报告投资评级 - 维持买入评级 [1] 报告核心观点 - 哔哩哔哩2024年第三季度总营收同比增长26%至73.1亿元人民币，超出预期，实现季度盈亏平衡，调整后净利润为2.36亿元人民币，主要得益于新游戏《三眸》的强劲表现和有效的成本优化举措 [1] - 预计2024年第四季度总营收同比增长21%，调整后净利润率将进一步扩大至5.3%，并上调2024 - 2026年财年总营收预测1 - 5% [1] - 基于分类加总估值法（SOTP），将目标价微调至22.0美元，较之前的20.50美元有所提高 [1] 根据相关目录分别进行总结 营收情况 - 2024年第三季度，哔哩哔哩移动游戏业务营收同比增长84%至18.2亿元人民币，广告业务营收同比增长28%至20.9亿元人民币，增值服务（VAS）营收同比增长9%至28.2亿元人民币 [1] - 预计2024年第四季度，移动游戏/广告/VAS营收分别同比增长78%/24%/5% [1] - 2022 - 2026年财年的营收分别为218.99亿元、225.28亿元、267.8亿元、300.05亿元、322.73亿元人民币，同比增长率分别为13.0%、2.9%、18.9%、12.0%、7.6% [2] - 2024年第三季度总营收较彭博一致预期高出3.1%，调整后净利润较预期高出21.0% [6] 利润情况 - 2024年第三季度，整体毛利率同比增长9.9个百分点，环比增长5.0个百分点至34.9%，调整后净利润率同比增长18.4个百分点，环比增长7.7个百分点至3.2%，预计2024年第四季度将进一步扩大至5.3% [1] - 2021 - 2026年财年的调整后净利润分别为 - 66.92亿元、 - 35.34亿元、 - 0.68亿元、15.5亿元、25.32亿元人民币，调整后净利润率分别为 - 30.6%、 - 15.7%、 - 0.3%、5.2%、7.8% [16] 业务板块分析 - **移动游戏业务**：2024年第三季度营收同比增长84%至18.2亿元人民币，主要得益于《三眸》的强劲表现，公司将于2024年第四季度开始筹备《三眸》的国际发行，预计该游戏将继续成为移动游戏业务的关键增长驱动力 [1] - **广告业务**：2024年第三季度营收同比增长28%至20.9亿元人民币，其中效果广告同比增长约50%，管理层预计在2024年第四季度和2025年财年，哔哩哔哩的广告营收将保持高于行业的增长速度 [1] - **增值服务（VAS）业务**：2024年第三季度营收同比增长9%至28.2亿元人民币，主要受高级会员营收和粉丝打赏营收增长的推动，哔哩哔哩的电商生态系统发展持续加速并带来盈利机会，暑假和开学季期间，电商广告营收同比增长80% [1] 估值情况 - 基于分类加总估值法（SOTP），哔哩哔哩的目标价为每股美国存托凭证（ADS）22.0美元，其中广告业务估值为8.9美元（占总估值的40.5%），基于14倍2025年预期市盈率（PE）；增值服务（VAS）业务估值为8.0美元（占总估值的36.1%），基于2.0倍2025年预期市销率（PS）；移动游戏业务估值为4.9美元（占总估值的22.2%），基于15倍2025年预期市盈率（PE） [7][8][9]

财务数据和关键指标变化 - 文档未提供相关财务数据和关键指标变化内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 文档未提供各条业务线数据和关键指标变化内容 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提供各个市场数据和关键指标变化内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 文档未提供公司战略和发展方向和行业竞争内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 文档未提供管理层对经营环境和未来前景的评论内容 其他重要信息 - 文档提到非GAAP财务措施仅用于比较目的其定义和调节表可在当天早些时候发布的新闻稿中找到会议正在被记录且投资者演示文稿和网络直播重播将在ir.bilibili.com上提供[4] 问答环节所有的提问和回答 - 文档未提供问答环节内容

用户数据 - 2024年第三季度日活跃用户（DAUs）达到1.07亿，同比增长约4.0%[2] - 2024年第三季度月活跃用户（MAUs）达到3.48亿，同比增长约3.0%[2] - 2024年第三季度用户平均每日使用时长为106分钟，同比增长约6.0%[2] 业绩总结 - 2024年第三季度总净收入为73.06亿人民币，同比增长26%[41] - 2024年第三季度毛利为25.47亿人民币，同比增长76%[3] - 2024年第三季度净利润为236百万人民币，较前一年同期的亏损456百万人民币实现扭亏为盈[4] - 2024年第三季度运营现金流为22.26亿人民币[36] - 2024年第三季度运营亏损为6700万人民币，较上季度改善94%[41] 收入来源 - 2024年第三季度广告收入为20.94亿人民币，同比增长28%[25] - 2024年第三季度增值服务收入为28.21亿人民币，同比增长9%[41] - 2024年第三季度移动游戏收入同比增长84%至18.23亿人民币[29] - 2024年第三季度内容创作者总收入同比增长24%[12] 市场表现 - 2024年双11购物季视频和直播电商总GMV同比增长超过150%[24] - 2023年全球SLG移动游戏市场规模超过700亿人民币[27] 资产负债情况 - 截至2024年第三季度，现金及现金等价物余额为152亿人民币[37] - 2024年第三季度总资产为331.59亿人民币，较2023年12月31日的320.21亿人民币有所增加[39] - 2024年第三季度总负债为187.55亿人民币，较2023年9月30日的182.98亿人民币有所增加[40]

Bilibili公司财报相关 - 本季度每股收益为0.08美元低于Zacks共识预期的0.10美元 收益意外为 -20% 一年前每股亏损0.29美元[1] - 本季度营收10.2亿美元 超过Zacks共识预期0.76% 去年同期营收7.9565亿美元 过去四个季度中有三次营收超过共识预期[2] - 股票即时价格走势的可持续性取决于管理层在财报电话会议上的评论 自年初以来公司股价上涨约74.8% 标准普尔500指数上涨25.5%[3] - 公司今年以来跑赢市场 投资者关心公司股票后续走向 可通过公司盈利前景衡量 包括当前对下一季度的共识盈利预期以及预期的变化[4] - 近期股票走势与盈利预期修正趋势之间有很强的相关性 投资者可自行跟踪或依靠Zacks Rank等评级工具[5] - 在财报发布前 公司的估计修正趋势是有利的 当前Zacks Rank为2(买入) 预计近期股票将跑赢市场[6] - 下一季度的当前共识每股收益预期为0.23美元 营收10.8亿美元 当前财年每股收益预期为0.06美元 营收37.3亿美元[7] 行业相关 - 互联网 - 服务行业目前在250多个Zacks行业中排名前26% 研究表明排名前50%的行业跑赢排名后50%的行业比例超过2比1[8] Zscaler公司相关 - 预计在12月2日发布截至2024年10月的季度财报 预计每股收益为0.63美元 较上年同期变化 -6% 过去30天季度每股收益共识预期保持不变[9] - 预计营收为6.0568亿美元 较上年同期增长21.9%[10]

营收情况 - 2024年第三季度总净收入为73.1亿元（10.41亿美元）同比增长26%[2][4] - 2024年第三季度净营收为7305620千元[27] - 移动游戏收入为18.2亿元（2.597亿美元）同比增长84%[2][6] - 广告收入为20.9亿元（2.985亿美元）同比增长28%[2][5] 利润相关 - 毛利润为25.5亿元（3.63亿美元）同比增长76% 毛利率达34.9%[2] - 净亏损为7980万元（1140万美元）同比收窄94%[2] - 调整后净利润为2.359亿元（3360万美元）[2] - 2023年9月30日调整后净亏损863451千元2024年9月30日调整后净利润235898千元[31] - 2023年9月30日调整后净亏损归属于哔哩哔哩股东877649千元2024年9月30日为475149千元[31] - 2023年9月30日调整后每股基本净亏损2.12元2024年9月30日为0.57元[32] - 2023年9月30日调整后每ADS基本净亏损2.12元2024年9月30日为0.57元[32] 运营数据 - 运营现金流为22.3亿元（3.171亿美元）[2] - 2024年第三季度运营费用为2613865千元[27] - 2024年第三季度运营亏损为66679千元[27] - 2023年9月30日运营亏损1107173千元2024年9月30日运营调整后利润272208千元[31] - 平均日活跃用户为1.073亿[2] 公司财务状况 - 2024年第三季度末现金及现金等价物为7463154千元[29] - 2024年第三季度末总资产为32021300千元[29] - 2024年第三季度末总负债为18298184千元[29] - 2024年第三季度末股东权益为13723116千元[29] - 2024年前三季度经营活动提供的现金流量为4613866千元[30] 公司决策 - 公司董事会授权一项股票回购计划未来24个月可回购至多2亿美元公开交易证券[17] 股份相关 - 2023年9月30日加权平均普通股数413983020股2024年9月30日为417849446股[32] - 2023年9月30日加权平均ADS数413983020股2024年9月30日为417849446股[32]

文章核心观点 - Bilibili盈利前景显著改善股票颇具吸引力且势头可能延续分析师持续上调盈利预期[1] - 盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关Bilibili盈利预期大幅上调当前为Zacks Rank 2（买入）股票可能还有上涨空间可考虑加入投资组合[2][3][6][7] 当前季度估计修正 - 当前季度公司每股预期盈利0.1美元较去年同期增长134.48%过去30天有1次正向修正无负向修正Zacks共识预期增长37.5%[4] 当前年度估计修正 - 全年每股盈利预期0.06美元较去年增长105.13%过去一个月有1次正向修正无负向修正共识预期增长13.51%[5] 有利的Zacks排名 - 由于盈利预期修正良好Bilibili目前为Zacks Rank 2（买入）Zacks Rank有助于投资者做出正确投资决策排名1和2的股票显著跑赢标普500[6]

关于Bilibili公司 - 是计算机和技术类公司成员排名第4的公司 [2] - 目前Zacks排名为第2（买入）过去三个月全年盈利的Zacks共识预期上升30.4% [3] - 今年到目前为止已上涨约98.3%高于计算机和技术类公司平均32%的回报率 [4] - 属于互联网服务行业该行业包含35家公司在Zacks行业排名中位于第59位且Bilibili表现优于行业平均27.7%的涨幅 [5] 关于Grid Dynamics公司 - 今年到目前为止回报率为32.6%高于计算机和技术类行业平均回报率 [4] - 过去三个月当前年度的共识每股收益预期增长130%目前Zacks排名为第1（强力买入） [5] - 属于计算机 - IT服务行业该行业有40家公司目前排名第42今年到目前为止涨幅为+13.7% [6] 关于计算机和技术行业 - 包含619家不同公司 [2] - 平均回报率为32% [4]

公司股价表现 - 哔哩哔哩（NASDAQ: BILI）股票在过去一年走势强劲[1] - 年初至今上涨超过82% 过去六个月上涨49%[1] 分析师相关 - 分析师无公司股票期权或类似衍生品头寸且72小时内无计划建立[2] - 文章为分析师独立撰写表达个人观点未接受除Seeking Alpha外的报酬[2] - 分析师与文章提及股票的公司无业务关系[2] Seeking Alpha相关 - 过去表现不保证未来结果[3] - 未给出投资是否适合特定投资者的推荐或建议[3] - 分析师观点可能不代表Seeking Alpha整体观点[3] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商经纪商美国投资顾问或投资银行[3] - 分析师为第三方作者包括专业和个人投资者可能未被机构或监管机构许可或认证[3]

Wall Street expects a year-over-year increase in earnings on higher revenues when Bilibili (BILI) reports results for the quarter ended September 2024. While this widely-known consensus outlook is important in gauging the company's earnings picture, a powerful factor that could impact its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released on November 14. ...

文章核心观点 - 比利时公司Bilibili Inc.将于2024年11月14日发布第三季度未经审计的财务业绩报告 [1] - 公司将于当日美国东部时间上午7点举行财报电话会议 [2] - 公司将在投资者关系网站上提供财报电话会议的直播和回放 [3] 公司概况 - Bilibili是一个具有标志性的品牌和领先的视频社区,致力于丰富中国年轻一代的日常生活 [4] - Bilibili提供多样化的视频内容,以"你喜欢的所有视频"为价值主张 [4] - Bilibili围绕着有抱负的用户、优质内容、才华横溢的内容创作者以及他们之间的强烈情感纽带建立了自己的社区 [4] - Bilibili率先推出了"弹幕"功能,这一实时评论功能改变了观众观看视频的体验 [4] - Bilibili已成为中国年轻一代的多元兴趣的温馨之家,并成为推广中国文化走向世界的前沿阵地 [4]