联合研究丨公司深度丨指南针(300803.SZ) [Table_Title] 指南针深度报告:关注垂直流量精准运营+证券 业务构筑的新增长极 %% %% research.95579.com %% %% 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 公司成立于 2001 年(指南针品牌创立于 1997 年),国内首批定位于个人投资者金融服务的公 司之一,前期公司发力于炒股理论创新,相继提出成本分析理论、筹码分布理论、鬼域理论、 股市博弈理论、季风理论、《价值投机与风险控制》投资理论教程,配合以对应产品,形成了以 投资者培育为特色的证券分析软件。2011 年引入广州展新,股权结构稳定集中。2022 年 7 月 指南针成功收购网信证券(后更名为麦高证券),积极推动金融信息服务与证券服务的深度融 合,围绕中小投资者,以财富管理和金融科技为特色发展互联网证券业务。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC:S0490520030004 SAC:S0490519080007 SFC:BUX668 SFC:BUV596 宗建树 吴一凡 戴永飞 %% %% research.95579.com ...

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-038 北京指南针科技发展股份有限公司 关于控股股东部分股份补充质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"、"上市公司"）接 到公司控股股东广州展新通讯科技有限公司（以下简称"广州展新"）通知，获 悉广州展新所持有的公司部分股份办理了补充质押手续，具体情况如下： 一、 股东股份质押基本情况 1. 本次股份补充质押基本情况 | 股东 | 是否为控 股股东或 第一大股 | 本次质 押数量 | 占其所 持股份 | 占公司 总股本 | 是否为 | 是否为 补充质 | 质押起始日 | 质押到期日 | 质权人 | 质押 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | | | 比例 | 比例 | 限售股 | | | | | 用途 | | | 东及一致 | （股） | | | | 押 | | | | | | | 行动人 | | (%) | (%) ...

公司介绍 - 指南针公司于2001年成立，2019年在创业板上市，是中国证监会核准的证券投资咨询机构[1][2] - 公司2024年一季度整体业绩表现较上年同期出现下滑[2] - 主要原因包括: - 高端产品全赢系列私享家版软件营销周期滞后约一个月,导致部分现金回款被计入二季度[2] - 公司适时加大品牌推广及客户拓展力度,销售费用同比小幅增长[3][5] - 实施股票期权激励计划后,相关股份支付费用同比增加[3] 业务发展 - 麦高证券经纪业务和自营业务保持快速发展,手续费及佣金净收入和利息净收入均大幅增长[4] - 麦高证券2024年一季度末代理买卖证券款较上年度末增长40.86%[4] - 麦高证券承销与保荐业务已完成展业前各项准备工作,拟首先在承销业务上根据公司情况逐步适度展业[9] - 麦高证券自营业务主要投资于利率债和AAA级信用债[10] - 随着业务发展,麦高证券管理人员、研发人员、业务相关人员也随之增加[11] 市场环境 - 2024年一季度,资本市场整体有所回暖,公司适时加大品牌推广及客户拓展力度[3][6] - 一般情况下,市场景气度高时广告投放的单一获客成本就会下降[6]

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-037 北京指南针科技发展股份有限公司 关于公司 2022 年股票期权激励计划首次授予第一个行权期 采用自主行权的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.期权简称：指南 JLC2；期权代码：036528 2.本期可行权的股票期权数量为 389.87 万份，行权价格为 49.75 元/份 3.本期可行权人数：330 人 4.股票来源：公司向激励对象定向发行本公司 A 股普通股股票 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 27 日分别召开了第十三届董事会第二十七次会议、第十四届监事会第二十次会议， 审议通过了《关于公司 2022 年股票期权激励计划首次授予第一个行权期条件成 就的议案》，同意为 330 名激励对象办理首次授予第一个行权期股票期权的行权 手续，本次可行权的股票期权的份数为 389.87 万份，价格为 49.75 元/份。具体 内容详见公司于 2024 年 5 月 27 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo ...

北 京 大 成 律 师 事 务 所 关 于 北 京 指 南 针 科 技 发 展 股 份 有 限 公 司 2024 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 大成证字[2024]第 119 号 北 京 大 成 律 师 事 务 所 www.dentons.cn 北京市朝阳区朝阳门南大街 10 号兆泰国际中心 B 座 16-21 层（100020） 16-21/F, Tower B, ZT International Center, No.10, Chaoyangmen Nandajie, Chaoyang District, 10020, Beijing, China Tel: +86 10-58137799 Fax: +86 10-58137788 北京大成律师事务所 关于北京指南针科技发展股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的法律意见书 本所律师根据《股东大会规则》第五条的要求，按照律师行业公认的业务标 准、道德规范和勤勉尽责的精神，对本次股东大会所涉及的有关事项和相关文件 进行了必要的核查和验证，出席了本次股东大会，出具法律意见如下： 大成证字[2024]第 119 号 1 一 ...

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-036 北京指南针科技发展股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1. 本次股东大会未出现否决议案的情形。 2. 本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、 会议召开和出席情况 1. 会议召开的时间： 现场会议时间：2024 年 5 月 31 日下午 2:30 网络投票时间：2024 年 5 月 31 日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2024 年 5 月 31 日上午 9:15—9:25，9:30—11:30，下午 1:00—3:00；通过深圳证券交易所互联网 投票系统进行网络投票的时间为 2024 年 5 月 31 日上午 9:15 至下午 3:00。 4. 会议召集人：公司董事会 5. 会议主持人：副董事长冷晓翔先生 6. 会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议的召开符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 7. 会议出席情况 2. 会议召开的地点：北京市 ...

报告公司投资评级 指南针(300803)公司被给予"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 公司概况 - 指南针自2001年成立以来一直专注于证券分析和证券信息服务 [11][12] - 公司管理层长期任职,学历背景优秀,有利于公司战略的连续性 [13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] - 公司股权结构集中,决策效率高 [12][13] - 公司竞得先锋基金34%股权,有望强化财富管理能力 [23] 业务表现 - 2019年以来公司营收和利润开始全面复苏,2018-2022年营收和净利润复合增速分别为21.4%和27.6% [24] - 2023年受市场低迷影响,公司营收和净利润同比下滑 [24] - 金融信息服务是公司核心业务,收入占比超85%,毛利率维持在80%以上 [25][26] - 公司产品定位高端,价格较同行偏高,有利于提高用户粘性 [30][31][32] - 公司销售费用率较高,研发投入相对同行较低 [36][37][38][39] 麦高证券业务 - 公司收购网信证券后,计划通过"五年三步走"的规划,逐步恢复和完善麦高证券业务 [53][54] - 麦高证券2023年实现营收2.1亿元,同比增长245%,净利润491万元 [55] - 公司持续加大对麦高证券的投入,有望成为公司第二增长曲线 [56] 财务预测和估值 - 预计2024-2026年公司净利润将分别达到3.28亿、4.95亿和6.29亿元,对应EPS为0.80元、1.21元和1.54元 [58][59][60] - 采用可比公司估值法,给予公司2024年2.4xPEG,对应70.7xPE,目标价56.74元 [59]

关于公司股权激励计划部分股票期权注销完成的公告 综上，公司将对前述两期激励计划合计 3.105 万份股票期权办理注销手续。 二、 本次股票期权注销的办理情况 证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-035 北京指南针科技发展股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 27 日分别召开了第十三届董事会第二十七次会议、第十四届监事会第二十次会议， 审议通过了《关于注销公司 2021 年限制性股票与股票期权激励计划部分股票期 权的议案》和《关于注销公司 2022 年股票期权激励计划部分股票期权的议案》， 具体内容详见公司于 2024 年 5 月 27 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 披露的《关于注销公司 2021 年限制性股票与股票期权激励计划部分股票期权的 公告》（公告编号：2024-031）和《关于注销公司 2022 年股票期权激励计划部分 股票期权的公告》（公告编号：2024-033）。 一、 本次注销部分股票 ...

北京指南针科技发展股份有限公司 关于注销公司 2022 年股票期权激励计划 部分股票期权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 27 日分别召开了第十三届董事会第二十七次会议、第十四届监事会第二十次会议， 审议通过了《关于注销公司 2022 年股票期权激励计划部分股票期权的议案》，相 关情况如下： 一、 公司 2022 年股票期权激励计划已履行的相关审批程序 证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-033 1. 2022 年 11 月 22 日，公司召开了第十三届董事会第七次会议，审议通过 《关于公司 2022 年股票期权激励计划（草案）及其摘要的议案》、《关于公司 2022 年股票期权激励计划实施考核管理办法的议案》以及《关于提请股东大会授权董 事会办理公司 2022 年股票期权激励计划相关事宜的议案》等相关议案，独立董 事发表了同意意见。 同日，公司召开了第十四届监事会第六次会议，审议通过《关于公司 2022 年股票期权激励计划（草案）及其摘要 ...

4. 本次监事会会议的召集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件和《公司章程》的规定。 证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-030 北京指南针科技发展股份有限公司 第十四届监事会第二十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 1. 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 23 日以邮件方式发出第十四届监事会第二十次会议通知。 2. 本次监事会于 2024 年 5 月 27 日以通讯方式召开。 3. 本次监事会由监事会主席税翎女士主持，本次会议应出席会议的监事 3 人， 实际出席会议的监事 3 人。 具体内容详见公司于同日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的 《关于注销公司 2021 年限制性股票与股票期权激励计划部分股票期权的公告》 （公告编号：2024-031）。 表决结果：同意 3 票；反对 0 票；弃权 0 票。 二、监事会会议审议情况 本次会议以记名方式投票表决，审议通过以下事项： （一）审议通过《 ...