2025年B站百大UP主榜单核心观点 - 榜单反映了B站内容生态的演变趋势，在鼓励“超强生产力”与勤奋创作的同时，也通过引入大量新面孔和强调内容创新来平衡新老势力，并引导创作回归真实与深度，平台正试图在流量竞争与创作者可持续成长间寻求平衡 [1][2][5] 榜单评选标准与导向 - 评选标准主要包括专业性、影响力、创新性，并综合考量内容数据等因素 [1] - 本届榜单最突出的特点是强调“勤奋”与“超强生产力”，百大UP主共创作超过4.9万支视频，累计时长超99万分钟 [2] - 流量不再是唯一标准，硬核内容和垂直深耕开始成为新门槛，用户对工业化流水内容感到厌倦 [5] 榜单构成：新老势力平衡 - 平台有意平衡新老面孔，2025年百大UP主中有三分之一为新面孔，27名UP主首次入选（占比27%） [1][2] - 4位UP主（老番茄、泛式、逍遥散人、木鱼水心）实现8年蝉联，罗翔连续6年入选 [1] - 超60%的UP主持续创作5年以上，其中18人创作超10年 [2] - 有12位UP主创作经验在3年以下，其中“蓝飘飘fly”和“晴姐有美有物理”仅做了1年UP主 [1] 内容分区与趋势 - 游戏区（25人）、知识区（20人）、生活区（18人）是百大UP主的主要赛道 [3] - 知识类内容表现突出，长视频生命力被再次强调，例如有UP主凭借25分钟均长的考据视频收获106万名粉丝 [4] - 代表UP主包括深耕英雄联盟创意玩法的“布锅锅”、解读安史之乱的“渤海小吏”、测评全球军粮的“HOLA小测佬”等 [3] 代表性UP主与案例 - “雨说体育徐静雨”以6334支视频总量位居更新数量榜首，“一数”以2025年更新约300小时（1.8万分钟）视频位列年度更新时长首位 [2] - 于谦和罗永浩凭借视频播客以“新人”身份入选，显示影响力仍是“第一生产力”，于谦的《多新鲜呐》14支视频获超3200万次播放，罗永浩的《罗永浩的十字路口》引发广泛社会讨论 [3] - “老师好我叫何同学”凭借帮助残障人士制作单手键盘的视频，在时隔5年后回归并拿下年度最佳作品 [5] - “雨哥到处跑”凭借UP主团综《青春旅行团》和《下一个是谁》，时隔5年再次获得百大 [5]

报告行业投资评级 - 报告未对哔哩哔哩公司或相关行业给出明确的投资评级 [1] 报告核心观点 - 当代年轻人的消费呈现“智性沸腾”状态，消费决策既是理性效率选择，也是为情感与归属投票，服务于提升现实效率、强化圈层归属、优化个人状态三大目标 [6] - 年轻人的消费驱动正从外在符号转向内在秩序与个体价值的构建 [6] - 哔哩哔哩（B站）已成为年轻人定义消费价值、达成消费共识的关键场域，其内容生态与社区互动共同形成了一套动态的消费价值评估体系 [6] - 品牌在B站的成功关键在于以真实、平等的姿态，参与年轻人的文化建构，实现深度共建 [17] - B站提出“内容资产分”理念，旨在将视频、弹幕与社区讨论转变为可衡量、可积累、可增值的“品牌资产”，帮助品牌系统性地完成从人群洞察到资产积累的全链路经营 [18] 年轻人消费洞察与B站平台价值 - B站逐渐成为聚集中国年轻用户、并深度影响其文化消费与生活决策的核心平台，构建了独特的社区信任与影响力 [22] - B站拥有庞大的年轻用户基本盘：日均活跃用户1.17亿，月均活跃用户3.76亿，月均付费用户超3500万，近九成活跃用户为90后（含00后），平均年龄22.6岁 [23] - 用户粘性高：日均使用时长112分钟，月均互动量185亿，25年Q3用户观看视频总时长同比增长16% [23] - 年轻人在B站的内容消费已从泛娱乐升级为构建自我、连接世界的精神刚需，主要为解决问题（工具理性）、寻找同类（价值认同）与安放情绪（情绪管理） [25] - 年轻人消费选择清晰指向三大方向：为硬核体验的效率升级付费、为兴趣认同的情感共鸣付费、为精准疗愈的自我关怀付费 [21] - 年轻人消费支出增加明显的品类包括：食品饮料（34.3%）、兴趣潮玩（31.3%）、游戏/虚拟内容（29.0%）、服饰鞋包（28.5%）、学习提升（26.2%） [31] - B站Z100好物榜反映年轻人消费风向，以UP主真实体验与社区共识构建信任体系，2025年榜单中新品占比达75%，较2024年的56%显著提升 [35][36] 品牌沟通与营销策略转变 - 76.7%的广告主在2025年增加了内容营销预算，主要驱动力是积累品牌数字资产（76.4%）、带来共鸣与品牌差异化（70.9%）以及在社交媒体自传播（69.1%） [43] - 广告主在B站营销面临的主要难点：用户对内容质量要求高，制作门槛高（60.0%）；难以把握年轻人的文化热点与表达方式（55.0%）；对社区规则与文化不够熟悉（46.7%） [43] - 品牌沟通须从单向“表达”转向与年轻人关注点的“共塑”，营销本质是一场持续的情绪共振与价值共建 [44] - 优质内容需要具备的特征：与消费者建立信任关系，提供长期价值（75.0%）；建立更深层次的情感连接（73.3%）；融入并引领消费者的生活方式（68.3%） [46] - 88.3%的广告主认为与B站UP主合作能实现科技/专业信息的通俗“转译” [75] - 93.3%的广告主认为未来品牌沟通应更加“人格化”，以朋友身份与用户平等对话 [147] 八大消费趋势详解 趋势一：AI生活“合伙人” - AI已沉淀为年轻人生活的基础设施，他们追求“无感智能”，让AI无声解决具体问题 [55] - 2025年B站月均有1.4亿用户观看AI内容，AI内容观看时长同比增长100%，相关稿件量增长66% [56][57] - 91.4%的年轻人认可科技让生活更便捷高效，86.4%愿意为具备先进AI或智能化功能的产品支付更高价格 [61] - 年轻人常用的AI/智能化产品包括：AI聊天/对话助手（54.6%）、智能家居设备（43.7%）、智能穿戴设备（38.9%） [62] - 选择AI产品的核心考量：品牌技术实力过硬（49.9%）、操作简单（48.6%）、数据隐私和安全（47.8%） [63] 趋势二：为“虚拟”氪金，为“分身”投币 - 虚拟消费本质是情感消费与身份投资，年轻人在虚拟世界构建“第二人生” [76] - 2025年B站动漫内容新增稿件量增长36%，新增相关UP主增长72%；二次元内容新增稿件量增长30%，新增相关UP主增长33% [76][77] - 87.7%的年轻人会因为产品能融入兴趣圈层而购买 [83] - B站用户年均虚拟消费金额为1007元，其中在B站的花费为668元，占全网虚拟消费比例的66.3% [84] - 购买虚拟产品/服务的主要原因：支持喜爱的角色/创作者/偶像（45.4%）、内容质量高（44.0%）、获得更佳体验（42.2%） [86] - 80.0%的广告主认为需更深度地融入年轻人关注的圈层文化（如二次元） [96] 趋势三：野区挖矿，改写“说明书” - 年轻人通过发掘产品“非正经用法”，实现对标准化生活程式的温柔颠覆，核心是实用主义与效率至上 [99] - 2025年B站“手搓”相关内容播放量增长359%，互动量增长51%；“二创”内容播放量增长40% [100][101] - 82.3%的年轻人乐于发掘产品的“非说明书”用法 [107] - 主要动机：享受探索、创造和动手带来的乐趣和成就感（62.4%）；解决特定痛点（45.6%） [107] - 43.0%的用户在看到“创意改造”内容后，因产品“可玩性高”而增强购买意愿 [107] - 88.3%的广告主认为未来营销应赋予UP主更高创作自由度，鼓励内容“再创造” [117] 趋势四：拒绝“爹”味，拥抱“活人感” - 年轻人反感品牌居高临下、单向灌输的说教姿态，渴望真实、平等的对话 [118] - 90.4%的年轻人表示品牌是否真诚、能否平等对话影响其购买决策 [127][128] - 年轻人对品牌官方账号的期待特质：专业、能提供有价值的信息（47.9%）；有梗、会玩、不枯燥（46.6%）；内容有创意（44.4%）；尊重用户、及时响应反馈（44.0%） [129] - 最买账的沟通方式：分享真实故事/用户案例（50.7%）；提供有用信息和实用内容（50.6%） [130] 趋势五：血脉觉醒：是深情认同，更是平等共鸣 - 年轻人以“平视”姿态重塑对本土文化的认同，将宏大情感落地为可参与、可消费的具体实践 [149] - 2025年B站“国潮”相关内容播放量增长52%，“国货”相关内容播放量增长57% [150][151] - 82.8%的年轻人表示国货是购物的优先选择 [157] - 优先选择国货的驱动力：设计审美在线（50.2%）、核心技术/品质过硬（48.0%）、情感与文化认同（45.3%） [157] - 51.5%的年轻人最看重品牌对文化的尊重与深刻理解 [157] 趋势六：淡人回血，为情绪节能买单 - 80.5%的年轻人认为“低能量老鼠人”真实反映自己和身边人的状态 [51] - 该趋势反映了年轻人在高压环境中主动调节情绪、寻求稳定感的需求 [40] 趋势七：把自己“重新养一遍” - 90.5%的年轻人表示消费是对自己（健康/知识/情绪）的投资 [52] - 该趋势体现了年轻人告别传统社会模板，将个人感受、体验与成长置于高优先级 [40] 趋势八：局部精致，打造心流舒适区 - 90.2%的年轻人表示愿意花钱打造一个属于自己彻底放松的小空间 [52] - 该趋势表现为通过对生活细节的精细打磨，找回对生活的绝对掌控感 [40]

行业表现与驱动因素 - 中国游戏与娱乐板块在2025年股价经历广泛上涨，大中型股涨幅达50%至80%，显著跑赢恒生中国企业指数26%的涨幅 [1] - 板块强劲表现在2026年初得以延续，部分股票涨幅高达30%，相较相关指数约3%至5%的涨幅 [1] - 此次上涨一半由估值扩张驱动，另一半由每股盈利增长驱动 [1] 未来展望与投资主题 - 展望2026年，行业未来风险回报依然具吸引力，但更偏向于阿尔法驱动 [1] - 更偏好具备新增长潜力的公司，例如人工智能应用渗透与海外扩张加速 [1] - 在竞争加剧背景下，仍偏好具备复合增长或盈利扩张空间的公司，尤其是在字节跳动带来竞争担忧的情况下 [1] 核心股票选择 - 高盛选出的核心买入股份包括腾讯、网易、快手、哔哩哔哩、腾讯音乐 [1] - 维持腾讯“买入”评级，目标价由770港元降至752港元 [1]

公司核心数据与生态 - 公司拥有1.17亿日活用户，日均用户使用时长达112分钟 [2] - 平台拥有超过7000个兴趣圈层，内容覆盖专业测评、生活分享、情感人文、知识科普等多个方面 [2] - 2025年百大UP主共创作了超过4.9万支视频，作品累计时长超过99万分钟 [1] 百大UP主特征与内容趋势 - 百大UP主榜单以中长视频为特色，部分创作者凭借深度视频年收入可达百万元级别 [1] - 超过60%的百大UP主连续创作时间在5年以上，最长者达15年 [2] - 用户偏好转向真实、本真的表达，具备专业知识分享或真实生活记录特质的创作者受众信任度显著提升 [3] - 优质长视频被认为拥有不可替代的市场需求 [4] 创作者成功方法论 - 创作成功的关键在于“真诚与好奇心”，核心是真正在意观众的兴趣 [3] - 差异化与深度解读是重要策略，例如用40分钟讲解一道高考文言文选择题的历史背景 [3] - 打破信息差、探索小众冷门选题能创造现象级内容，例如单条视频全网播放量突破4000万次 [3] 上海作为内容创作高地的崛起 - 大量百大UP主拥有“上海创作者”身份标签，上海被认为是国内中长视频创作氛围最浓、创作者密度最高的城市 [1][6] - 上海的优势在于拥有核心内容平台总部、丰富的文化活动与商业设施，为创作者提供了充足的素材供给 [6] - 上海开放包容的环境促使UP主之间更乐于开展内容联动与头脑风暴，形成良性互动 [6] - 上海推出的“沪九条”政策通过资金激励、人才政策、场景开放等9条措施，支持打造互联网优质内容创作集聚区 [1] 政策影响与产业集聚 - “沪九条”政策推动了许多优质创作者将创作主阵地迁至上海并安家 [1][7] - 像杨浦V聚场这样的载体提供办公、拍摄、活动一站式服务，并高频举办博主交流会，旨在集聚粉丝总量超1亿的头部创作者 [7] - V聚场一期已满员入驻，二期载体正在规划中 [7]

2025年B站百大UP主榜单核心观点 - 2025年百大UP主榜单的核心特点是奖励“勤奋”与“超强生产力”，本届百大UP主共创作超过4.9万支视频，累计时长超过99万分钟 [1] - 榜单在维持对资深创作者认可的同时，积极引入新面孔以平衡新老势力，并反映出平台内容向真实本源、硬核垂直领域回归的趋势 [1][2][4] 榜单评选标准与导向 - 评选标准主要包括专业性、影响力和创新性，并综合考量内容数据等因素 [1] - 本届评选更看重“超强生产力”，将“勤奋”作为突出特点 [1] - 流量不再是唯一标准，硬核内容和垂直深耕开始成为新的门槛 [4] - 平台需要在流量竞争与创作者可持续成长之间寻求平衡 [4] 榜单成员构成分析 - 有4位UP主（老番茄、泛式、逍遥散人、木鱼水心）实现8年蝉联，罗翔连续6年入选 [1] - 共有27名UP主首次获得百大荣誉，占榜单的27%，符合公司管理层此前关于三分之一为新面孔的预期 [1][2] - 拥有3年以下创作经验的UP主有12人，其中“蓝飘飘fly”和“晴姐有美有物理”仅做了1年UP主 [1] - 超过60%的UP主持续创作5年以上，其中18人创作超10年 [2] 内容生产力与代表性UP主 - 本届百大UP主视频总产量超过4.9万支，总时长超过99万分钟 [1] - “雨说体育徐静雨”以6334支视频的总量位居更新数量榜首 [2] - “一数”以2025年更新约300小时（1.8万分钟）的视频，位列年度更新时长首位 [2] - 长视频生命力被强调，知识类内容表现突出，例如UP主“卢格杜努姆的奥古斯丁”凭借25分钟均长的考据视频收获106万名粉丝 [3] 分区分布与内容趋势 - 游戏区（25人）、知识区（20人）、生活区（18人）是百大UP主的主要分布赛道 [3] - 代表UP主包括游戏区的“布锅锅”、知识区的“渤海小吏”、生活区的“HOLA小测佬”等 [3] - 内容创作正在回归真实本源，用户对工业化流水线内容感到厌倦，例如沈月Vlog衍生出豆瓣9.2分综艺《快乐的大人》 [4] 新势力与回归UP主 - 于谦和罗永浩凭借视频播客以“新人”身份入选，显示影响力仍是关键生产力 [2][3] - 于谦的《多新鲜呐》以14支视频获得超3200万次播放；罗永浩的《罗永浩的十字路口》引发了广泛社会讨论 [2] - “老师好我叫何同学”凭借帮助残障人士制作单手键盘的视频，在5年后回归并拿下年度最佳作品 [4] - “雨哥到处跑”凭借UP主团综时隔5年再次获得百大 [4] 榜单的行业影响与争议 - 百大UP主榜单被视作解读平台流量密码和新年创作风向标的重要参考 [1] - 榜单引发的争议本质是用户“内容为王”的理念与平台“商业与生态平衡”现实考量之间的错位 [4] - 老牌UP主长期蝉联曾引发“世袭”质疑，被指可能挤压新锐创作者的上榜空间 [2]

芯片与半导体行业动态 - SK海力士向全体员工发放人均超1.36亿韩元（约合64万元人民币）的绩效奖金，创公司历史最高纪录，员工可选择将最多50%的年终奖以公司股票形式领取，持有一年后可获得额外15%的现金奖励 [1] - 受益于人工智能热潮，SK海力士的股价在2025年内涨幅达275%，且公司2026年的全部芯片产能已售罄 [1] - 台积电股价盘中一度上涨新台币40元，攀高至1780元，市值突破新台币46万亿元，公司预计2026年美元营收将强劲成长近30%，资本支出达520亿至560亿美元 [13] 人工智能与科技前沿 - 胡润发布《2025胡润中国人工智能企业50强》，AI芯片企业寒武纪以6300亿元的价值位居榜首，比上年增长165% [21] - 谷歌Gemini人工智能模型的授权业务在过去一年实现爆发式增长，其热销有望进一步提振谷歌云核心服务器销售业务的营收 [20] - OpenAI计划于2026年推出首款硬件设备 [20] - 巨人网络旗下游戏《超自然行动组》将AI大模型正式引入游戏核心玩法，成为国内首个在大DAU游戏中深度融合AI大模型并实现规模化落地的AI原生玩法 [22][23] - 阿里健康旗下AI产品“氢离子”已完成内测并开放下载，定位为医生版“GPT”，是阿里健康自研医学大模型的首个落地应用 [24] 消费与零售市场 - 三只松鼠对线下分销部分产品进行出厂价调整，主要因春节临近物流和人工成本上涨，公司强调此次调整仅面向经销商，终端价格不一定会涨 [6] - 潮宏基多款一口价产品进行调价，整体涨幅在10%-20%之间，有吊坠涨价1.9万元，店员表示调价与金价上涨有关 [6][7] - 海南自贸港封关首月（2025年12月18日至2026年1月18日），离岛免税购物金额达50.2亿元，同比增长46.8% [15] - 深圳水贝市场有商家推出纯铜999.9的投资铜条，一根1000克的报价从180元至280元，但贵金属投资客认为铜不具备避险和货币属性，不适合个人投资 [2] 公司资本运作与股权变动 - 泡泡玛特于2026年1月19日斥资2.51亿港元回购140万股股份，每股回购价177.7-181.2港元 [11] - 腾讯控股的广西腾讯创业投资有限公司和淘宝中国控股有限公司入股智能驾驶技术研发商杭州至简动力科技有限公司，该公司注册资本增至151.91万元 [9] - 腾讯控股、富达国际和淡马锡计划作为基石投资者，投资中国零食零售商鸣鸣很忙集团的香港IPO，该IPO募资规模最高或达5亿美元 [12][13] - 东方通信独立董事配偶因误操作买入公司A股股票729,500股，该部分股票将自即日起6个月内不进行任何减持操作 [10] 汽车与出行行业 - 保时捷2025年全球销量为27.94万辆，同比下滑10%，其中中国市场销量为4.19万辆，同比下降26.28%，公司称销量回调是预期之内的调整 [14] - 美团旅行联动国航等多家航司推出“父母出行安心护航”计划，为55岁及以上的乘客提供全流程免费引导服务 [21] 金融市场与宏观经济 - 欧盟大使召开紧急特别会议，审议美国加征10%关税政策，但未能就法国力推的“反胁迫机制”达成一致，相关报复措施仍在制定中 [13] - “大空头”迈克尔·伯里再次对人工智能泡沫发出警告，预测科技行业或将面临一个非常漫长的低迷期 [14] - 1月20日24时国内成品油价格或迎2026年首涨，预计上调幅度在90元/吨左右，私家车加满一箱70升的油将多花4元左右 [15] 公司上市与融资进展 - 科大智能科技股份有限公司向港交所提交上市申请书 [16] - 君乐宝乳业集团股份有限公司向港交所提交上市申请书 [17] - 深圳市大族数控科技股份有限公司通过港交所上市聆讯 [18] - 汇川技术正筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市 [19] - 耿乐再创业项目“青初于蓝”已完成天使轮、A轮两轮融资，融资金额数千万元人民币 [25] - Noumena获得数千万人民币Pre-A轮融资，投资方包括狮城资本、百度战投以及老股东靖亚资本 [26] 其他行业与企业事件 - 茶颜悦色母公司在北京、上海、深圳三地密集放出高薪岗位，月薪区间覆盖2万-7万元，公司回应称此次招聘为常规人员储备，供应链相关岗位要求被视为强化效率的信号 [2][3] - 重庆美心集团因仅给基层月薪员工涨薪20元/月而向员工致歉，公司自1989年创立以来已连续37年根据效益为员工加薪 [8] - 春运首日（2月2日）火车票开售，北京前往长春、沈阳等线路已有多趟车次暂无余票，同时国内机票均价预计将在2月14日前后达到近期峰值 [3][4] - 万科企业股份有限公司新增一则被执行人信息，执行标的10.89亿余元 [4] - 飞书与安克创新联合发布“AI录音豆”智能录音硬件，重量仅10克，这是飞书自2017年成立以来首次推出硬件产品 [27]

哔哩哔哩百大UP主盛典与内容创作生态 - 哔哩哔哩举办2025年百大UP主盛典，表彰年度最佳作品、原创栏目和最佳新人等[1] - 上海市发布支持互联网优质内容创作的“沪九条”政策，旨在将上海打造为爆款内容策源地并为创作者提供舞台[1] 百大UP主评选标准与核心数据 - 百大UP主奖项以鼓励原创内容为主要目标，是视频行业深度内容的风向标，评选标准包括专业性、影响力、创新性及内容数据[3] - 2025年百大UP主共创作超过4.9万支视频，作品累计时长超过99万分钟[3] - UP主“雨说体育徐静雨”以6334支视频总量位居更新数量榜首[3] - UP主“一数”以2025年更新1.8万分钟（约300小时）视频位列年度更新时长首位[3] UP主构成与创作持续性 - 超过60%的百大UP主连续创作5年以上，其中18位UP主创作超过10年，创作时间最长的2位UP主达15年[4] - 有27名UP主首次获得百大称号，12名UP主经验在3年以下，其中“蓝飘飘fly”和“晴姐有美有物理”仅做了1年UP主[4] - 部分UP主凭借内容创新在时隔数年后重返百大，例如“雨哥到处跑”时隔5年再次获奖，“老师好我叫何同学”凭借帮助残障人士制作单手键盘的视频在暌违5年后再次拿下年度最佳作品[4]

政策与行业背景 - 2025年7月上海市发布《关于支持互联网优质内容创作的若干举措》即“沪九条” 旨在打造爆款内容策源地 [1] 平台内容生态与创作者分析 - B站“百大UP主”奖项以鼓励原创为目标 评选标准包括专业性、影响力和创新性 [2] - 本届百大UP主共创作超过4.9万支视频 累计时长超过99万分钟 [2] - 创作者更新数量榜首为“雨说体育徐静雨” 共6334支视频 年度更新时长榜首为“一数” 2025年更新1.8万分钟 [2] - 获奖UP主涵盖科技、文化、娱乐等领域 以中长视频创作者为主 [2] - 超六成百大UP主连续创作5年以上 其中18位超过10年 创作时间最长的2位达15年 [2] - 同时有27名UP主首次获得“百大” 12名UP主创作经验在3年以下 显示新老创作者结构平衡 [2] - B站独特的社区文化使创作者与用户关系更紧密 注重有价值、有深度、有情绪价值的内容分享 [3] - 在快节奏时代 B站仍有创作者坚持创作具有“匠人精神”的娓娓道来的长视频 [3] 公司商业化与财务表现 - B站日益稳健的商业化模式支撑其独特生态持续输出优质内容 [3] - 2025年第三季度 B站月均付费用户超过3500万 同比增长17% [3] - 同期广告收入提升至25.7亿元人民币 同比增长23% [3]

2025年百大UP主名单核心特点 - 百大UP主评选是视频行业深度内容的风向标 评选标准围绕专业性、影响力、创新性三个维度并结合内容数据综合评定 [1] - 本届百大UP主最突出特点是“勤奋” 百大UP主共创作超4.9万支视频 作品累计时长超过99万分钟 [3] - 更新数量榜首为UP主“雨说体育徐静雨” 视频总量达6334支 年度更新时长榜首为UP主“一数” 2025年更新1.8万分钟（约300小时） [3] UP主构成与生态活力 - 名单中新老创作者分布均衡 人均创作时长近7年 超过60%的获奖UP主已持续创作5年以上 其中18位资历超10年 资历最深达15年 [3] - 名单体现了创作活力与新鲜度 有27位UP主首次入选百大 其中12位创作经验在3年以内 [3] - 游戏区UP主“蓝飘飘fly”和知识区UP主“晴姐有美有物理”仅创作1年便跻身百大 显示平台对新锐创作者的强大吸引力 [3] 重要奖项与内容标杆 - UP主“老师好我叫何同学”凭借帮助残障人士制作单手键盘的视频 时隔5年再次获得年度最佳作品 [4] - UP主“芳斯塔芙”凭借《鬼谷说》系列斩获年度原创栏目 [4] - UP主“罗翔说刑法”自2020年以来连续6年入选百大UP主 创建了颇具影响力的知识类IP [4] 新兴内容品类与表现 - 视频播客品类评出两位“最佳新人” 分别为相声演员于谦和主持人罗永浩 [4] - 于谦的视频播客《多新鲜呐》以探访小众文化圈层为主题 仅14支视频就取得3200多万播放 [4] - 罗永浩的《罗永浩的十字路口》已成为现象级栏目 通过采访李想、何小鹏、影视飓风等嘉宾引发诸多讨论 [4] B站用户与创作者生态数据 - 2025年第三季度 公司日均活跃用户为1.17亿 同比增长9% 月均活跃用户为3.76亿 同比增长8% [6] - 月均付费用户创下新高 同比增长17%至约3500万 [6] - 万粉以上UP主数量同比增长超20% [6] 公司战略与驱动力 - 公司董事长兼CEO陈睿表示 公司的第一驱动力在于平台专注优质内容 [6] - 对优质内容的长期投入 让公司持续吸引创作者和用户并长期留存 [6] - 公司认为只要坚持优质视频的方向 用户增长就是能够持续的 [6]

机构观点与市场情绪 - 财通证券看好恒生互联网的胜率，利多因素包括平台经济支持、企业受益、AI潜在催化、两国关系改善及人民币升值带来的被动外资流入 [1] - 华泰证券指出港股情绪指标已脱离恐慌区间，空头比例明显下行，市场处于右侧收获期，并认为一季度反弹的核心因素未变，包括金融条件宽松、外资与南向资金共振回流、盈利预期上修及AH比价凸显港股性价比 [1] - 中金公司分析港股自去年10月后偏弱的三点因素：港股特色结构非市场焦点、资金面弱势（美债利率高、南向资金偏弱、IPO加快）、反映基本面走弱，并认为这些因素到2026年将迎来转机，短期关注点可能转向港股、小盘价值及大盘成长 [1] 资金流向与布局 - 外资方面，截至上周三，EPFR口径下外资净流入港股28.2亿美元，较前一周的15.4亿美元增加，其中主动型外资转为净流入1.6亿美元，为2024年9月以来最大单周净流入，被动型外资净流入扩大至26.6亿美元 [2] - 南向资金方面，上周净流入约100.5亿港币，前一周为327亿港币，主要流入传媒、计算机、商贸零售等行业，净流入最多的个股为腾讯控股、阿里巴巴、快手与小米集团 [2] - ETF方面，恒生互联网ETF（513330.SH）连续4日净流入，该ETF在上交所上市，支持T+0交易，是跟踪恒生互联网科技业指数规模最大的ETF，该指数聚焦港股互联网、传媒、计算机板块，成分股包括腾讯控股、阿里巴巴、美团、百度集团、哔哩哔哩、快手、网易等 [2] 投资机会与板块关注 - 部分机构建议关注港股成长板块，因其在本轮上涨中涨幅相对较少，若有合适的回撤买入机会，是不错的介入时机 [1]