132][138] - 第三代半导体材料业务有望成为公司第三增长极 [12] 财务预测 - 预计2024-2026年公司营收分别为33.83/42.52/52.51亿元,同比增速30.03%/25.68%/23.50% [146] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.41/4.82/6.32亿元,同比增速33.38%/41.37%/31.15% [146] - 公司当前估值或存在低估,给予"买入"评级 [146] 风险提示 - 超高纯靶材需求不及预期 [147] - 精密零部件验证进展不及预期 [148] - 第三代半导体材料研发不及预期 [149]

投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024Q2业绩预告超预期,扣非净利润同比大幅增长66.03%-81.67%,经营情况持续向好 [5] - 公司先进制程产品竞争力加强,国内外客户订单持续增加;半导体精密零部件多个生产基地陆续完成建设并投产,产品销量持续放量 [5] - 公司三大主营业务(超高纯金属溅射靶材、半导体精密零部件、第三代半导体关键材料)同步发力,核心竞争力持续提升 [10] - 公司持续加大研发投入,新产品和产能逐步投放,未来业绩增长可期 [11] 财务数据总结 - 公司2022-2026年营收和净利润保持较快增长,2024-2026年归母净利润预计为3.54/4.63/6.05亿元 [12] - 公司毛利率和净利率保持在较高水平,2024-2026年分别为30.7%/30.5%/30.3%和9.4%/9.1%/9.0% [12] - 公司ROE呈现逐年提升趋势,2024-2026年分别为7.2%/8.6%/10.1% [12] - 公司当前股价对应2024-2026年PE为39.8/30.5/23.4倍 [12]

报告公司投资评级 - 维持增持评级,上调目标价至79.80元 [4] 报告的核心观点 - 公司为溅射靶材龙头,主要客户包括台积电、联电、中芯国际等国内知名半导体、平板显示企业 [4] - 公司以PVD靶材为起点,积极布局PVD、CMP等核心零部件,零部件近3年收入CAGR达到76% [4] - 公司靶材订单持续提升,关键零部件多领域突破,包括半导体精密零部件和三代半导体领域 [4] - 公司24H1扣非净利润超预期,Q2表现强劲,扣非归母净利润同比大增66.03%~81.67% [4] 财务数据总结 - 公司2022-2026年营业收入和净利润复合增长率分别为29.9%和36.3% [13] - 公司2024-2026年每股收益分别为1.33元、1.86元和2.53元 [13] - 公司2024-2026年净资产收益率分别为8.0%、10.1%和12.4% [13] - 公司2024-2026年市盈率分别为39.70倍、28.48倍和20.90倍 [13]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩超预期 - 公司预计2024年上半年实现营业收入约16.13亿元,较上年同期增长约34.75% [1] - 预计2Q2024公司单季度实现归母净利润9334.27-10864.16万元,同比-3.78%-+11.99% [2] - 预计二季度单季度实现指非后的归母净利润9223.60-10753.49万元,同比+49.33%-74.09% [2] - 1H2024公司业绩同比大幅增长,主要系公司持续增加研发和产能投入,拓宽在高线溅射靶材领域的布局,积累核心技术,持续扩大在国内外客户端的份额 [2] 行业发展趋势 - 海外对中国大陆半导体行业的限制范围持续扩大,国产设备加速验证导入,半导体设备和零部件持续受益国产替代 [2] - 公司多个生产基地陆续完成建设并开始投产,依托半导体周边材料积累的技术积淀及客户优势,持续拓展产品线,大量新产品完成技术攻关,逐步从试制阶段推进到批量生产 [2] 财务数据分析 - 预计公司2024-2026年分别实现归母净利润3.71/4.85/6.32亿元,同比增长45%/31%/30% [6] - 对应当前EPS分别为1.40元、1.83元、2.38元,对应当前PE分别为37、28、22倍 [6]

财务预测 - 公司预计2024年上半年实现营业收入约16.13亿元,较上年同期增长约34.75%[6] - 公司预计2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为15,298.88万元~16,828.77万元,较上年同期上升0.00%~10.00%[2] - 公司预计2024年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为16,241.92万元~17,771.81万元,较上年同期上升66.03%~81.67%[3] - 公司预计2024年上半年非经常性损益金额约为-943.04万元,主要系公司战略投资的中芯国际、芯联集成股票公允价值变动和政府补助等因素的综合影响[9] 业务发展 - 公司持续加大研发投入,提升新产品、新技术的研发能力,强化先端制程产品竞争力,努力扩大全球市场份额,国内外客户订单持续增加[6,7] - 公司受益于在半导体精密零部件领域的战略布局,多个生产基地陆续完成建设并投产,迅速拓展产品线,大量新产品完成技术攻关,逐步从试制阶段推进到批量生产,公司半导体精密零部件产品销售持续放量[8]

市场整体观点 - 经济转型和地产寻底时指数或维持震荡格局，策略分析师看好企业出海带来的第二增长曲线[2][3] 工程机械行业 - 山推股份推土机出口景气，大马力出口高速增长，国内市占率多年超60%，预计2024 - 26年归母净利润分别为9.41/12.03/14.39亿元，同比增长23%/28%/20%[5] 电气设备行业 - 平高电气组合电器领域市占率领先，2023年新签合同同比增长44.2%，预计2024 - 26年归母净利润为11.74/14.09/16.66亿元[6] 半导体行业 - 江丰电子是国内半导体靶材龙头，2022年全球半导体靶材市场份额排第二，2024年Q1中芯国际和华虹稼动率分别为80.8%和91.7%，预计2024 - 26年归母净利润同比+34%/+34%/+36%[7] PCB行业 - 胜宏科技受益于算力浪潮，交换机PCB格局优，未来有望高速成长[8] 数据库行业 - 达梦数据是国内领先数据库提供商，预计2024 - 26年归母净利润增速分别为24.34%/23.32%/19.74%[9] 电解液行业 - 天赐材料是国内电解液龙头，预计2024 - 26年EPS分别为0.63/1.12/1.6元[10] 电子制造行业 - 歌尔股份调整长期激励计划业绩考核指标，预计2024 - 26年归母净利润23/34/45亿元[11]

1. 半导体溅射靶材需求稳定增长,公司龙头地位优势显著 - 溅射靶材是制备集成电路的核心材料之一[10][12] - 公司深耕靶材赛道近二十载,国产工艺持续精进[13][14] - 半导体用溅射靶材集中于晶圆制造与封装镀膜,预计2026年市场规模将达33亿元[16][17] 2. 乘产业链自主可控东风,依托技术积淀切入设备零部件 - 半导体设备结构复杂,零部件种类繁多需具备较深技术沉淀和客户积累[43][46] - 半导体行业扩产有望逐步落地,看好产业链自主可控大趋势[54][57][58] - 公司自主研发技术优势突出,半导体零部件板块收入快速成长[68][72] 3. 盈利预测与投资建议 - 预测公司2024~2026年营收分别为32.24、41.87和55.69亿元,归母净利润分别为3.41、4.59和6.26亿元[78] - 给予公司2024年45xPE估值,对应目标价58.05元/股,首次覆盖给予"买入"评级[79][80][81] 4. 风险提示 - 下游需求恢复不及预期的风险 - 市场竞争加剧的风险 - 汇率波动的风险 - 限售股解禁的风险 - 大股东质押的风险[82]

公司业务布局 - 公司目标是扎根在超高纯金属溅射靶材领域,完善半导体设备精密零部件的横向布局,同时拓展第三代半导体关键材料[1][2] - 公司在半导体溅射靶材领域具有一定的国际竞争力,是世界一流芯片制造企业的主要供应商[2] - 公司受益于在半导体用溅射靶材领域积累的技术、经验及客户优势,实现了半导体精密零部件业务的快速成长[2] - 公司已经在第三代半导体材料领域取得初步进展,紧跟国家第三代半导体产业战略布局[2] 财务数据 - 公司靶材产品的综合毛利率变动主要受产品结构变化等因素的影响,超高纯金属具有较高的附加值,与普通金属价格的关联度相对较小[2] - 2023年靶材毛利率略有下降,主要受产品结构变化等因素影响[2] 半导体精密零部件业务 - 公司生产的精密零部件产品已经应用于半导体核心工艺环节,客户包括半导体设备制造厂商和晶圆制造企业[3] - 公司已经建成多个零部件生产基地,形成了全工艺、全流程的生产体系,实现了半导体精密零部件业务的快速成长[3] - 公司将继续加大研发投入,提升技术水平,进一步提升在半导体精密零部件领域的市场竞争力[3] 覆铜陶瓷基板 - 公司控股子公司已经掌握覆铜陶瓷基板DBC及AMB生产工艺,主要产品为高端覆铜陶瓷基板,目前已经实现量产[3]

业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增长11.89%[1] - 公司2024年第一季度营收同比增长36.65%[2] - 公司2023年净利润为220.44百万元，同比下降7.13%[9] - 公司2024年第一季度净利润为40.76百万元，同比下降21.26%[10] 用户数据 - 公司2026年预计营业总收入将达到5527百万人民币，较2022年增长了138.5%[11] - 公司2026年预计净利润将达到561百万人民币，较2022年增长了137.1%[11] 未来展望 - 公司2026年的营业利润率预计为13.4%，较2022年提高了3.6个百分点[11] - 公司2026年的ROE预计为11.5%，较2022年增长了4.9个百分点[11] 新产品和新技术研发 - 公司积极推进超高纯金属溅射靶材扩产项目，精密零部件收入同比增长58.55%[3] 市场扩张和并购 - 公司2026年的P/E比率预计为21.0倍，较2022年下降了25.6倍[11] - 公司2026年的EV/EBITDA比率预计为12.8倍，较2022年下降了32.9倍[11]