投票情况 - 2024年9月13日现场和网络投票股东130人，代表股份220,508,581股，占比67.9798％[9] - 现场投票股东9人，代表股份212,656,281股，占比65.5591％[9] - 网络投票股东121人，代表股份7,852,300股，占比2.4208％[9] - 现场和网络投票中小股东122人，代表股份10,178,000股，占比3.1377％[10] 议案表决 - 《2024年半年度利润分配预案》总表决同意220,356,231股，占比99.9309％[11] - 总表决反对129,800股，占比0.0589％[11] - 总表决弃权22,550股，占比0.0102％[11] - 中小股东总表决同意10,025,650股，占比98.5031％[12]

回购方案 - 2024年3月14日通过回购方案，资金1500 - 3000万元，价格不超10元/股[2] - 因权益分派，回购价格上限调为9.8元/股[2] - 回购实施期限不超12个月[3] 回购进展 - 截至2024年8月31日，累计回购1961600股，占总股本0.60%[4] - 最高成交价8.50元/股，最低6.82元/股，成交总金额14965978.31元[5] 合规情况 - 回购符合《回购报告书》及深交所规定，未在特定期间回购[6][7] 后续计划 - 符合要求，后续按规定实施回购并披露信息[8]

投资评级 - 报告给予北鼎股份"谨慎增持"评级 [4] 核心观点 - 考虑到公司处于门店扩张期,前期投入相对较大,以及公司Q2业绩略低于预期,报告下调了盈利预测,预计2024-2026年EPS为0.24/0.32/0.37元,同比增长8%/35%/16% [17] - 报告参考同行业可比公司,给予公司2025年24xPE,下调目标价至7.8元 [17] 公司业绩 1. 2024H1实现营业收入3.22亿元,同比+0.22%,归母净利润0.32亿元,同比-15.19% [20] 2. 2024Q2实现营业收入1.63亿元,同比+7.83%,归母净利润0.09亿元,同比-53.42% [21] 内销业务 1. 2024H1自主品牌国内业务占比69%,同比下降9% [22] 2. 2024Q2自主品牌国内业务占比70%,同比持平 [22] 3. 公司采取积极的费用投放策略,拉动Q2收入增速回升,主要来自线下渠道 [22][23][24] 海外业务 1. 2024H1自主品牌海外业务占比10%,同比增长29% [25] 2. 2024Q2自主品牌海外业务同比增长31% [25] 3. 公司将更聚焦于核心海外市场,效率有望进一步提升 [25] 代工业务 1. 2024H1 OEM/ODM收入同比增长32% [26] 2. 2024Q2 OEM/ODM收入同比增长31% [26] 3. 公司代工业务主要面向北美地区 [26] 盈利能力 1. 2024H1毛利率为48.96%,同比下降1.83个百分点 [27] 2. 2024H1净利率为9.91%,同比下降1.8个百分点 [27] 3. 2024Q2毛利率为48.26%,同比下降1.49个百分点 [27] 4. 2024Q2净利率为5.73%,同比下降7.53个百分点 [27] 5. 销售费用率上升主要是费用投放效率降低,财务费用率上升主要是汇率变动幅度减小 [28] 财务状况 1. 2024H1期末现金+交易性金融资产为5.31亿元,同比下降17.08% [29] 2. 2024H1经营活动产生的现金流量净额为0.07亿元,同比下降86.45% [31] 3. 2024H1投资活动产生的现金流量净额为1.04亿元,2024Q2为-0.18亿元,同比增长79.6% [31] 4. 2024H1筹资活动产生的现金流量净额为-0.97亿元,同比增长34.76% [31] 风险提示 1. 原材料价格波动风险 [32] 2. 市场竞争加剧 [32]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年收入和利润情况,自主品牌国内收入下滑,海外业务及在公业务收入增长 [1][2] - 公司为保持国内收入稳定和建立海外品牌,增加了营销推广和研发人才投入,影响了利润水平 [1] - 公司在公业务收入增加,自主品牌经分销模式业务收入占比提升,以及备货导致经营性现金流有所差异 [2][3] - 公司从直营转为分销模式后,在美国、日本、俄罗斯等国家取得了突破性进展,未来将注重提升经营效率 [3][4][5] - 公司海外业务毛利率低于国内,主要受产品结构、运输成本和品牌建设投入等因素影响 [5][6][7] - 公司将重点优化传统优势品类,提升规格、价位和渠道覆盖,同时加快发展已有优势品类 [33][34][35] 问答环节重要的提问和回答 - 公司海外业务的营利水平和国内相比存在较大差距,主要受产品结构、运输成本和品牌建设投入等因素影响 [5][6][7] - 公司与山姆会员店的合作情况,在蒸炖锅品类取得较好成绩,未来将继续探讨其他品类的合作 [9][10][11] - 公司线下直营门店拓展计划,今年下半年将继续开店,但开店速度可能有所放缓 [11][12][13] - 公司代工业务毛利率有所提升,主要受益于新产品上市和产能利用率提高 [27][28] - 公司海外线上渠道以分销为主,未来将注重提升现有渠道的经营效率,暂无大规模拓展新渠道的计划 [31][32]

公司概况 - 北鼎股份在2024年上半年实现了集团整体收入的微幅增长，主要得益于自主品牌国内收入的止跌回升和海外及代工业务的增长 [3] - 公司增加了自主品牌国内与海外业务的营销推广费用，并对研发、人才吸引及激励等保持较大投入，影响了盈利水平 [3] 业务表现 - 自主品牌出海模式转变为以经销为主，已在北美、日本、俄罗斯等新市场取得实质订单，未来重点在于提升经营效率而非扩大国家范围 [3] - 海外业务盈利能力低于国内，主要受产品类别和海运成本影响，毛利率较低，目前处于早期阶段，需优化毛利和净利水平 [3] - 二季度国内品牌推广策略调整导致收入增加但盈利水平下降，后续将优化盈利能力 [4] 渠道与产品 - 国内线下经分销业务增长主要来自与山姆会员店的合作，特别是蒸炖锅品类 [4] - 新开门店将提供全品类产品，成熟商圈的新店收入与老店无明显差异 [5] - 后续品类规划将强化蒸炖锅和养生壶等优势品类，同时发展不粘锅等新认可品类 [5] 财务与策略 - 上半年经营活动净现金流量与净利润存在差异，主要受代工业务收入增加和周期性原材料备货影响 [3] - 公司将继续优化经营效率，保持收入的稳定增长，并通过合理费用控制实现长期稳健发展 [5]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年H1实现营业收入3.22亿元，同比+0.22%，归母净利润0.32亿元，同比-15.19%。Q2内销增速环比修复，外销增速表现较好。公司增加国内外费用投入，对集团整体盈利水平产生一定影响。预计24-26年归母净利润分别为0.76/0.88/1.02亿元，对应动态估值分别为33.3x/28.8x/25x [1] 根据相关目录分别进行总结 收入端 - 自主品牌国内业务收入承压，Q2内销增速环比有所修复。自主品牌海外业务在地区、渠道、产品等方面的拓展均正常推进中。OEM/ODM业务收入随各主要客户库存的恢复持续回升。24H1自有品牌和代工收入同比分别为-6.5%/+31.91%，其中自有品牌内外销收入同比-9.3%/+29.5%，外销表现较好。24Q2自有品牌和代工收入同比分别为+2.6%/+31.3%，其中自有品牌内外销收入同比+0.1%/+30.6%，内销环比有所修复 [1] 分品类 - 24H1电器类/用品及食材类收入同比分别为-6.92%/-5.51%，其中收入占比相对较高的蒸炖锅/养生壶收入同比分别为-15.22%/+3.67%。用品及食材类中，收入占比相对较高的餐具及饮具和烹饪具收入同比分别为-7.09%/+18.13% [1] 利润率 - 2024年H1公司毛利率为48.96%，同比-1.83pct，净利率为9.91%，同比-1.8pct。分产品看，24H1自有品牌和代工毛利率同比分别-1.5/+8.9pct。分地区看，内外销毛利率同比分别-0.4/+5.5pct，外销毛利率同比显著提升 [1] 费用投入 - 公司2024年H1销售、管理、研发、财务费用率分别为28.43%、9.42%、6.22%、-1.1%，同比+1.11、-1.08、+0.03、+0.76pct。自主品牌国内与海外业务在营销推广、产品研发、人才吸引及激励等方面投入均有所加大，对集团整体盈利水平产生一定影响 [1] 经营性现金流 - 公司2024年H1经营活动产生的现金流量净额为0.07亿元，同比-86.45%，其中2024Q2经营活动产生的现金流量净额为0.09亿元，同比-5.25%。经营性现金流同比减少，主要由于：1)24H1存货水平上升；2)OEM/ODM业务收入增加及对应收款账期影响；3)经分销业务收入比例增加及对应收款账期影响 [1]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入-A [7] 报告的核心观点 - 北鼎股份Q2外销快速增长，内销表现平稳 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 北鼎股份2024H1实现收入3.2亿元，同比增长0.2%；归母净利润0.3亿元，同比下降15.2%。Q2单季收入增速转正，外销收入同比增长31.1%，内销同比持平 [3] 盈利能力 - Q2北鼎归母净利率5.7%，同比下降7.5个百分点。盈利能力下降主要受毛利率较低的外销业务占比提升和期间费用率增加影响 [4] 经营现金流 - Q2北鼎经营性现金流净额为+935.4万元，同比下降5.2%。主要因公司增加备货和应收账款余额增加 [5] 投资建议 - 预计公司2024~2026年EPS为0.22/0.28/0.34元，维持买入-A的投资评级，给予2024年45倍的动态市盈率，目标价为9.88元 [6]

会议信息 - 公司第四届监事会第十五次会议8月5日通知，8月15日现场召开[1] - 应到监事3名，实到3名[1] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告》及其摘要议案[1] - 审议通过《2024年半年度利润分配预案》议案[3] 报告披露 - 《2024年半年度报告》全文及摘要、分红预案详见巨潮资讯网[2][4] 公告日期 - 公告日期为2024年8月16日[5]

报告信息 - 报告为北鼎晶辉2024年半年度非经营性资金占用及关联资金往来情况汇总表[1][2] - 法定代表人是GEORGE MOHAN ZHANG，主管会计和会计机构负责人为牛文娇[3] 统计内容 - 涉及非经营性资金占用和其它关联资金往来情况统计[3] - 统计主体涵盖多类关联企业[3] - 两类统计有各自对应统计项目[3]

业绩总结 - 2024年半年度净利润31,917,628.32元[2] - 截止6月30日合并报表可供分配利润174,696,544.31元[2] - 截止6月30日母公司可供分配利润29,222,849.52元[2] 利润分配 - 2024年半年度每10股派0.8元（含税），不送股不转增[3] - 以324,837,082股为基数派现25,986,966.56元（含税）[3] - 8月15日董事会、监事会通过预案，待股东大会审议[2][5][6]