财务数据和关键指标变化 - 公司Q1净销售额同比增长9%,体现了5G在印度的部署加速 [7][10] - 可比经营利润率为8.2%,同比下降270个基点,主要由于移动网络业务的季节性影响、诺基亚技术业务的贡献下降以及风险投资基金投资的负面影响 [11][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络基础设施业务Q1同比增长13%,光网络增长45%,IP网络增长13%,固网业务小幅下降5% [13][14][15] - 移动网络业务Q1同比增长13%,主要得益于印度5G部署的加速,但北美市场有所下滑 [18][19] - 云网络服务业务Q1增长3%,毛利率下降,主要由于软件销售占比下降 [22][23] - 诺基亚技术业务Q1净销售额下降22%,主要受到三个因素的影响:一是之前的一项许可协议到期,二是某智能手机厂商市场份额大幅下降,三是品牌许可收入疲软 [24][25][26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场5G部署持续推进,带动移动网络和网络基础设施业务的增长 [10][18] - 欧洲市场移动网络和网络基础设施业务均实现双位数增长 [30] - 北美市场移动网络业务有所下滑,但网络基础设施和云网络服务业务有所增长 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行新的6大战略支柱,包括在电信服务提供商市场份额增长、企业业务发展、主动管理业务组合等 [7][8] - 公司在光网络、IP网络等领域保持技术领先地位,推出了新一代光传输产品PSE-6s [16][17] - 公司在欧洲移动网络市场持续增加份额,已经达到29%-30% [87][88] - 公司在企业市场保持高速增长,Q1同比增长62% [28][113][114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到一些经济环境不确定性对客户投资计划的影响,但仍有望在2023年实现增长 [12][40][41] - 公司将保持成本纪律,以应对未来的挑战 [41] - 公司有信心能够在未来恢复到14-15亿欧元的诺基亚技术业务收入水平 [49][50][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Gardiner提问** 诺基亚技术业务的表现对全年业绩指引的影响 [46] **Marco Wiren回答** 公司有信心通过续签智能手机许可协议等方式,能够恢复到14-15亿欧元的收入水平 [47][49][50] 问题2 **Alex Duval提问** 网络基础设施业务保持强劲增长的原因及可持续性 [54] **Pekka Lundmark回答** 公司在IP网络、光网络等领域持续的技术投入和产品创新是关键驱动因素,但Q1也有一些供应链恢复带来的"补库存"效应,未来增速可能有所放缓 [55][56][57] 问题3 **Sandeep Deshpande提问** 移动网络业务毛利率下降的原因及未来改善的预期 [135][136][137][138] **Pekka Lundmark回答** 主要是由于地理区域结构的变化,尤其是北美市场销量下降,预计在下半年会有所改善 [136][137][138]

公司基本信息 - 年度报告涵盖期间截至2022年12月31日[1] - 公司为大型加速申报公司[4] - 财务报表采用国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制[4] - 公司已提交过去12个月内要求提交的所有交互式数据文件[3] - 公司已提交管理层对财务报告内部控制有效性评估的报告及证明[4] - 公司不是空壳公司[4] - 公司已提交过去12个月内《证券交易法》第13或15(d)条要求提交的所有报告[3] - 公司证券登记情况：根据《证券交易法》第12(b)条登记的有美国存托股份（交易代码NOK，在纽约证券交易所上市）和股份；根据第12(g)条登记的无；根据第15(d)条有报告义务的无[1][2] - 公司首席法务官为Esa Niinimäki，联系电话+358 (0) 10 44 88 000，传真+358 (0) 10 44 81 002，地址为Karakaari 7, FI - 02610 Espoo, Finland[1] - 公司历史超155年，经历多次业务转型和收购，如2016年收购阿尔卡特朗讯，2017 - 2021年进行多项增强技术领导力的收购[123][124][126] 公司已发行股份情况 - 截至年度报告期末，公司已发行股份数量为5,632,297,576股[2] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年净销售额为249.11亿欧元，2021年为222.02亿欧元，2020年为218.52亿欧元[38] - 2022年毛利率为41.0%，2021年为39.8%，2020年为37.5%[38] - 2022年营业利润率为9.3%，2021年为9.7%，2020年为4.0%[38] - 2022年摊薄后每股收益为0.74欧元，2021年为0.29欧元，2020年为 - 0.45欧元[38] - 董事会提议2022年每股股息最高为0.12欧元[38][39] - 2022年宣布的持续股票回购计划为6亿欧元，为期2年[39] 公司研发与专利情况 - 自2000年以来研发投资超1400亿欧元[40] - 声明为5G必要专利家族超4500个[40] - 获得9个全球创新突破性成就诺贝尔奖[40] - 2022年公司在超1700项新发明上申请专利，5G必要专利族超4500个[59] - 公司共有超200家被许可方使用其知识产权[84] - 自2000年以来，公司在研发上投入超1400亿欧元，拥有约2万个专利族，超4500个专利族被认定为5G标准必要专利[192][193] - 2022年公司就超1700项新发明提交专利申请[196][198][200] - 公司在多项独立第三方研究中，其蜂窝标准专利排名第一[193] 公司人员与业务运营范围 - 2022年平均员工数约86900人，业务运营国家约130个[36] 公司战略目标 - 公司长期目标是增速超市场且可比运营利润率至少达14%[48][55] - 公司推出技术战略，有创新、可持续性等七个差异化技术支柱[62][63] - 公司推出环境、社会和治理（ESG）战略，有环境、工业数字化等五个重点领域[64][65] - 公司战略由六大支柱和四大推动因素构成，六大支柱包括比市场更快增长CSP业务、扩大企业业务份额等，四大推动因素包括培养未来适配人才、投资长期研究等[93][94][100] - 公司作为通信技术研发的领先投资者，拥有全球研发中心网络，专注于网络设备、软件等领域创新[104][105] - 公司投资引领预计2025年出现的5G - Advanced网络，并积极筹备6G时代领导地位，担任多个6G项目牵头人[108] - 公司技术愿景2030认为网络对实现元宇宙潜力至关重要，预计到2030年元宇宙各领域有显著营收潜力[115][118] - 新网络需具备性能增强、感知和上下文感知等关键属性，以应对元宇宙挑战[119] - 公司通过NGP Capital创新拓展等方式寻求未来增长平台，打造战略合作伙伴平台和生态系统[113] - 公司注重制定和影响标准，开发新的标准必要专利（SEPs），为知识产权组合做贡献[112] 各业务线客户情况 - 2022年底私有无线业务客户超560家[50][69] - 先进相干光解决方案PSE - V客户超100家，FP5芯片组客户超30家[56][69] - 企业团队与超2600个组织合作，西澳大利亚公共交通管理局项目覆盖250公里铁路轨道和隧道[131][132] - 自2019年起，公司在CSP市场新增41个RAN客户，28个CSP客户增加了与公司的RAN份额[155] - 公司私有无线业务客户超560个，其中100个为5G客户[156] - 公司每年为客户升级约200万个节点，设计和优化超38万个无线电站点，超400个客户使用AI驱动的数字助理[163] - 公司在私有无线联网领域有超560个客户，其中118个含5G[181] 各业务线可寻址市场情况 - 通信服务提供商（CSPs）估计总可寻址市场（TAM）从2021年到2022年增长5%至110亿欧元，预计2022 - 2027年复合年增长率为1%[73][74] - 企业估计TAM从2021年到2022年增长12%至16亿欧元，预计到2027年复合年增长率为8%，私有无线市场复合年增长率达27%[77][78] - 2022年网络基础设施可寻址市场（不包括海底网络）为470亿欧元，预计2023年为480亿欧元，同比增长约4%[139] - 2022年移动网络可寻址市场为510亿欧元，预计2023年为530亿欧元，同比增长约5%[151] - 2022年CNS可寻址市场约为28亿欧元，预计2023年达29亿欧元，同比增长约4%[172] 各业务线产品情况 - 移动网络业务中ReefShark片上系统产品组合年底出货量占比达97%[57] - 公司是无源光网络（PON）领域的领导者，2022年发明下一代解决方案，单PON波长实现创纪录的100 Gb/s传输速度[110] - 2022年公司达成266个5G商业供应协议，其中83个为已运营的5G网络[156] - 2022年公司完成将近100%的5G交付转换为ReefShark片上系统（SoC）技术的目标[158] - 2022年公司展示了多项5G首发功能，如3CC CA和4CC CA载波聚合等[159] - 2022年公司宣布液冷AirScale基带产品组合商用，可降低冷却系统能耗达90%，推出的智能RAN运营解决方案可降低基站能耗达15%[164] - 2022年底，基于片上系统的5G产品组合出货量占比达97%，全年移动网络净销售额增长10%至107亿欧元，运营利润率为8.8%[166] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2022年网络基础设施净销售额较2021年增长18%，部门运营利润率提高200个基点至12.2%[146] - 到2022年底，公司将4G客户转换为5G客户的累计比例从2021年第四季度的90%提高到110%（不包括中国）[155] - 2022年公司在私有无线联网领域净销售额同比增长8%，运营利润率为5.3%[181] - 2022年诺基亚技术全年净销售额增长6%至15.95亿欧元，运营利润增长2%至12.08亿欧元[187][199] - 2022年公司签署超50个新专利许可协议，汽车、消费电子和物联网项目收入从2018年可忽略不计增长至超1亿欧元[187]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售额为249亿欧元,同比增长6% [9] - 2022年全年可比毛利率为41.4%,同比增加100个基点 [10] - 2022年全年可比经营利润率为12.5%,与2021年持平,但2021年有150个基点的一次性利润 [10] - 2022年第四季度可比经营利润率为15.5%,同比增加130个基点 [10] - 2022年全年自由现金流为8.4亿欧元,现金转换率为27% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 网络基础设施(NI) - 2022年第四季度各业务线增长:IP网络11%、光网络21%、固网8%、海底网络32% [14] - 2022年第四季度NI毛利率同比扩大560个基点,全年扩大160个基点 [14] - 2022年第四季度NI经营利润率为15.9%,全年为12.2%,同比扩大200个基点 [15] 移动网络(MN) - 2022年第四季度和全年销售额均同比增长3% [16] - 2022年全年MN经营利润率为8.8%,同比扩大90个基点 [17] - 2023年MN经营利润率目标为7%-10%,较2022年基本稳定 [19] 云网络服务(CNS) - 2022年第四季度销售额增长5%,全年增长2% [20] - 2022年全年CNS经营利润率为5.3% [20] - CNS正在投资私有无线等新业务,以推动未来更快的销售增长和毛利率改善 [20] 诺基亚技术(NT) - 2022年第四季度销售额增长82%,主要由于一项长期许可协议的提前确认收入305百万欧元 [22] - 2022年NT经营利润基本稳定 [22] - 公司本周续签了与三星的专利许可协议,支持NT长期稳定经营利润 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度各地区销售增长:欧洲13%、印度大幅增长、亚太各业务线均有良好增长 [27][28] - 2022年第四季度北美销售增长放缓,主要由于运营商投资前置 [27] 公司战略和发展方向 - 公司已完成"重置"阶段,正处于"加速"阶段,目标是成为各细分市场的技术领导者 [45][46][47] - 公司正在加大企业客户拓展力度,2022年企业销售占比达8%,目标是尽快达到10% [49][50] - 公司将ESG作为战略重点,将其打造为公司的竞争优势 [52][59][60][61][62] - 公司持续加大研发投入,2022年研发投入占销售比重为18% [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年宏观经济环境存在一定不确定性,因此给出了较宽的销售增长指引 [37][38] - 公司认为网络基础设施市场有望保持4%左右的增长,移动网络市场增长5%,云网络服务市场增长4% [36] - 公司认为移动网络业务有望在2023年成为公司最快增长的业务,但第一半年可能会受到地区结构性因素的影响 [145][146] - 公司认为2024年自由现金流将明显强于2023年,并将逐步提高至55%-85%的目标转换率 [34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alexander Duval 提问** 询问网络基础设施业务增长的可持续性,是否只是暂时超越竞争对手 [139] **Pekka Lundmark 回答** 公司认为市场份额增长并非暂时,而是有进一步提升的潜力。固网、光网和IP网络业务都有望保持良好增长,驱动整体业务的可持续发展 [140][141][142] 问题2 **Aleksander Peterc 提问** 询问移动网络业务2023年的情况,是否会出现季节性波动 [144] **Pekka Lundmark 回答** 公司预计移动网络业务2023年全年经营利润率将基本稳定,但第一半年可能会较弱,第二半年会较强,全年目标为7%-10% [145][146] 问题3 **Richard Kramer 提问** 询问公司是否对客户需求和供应链有更好的可见性,是否支撑了提高利润率目标 [170] **Pekka Lundmark 回答** 公司2023年开始手头订单相对较强,供应链可用性也有所改善,但交货时间仍然较长,需要维持较高的库存水平。价格方面,存在一些不确定性,但公司有信心通过规模效应、技术进步等措施来抵消 [171][172][173][174]

财务亮点 - 2022财年净销售额增长6%，Q4净销售额增长11%（均为固定汇率同比）[2] - 2022财年经营利润率为12.5%，Q4经营利润率为15.5%，Q4同比提升130个基点[2] - 2022财年自由现金流为0.8亿欧元，Q4净现金为48亿欧元[2] 业务部门表现 - 网络基础设施Q4净销售额增长14%，财年增长10%，Q4经营利润率为15.9%[3] - 移动网络Q4和财年净销售额均增长3%，Q4经营利润率为6.8%，同比下降300个基点[4] - 云和网络服务Q4净销售额增长5%，财年增长2%，Q4经营利润率为13.9%，同比下降110个基点[5] - 诺基亚技术Q4净销售额增长82%，财年增长5%，Q4经营利润率为83.1%，同比提升650个基点[6] 市场展望 - 2023年各业务部门市场增长，网络基础设施预计增长4%，移动网络预计增长5%，云和网络服务预计增长4%[13] - 2023年全年净销售额预计在249亿至265亿欧元之间（固定汇率增长2%至8%）[15] - 可比经营利润率预计在11.5%至14.0%之间，自由现金流转化率为20%至50%[16]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度集团净销售额增长加速，报告基础上增长16%，按固定汇率计算增长6%，外汇对净销售额有积极影响，多个地区实现固定汇率增长 [29] - 毛利率同比下降40个基点，营业利润率同比下降120个基点，但剔除诺基亚技术业务后，营业利润率同比提高70个基点 [8][9] - 第三季度产生2.66亿欧元自由现金流，净营运资本、税收和重组相关流出被调整后利润抵消，季度末净现金头寸为47亿欧元 [37][38] - 总可寻址市场略有提升，整体从4%上调至5% [39] - 全年净销售额指引不变，为239亿 - 251亿欧元，可比营业利润率指引为11% - 13.5%，预计达成净销售额区间高端和可比营业利润率区间中点 [40][41] - 更新两项展望假设，财务收入和支出预计今年在5000万 - 1.5亿欧元，资本支出预期降至6000万欧元，长期也维持该水平 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 移动网络 - 第三季度净销售额增长12%，营业利润率同比提高250个基点，但预计第四季度区域组合优势减弱 [11][14] - 与印度Bharti Airtel和Reliance Jio签署重要合同，有望推动业务增长和市场份额提升 [12][13] 网络基础设施 - 整体保持稳健增长，固定网络业务增长7%，光网络业务面临供应链限制但需求强劲，IP网络和海底网络业务进展良好，营业利润率同比提高50个基点 [15][17] 云和网络服务 - 净销售额略有下降，毛利率提高140个基点，营业利润率下降210个基点，企业解决方案业务实现两位数增长 [18] 诺基亚技术 - 新增长领域取得进展，消费电子和汽车领域过去12个月净销售额超1亿欧元，但合同续签时间影响本季度业绩，完成续签后有望恢复14亿 - 15亿欧元营收水平 [19] 企业业务 - 第三季度实现22%的固定汇率同比增长，私有无线领域新增30个客户，还签署新的网络规模客户 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场增长10%，移动网络业务因5G部署实现两位数增长，但网络基础设施业务下降，主要受固定网络业务影响 [30] - 欧洲市场净销售额略有增长，剔除诺基亚技术业务影响后将实现两位数增长，主要得益于移动网络和网络基础设施业务的优势 [31] - 拉丁美洲、大中华区和中东及非洲市场实现增长，亚太和印度市场下降，印度市场受5G牌照发放时间影响，预计未来几个季度部署将加速 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行三阶段战略，2022年进入加速阶段，聚焦加速销售增长和扩大利润率 [7] - 中期目标是将业务拓展至企业领域，认为这是可寻址市场中增长最快的部分，目前企业业务增长势头良好 [20][22] - 移动网络业务目标是增速超过市场并获取份额，通过签署重要合同推动业务发展 [13] - 网络基础设施业务持续拓展技术领先地位，各细分业务均有发展机会，目标是获取市场份额 [95][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链情况有所改善但仍紧张，预计2023年上半年业务各部分不再受重大限制 [23][24] - 认识到宏观和地缘政治不确定性增加，可能影响部分客户资本支出，但考虑到印度5G建设、光纤铺设和企业业务机会，预计可寻址市场将按固定汇率增长，公司有望超越市场表现并获取份额 [25][26] 其他重要信息 - 公司将于12月1日举办关于移动网络业务的进展更新会，由移动网络总裁Tommi Uitto主持，活动为混合形式，线下部分在伦敦举行 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 移动网络业务全年营业利润率假设与年初至今表现相比显得保守的原因及第四季度隐含情况 - 公司表示指导中点是集团层面，移动网络业务目前利润率表现良好，但第四季度区域组合将不如之前有利，特别是北美地区，所以维持现有指导假设 [49][51] 问题2: 若2022年授权谈判和诉讼未按预期解决，利润率范围如何；2023年排除技术业务后，各业务部门息税前利润率是否会改善及面临的逆风因素 - 若授权续约未解决，公司认为仍将处于11% - 13.5%的利润率范围；目前对2023年提供具体指导还太早，将在公布第四季度业绩时重新评估，长期目标是达到至少14%的利润率，区域组合变化可能影响毛利率，但规模效应可抵消并改善运营利润率 [54][56] 问题3: 2023年主要市场的具体上行或下行压力；进入2023年是否有重大知识产权合同续约 - 每年都有知识产权合同续约，平均合同期限3 - 10年，因协议限制无法透露具体交易细节；2023年移动网络业务区域组合将向新兴市场转变，会对毛利率造成压力，但规模效应将支撑运营利润率 [59][60] 问题4: 第四季度业绩能否作为2023年组合影响的参考；可寻址市场增加但固定汇率收入预测未增加的原因 - 目前为2023年提供指导太早，需在公布第四季度业绩时再讨论；不能简单认为今年第四季度能指示明年情况，因为还涉及产品竞争力、销量和季度季节性等因素 [65][66] 问题5: 第三季度运营费用高于预期且增长快于收入的临时因素；第四季度成本基础情况 - 外汇对运营费用有负面影响，年度薪资调整时间差异以及研发投资增加是费用增长的原因；第四季度不会再有与去年相比的双重薪资增长影响，仅为正常年度薪资通胀 [69][74] 问题6: 印度市场业务的贡献预期及对网络基础设施业务的拉动；外汇汇率变化对毛利率和运营费用的影响 - 目前无法提供印度市场业务量的详细指导，但业务量将很可观，与印度客户的合作对网络基础设施业务有潜在拉动机会；公司采用净对冲方法，报告中仅显示额外货币情况，外汇对冲影响在其他运营收支中统一体现 [79][82] 问题7: 公司对5G独立组网部署趋势的暴露程度；签署合同的价值确认方式 - 5G独立组网核心市场增长慢于3G核心市场下降速度，导致云和网络服务业务收入增长较弱，但该市场未来会加速发展；运营商认识到5G独立组网的好处，但实施面临复杂性；签署合同的收入确认需等待网络有流量和负载 [85][87] 问题8: 移动网络业务供应链是否仍需追赶；知识产权纠纷解决后能否达到目标营收水平 - 移动网络业务供应链仍需追赶，预计2023年上半年恢复正常；假设解决未决合同，知识产权业务将恢复到14亿 - 15亿欧元的营收水平 [89][90] 问题9: 网络基础设施业务2023年各部分的发展情况，包括固定网络业务增长减速、IP网络新业务的上行空间和利润率影响 - 网络基础设施各业务仍有增长机会，公司将提升相对竞争力和技术地位；IP网络业务通过推出FP5平台增强竞争力，目标是获取市场份额；光网络业务供应链问题有望解决，有获取市场份额的机会；固定网络业务推出新平台，客户对供应商的信任度在决策中作用增加 [95][99] 问题10: 移动网络业务利润率能否接近同行水平；市场组合是否会有重大变化 - 过去几年公司加强了移动网络业务竞争力，目前利润率低于同行主要是因为营收和区域组合差异，若有相似业务量和地理组合，有能力实现相似利润率，公司目标是实现两位数利润率；美国市场资本支出可能会正常化，印度5G业务将快速增长，影响业务组合 [104][107] 问题11: 是否看到欧洲无线运营商资本支出预算减少；应对2023年通胀成本增加的措施 - 公司持续将通胀成本转嫁给客户，新合同更容易实现，不同业务合同期限不同，效果逐渐显现；能源成本上升对运营商投资有不同影响，部分运营商可能加速投资以降低电力消耗，部分可能削减资本支出，公司在估计市场增长时已考虑此因素 [111][115] 问题12: 2023年中国市场的策略，能否提高市场份额，是否受美国芯片限制影响 - 公司认为美国限制目前无直接影响，但需持续关注，贸易限制可能改变市场竞争格局；对在中国市场大幅改善份额持怀疑态度，非中国企业市场份额多年来呈下降趋势，地缘政治环境下难以改变 [117][119] 问题13: 诺基亚技术业务中两份2021年到期的许可协议情况 - 两份协议都处于诉讼和重新谈判中，诉讼不意味着停止谈判，进入诉讼是因为谈判无进展 [122] 问题14: 印度Reliance Jio合同的市场份额情况；印度市场利润率与集团比较；5G独立组网部署与非独立组网部署的利润率差异 - 无法透露市场份额细节，但份额有意义，是重要新客户；印度市场竞争激烈，会对毛利率造成压力，但规模效应将支持集团运营利润率目标；此为无线网络合同，5G独立组网问题与利润率发展无关 [125][127] 问题15: 本季度外汇对运营利润率稀释影响高于预期，后续比较情况及是否会有类似稀释影响 - 公司将离线分析具体数据，基础货币敞口无变化，将后续跟进回复 [129]

财务表现 - Q3 2022净销售额同比增长6%（按固定汇率计算），毛利率40.4%，同比下降40个基点，运营利润率10.5%，同比下降120个基点[8] - 移动网络业务净销售额增长加速达20%，运营利润率扩张250个基点，预计全年按固定汇率实现增长[9] - 网络基础设施业务整体营收表现强劲，运营利润率扩张50个基点[10] 业务板块 - 云和网络服务业务净销售额下降，企业解决方案两位数增长，毛利率提高140个基点，运营利润率因投资下降[11] - 诺基亚技术业务净销售额受合同续约时间影响，对回到14 - 15亿欧元区间有信心[12] - 企业业务Q3净销售额增长22%，私有无线和网络规模业务两位数增长[13] 市场规模与展望 - 2022年移动网络、网络基础设施、云和网络服务市场规模分别为152亿、48亿、28亿欧元，同比增长5%、5%、3%，总目标市场127亿欧元，同比增长5%[21][22][23][24] - 2022年净销售额展望在239 - 251亿欧元（按固定汇率），可比运营利润率11 - 13.5%，自由现金流转化率25 - 55%[25] 战略规划 - 各业务板块有不同战略重点，如移动网络捍卫和扩大规模，网络基础设施加强技术研发等[32][33][34] - 长期目标包括可比运营利润率≥14%，自由现金流实现55 - 85%从可比运营利润转换等[47][48][51]

财务数据和关键指标变化 - 二季度净销售额按固定汇率计算增长3%，报告货币下集团层面增长11%，主要受外汇影响 [7][24] - 毛利率为40.6%，营业利润率为12.2%，若排除去年软件交易和技术业务影响，营业利润率从5.6%提升至8.9% [8] - 研发支出自2020年第三季度以来增长13%，由改善的毛利率和SG&A效率提升提供资金支持 [9] - 本季度自由现金流为负，主要因净营运资金变化抵消调整后利润，净现金头寸为45亿欧元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 移动网络 - 按固定汇率计算同比增长1%，在北美、中东、非洲和拉丁美洲实现良好增长，抵消部分地区下滑，包括退出俄罗斯的影响 [10] - 营业利润率同比提高70个基点，ReefShark渗透率升至91%，目标是年底达到100% [11] 网络基础设施 - 四个部门均实现增长，固定网络和海底网络表现强劲，实现两位数增长，光学网络受供应商短缺影响，预计下半年改善 [12] - 毛利率和营业利润率分别提高10和240个基点 [12] 云和网络服务 - 本季度净销售额稳定，上半年增长3%，毛利率和营业利润率取得良好进展 [13] 诺基亚技术 - 受与Oppo和Vivo续约诉讼影响，本季度三项专利获德国地方法院支持，授予针对Oppo的禁令 [14] - 交付与汽车和消费电子市场新专利许可协议相关的追赶性销售，预计在两项续约完成后恢复至14 - 15亿欧元的年度运行率 [15] 企业业务 - 本季度恢复增长，同比增长8%，订单 intake 保持强劲，预计下半年加速增长 [16][17] - 自年初加大对专用无线的投资，二季度新增35个客户，目前共有485个客户 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2022年目标可寻址市场按固定汇率计算增长4%，移动网络TAM从4%增至5%，网络基础设施从3%增至5%，云和网络服务增长有所下降 [32][33] - 全球5G站点渗透率约15%，部分发达市场低于25%，光纤和5G在全球（中国除外）的渗透率仍较低 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资研发，加强技术领导地位，通过改善毛利率和SG&A效率为研发提供资金 [9] - 云和网络服务业务进行投资组合再平衡，向更安全的SaaS收入流转型 [13] - 加大对专用无线的投资，增强企业业务领导力 [18] - 努力应对通胀，新合同考虑成本信息和发展估计，在移动网络业务中，现有长期合同调整价格较难 [46][47] - 企业业务目标是将销售占比提升至两位数，非电信业务增长机会来自企业、网络基础设施、光学、路由、网络规模商、专用无线、权威网络和政府网络等领域 [83][100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但连接领域投资趋势强劲，特别是5G和光纤部署，客户需求和订单 intake 保持强劲，目前供应限制大于需求限制 [20][21] - 宏观趋势可能影响客户投资节奏，新兴市场货币波动可能影响产品 affordability，供应链挑战在下半年和2023年上半年有望缓解 [22][23] - 2022年全年净销售额指引不变，为235 - 247亿欧元，目前朝着高端发展；可比营业利润率指引为11% - 13.5%，目前朝着中点发展 [34][35] 其他重要信息 - 本季度财报电话会议改为仅音频网络直播，重要活动仍使用视频 [3] - 计划于9月9日在纽约举行下一次进展更新活动，聚焦集团技术战略和诺基亚技术业务，活动将进行网络直播 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各部门抵消通胀成本压力提高定价的能力差异、新产品发布频率以及长期合同的通胀相关重新定价流程，以及库存水平趋势 - 新合同在各业务中都会考虑成本信息和发展估计，订单 intake 保持强劲；移动网络业务合同平均较长，现有合同调整价格较难，通胀会抑制今年部分利润改善潜力 [46][47] - 二季度库存增加2.4亿欧元，在供应链恢复正常、能信任供应商交货时间前，倾向维持现有库存水平并保留一定缓冲 [50] 问题2: 根据全年指引，假设技术业务全年有完整许可证，移动网络和网络基础设施下半年利润率下降的原因 - 供应链问题在下半年有望改善，但仍存在供应特定问题；通胀和7月起的年度薪资调整影响营业利润率；套期保值计划会在短期内对营业利润率产生负面影响 [53] - 移动网络上半年产品组合有利，下半年预计不利，这些因素已纳入预测 [54] 问题3: RAN市场明年的可持续性 - 从目前客户计划来看，2023年5G计划强劲，印度和拉丁美洲等地区5G刚刚起步，5G周期仍处于早期，但不排除宏观经济周期的影响 [60][61] 问题4: 芯片制造商提价对供应链缓解的影响 - 供应链缓解主要指可用性方面，半导体通胀一直较强，公司能合理应对，新报价会考虑供应商情况；若经济疲软，消费设备需求下降，半导体产能释放和价格变化有待观察，目前内存价格已下降 [63][64] 问题5: 移动网络业务增长能否在下半年加速并夺回市场份额，以及北美5G是否达到峰值 - 公司已在技术上赶上，本季度恢复增长，若排除去年软件交易，增长更强，预计下半年营收和市场份额呈积极趋势 [70] - 移动网络二季度RAN设备销售良好，公司在某些地区和客户处减少部署服务，将服务重点转向高利润率的支持和客户关怀服务 [71][72] - 北美5G领先于部分市场，运营商2023年资本支出持续强劲，2024年可能趋于正常，此外企业数字化领域刚刚起步 [73] 问题6: 欧洲排除技术业务和俄罗斯业务后的销售增长率和市场份额，以及5G站点渗透率的预期 - 欧洲业务在客户更换供应商方面较为成功，赢得约一半案例，但合同初期对利润影响不大 [77] - 5G站点安装从城市开始，逐步向农村扩展，全球农村地区覆盖需要很长时间，不会达到100%，具体发展速度需进一步详细讨论 [79] 问题7: 北美业务增长问题是否已解决，企业业务投资和利润贡献情况 - 公司在北美技术上已具备竞争力，目标是至少与市场同步增长并夺回市场份额 [82] - 企业业务投资将加速，服务提供商市场增长缓慢，企业市场通常为两位数增长，公司目标是将企业业务销售占比提升至两位数 [83] 问题8: 诺基亚技术业务是否与其他大型被许可方存在纠纷，以及近期是否有许可续约影响业绩，能否赢回Verizon市场份额和产品在3.5GHz频段的竞争力 - 仅与Oppo和Vivo存在诉讼，公司希望保护专利组合价值，对专利组合有信心 [86] - 公司认为产品在3.5GHz和5G整体上具有竞争力，以T-Mobile网络为例；对于赢回特定客户市场份额，公司目标是最大化市场份额，但不做具体推测 [88] 问题9: 网络基础设施业务两位数增长能否持续，以及供应链对上半年收入的影响 - 网络基础设施业务底层趋势强劲，家庭宽带和5G基站建设推动回程、IP路由和光网络市场发展，公司技术地位较强 [92] - 固定宽带增长的可比基数逐渐增大，但公司在GPON或XGS - PON光线路终端市场份额超50%，未来前景乐观 [93] - 美国政府和欧盟重视连接领域，公司作为市场领导者有机会获取份额 [94] 问题10: 全年收入展望提高是否仅因货币因素，以及非电信收入的目标和机会来源 - 收入指引调整仅因当前外汇汇率，公司保持原有指引，进一步明确处于区间高端 [97] - 目前非电信销售占比18%，未来增长主要来自企业部门和网络规模商，包括企业网络基础设施、光学、路由、网络规模商业务、专用无线、权威网络和政府网络等领域 [97][100] 问题11: 即使知识产权续约未完成，能否达到营业利润率指引中点，以及二季度和去年知识产权追赶性付款金额 - 展望假设两项诉讼交易将解决，若未解决，情况不确定 [102] - 未披露具体金额，因特定交易规定不允许披露细节，以免推算出交易价值 [104] 问题12: 订单在各季度的线性情况，以及通胀和供应链改善的实际影响 - 订单 intake 和新机会管道保持强劲，宏观层面无明显变化，新兴市场部分国家因货币疲软和高通胀可能降低资本支出计划，但属个别情况 [108] - 公司业务受到通胀影响，半导体价格上涨，已将其纳入指引，通过技术和生产率提升缓解部分影响；新交易考虑所有成本信息 [111] - 与关键供应商日常沟通显示，部分组件可用性增加，预计下半年供应链改善；内存价格已下降，但其他组件供应商情况尚未改变 [112] 问题13: 移动网络业务ReefShark渗透率达到目标后，年底和2023年毛利率的上行空间 - 公司不提供具体毛利率指引，会在销量和利润率之间平衡，以实现股东利益最大化；毛利率受半导体成本、整体通胀、技术地位、内部效率和研发生产率等多种因素影响 [115][116]

财务表现 - Q2 22净销售额同比按固定汇率计算增长3%，毛利率40.6%，运营利润率12.2%（可比）[9][10][12] - Mobile Networks净销售额增长1%，运营利润率11.2%；Network Infrastructure净销售额增长12%，运营利润率11.5%[17] - Cloud & Network Services净销售额持平，运营利润率0.7%；Nokia Technologies净销售额下降25%，运营利润率71.1%[18] 市场情况 - 2022年市场规模预计：Mobile Networks 1510亿欧元增长5%，Network Infrastructure 2470亿欧元增长5%，Cloud and Network Services 270亿欧元增长3%，总可寻址市场1250亿欧元增长4%[34] 区域表现 - 中国增长19%，Greater America增长15%，North America增长5%，Latin America增长5%，Asia Pacific增长 - 3%，Europe增长 - 25%，Submarine Networks增长27%[26] 现金流情况 - 净现金变化为+0.9亿欧元，净营运资本（不含其他）变化为 - 0.7亿欧元，自由现金流为负0.1亿欧元[32] 战略规划 - Mobile Networks捍卫并扩大规模，提升产品竞争力；Network Infrastructure通过研发投资扩展产品领导力[42][44] - Cloud and Network Services拓展非CSP市场，投资新兴领域；Nokia Technologies推进合同续签和新技术投资[45][48] 长期目标 - 可比运营利润率≥14%，自由现金流实现55 - 85%从可比运营利润转换[58][61]

财务数据和关键指标变化 - 一季度营收在固定汇率下增长1%，报告货币下增长5%，因供应链限制未能实现更快增长 [11] - 毛利率达40.7%，同比提升250个基点，主要受移动网络和云和网络服务业务推动 [12] - 运营利润率为10.9%，保持稳定，毛利率的提升被研发投入增加和其他运营收入减少抵消 [13] - 滚动12个月可比运营利润率为12.5%，与去年底持平，自2020年以来有显著改善 [14] - 一季度产生3.26亿欧元自由现金流，主要来自强劲的调整后利润和净营运资本的积极影响 [46] - 调整营收指引，预计在229亿 - 241亿欧元之间，运营利润率和现金流指引不变 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 移动网络 - 营收在可比货币下下降4%，因供应链挑战，但订单积压强劲，预计今年恢复增长 [15] - 运营利润率为7.5%，可比运营利润率同比提升410个基点，得益于研发投入和服务业务结构调整 [17] - 研发投入从2020年第三季度的18亿欧元增加到21亿欧元，增长约16% [18] - 12个月滚动毛利率达到39% [19] 网络基础设施 - 营收在固定汇率下增长9%，其中固定网络增长29%，海底网络增长25%，光学业务受供应链挑战影响营收较弱 [21] - 整体运营利润率为9.9%，同比下降90个基点，主要因去年的一次性其他运营收入缺失和研发投入增加 [23] 云和网络服务 - 营收增长5%，核心网络和私有无线业务是增长驱动力 [27] - 毛利率扩张520个基点，运营利润率扩张570个基点 [28] - 预计2022年全年可比运营利润率在4% - 7%之间 [29] 诺基亚技术 - 营收同比下降17%，主要是合同到期、诉讼和客户退出智能手机市场等时间性因素导致 [30] - 预计在相关谈判结束后，该业务全年运营利润将保持稳定 [31] 企业业务 - 营收下降7%，受供应链挑战和转换延迟影响，但订单持续两位数增长，客户数量从420个增加到450个 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太市场增长15%，各业务集团均实现增长 [40] - 北美市场增长由网络基础设施业务驱动 [41] - 欧洲市场增长2%，移动网络业务增长良好，但技术业务营收下降17%，光学和IP业务也有下滑 [41] - 拉丁美洲市场除海底业务外，各业务集团和业务部门均实现增长 [42] - 印度市场下降24%，主要是5G部署时间问题 [43] - 市场整体增速从3%上调至4%，移动网络市场预计增长4%，CNS市场预计增长4% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 退出俄罗斯市场，将以负责任的方式进行，并为客户网络提供必要支持 [9] - 移动网络业务加大研发投入，推动服务业务从低利润率部署服务向高利润率技术支持和维护服务转型 [20] - 云和网络服务业务将投资重新平衡到高增长领域，重点投资校园无线业务 [27] - 企业业务专注于网络规模企业、垂直行业、私有无线网络和工业园区无线四个创新机会，目标是未来企业业务销售占比高于服务提供商业务 [33] - 在企业私有无线市场，公司认为自己是市场领导者，将通过多种业务模式和渠道参与竞争 [92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求环境依然强劲，但供应链和通胀挑战仍在，有信心实现既定展望 [52] - 中国上海的疫情封锁可能带来短期挑战，但预计不会影响全年业绩 [52] - 对5G周期持乐观态度，预计2023年市场依然强劲，企业和校园无线业务有望快速增长 [118] 其他重要信息 - 6月16日将举行下一次进展更新演示，聚焦云和网络服务业务 [56] - 一季度启动股票回购计划，购买约1050万股，影响约5000万欧元 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 移动业务毛利率强劲的关键驱动因素及补货故事的重要性 - 关键驱动因素包括ReefShark芯片的应用和服务业务从低利润率部署服务向高利润率维护服务的结构转型 [60][61] 问题2: 一季度EBIT超预期，但全年其他季度未上调预期的原因 - 公司未改变全年展望，一季度是良好开端，但供应链紧张持续，工作仍需继续 [63] 问题3: 移动网络业务Q1营收下降4%，全年TAM市场增长4%，如何看待后续加速增长及供应能否跟上 - 公司对移动网络业务今年增长有信心，市场强劲且竞争力提升，在欧洲有增长得益于市场份额增加 [66] 问题4: 产能是否改善以支持增长 - 公司有产能，子供应商在产能方面限制较小，灵活性较高 [68] 问题5: 无法提价时如何抵消通胀带来的成本上升 - 全年展望已考虑输入成本、技术竞争力和产品成本等因素，新技术可降低网络成本，新合同定价会考虑所有信息 [72] 问题6: 在路由等市场是否根据输入成本提高新合同价格，不追溯提高现有合同价格 - 通常新合同提价更容易，技术竞争力越强定价权越强，在路由和固定接入市场有较强竞争力和定价权 [75] 问题7: Q1销售受约束的欧元金额、能否追回损失销售以及短缺对各部门影响比例 - 未量化影响，但确认若无约束营收增长会更高，有信心全年业绩不受影响，半导体情况有望下半年改善 [78] 问题8: 移动网络服务向高附加值合同和技术转移是否为结构性变化 - 这是公司积极推动的结构性变化 [79] 问题9: 在行业部署5G时，如何在不影响网络业务的情况下从部署服务转向其他服务 - 这是战术和定价决策，会根据客户情况优化合同利润率结构 [82] 问题10: 技术业务展望语言变化的原因及是否影响谈判地位 - 相关诉讼和谈判一直存在，只是时间较长，未改变全年集团盈利展望，会捍卫技术组合价值 [86][88] 问题11: 企业私有无线市场竞争动态及公司竞争策略 - 公司是市场领导者，将增加研发和市场投入，通过多种业务模式和渠道参与竞争 [92] 问题12: 若续签IP许可协议，能否回到之前14 - 15亿欧元的运行率 - 公司认为可以回到该运行率，已在指导中体现，在汽车、消费电子和物联网领域有新机会 [97] 问题13: 企业业务营收同比下降但宣布很多交易的原因及移动网络毛利率是否还有提升空间 - 企业业务营收下降是订单积压转换问题，订单持续增长，前景乐观；移动网络毛利率的提升因素包括新硅技术、软件、服务业务转型和销量增长 [103][105] 问题14: 网络基础设施业务是否受宏观经济恶化影响及微软交易相关情况 - 目前市场订单和机会强劲，但宏观经济影响难以预测；微软交易证明了公司产品竞争力，与网络规模企业的交易通常耗时较长 [109][113] 问题15: 5G周期2023年投资情况及企业业务四个板块的业务拆分和增长机会 - 预计2023年5G市场依然强劲，校园无线业务增长机会最大，该业务由大量小订单组成，更易预测和规划 [116][118] 问题16: 微软交易的具体情况及意义 - 交易基于开源sonic倡议，采用机箱式，支持400 - 千兆以太网应用，是战略突破，但该市场竞争激烈 [122] 问题17: 北美移动网络市场Q1销售下降的原因及后续市场展望 - 市场有支持，但存在客户投资时间差异的阶段性问题，公司凭借竞争力在北美有增长机会 [128]

财务表现 - Q1 2022净销售额同比按固定汇率增长1%，可比毛利率为40.7%，同比增加250个基点，可比运营利润率为10.9%，与去年持平[7] - 移动网络业务供应受限但利润率提升，网络基础设施业务净销售额和运营利润率分别增长9%和9.9%，云和网络服务业务净销售额和运营利润率分别增长5%和2.7%，诺基亚技术业务受许可时间影响[8][9][10][11] - 企业业务销售额同比按固定汇率下降7%，但订单 intake增长两位数，积压订单多[18] 区域增长 - Q1 2022区域增长方面，亚太地区按固定汇率增长15%，报告增长3%；北美增长8%；中东和非洲增长2%；欧洲增长 - 6%；大中华区增长 - 24%；印度增长 - 22%；拉丁美洲增长 - 22%[20] 现金流 - Q1 2022净现金表现良好，产生3亿欧元自由现金流，净营运资本产生现金，但库存增加且供应链挑战持续，Q2将受员工可变薪酬现金流出影响[24] 市场规模与展望 - 2022年移动网络、网络基础设施、云和网络服务市场规模分别为1500亿欧元、2450亿欧元、270亿欧元，预计分别增长4%、3%、4%，总可寻址市场为12200亿欧元，增长4%[28][29][30][31] - 2022年净销售额预计在229 - 241亿欧元（固定汇率下不变），可比运营利润率为11 - 13.5%，自由现金流为可比运营利润的25 - 55%[32] 战略规划 - 各业务集团2022年战略重点包括提升竞争力、扩大市场份额、加大研发投入、拓展新业务领域等[38][39][40][41][42][43][44][45] - 长期目标是实现持续改进，包括各业务集团增长、可比运营利润率≥14%、自由现金流合理转换等[46][48][49][50][51][53][54][57][58]