财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为8.91亿元，同比增长47.11%[20] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为9295.26万元，同比增长250.99%[20] - 2024年扣除非经常性损益的净利润为7060.45万元，同比增长768.50%[20] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为1.19亿元，同比增长0.19%[20] - 2024年加权平均净资产收益率为6.34%，同比提升4.47个百分点[20] - 2024年资产总额为22.20亿元，同比增长27.53%[20] - 2024年第四季度经营活动产生的现金流量净额为7008.30万元，环比显著提升[23] - 2024年非经常性损益项目合计2234.82万元，主要来自政府补助和金融资产公允价值变动[26] 业务线表现 - 公司光模块及受托加工光模块业务本报告期营业收入为8.87亿元，毛利率为30.44%，上年同期营业收入为6.03亿元，毛利率为25.17%[59] - 公司本报告期光模块及受托加工光模块业务产能为427万只，产量为251万只，销量为246万只，上年同期产能为280万只，产量为264万只，销量为248万只[59] - 10G及以上光模块收入836,985,228.59元，占比93.93%，同比增长59.01%[74] - 10G及以上光模块成本589,254,354.88元，占比94.95%，同比增长47.19%[79] - 基于EML调制技术的400G光模块已大批量发货，800G光模块处于小批量阶段[69] 地区表现 - 境外收入793,664,814.61元，占比89.07%，同比增长64.10%[74] - 境内收入97,387,918.08元，占比10.93%，同比下降20.22%[74] - 公司境外全资子公司包括联特科技（马来西亚）股份有限公司和联特科技（美国）股份有限公司[13] 管理层讨论和指引 - 公司未来发展战略聚焦5G和数据中心产业，目标成为全球领先的光模块供应商之一[113] - 公司计划加大硅光集成技术研发投入，建立高速激光器/探测器集成工艺平台[113] - 公司将加强与国内外电信设备制造商及互联网服务提供商的合作，目标成为5G中回传和数据中心互联核心供应商[114] - 经营计划中明确要提升中高端产品市场占有率，打造销售、产品线、高层的战略客户开发"铁三角"[115] - 公司将持续巩固波分复用产品优势，优化高速光模块工艺，同时加快新产品研发[116] 研发投入和技术进展 - 公司2024年度研发投入总计7,224.96万元，占当期营业收入比例约8.11%[68] - 公司已开发生产不同型号的光模块产品1,000余种，涵盖从10G到800G多种速率[58][63] - 公司拥有境内外授权专利共计197项，包括境内授权专利187项（发明专利71项）和境外授权发明专利10项[63] - 800G DR4光模块完成样机测试，1.6T 2XDR4项目有序进行[69] - 研发投入将聚焦BOX/COB封装技术、SIP/TFLN光电集成技术及NPO/CPO高速光连接技术[116] 客户和供应商 - 公司主要客户包括NOKIA、Arista、ADTRAN、Ciena等国际知名企业[13] - 公司前五名客户合计销售金额为5.645亿元，占年度销售总额的63.35%，其中客户1销售额最高，达1.944亿元，占比21.82%[81] - 公司前五名供应商合计采购金额为3.762亿元，占年度采购总额的35.25%，供应商1采购额最高，达1.642亿元，占比15.38%[82][83] 费用变化 - 2024年销售费用同比增长11.10%至2278.83万元，管理费用同比大幅增长60.71%至6182.22万元，主要因职工薪酬及折旧费增加[85] - 2024年财务费用同比下降51.43%至-1096.47万元，主要因汇兑收益较高[85] - 研发费用同比微增1.85%至5836.70万元，研发人员数量同比增长8.14%至186人，占员工总数18.42%[85][87] 现金流 - 经营活动现金流入小计同比增长41.63%，达到1,024,050,982.94元[88] - 经营活动现金流出小计同比增长49.76%，达到905,328,025.96元[88] - 投资活动现金流入小计同比增长165.59%，达到549,982,607.62元[88] - 投资活动产生的现金流量净额同比增长49.92%，为-256,055,519.87元[88] - 筹资活动现金流入小计同比增长148.32%，达到370,000,000.00元[88] 资产结构 - 货币资金占总资产比例下降0.54%，为10.21%[90] - 存货占总资产比例上升3.30%，达到24.32%[90] - 固定资产占总资产比例上升15.67%，达到30.49%[90] - 交易性金融资产同比增长0.65%，占总资产比例17.47%[91] 利润分配 - 公司2024年利润分配预案为以129,744,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）[4] - 2024年度计划现金分红2,594.88万元，每10股派发2元（需股东大会审议）[129] 风险因素 - 主要风险包括技术革新风险，若未能跟上技术迭代可能导致产品竞争力下降[120] - 国际贸易摩擦风险突出，公司产品主要销往美国、欧洲等地区[122] - 外销业务占比较高，主要以美元计价，汇率波动直接影响汇兑损益和毛利水平[124] - 光模块生产所需高端光芯片、集成电路芯片主要依赖境外厂商，供应链存在潜在风险[123] 公司治理 - 公司董事长张健持有公司股份27,429,300股[150] - 董事兼副总经理杨现文持有公司股份17,492,760股[150] - 董事兼副总经理吴天书持有公司股份9,366,840股[150] - 董事兼副总经理李林科持有公司股份7,496,820股[150] - 公司2024年度实际支付董事、监事及高级管理人员报酬总额为1,156.36万元[162] 市场环境 - 全球光模块市场规模预计2027年前保持25%以上年复合增长率[29] - AI用以太网光模块市场规模2026年预计超70亿美元[35] - 全球光模块市场规模预计2026年达到176亿美元，2021-2026年复合年增长率为13.85%[39] - 数通市场占光模块市场规模比例将从2020年的23%提升至2026年的77%[39] 政策环境 - 国家政策明确推动400G/800G高速全光连接技术应用，加速光通信产业链国产化[46] - 到2026年计划制定50项以上人工智能国家标准和行业标准，参与20项以上国际标准[46] - 2025年国家枢纽节点新增算力占全国新增算力60%以上，数据中心绿电占比超80%[46] - 5G通信和数据中心作为"新基建"核心，政策落地将推动光通信行业快速发展[45]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为2.359亿元，同比增长31.02%[5] - 营业总收入同比增长31.03%，从180,074,649.97元增至235,925,674.16元[21] - 归属于上市公司股东的净利润为1870万元，同比增长499.92%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1189万元，同比增长276.18%[5] - 营业利润从亏损4,294,287.01元转为盈利20,357,340.46元[22] - 净利润从亏损4,676,657.90元转为盈利18,702,761.74元[22] - 基本每股收益为0.1442元/股，同比增长500.56%[5] - 基本每股收益从-0.0360元增至0.1442元[23] 成本和费用（同比环比） - 研发费用为2153万元，同比增长102.51%[9] - 研发费用同比增长102.49%，从10,633,248.54元增至21,533,453.27元[22] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为2093万元，同比增长153.10%[5] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长25.81%，从173,511,391.56元增至218,286,708.26元[25] - 经营活动现金流入小计为271,670,330.05，同比增长30.97%[26] - 经营活动现金流出小计为250,736,295.70，同比增长25.89%[26] - 经营活动产生的现金流量净额为20,934,034.35，同比增长153.03%[26] 投资活动现金流 - 投资活动现金流入小计为169,039,134.96，同比减少30.55%[26] - 投资活动现金流出小计为139,855,082.76，同比减少23.73%[26] - 投资活动产生的现金流量净额为29,184,052.20，同比减少51.38%[26] 筹资活动现金流 - 筹资活动产生的现金流量净额为4749万元，同比增长65.80%[11] - 取得借款收到的现金为119,900,000.00，同比增长299.67%[27] - 筹资活动产生的现金流量净额为47,485,359.30，同比增长65.89%[27] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物净增加额为97,345,643.61，同比增长0.48%[27] - 期末现金及现金等价物余额为320,964,975.48，同比增长13.05%[27] - 货币资金为3.210亿元，较上年度末增长41.63%[8] - 货币资金期末余额为320,964,975.48元，较期初增长41.61%[17] 其他收益 - 其他收益为549万元，同比增长766.77%[9] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为20,977人[13] - 第一大股东张健持股比例为21.14%，持股数量为27,429,300股[13] - 第二大股东杨现文持股比例为13.48%，持股数量为17,492,760股[13] - 第三大股东吴天书持股比例为7.22%，持股数量为9,366,840股[13] 资产和负债 - 总资产为23.515亿元，较上年度末增长5.94%[5] - 资产总计同比增长5.94%，从2,219,646,017.54元增至2,351,455,474.72元[18][19] - 交易性金融资产期末余额为322,082,193.07元，较期初下降16.92%[17] - 应收账款期末余额为116,109,790.13元，较期初增长9.29%[17] - 存货期末余额为630,880,395.66元，较期初增长16.89%[17] - 流动资产合计期末余额为1,434,432,882.75元，较期初增长8.48%[17] - 固定资产期末余额为695,636,912.48元，较期初增长2.79%[17] - 短期借款同比增长15.12%，从330,215,817.47元增至380,140,627.18元[18] - 应付账款同比增长29.86%，从261,393,917.89元增至339,449,474.82元[18]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：光模块行业[3][6] - 公司：联特科技、华工科技[3][10] 纪要提到的核心观点和论据 - **联特科技发展历程和业务布局**：联特科技成立于2011年，发展分三个阶段，2014年前专注低速率长距离波分复用产品切入国际市场；2014 - 2020年拓展国内外中大型电信客户，开发10G - 400G光模块；2020年至今上市后推进800G和1.6T光模块研发及小规模量产，在马来西亚建设产能基地[3] - **联特科技2024年产品发布情况**：2024年3月发布800G光模块，9月推出1.6T解决方案并宣布800G小规模量产，10月在OCP展会展示多种型号800G和1.6T产品验证性能稳定性[3][5] - **光模块行业发展趋势**：行业核心市场集中在800G，预计2025年800G需求量较2024年翻倍增长，1.6T光模块预计2025年三四季度才有显著进展，为800G市场提供较长窗口期[3][6] - **联特科技研发投入表现**：2019 - 2023年研发人员从85人增至172人，研发投入从2600万元增长至5700万元，提升了在光芯片等方面竞争力[3][7] - **联特科技业绩表现**：2024年前三季度营收6.43亿元，同比增长46%，归母净利润0.62亿元，得益于高速率光模块订单大幅增加[3][8] - **联特科技盈利预测**：预计2024 - 2026年营收分别为8.47亿元、10.36亿元、12.35亿元；归母净利润分别为0.97亿元、1.29亿元、1.66亿元，2024年约100倍市盈率，2025年约80倍市盈率[3][9] - **推荐华工科技等二梯队公司逻辑**：在竞争格局中占重要地位，华工科技进入海外供应链体系（泰国高速率光模块产能示范期），国内AI产业需求增长，800G到1.6T窗口期长带来机会[3][10]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“推荐”评级 [10][45] 报告的核心观点 - 联特科技自2011年成立以来经历“技术初创—市场开拓—自主创新”三大阶段，目前在高速率光模块研发量产和产能扩充方面进展顺利，将受益于AI产业发展趋势，营收保持较快增长 [1][16] 根据相关目录分别进行总结 三步走战略，成长为光模块行业小巨头 - 初期专注10G长距离波分复用产品，以国际市场为主；中期转向中大型客户，开拓国内市场，开发10G - 400G产品；近年来加大高速光模块研发，推进800G、1.6T产品研发量产 [1][16] - 2024年3月发布基于Sipho MZM技术的800G光模块；9月推出1.6T光模块解决方案，样品送测；800G实现小规模量产；10月展示800G系列产品性能稳定性 [2][19] - 截至2024年6月底产能280万支；海外马来西亚工厂预计新增年产能111.76万支，已投入使用；国内募投项目建成后预计新增年产能179万支 [2][22] 光模块市场发展迅速，持续扩大研发投入建立技术优势 - AI训练集群驱动光模块市场未来5年较快增长，2023年全球市场109亿美元，预计2029年达224亿美元，年均复合增速11% [25] - 800G光模块2023年应用，2024年起量约750万支，2025年预计达1800万支，2026年后保持高需求；1.6T光模块2025年开始应用，约270万支 [28] - 中国光模块制造集中化，行业前十生产商占整体市场收入50%以上，2023年全球TOP10榜单中国7家厂商入围；联特科技2020年国内光模块收入排第七，份额约1.30%，波分复用光模块细分领域2018 - 2020年累计收入规模排第二，份额接近3% [30] - 2019 - 2023年研发人数由85人增至172人，研发投入由2642万元增至5731万元；掌握领先光耦合工艺和先进电磁屏蔽处理技术；开发1000余种光模块产品，可批量交付全系列光模块 [33] 盈利预测及评级 - 2024年前三季度营收6.43亿元，同比增长45.8%，归母净利润0.62亿元；全年预计归母净利润8500 - 11500万元，同比增长220.96% - 334.25%，受益于高速率光模块订单增加 [36] - 2020年及2023年毛利率下降，2024年前三季度提升；销售费率、管理费率整体下降，研发费率2019 - 2023年上升，2024年前三季度下降 [41] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为8.47、10.36、12.35亿元，归母净利润分别为0.97、1.29、1.66亿元，对应PE分别为114X、86X、67X [10][45]

公司 - 联特科技1月24日发布2024年业绩预增公告，预计净利润8500.00万元~1.15亿元，同比增长220.96%~334.25% [1] - 联特科技1月24日收于88.97元，上涨13.11%，日换手率20.21%，成交额11.70亿元，近5日上涨23.59% [1] 行业 - 2024年业绩预增50%以上的个股，预告发布后当日股价上涨占比65.90%，涨停有25家 [1] - 2024年业绩预增50%以上的个股，预告发布后5日股价上涨占比73.49% [1]

业绩预告期间 - 2024年业绩预告期间为1月1日至12月31日[2] 业绩预告盈利情况 - 归属于上市公司股东的净利润预计盈利8500万元 - 11500万元，比上年同期上升220.96% - 334.25%[2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计盈利6500万元 - 9500万元，比上年同期上升699.56% - 1068.58%[2] 业绩预告数据说明 - 业绩预告数据是财务部门初步测算结果，未经会计师事务所预审计[3] - 公司与会计师事务所在业绩预告财务数据方面无分歧[3] 业绩增长原因 - 受益于数通市场需求增长，高速率产品订单量提升，预计营收和净利润大幅增加[4] - 自动化和信息化水平提高，降本增效提升产品竞争力，促进销售收入增长和盈利能力提高[4] 非经常性损益影响 - 本报告期非经常性损益对净利润的影响区间为1800万元 - 2500万元[6] 财务数据披露安排 - 2024年度具体财务数据将在2024年年度报告中详细披露[7]

会议信息 - 公司第二届董事会第十一次会议于2025年1月17日召开[1] - 会议通知于2025年1月13日送达董事[1] - 应出席董事9人，实际出席9人，由董事长张健主持[1] 议案情况 - 会议审议通过《关于推动落实"质量回报双提升"行动方案的议案》[1] - 议案表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票[2] - 行动方案具体内容披露于巨潮资讯网[2]

培训安排 - 海通证券为联特科技2024年度持续督导保荐机构[2] - 2024年12月31日在联特科技会议室开展培训[2] - 培训主题是上市公司规范运作政策解读，讲师为武苗、张刚[2] 培训参与人员 - 公司董监高、中层以上管理人员等参加培训[2] 培训效果 - 加深人员对法规和披露要求理解，提升公司规范运作水平[3][4][5]

减持计划 - 中小企业基金计划减持不超590,500股，占总股本0.4551%[2] - 同创光通计划减持不超378,497股，占总股本0.2917%[2] - 优耐特计划减持不超212,003股，占总股本0.1634%[2] - 南海成长同赢及苏州同创计划合计减持不超590,500股，占总股本0.4551%[2] 减持情况 - 中小企业基金2024年10月16日减持后持股降至4.99994%[3] - 中小企业基金实际减持590,500股，均价76.80元/股[3] - 同创光通实际减持378,400股，均价70.51元/股[3] - 优耐特实际减持212,000股，均价70.52元/股[3] - 南海成长同赢实际减持392,600股，均价71.10元/股[3] - 苏州同创实际减持197,800股，均价71.06元/股[3]

会议信息 - 公司于2024年10月28日发布2024年第四次临时股东大会通知[4] - 现场会议于2024年11月12日在武汉召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[5] 参会情况 - 本次会议股东（股东代理人）208人，代表股份62,564,680股，占公司有表决权股份总数48.2216%[8] 议案表决 - 《2024年限制性股票激励计划（草案）》等三议案同意率超99.89%[10][11][12] - 《2024年限制性股票激励计划（草案）》等三议案反对率约0.08%[10][11][12] - 《2024年限制性股票激励计划（草案）》弃权8,400股，占比0.0134%[10]