会议时间 - 2026年第一次临时股东会现场会议时间为2026年01月09日14:30[3] - 网络投票时间为2026年01月09日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（深交所系统）和9:15至15:00（深交所互联网投票系统）[3] - 会议股权登记日为2026年01月05日[5] 会议地点 - 会议地点为厦门火炬高新区（同翔）产业基地布塘中路1670 - 2号[8] 审议议案 - 审议议案包括《关于2026年度向银行等金融机构申请综合授信额度的议案》等[8] 登记信息 - 现场登记时间为2026年1月7日上午9:30 - 11:30、下午13:00 - 15:00[10] - 现场登记地点为厦门火炬高新区（同翔）产业基地布塘中路1670 - 2号6层[11] 投票代码及简称 - 普通股投票代码为"351148"，投票简称为"嘉戎投票"[16] 公告时间 - 公告发布时间为2025年12月24日[14]

核污染防治概念市场表现 - 12月24日，核污染防治概念板块出现震荡走高行情 [2] - 谱尼测试股价涨幅超过18% [2] - 普利特与再升科技两只股票价格双双涨停 [2] - 建龙微纳股价涨幅超过6% [2] - 争光股份、嘉戎技术、辰安科技、捷强装备等个股出现跟涨 [2]

交易核心与政策背景 - 公司推出发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案，计划收购杭州蓝然100%股权 [1] - 交易旨在深度布局膜分离技术全产业链，实现公司向绿色技术解决方案服务商的战略跃升 [1] - 交易逻辑与国家推动绿色低碳发展、产业升级及“双碳”战略等系列政策高度契合 [1] 标的公司技术与业务 - 标的公司杭州蓝然深耕电驱动膜技术，是电渗析技术领域的领军者 [1][3] - 其核心产品应用于工业酸碱绿色制备、废水资源化、二氧化碳捕集与转化（CCUS）等场景 [1] - 其业务方向契合国家低碳转型与资源循环利用的发展要求 [1] 技术协同与战略布局 - 嘉戎技术在压力驱动膜技术（超滤、纳滤、反渗透）领域积累深厚，与杭州蓝然的电驱动膜技术（电渗析、双极膜转化）形成天然互补 [3] - 并购后将构建“压力驱动+电驱动”双技术平台 [3] - 在盐湖提锂、锂电回收等领域，可打造“纳滤预处理-反渗透浓缩-电渗析/双极膜转化”的绿色工艺方案 [3] - 在高浓度工业废水处理领域，能通过高效分离与资源化回收，助力企业实现近零排放 [3] - 在双碳领域，双极膜电渗析技术可实现二氧化碳向有机酸、醇类等化学品的催化转化，为碳资源化利用提供创新解决方案 [3]

现金管理 - 2025年5月12日股东会审议通过公司拟使用不超5.5亿元闲置募集资金进行现金管理，期限12个月[2] 近期投资认购 - 2025年12月11日认购申万宏源证券2000万元收益凭证，预期年化收益率0.1%或2.86%[3] - 2025年12月11日认购工商银行2800万元结构性存款，预期年化收益率0.8%-1.6%[4] - 2025年12月8日认购厦门银行3000万元结构性存款，预期年化收益率1.4%-1.92%-2.22%[4] - 2025年12月11日认购厦门银行2000万元结构性存款，预期年化收益率1%-2%-2.3%[4] - 2025年12月18日认购厦门银行2300万元结构性存款，预期年化收益率1.05%-1.8%-2.1%[4] - 2025年12月18日认购厦门银行12000万元结构性存款，预期年化收益率1.2%-1.95%-2.25%[4] 过往到期赎回投资 - 2024年10月10日认购建行3000万元结构性存款，预期年化收益率0.95%-2.4%，已到期赎回[8] - 2024年10月10日认购建行14500万元结构性存款，预期年化收益率0.95%-2.4%，已到期赎回[8] - 2024年10月11日认购工行10500万元结构性存款，预期年化收益率1.2%-1.8%，已到期赎回[8] - 2025年4月10 - 5月20，14500元保本浮动收益型结构性存款，收益率0.8% - 2.15%，已到期赎回[22] - 2025年4月21 - 5月20，10000元保本浮动收益型结构性存款，收益率1.3%或2.05%，已到期赎回[23] - 2025年5月20 - 11月17，2000元本金保障型浮动收益凭证，收益率1.75%或2.87%，已到期赎回[25] - 2025年5月21 - 8月21，10000元保本浮动收益型结构性存款，收益率0.85％或2.00％或2.20％，已到期赎回[26] - 2025年4月21 - 5月20，1500元保本浮动收益型结构性存款，收益率1.3%或2.05%，已到期赎回[28] - 2025年5月16 - 9月23，700元保本浮动收益型结构性存款，收益率2.14%，已到期赎回[29] - 2025年5月29 - 8月29，14500元保本浮动收益型结构性存款，收益率0.65% - 2.4%，已到期赎回[31] - 2025年6月3 - 12月4，7000元保本浮动收益型结构性存款，收益率1% - 1.75%，已到期赎回[33] - 2025年5月30 - 8月26，1500元本金保障型浮动收益凭证，收益率1.7%或2.54%，已到期赎回[34] 现有投资产品 - 在上海浦东发展银行厦门分行利多多公司稳利25JG3070结构性存款金额1000，收益率0.85％或1.90％或2.10％[10] - 在上海浦东发展银行厦门分行利多多公司稳利25JG3071结构性存款金额10000，收益率0.85％或1.95％或2.15％[11] - 在中国银河证券股份有限公司债券质押式回购 - 天天利28天金额3000，收益率3%[12] - 在兴业银行厦门自贸试验区象屿支行兴业银行企业金融人民币结构性存款产品金额1000，收益率1.3%或2.24%[13] - 在兴业银行厦门自贸试验区象屿支行人民币通知存款金额50，收益率为央行公布的七天通知存款利率[14] - 优尼索在兴业银行厦门自贸试验区象屿支行兴业银行企业金融人民币结构性存款产品金额1300，收益率1.3%或2.24%[15] - 优尼索在兴业银行厦门自贸试验区象屿支行人民币通知存款金额75，收益率为央行公布的七天通知存款利率[16] - 河南嘉戎在兴业银行厦门禾祥西支行兴业银行企业金融人民币结构性存款产品金额700，收益率1.3%或2.31%[17] - 在中国工商银行厦门松柏支行挂钩汇率区间累计型法人人币结构性存款产品金额8500，收益率0.9%-1.5%[19] - 在申万宏源证券有限公司龙鼎国债嘉盈新客专享（上市公司）222期收益凭证金额2000，收益率2.30％[21] - 购买上海浦东发展银行利多多公司稳利25JG3353期产品8000，收益率0.70％或1.75％或1.95％[11] - 购买兴业银行企业金融人民币结构性存款产品4500，收益率1%或1.77%[11] - 购买厦门银行结构性存款7000，收益率1.4%-2.5%，未到期[11] - 购买中国建设银行厦门分行单位人民币定制型结构性存款9500，收益率0.65%-2.2%[11] - 购买上海浦东发展银行利多多公司稳利25JG4176期产品8400，收益率0.70％或1.90％或2.10％，未到期[12] - 购买兴业银行企业金融人民币结构性存款产品2600，收益率1%或1.65%，未到期[12] - 购买申万宏源证券龙鼎金牛定制2868期收益凭证1500，收益率1.65%或2.41%[12] - 购买厦门银行结构性存款5000，收益率1.2%-2.21%[12] - 购买申万宏源证券龙鼎金牛二值早利定制14期收益凭证1000，收益率0.1%或2%或3.23%，未到期[12] - 购买申万宏源证券龙鼎定制2632期收益凭证1500，收益率0.1%或1.8%或2.85%，未到期[12] - 河南嘉戎在兴业银行厦门禾祥西支行购买700的兴业银行企业金融人民币结构性存款产品，收益为1%或1.65%，期限从2025/10/11至2026/1/8[13] - 河南嘉戎在兴业银行厦门禾祥西支行存入90的人民币通知存款，收益按央行公布的七天通知存款利率，支取日起7天（即t + 7日），存入日期为2025/10/29[13] - 优尼索在兴业银行厦门禾祥西支行购买400的兴业银行企业金融人民币结构性存款产品，收益为1.0%或1.5%，期限从2025/11/20至2025/12/19[13] 未到期投资 - 2025年5月29 - 12月31，3000元保本浮动收益型单位大额存单，收益率1.10%[32]

重组方案核心内容 - 嘉戎技术拟通过发行股份及支付现金方式，购买杭州蓝然技术股份有限公司100%股权 [1][2] - 上市公司拟向厦门溥玉发行股份募集配套资金不超过10亿元 [2] - 交易完成后，厦门溥玉预计将成为嘉戎技术新控股股东，胡殿君将成为新实控人 [2] - 现任实控人团队的三位创始伙伴已签署《一致行动人协议之解除协议》，无论交易成败，合作关系都将终结 [1] 控制权变更与交易性质 - 尽管交易完成后公司控制权发生变更，但公司公告明确表示经初步测算本次交易不构成重组上市 [2] - 公司解释不构成重组上市的原因为：标的资产相关指标不会超过上市公司相应指标的100%，购买资产发行的股份比例也不超过规定上限 [2] - 交易对方共19名，其中厦门溥玉持股44.83%，为标的公司控股股东 [2] - 厦门溥玉成立于2025年1月8日，其出资方包括福建时代泽远股权投资基金合伙企业等，背后隐现宁德时代身影 [2] - 交易前仅两个月（2025年11月），厦门溥玉对杭州蓝然增资3.5亿元获得控股权，杭州蓝然创始人团队并非此次交易主要获益方 [2] 标的公司杭州蓝然概况 - 杭州蓝然主要从事离子交换膜及组件、电渗析相关设备的研发、生产、销售及技术服务，产品应用于新能源锂电、生物医药、化工、硅及半导体等行业 [3] - 2023年度、2024年度、2025年1—10个月，杭州蓝然分别实现营业收入3.24亿元、3.05亿元、1.44亿元 [3] - 同期归母净利润分别为7037.27万元、7077.95万元、1321.38万元 [3] - 2025年前10个月杭州蓝然的净利润仅为1321.38万元，较前两年大幅下滑 [4] 标的公司历史问题 - 杭州蓝然曾于2022年6月冲刺创业板IPO，但在深交所现场督导后于2022年12月撤回申请 [3] - 2023年4月，深交所发布《发行上市审核动态》，将杭州蓝然作为典型监管案例予以警示 [3] - 监管调查发现公司存在严重问题，包括隐瞒部分项目工程验收单、将营业成本支出计入研发费用等多项违规情形 [3] - 具体案例：一份2018年签署的销售合同，久吾高科已于2018年12月出具了《工程项目验收单》，但公司却在2020年12月将收入确认时间调整至2020年 [3] 收购方嘉戎技术经营状况 - 嘉戎技术于2022年4月登陆创业板，上市后业绩连续下滑 [5] - 2022年至2024年，公司归母净利润从1.07亿元下降至5020.15万元 [5] - 2025年前三季度净利润同比增长12.95%，但营收同比下降7.53% [5] - 公司上市募投项目进展严重滞后，截至2025年上半年累计投入募集资金4.87亿元，投资进度仅49.24% [6] - 公司多次延期募投项目，其中“研发中心建设项目”、“高性能膜材料产业化项目”达到预定可使用状态的时间已延期至2027年12月31日 [6] 市场反应与交易进展 - 2025年12月1日复牌当天，嘉戎技术股价一字涨停，报收39.64元/股，涨幅20.01% [7] - 公司股票在2025年12月1日、12月2日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，构成股票交易异常波动 [7] - 本次交易相关的审计、评估及尽职调查等事宜尚未完成 [7] - 交易完成后，厦门溥玉背后的资本方将成为最大赢家，交易预案中所述的协同效应需合并后实际业绩证明 [7]

新股与要约收购 - 2025年12月8日有两只新股发行：纳百川(301667)发行价22.63元，优迅股份(787807)发行价51.66元[1] - 荃银高科(300087)的要约收购申报期为2025年12月4日至2026年1月5日[1] - 天普股份(605255)的要约收购申报期为2025年11月20日至2025年12月19日[1] 退市与风险警示 - *ST广道(920680)的退市整理期起始日为2025年12月11日[1] - *ST苏吴(600200)的退市整理期起始日为2025年12月9日[1] - 报告期内，多家公司发布可能强制退市、暂停上市或终止上市的风险提示，涉及*ST元成、*ST华微、*ST交投等超过15家公司[4] 基金交易风险 - 多只跨境ETF（如纳指100ETF、标普500ETF、日经ETF等）因基金溢价发布风险提示或停牌公告，涉及产品超过20只[4][6] - 华夏基金华润有巢REIT(508077)的扩募认购期为2025年12月8日至12月12日[6] 可转债与债券动态 - 茂莱转债(118061)将于2025年12月10日上市[6] - 多只可转债（如中能转债、伟24转债、利民转债等）将在2025年12月中下旬陆续进行赎回，登记日集中在12月11日至12月25日[6] - 多只债券（如21万科02、23财金01、22岚小01等）的回售申报期集中在2025年12月上旬至中旬[6] - 多只债券（如23海旅02、16洋河01、22无锡G2等）将在2025年12月8日至15日期间提前摘牌[7]

嘉戎技术控制权变更与资产收购交易 - 嘉戎技术拟通过发行股份及支付现金方式收购杭州蓝然技术股份有限公司100%股权 并拟向厦门溥玉投资合伙企业发行股份募集配套资金不超过10亿元 交易完成后 公司控股股东预计变更为厦门溥玉 实际控制人将变更为胡殿君 [2] - 交易前 嘉戎技术原实际控制人蒋林煜 王如顺 董正军三人于2025年11月27日解除了一致行动人协议 无论并购是否成功 三人均解除一致行动关系 [4] 嘉戎技术上市后经营与财务状况 - 公司2022年4月登陆创业板 上市后业绩增长乏力 2022年至2024年营收分别为7.56亿元 5.55亿元 5.56亿元 同期归母净利润从1.07亿元腰斩至0.50亿元 扣非净利润从0.55亿元萎缩至0.26亿元 2025年前三季度扣非净利润为0.41亿元 [2] - 公司应收账款规模持续膨胀 从2019年的1.6亿元飙升至2024年末的6.16亿元 截至2024年末 应收账款占总资产27.58% 公司解释称主要因垃圾渗滤液处理业务客户回款困难及公司主动调整项目策略所致 [3] - 公司IPO募投项目多次延期 其中“运营网络建设项目”达产日期从2023年11月30日推迟至2025年底 “研发中心建设项目” “高性能膜材料产业化项目”等四个项目的达产日期统一延期至2027年底 [3] - 市场观点认为 原实控人选择此时出让控制权 是在公司业务增长乏力 股价承压背景下 实现高位套现 锁定既有财富的理性选择 也显示出其对原有业务实现长期可持续增长缺乏信心 [4] 标的公司杭州蓝然概况与财务表现 - 杭州蓝然主营电渗析技术 曾于2022年6月冲击创业板IPO 但于半年后撤回申请 并于2023年5月收到深交所监管函 监管质疑涉及收入确认问题 研发费用“掺水” 销售费用“失踪”及财务内控混乱等 [5] - 杭州蓝然2023年 2024年营收分别为3.05亿元 3.24亿元 但2025年1-10月营收骤降至1.44亿元 净利润从2024年的6944万元锐减至2025年前10个月的1256万元 同比跌幅超过80% [6] - 标的公司股权估值经历上涨 2021年10月最后一轮外部融资估值为9.08亿元 2022年拟IPO发行前估值约为10.76亿元 2025年6月部分股权转让底价对应的整体估值达12.8亿元 较2021年上涨逾40% [6] - 市场观点认为 标的公司当前业绩指标不满足IPO隐性门槛 借壳上市是更快实现证券化的路径 [7] 交易操盘方背景与架构 - 交易完成后将成为嘉戎技术控股股东的厦门溥玉 其执行事务合伙人为厦门溥泉私募基金管理合伙企业 委派代表是胡殿君 溥泉私募的股东方包括宁德时代新能源产业投资有限公司（出资1350万元）和胡殿君（出资750万元） [12] - 胡殿君为资本运作资深人士 曾任大族激光董秘 泛海创投副总等职 现任大族激光 科达利董事 精智达独立董事 并是中洲控股前十大股东之一 [12] - 厦门溥玉的出资方之一为福建时代泽远股权投资基金合伙企业 该基金由宁德时代发起 2025年5月规模跃升至101.28亿元 宁德时代认缴出资7亿元 穿透后持股约7% 为基金第四大出资方 [12] - 胡殿君作为厦门溥泉资本的执行事务合伙人 管理包括时代泽远在内的多只基金 投资领域覆盖智能驾驶 机器人 半导体 新材料等 [13] - 市场观点认为 胡殿君意图获得一个可控的A股资本运作平台 而非短期套现 而宁德时代的参与更偏向于“具有战略角度的财务投资” [13] 交易协同效应与市场疑虑 - 业务层面存在协同空间 嘉戎技术以压力驱动膜分离技术为核心 杭州蓝然以电渗析技术为核心 双方在盐湖提锂或电池回收等领域工艺是前后端关系 公司战略方向是向清洁能源 资源循环领域发展 [14][15] - 市场疑虑主要集中在四方面：一是标的公司IPO阶段暴露的财务真实性问题是否已彻底整改 [16] 二是新实控人胡殿君身兼多职可能影响上市公司控制权稳定性 [16] 三是宁德时代作为重要参与方的真实意图是战略投资还是财务投资 以及未来是否会进一步注入资产或择机退出 [16] 四是两家存在问题的公司结合能否产生“1+1>2”的效果仍需时间验证 [16] - 公司回应称 对标的公司历史财务规范性问题关注度很高 将在后续审计程序中作为重点核查事项 [16]

公司重大资产重组与业务拓展 - 嘉戎技术拟通过发行股份及支付现金方式购买杭州蓝然100%股份，并向厦门溥玉发行股份募集配套资金不超过10亿元[4][12] - 本次交易将使公司获得电渗析全链条技术，切入锂电新材料、生物医药、食品加工、碳捕捉、催化电解等增量市场[4][12] - 整合后公司将在盐湖提锂、锂电回收等领域具备“纳滤预处理—反渗透浓缩—电渗析/双极膜转化”的全工艺流程能力[4][12] 标的公司杭州蓝然财务与业务情况 - 杭州蓝然2023年和2024年营业收入分别为3.24亿元和3.05亿元，归母净利润分别为7037.27万元和7077.95万元[5][13] - 杭州蓝然主要从事离子交换膜及组件、电渗析相关设备的研发生产销售，产品应用于新能源锂电、生物医药、化工、硅及半导体等行业[4][12] - 其双极膜电渗析技术可用于碳捕集利用与封存领域，将二氧化碳转化为有价值化学品，并可用于芯片制造所需的特种化学品绿色制备[5][13] 公司控制权变更 - 交易完成后，公司控股股东及实控人蒋林煜、王如顺、董正军将让出控制权，厦门溥玉预计成为新控股股东，胡殿君成为新实际控制人[6][14] - 原一致行动人已于11月27日签署解除协议，约定无论交易成功或终止，一致行动关系均将解除[6][14] - 厦门溥玉承诺因本次交易取得的股份自发行结束之日起36个月内不得转让，并设置了锁定期自动延长条款[7][15] 公司股价表现与市场环境 - 在12月1日至12月5日当周，嘉戎技术股价累计涨幅达67.18%，位列A股周涨幅榜首[2][10] - 当周上证指数累计上涨0.37%，深证成指上涨1.26%，创业板指上涨1.86%[2][9] - 公司所在的福建板块（福建自贸区概念）当周累计涨幅为5.68%，位列概念板块涨幅第一[2][9] 行业与板块驱动因素 - 光大证券分析指出，福建板块在“政策红利释放+产业升级+两岸融合”三重驱动下整体受益，估值有望进一步提升[2][10] - 公司当前身处拟进入锂电新材料领域、拟变更实控人、福建板块热度不减等多个利好风口[2][10]

市场整体表现 - 过去一周（12月1日至12月5日），A股三大指数集体上涨，上证指数周涨0.70%至3902.81点，深成指周涨1.08%至13147.68点，创业板指周涨1.36%至3109.30点 [1] - 周内上涨家数达1818家，下跌家数464家，其中87股周涨幅超过15%，17股周跌幅超过15% [1] - 按申万二级行业分类，航天装备、工业金属、工程机械板块领涨，5日涨幅分别达10.42%、9.14%、5.86%；广告营销、数字媒体、装修装饰板块领跌，5日跌幅分别为-6.99%、-6.70%、-3.55% [1] 领涨个股与板块 - 剔除近一个月上市的次新股，嘉戎技术（301148.SZ）以67.18%的周涨幅成为最牛股，招标股份（301136.SZ）以58.43%的周涨幅位居第二，海王生物（000078.SZ）和航天发展（000547.SZ）周涨幅均超过52%，牛股榜10只个股周涨幅均超过41% [1] - 最牛股嘉戎技术属于环保行业，是一家以膜分离技术为核心的高新技术企业，主营业务包括特种膜分离材料及组件、膜分离成套装备的研发、生产和销售，以及高浓度污废水处理服务 [2] - 福建本地股表现活跃，12月5日多只股票涨停，例如海欣食品8天7板，安记食品、太阳电缆双双4连板，舒华体育2连板，东百集团、福建金森等十余股涨停 [2] 福建板块驱动因素 - 政策层面，福建官方于12月2日发布贯彻落实两岸融合发展示范区意见的第五批政策措施，共三个方面12条，旨在进一步关切台胞台企诉求 [3] - 具体措施包括：支持台企台商发展方面有5条，如加大用地用海保障、实施保费优惠等；优化办税服务方面有3条；推进对台商贸文旅交流合作方面有4条，如支持台胞开设沙县小吃门店、鼓励参与民宿改造升级等 [3] - 2024年至2025年10月，福建累计面向台青提供实习就业岗位超2.3万个，台青来闽实习就业创业超6500人次；2025年1月至10月，福建新设台企数、实际利用台资、农业利用台资的数量和规模均居大陆前列 [4] - 算力基础设施政策方面，《福建省有序推进算力基础设施发展若干措施》提出，到2027年底全省公共算力规模达到12EFLOPS以上，并推进相关光缆项目建设，12月2日盘中福建板块多只算力相关股票大幅异动 [4] - 业绩层面，据国海证券数据，今年前三季度福建板块合计实现归母净利润2063.6亿元，较2024年同期的1681.43亿元同比增长22.73% [5] 领跌个股与原因 - 本期十大熊股中（剔除近一周上市的次新股），*ST立方（300344.SZ）周跌48.21%成为最熊股，滨海能源（000695.SZ）、浪潮软件（600756.SH）、昀冢科技（688260.SH）跌幅均在20%以上，熊股榜10只个股周跌幅均超16% [5] - 最熊股*ST立方属于软件和信息技术服务业，主营业务涵盖智能软硬件业务、数字化智能服务，截至12月5日收报1.74元，市值仅11.17亿元 [6] - *ST立方因财务造假面临退市风险，经证监会查实，2021年至2023年公司通过代理业务、融资性贸易等方式累计虚增收入6.38亿元、成本6.28亿元，其中2021、2022年虚假记载的营业收入合计达5.92亿元，占该两年披露的营业收入合计金额的50.91% [6][7] - 安徽证监局拟对立方数科处以1000万元罚款，对汪逸等10名责任人合计罚款3000万元，并对汪逸、俞珂白、项良宝采取10年证券市场禁入措施 [6] - 因涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序，公司股票自2025年12月2日起复牌并被实施退市风险警示，简称变更为“*ST立方” [7]

个股周度表现综述 - 本周共有14只个股涨幅超过30% [1] - 涨幅最大的个股是环保股嘉戎技术，本周累计上涨67.18%，周内股价屡创新高 [1] - 招标股份、海王生物、航天发展、安记食品本周累计涨幅均在50%以上 [1] 个股跌幅情况 - 本周累计下跌的个股中，有93只跌幅在10%以上 [1] - *ST立方一周累计下跌48.21%，跌幅居首 [1] - 滨海能源、浪潮软件和昀冢科技累计跌幅均超过20% [1]