人员交易情况 - 任小银2024年6 - 7月买入8000股，金额226250元[1][2] - 任小银2024年9月卖出8000股，金额256960元[1][2] - 任小银短线交易收益30710元并上缴公司[2][3][4] - 截至报告日，任小银无持股，任诚持265459股[3] 后续措施 - 任诚致歉并承诺杜绝此类情况[5] - 公司加强人员法规学习[5][6] - 公司督导人员监督亲属行为[6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - Q3 业绩符合预期,收入22亿元,同环比-60%/-11%,归母净利润-3亿元,同环比-741%/+8%,毛利率-5%,环-1.6pct。Q1-3收入65亿元,同比-54%,归母净利润-8亿元,同比+18% [2] - Q3铁锂产线满产、锰铁锂产线静待放量,Q1-3出货16.8万吨,其中Q3出货6.2万吨,环比微增,对应权益出货5万吨+。公司当前26.5万吨铁锂产能满产,锰铁锂转固4万吨产线,产能爬坡中,Q4整体需求预计稳中有升,24全年总体出货预计达23万吨,同增7% [2] - Q3受碳酸锂影响仍有亏损,单价4万元/吨,环比下滑12%,单吨毛利-0.18万元,较Q2亏损扩大28%,单吨净利-0.64万元。当前铁锂加工费已触底,碳酸锂价格稳定后单位盈利有望逐步恢复,25年行业产能出清,叠加高端产品占比提升,龙头单位净利有望扭亏 [3] - 费用控制良好,Q1-3期间费用5.8亿元,同比-42%,单吨费用0.35万元/吨,Q3期间费用1.5亿元,环比-21%,单吨费用0.24万元/吨。Q3末存货10亿元,较Q2末环增14%。Q3经营净现金流1.8亿元,资本开支0.48亿元,Q3末在建工程27亿,较Q2末略降,Q3末账面现金27亿元 [3] 财务预测总结 - 下调公司2024-2026年归母净利预期至-9/0.6/4.8亿元,同比+44%/106%/729%,2025-2026年对应PE为190/23倍 [4]

公司经营情况 - 2024年前三季度，公司磷酸盐系正极材料销量16.8万吨，营业收入65.3亿元，同比减少54.35%，归属于上市公司股东的净利润-8.22亿元，同比增加17.52%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-8.55亿元，同比增加17.16% [1] - 报告期内，受上游原材料锂源价格波动及市场竞争影响，产品销售价格同比下降，公司业绩承压 [1] - 公司加快推进新产品应用进程，构建差异化竞争优势，动力型高压密新产品DY-12和储能型长循环新产品DY-17实现批量出货，超高压密新产品DY-X1验证进展顺利 [1] 产能与规划 - 公司目前已建成的磷酸铁锂产能为26.5万吨/年，磷酸锰铁锂产能为11万吨/年，补锂剂产能为5000吨/年，在建的磷酸盐系正极材料产能为8万吨/年 [2] - 2025年公司将努力推动已建成产能的有效释放，未来新增产能建设将会根据下游市场的需求情况推进 [2] 新产品应用 - 公司磷酸锰铁锂混用产品已经批量装车，纯用产品正在积极配合下游客户及终端车企进行测试验证 [3] - 补锂增强剂在动力、储能、3C等项目中均已实现商业化应用，出货量随终端项目节奏逐渐增加 [3] - 公司的高压实磷酸铁锂新产品DY-12是动力型，满足快充要求，在公司产品出货量占比约10%，未来出货占比预计会增加 [2] 财务与市场 - 在双碳政策、技术创新、市场需求增长的共同作用下，锂电行业预计将继续保持增长趋势，公司将紧抓行业发展机遇，持续进行产品创新升级，不断推进新产品应用进程，力争提高公司的盈利水平 [2] - 公司综合考虑市场情况和原材料波动情况开展套期保值业务 [3] 股东与投资 - 大股东吉学文先生前期质押了部分公司股份用于融资，质押融资资金主要用来从事实业投资，为归还质押融资借款，吉学文先生计划通过协议转让部分公司股份 [3]

权益变动情况 - 秦东栋通过协议转让增加股份，签署日期为2024年10月29日[2] - 变动后持股14,009,402股，占剔除回购专用账户股份后总股本的5.05%[18] 股份转让协议 - 吉学文转让14,009,402股，占签署日总股本的5.00%，价格33.04元/股，价款462,870,642.08元[20][21] - 乙方分三期支付价款，6个月内不得减持受让股份[21][22] 其他要点 - 转让方部分股份需解除质押，交易有不确定性[27][29] - 秦东栋未来12个月暂无明确持股变动计划[14][15]

股份转让 - 吉学文拟协议转让14,009,402股，占公司当前总股本5%，占剔除回购专用账户股份后总股本5.05%[18] - 2024年10月25日吉学文以33.04元/股转让给秦东栋，转让价款462,870,642.08元[24] - 转让价款分三期支付[27] 持股比例变化 - 2022年4月14日至本次协议转让前，吉学文持股比例从17.49%减至14.02%（剔除回购专用账户股份后）[14][18] - 待股份过户登记完成后，持股比例降至8.97%（剔除回购专用账户股份后）[18] - 2022年6月20日至2024年10月29日，公司总股本变动，吉学文持股比例从14.23%降至8.97%[20] 未来计划 - 截至报告书签署日，吉学文暂无未来12个月增加或减少在德方纳米股份权益的明确计划[15][49] 其他情况 - 本次权益变动不会导致上市公司控制权变更，对公司治理无重大影响[32] - 截至报告书出具日，吉学文质押股份占剔除回购股份后公司总股本11.27%[33]

股份变动 - 吉学文持股比例从17.49%降至14.02%（剔除回购专用账户股份后）[2][4] - 吉学文拟转让14,009,402股给秦东栋，占总股本5%[2][4][12] - 权益变动后吉学文持股比例8.97%，秦东栋5.05%[5] 转让价格与价款 - 转让价格33.04元/股，价款合计462,870,642.08元[4][12] - 分三期支付转让款[13] 其他情况 - 转让不触及要约收购，不导致控制权变化[2][4] - 需经深交所审核，完成过户有不确定性[2][19] - 转让后第一大股东变为孔令涌[2][4][18]

股份质押 - 吉学文解除质押股份数量分别为2442500股（两次）和4000000股[3] - 吉学文质押4000000股，2024年10月29日解除质押[5][6] - 截至披露日，吉学文持股38897664股，质押比例80.38%[8] - 吉学文未来半年内到期质押股份16405600股，融资余额17500万元[11] - 吉学文在广发证券质押股份到期未还款，有违约风险[11] 业绩情况 - 智造未来2024年9月30日资产负债率70.54%，2023年末为63.96%[10] - 智造未来2024年1 - 9月净利润 - 2573.94万元，2023年度为2608.34万元[10] 其他 - 吉学文股份质押融资用于偿债，还款资金含投资收益[11] - 吉学文非控股股东，质押不影响公司控制权和经营[12] - 公司将持续关注吉学文股份质押并披露信息[12]

授信与担保 - 公司及子公司拟申请综合授信额度不超140亿元，拟担保金额不超65亿元[3] - 招商银行深圳分行向公司及三家全资子公司提供3亿元票据池业务授信额度[5] - 公司及控股子公司实际担保总余额为584,798.95万元，占最近一期经审计净资产的比例为82.09%[23] - 为合并报表范围外参股公司提供的担保额度为12,400.00万元，实际担保余额为0元[24] 财务数据 - 2023年末公司资产总额207.35亿元，2024年9月末为193.88亿元[9] - 2023年末公司负债总额120.18亿元，2024年9月末为118.20亿元[9] - 2023年公司营业收入169.73亿元，2024年1 - 9月为65.30亿元[10] - 2023年公司利润总额 - 21.86亿元，2024年1 - 9月为 - 10.33亿元[10] - 2024年9月30日公司资产总额858,883.18，较2023年12月31日下降[16] - 2024年9月30日公司负债总额435,596.40，较2023年12月31日上升[16] - 2024年1 - 9月公司营业收入391,088.91，较2023年大幅下降[16] - 2024年1 - 9月公司净利润 - 50,737.00，亏损较2023年收窄[16] 子公司情况 - 佛山德方2023年末资产总额11.49亿元，2024年9月末为11.15亿元[13] - 佛山德方2023年营业收入21.20亿元，2024年1 - 9月为3.95亿元[14] - 曲靖德方注册资本2亿元，公司持有其100%股权[15] - 沾益德方成立于2021年9月6日，注册资本3,000万元，公司持有其100%股权[17] - 2024年9月30日沾益德方资产总额10,604.40万元，较2023年下降[18] - 2024年9月30日沾益德方负债总额516.05万元，较2023年上升[18] - 2024年1 - 9月沾益德方净利润 - 227.61万元，亏损较2023年扩大[18] 其他 - 公司总股本280,188,030股[6]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为21.90亿元，同比下降59.56%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为65.30亿元，同比下降54.35%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-3.06亿元，同比下降740.75%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-8.22亿元，同比增长17.52%[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-2.37亿元，同比下降109.27%[1] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为193.88亿元，较年初下降6.49%[1] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为60.80亿元，较年初下降14.66%[1] - 公司2024年第三季度末交易性金融资产为2.84亿元，较年初下降83.13%[5] - 公司2024年第三季度末应收款项融资为15.85亿元，较年初增长60.18%[5] - 公司2024年第三季度末递延所得税资产为5.92亿元，较年初增长30.66%[5] - 公司期末货币资金为27.37亿元，交易性金融资产为2.84亿元[14] - 公司期末应收账款为19.93亿元，应收款项融资为15.85亿元[14] - 公司期末存货为9.66亿元[14] - 公司期末流动资产合计为81.71亿元，非流动资产合计为112.18亿元，资产总计为193.88亿元[14][15] - 公司期末流动负债合计为88.16亿元，非流动负债合计为30.04亿元，负债合计为118.20亿元[15][16] - 公司期末归属于母公司所有者权益合计为60.80亿元，少数股东权益为14.89亿元，所有者权益合计为75.69亿元[16] - 公司期末应付票据为29.57亿元，应付账款为21.84亿元[15] - 公司期末长期借款为18.89亿元，租赁负债为6.55亿元[15] - 公司期末资本公积为56.10亿元，未分配利润为8.06亿元[16] 现金流情况 - 公司2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为30.79亿元，同比下降71.0%[20] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-2.37亿元，同比下降109.3%[20] - 公司2024年前三季度收回投资收到的现金为47.46亿元，同比增加88.1%[20] - 公司2024年第三季度取得投资收益收到的现金为38,696,776.01元[21] - 公司2024年第三季度处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为758,288.03元[21] - 公司2024年第三季度投资活动现金流入小计为4,785,455,064.04元[21] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为465,081,172.69元[21] - 公司2024年第三季度投资支付的现金为3,498,621,156.34元[21] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为821,752,735.01元[21] - 公司2024年第三季度吸收投资收到的现金为21,572,169.73元[21] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为1,742,124,987.24元[21] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为2,409,289,693.08元[21] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为130,138,057.41元[21] 经营情况 - 2024年前三季度公司产品销量同比实现增长，新产品出货量在不断提升[6] - 主要原材料碳酸锂价格下降导致产品销售价格同比下降[6] - 主要原材料价格下降导致营业成本下降[6] - 薪酬及股份支付费用减少导致管理费用和研发费用下降[6] - 利息支出减少导致财务费用下降[6] - 收到政府补助减少导致其他收益下降[6] - 期货投资收益和理财收益增加[6] - 收回货款导致信用减值损失下降[6] - 计提的存货跌价减少导致资产减值损失下降[6] - 银行承兑汇票贴现减少导致经营活动现金流量净额下降[7] - 理财到期和相关工程设备款支出减少导致投资活动现金流量净额增加[7] - 金融机构借款减少导致筹资活动现金流量净额下降[7] 其他信息 - 公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份2,807,600股，占公司当前总股本的比例为1.0020%[13] - 公司用户数据、新产品和新技术研发、市场扩张和并购等方面未提及具体情况[17,18,19,20] - 公司未来业绩指引和发展战略等方面未提及具体信息[17,18,19,20] - 公司税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用等成本费用情况[17] - 公司资产减值损失、信用减值损失等财务指标情况[18] - 公司归属于母公司股东的净利润和每股收益情况[18]

股份转让 - 吉学文拟转让公司股份14,009,402股，占总股本5%（剔除后占5.05%）[2] - 吉学文与嵩山奥义终止股份转让[3] 股权情况 - 截至披露日，吉学文持股38,897,664股，占总股本13.88%（剔除后占14.02%）[6] 影响说明 - 转让终止不影响控制权、治理及经营[6] - 转让终止未违反法律法规和承诺[7]