报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 极米宣布进军商用投影市场，采用全新纯激光混光方案，虽全球商用投影市场低迷，但激光光源优势明显，极米有望复刻家用投影技术优势至商用场景 [1][9][10] - 华宝新能在各市场户外电源销售表现优异，美洲市场销量同比大增 173%、销售额增 106%，日本市场销售额同比增长 100%，欧洲市场销量同比增 150% [2][11] - 巨星科技拟收购杭州微纳科技 18.4706%股权，交易完成后将控股该公司，且获欧洲大型零售业公司电动工具订单，预计年采购额不少于 1500 万美元 [2][11] - 北鼎股份 2025 年上半年净利润、营业收入、基本每股收益同比分别增长 74.92%、34.05%、75.79% [3][15] 根据相关目录分别总结 周专题：极米入局商用投影市场 - 6 月中旬极米宣布进军商用投影市场，采用全新纯激光混光方案 [1][9] - 全球商用投影市场受宏观经济和竞品影响低迷，2025 年第一季度全球投影机市场出货量同比微增 2.2%，商用市场出货量同比下降 13.9%，日系品牌出货量占 58.8%，大陆系仅占 7.0% [9] - 激光光源优势明显，2025 年第一季度全球商用投影市场激光光源渗透率达 31.5%，较去年同期上涨 2.2 个百分点，极米有望复刻技术优势 [10] 公司重点公告 - 华宝新能 Prime Day 战报显示各市场户外电源销售成绩突出 [2][11] - 巨星科技拟收购杭州微纳科技股权，交易完成后将控股，且获欧洲电动工具订单 [2][11] - 北鼎股份 2025 年上半年业绩良好，净利润、营收、每股收益均同比增长 [3][15] 数据跟踪 原材料数据 - 2025 年 7 月 18 日，LME 铜现货结算价环比上周为 +0.3%，LME 铝现货结算价环比为 +0.0%，DCE 塑料结算价环比为 -1.1%，钢材综合价格指数环比为 0.3% [16] 海运运价及汇率 - 2025 年 7 月 18 日，CCFI 综合指数环比上周为 -0.77%，美东、美西、欧洲航线综合指数环比分别为 -4.93%、-8.35%、+4.46%，美元兑人民币即期汇率环比为 +0.08% [24] 地产数据 - 2025 年 1 - 6 月商品房销售面积、房屋竣工面积、房屋新开工面积累计同比分别为 -3.5%、-14.8%、-20.0% [27] - 2025 年 5 月美国成屋销量、新建住房销量同比分别为 -1%、-6.32% [30]

2025年半年度财务数据 - 营业总收入达43,18069万元 同比增长3405% [1] - 营业利润为6,48568万元 同比大幅增长8960% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5,58288万元 同比增长7492% [1][3] - 基本每股收益01721元 同比增长7579% [1] - 加权平均净资产收益率783% 较上年同期增加340个百分点 [1] 资产与权益状况 - 总资产102,26369万元 较期初增长458% [1] - 归属于上市公司股东的所有者权益72,13100万元 较期初增长240% [1] - 股本保持32,63417万元不变 [1] 收入结构分析 - 自主品牌"北鼎 BUYDEEM"收入35,62176万元 同比增长4360% [2] - 国内业务收入33,11047万元 同比增长4840% 主要受益于以旧换新政策及基数效应 [2] - 海外业务收入2,51129万元 仅增长071% 受国际贸易壁垒及地缘政治影响 [2] - OEM/ODM业务收入7,55893万元 小幅增长205% [2] 经营策略与成果 - 扣非净利润5,31951万元 同比增长8607% 反映主营业务盈利能力显著提升 [3] - 公司强调动态优化经营策略以应对复杂外部环境 [3] 注：所有金额单位均为万元 数据均为初步核算结果 [1][2][3]

并购重组 - 美迪凯拟以20亿韩元收购KEM TECH CORP持有的海硕力光电技术（苏州）有限公司100%股权，同时通过子公司MDK KOREA以10亿韩元收购INNOWAVE VIETNAM 100%股权，合计交易金额219.47万美元 [1] - 物产中大控股子公司浙江物产环保能源拟以14.57亿元收购湖州南太湖电力科技有限公司100%股权 [2] 业绩披露 - 天德钰预计2025年上半年营业总收入12.08亿元，同比增长43.35%，归母净利润1.52亿元，同比增长50.89% [3] - 品茗科技预计2025年上半年归母净利润2800万元至3400万元，同比增长231.79%至302.89% [4] - 北鼎股份2025年上半年营业总收入4.32亿元，同比增长34.05%，归母净利润5582.88万元，同比增长74.92% [5] 增减持 - 中铁装配股东孙志强累计增持95万股，持股比例从20.693%增至21.080%，自增持计划披露以来累计增持273.23万股，占总股本1.111% [6] - 超卓航科股东航证科创计划减持不超过268.81万股，占总股本3% [7] - 福莱新材股东嘉兴市进取企业管理合伙企业计划减持不超过376.25万股，占总股本1.33% [8] 风险事项 - 碧水源股东文剑平所持3744.95万股（占总股本1.03%）将被司法拍卖 [10]

北鼎股份（300824）发布业绩快报，2025年半年度实现营业总收入4.32亿元，同比增长34.05%；净利润 5582.88万元，同比增长74.92%。报告期内，公司专注经营策略的动态优化与敏捷响应，业绩实现快速 增长。 ...

收入和利润（同比） - 2025年半年度营业总收入43,180.69万元，同比增长34.05%[3] - 2025年半年度营业利润6,485.68万元，同比增长89.60%[3] - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润5,582.88万元，同比增长74.92%[3] 各条业务线表现（同比） - 2025年半年度“北鼎BUYDEEM”收入35,621.76万元，同比增长43.60%[6] - 2025年半年度OEM/ODM收入7,558.93万元，同比增长2.05%[6] 各地区表现（同比） - 2025年半年度北鼎中国收入33,110.47万元，同比增长48.40%[6] - 2025年半年度北鼎海外收入2,511.29万元，同比增长0.71%[6] 其他财务数据（较期初变化） - 报告期末总资产102,263.69万元，较报告期初增长4.58%[3] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益72,131.00万元，较报告期初增长2.40%[3] - 报告期末归属于上市公司股东的每股净资产2.2237元，较报告期初增加3.02%[3]

A股小家电板块市场表现 - 科沃斯封板涨停 [1] - 石头科技涨超6% [1] - 北鼎股份、ST德豪、爱仕达均涨超2% [1] - 新宝股份等跟涨 [1]

报告行业投资评级 - 家电板块投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 国补刺激Q2销售，收入端延续正增长，竞争格局改善带动小家电板块盈利修复，大家电龙头引领竞争助力行业份额集中，建议增持 [3] 根据相关目录分别总结 综述 - 内销维度，国补刺激Q2增长，虽Q2出现阶段性暂停或限制现象，但各细分品类同比基本仍实现双位数增长，当前国补政策刺激边际效应或递减，7月排产指引下调，后续国补政策持续性成行业下半年景气度关键影响因素，预计三季度后期排产降幅相对有限 [8] - 外销维度，出口Q2短期受损，因关税政策不确定性企业减少发货致出口数据下滑，4月出口增速回落至1.5%，5月同比下降6%，随着关税政策明朗，后续出口节奏有望修复并实现恢复性增长 [8] - 结合内外销整体表现，预计家电细分赛道增速表现排序为白电>清洁电器>黑电>厨小电>零部件>个护电器>厨房大电 [9] 内销 - 国补刺激下Q2各细分品类同比基本实现双位数增长，618大促中，清洁电器/水家电/厨房小电/大家电/个护电器/厨房大电线上销额分别同比+26%/+22%/+22%/+15%/-13%，除厨房大电外基本实现双位数增长 [13] - 7月三大白电排产合计2960万台，同比-2.6%，分产品看，7月家用空调排产1580万台，同比-1.9%；冰箱排产735万台，同比-2.4%；洗衣机排产644.5万台，同比-4.2%，当前国补政策刺激边际效应或递减，后续补贴政策持续性是影响内销景气度关键因素，预计三季度后期排产降幅相对有限 [15] 外销 - 二季度家电企业因关税政策不确定性减少发货，致Q2家电整体出口数据短期下滑，4月出口增速回落至1.5%，5月同比下降6%，随着关税政策明朗，前期被压抑的发货需求将释放，叠加下半年传统销售旺季，出口活动有望回归正常并实现恢复性增长 [16] 格局 - 扫地机器人行业具备高成长性，低渗透率下长期有渗透空间，目前处于寡头竞争阶段，618期间追觅份额同比下滑-4pcts，其相对承压或为头部两家扫地机公司提供盈利空间 [19] - 厨房小家电行业经历2年低迷后开始回归增长，618行业规模增速超20%，主要由均价驱动，行业有望回归稳定有序增长 [19] 投资建议 - 建议把握两条主线，一是小家电竞争格局改善带来盈利弹性，推荐石头科技（2025PE：18.2×)、科沃斯（2025PE：20.3×)、小熊电器（20.8×）、北鼎股份（36.5×）；二是龙头份额集中+高股息稳健配置，推荐美的集团（12.7×）、TCL电子（11.3×） [5]

担保额度 - 2025 年度为子公司预计担保额度不超 4 亿元[2] - 为北鼎晶辉科技有限担保不超 5000 万元，为深圳市北鼎科技有限公司担保不超 3000 万元[5] - 本次担保后为全资子公司担保额度总金额 27000 万元，占 2024 年度经审计净资产 38.33%[17] 财务数据 - 北鼎晶辉科技有限 2025 年 3 月 31 日资产 52185.02 万元，负债 28571.50 万元，净资产 23613.52 万元[9] - 深圳市北鼎科技有限公司 2025 年 3 月 31 日资产 45814.56 万元，负债 32985.64 万元，净资产 12828.92 万元[13] - 公司实际提供担保余额 2836.71 万元，占 2024 年度经审计净资产 4.03%[17]

减持情况 - 方镇拟减持不超2,785,875股，占比0.8588%，实际减持相同[2][4] - 牛文娇拟减持不超468,750股，占比0.1445%，实际减持相同[2][4] - 钟鑫拟减持不超22,500股，占比0.0069%，实际减持相同[2][4] - 陈华金拟减持不超5,000股，占比0.0015%，实际减持相同[2][4] 股本数据 - 截止2025年5月27日总股本剔除回购后为324,373,482股[4] 影响说明 - 本次减持不影响控股股东、治理结构及持续经营[8]

股东减持 - 席冰于2025年5月8 - 16日减持306.69万股，占扣除回购后总股本0.95%[3][4] - 减持前席冰和张席中夏合计持股2577.30万股，占比7.95%[5] - 减持后席冰和张席中夏合计持股2270.61万股，占比7.00%[5] 股本情况 - 截至公告日，公司总股本326,341,682股，扣除回购后为324,373,482股[6]