郭晨凯 制图 ◎记者 何昕怡 11月13日晚，随着中芯国际、诺诚健华2家多地上市的红筹公司完成三季报披露，科创板592家公司 的"成绩单"全部出炉。 前三季度，面对复杂的外部环境，科创板公司整体业绩重拾升势，单季度净利润同比大幅增长 75%。"硬科技"企业研发投入持续加码，集成电路、人工智能、生物医药等重点产业加速培育新质生产 力，为"十五五"时期实现高水平科技自立自强破局开路、筑牢根基。 业绩强势反弹 创新基因融入血脉 科创板公司始终将创新视为生命线，前三季度研发投入总额高达1197.45亿元，是净利润的2.4倍，研发 强度中位数高达12.4%，持续大幅领跑A股各板块。 多个领域取得突破性进展。以生物医药为例，报告期内，生物医药行业营收同比增长11%，净利润同比 增长48%。创新药企业大单品频出、出海提速、商业化进程显著加快，是医药行业实现亮眼业绩的主 因。 前三季度，科创板医药公司共推动9款1类新药获国家药监局批准上市。禾元生物自主研发的重组人白蛋 白注射液（水稻）获批上市，成为全球首个"稻米造血"1类创新药。同时，上述医药公司完成16单出海 BD（商务拓展）交易，潜在交易总额超130亿美元，带动营收同比 ...

百济神州与信达生物先后成立于2010年和2011年，两者都已经有创新药上市，是中国制药产业的代表性 企业。但两家企业所走的道路完全不同。百济神州起步就是创新药和全球化，信达生物则先在本土稳扎 稳打，然后才谋划国际市场。 近日，信达生物首席研发官钱镭在一场论坛上表示，百济神州是特定时期发展起来的企业，其成长路径 缺乏可复制性。百济神州大中华区、中亚和南亚区域总经理单国洪则表示，百济从开始就直接全球化运 营，"当然代价、风险、挑战都很大。但还是不错，我们走到了今天。" 两条道路 "现在基本上每周都有企业找到我们。"钱镭在2025中国医药创新100峰会上透露，这些寻求与信达生物 合作的企业既有国际大药厂，也有生物科技公司。 今年10月份，信达生物刚刚与日本头部制药企业武田制药达成114亿美元战略合作，其中包括12亿美元 的首付款、102亿美元的里程碑收益。信达生物将其临床阶段在研产品，与武田制药共同开发、共同商 业化，既分担全球研发风险，也共享商业化收益。 这是中国创新药活跃授权交易的一个缩影。 据蓝驰创投统计，今年中国药企海外BD的总体金额已经超过了1000亿美元，其中首付款超过了50亿美 元。武田制药、默沙东、 ...

它们面临一些共同的难题 中国创新药企初具全球竞争力，它们有哪些成功经验可供后来者借鉴？ 百济神州与信达生物先后成立于2010年和2011年，两者都已经有创新药上市，是中国制药产业的代表性 企业。但两家企业所走的道路完全不同。百济神州起步就是创新药和全球化，信达生物则先在本土稳扎 稳打，然后才谋划国际市场。 近日，信达生物首席研发官钱镭在一场论坛上表示，百济神州是特定时期发展起来的企业，其成长路径 缺乏可复制性。百济神州大中华区、中亚和南亚区域总经理单国洪则表示，百济从开始就直接全球化运 营，"当然代价、风险、挑战都很大。但还是不错，我们走到了今天。" 两条道路 "现在基本上每周都有企业找到我们。"钱镭在2025中国医药创新100峰会上透露，这些寻求与信达生物 合作的企业既有国际大药厂，也有生物科技公司。 今年10月份，信达生物刚刚与日本头部制药企业武田制药达成114亿美元战略合作，其中包括12亿美元 的首付款、102亿美元的里程碑收益。信达生物将其临床阶段在研产品，与武田制药共同开发、共同商 业化，既分担全球研发风险，也共享商业化收益。 这是中国创新药活跃授权交易的一个缩影。 据蓝驰创投统计，今年中国药企海外 ...

今日（11月13日）A股三大指数集体走强，沪指再度刷新十年新高。沪深两市成交额超2万亿元，环比 放量969亿元。 大盘突破果然还得靠科技！科技自主可控方向全面大反攻，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF （589520）场内价格盘中涨近2%，近5日吸金3159万元。利好催化方面，阿里巴巴秘密启动"千问"项 目，全面对标ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛。 风格可能在高切低切换，相对低位的化工、新能源开始扛大旗！六氟磷酸锂价格飙升，"一天一价"搅动 产业链，国家能源局印发的《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》发展目标超预期，有望带动项 目直接投资约2500亿元。化工ETF（516020）场内价格猛拉3.95%，收盘价创2023年3月以来新高。智能 电动车ETF（516380）、绿色能源ETF（562010）场内价格分别大涨3.83%、3.41%。 | 序号 代码 | | 名称 | 涨跌幅▼ | | --- | --- | --- | --- | | 1- | 520880 | 港股通创新药ETF T+0 4.60% | | | 2 | 516020 | 化工ETF | 3.95% | | 3 ...

国信证券表示，创新药板块在三季度延续了营收端的高增长和利润端的扭亏为盈。中国创新药产业已经 体现出长期向好的发展趋势，并在近年集中体现在BD交易的爆发式增长。值得注意的是，对于大部分 国产创新药，对外授权通常只是全球开发的起点，合作伙伴在海外的开发进度，以及后续全球临床数据 的读出可以进一步加强产品在全球市场商业化的确定性。 消息面上，数据显示，三季度创新药板块营收同比增长1.98%，归母净利润同比增长7.25%。工银瑞信 基金认为，尽管创新药板块自9月以来持续调整，但当前创新药产业趋势依然向好。在国内政策支持以 及美联储进入降息周期的背景下，全球创新药研发持续活跃，对外授权行情方兴未艾，未来半年至一年 仍有大量对外授权交易等待落地，其中包括多个百亿美元级别的大额交易。考虑到新药研发的景气度和 创新药出海的持续性，整体仍看好创新药产业链投资机会。 创新药概念走势强劲，截至发稿，三生制药(01530)涨10.11%，报33.76港元；先声药业(02096)涨 7.52%，报14.02港元；百济神州(06160)涨7.34%，报228.2港元；中国生物制药(01177)涨6.79%，报7.39 港元；信达生物(0 ...

消息面上，Wind数据显示，三季度创新药板块营收同比增长1.98%，归母净利润同比增长7.25%。工银 瑞信基金认为，尽管创新药板块自9月以来持续调整，但当前创新药产业趋势依然向好。在国内政策支 持以及美联储进入降息周期的背景下，全球创新药研发持续活跃，对外授权行情方兴未艾，未来半年至 一年仍有大量对外授权交易等待落地，其中包括多个百亿美元级别的大额交易。考虑到新药研发的景气 度和创新药出海的持续性，整体仍看好创新药产业链投资机会。 智通财经APP获悉，创新药概念走势强劲，截至发稿，三生制药(01530)涨10.11%，报33.76港元；先声 药业(02096)涨7.52%，报14.02港元；百济神州(06160)涨7.34%，报228.2港元；中国生物制药(01177)涨 6.79%，报7.39港元；信达生物(01801)涨6.37%，报92.7港元。 国信证券表示，创新药板块在三季度延续了营收端的高增长和利润端的扭亏为盈。中国创新药产业已经 体现出长期向好的发展趋势，并在近年集中体现在BD交易的爆发式增长。值得注意的是，对于大部分 国产创新药，对外授权通常只是全球开发的起点，合作伙伴在海外的开发进度，以及 ...

格隆汇11月13日｜中金发表报告指，百济神州营收按年增长41%至14.1亿美元，非公认会计准则净利润 达1.25亿美元，超出市场预期。基于zanubrutinib销售快速增长及营运成本有效管控，该行将2025年盈利 预测上调56%至3.31亿美元，并维持2026年盈利预测；维持对其"跑赢行业"评级，A股、H股、美股目标 价分别上调3.2%、3.3%及3.7%，至320元、250港元、420美元。 ...

板块表现 - 港股创新药板块持续上涨，百济神州和三生制药股价涨幅超过6% [1] - 恒生创新药ETF(159316)涨幅超过3.3% [1] 公司业绩 - 百济神州第三季度营收100.77亿元，同比增长41.1%，净利润6.89亿元，实现扭亏为盈 [1] - 百济神州前三季度营收275.95亿元，同比增长44.2%，净利润11.39亿元，实现扭亏为盈 [1] - 多家龙头药企2025年三季报表现亮眼，行业从研发投入期迈入商业化收获期 [1] - 创新药板块亏损大幅收窄或实现扭亏为盈，商业化能力得到验证 [1] 政策支持 - 2025年国家医保谈判首次引入商保创新药目录，为高价创新药开辟全新支付渠道 [1] - 该目录将于12月初发布，2026年1月正式实施，有望显著改善药企现金流并优化支付生态 [1] 出海进展 - 2025年1-10个月，中国创新药对外授权交易总额突破1000亿美元，多项重磅BD交易落地 [1] - 海外跨国药企对中国创新药管线的认可度持续提升，验证中国药企全球竞争力 [1] 市场与估值 - 板块前期调整后估值已回归合理区间，资金呈现高低切换趋势 [2] - 全球流动性宽松环境凸显创新药等高成长板块的配置价值 [2] 产品工具 - 恒生创新药ETF(159316)近20日资金净流入12.98亿元，最新规模41.78亿元 [3] - 该ETF是市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的产品，指数编制剔除了CXO公司，聚焦创新药产业核心企业 [3] - 权重股包括百济神州、信达生物、药明生物、康方生物等龙头公司 [3]

11月13日消息，绩后涨近7%，报226.8港元，成交额8.18亿港元。 消息面上，11月12日，发布2025年前三季度业绩，该集团取得营业收入人民币275.95亿元，同比增长44.2%；归属于上市公司股东的净利润为11.39亿元，同 比转亏为盈；基本每股收益0.81元。海通国际表示，考虑到百济神州泽布替尼在美国和欧洲市场放量超过该行此前预期，上调公司FY25-27营收分别至53 亿/64亿/71亿美元，对应三年收入CAGR为23%；此外该行上调FY25-27归母净利润分别至3.6亿/6.6亿/10.5亿美元，以反映公司销售费用和研发费用增长好于 该行预期。 海通国际指出，2025年三季度按产品收入来看，泽布替尼(BTK)全球收入10.4亿美元(同比+50.8%，环比+9.6%)；其中在美国7.4亿美元(同比+46.7%，环比 +8.0%)；欧洲1.6亿美元(同比+67.7%，环比+8.4%)；中国0.9亿美元(同比+36.3%，环比+11.1%)。该行预计四季度泽布替尼环比有望实现5-10%的增长，2025 年泽布替尼全球收入有望超过39亿美元；2.替雷利珠单抗(PD-1)全球收入1.9亿美元(同比+16. ...

港股创新药板块连续第二日上涨，百济神州涨7%，创2021年11月以来新高，映恩生物、信达生物、三 生制药分别涨7%、6.07%和5%，带动港股通创新药ETF南方(159297)上涨3.37%，录得两连阳。 消息面上，百济神州第三季度营收100.77亿元，同比增长41.1%；归属于上市公司股东的净利润6.89亿 元，同比扭亏为盈。前三季度营收275.95亿元，同比增长44.2%；归属于上市公司股东的净利润11.39亿 元，同比扭亏为盈。 国泰海通证券最新研报指出，全链条鼓励创新政策将进一步改善医保支付，商保创新药目录即将落地， 创新品种仍将是医药板块业绩最强劲的领域。外需方面，大品种专利悬崖的大背景下，MNC的BD交易 活跃，中国已成为全球TOP 20 MNC第二大项目来源地，2026年BD有望再创新高。 港股通创新药ETF南方(159297)跟踪国证港股通创新药指数，重仓百济神州、信达生物、康方生物等研 发实力强劲的中国创新药龙头，该ETF自9月22日上市以来的33日个交易日获资金"只进不出"，合计净 流入10.53亿元，份额新增11.62亿份，增长率高达285.91%，且产品管理费率+托管费率合计为0.2% ...