公司股权变动 - 摩根大通在比亚迪股份的持股比例从6.35%升至6.80% [1] - 持股比例变动时间为08月01日 [1] - 信息来源于香港交易所披露 [1]

股权变动 - 摩根大通在哔哩哔哩-W的持股比例从14.44%上升至14.94% [1] - 持股比例变动发生于2024年08月01日 [1] - 该股权变动信息由香港交易所披露 [1]

摩根大通在日本市场的表现 - 摩根大通在日本市场的净利润增长逾一倍至456亿日元（3 09亿美元），创至少七年来新高 [1] - 公司扭转了上年净利润下滑的态势，主要得益于并购咨询和承销业务的激增 [1] - 摩根大通在日本市场超越全球竞争对手，成为表现最突出的国际投行之一 [1] 日本投行业务环境 - 日本企业加速收购及剥离非核心资产，为投行创造了更多业务机会 [1] - 国际投行在日本市场的竞争加剧，引发抢人大战 [1] - 日本央行货币政策正常化导致国债市场波动率上升，叠加股市反弹，推动交易活动显著升温 [1] 其他国际投行表现 - 摩根士丹利当地证券子公司营收达1532亿日元创纪录，但因计提负债准备金，净利润下降2 3%至319亿日元 [1] - 法国巴黎银行经纪业务部门利润因佣金下滑减少2 9%至206亿日元 [1] - 大多数银行净利润下降，与摩根大通的强劲增长形成反差 [1] 市场背景 - 去年8月日本央行加息后，市场波动剧烈，股市曾大幅下跌，债券价格震荡使部分交易商受损 [1] - 日本市场交易活动显著升温，主要受央行政策调整和股市反弹影响 [1]

公司业绩表现 - 摩根大通日本证券子公司净利润增长逾一倍至456亿日元 创至少七年来新高 主要因并购咨询和承销业务激增[1] - 摩根士丹利当地证券子公司营收创1532亿日元纪录 但净利润下降2.3%至319亿日元 因计提负债准备金[5] - 法国巴黎银行经纪业务部门利润减少2.9%至206亿日元 因佣金下滑[5] - 高盛净利润下降30%至276亿日元 巴克莱净利润下降44%至93亿日元 花旗集团净利润下降33%至90亿日元[6] - 德意志银行净利润下降87%至22亿日元 瑞银净利润增长82%至72亿日元 美国银行净利润数据不可比[6] 市场环境变化 - 日本企业加速收购及剥离非核心资产 为投行创造更多机会[1] - 日本央行加息后市场出现数十年来最剧烈波动 股市创1987年10月股灾以来最大跌幅 债券价格震荡令部分交易商受损[5] - 国债市场波动率急剧上升 叠加股市反弹 导致交易活动显著升温[7] 行业竞争态势 - 摩根大通在日本市场超越全球竞争对手 得益于企业治理改革引发的交易热潮[1] - 国际投行在日本展开抢人大战 涉及花旗集团到德意志银行等机构[1] - 摩根大通净收入增长42%至1410亿日元 员工人数增加12人至763人[6] - 摩根士丹利净收入增长13%至1532亿日元 员工人数增加15人至923人[6] - 花旗集团员工人数减少31人至869人 德意志银行员工人数减少8人至259人[6]

当地时间周二，美国总统特朗普接受了CNBC"财经论坛"节目采访，就美联储主席人选、关税等问题发 表了一系列讲话。 讲话要点整理如下： 1、劳工统计局就业数据"被操纵" 特朗普重申，他认为美国劳工统计局"操纵"就业数据，尤其是家庭调查，并称该方法既"陈旧又高度政 治化"。 他指出，2024年大选期间就业数据被修正，暗指这些数字首发过于乐观，随后被改为更不利的结果，质 疑这是为了影响选举利益。 2、关于联储主席继任人选的暗示 特朗普周二向CNBC表示，他已将未来美联储主席的潜在候选人范围缩小至四名。 虽然总统没有透露谁是候选人，但他明确表示，现任财政部长Scott Bessent(斯科特·贝森特)并没有列入 候选人名单，因为贝森特表示不希望调任，目前希望继续留在财政部。 剩下的可能候选人包括前州长凯文·沃什 (Kevin Warsh) 和国家经济委员会主任、特朗普关键顾问凯文·哈 塞特 (Kevin Hassett)。 "许多美联储主席候选人非常优秀，沃什(前美联储理事)很好，哈塞特(经济顾问之一)也非常不错，还有 另外两位候选人，可能很快宣布美联储主席。"特朗普说，并补充称库格勒的辞职"是一个令人愉快的惊 喜" ...

美联储主席候选人 - 特朗普将未来美联储主席候选人范围缩小至四名 包括前美联储理事凯文·沃什和美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特 同时排除了财政部长斯科特·贝森特担任主席的可能性 [2] - 特朗普计划利用阿德丽安娜·库格勒空缺的理事职位来挑选未来的美联储主席 [2] - 财政部长贝森特明确表示不愿担任美联储主席 希望继续留在现有职位 [2] 药品关税政策 - 特朗普计划对进口到美国的药品征收关税 最终可能达到250% 这是迄今为止威胁的最高税率 [2] - 初始将对药品征收"小关税" 随后在一年到一年半的时间内将税率提高到150% 然后是250% [2] - 7月初特朗普曾威胁对药品征收200%的关税 但态度一再改变 不能保证最终定为250% [3] - 特朗普政府于4月启动针对药品的第232条调查 评估进口药品对国家安全的影 [3] - 超高药品关税旨在激励制药公司将制造业务转移到美国 过去六个月礼来公司和强生公司已宣布在美国的新投资 [3] 印度进口商品关税 - 特朗普宣布将在未来24小时内大幅提高印度关税 但未明确新关税税率 [4] - 此前一天特朗普已对印度出口至美国的商品征收25%的关税 并多次威胁进一步提高税率 [4] - 特朗普批评印度是关税最高的国家 不是一个好的贸易伙伴 并指责印度大量购买俄罗斯石油后在公开市场出售牟利 [5] - 印度政府表示将继续与美国谈判以争取降低关税 并考虑增加从美国进口天然气 通信设备和黄金 [5] 银行开户争议 - 特朗普声称摩根大通和美国银行歧视他 拒绝了他的开户要求 他最终选择多家地方小银行解决问题 [6] - 特朗普提到曾希望将"数亿美元现金"转移到另一家银行 但被拒绝 涉及账户可能包括个人或企业账户 [6][7] - 摩根大通否认针对保守派或特朗普支持者进行歧视 表示不会出于政治原因关闭账户 [8] - 美国银行发言人拒绝立即置评 [8]

美国"非农"数据暴雷令美联储降息预期飙升，但本周华尔街知名投行对降息分歧却在加大。 不过，美银全球研究部却对此持有不同看法。该团队认为，劳动力需求的下降与供给减少相匹配，失业 率保持相对稳定，且消费者支出似乎正在增强，这可能预示着美国经济走向更强劲的轨迹。 高盛8月4日发布报告表示，美国潜在的月度就业增长已从第一季度的20.6万骤降至7月的2.8万，这表明 劳动力市场正在迅速降温。基于此，高盛认为9月降息25个基点的可能性极高，若数据进一步恶化，甚 至可能激进降息50个基点。 花旗也预计美联储可能降息50个基点。该机构表示，在就业数据大幅下修后，美联储官员可能会失去观 望的"奢侈"，并预计政策利率最终将降至3%。该机构认为，潜在经济活动增长在今年上半年已放缓至 潜力以下，这为将政策利率降至中性或更低水平提供了理由。 摩根大通在最新研报中预测，9月与11月美联储可能各降息50个基点，12月再降25个基点，全年累计125 个基点;并称"存在提前至9月会议前紧急降息的强烈理由"。 高盛预计，即使美联储到2026年中期将利率降至3%-3.25%，欧洲央行仍可能维持较高存款利率，这种 政策分化将进一步削弱美元。同时，对 ...

收入和利润（同比环比） - 第二季度净利息收入232.09亿美元，同比增长2%[22] - 2025年第二季度净利息收入234.09亿美元，同比增长2%[48] - 非利息收入217.03亿美元，同比下降21%，主要受去年79亿美元Visa股票收益基数影响[22][26] - 总净收入449.12亿美元，同比下降11%[22] - 净利润149.87亿美元，同比下降17%，每股收益5.24美元[22][25] - 公司整体第二季度净收入456.8亿美元，同比下降10%，主要因2024年包含79亿美元Visa股票收益[130][131] - 公司整体上半年净利润296.3亿美元，同比下降6%[130] - 2025年第二季度净利息收入为14.89亿美元，同比下降37%[210] - 2025年上半年净利息收入为31.4亿美元，同比下降35%[210] - 公司2025年第二季度净收入为15.38亿美元，同比下降85%[210] - 2025年上半年净收入为38.42亿美元，同比下降69%[210] 成本和费用（同比环比） - 信贷损失拨备28.49亿美元，同比下降7%[22] - 薪酬费用增长6%至137.1亿美元，非薪酬费用下降6%至100.69亿美元[75] - 技术、通信和设备费用增长11%至27.04亿美元，专业和外部服务费用增长10%至30.06亿美元[75] - 有效税率从22.6%下降至18.0%，主要由于7.74亿美元税收优惠[81][83] - 信贷损失拨备为28.49亿美元（2025年季度）对比30.52亿美元（2024年季度），及61.54亿美元（2025年半年）对比49.36亿美元（2024年半年）[112] - 非利息支出为74亿美元，同比增长6%[198] 各条业务线表现 - 消费者与社区银行业务第二季度净收入188.47亿美元，同比增长6%[130] - 商业与投资银行业务第二季度净收入195.35亿美元，同比增长9%[130] - 资产与财富管理业务第二季度净收入57.6亿美元，同比增长10%[130] - 消费者与社区银行业务第二季度净利润51.69亿美元，同比增长23%[130] - 商业与投资银行业务信贷损失拨备6.96亿美元，同比大幅增长81%[130] - 资产与财富管理业务信贷损失拨备4600万美元，同比增长130%[130] - 公司第二季度净收入为52亿美元，同比增长23%[135] - 公司第二季度净收入总额为188亿美元，同比增长6%[135] - 公司第二季度净利息收入为144亿美元，同比增长5%，主要由卡服务业务推动[135] - 公司第二季度非利息收入为45亿美元，同比增长11%[135] - 公司第二季度信贷损失拨备为21亿美元，同比下降21%[133][136] - 公司第二季度资产及财富管理业务收入为107亿美元，同比增长3%[133] - 公司第二季度卡服务及汽车业务收入为69亿美元，同比增长15%[133] - 公司第二季度汽车经营租赁收入为8.96亿美元，同比增长31%[133] - 公司第二季度净收入为195.35亿美元，同比增长9%[154][159] - 公司第二季度净收入中投资银行业务收入为26.84亿美元，同比增长9%[156][161] - 公司第二季度固定收益市场收入为56.9亿美元，同比增长14%[156][162] - 公司第二季度股票市场收入为32.46亿美元，同比增长15%[156][162] - 公司上半年净收入为392.01亿美元，同比增长10%[154][167] - 公司上半年股票市场收入为70.6亿美元，同比大幅增长31%[156][174] - 公司上半年固定收益市场收入为115.39亿美元，同比增长11%[156][174] - 公司上半年信贷损失拨备为14.01亿美元，同比激增264%[154][170] - 公司第二季度支付业务收入为47.35亿美元，同比增长4%[156][162] - 投资银行费用总收入增长7%至25.13亿美元，其中债务承销业务增长12%[181] - 固定收益市场收入在2025年第二季度达到56.9亿美元，同比增长14%[188] - 股票市场收入在2025年第二季度为32.46亿美元，同比增长15%[188] - 市场业务总净收入在2025年第二季度为89.36亿美元，同比增长15%[188] - 资产管理费在2025年第二季度为36.42亿美元，同比增长10%[195] - 资产与财富管理业务净收入在2025年第二季度为57.6亿美元，同比增长10%[195] - 公司净利润为31亿美元，同比增长20%[198] - 公司净收入为115亿美元，同比增长11%[198] - 资产管理收入为54亿美元，同比增长13%[198] 各地区表现 - 国际业务净收入在2025年第二季度为78.99亿美元，同比增长13%[191] - 亚太地区净收入在2025年第二季度为26.67亿美元，同比增长23%[191] - 国际净收入为38亿美元，同比增长15%[208] 管理层讨论和指引 - 信用卡净冲销率预计为3.60%[46] - 2025年上半年为消费者提供1350亿美元信贷，为美国小企业提供170亿美元信贷[38] 资产和负债 - 平均存款总额2.5万亿美元，同比增长6%[35] - 期末高质量流动性资产(HQLA)达9700亿美元[35] - 平均存款同比下降1%，环比增长1%；客户投资资产增长14%[37] - 平均贷款同比增长1%，环比持平；信用卡服务净冲销率为3.40%[37] - 交易资产增长40%至8898.56亿美元，主要受客户驱动的做市活动推动[85][87] - 联邦基金售出和证券回购协议增长60%至4705.89亿美元，反映更高的客户做市活动[85][86] - 贷款增长5%至14119.92亿美元，主要由批发贷款和证券化贷款增长驱动[85][87][89] - 存款增长6%至25623.8亿美元[92] - 联邦基金购入和证券回购协议增长101%至5953.4亿美元[92][93] - 长期债务增加，主要受市场和客户需求驱动的结构性票据净发行以及此类工具公允价值上升影响，同时财政部和CIO的长期债务净发行也推动增长，但部分被联邦住房贷款银行（FHLB）预付款减少所抵消[97] - 股东权益增长，反映净收入增加及AOCI中未实现损失减少，主要受利率下降和利差扩大对现金流对冲及AFS证券的净影响驱动，但被资本行动（包括普通股净回购及普通股与优先股股息支付）所大幅抵消[98] - 净现金用于经营活动为222.292亿美元（2025年）对比115.689亿美元（2024年），投资活动为291.136亿美元（2025年）对比137.618亿美元（2024年），融资活动提供现金440.863亿美元（2025年）对比168.406亿美元（2024年）[101] - 汇率变动对现金的影响为23.575亿美元正贡献（2025年）对比8.431亿美元负贡献（2024年），现金及存放银行款项净减少48.99亿美元（2025年）对比93.332亿美元（2024年）[101] - 平均生息资产同比增长10%（季度）和8%（半年），达3.845982万亿美元（2025年季度）和3.757674万亿美元（2025年半年）[115] - 期末总资产为6524亿美元，同比增长2%[144] - 期末卡服务贷款余额为2331亿美元，同比增长8%[144] - 总资产期末余额增长17%，从1939.04亿美元增至2260.83亿美元[175] - 贷款总额增长13%，从517.62亿美元增至583.83亿美元，其中持有待售和公允价值贷款大幅增长38%[175] - 存款规模平均余额增长12%至1170.06亿美元，六个月期间增长9%[175] - 交易性资产中债务及权益工具增长19%至758.11亿美元，衍生品应收减少3%[175] - 总资产期末余额为2689.66亿美元，同比增长9%[200] - 贷款余额为2455.26亿美元，同比增长8%[200] - 存款余额为2423.56亿美元，同比增长2%[200] - 期末总资产1.37万亿美元，同比增长4%[210] - 期末存款279.52亿美元，同比增长7%[210] 其他财务数据 - 摩根大通总资产达4.6万亿美元，股东权益为3569亿美元[16] - 普通股回报率(ROE)为18%，有形普通股回报率(ROTCE)为21%[22][25] - 一级普通股(CET1)资本比率为15.1%[22][35] - 平均生息资产规模3.8万亿美元，净收益率2.43%，下降19个基点[60] - 信贷损失准备金为28亿美元，净核销为24亿美元，信贷损失准备金净增加4.39亿美元[71] - 净核销中消费者业务占21亿美元，主要由卡服务业务驱动，批发业务占3.45亿美元[71] - 2025年净利息收入报告基础为232.09亿美元（季度）和464.82亿美元（半年），同比增长2%和1%；管理基础为233.14亿美元（季度）和466.89亿美元（半年）[112][115] - 非利息收入报告基础为217.03亿美元（季度）和437.4亿美元（半年），同比下降21%和6%；管理基础为223.66亿美元（季度）和450.05亿美元（半年）[112][115] - 拨备前利润管理基础为219.01亿美元（2025年季度）对比272.79亿美元（2024年季度），及443.18亿美元（2025年半年）对比470.7亿美元（2024年半年）[112] - 剔除市场业务后的净息差为3.71%（2025年季度）对比3.86%（2024年季度），及3.75%（2025年半年）对比3.85%（2024年半年）[115] - 有形普通股权益期末为2843.33亿美元，较2024年底的2722.12亿美元增长4.4%[117] - 有形普通股回报率在2025年第二季度为21%，低于2024年同期的28%[117] - 非应计贷款增至38.91亿美元，同比增长14%[147] - 信用卡服务净核销额达39.21亿美元（六个月），同比增长11%[147] - 贷款损失准备金总额达169.82亿美元，同比增长13%[147] - 净坏账支出同比激增98%至3.25亿美元，六个月累计增长115%至5.02亿美元[179] - 不良资产总额增长32%至54.42亿美元，其中不良贷款增长35%至48.85亿美元[179] - 信贷损失准备金增长10%至101.65亿美元，贷款承诺准备金大幅上升43%[179] - 贷款损失准备金覆盖率从279%下降至201%，反映信贷风险上升[179] - 2025年第二季度所得税收益7.29亿美元，含7.74亿美元税务审计结算收益[211] 客户和运营指标 - 借记卡和信用卡销售额增长7%；活跃移动客户增长8%[37] - 投资银行费用同比增长7%，环比增长12%；以8.9%的市场份额排名全球投资银行费用第一[37] - 市场收入增长15%，其中固定收益市场增长14%，股票市场增长15%[37] - 资产管理部门管理规模达4.3万亿美元，增长18%[37] - 活跃移动客户数达5989.8万户，同比增长8%[150] - 借记卡和信用卡销售额达9359亿美元（六个月），同比增长7%[150] - 客户投资资产达11550亿美元，同比增长14%[150] - 抵押贷款发起总量达229亿美元（六个月），同比增长32%[150] - 信用卡净收益率达10.17%（六个月），同比提升50个基点[150] - 汽车租赁资产平均达152亿美元（季度），同比增长42%[150] - 总支付交易量达3.4万亿美元（六个月），同比增长10%[150] - 全球并购业务市场份额达9.3%保持行业第二，美国市场股权承销以16.4%份额稳居第一[182] - 托管资产(AUC)总额在2025年6月末达到3.8万亿美元，同比增长12%[189][191] - 客户存款及其他第三方负债平均余额在2025年第二季度为1.09万亿美元，同比增长16%[189][191] - 保留贷款总额在2025年6月末达到5261.74亿美元，同比增长11%[191] - 客户资产管理规模达6.4万亿美元，同比增长19%[203][204] - 资产管理规模达4.3万亿美元，同比增长18%[203][204] - 员工总数49,662人，同比增长4%[210] 一次性项目和非经常性项目 - 2024年第二季度确认与Visa股票相关的净收益79亿美元[211] - 2024年第二季度向摩根大通基金会捐赠价值10亿美元的Visa股票[212]

银行行为与监管压力 - 摩根大通和美国银行因特朗普在1月6日国会山事件中的角色而终止其银行服务，具体原因未公开但源于监管压力[1][2] - 拜登政府的银行监管机构（货币监理署、FDIC和美联储）以“声誉风险”条款施压银行，要求其避免与政治争议人物开展业务[2][4] - 银行高管透露，监管机构通过威胁加强审查和罚款，迫使银行拒绝特朗普等高风险客户，即使其资产规模达数千万美元[6][11] 银行回应与政策立场 - 摩根大通声明否认因政治原因关闭账户，但支持特朗普呼吁的监管改革，并表态愿与白宫合作[7] - 美国银行未直接否认“声誉风险”是终止特朗普服务的主因，但拒绝置评[8] - 特朗普指控摩根大通CEO杰米·戴蒙和美国银行CEO布莱恩·莫伊尼汉未为其辩护，并透露后者曾在其总统任内积极争取业务[11][12][14] 政治与金融监管动态 - 特朗普计划签署行政命令禁止政治动机的“去银行化”行为，其任内监管机构已停止执行“声誉风险”条款[3][12] - 南卡罗来纳州共和党参议员蒂姆·斯科特推动立法以禁止此类银行行为[13] - 特朗普在采访中披露，2021年卸任后不久被两家银行拒绝服务，涉及账户资金达数亿美元[9][11]

股价表现 - 摩根大通股价下跌超过2% [1] - 美国银行股价下跌约1 8% [1] 事件背景 - 特朗普表示摩根大通和美国银行曾拒绝为其提供服务 [1] - 事件引发关于保守派客户被不公平拒绝开户的讨论 [1] - 涉及账户类型尚不明确 可能包括个人账户 企业账户或两者 [1] 公司回应 - 摩根大通否认针对保守派或特朗普支持者进行"销户"操作 [1]