Accessibility StatementSkip Navigation "Healthy bookings trends continued in the fourth quarter with growth in Industrial and notable strength in our Communications market. While macro uncertainty will likely influence the shape of our fiscal 2026, we believe we are well positioned to continue capitalizing on the ongoing cyclical recovery and our secular growth opportunities," said Richard Puccio, CFO. Performance for the Fourth Quarter and Fiscal Year 2025 Results Summary (in millions, except per- share a ...

市场整体表现 - 美股期货在2025年11月25日周二小幅走低，预示在上一交易日强劲的科技股领涨后可能出现暂停[1] - 纳斯达克100指数期货下跌约0.19%，标普500指数期货下跌约0.10%，道琼斯工业平均指数期货下跌约0.13%[2] - 周一主要指数大幅上涨，标普500指数攀升1.55%至6705.12点，纳斯达克综合指数飙升2.69%至22872.01点，道琼斯工业平均指数上涨约202.86点至46448.27点[3] - 尽管近期上涨，三大指数在11月仍可能以负值收盘，主要因月初对AI股潜在泡沫的担忧导致持续抛售[3] 人工智能行业动态 - 人工智能板块是市场波动的重要驱动力，Alphabet股价周一大涨超过6%，因其上周发布了升级版AI模型Gemini 3[5] - 其他AI相关公司表现强劲，博通飙升11.1%，美光科技上涨约8%，Palantir Technologies上涨4.8%，超微半导体上涨5.5%[5] - 特斯拉股价上涨近7%，因首席执行官埃隆·马斯克强调公司在下一代AI芯片方面取得进展[5] - 阿里巴巴集团股价飙升5.1%，因其AI应用“Qwen”在推出第一周内下载量达到1000万次[6] 宏观经济与政策展望 - 投资者密切关注关键经济数据发布和美联储关于利率的潜在下一步行动[1] - 市场情绪保持谨慎乐观，主要受12月降息预期增加的推动[1] - 交易员目前押注美联储下个月降息的可能性接近85%，较前几周显著增加[8] - 这一预期转变源于美联储高级官员近期的鸽派言论，包括美联储理事克里斯托弗·沃勒和纽约联储主席约翰·威廉姆斯[8] 公司财报与个股新闻 - 多家主要公司计划于当日公布财报，包括阿里巴巴集团、蔚来公司、亚德诺半导体、NetApp公司、惠普公司和戴尔科技[6] - 诺和诺德公司股价大跌5.6%，因其阿尔茨海默病治疗的临床试验未能达到主要目标[6] - 美洲机场公司股价上涨1.6%，因其2025年第三季度收入超出分析师预期[6] - CureVac公司股价上涨1.6%，因其2025年第三季度调整后亏损低于预期[6] 其他市场指标 - 美国10年期国债收益率上升，徘徊在4.04%附近[7] - WTI原油期货价格走低，徘徊在每桶58.56美元附近[7] - 黄金现货美元价格上涨至每盎司接近4134美元[7]

文章核心观点 - 对Analog Devices Inc (ADI) 的投资前景存在分歧 一方面担忧其受工业和物联网半导体市场疲软影响 另一方面有观点认为其股价回调后是长期投资机会 [1][2] 公司业务与市场地位 - 公司业务为设计制造集成电路、传感器和软件 用于转换、管理和处理模拟及数字信号 [2] - 公司在模拟半导体行业是技术领导者 在关键细分市场拥有排名第一和第二的市场地位 [2] - 公司的主要竞争优势在于其11000名模拟工程师团队 平均拥有超过7年的在职经验 该工程“资产”被视为不可替代 [2] 财务状况与运营效率 - 公司毛利率达到70% 高毛利率可对关税影响起到缓冲作用 [2] 市场表现与股价 - 公司股价从2月底的卖出点下跌了30% 促使Kovitz Investment Group重新建立头寸 [2] - Jim Cramer对该公司股票持复杂态度 担忧其专注于工业和物联网的半导体业务表现疲软 [1] 终端市场与需求 - 公司产品应用于经济敏感性行业 包括汽车生产、工业生产和“专业消费者”电子产品 [2] - 公司产品需求旺盛 因其是大多数其他尖端技术产品和流程的赋能者 [2] 投资观点分歧 - 负面观点认为 在季度业绩良好时 应考虑购买德州仪器股票而非ADI [1] - 正面观点认为 在当前更优的股价水平上 未来5-7年持有ADI股票对客户有益 [2]

下周市场核心事件 - 下周市场将因感恩节假期于11月27日休市 [2] - 尽管政府停摆结束，但部分关键经济报告因缺乏调查数据而被取消 [3] - 交易员将在周二收到延迟发布的9月零售销售数据和生产者价格指数，周三将发布耐用品订单数据、初请失业金人数以及美联储最新经济状况褐皮书 [3] 下周重要财报日程 - 周一财报焦点：安捷伦科技、Zoom视频通讯、Symbotic [5] - 周二财报焦点：阿里巴巴、亚德诺半导体、戴尔科技、百思买、欧特克、Workday、Zscaler、惠普、DICK'S Sporting Goods、J M Smucker、蔚来 [5] - 周三财报焦点：迪尔公司、理想汽车 [5] - 周四财报焦点：Intuitive Machines [6] - 周五财报焦点：Frontline Plc、Buckle Inc [6]

公司近期活动安排 - 公司执行副总裁兼首席财务官Richard Puccio将于2025年12月2日星期二上午10:15 MST在亚利桑那州斯科茨代尔举行的UBS全球科技会议上讨论业务主题和趋势 [1] - 会议的网络直播可通过公司投资者关系网站访问 直播结束后将提供至少30天的存档回放 [2] 公司业务概况 - 公司是一家全球半导体领导者 致力于连接物理世界和数字世界 在智能边缘实现突破 [3] - 公司将模拟 数字和软件技术结合到解决方案中 推动数字化工厂 移动出行和数字医疗等领域的进步 并应对气候变化 [3] - 公司在FY24财年收入超过90亿美元 全球拥有约24,000名员工 [3] 公司产品发布与财务日程 - 公司发布了CodeFusion Studio™ 2.0 这是其嵌入式AI开发工具的重大升级 [5] - 公司计划于2025年11月25日星期二东部时间上午7:00发布2025财年第四季度财务业绩 [6]

财报发布与分析师预期 - 公司将于11月25日周二开盘前发布第四季度财报 [1] - 分析师预计季度每股收益为2.23美元，高于去年同期的1.67美元 [1] - 季度营收共识预期为30.2亿美元，去年同期为24.4亿美元 [1] 分析师评级与股息信息 - Cantor Fitzgerald分析师维持“增持”评级，并将目标价从270美元上调至300美元 [2] - 公司年度股息收益率为1.76%，季度股息为每股0.99美元，年度股息为每股3.96美元 [2] 股息投资规模计算 - 为获得每月500美元股息收入，需持有约1,515股，投资金额约341,178美元 [3][4] - 为获得每月100美元股息收入，需持有约303股，投资金额约68,236美元 [4] 股息收益率与股价变动 - 股息收益率由年度股息支付除以当前股价计算，会随股价波动而改变 [5] - 公司股价在周四下跌3%，收于225.20美元 [6]

核心财务预测 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为2.22美元，同比增长32.9% [1] - 预计季度营收将达30.1亿美元，同比增长23.2% [1] - 过去30天内，市场对季度每股收益的共识预期维持不变 [1] 分终端市场营收预测 - 工业终端市场营收预计为14.4亿美元，同比增长34.2% [5] - 汽车终端市场营收预计为7.7516亿美元，同比增长8.1% [4] - 通信终端市场营收预计为3.74亿美元，同比增长35.7% [4] - 消费终端市场营收预计为3.9816亿美元，同比增长4.9% [4] 近期股价表现与市场预期 - 公司股价在过去一个月下跌3.4%，同期标普500指数下跌0.3% [5] - 公司Zacks评级为3级（持有），预计其近期表现将与整体市场一致 [5]

公司核心业务与服务 - 公司核心业务为帮助客户快速处理呆滞库存，提供打折清库存服务，最快可在半天内完成交易 [1][10] - 公司已累计服务2.1万用户，解决客户库存物料“找不到，卖不掉”以及期望更好价格的痛点 [1][10][12] - 公司拥有线上交易平台“工厂呆料”小程序及网页版dl.icsuperman.com，方便客户进行呆料交易 [12] 公司仓储与质检能力 - 公司拥有1600平米的芯片智能仓储基地，现货库存型号超过1000种，涵盖品牌高达100种 [9] - 仓库现货库存芯片数量达5000万颗，总重量为10吨，库存价值超过1亿元 [9] - 公司在深圳设有独立实验室，对每颗物料均安排QC质检，确保产品质量 [9] 当前库存与求购信息 - 公司现有优势呆料库存涉及多个品牌，包括安世、TKD/泰晶、GOTREND/高创等，型号数量从数千到数十万不等，例如安世BUK9K17-60EX库存数量为100K [4] - 库存清单中包含详细品牌、型号、年份和数量信息，如I-PEX 20712-004E-01库存数量为14207 [5] - 公司同时发布求购信息，需求型号包括MICROCHIP ATMEGA2561-16AU（求购2K）、安世PMEG6010ETR-Q（求购200K）等 [7]

公司股价表现 - 年初至今股价上涨10.5%，表现优于Zacks半导体-模拟和混合行业6.5%的回报率 [1] 各业务板块增长表现 - 2025财年第三季度工业、汽车、通信和消费业务板块分别增长22.9%、22.4%、40.5%和21.3% [4] - 工业板块实现两位数增长，动力来自仪器仪表、自动化、医疗保健、航空航天、国防以及能源管理公司的需求增长 [5] - 通信业务受益于人工智能和高性能计算推动的宽带、无线及互联网基础设施发展，以及5G、卫星和地面宽带、数据中心光缆网络等趋势 [6] - 消费业务在手机、游戏、耳机和可穿戴设备类别获得增长动力 [7] - 汽车业务增长得益于下一代高级驾驶辅助系统、电源管理和连接技术 [8] 盈利能力与财务预估 - 通过控制间接费用、研发及销售管理费用，运营利润率得到改善，成本结构优化 [9] - Zacks共识预估2025财年和2026财年利润率将分别增长21.4%和20%，过去60天内预估维持不变 [9] - 当前季度（2025年10月）每股收益预估为2.22美元，下一季度（2026年1月）为2.11美元 [10] - 当前财年（2025年10月）每股收益预估为7.75美元，下一财年（2026年10月）为9.30美元 [10] 公司面临的挑战 - 医疗保健需求自疫情高峰后一直疲软，但目前业务趋于稳定 [12] - 工业板块部分领域经历了两年的消化期，目前正缓慢复苏 [12] - 通信业务增长高度依赖人工智能发展，需求缺乏多样性令人担忧 [13] - 消费业务具有较强周期性且利润率低于工业板块，属于较疲软领域 [13] - 公司约五分之一收入来自中国，中美贸易战使其处于不稳定位置 [14] - 在所有业务板块均面临来自成熟半导体厂商的激烈竞争 [14] - 在工业和汽车领域与德州仪器和意法半导体竞争，在消费领域与恩智浦半导体竞争 [14][15][16] 公司估值水平 - 当前远期市销率为9.39倍，高于行业平均的6.88倍 [17] - Zacks价值评分为D，表明公司目前估值过高 [16]

公司业绩发布安排 - 模拟器件公司计划于11月25日发布第四季度财报 [1] 分析师研究方法 - 分析基于价值投资、所有者思维和长期视角 [1] - 分析不涉及做空观点或卖出建议 [1]