文章核心观点 - 耀途资本作为一家早期风险投资机构，凭借对AI算力基础设施等“难而正确”赛道的超前认知和深度产业布局，在2025年IPO大年中迎来收获期，其投资组合中的多家被投企业正在或即将上市，兑现超额回报 [4][6][8] - 公司的投资策略强调在共识形成之前进行早期布局，并构建了从基础硬件、基础软件到应用层的完整AI产业生态，实现了跨细分领域的全面成功 [18][21] - 公司的成功源于其独特的务实文化、深度产业研究能力以及对独立性和专业认知的坚持，使其在资源有限的情况下仍能批量捕捉高潜力项目 [27][29][31] 耀途资本的投资组合与退出成果 - 近期多家被投企业取得重大资本进展：壁仞科技于2026年1月2日登陆港股，市值一度突破千亿；瀚博半导体完成上市辅导；云豹智能、星拓微电子完成IPO辅导备案 [4] - 公司早期投资的全球铜互联第一股Credo（CRDO）市值已超过270亿美金 [4] - 公司约10家被投企业正在或即将在2025年申报上市，考虑到其约40亿的基金体量和不到10人的团队，这一比例相当可观 [6] - 公司一家A轮投资的交换芯片供应商近期被全球顶尖科技公司并购，预计将带来亿元人民币级别的回报 [7] - 公司新一期双币基金实现了高度市场化的超募 [8] 耀途资本的投资策略与布局 - 投资聚焦于AI算力基础设施这一确定且刚需的赛道，早在2019-2021年市场共识形成前，便布局了GPU、DPU等核心环节 [4][11] - 具体案例包括：2019年领投瀚博半导体PreA轮；2020年参与壁仞科技11亿人民币的A轮融资；2021年天使轮投资云豹智能并持续加码 [4][12][19] - 投资矩阵覆盖AI全栈生态：基础硬件层包括壁仞科技、瀚博半导体、云豹智能、星拓微电子、Credo、爱芯元智等；基础软件层包括硅基流动、焱融科技等；应用层包括元戎启行、新石器、数巅科技等 [18] - 追求在A轮甚至更早阶段（天使轮、PreA轮）出手，以获取高回报潜力，并对看好的项目在后续轮次持续加注 [18][19][20] - 投资逻辑基于场景和供应链，将技术脉络置于国际化视野中，在时间、空间和产业多个维度构建立体坐标，保持对技术变量的高度敏锐 [21][22] 耀途资本的机构特点与文化 - 创始团队为研发出身，思维模式更偏向立体的工程体系，不使用扁平的“赛道”概念来划分投资 [21] - 机构风格务实，不追求豪华办公环境，将项目进展置于优先位置 [25][26] - 强调依靠认知和专业能力驱动，而非依赖品牌或资源差 [27][29] - 追求最大程度的独立性和出手自由，尽可能降低反投比例，多拿市场化资金 [29] - 拥有约30家产业方LP，位居国内顶级水平，但警惕对任何单一资源方产生依赖 [29] - 投资团队除合伙人和一位MD外，均为实习生转正、内部培养，注重“自家培养”模式 [29] - 出手频率为一年十几个项目，周会以深入的技术讨论为主，体现其深度研究驱动的文化 [30]

万华化学 - 烟台产业园100万吨/年乙烯一期装置原料改造全部完成，已产出合格产品 [1] - 改造后实现了乙烷、丙烷两种原料可切换的柔性进料方式 [1] 联合水务 - 作为牵头人的联合体中标沙特国家水务公司市政污水长期运营合同项目 [2] - 项目总投资估算约2.03亿沙特里亚尔，折合人民币约3.78亿元，合作期15年 [2] 民生健康 - 拟出资9800万元参与设立杭州年丰医健股权投资合伙企业，出资占比49% [3] - 合伙企业总规模2亿元，资金主要用于大健康产业领域的股权投资 [3] 股东减持 - 佳力图股东安乐集团拟减持不超过1625.4万股，占公司总股本3% [4] - 来伊份控股股东拟减持不超过1003.27万股，占公司总股本3% [5] - 泰福泵业实控人的一致行动人拟合计减持不超过50万股，占公司总股本0.535% [7] - 中微公司大股东巽鑫投资拟减持不超过公司总股本的2% [39] - 中微公司董事长尹志尧计划减持不超过29万股，占公司总股本0.046% [39] - 宏润建设股东拟减持不超过150.1万股，占剔除回购股份后总股本0.12% [35] - *ST建艺股东拟减持196.5万股，占公司总股本1.23% [41] 业务澄清与说明 - 勘设股份澄清不涉及商业航天、卫星导航业务，主营业务未发生重大变化 [6] - 泰胜风能表示在商业航天领域的规划处于业务布局起步阶段 [11] - 鲁信创投披露参股基金合计仅持有蓝箭航天0.89%股权，对公司财务状况影响较小 [12] - 国机重装表示“可控核聚变”相关产品形成的收入占公司总收入比重极低 [34] - 普利特预计短期内LCP薄膜产品在脑机接口领域不会有规模化订单产生 [16] - 普利特LCP纤维材料用于低轨卫星柔性太阳翼，但订单量很小，占整体营收低于0.01% [16] 控制权变更与筹划事项 - 天晟新材第一大股东筹划可能导致公司控制权发生变动的重大事项，股票停牌 [9][10] - 惠博普控股股东筹划股权转让，可能导致控股股东及实际控制人变更，股票停牌 [13] - 科德教育控股股东拟转让股份，交易完成后公司控股股东将变更为华芯未来，实际控制人变更为周启超 [37][38] - 江顺科技正在筹划与专业投资机构共同投资设立投资基金事项 [32] 投资与资产交易 - 兔宝宝全资子公司以4亿元出售所持大自然家居19.7946%股份 [14] - 兔宝宝投资将以3.05亿元收购特定合资公司的特定股权 [14] - 海亮股份搁置投资入股金龙集团事项 [25] - 北方长龙拟以支付现金方式购买顺义科技51%股份，预计构成重大资产重组 [33] 再融资与回购 - 日久光电拟定增募资不超过8亿元，用于年产600万平方米功能性膜项目及补充流动资金 [17] - 全信股份拟发行可转债募资不超过3.12亿元，用于商用航空产品生产等项目 [26] - 星宸科技拟以6000万元至1.2亿元回购股份，回购价格不超过88.9元/股 [15] - 彤程新材正在筹划发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 [40] 产品与业务进展 - 昌红科技控股子公司半导体耗材产品获得某国内主流晶圆厂客户2026年超半数采购份额，合计金额超千万元 [21] - 派瑞股份签订IGBT芯片批量采购框架协议，2026及2027年度采购金额约1.74亿元，2028至2030年度预测供货总金额约13亿至14亿元 [22] - 爱美客独家经销的注射用A型肉毒毒素产品获得国家药监局药品注册证书 [23] - 康泰生物全资子公司吸附无细胞百白破（组分）联合疫苗临床试验申请获受理 [27] - 仙琚制药取得倍他米松磷酸钠注射液境内生产药品注册证书 [29] - 韶能股份智能集控中心建设项目一期工程投入运行，投资额870.05万元 [31] 业绩预告 - 盈趣科技预计2025年归母净利润5.4亿元至6.6亿元，同比增长114.69%至162.4% [18][19] - 盈趣科技预计2025年营业收入40.37亿元至42.16亿元，同比增长约13%至18% [19] - 谱尼测试预计2025年归母净亏损2亿元至2.5亿元，上年同期亏损3.56亿元 [36] - 华夏幸福预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，且亏损金额预计超过上一年度经审计的净资产 [28] 中标与合同 - 山大电力中标南方电网公司项目，中标金额合计约为1342.92万元 [20] 其他公司事项 - 万科A董事、执行副总裁郁亮因到龄退休辞职 [8] - 荃银高科公告中种集团要约收购期限届满，中种集团持有公司40.51%股份，股票复牌 [24] - 华夏幸福公告控股股东及实际控制人涉及仲裁，涉案金额约64亿元 [30]

星宸科技（301536）(301536.SZ)公告，公司拟使用自有资金和/或自筹资金(含股票回购专项贷款资金 等)以集中竞价方式回购部分公司已发行的普通股(A股)股票用于实施股权激励和/或员工持股计划。本次 回购股份的价格为不超过88.90元/股(含)，拟回购资金总额不低于6000万元(含)，不超过1.2亿元(含)。回 购期限为自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超过12个月。 ...

格隆汇1月8日丨星宸科技(301536.SZ)公布，拟使用自有资金和/或自筹资金（含股票回购专项贷款资金 等）以集中竞价方式回购部分公司已发行的人民币普通股（A股）股票用于实施股权激励和/或员工持股 计划。本次回购股份的价格为不超过88.90元/股（含），回购价格上限未超过公司董事会审议通过回购 股份方案前30个交易日公司股票交易均价的150%，拟回购资金总额不低于人民币6,000万元（含），不 超过人民币12,000万元（含）。按回购总金额上下限和回购股份价格上限测算，预计可回购股份数量为 674,916股至1,349,831股，占公司目前总股本比例为0.16%至0.32%。具体回购数量及回购金额以回购期 满或回购完毕时实际回购的股份数量和回购金额为准。回购期限为自公司董事会审议通过本次回购方案 之日起不超过12个月。 ...

智通财经APP讯，星宸科技(301536.SZ)公告，公司拟使用自有资金和/或自筹资金(含股票回购专项贷款 资金等)以集中竞价方式回购部分公司已发行的普通股(A股)股票用于实施股权激励和/或员工持股计划。 本次回购股份的价格为不超过88.90元/股(含)，拟回购资金总额不低于6000万元(含)，不超过1.2亿元 (含)。回购期限为自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超过12个月。 ...

证券代码：301536 证券简称：星宸科技 公告编号：2026-001 第二届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 2026年1月8日，星宸科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会 第十三次会议在公司会议室以现场会议及通讯会议相结合的方式召开，会议通 知于2026年1月6日以电话或邮件的形式发出，经全体董事一致同意，本次会议 豁免通知时限的要求。会议应出席董事9人，实际出席董事9人，会议由董事长 林永育先生主持，部分高级管理人员列席会议。本次会议的召开符合相关法律 法规和《公司章程》规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》 经审议，董事会认为：基于对公司未来持续发展的坚定信心及对公司内在 价值的高度认可，为了维护广大投资者利益，增强投资者对公司的信心；同时 为进一步建立健全公司长效激励机制、充分调动核心员工的积极性、提升团队 凝聚力、携手共促公司的长远健康发展，在综合考量公司经营情况、财务状况、 未来盈利能力及近期公司股票二级市场表现等因素 ...

证券代码：301536 证券简称：星宸科技 公告编号：2026-002 星宸科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、回购股份基本情况 星宸科技股份有限公司（以下简称"公司"）拟使用自有资金和/或自筹资金 （含股票回购专项贷款资金等）以集中竞价方式回购部分公司已发行的人民币普 通股（A股）股票用于实施股权激励和/或员工持股计划。本次回购股份的价格为 不超过88.90元/股（含），回购价格上限未超过公司董事会审议通过回购股份方 案前30个交易日公司股票交易均价的150%，拟回购资金总额不低于人民币6,000 万元（含），不超过人民币12,000万元（含）。按回购总金额上下限和回购股份 价格上限测算，预计可回购股份数量为674,916股至1,349,831股，占公司目前总 股本比例为0.16%至0.32%。具体回购数量及回购金额以回购期满或回购完毕时 实际回购的股份数量和回购金额为准。回购期限为自公司董事会审议通过本次回 购方案之日起不超过12个月。 公司将在回购期限内根据市 ...

证券日报网讯1月5日，星宸科技（301536）在互动平台回答投资者提问时表示，公司后续将尽快推出面 向具身智能机器人大小脑的SoC芯片，该芯片属于机器人大小脑的主控芯片，相关业务尚处于前期研发 及市场接洽阶段。 ...

行业投资评级 - 对电子行业评级为“看好”（维持）[5] 核心观点 - 报告核心观点是建议关注端侧AI的升级与创新突破[2] - AI有望在2026年加速融入各类硬件产品和产业场景，赋能传统消费电子终端升级[9] - 部分投资者认为当前端侧AI进展有限，但报告认为其落地在2026年有望加速[9] - AI创新硬件（如AI眼镜、AI耳机）功能日益完善，有望带来人机交互体验的突破[9] - 物理AI在工业、机器人、智能驾驶等场景持续发展并逐步落地[9] 根据相关目录分别进行总结 CES 2026展会概况 - CES 2026将于2026年1月6日至9日举办，是全球规模最大、影响最广的消费电子与科技产业展会之一[9] AI赋能传统消费电子终端升级 - 在电脑、显示、家电等传统消费电子终端上，AI有望加速赋能[9] - **端侧AI芯片**：AMD、英特尔、高通均有望在CES 2026上展示AI性能突出的处理器新品，其中英特尔将推出首款基于18A制程工艺打造的新品[9] - **AI整体解决方案**：联想将举办创新科技大会，展示其在个性化智能体、企业混合式人工智能解决方案等方面的布局[9] - **显示领域**：海信、TCL等企业将展示其AI画质、Mini LED等方面的技术进展[9] - **家电领域**：追觅、MOVA、石头科技等企业有望展出具备智能路径规划技术、AI避障系统等AI能力的扫地机、割草机器人等产品；绿联等企业将展示安防、家居等领域的智能产品[9] AI创新硬件突破 - AI眼镜、AI耳机等创新品类功能日益完善，有望带来人机交互体验的突破[9] - **AI眼镜**：雷鸟创新、影目科技、微光科技等AI眼镜厂商将展示光波导AI眼镜、AI+AR眼镜等产品[9] - **其他创新产品**：出门问问、光帆科技等厂商将会推出AI录音耳机、AI全感穿戴设备等创新人机交互体验的AI原生产品[9] - 光帆推出的Lightwear AI全感穿戴设备由全球首款具备视觉感知能力的主动式AI耳机与智能手表协同构成[9] - 日企D.O.N将发布全球首款腰带式传感可穿戴设备VITAL BELT[9] - 影石也有望带来Antigravity A1无人机等新品的展示[9] 物理AI在产业场景的落地 - **传统工业场景**：西门子、卡特彼勒等企业的领导人将在CES 2026上发表演讲，展示企业在AI、数字孪生及自动化技术领域的创新成果，以及AI在工业、机械等传统场景上的规模化应用情况[9] - **机器人方面**：宇树将带来人形机器人的最新交互演示，智元将面向北美市场首次展示其全系列产品线，银河通用、云深处等也将携旗下最新技术和产品参展[9] - 速腾聚创等零部件企业也将展示机器人手眼协同等技术方案[9] - **智能驾驶领域**：安波福、博世等企业将展示用于赋能设备实现实时感知、决策与执行的智能边缘解决方案[9] 投资建议与相关标的 - 投资建议是关注端侧AI的升级与创新突破[3][10] - **端侧AI主控芯片厂商**：晶晨股份、翱捷科技、恒玄科技、乐鑫科技、星宸科技、瑞芯微等[3][10] - **终端产品制造商及品牌厂商**：联想集团、小米集团、立讯精密、领益智造、比亚迪电子、蓝思科技、萤石网络、影石创新等[3][10] - **AI端侧核心零部件制造商**：环旭电子、舜宇光学科技、奥比中光、速腾聚创、思特威、豪威集团、鹏鼎控股等[3][10]

公司业务布局 - 公司的智能感知业务线已借助3D ToF技术开发出面向商用低空经济设备和消费级无人机等领域的芯片产品 [1] - 公司已发布面向中高端车载激光雷达的芯片产品 [1] - 公司当前业务暂不涉及毫米波雷达芯片及太空通信领域 [1]