公司业绩与股价表现 - 哔哩哔哩美股盘前上涨3.53%至30.2美元 [1] - 富瑞预期公司2025年第四季度总营收同比增长约5%至81亿元人民币 [1] - 富瑞维持对哔哩哔哩美股的“买入”评级并给予34美元目标价 [1] 业务运营与战略 - 游戏业务方面《逃离鸭科夫》取得成功 [1] - 公司游戏策略聚焦于垂直品类的领先地位、产品长线运营及年轻世代 [1] 行业展望 - 根据富瑞的2026年展望报告预测人工智能将成为重点领域 [1] - 娱乐产业因其防御性质受到青睐 [1]

美股中概股盘前市场表现 - 热门中概股在盘前交易时段呈现集体上涨态势 [1] 个股价格变动 - 金山云股价涨幅超过14% [1] - 脑再升科技股价涨幅超过6% [1] - 阿里巴巴股价涨幅超过4% [1] - 哔哩哔哩股价涨幅超过3% [1] - 百度股价涨幅超过3% [1] - 小鹏汽车股价涨幅超过2% [1] - 蔚来股价涨幅超过2% [1]

公司业绩与市场表现 - 哔哩哔哩-W股价尾盘上涨6.62%，报238.2港元，成交额达11.48亿港元 [1] - 富瑞预期公司2025年第四季度总营收年增约5%，达到81亿元人民币 [1] - 富瑞预期公司2025年第四季度营收及非通用会计准则营业利润符合其预测 [1] 游戏业务发展 - 游戏《逃离鸭科夫》取得成功 [1] - 公司游戏策略聚焦于垂直品类的领先地位、产品长线营运及年轻世代 [1] - 游戏《三国：谋定天下》维持稳健表现，需关注公司新游进展 [1] AI技术应用与影响 - 长城证券指出，AI带动内容产量提升，驱动平台用户数持续创新高 [1] - 公司AI技术提升营销素材制作效率及广告投放效果，平台AI视频素材消耗占比超过60% [1] - 广告智能投放消耗超过45%，分发效率整体提升了10%以上 [1] 行业展望与战略重点 - 根据富瑞的2026年展望报告，预测AI将成为重点领域 [1] - 娱乐产业因其防御性质受到青睐 [1] - 长城证券认为公司差异化流量基本盘稳健 [1]

长城证券发布研报称，哔哩哔哩AI带动内容产量提升驱动平台用户数持续创新高，差异化流量基本盘 稳健；公司AI技术提升营销素材制作效率以及广告投放效果，平台AI视频的素材消耗占到60%以上，广 告智能投放消耗超过45%，分发效率整体效率提升了10%以上。此外，《三国：谋定天下》维持稳健表 现，关注公司新游进展。 智通财经APP获悉，哔哩哔哩-W(09626)尾盘涨近7%，截至发稿，涨6.62%，报238.2港元，成交额11.48 亿港元。 富瑞发布研报称，对于哔哩哔哩2025年第四季业绩预览，预期季内营收及非通用会计准则营业利润符合 该行预测，总营收年增约5%不变，达81亿元人民币，该行指，游戏方面，《逃离鸭科夫》取得成功， 游戏策略聚焦于垂直品类的领先地位、产品长线营运及年轻世代。根据该行的2026年展望报告，预测 AI将成为重点领域，而娱乐产业因其防御性质受到青睐。 ...

咪咕视讯副总编辑陈坚白以"网络暴力全链路治理新实践"为主题进行了分享，结合《网络暴力信息治理 规定》，深耕体育方向，针对赛事期间运动员易遭网暴、粉丝互撕等问题，强化体育垂类场景精细化治 理，建立"三级防控+专项治理"模式与敏感识别模型，构建"预防-监测-处置-评估"全链路体系，通过技 术审核、"一键防护"功能等守护用户与运动员。 抖音安全副总编辑围绕网暴新特点、治理实践、未来规划及共治倡议展开。网暴呈现隐私侵害升级、 AI合成内容攻击等新特征。2025年抖音从风险识别、受害者保护等多维度治理，推出隐私防护功能、 提供法律咨询，构建反"开盒"体系，防控热点事件网暴，成效显著。未来将运用大模型技术提升治理效 能，健全受害者保护机制，扩大协同合作。 1月10日，第三届上海反网络暴力大会在上海召开。本次大会由中共上海市委网信办指导，上海市互联 网业联合会主办，静安区委网信办、智通财经、上海米哈游网络科技股份有限公司承办，北京大成（上 海）律师事务所、市北高新集团、咪咕视讯协办。 大会以"共建向上向善和谐网络生态"为主题，汇聚监管部门、主流媒体、互联网平台、专家学者等各界 代表，通过"主题演讲+圆桌讨论"的形式，共同探 ...

记者 栗思 会场上，米哈游法务总监罗希和大成（上海）律师事务所党委书记陈峰从法律角度，分析了网络暴 力的法律规制与维权实践，他们认为，网络暴力治理不可能一蹴而就，需要多方主体"协同共治"。 如何"协同共治"？智通财经总编辑刘永钢提出，主流媒体也要主动作为，可以充分发挥链接各方的 优势，强化系统思维，勇担系统责任。大会现场，上海市互联网业联合会、智通财经和大成（上海）律 师事务所联合宣布建立上海反网暴平台，为网络暴力受害者提供舆论支持和法律服务。 这正是上海持续聚焦网络暴力治理的核心要义。新技术带来的新变化，给监管和治理也提出了新的 要求。本届大会的举办，正是为了进一步强化"网络空间不是法外之地"的社会共识，倡导文明理性、风 清气正的网络环境，探索数字生态建设的上海样本。 在主论坛上，各界代表结合自身治理实践展开研讨和探索。几家企业代表不约而同提到，近年来， 各平台网暴的高发场景几乎都和"饭圈"相关。尤其是在体育赛事期间，运动员的表现极易成为"风暴 眼"，极端言论频频出现。深耕体育方向的咪咕视讯，不断强化体育垂类场景精细化治理，建立"三级防 控+专项治理"模式与敏感识别模型，构建"预防—监测—处置—评估"全链路 ...

今天分享的是：从B站、小红书、抖音探讨内容平台的用户泛化与变现潜力-国信证券 报告共计：32页 内容平台的用户泛化与变现潜力分析总结 内容平台的类型由内容分发方式决定，早期因内容供给有限、推荐算法不成熟，B站、小红书、快手等内容社区凭借人际关注关系辅助分发兴起，创作者话 语权较高；而字节跳动以推荐算法为核心打造今日头条、抖音等信息分发平台，内容门槛低、供给充足，平台话语权更强，这种差异也影响了各平台的泛化 难度与商业化潜力。 平台用户泛化呈现两条路径：一是横向泛化为信息分发平台，抖音从潮酷短视频社区起步，经算法赋能和站外导流成为全民级平台；快手作为社区与信息分 发平台混合体，在保留社区氛围的同时向商业效率靠拢；小红书从生活分享社区逐步拓展，以"生活指南"定位强化搜索心智，加速用户泛化。二是垂直整合 为文化品牌，B站聚焦ACG垂类赛道，通过OGV与PUGV内容构建差异化生态，目标成为文化品牌公司。目前B站、小红书在利基市场与抖音形成差异化竞 争，预计中远期日活分别可达2亿、3亿。 变现模式方面，信息分发平台以广告变现为主，抖音单DAU年收入优势显著，广告及佣金收入占比超90%；内容社区则侧重增值服务、游戏等多元 ...

股价表现与市场反应 - 哔哩哔哩-W早盘股价上涨4.71%，现报226.80港元，成交额6.54亿港元 [1] 用户增长与活跃度 - 2025年首九个月用户增长与使用时长表现良好，主要受高质量中长视频内容推广驱动，管理层预计此趋势可维持至2025年第四季和2026年 [1] - 2025年第三季度，公司DAU达1.17亿人，同比增长9% [1] - 2025年第三季度，DAU占MAU的比例达到31% [1] - 2025年第三季度，日均用户使用时长达112分钟，同比增长6% [1] 广告业务表现 - 广告业务表现稳健并稳定增长 [1] - 2025年“双十一”期间电商广告收入按年增长30% [1] - AI相关广告成为新亮点 [1] - 广告负载率全年保持约7% [1] - 广告增长主要依赖定价提升 [1] - 目前广告加载率仅5-8%，商业化仍有较大空间 [1]

股价表现与市场反应 - 哔哩哔哩-W股价上涨近3%，截至发稿涨2.95%，报223港元，成交额2373.61万港元 [1] 用户增长与活跃度 - 2025年首九个月用户增长与使用时长表现良好，主要受高质量中长视频内容推广驱动，管理层预计此趋势可维持至2025年第四季和2026年 [1] - 2025年第三季度，公司DAU达1.17亿人，同比增长9% [1] - DAU占MAU的比例达到31% [1] - 日均使用时长达到112分钟，同比增长6% [1] 广告业务表现 - 广告业务表现稳健并稳定增长 [1] - 2025年“双十一”期间电商广告收入按年增长30% [1] - AI相关广告成为新亮点 [1] - 广告负载率全年保持约7%，广告增长主要依赖定价提升 [1] - 目前广告加载率仅5-8%，商业化仍有较大空间 [1]

市场整体表现 - 当地时间1月8日，热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨1.09% [1] 公司股价表现：涨幅显著 - 万国数据股价上涨超过8% [1] - 哔哩哔哩股价上涨超过6% [1] - 腾讯音乐股价上涨超过5% [1] - 阿里巴巴股价上涨超过5% [1] - 金山云股价上涨超过3% [1] - 小鹏汽车股价上涨超过3% [1] - 京东股价上涨超过2% [1] - 唯品会股价上涨超过2% [1] - 中通快递股价上涨超过1% [1] - 富途控股股价上涨超过1% [1] - 携程网股价小幅上涨 [1] - 网易股价小幅上涨 [1] 公司股价表现：少数下跌 - 百度股价下跌超过3% [1] - 霸王茶姬股价下跌超过3% [1] - 满帮股价下跌超过1% [1] - 蔚来股价下跌超过1% [1]