股价及资金流向 - 截至2025年11月25日收盘，公司股价报20.95元，当日上涨0.58%，成交额为7245.74万元 [1] - 11月25日主力资金净流出232.87万元，占总成交额3.21%，游资资金净流入186.33万元，散户资金净流入46.54万元 [1] - 近5个交易日中，有4日主力资金呈净流出状态，其中11月20日净流入额最高，达1096.21万元，占比17.16% [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司主营收入11.94亿元，同比上升3.28%，但归母净利润2.08亿元，同比下降19.25% [3] - 2025年第三季度单季度业绩改善明显，主营收入4.62亿元，同比上升2.56%，归母净利润9390.02万元，同比上升5.89% [3] - 公司毛利率为39.34%，净利率为17.43%，负债率较低，为11.43% [3] 公司估值及行业对比 - 公司总市值119.18亿元，高于医疗器械行业均值110.31亿元，在124家行业公司中排名第26 [3] - 公司动态市盈率为42.93，低于行业均值56.62，市净率为3.22，低于行业均值3.87 [3] - 公司净资产收益率（ROE）为5.79%，显著高于行业均值0.15% [3] 机构观点 - 最近90天内共有14家机构给出评级，其中12家为买入评级，2家为增持评级 [4] - 过去90天内机构给出的目标均价为25.2元 [4]

股价及资金流向表现 - 截至2025年11月24日收盘，公司股价报收20.83元，当日上涨2.51%，成交额8911.73万元，换手率1.15% [1] - 11月24日当日，主力资金净流出429.16万元（占总成交额4.82%），游资资金净流出531.88万元（占总成交额5.97%），散户资金净流入961.05万元（占总成交额10.78%） [1] - 近5个交易日资金流向波动较大，其中11月20日主力资金净流入1096.21万元（占比17.16%），而11月19日、21日和24日主力资金均为净流出，分别净流出825.82万元、533.90万元和429.16万元 [2] 主要财务及估值指标 - 公司总市值为118.5亿元，高于医疗器械行业均值109.78亿元，在行业内124家公司中排名第25 [3] - 2025年前三季度公司实现主营收入11.94亿元，同比上升3.28%，归母净利润2.08亿元，同比下降19.25% [3] - 公司2025年第三季度单季度业绩表现改善，主营收入4.62亿元（同比上升2.56%），归母净利润9390.02万元（同比上升5.89%），扣非净利润9270.68万元（同比上升9.56%） [3] - 公司净利率为17.43%，显著高于行业均值9.57%，在行业内排名第42，ROE为5.79%，远高于行业均值0.15% [3] - 公司市盈率（动）为42.69，低于行业均值55.96，市净率为3.2，低于行业均值3.82 [3] - 公司毛利率为39.34%，低于行业均值51.22%，负债率为11.43% [3] 机构评级与业务概况 - 最近90天内共有14家机构给出评级，其中买入评级12家，增持评级2家，机构目标均价为25.2元 [4] - 公司主营业务是为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务 [3]

行业会议背景 - 2025华夏大健康产业发展暨康复服务大会在北京召开 主题为"智领健康未来" [1] - 会议包含圆桌论坛环节 聚焦脑机接口在精神康复治疗领域的应用 [1] 参与方与讨论焦点 - 圆桌论坛汇聚专家学者及企业高管 包括鹰瞳科技 美好医疗 锐翌生物 曜瑧医疗 四川必可明科技等公司代表 [1] - 核心议题为脑机接口技术如何从"个案奇迹"走向"临床落地" [1] - 探讨脑机接口商业化的市场前景 涉及"万亿蓝图"的潜在规模 [1]

股价与资金流向 - 截至2025年11月21日收盘，公司股价报收于20.32元，当日下跌3.79%，成交额为8382.55万元 [1] - 11月21日，主力资金净流出533.9万元，占总成交额6.37%，散户资金净流入531.09万元，占总成交额6.34% [1] - 近五个交易日（11月17日至21日）中，主力资金仅在11月20日实现净流入1096.21万元，其余四个交易日均为净流出，其中11月19日净流出额最大，为825.82万元 [2] 财务与运营指标 - 公司2025年前三季度实现主营收入11.94亿元，同比上升3.28%，但归母净利润为2.08亿元，同比下降19.25% [3] - 2025年第三季度单季业绩表现改善，主营收入4.62亿元，同比上升2.56%，归母净利润9390.02万元，同比上升5.89% [3] - 公司总市值为115.59亿元，略高于医疗器械行业均值109.06亿元，在行业内124家公司中排名第26位 [3] - 公司净利率为17.43%，显著高于行业均值9.57%，在行业内排名第42位，但毛利率为39.34%，低于行业均值51.22%，排名第88位 [3] - 公司动态市盈率为41.64，低于行业均值54.54，市净率为3.12，低于行业均值3.77 [3] 机构观点 - 最近90天内，共有14家机构对公司给出评级，其中12家为“买入”，2家为“增持” [4] - 过去90天内，机构给出的目标均价为25.2元 [4]

股价与资金流向表现 - 截至2025年11月20日收盘，公司股价报收21.12元，上涨0.62%，成交额6388.64万元 [1] - 11月20日主力资金净流入1096.21万元，占总成交额17.16%，而游资和散户资金分别净流出170.79万元和925.42万元 [1] - 近5个交易日中，有3日主力资金为净流出，其中11月19日净流出825.82万元，占比-14.15% [2] 主要财务指标与行业对比 - 公司总市值120.15亿元，高于医疗器械行业均值111.44亿元，在124家同行业公司中排名第25 [3] - 公司2025年前三季度主营收入11.94亿元，同比增长3.28%，但归母净利润2.08亿元，同比下降19.25% [3] - 公司2025年第三季度单季度业绩改善明显，归母净利润9390.02万元，同比增长5.89% [3] - 公司净利率为17.43%，显著高于行业均值9.57%，ROE为5.79%，也远高于行业均值0.15% [3] - 公司毛利率为39.34%，低于行业均值51.22%，在行业内排名第88 [3] - 公司负债率较低，为11.43%，财务费用为-2739.1万元 [3] 机构评级与业务概况 - 最近90天内共有14家机构给出评级，其中12家为买入评级，2家为增持评级，目标均价为25.2元 [4] - 公司主营业务是为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务 [3]

投资评级 - 报告对美好医疗(301363)的投资评级为“买入 | 维持” [8] 核心观点 - 公司2025年第三季度财务指标环比改善，毛利率为42.24%，环比提升5.91个百分点，净利率为20.34%，环比提升6.06个百分点 [4] - 公司在脑机接口领域与客户深入合作，侵入式脑机接口CDMO竞争优势明显，有望取得更广泛合作 [4] - 公司已布局人形机器人领域，结合其在PEEK材料、小型电机部件及传感器方面的技术积累，并与客户接洽，手术机器人产品已实现小批量供货，有望成为机器人CDMO领域重要企业 [5] - 预计公司2025-2027年归母净利润将持续增长，增速分别为1.69%、29.32%和27.14% [6] 公司基本情况 - 公司最新收盘价为21.23元，总市值121亿元，流通市值79亿元 [2] - 公司总股本5.69亿股，流通股本3.73亿股，52周内最高价34.61元，最低价16.64元 [2] - 公司资产负债率为11.3%，市盈率为23.59倍 [2] 业绩简评 - 2025年前三季度公司实现营业收入11.94亿元，同比上涨3.28% [3] - 2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润2.08亿元，同比下降19.25%，扣非净利润2.03亿元，同比下降17.85% [3] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为17.30亿元、21.64亿元和26.62亿元，同比增速分别为8.50%、25.10%和23.03% [6][9] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.70亿元、4.78亿元和6.08亿元 [6][9] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.65元、0.84元和1.07元 [9] - 预计2025-2027年市盈率（P/E）分别为32.28倍、24.96倍和19.63倍 [6][9] 财务指标预测 - 预计公司毛利率将从2025年的40.4%逐步回升至2027年的41.1%，净利率将从21.4%回升至22.8% [12] - 预计净资产收益率（ROE）将从2025年的9.7%提升至2027年的12.8% [12] - 预计公司每股净资产将从2025年的6.71元增长至2027年的8.38元 [12]

股价与资金流向 - 截至2025年11月19日收盘，公司股价报收于20.99元，下跌1.13%，成交额5835.49万元 [1] - 11月19日，主力资金净流出825.82万元，占总成交额14.15%，散户资金净流入813.03万元，占总成交额13.93% [1] - 近五个交易日（11月13日至11月19日），主力资金在三个交易日呈净流出状态，其中11月19日净流出额最大，为825.82万元 [2] 财务与运营指标 - 2025年前三季度，公司实现主营收入11.94亿元，同比上升3.28%，归母净利润2.08亿元，同比下降19.25% [3] - 2025年第三季度单季，公司主营收入4.62亿元，同比上升2.56%，归母净利润9390.02万元，同比上升5.89%，业绩呈现环比改善趋势 [3] - 公司前三季度毛利率为39.34%，净利率为17.43%，净资产收益率（ROE）为5.79% [3] - 公司负债率较低，为11.43%，财务费用为-2739.1万元，显示其财务结构稳健 [3] 估值与行业对比 - 公司总市值为119.41亿元，高于医疗器械行业均值112.79亿元，在124家行业公司中排名第27位 [3] - 公司动态市盈率为43.01，低于行业均值56.7，在行业中排名第49位 [3] - 公司市净率为3.23，低于行业均值3.97，在行业中排名第76位 [3] - 公司毛利率为39.34%，低于行业均值51.22%，在行业中排名第88位，但净利率17.43%显著高于行业均值9.57%，排名第42位 [3] 机构观点 - 最近90天内，共有16家机构对公司给出评级，其中14家为“买入”，2家为“增持” [4] - 过去90天内，机构给出的目标均价为25.2元 [4]

核心观点 - 公司2025年第三季度业绩符合预期，展望第四季度及2026年，收入和净利润有望实现较好增长，新业务发展势头良好，有望带动业绩加速增长 [1] - 公司在脑机接口、人形机器人等前沿领域进行多元化业务布局，未来有望成为新的增长曲线 [1][4] 2025年第三季度业绩 - 2025年前三季度营收为11.94亿元，同比增长3.28%，归母净利润为2.08亿元，同比下降19.25% [2] - 2025年第三季度单季营收为4.62亿元，同比增长2.56%，环比增长5.63%，归母净利润为0.94亿元，同比增长5.89%，环比大幅增长50.42% [3] - 公司董事会拟定2025年前三季度利润分配预案，向全体股东每10股派发现金红利0.80元（含税），合计派发现金红利4542万元 [2] 新业务进展 - 为国际客户定制的可调式胰岛素注射笔已实现批量交付，并已签订减肥笔订单，相关自动化产线已启动建设，预计2026年投入交付 [3] - 连续血糖监测（CGM）产品与人工耳蜗业务具备技术同源性，已实现小批量交付，目前处于稳定放量期，正持续推进产能爬坡 [3] - 展望未来，胰岛素注射笔和CGM的订单及客户数量有望持续增加，为业绩贡献增量 [1][4] 财务指标分析 - 2025年前三季度销售毛利率为39.34%，同比下降2.44个百分点，部分原因是家用呼吸机组件业务产线转移至马来西亚对毛利率产生影响 [6][7] - 期间费用率为17.76%，同比微增0.90个百分点，其中研发费用率为8.77%，同比下降0.17个百分点，财务费用率为-2.29%，同比下降1.13个百分点，主要系汇率变动及汇兑损失减少 [7] - 经营活动产生的现金流量净额为2.22亿元，同比下降26.43%，主要因材料采购款增加所致，存货周转天数为131.89天，同比减少13.73天，显示库存管理效率提升 [7] 未来增长动力与业务布局 - 短期增长动力来自基石业务（家用呼吸机组件和人工植入耳蜗组件）订单交付节奏恢复正常，以及胰岛素注射笔、CGM等新产品的持续交付 [1][4] - 在脑机接口领域，公司作为全球人工耳蜗龙头企业的核心供应商，基于技术共性及三类医疗器械质量管控标准，已与部分国内外客户展开接洽和研发工作 [5] - 在人形机器人领域，公司结合PEEK制造技术、精密模具技术及传感器技术，已着手开展相关产品技术布局和客户沟通 [5] - 预计2025至2027年营收分别为18.13亿元、22.78亿元和28.06亿元，同比增长13.72%、25.63%和23.18%，归母净利润预计分别为3.69亿元、5.20亿元和6.15亿元 [8]

股价与资金流向 - 截至2025年11月13日收盘，公司股价报收22.22元，当日上涨1.05%，成交额1.85亿元，换手率2.27% [1] - 11月13日主力资金净流入802.48万元，占总成交额4.34%，游资资金净流出630.09万元，散户资金净流出172.39万元 [1] - 近5个交易日中，主力资金有3日呈净流入状态，其中11月13日净流入802.48万元（占比4.34%），11月12日净流入432.06万元（占比4.00%） [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司主营收入11.94亿元，同比上升3.28%，归母净利润2.08亿元，同比下降19.25% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入4.62亿元，同比上升2.56%，单季度归母净利润9390.02万元，同比上升5.89%，业绩呈现改善迹象 [3] - 公司毛利率为39.34%，净利率为17.43%，负债率较低，为11.43% [3] 关键估值与行业指标 - 公司总市值126.4亿元，高于医疗器械行业均值116.76亿元，在124家同行业公司中排名第24 [3] - 公司动态市盈率为45.53，低于行业均值60.24，市净率为3.41，低于行业均值4.15 [3] - 公司净资产收益率（ROE）为5.79%，显著高于行业均值0.15%，在行业内排名第43 [3] 机构关注度 - 最近90天内共有18家机构给出评级，其中16家为买入评级，2家为增持评级 [4] - 过去90天内机构给出的目标均价为25.2元 [4]

公司核心事件 - 公司收到保荐机构东兴证券关于更换持续督导保荐代表人的通知函 [2] - 原保荐代表人李靖宇因工作变动不再负责公司持续督导工作 [2] - 东兴证券委派保荐代表人吴时迪接替李靖宇负责后续持续督导职责 [2] 持续督导安排 - 东兴证券作为公司首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构 [2] - 公司法定持续督导期至2025年12月31日止 [2] - 此次更换旨在保证持续督导工作的有序进行 [2]