文章核心观点 - 文章探讨了如何识别科技行业中估值偏低的股票，并列举了七只当前被低估的科技股 [1] 科技行业估值分析 - 当前标普500信息技术行业的市盈率（P/E）为31.8，可作为判断股票是否被低估的参考标准 [1] - 市盈率低于31.8的股票可能被低估，但还需结合公司内部因素进行综合判断 [1] 被低估的科技股分析 Infosys (INFY) - 提供数字营销和技术咨询服务，覆盖北美、欧洲和印度市场 [2] - 市盈率和远期市盈率均低于31.8，且远期市盈率低于当前市盈率，表明分析师预期盈利增长 [2] - 尽管印度IT行业不稳定，但近期股价调整后可能为投资者提供入场机会 [2] Keysight Technologies (KEYS) - 提供电子设计和测试解决方案，产品包括仪表、传感器及相关软件 [3] - 第一季度业绩超出预期，受益于国防、航空航天和AI相关IT领域的强劲表现 [4] - 远期市盈率低于当前市盈率，表明预期盈利增长 [4] - 过去三年收入和EBITDA增长强劲，属于低风险投资 [4] Cisco Systems (CSCO) - 传统上以网络硬件业务为主，但通过收购Splunk，软件收入占比将超过50%，降低周期性并增强稳定性 [5] - 自2011年以来持续增加股息，当前股息收益率约为3.3% [5] - 在AI硬件需求增长的背景下，公司具备多重增长机会 [6] VeriSign (VRSN) - 4月25日发布的财报超出分析师预期，显示公司业务需求强劲 [7] - 公司资本利用率高，投资回报率约为5倍 [8] - 市盈率低于行业平均水平，表明股票被低估 [8] Amkor Technology (AMKR) - 位于亚利桑那州的半导体封装和测试公司，2023年表现优于半导体行业 [9] - 在2.5D封装领域处于领先地位，受益于AI芯片需求的增长 [9] - 分析师预计股价将上涨15%至33%，并附带约1%的股息收益率 [10] Paycom Software (PAYC) - 第一季度业绩超出盈利和收入预期 [11] - 当前股价为177美元，分析师预期平均上涨至221美元，部分预测甚至超过427美元 [12] - 过去三年收入增长超过26%，市盈率低于标普500科技行业 [12] F5 (FFIV) - 专注于云安全领域，受益于AI发展带来的安全需求增长 [13] - 远期市盈率显著低于当前市盈率，表明预期盈利增长 [13] - 近期因客户预算预期持平导致股价下跌，但已有所反弹 [13] 总结 - 文章通过市盈率和其他财务指标，分析了七只被低估的科技股，涵盖数字服务、电子测试、网络硬件、互联网基础设施、半导体封装、人力资源软件和云安全等多个领域 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13]

文章核心观点 - 投资者可考虑投资安靠科技公司，因其盈利预期近期显著改善，股价短期上涨势头良好，且盈利前景持续向好 [1] 盈利预期变化 - 分析师对公司盈利前景乐观，盈利预期上调趋势将反映在股价上，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [1] - 下一季度和全年的共识盈利预期大幅上调，覆盖分析师在提高预期上达成高度一致 [2] - 当前季度每股盈利预期为0.23美元，较去年同期下降11.54% [4] - 过去30天，公司Zacks共识预期增长36.36%，一个预期上调，一个下调 [4] - 公司全年预计每股盈利1.78美元，较上一年增长21.92% [5] - 过去一个月，公司三个盈利预期上调，无下调，推动共识预期提高9.63% [5] Zacks评级 - 积极的盈利预期修正使公司获得Zacks排名第一（强力买入），该评级工具能助投资者利用盈利预期修正做出正确投资决策 [6] - 研究显示Zacks排名第一（强力买入）和第二（买入）的股票表现显著优于标准普尔500指数 [6] 股价表现与投资建议 - 过去四周公司股价上涨6.7%，表明投资者看好其盈利预期修正，建议投资者立即将其纳入投资组合以受益于盈利增长前景 [7]

文章核心观点 - 华尔街分析师的评级建议常影响股价，但因券商利益问题，其建议有局限性，可结合Zacks Rank等工具辅助投资决策，Amkor Technology当前评级和盈利预期显示有投资价值 [1][2][6] 分组1：Amkor Technology的券商评级情况 - Amkor Technology平均券商评级（ABR）为1.83，介于强力买入和买入之间，基于六家券商实际建议计算得出 [1] - 六家券商建议中，三家为强力买入，占比50%，一家为买入，占比16.7% [1] 分组2：券商评级建议的局限性 - 多项研究表明券商建议在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力股票方面效果有限或无效果 [2] - 券商因自身利益对股票评级有强烈积极偏见，每一个“强力卖出”建议对应五个“强力买入”建议 [2] - 券商利益与散户投资者并不总是一致，很少能指出股票价格实际走向 [3] 分组3：Zacks Rank与ABR的区别 - ABR基于券商建议计算，通常以小数显示；Zacks Rank是利用盈利预测修正力量的定量模型，以整数1 - 5显示 [4] - 券商分析师建议过于乐观，常误导投资者；Zacks Rank核心是盈利预测修正，与短期股价走势有强相关性 [4][5] - ABR可能不及时，Zacks Rank因能快速反映券商分析师盈利预测修正，在预测未来股价时更及时 [5] 分组4：Amkor Technology的投资分析 - Amkor Technology当前年度Zacks共识盈利预测在过去一个月增长9.6%，达到1.78美元 [6] - 分析师对公司盈利前景乐观，盈利预测上调使公司获得Zacks Rank 1（强力买入）评级 [6] - Amkor Technology相当于买入的ABR对投资者有一定参考价值 [6]

文章核心观点 - 华尔街经历15个月上涨后4月暴跌，5月反弹，科技股受人工智能推动上涨，虽有人认为人工智能有泡沫，但行业仍有发展空间，将为科技公司带来商机，同时推荐五只具有潜力的中型科技股 [1][3] 近短期驱动因素 - 4月华尔街暴跌是因市场担忧美联储因通胀和就业市场维持高利率，高利率对科技等高速增长行业不利 [2] - 5月美国股市反弹，原因包括4月新增就业岗位锐减、2024年第一季度GDP增长率显著恶化、4月制造业和服务业PMI收缩以及美联储主席鲍威尔会后声明不那么鹰派 [2] - 4月非农就业数据公布后，CME FedWatch显示9月美联储有67.4%概率降息25个基点，91.5%概率降息50个基点 [2] 推荐股票 安靠科技公司（AMKR） - 全球最大独立半导体封装和测试服务提供商，领先的先进半导体封装和测试技术开发商，提供广泛集成封装和测试服务，服务于多类企业 [4][5] - Zacks排名第一，今年预计营收增长率0.9%，收益增长率21.9%，过去七天当前年度收益共识预期提高3.5% [5] AppFolio公司（APPF） - 为美国房地产行业提供云业务管理解决方案，包括云平台、租赁维护会计工具及第三方技术服务，还有增值服务 [5] - Zacks排名第一，今年预计营收增长率24.7%，收益增长率超100%，过去30天当前年度收益共识预期提高3.4% [6] 獾牌仪表公司（BMI） - 受益于智能水解决方案客户需求强劲和运营执行良好，E系列超声波水表等产品销售势头持续，全球业务拓展和销售组合趋势积极，资产负债表无债务且收购有协同效应 [6] - Zacks排名第一，今年预计营收增长率13.6%，收益增长率23.9%，过去30天当前年度收益共识预期提高9.9% [7] 天弘科技公司（CLS） - 全球最大电子制造服务公司之一，服务计算机和通信行业，提供印刷电路板组装等制造技术和服务解决方案及售后支持，业务分两个板块 [7] - Zacks排名第一，今年预计营收增长率14.6%，收益增长率36.6%，过去30天当前年度收益共识预期提高14.1% [8] Guidewire软件公司（GWRE） - 为财产和意外险保险公司提供软件解决方案，平台结合多种技术，通过自管理软件或云服务交付，核心解决方案包括多个套件 [8] - Zacks排名第二，截至2024年7月的当前年度预计营收增长率6.4%，收益增长率超100%，过去60天当前年度收益共识预期提高14.3% [9]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营收13.66亿美元，同比减少7.2%[1] - 公司2024年Q1Non-GAAP毛利率为14.8%，同比增加1.6pct[1] - 公司2024年Q1通信市场收入占比为47%，营收规模同比下降3%[10] - 公司2024年Q1汽车和工业市场收入占比为22%，营收规模同比减少22%[11] - 公司2024年Q1消费者市场收入占比为14%，营收规模同比增长6%[12] - 公司2024年Q1计算市场收入占比为17%，营收规模同比减少4%[13] 未来展望 - 公司预计2024年全年资本支出保持在7.5亿美元，主要集中在2.5D和SIP先进封装的扩产升级[2] - 公司2024Q2营收业绩指引为14-15亿美元，Non-GAAP毛利率业绩指引为13.0%～15.0%[3] - 公司预计2024年第二季度收入为14.5亿美元，环比增长6%，同比持平[27] - 公司预计2024年第二季度净利润在3500万美元到7500万美元之间，每股收益0.14美元到0.30美元[32] 新产品和新技术研发 - 公司投资主要集中于增加2.5D和SIP的先进封装产能，以及扩建生产制造设施，以支持高性能计算等市场[33] - 公司预计24H2产能将增加三倍，代表2.5D封装业务收入增加三倍，预计于25年初实现Fan-out封装技术或RDL技术的量产[47] 市场扩张和并购 - 新设备推出和2.5D技术的上行空间将补偿汽车领域的较低表现，预计2024年计算和消费者领域收入将是2023年的三倍[35][36] - 公司仍坚持年初设定的30%的半年环比增长目标，尽管汽车领域稍显疲软，但在其他市场中呈现更多的上行空间[40]

核心观点 - 投资者寻求增长型股票以利用高于平均水平的财务增长 这些股票能够吸引市场关注并产生卓越回报 但找到优质增长型股票并不容易 [1] - 使用Zacks增长风格评分系统可以更容易地找到前沿增长型股票 该系统超越了传统的增长属性 分析公司的实际增长前景 [1] - Amkor Technology (AMKR) 是当前推荐的股票 不仅具有有利的增长评分 还拥有顶级的Zacks排名 [1] 增长型股票的特征 - 具有最佳增长特征的股票持续跑赢市场 结合增长评分为A或B以及Zacks排名1或2的股票回报更佳 [2] - 收益增长是最重要的因素 双位数收益增长通常被视为公司前景强劲的指标 [3] - Amkor Technology的历史每股收益增长率为51.9% 预计今年每股收益增长22.1% 远超行业平均的8.1% [3] 资产利用效率 - 资产利用率（销售与总资产比率）是增长投资中的重要指标 显示公司利用资产产生销售的效率 [4] - Amkor Technology的销售与总资产比率为0.95 意味着每美元资产产生0.95美元的销售 高于行业平均的0.53 [4] - 公司今年销售预计增长0.9% 而行业平均为0% [4] 收益估计修订趋势 - 收益估计修订趋势对短期股价走势有强相关性 正向趋势是加分项 [5] - Amkor Technology的当前年度收益估计在过去一个月内上调了9.6% [5] 综合评估 - Amkor Technology基于多个因素获得了A级增长评分 并因正向收益估计修订而获得Zacks排名1 [6] - 这种组合表明Amkor Technology是潜在的超额表现者 是增长投资者的坚实选择 [7]

财务业绩 - [2024年第一季度净销售额为13.655亿美元，较2023年同期减少1.06亿美元，降幅7.2%，主要因汽车和工业终端市场销售下降][98][102][104] - [2024年第一季度毛利率增至14.8%，2023年同期为13.2%，主要得益于测试设备使用寿命延长、高材料含量产品销售占比下降和有利的外汇汇率变动][98][105][106] - [2024年第一季度营业利润率增至5.4%，2023年同期为4.7%，主要因毛利率增加和坏账费用收回，部分被越南工厂开业成本和员工薪酬成本增加抵消][99] - [2024年第一季度销售、一般和行政费用为9034.6万美元，较2023年同期增加1167.5万美元，增幅14.8%，主要因越南工厂开业成本和员工薪酬成本增加，部分被坏账费用收回抵消][107][108] - [2024年第一季度研发费用为3817.1万美元，较2023年同期减少887.6万美元，降幅18.9%，主要因与制造共享资产的利用率组合和项目进入生产阶段，部分被葡萄牙工厂的增量研发成本抵消][109][110] - [2024年第一季度利息收入较2023年同期增加636.3万美元，增幅61.0%，主要因现金及现金等价物和可供出售债务投资余额增加以及利率上升][111] - [2024年第一季度所得税费用为1219.6万美元，较2023年同期增加133.2万美元，主要因税前收入增加][112] 现金流与资本支出 - [2024年第一季度资本支出为9620万美元，2023年同期为9820万美元，主要用于先进封装和测试设备投资][99] - [2024年第一季度经营活动提供的净现金为1.623亿美元，2023年同期为1.757亿美元，主要因营运资金变化，被较高的营业利润抵消][99] - [2024年第一季度，公司资本支出为9620万美元，预计2024年资本支出约为7.5亿美元][128][129] - [2024年第一季度，经营活动现金流为1.62312亿美元，较2023年同期减少1340万美元；投资活动现金流为 - 8610.3万美元，较2023年同期减少6960万美元；融资活动现金流为 - 6987.7万美元][132][133] - [2024年第一季度自由现金流为7416.5万美元，2023年同期为7817.4万美元][135] 公司资金状况 - [截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资为15.727亿美元，其中海外子公司持有13.931亿美元][117] - [2024年和2023年第一季度，公司分别出售应收账款2440万美元和7800万美元，2023年第一季度折扣和费用为20万美元，2024年第一季度不显著][118] - [截至2024年3月31日，2022新加坡循环信贷额度可用6亿美元，外国子公司循环信贷额度可用6.15亿美元，定期贷款信贷额度可用6230万美元][120] - [截至2024年3月31日，公司债务为11.513亿美元，其中1.13亿美元需在12个月内偿还，利息支付义务为1.604亿美元，12个月内需支付5140万美元][121] - [2024年第一季度，公司支付季度现金股息1940万美元，预计未来将继续支付，但支付、金额和时间由董事会决定][127] 市场风险与应对 - [公司预计2024年上半年宏观经济形势严峻，将继续进行审慎投资，密切管理产能扩张并控制成本以应对市场变化][97] - [公司面临外汇和利率波动的市场风险，采用既定政策和程序管理风险][138] - [除日本业务以日元为功能货币外，公司子公司以美元为报告和功能货币，使用自然对冲和远期合约降低外汇风险][139] - [假设所有外币对美元升值10%，2024年第一季度税前收入将减少约1300万美元，营业收入将减少约3500万美元][140][141] - [2024年和2023年第一季度，外汇汇率折算对合并财务报表的影响分别为损失900万美元和210万美元][142] - [假设所有外币对美元升值10%，考虑外汇远期合约后，截至2024年3月31日的三个月税前收入将减少约1300万美元][140] - [截至2024年3月31日的三个月，约90%的净销售额以美元计价，其余主要以日元计价；约55%的销售成本和运营费用以美元计价，其余主要以亚洲货币计价][141] - [假设所有外币对美元升值10%，截至2024年3月31日的三个月营业利润将减少约3500万美元][141] - [外汇汇率换算对部分实体的影响在2024年和2023年第一季度分别造成900万美元和210万美元的损失，通过其他综合收益（损失）调整权益][142] - [公司的可供出售债务投资面临利率风险，投资组合主要为一年或更短期限，认为利率立即上升不会对其公允价值产生重大影响][143] - [公司的固定和浮动利率债务包括外国借款、循环信贷安排和优先票据，利率变化对债务组合的固定和浮动利率部分有不同影响][145] - [固定利率债务总额为10.13702亿美元，平均利率为4.3%；浮动利率债务总额为1.43136亿美元，平均利率为6.0%；总债务到期金额为11.56838亿美元，公允价值为11.43981亿美元][146]

文章核心观点 Zacks Premium研究服务可助投资者利用股市并自信投资 其含Zacks Style Scores等工具 结合Zacks Rank能帮投资者选更优股票 如Amkor Technology就因排名和评分值得关注 [1][5][7] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 还能获取Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 基于价值 成长 动量三种投资方法对股票评级 助投资者选30天内跑赢市场的股票 按价值 成长 动量和VGM分为四类评分 [2] - 价值评分利用P/E PEG等比率帮价值投资者选被低估股票 [2] - 成长评分分析预期和历史盈利 销售和现金流等特征 为成长投资者找可持续增长股票 [3] - 动量评分用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素 指示高动量股票建仓时机 [3] - VGM评分综合所有风格评分 按加权风格对股票评级 助筛选价值 成长和动量俱佳的公司 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 - Zacks Rank用盈利预测修正来构建投资组合 1（强力买入）股票自1988年平均年回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 选股易让人不知所措 [5] - 应选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需分数为A或B 若为4（卖出）或5（强力卖出）评级 即使分数为A或B 股价也可能下跌 [6] 关注股票：Amkor Technology（AMKR） - 公司位于亚利桑那州坦佩 是半导体封装和测试服务大供应商 产品包括先进产品和主流产品 [7] - Zacks Rank为1（强力买入） VGM评分为A 动量风格评分为B 过去四周股价上涨4.4% [7] - 有分析师上调2024财年盈利预测 共识估计从0美元增至每股1.63美元 平均盈利惊喜为44.3% [7]

文章核心观点 投资者有自己的投资策略，价值投资是受欢迎且成功的策略，投资者可利用风格评分系统找特定股票，安靠科技（AMKR）是值得关注的价值股 [1][2] 价值投资相关 - 价值投资是在各种市场环境中被证明成功的策略，投资者依靠对关键估值指标的传统分析寻找被低估的股票以获利 [1] - 除了Zacks排名，投资者可利用风格评分系统找特定股票，价值投资者对系统的“价值”类别最感兴趣，价值评级为“A”且Zacks排名高的股票是最佳价值股 [1] 安靠科技（AMKR）情况 - 安靠科技目前Zacks排名为1（强力买入），价值评级为A，当前市盈率为17.10，而行业平均市盈率为34.13，过去一年其远期市盈率最高达23.94，最低为8.40，中位数为13.50 [2] - 价值投资者也会用市销率，安靠科技市销率为1.24，行业平均市销率为3.55，这些数据表明该股票可能被低估，加上其盈利前景良好，是令人印象深刻的价值股 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为13.7亿美元,同比下降7% [8] - 第一季度毛利为2.02亿美元,毛利率为14.8%,包括约100个基点的折旧费用下降带来的利润提升 [22][23] - 第一季度营业利润为7300万美元,营业利润率为5.4% [24] - 第一季度净利润为5900万美元,每股收益为0.24美元,其中包括0.05美元的折旧费用下降带来的利润 [24] - 第一季度EBITDA为2.33亿美元,EBITDA利润率为17.1% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通信市场收入同比下降3%,主要受iOS生态系统需求下滑影响 [10] - 汽车和工业市场收入同比下降22%,受客户库存调整影响 [12] - 计算机市场收入环比增长4%,受AI设备和新款ARM PC产品拉动 [14] - 消费电子市场收入同比增长6%,传统消费品需求疲软,可穿戴设备需求增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2024年全球智能手机出货量将小幅增长 [11] - 汽车半导体需求长期增长趋势不变,每车半导体含量将持续提升 [12] - 计算机市场中,基础设施和传统服务器需求恢复缓慢,但AI设备和ARM PC需求增长 [14] - 消费电子市场中,传统消费品需求疲软,但可穿戴设备需求增长 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在持续提升技术领导地位,扩大全球制造布局,加强与重点客户的合作 [9] - 公司正在扩大2.5D和先进SiP产能,以支持AI、高性能计算等增长市场 [14][16][17] - 公司正在加强在欧洲和日本的汽车半导体供应链合作,提升在这些地区的制造能力 [13] - 公司正在推进在美国亚利桑那州建设新的先进封装和测试工厂,并申请CHIPS资金支持 [17][72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第一季度为当前周期的低点,预计第二季度收入将环比增长6% [18] - 公司预计2024年全年收入将呈现前低后高的态势,下半年将出现强劲增长 [18][19] - 公司认为行业的长期增长动力仍在,公司有信心在行业周期中脱颖而出 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Toshiya Hari 提问** 询问公司全年展望中的汽车和工业市场下滑的影响及其他业务的补偿情况 [29] **Giel Rutten 回答** 通信设备新品发布、Android市场回暖、计算机和消费电子市场的增长将弥补汽车和工业市场的下滑 [30] 问题2 **Ben Reitzes 提问** 询问公司对2024年智能手机市场的预期 [34] **Giel Rutten 回答** 预计2024年全球智能手机出货量将小幅增长,高端机型需求增加将有利于公司 [35][36] 问题3 **Charles Shi 提问** 询问公司在2.5D先进封装技术方面的能力和竞争优势 [49][55] **Giel Rutten 回答** 公司在2.5D硅基和RDL基先进封装技术方面处于领先地位,拥有丰富的量产经验和高良率 [53][56][57]