报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 随着国内外企业布局加速和AI技术突破，人形机器人有望量产，核心零部件国产替代需求强烈，相关企业有望受益；新能源汽车进入深度渗透阶段，新车型推动排产和销量增长，产业链向好；新能源领域，关注光伏产业链顺价、新技术落地和区域市场布局，以及海上风电和储能发展；电力设备&AIDC领域，英伟达产品推动相关招标和需求增长，AI服务器产业链受益，特高压等项目建设带来机遇 [1][2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 周观点 人形机器人 - 优必选Walker S2实现全天候作业，国内外企业加速布局，人形机器人有望量产，看好产业链各环节及灵巧手、轻量化和外骨骼进展，相关受益标的众多 [15] 新能源汽车 - 多款新车即将上市，行业处于增长阶段，新技术、新应用等带来投资机遇，关注核心供应商和相关受益标的 [18][19] 新能源 - 光伏关注库存和产能去化拐点、新技术机遇和区域市场布局，欧洲户储/工商储需求有望复苏；英国放宽海上风电准入门槛，利好全球行业；甘肃出台储能容量电价政策，利好长时储能产业链 [26][28][31] 电力设备&AIDC - 英伟达恢复H20对华销售和推出新显卡，推动AIDC招标和相关需求增长；AI服务器产业链台股业绩亮眼，看好国内优势供应商；特高压项目建设推进，看好相关投资主线和受益标的 [55][57][59] 行业数据跟踪 新能源汽车 - 锂电池材料价格有涨有跌，6月新能源汽车产销、乘用车零售和批发销量、动力电池装机量同比增长，1 - 5月充电桩新增数量同比增加 [63][74][82] 新能源 - 光伏产品价格多有上涨，6月电池组件出口同比下降，逆变器出口同比微降，5月光伏和风电新增装机量同比大幅增长 [87][95][99]

公司股价表现 - 上能电气连续5个交易日下跌 区间累计跌幅-5 40% [1] - 近1周涨幅0 11% 近1月涨幅10 98% 近3月涨幅10 68% 近6月跌幅-3 03% 今年以来跌幅-5 43% [2] - 同类平均今年来涨幅7 41% 沪深300涨幅2 53% 跟踪标的表现-5 04% [2] 公司业务概况 - 专注于电力电子产品研发、制造与销售 业务涵盖光伏逆变器、储能变流器及储能系统、电能质量治理、电站开发等领域 [1] - 提供全场景"光储融合"解决方案 定位为全球领先的高新技术企业 [1] 基金持仓动态 - 华泰柏瑞中证光伏产业ETF进入公司前十大股东 为一季度新进持仓 [1] - 该ETF今年以来收益率-5 43% 同类排名3398/3424 [1] 基金经理信息 - 华泰柏瑞中证光伏产业ETF由李茜和李沐阳共同管理 [3] - 李茜累计任职时间5年又256天 在管基金总规模419 77亿元 任期最佳回报75 04% [4] - 李沐阳2021年1月起管理该ETF 同时管理多只行业主题ETF包括动漫游戏、沪港深互联网等 [4] 基金公司背景 - 华泰柏瑞基金成立于2004年11月 股东包括PINEBRIDGE INVESTMENT LLC(49%)、华泰证券(49%)、苏州新区高新(2%) [5] - 董事长兼总经理为贾波 [5]

行业概况 - 全球光伏行业持续高速增长，2024年中国光伏新增装机277.57GW，同比增长27.98%，光伏已成为中国装机规模第二大电源 [19] - 全球储能市场快速发展，2023年全球储能新增装机103.5GWh，中国市场占比49%成为全球最大市场 [25] - 光伏逆变器市场集中度较高，2023年全球前十厂商市占率达81%，其中九家为中国企业 [27] 公司业务 - 主营业务为电力电子设备研发生产销售，主要产品包括光伏逆变器、储能变流器及电能质量治理产品 [35] - 光伏逆变器产品涵盖3kW-8.8MW全功率段，适用于地面电站、山地电站、水面电站等多种应用场景 [37] - 储能产品包括100kW-12.5MW全功率段储能变流器及系统集成解决方案 [33] 市场地位 - 2023年光伏逆变器出货量全球排名第四 [27] - 2021-2024年连续四年国内储能变流器出货量排名前二 [28] - 客户包括国家电投、大唐、中核等大型央企及国际知名企业 [31] 研发实力 - 设立四大研发中心，拥有国家级企业技术中心等科研平台 [29] - 截至2025年3月拥有254项授权专利，其中发明专利37项 [30] - 参与制定多项行业标准，包括光伏并网逆变器技术规范等 [31] 财务数据 - 2024年光伏逆变器产能利用率达229.44%，储能变流器产能利用率201.86% [6] - 2025年3月末应收账款和应收票据合计占流动资产37.67% [4] - 2025年3月末存货账面价值16.99亿元，占流动资产24.11% [6] 募投项目 - 拟募集资金不超过16.49亿元，用于年产25GW组串式光伏逆变器和15GW储能变流器产业化建设项目 [8] - 项目完全达产后将新增25GW光伏逆变器和15GW储能变流器产能 [6] - 预计未来十年每年新增折旧摊销费用404.35万元至1.27亿元 [7]

向特定对象发行股票审核进展 - 公司于2025年4月28日收到深交所出具的《审核问询函》（审核函〔2025〕020016号）[1] - 公司会同中介机构对问询问题逐项回复并于2025年7月11日披露修订稿及更新后的募集说明书等文件[2] - 本次发行尚需通过深交所审核及中国证监会注册程序 最终能否获批存在不确定性[3] 信息披露情况 - 公司承诺公告内容真实、准确、完整 无虚假记载或重大遗漏[1] - 相关文件已在巨潮资讯网公开披露 包括修订版问询回复及募集说明书[2] - 公司将根据审核进展持续履行信息披露义务[3]

业绩总结 - 2021 - 2024年1 - 9月主营业务收入分别为109153.43万元、233774.58万元、493038.22万元和306458.15万元，2023年较2022年增长110.93%，2024年1 - 9月（年化后）较2023年减少17.04%[3] - 2021 - 2024年1 - 9月扣非后归属母公司股东的净利润分别为4828.36万元、6978.03万元、27574.77万元、29987.74万元，2023年较2022年增长249.85%，2024年1 - 9月（年化后）较2023年增长40.57%[3] - 2021 - 2024年1 - 9月主营业务毛利率分别为24.55%、17.26%、19.20%、25.21%，波动较大且低于同行业平均水平[3] - 2024年1 - 9月储能变流器产品产量为产能的十倍以上[6] - 2025年第1季度直销金额18985.69万元，占比87.91%，毛利率21.56%；经销金额2610.33万元，占比12.09%，毛利率22.90%[16] - 2024年度直销金额75847.70万元，占比88.17%，毛利率27.39%；经销金额10178.54万元，占比11.83%，毛利率29.80%[16] - 2025年第1季度亚太地区金额18486.89万元，占比85.60%，毛利率20.67%[20] - 2024年度亚太地区金额49689.42万元，占比57.76%，毛利率24.88%[20] - 2025年第1季度中东非地区金额2304.82万元，占比10.67%，毛利率27.68%[20] - 2024年度中东非地区金额28252.65万元，占比32.84%，毛利率30.07%[20] - 2025年第1季度集中式业务金额13744.36万元，占比63.64%，毛利率20.63%；组串式业务金额7851.66万元，占比36.36%，毛利率23.65%[23] - 2024年集中式业务金额59566.66万元，占比69.24%，毛利率26.70%；组串式业务金额26459.58万元，占比30.76%，毛利率29.87%[23] - 2025年第1季度直接材料成本14205.88万元，占比88.50%；2024年为50843.37万元，占比87.68%[26] - 报告期内外销收入分别为33523.48万元、68972.94万元、116383.38万元和42929.40万元[28] - 2024年公司外销收入占比24.38%，毛利率32.74%；2023年占比13.98%，毛利率21.17%；2022年占比14.34%，毛利率22.65%[28] - 2024年电池包单位成本0.45W/h，变动率 -52.64%；2023年单位成本0.95W/h，变动率 -14.71%；2022年单位成本1.11W/h[33] - 2025年1季度至2022年度境外营业收入分别为42,929.40万元、116,383.38万元、68,972.94万元、33,523.48万元，占比均为100.00%[37] - 2025年1季度至2022年度汇兑损益分别为 - 596.69万元、 - 689.51万元、 - 1,176.29万元、 - 304.22万元，占比均为100.00%，占境外营业收入比例分别为 - 1.39%、 - 0.59%、 - 1.71%、 - 0.91%[37] - 2025年1季度、2024年度、2023年度、2022年度营业收入分别为83,069.60万元、477,340.38万元、493,266.31万元、233,854.18万元[44] - 报告期各期公司出口业务占主营业务收入的比例分别为12.08%、13.02%、21.66%和25.20%[49] - 2024年主营业务收入47.67亿元，较2022年增长1.04倍[156] 用户数据 - 2024年1 - 9月前五大客户新增LARSEN & TOUBRO，存在前五大客户和前五大供应商为同一控制下公司的情形[4] - 2025年1季度宁德时代销售收入16,546.43万元，占比19.92%[51] - 2024年度中天科技销售收入40,144.16万元，占比8.41%[51] - 2023年度中国电建销售收入61,120.50万元，占比12.39%[51] - 2022年中核工业收入41000.07万元，占比17.53%；湖南天威收入26991.15万元，占比11.54%[52] - 2021年AVAADA收入10038.05万元，占比9.19%；国家电投收入7330.36万元，占比6.71%[52] - 2025年1季度宁德时代销售额16546.43万元，天合光能7585.88万元，正泰集团7381.00万元[54] - 2024年创维集团新增销售额1177.36万元，中天科技40144.16万元，比亚迪19571.94万元[54] - 2023年国家电投收入46827.94万元，中国电建61120.50万元，中国能建52417.88万元[54] 未来展望 - 募投项目“年产25GW组串式光伏逆变器产业化建设项目”“年产15GW储能变流器产业化建设项目”面向境内外市场[46] - 公司采取密切关注外汇市场、提升产品竞争力、使用套期保值工具等措施应对汇率波动风险[49] 新产品和新技术研发 - 公司主营业务为电力电子设备研发、生产和销售，不涉及贸易业务[75] 市场扩张和并购 - 公司与大型国有能源企业建立战略合作，销售光伏逆变器等产品[71] 其他新策略 - 公司在相关业务中承担主要责任人角色，采用总额法确认收入符合会计准则[78][79] - 公司存在使用闲置自有资金和募集资金进行现金管理的情形，主要购买低风险、短期商业理财产品[199][200]

业绩总结 - 2021 - 2024年1 - 9月主营业务收入分别为109,153.43万元、233,774.58万元、493,038.22万元和306,458.15万元，2023年度较2022年度增长110.93%，2024年1 - 9月（年化后）较2023年减少17.04%[10] - 2021 - 2024年1 - 9月扣非后归属母公司股东的净利润分别为4,828.36万元、6,978.03万元、27,574.77万元、29,987.74万元，2023年较2022年增长249.85%，2024年1 - 9月（年化后）较2023年增长40.57%[10] - 2021 - 2024年1 - 9月主营业务毛利率分别为24.55%、17.26%、19.20%、25.21%，波动较大且低于同行业平均水平[10] 用户数据 - 无 未来展望 - 公司在业务拓展方面重点布局中东等政策友好地区[19] - 公司在印度建立工厂，降低对“中国制造”标签的依赖[19] 新产品和新技术研发 - 无 市场扩张和并购 - 2025年3月末向秦皇岛森天科技发展有限公司预付拓展指定区域市场款项，预付金额占订单比例100%[23] - 2024年末向秦皇岛森天科技发展有限公司、SCHEN INTERNATIONAL TRADE LIMITED、山西金悦泰科技有限公司预付拓展指定区域市场款项，预付金额占订单比例100%[23] 其他新策略 - 公司针对境外关税调整建立“政策触发式”应急响应机制，可临时调整交付路径[19] - 公司签订合同采用DAP条款，明确由客户或双方合理分担进口关税及清关风险[19] 财务数据 - 2021 - 2024年1 - 9月光伏逆变器境外销售占比从20% - 30%升至31.03%，2024年1 - 9月毛利率为31.42%，较2023年23.02%明显增长[11] - 2024年9月末应收账款余额为256,566.86万元，占营业收入比例为83.60%，其中1 - 2年账龄占比为14.75%，高于2023年末4.99%[12] - 截至2025年3月31日，公司财务性投资占最近一期归属于母公司净资产的0.15%[78] 产能相关 - 高效智能型逆变器等项目备案产能为光伏逆变器3GW/年、直流侧储能变换器0.2GW/年等[47] - 上能电气光储装备智能生产线技术改造项目备案产能为光伏逆变器3GW/年、直流侧储能变换器0.2GW/年等[47] - 新能源装备生产线技术改造项目设计产能为生产光伏逆变器10GW/年、直流侧储能变换器2GW/年[47] 发行相关 - 本次发行拟募集资金16.5亿元，其中8.9亿元投入年产25GW组串式光伏逆变器产业化建设项目，6.1亿元投入年产15GW储能变流器产业化建设项目，1.5亿元补充流动资金[86] - 2025年2月公司修订预案，将原预案项目调整为年产15GW储能变流器产业化建设项目，调增储能变流器产能至15GW[86] - 2025年7月8日公司第四届董事会第十四次会议审议通过，发行募集资金总额由165,000万元调减为164,860万元[102] 股权结构 - 公司实际控制人吴强、吴超共同控制28.65%的股份，吴强拟以5000万元认购本次发行的股票[155] - 预计本次发行完成后，实际控制人共同控制的股份比例为22.65%[156] - 截至2025年7月4日，吴强直接持股20.20%，吴超间接持股8.39%，父子共持股28.59%[168][170]

业绩数据 - 2021 - 2024年1 - 9月主营业务收入分别为109153.43万元、233774.58万元、493038.22万元和306458.15万元，2023年度较2022年度增长110.93%，2024年1 - 9月（年化后）较2023年减少17.04%[7] - 2021 - 2024年1 - 9月扣非后归属母公司股东的净利润分别为4828.36万元、6978.03万元、27574.77万元、29987.74万元，2023年较2022年增长249.85%，2024年1 - 9月（年化后）较2023年增长40.57%[7] - 2024年公司营业收入477340.38万元，变动率 - 3.23%；营业利润46435.58万元，变动率54.48%；净利润41666.81万元，变动率46.02%[43] - 2025年1季度公司利润金额9828.37万元，变动率 - 20.86%；2024年度金额62024.89万元，变动率23.13%[83] 用户数据 - 2025年1季度，宁德时代销售收入16546.43万元，占比19.92%；天合光能销售收入7585.88万元，占比9.13%；正泰集团销售收入7381.00万元，占比8.89%[145] - 2024年度，中天科技销售收入40144.16万元，占比8.41%；中国电建销售收入31908.04万元，占比6.68%[145] - 创维集团2024年成为新增客户，分布式业务拓展致销售规模增长[153][154][155] 未来展望 - 光伏及储能行业竞争日趋激烈，未来对手大量进入或影响公司市场份额及利润率[100] - 公司拟巩固现有客户、开发新客户，利用销售渠道拓展海外市场[103] 新产品和新技术研发 - 公司强化产品研发升级，推出光储一体化等方案提高市场竞争力[104] 市场扩张和并购 - 公司拟加快海外布局，强化本地化供应体系建设[105] - 公司2021年在迪拜设子公司，拓展中东非市场，与终端业主合作深入增强项目盈利能力[115] 其他新策略 - 公司采取关税监控、建立应急响应机制、优化合同条款、优化业务布局等措施应对关税问题[128] - 公司通过在印度建工厂降低对“中国制造”标签依赖，参考出口国标准确保产品符合技术要求[129]

审核进展 - 公司2025年4月28日收到深交所《审核问询函》[1] - 2025年5月26日披露《审核问询函》回复相关公告[1] - 2025年7月11日披露《审核问询函》回复修订稿等文件[2] 发行情况 - 向特定对象发行股票需经深交所审核和证监会同意注册[2] - 发行能否通过审核及获批时间不确定[2]

财务数据 - 公司注册资本为35,803.8965万元人民币[9] - 2025年1 - 3月、2024年度、2023年度、2022年度营业收入分别为83,069.60万元、477,340.38万元、493,266.31万元、233,854.18万元[12] - 2025年1 - 3月、2024年度、2023年度、2022年度净利润分别为8,735.51万元、41,666.81万元、28,535.13万元、8,156.49万元[12] - 2025年1 - 3月、2024年度、2023年度、2022年度经营活动产生的现金流量净额分别为 - 70,772.51万元、12,156.36万元、 - 3,620.03万元、15,056.21万元[14] - 2025年3月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日资产负债率（合并口径）分别为72.93%、73.25%、74.60%、77.72%[15] - 2025年1 - 3月、2024年度、2023年度、2022年度应收账款周转率分别为0.34次/年、2.03次/年、3.10次/年、3.04次/年[15] - 2022 - 2025年1 - 3月海外主营业务收入分别为33,492.47万元、68,966.56万元、116,288.35万元、42,918.09万元，占比分别为14.33%、13.99%、24.39%、51.76%[18] - 2022 - 2025年1 - 3月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为6,978.03万元、27,574.77万元、41,240.42万元、8,579.19万元[17] - 2025年3月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日流动比率分别为1.19倍、1.17倍、1.23倍、1.35倍[15] - 2025年1 - 3月、2024年度、2023年度、2022年度存货周转率分别为0.40次/年、2.63次/年、3.06次/年、1.94次/年[17] - 报告期内研发费用分别为14428.10万元、26856.56万元、28994.00万元和5534.49万元[20] - 截至2025年3月末，应收账款、应收票据账面价值分别为232187.71万元、33217.96万元，合计占当期流动资产比例为37.67%[21] - 截至2025年3月31日，短期借款余额为175316.10万元，占流动负债比例为29.49%，资产负债率为72.93%[22] - 2022 - 2025年1 - 3月综合毛利率分别为15.32%、17.12%、22.92%和24.28%（追溯调整后）[24] - 截至2025年3月末，存货账面价值为169873.49万元，占当期流动资产比例为24.11%，各期末存货中原材料占比分别为46.56%、52.86%、58.82%和47.04%[25] - 报告期各期出口业务占主营业务收入比例分别为12.08%、13.02%、21.66%和25.20%，汇兑净损失分别为 - 304.22万元、 - 1176.29万元、 - 689.51万元和 - 596.69万元[26] 股权结构 - 截至2025年7月4日，实际控制人共同控制公司股份28.59%，预计发行完成后降至22.69%[27][28] - 控股股东吴强拟以5000万元认购本次发行股票[37] 募投项目 - 募投项目完全达产后将新增25GW组串式光伏逆变器、15GW储能变流器生产能力，大功率组串式光伏逆变器、分布式光伏逆变器、储能变流器扩产倍数分别为2.78、10.00、2.73[32] - 2024年、2025年1 - 3月光伏逆变器产能利用率分别为203.59%、229.44%，储能变流器产能利用率分别为666.26%、201.86%[32] - 预计未来十年每年新增折旧摊销费用约404.35万元至12740.74万元，占相关收入比例为0.09% - 1.31%，占相关利润总额比例为1.24% - 14.63%[33] - 年产25GW组串式光伏逆变器、15GW储能变流器产业化建设项目10年税后内部收益率分别为23.03%、31.41%[35] - 募集资金总额不超过164,860.00万元，用于三个项目[49] - 本次募投项目包括年产25GW组串式光伏逆变器产业化建设项目和年产15GW储能变流器产业化建设项目[78] 发行信息 - 本次发行股票为A股，每股面值1元[38] - 发行对象不超过35名，吴强参与认购[40] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[44] - 发行数量不超过发行前总股本的30%，即150,685,898股[46] - 吴强认购股份限售18个月，其他对象限售6个月[47] - 2023年向特定对象发行股票决议有效期延至2026年6月4日[55] - 本次发行股票将在深交所创业板上市[56] 会议情况 - 2023年5月18日，第三届董事会第十七次会议应到、实到董事9名，审议通过多项议案[68] - 2023年7月31日，第三届董事会第二十次会议应到、实到董事9名，审议通过多项议案[69] - 2024年4月22日，第三届董事会第二十六次会议应到、实到董事9名，审议通过多项议案[70] - 2025年2月12日，第四届董事会第十次会议应到、实到董事9名，审议通过多项议案[71] - 2025年4月23日，第四届董事会第十二次会议应到、实到董事9名，审议通过多项议案[71] - 2023年6月5日第一次临时股东大会，出席股东代表持股135,116,390股，占股本总额54.2584%[73] - 2023年8月22日第三次临时股东大会，出席股东代表持股182,982,353股，占股本总额51.4070%[74] - 2024年5月15日2023年度股东大会，出席股东代表持股180,695,373股，占股本总额50.4681%[75] - 2025年5月20日2024年度股东大会，将向特定对象发行股票相关有效期延长至2026年6月4日[75] - 2025年7月8日第四届董事会第十四次会议应到董事9名，实际出席9名[72] 保荐相关 - 保荐机构对公司持续督导期间为证券上市当年剩余时间及其后2个完整会计年度[81] - 保荐机构有权列席发行人股东会、董事会会议并发表专业意见，定期实地专项核查[82] - 发行人和其他中介机构需配合保荐机构履行职责，发行人应聘请相关机构协助[82] - 保荐机构要与发行人及时有效沟通，督导其遵守相关法律法规[82] - 兴业证券认为上能电气2023年度向特定对象发行股票符合上市条件[84] - 兴业证券同意保荐上能电气证券上市交易并承担保荐责任[84] - 项目协办人为葛玉洁[86] - 内核负责人为谢威[88] - 保荐业务负责人为孔祥杰[90] - 保荐机构法定代表人为苏军良[91] - 保荐机构为兴业证券股份有限公司[92]

公司基本信息 - 公司注册资本为35,803.8965万元人民币[12] - 截至2025年3月31日，公司总股本为359,555,234股[12] - 公司首次公开发行股票上市日为2020年4月10日[51] 股权结构 - 截至2025年3月31日，有限售条件股份93,207,446股，占比25.92%[12] - 截至2025年3月31日，无限售条件股份266,347,788股，占比74.08%[12] - 截至2025年3月31日，股东吴强持股72,477,904股，持股比例20.16%[12] - 前十大股东合计持股171,424,323股，占比47.69%[13] 财务数据 - 2020年4月IPO筹资净额35,610.17万元，2022年7月可转债筹资净额41,461.60万元，合计77,071.77万元[13] - 上市后累计派现13,046.24万元，其中2024年度派现4,303.08万元[13] - 2025年3月末总资产832,952.50万元，总负债607,501.44万元，所有者权益225,451.06万元[13][14] - 2025年1 - 3月营业收入83,069.60万元，净利润8,735.51万元[14] - 2025年3月末资产负债率73.34%，综合毛利率24.28%[14] - 2025年3月末扣非前净资产收益率3.97%，扣非后3.89%[14] - 2025年3月末每股净资产6.26元，每股经营活动现金流量 - 1.97元[14] 发行情况 - 本次募投项目包括年产25GW组串式光伏逆变器产业化建设项目、年产15GW储能变流器产业化建设项目、补充流动资金[8] - 公司将向特定对象发行股票事宜的相关有效期延长至2026年6月4日[39] - 向特定对象发行股票发行对象不超过35名，含控股股东吴强先生[52][53][59][61] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的80%[54][55][62] - 本次发行采用竞价方式，定价基准日为发行期首日[55][59][62] - 吴强先生不参与竞价，接受竞价结果，若未产生发行价格将以发行底价认购[62] - 吴强先生认购股份自发行结束之日起18个月内不得转让，其他发行对象为6个月[64] - 截至2025年7月4日，公司总股本为502,286,329股，本次发行股票数量不超过150,685,898股，未超发行前总股本的30%[75] - 本次募集资金规模不超过164,860.00万元，不高于公司流动资金缺口[75] 业务数据 - 2022 - 2025年1 - 3月，公司营业收入分别为233,854.18万元、493,266.31万元、477,340.38万元和83,069.60万元[84] - 2022 - 2025年1 - 3月，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为6,978.03万元、27,574.77万元、41,240.42万元和8,579.19万元[84] - 报告期内公司海外主营业务收入分别为33,492.47万元、68,966.56万元、116,288.35万元和42,918.09万元，占比分别为14.33%、13.99%、24.39%和51.76%[85] - 报告期内，公司的研发费用分别为14,428.10万元、26,856.56万元、28,994.00万元和5,534.49万元[88] 行业数据 - 2024年全球光伏新增装机约530GW，同比增长35.90%，我国光伏新增装机277.57GW，同比增长27.98%[108] - CPIA预测至2030年，乐观情况下全球光伏新增装机规模将达1078GW，保守情况下约881GW[108] - 2023年全球电化学储能新增装机规模91.3GW，是2022年同期近两倍，锂离子电池年增长率超100%[109] - 2024年中国新型储能新增投运43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136%，截至2024年底新型储能累计装机规模首次超过抽水蓄能[110] - CNESA预测2030年我国新型储能累计装机规模保守场景下达240.5GW，2025 - 2030年复合年均增长率为22.2%；理想场景下达326.2GW，2025 - 2030年复合年均增长率为28.7%[110]