新股申购 - 古麒绒材主营业务为高规格羽绒产品的研发、生产和销售，主要产品为鹅绒和鸭绒，应用于服装、寝具等领域，客户覆盖羽绒服装、寝具领域头部企业[2] - 公司定位中高端市场，已与海澜之家、森马服饰、波司登等头部品牌建立合作关系[5] - 公司是国内羽绒羽毛加工行业四家骨干企业之一，2022年向羽绒服装客户供货量约占市场用量的12%[5] - 公司参与了《羽绒服装》新国家标准制定，是行业中唯一参与该标准制定的企业[5] - 募集资金主要用于年产2800吨功能性羽绒绿色制造项目(一期)2.82亿元占比56.21%，技术与研发中心升级项目0.54亿元占比10.86%，补充流动资金1.65亿元占比32.93%[4][5] 新股上市 太力科技 - 主营业务为真空收纳、壁挂置物等多品类家居收纳用品及相关功能材料的研发、生产和销售[7] - 发行价17.05元/股，机构报价18.33元/股，市值18.46亿元[8] - 募集资金主要用于太力武汉生产及物流中心建设项目3.20亿元占比59.06%，研发中心建设项目0.74亿元占比13.61%，信息系统升级项目0.48亿元占比8.89%，补充流动资金1.00亿元占比18.44%[11] - 公司是中国航天专用压缩袋独家供应商，产品25次进入太空[11] - 2019-2020年存在少量刷单行为，2021年支付好评返现4.51万元，2022年已停止此类行为[12][13] 威高血净 - 主营业务为血液净化医用制品的研发、生产和销售，产品包括血液透析器、透析管路、透析机及腹膜透析液[13] - 募集资金主要用于威高血液净化智能化生产建设项目3.42亿元占比25.31%，透析器(赣州)生产建设项目2.26亿元占比16.73%，新型血液净化高性能耗材项目2.85亿元占比21.10%，数字化信息技术平台建设0.98亿元占比7.25%，补充流动资金4.00亿元占比29.61%[15][16] - 2023年血液透析器市场份额32.5%行业第一，透析管路市场份额31.8%行业第一，血液透析机市场份额24.6%行业第二[17] - 2022年腹膜透析液市场份额3.6%行业第五[17] - 拥有15张第III类医疗器械产品注册证，产品覆盖全国31个省级行政区，销往超6000家医疗机构[17]

数字化转型成果展示 - 公司在2025中国品牌日晚会上通过"次元同频"人工智能时尚大秀展示服装产业数字化转型成果 [1] - 虚拟透明人与仿生机器人"小宇"共同呈现科技与时尚的跨界融合 [1] - 自主研发的人工智能大模型"BSD.AI美学大脑"完整展示羽绒服从需求产生到设计演示的全过程 [2] 科技创新与产品研发 - 公司建立以消费者为中心的"研产供销服"全链路数字化协同体系 [5] - 人工智能应用实验室整合数十年设计研发数据与全球潮流趋势 建成行业最完整服装数据库 [5] - AI技术使样品开发时间从100天缩短至27天 在羽绒服设计领域确立算法优势 [5] - 首款AI设计"波司登单壳冲锋衣"量产获市场极佳反馈 [5] - 极地极寒羽绒服突破-50℃极限低温 成为科考装备里程碑式创新 [5] 智能制造与效率提升 - 自主研发服装智能制造GiMS系统平台 实现大规模定制柔性生产 [6] - 行业首创自动充绒、自动包装等关键技术装备 显著提升能效比 [6] - 国家级智能制造示范工厂实现能耗在线监测系统100%覆盖 [6] ESG战略与可持续发展 - 设定2038年前实现运营环节净零排放目标 [6] - 将ESG战略融入全产业链 提出"引领可持续时尚"理念 [6] - 2025年MSCI ESG评级升至AA级 居中国纺织服装行业领先水平 [6]

品牌大会概况 - 2025世界品牌莫干山大会在浙江德清开幕 主题为"品牌 让世界更美好" [1] - 大会汇聚全球品牌智慧与创新力量 波司登集团创始人高德康出席并参与多项活动 [3] 波司登品牌建设 - 公司再次入选新华社品牌工程 在品牌建设与全球传播领域取得进展 [3] - 品牌价值达1075 82亿元 多年蝉联全球最具价值服饰品牌50强 [7] - 通过纽约时装周"牖"系列 巴黎"融"概念秀等国际活动展现中国品牌文化自信 [7] - 构建国际影响力立体化品牌矩阵 重点发力中高端羽绒服市场 [9] 品牌战略与创新 - 实施"双聚焦"战略 推出登峰系列 极寒系列 滑雪系列等科技产品 覆盖多元场景需求 [9] - 极地极寒羽绒服突破-50℃极限低温 成为科考装备领域里程碑式创新 [9] - 与哈尔滨市合作推出"尔滨×波司登"联名系列 开创城市与品牌合作新模式 [9] - 开发垂直领域大模型"BSD AI 美学大脑" 整合数十年设计数据与全球时尚趋势 [11] 科技与时尚融合 - 在中国品牌日晚会呈现《次元同频》时尚秀 展示AI介入设计流程的突破 [10] - 运用光点技术赋予羽绒服流动科技质感 实现数字与现实交织的视觉效果 [10] - 与宇树机器人"小宇"互动 展现科技温度与品牌使命 [11] 可持续发展 - ESG战略融入全产业链 MSCI ESG评级2025年跃升至AA级 [11] - 打造绿色工厂与供应链体系 践行"引领可持续时尚"理念 [11] 品牌国际化 - 作为中国品牌国际化先行者 整合全球高势能资源刷新羽绒服设计美学 [7] - 在伦敦运营旗舰店 米兰达芬奇庄园首秀等国际布局 [7] - 输出"硬科技"与"软实力" 诠释中国品牌全球担当 [12] 品牌影响力 - 千架无人机夜空演绎"中国品牌 世界共享" 结合裸眼3D技术展示品牌标志 [11] - 入选"点赞我喜爱的中国品牌" 获得消费者广泛认可 [13]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 波司登再度入选可持续发展年鉴，引领品牌可持续时尚，渠道升级与产品创新驱动品牌成长，积极回购股票彰显管理层信心，长期看好公司产品力、品牌力提升实现利润率提高，维持“买入”评级 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 公司表现 - 最近一年波司登相对恒生指数1个月表现为 -1.0%，3个月为7.6%，12个月为 -6.0%；恒生指数1个月表现为 -6.8%，3个月为12.0%，12个月为31.2% [4] - 2025年4月23日，波司登当前价格为3.95港元，52周价格区间为3.46 - 5.14港元，总市值45,569.39百万港元，流通市值45,569.39百万港元，总股本1,153,655.45万股，流通股本1,153,655.45万股，日均成交额53.95百万港元，换手率0.12% [4] 公司动态 - 2025年4月15日，波司登凭借ESG方面卓越表现，再次入选《可持续发展年鉴（中国版）2025》，成为仅两家入选该年鉴的中国品牌服装公司之一 [5] - 2025年4月23日消息，波司登（哈尔滨）羽绒产业智能工厂（一期）项目预计6月20日土建竣工，8月20日正式投产 [6] 投资要点 - 公司将“可持续时尚”作为品牌战略核心之一，2024年发布ESG战略愿景，构建“1 + 3 + X”ESG战略框架，设立“2038年实现运营环节净零排放”目标，加入“时尚气候创新30·60碳中和加速计划”，“近零碳工厂”项目有初步成果 [8] - 渠道上，公司持续夯实扩大打造Top店体系，定制一店一策，提升渠道管理和运营效率，强化分店态资源差异化匹配；产品上，2025年春夏系列全新上市，场景丰富，面料科技创新升级，如科技骄阳系列防晒服采用原纱防晒，UPF100 +且UVA透过率<5%，搭载BO - shield 4.0科技，透气率为国标的129% [8] - 截至2025年4月17日，公司2025年初以来累计进行23次回购，合计回购6920.60万股，占总股本比例0.6%，累计回购金额2.60亿港元，回购均价3.75港元 [9] 盈利预测 - 预计公司FY2025 - FY2027实现收入255.6、288.3及325.0亿元人民币，归母净利润35、40及45亿元人民币，2025年4月23日收盘价3.95港元，对应FY2025 - FY2027 PE估值为12/11/9X [11] - 具体财务指标预测见盈利预测表，如营业收入FY2024A为23214百万元，FY2025E为25557百万元等 [10][12]

股份数据 - 截至2025年3月31日和4月17日，已发行股份（不含库存）均为11,536,554,473股，库存股0股[3] 股份购回 - 2025年4月17日购回5,000,000股，最高3.93港元/股，最低3.85港元/股，总价19,477,080港元[10] - 2024年8月20日通过购回授权，可购回1,103,652,138股[10] - 已购回69,206,000股，占比0.6271%[10] 暂停期 - 股份购回后新股发行等暂停期至2025年5月17日[10]

FF305 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 03998 | 說明 | 不適用 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 事件 | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | | 庫存股份數目 | | | | | 於下列日期開始時的結存(註1) | 2025年3月25日 | | 11,547,554,473 | | | 0 | | 11,547,554,473 | | 1). 其他 (請註明) | | | -11,000,000 | 0.0953 % | | HKD | 3.8638 | | ...

决议案情况 - 2025年3月27日建议决议案获股东投票正式通过，赞成票2,024,608,612股(100%)[2] 股份数据 - 股东特别大会时公司已发行股份总数为11,547,554,473股[2] - 高德康及其联系人于7,028,074,140股股份中拥有权益，占比约60.86%[2] - 受托人持有的59,680,000股未归属奖励股份须放弃投票[5] - 赋予持有人投票权的公司股份总数为4,448,800,333股[5]

股份数量 - 2025年3月24 - 25日已发行股份总数为11,547,554,473股，库存股份为0股[3] 股份购回 - 2025年3月5、24、25日分别购回300万、400万、400万股[4] - 2025年3月25日另购回400万股，付出总额HKD 15,488,260[10] - 购回授权2024年8月20日通过，可购回1,103,652,138股[10] - 已购回64,206,000股，占比0.5818%[10] 其他 - 股份购回后新股发行等暂止期至2025年4月24日[10]

股份数据 - 2025年3月20日和24日已发行股份（不含库存）均为11,547,554,473股[3] - 2025年3月5日购回3,000,000股，占比0.026%，每股3.7645港元[4] - 2025年3月24日购回4,000,000股，占比0.0346%，每股3.93港元[4] 购回授权 - 2024年8月20日通过购回授权，可购回1,103,652,138股[10] - 已购回60,206,000股，占比0.5455%[10] 其他 - 股份购回后暂停期截至2025年4月23日[10] - 公司呈交日期为2025年3月24日[2] - 证券代码为03998[3][10]

股份数据 - 2025年3月5日开始时，已发行股份总数为11,563,370,473股，库存股份为0股[3] - 2025年3月公司购回并注销18,432,000股，占比0.1594%，每股回购价3.7793港元[3] - 2025年3月7 - 20日发行新股累计2,516,000股，占比0.0003% - 0.0078%，每股发行价1.07或3.24港元[4][5] - 2025年3月20日结束时，已发行股份总数为11,547,554,473股，库存股份为0股[5] - 2025年3月5日购回拟注销但未注销3,000,000股，占比0.0259%，每股回购价3.7645港元[6]