公司股价与交易表现 - 1月19日盘中，公司股价上涨2.00%，报35.64元/股，总市值105.91亿元，当日成交额2.47亿元，换手率3.14% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2425.43万元，其中特大单净卖出1411.39万元，大单净卖出1014.05万元 [1] - 公司股价近期波动剧烈，今年以来累计下跌8.78%，近5个交易日下跌19.73%，但近20日上涨46.19%，近60日上涨96.04% [1] - 公司今年以来已1次登上龙虎榜，最近一次为1月12日，当日龙虎榜净卖出2.41亿元，买入总额2.46亿元（占总成交额6.45%），卖出总额4.87亿元（占总成交额12.76%） [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为航空航天高端装备的研发、生产、制造，其收入构成为：航空航天零部件及无人机占比57.78%，航空工装占比41.24%，航空辅助工具及其他占比0.98% [1] - 公司所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ，所属概念板块包括通用航空、大飞机、飞行汽车、黑龙江自贸区、成飞概念等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入7.77亿元，同比增长17.20%；但归母净利润为1738.84万元，同比大幅减少66.11% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.10万户，较上期减少4.36%；人均流通股为7299股，较上期增加7.30% [2] - 分红方面，公司A股上市后累计派现8452.55万元，近三年累计派现6350.15万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，国投瑞银国家安全混合A（001838）为第三大股东，持股483.45万股，较上期增加96.74万股；香港中央结算有限公司为新进第十大股东，持股157.88万股；南方军工改革灵活配置混合A（004224）和华安创新混合（040001）已退出十大股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司全称为广联航空工业股份有限公司，位于黑龙江省哈尔滨哈南工业新城，成立于2011年2月25日，于2020年10月29日上市 [1]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 军工板块估值仍处于相对高位 当前军工PE-TTM为85.05倍 位于2015年初至今的79.43%分位 较两周前有所上涨[5] - 随着“十五五”规划逐步明晰 2026年行业基本面有望回暖 军工板块具备较高的配置价值[24] - 当前我国商业航天处于关键增长期 产业链上下游需求将持续释放[7] 行情回顾 - 过去两周（1.5-1.16）军工指数上涨8.04% 同期沪深300指数上涨2.20% 超额收益为5.84个百分点 在31个行业中排名第6位[5][14] - 2025年年初至今军工指数上涨45.10% 同期沪深300指数上涨20.25% 相对收益为24.85% 在31个行业中排名第8位[16] - 子板块方面 过去两周航天装备上涨12.28% 相对军工指数收益为4.24% 航空装备表现相对较弱 上涨5.08% 相对军工指数收益为-2.96%[15] - 2025年年初至今五个子板块全部上涨 其中航天装备涨幅最大 累计涨幅为176.25% 航海装备板块表现较弱 累计涨幅为11.29%[19] - 个股表现方面 过去两周涨幅前十标的分别为天银机电（67.49%）、臻镭科技（60.07%）、国博电子（47.31%）、银河电子（43.21%）、海格通信（36.89%）、中科星图（36.00%）、佳缘科技（31.83%）、智明达（30.93%）、理工导航（30.27%）、华秦科技（27.70%）[21] 板块新闻动态：地缘政治 - 美欧格陵兰岛博弈加剧 1月6日 特朗普及其团队讨论动用美国军队等一系列措施获取格陵兰岛 1月14日 欧洲多国将向格陵兰岛派遣军事人员 格陵兰岛周边地缘政治局势持续升温[6][27] - 中东局势升温 1月10日 美军对叙利亚境内多处“伊斯兰国”目标发动大规模空袭 1月12日 美国牵头在卡塔尔乌代德空军基地设立了中东防空联合防御作战协调中心 1月14日 美国向中东地区调遣航母打击群[6][27][28] - 其他地区冲突持续 包括俄乌冲突、巴以冲突、叙利亚冲突等均有新动态[26][27] 板块新闻动态：产业新闻 - 商业航天发射密集 规模化组网与技术迭代双提速[7] - 1月12日 中科宇航力鸿一号飞行器完成亚轨道飞行试验并顺利回收返回式载荷舱 为可重复使用技术积累关键经验[7][31] - 1月13日 长征八号甲运载火箭成功将卫星互联网低轨18组卫星送入预定轨道[7][31] - 1月13日 国际电信联盟披露我国2025年12月提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请[7][31] - 1月16日 谷神星一号海射型遥七运载火箭发射成功 将天启星座06组卫星送入轨道[7][31] - 1月15日 航天科技集团明确2026年全力突破重复使用火箭技术 前瞻布局太空数智产业[7][31] - 无人机与新材料领域取得进展 - 1月7日 中国兵器工业集团灵鹊150复合翼无人机完成首飞 具备200公斤级载重与长航时性能[7][30] - 1月16日 中科院理化所团队在液态金属柔性电子制造领域取得进展 为航空航天智能系统提供新支撑[7][32] - 国际军工动态 - 1月7日 美国总统特朗普提出2027年美国军费应从1万亿美元提升至1.5万亿美元[30] - 1月12日 德国总理默茨访问印度 德印或将达成一项价值80亿美元的潜艇制造协议[30] 个股重要新闻及公告摘要 - 业绩预增：北方导航预计2025年净利润为1.1亿元至1.4亿元 同比增长86.32%至137.14% 中船防务预计2025年净利润为9.4亿元至11.2亿元 同比增长149.61%至196.88%[34][36] - 业绩预告：航发控制预计2025年营业收入为51.56亿元至52.00亿元 同比下滑5.13%至5.93% 中国软件预计2025年净利润为-4900万元至-4100万元 亏损幅度显著收窄[34][36] - 股东减持：天银机电控股股东减持后持股比例由29.7979%降至25.0000% 航天发展大股东持股比例由23.00%降至21.33%[34][36] - 资本运作：能科科技拟向特定对象发行A股股票 募集资金用于人工智能项目 紫光国微拟收购瑞能半导体100%股权[34][36] 受益标的 - 商业航天：航天动力、广联航空、航天环宇、航天科技[9] - 卫星载荷：中国卫星、国博电子、成都华微、上海瀚讯[9] - 材料制造：斯瑞新材、西部材料、海格通信[9]

可转债发行 - 公司公开发行700万张可转债，发行总额70,000万元[4] 可转债赎回 - “广联转债”赎回价格为100.96元/张，当期年利率为1.00%[3] - 赎回条件满足日为2026年1月16日[3] - 停止交易日为2026年3月4日，停止转股日为2026年3月9日[3] - 赎回登记日为2026年3月6日，赎回日为2026年3月9日[3] - 发行人资金到账日为2026年3月12日，投资者赎回款到账日为2026年3月16日[3] 转股价格调整 - 2023年4月归属使总股本增加287,100股，转股价格从32.32元/股调至32.30元/股[5] - 2023年5月利润分配后转股价格从32.30元/股调至32.10元/股[6] - 2024年6月归属使总股本增加270,600股，转股价格从32.10元/股调至32.08元/股[9] - 2024年6月权益分派后转股价格从32.08元/股调至22.86元/股[10] - 公司可转债转股价格由22.86元/股调整为22.84元/股，于2025年5月27日起生效[12] 转股价格不修正 - 2025年4月28日起六个月内不向下修正广联转债转股价格，下一触发期从2025年10月28日起算[12] - 2025年11月18日起六个月内不向下修正广联转债转股价格，下一触发期从2026年5月18日起算[13] 人员交易 - 公司实际控制人等在2025年7月17日至2026年1月16日交易广联转债，王增夺期初持有3,365张，卖出3,365张，期末持有0张[20] 转股规则 - 可转换公司债券转股最小申报单位为1张，转换成股份最小单位为1股，不足1股的余额五个交易日内现金兑付[21]

债券发行 - 2023年4月17日发行700万张“广联转债”，代码123182[11] 决策历程 - 2022年5 - 11月多项会议推进可转债发行议案[6][7][8][9] - 2023年1月18日获证监会注册申请同意[10] 赎回条款 - 满足特定股价条件或余额条件公司有权赎回[12][13] 赎回情况 - 2026年1月股价触发赎回条款[15] - 1月16日董事会决定提前赎回“广联转债”[16]

转债赎回触发 - 2025.12.25 - 2026.1.16公司股票触发“广联转债”有条件赎回条款[9] 赎回决策 - 2026.1.16公司决定行使“广联转债”提前赎回权[11] 赎回信息 - 赎回价格100.96元/张（含税），票面利率1%，计息352天[12] - 赎回对象为2026.3.6收市后在册“广联转债”持有人[13] 时间安排 - 2026.3.4起停止交易，3.9起停止转股，3.9为赎回日[15] - 2026.3.12发行人资金到账，3.16赎回款到持有人账户[15] 其他提示 - 转股需通过托管证券公司申报，最小单位1张/1股[16] - 截至2026.3.6未转股将被强制赎回，转股需开通创业板权限[18]

可转债发行 - 公司2023年4月17日起发行700万张可转换公司债券，总额70,000万元[2] 转股价格调整 - 初始转股价格为32.32元/股[3] - 2023年4月总股本增加287,100股，转股价格调为32.30元/股[4] - 2023年实施利润分配，转股价格调为32.10元/股[4][5] - 2024年4月总股本增加270,600股，转股价格调为32.08元/股[7] - 2023年度权益分派，转股价格调为22.86元/股[8] - 2025年4月总股本增加505,120股，转股价格调为22.84元/股[9][10] 赎回情况 - 2025年12月25日至2026年1月16日触发有条件赎回条款[14] - 2026年1月16日审议通过提前赎回“广联转债”议案[15] - “广联转债”赎回价格为100.96元/张，当年票面利率1.00%，计息天数352天[16][17] - 赎回登记日为2026年3月6日[17] - “广联转债”2026年3月4日起停止交易，3月9日起停止转股，3月9日为赎回日[17] - 2026年3月12日发行人资金到账，3月16日赎回款到达持有人资金账户[18] - 公司将在赎回结束后7个交易日内刊登赎回结果和摘牌公告[18] 实际控制人情况 - 实际控制人王增夺等2025年7月17日至2026年1月16日卖出3365张“广联转债”[19] 其他 - 可转换公司债券转股最小申报单位为1张，转换成股份最小单位为1股[20] - 保荐机构对公司提前赎回“广联转债”无异议[21][22]

公司动态 - 广联航空第四届第十九次董事会会议于2026年1月16日召开 [1] - 会议审议了《关于提前赎回“广联转债”的议案》 [1] 行业动态 - 白银价格在50天内上涨超过80% [1] - 白银价格的疯狂上涨程度远超黄金 [1] - 历史上爆炒白银往往预示着贵金属牛市已到高潮 [1]

会议情况 - 广联航空第四届董事会第十九次会议于2026年1月16日召开，9位董事全部出席[3] 股价与赎回 - 2025年12月25日至2026年1月16日部分交易日股价不低于“广联转债”当期转股价130%（29.69元/股）[4] - 公司董事会同意行使“广联转债”提前赎回权，议案表决全票通过[4]

市场整体表现 - 1月13日，航空装备板块整体大幅下跌6.8%，表现显著弱于大盘，当日上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为广联航空，跌幅达14.14%，江航装备跌幅为13.99%，航宇科技跌幅为11.71% [1][2] - 从资金流向看，航空装备板块当日主力资金净流出51.52亿元，而游资和散户资金分别净流入11.74亿元和39.78亿元 [2] 个股价格与交易表现 - 洪都航空是板块中少数上涨的个股，收盘价为39.90元，上涨2.39%，成交额为16.19亿元 [1] - 跌幅居前的个股包括广联航空（跌14.14%，成交额26.51亿元）、江航装备（跌13.99%，成交额8.16亿元）和光威复材（跌10.74%，成交额32.76亿元） [2] - 部分个股成交活跃，中航机载成交额达40.53亿元，西部超导成交额达56.98亿元，航天彩虹成交额达26.26亿元 [2] 个股资金流向详情 - 洪都航空获得主力资金净流入8778.86万元，主力净占比为5.42%，但游资和散户资金分别净流出3891.62万元和4887.24万元 [3] - 航宇科技获得主力资金净流入587.77万元，主力净占比0.61% [3] - 多只个股遭遇主力资金净流出，其中*ST观典主力净流出889.56万元，主力净占比高达-20.05%，恒宇信通主力净流出1345.59万元，主力净占比为-5.31% [3]

板块市场表现 - 商业航天概念板块在1月12日表现火爆，多只概念股涨停，万得商业航天主题指数年内累计涨幅高达33.38% [1] - 1月13日开盘后，该板块出现大幅下挫，航天环宇、邵阳液压、天力复合等个股跌幅超15%，航天宏图、广联航空、中科星图等数十只个股跌幅超10% [1] - 多只商业航天基金的跌幅也超过了9% [1] 公司风险提示公告 - 在板块大涨的1月12日晚间，航天电子、中国卫星、航天环宇等多家上市公司紧急发布公告提示风险 [1] - 相关公司指出，其股价短期涨幅远超行业及大盘，但基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热、非理性炒作的风险，当前股价已脱离基本面 [1] - 航天宏图提到产业链上下游存在周期性错配风险，卫星发射计划延迟或下游应用拓展不及预期，会阶段性影响公司业务 [1] - 理工导航、国科军工等公司明确表示，其在商业航天领域的业务尚处起步或研发阶段，对公司收入贡献极低 [1] - 北方导航直接公告否认拥有相关业务与订单 [1] - 这些公告普遍使用“击鼓传花”“谨慎投资”等表述，呼吁投资者理性决策，警惕短期交易风险 [1]