热点聚焦 - 国务院总理李强表示将实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期调节力度，必要时推出增量政策，深化经济体制改革，推进全国统一大市场建设[2] - 合肥市联合调查组通报三只羊公司整改完成，89项整改措施已落实，符合恢复经营条件[2] 环球市场 - 未来一周全球市场重点关注：AH股财报密集发布（比亚迪、泡泡玛特等）、多国重要经济数据公布、美联储通胀指标、中国央行1.4万亿逆回购到期、博鳌亚洲论坛/中关村论坛开幕、苹果上海开发者活动[4] 宏观 - 国务院总理李强强调贸易战无赢家，应通过扩大合作解决贸易不平衡，中国将持续优化营商环境[6] - 国务院副总理何立峰指出中国经济韧性强，将扩大高水平开放，欢迎跨国公司投资[6] - 中央财经办表示将持续深化供给侧改革，整治内卷式竞争，房地产/地方债/中小金融机构风险已有效控制[6] - 财政部安排3000亿元超长期特别国债支持消费"以旧换新"，资金规模同比翻倍[7] - 工信部将布局人形机器人/原子级制造等新兴领域，优化创新平台网络，支持外资企业设立研发中心[7] - 香港财政司司长表示国家支持香港巩固国际金融中心地位，建设科技创新高地[7] 国内股市 - 中信证券预测4月初外部风险落地后科技主题将成最佳方向，年中中美政策周期或同步共振[9] - 广州推动"领头羊"计划，促进产业与资本融合，助力新质生产力发展[9] - 中信集团与渣打银行签署战略合作，服务中国产业"走出去"与国际资本"引进来"[9] - 中泰证券2024年新增开户105.08万户（同比+93.12%），南京证券新开户同比+51%，平安证券新增超170万户[10] - 2025年A股并购重组活跃，35家公司披露重大资产重组（同比+218%）[11] - 上海机电对恒大应收款较2023年末下降1.04亿元，2022-2024年累计追回4.62亿元[11] - 美的集团与海亮集团战略合作，覆盖海外市场/智慧家居/物流供应链等领域[11] 金融 - 12家基金公司申报中证全指自由现金流ETF，相关主题基金总数达36只[14] - 工行行长表示金融机构需转型为资金/信息/效率综合服务提供商[14] - REITs市场表现强劲，63只中62只年内正收益（平均涨幅超10%），21只股息率超5%[15] - 全市场成立满三年基金共8774只，主动权益类基金近三年仅1/3跑赢业绩基准[15] 楼市 - 绿地集团董事长建议稳定不动产/股权资产价格以提升居民消费能力[17] 产业 - 小鹏汽车董事长预测L3智驾将进入"iPhone4时代"，未来技术差距将显著扩大[19] - 全国体育场地达484.2万个（人均3平方米），"十四五"已建成体育公园1102个[19] - 河南计划3年内5G基站超27万个，个人用户普及率超90%，工业渗透率达45%[19] - 宇树科技CEO表示家用人型机器人短期内难以商业化[19] 海外 - 世贸组织总干事驳斥美国"贸易吃亏论"，指出其在服务贸易领域占据优势[21] - 英国投资6亿英镑培训建筑工人以解决技能短缺，保障150万套住房建设计划[21] 国际股市 - 马斯克称V3星舰设计完善中，SpaceX目标12个月内实现每周发射（单次运载100吨）[23] - 奔驰计划2027年前在中国推出7款专属车型，展开最强产品攻势[24] 商品 - 中钢协副会长强调需关闭新增产能入口解决钢铁行业供需矛盾[26] - 甲醇港口库存降至80.01万吨（周环比-11.1万吨），整体处于去库状态[26] - 必和必拓CEO预测未来十年全球铜供应缺口达1000万吨，需1.8万亿元资本支出[26] 债券 - 财政部今年新增地方专项债4.4万亿元，建立专项债管理新机制[28] - 中央财经办表示将继续推动地方融资平台市场化转型和隐性债务化解[28] 外汇 - 对冲基金押注美元走软的头寸规模达9.32亿美元[30] 重要经济日程 - 重点关注：全球多国PMI数据、中国央行逆回购到期、美俄会谈、港股杠反产品上市、华为云出海峰会[32][33]

iPhone 16e与iPhone 16网络性能对比 - iPhone 16e搭载苹果自研C1芯片，在T-Mobile覆盖最差区域下载速度达57Mbps，显著优于iPhone 16的27Mbps [1] - 在理想网络环境下，iPhone 16最高下载速度接近890Mbps，仍高于iPhone 16e的627Mbps [2] - C1芯片虽不支持5G毫米波技术，但iPhone 16e在T-Mobile网络平均下载速度265Mbps，与iPhone 16的357Mbps差距不大，且在Verizon和AT&T网络表现更优 [3] 5G毫米波技术实际影响 - 5G毫米波技术在美国渗透率和服务范围仍很低，多数国家和地区（包括台湾）未向消费者提供该服务 [3] - 高通芯片支持的毫米波技术对大多数用户实际影响有限，C1芯片在多数场景下仍能提供竞争力表现 [3] 芯片技术行业动态 - 黄仁勋评价HBM为技术奇迹，Jim Keller认为RISC-V架构将最终胜出 [7] - 全球市值最高的10家芯片公司排名出现变动，芯片巨头市值大幅下跌 [7]

文章核心观点 - 高通公司财务表现强劲但股价低迷，被严重低估，有较大上涨潜力，对长期投资者而言或为较好切入点 [1][2][10] 公司财务与股价表现 - 高通数月来股价困于交易区间，自2月最后一周下跌10%，现交易于2021年水平 [1][2] - 公司营收创纪录且每股收益可观，但市盈率仅17，远低于同行 [2] 市场反应与投资者态度 - 2月初财报超预期且前景乐观，但因智能手机需求疲软担忧，股价反应平淡 [3] - 市场持怀疑态度，但分析师更乐观，多家重申看涨立场 [5] 公司发展潜力 - 高通在人工智能处理器领域取得重大进展，有望在各行业发挥重要作用 [4] - 公司正拓展至人工智能计算、汽车处理和工业物联网应用等领域，增长潜力大 [7] 技术分析 - 股票相对强弱指数为46，呈轻微超卖状态，MACD即将出现看涨交叉 [8] - 股价从12月低点反弹，可能形成支撑位，近期或已触底 [9] 投资建议 - 高通有显著上涨潜力，当前估值低于同行，长期投资者或迎来最佳切入点 [10][11]

文章核心观点 - 高通扩展骁龙G系列产品组合推出下一代游戏芯片组，有望受益于游戏芯片组市场增长趋势，虽面临竞争但创新或带来长期优势，同时推荐了其他几只股票 [1][5][7] 高通产品情况 - 2025年产品阵容包括骁龙G3 Gen 3、骁龙G2 Gen 2和骁龙G1 Gen 2芯片 [1] - 骁龙G1 Gen 2用于安卓手持设备云游戏，支持WiFi下1080p 120 FPS，GPU性能快25%，CPU性能快80% [2] - 骁龙G2 Gen 2兼顾性能与效率，GPU性能是前代3.8倍，CPU性能快2.3倍，云游戏可达144 FPS，支持WiFi 7 [3] - 骁龙G3 Gen 3图形处理快28%，CPU性能快30%，支持WiFi 7，支持Lumen Engine 5系统提升安卓设备游戏体验 [4] 行业发展趋势 - 游戏场景因用户对逼真画面和图形需求、沉浸式技术流行、云技术普及、电竞和多人游戏直播吸引观众等因素快速演变 [1][2] - 随着AI、5G和沉浸式技术发展，游戏行业成为娱乐生态重要组成部分，游戏芯片组市场未来将大幅增长 [5] 高通市场优势 - 新骁龙G系列平台能支持多种游戏类型和玩家，吸引多家制造商采用 [6] - 与英伟达、AMD和英特尔竞争中，高通注重前沿创新或带来长期竞争优势 [7] 高通股价表现 - 高通目前Zacks排名为3（持有），过去一年股价下跌3.7%，而行业增长16.6% [8] 其他推荐股票 - 互迪科技（IDCC）Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度盈利惊喜达158.41%，是先进移动技术先驱 [9] - 天弘科技（CLS）Zacks排名为2（买入），为全球领先原始设备制造商提供制造技术和服务解决方案 [10] - 美国蜂窝公司（USM）Zacks排名为1，上季度盈利惊喜达150%，采取措施加速用户增长和改善客户流失管理，有能力支持网络升级投资 [10][11]

文章核心观点 - 分析师认为高通公司有获得更高市场份额的机会且增长良好，评级为强力买入 [1] 分组1：分析师投资理念 - 分析师是价值股息投资者，关注长期复利增长 [1] - 分析师专注于投资长期增长的股息公司，期望靠股息生活 [1] 分组2：分析师对高通公司的操作 - 分析师个人投资组合持有高通公司股票，股价下跌时持续买入 [1]

文章核心观点 - 全职分析师凭借独特见解和知识，希望为其他投资者提供投资组合的不同视角 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对QCOM、NVDA、AVGO、MRVL、ARM股票有长期持仓 [2]

文章核心观点 - 高通是无晶圆半导体设计公司，为智能手机和边缘设备芯片全球领先企业，且在业务多元化方面取得显著进展 [1] 公司情况 - 高通是无晶圆半导体设计公司，是智能手机行业和边缘设备芯片的全球领导者，以手机业务闻名，在业务多元化方面取得了令人瞩目的进展 [1] 投资理念 - 专注于寻找高质量公司，采用严谨的估值方法，识别被低估的投资机会 [1] - 目标是在现金充裕、资产负债表强劲且对股东友好的公司中寻找机会 [1] - 努力结合定量和定性指标来识别股票投资机会，采用长期投资的纯多头策略 [1]

文章核心观点 SK Networks与高通合作加速其人工智能业务增长和发展，将高通物联网解决方案集成到总部和子公司，为创新商业模式奠定基础 [1][4] 合作情况 - SK Networks和高通积极探索合作策略并达成协议，将在SK Networks广泛业务领域合作 [2][3] - 去年12月双方高层在战略会议上握手确定合作 [2][3] 合作内容 - SK Networks将集成高通物联网解决方案到总部和子公司，以拓展人工智能业务组合 [4] - 高通计划为SK Networks提供如“Qualcomm Dragonwing™ QCS6490”等物联网解决方案，适用于多种工业和商业物联网应用 [5] 合作目标 - SK Networks利用高通技术提升人工智能性能和安全性，借助全球技术和投资专家网络创新业务 [6] - 双方合作推动SK Networks向人工智能驱动企业转型，为客户提升体验，推动行业创新 [7] SK Networks现有AI业务 - SK Speedmate与德国DAT合作推出人工智能自动报价系统 [7] - En - core推出“人工智能数据编排策略”并准备今年推出新解决方案包 [7] - MINTIT利用人工智能技术评估和分级手机性能 [7] - 硅谷初创公司PhnyX Lab推出韩国首个基于模块化检索增强生成（RAG）的医疗和制药人工智能解决方案 [7] 未来规划 - SK Networks计划继续扩展人工智能驱动的商业模式，将人工智能融入战略增长计划 [9]

行业趋势 - AI正在进入推理创新时代，高通提出混合AI概念，强调AI处理需分布在云侧和终端以实现规模化扩展[5][7] - 一次AI问答成本是传统搜索的1000倍，混合AI架构通过终端协同算力降低云端成本[7] - 2024年发布的大规模AI模型中超过75%参数在千亿规模以下，模型参数规模快速缩小[17][19] 技术突破 - DeepSeek-R1通过思维链推理数据微调和蒸馏实现推理能力赋予小规模稠密模型[12][13] - 蒸馏技术使大模型知识迁移到小模型，DeepSeek蒸馏版本在GPQA基准测试中与GPT-4o等先进模型表现相当[18][19] - 高通第三代骁龙8、骁龙X Elite等平台强化终端芯片对生成式AI的支持，衍生出AI一键消除路人等原生应用[8][35] 终端应用 - 荣耀、OPPO、小米等主流消费终端厂及吉利、比亚迪等超过20家车企快速接入DeepSeek[2][4] - 终端侧AI应用渗透日常用机习惯，如文档摘要、AI图像编辑、实时翻译及计算摄影[20][21] - AI成为新UI，荣耀"一句话点咖啡"等案例颠覆传统屏幕交互，未来将扩展至机器人、无人机等设备[22][23][24] 高通布局 - 高通2023年提出AI处理需云端与终端协同，终端能力、隐私需求及商业模式为关键影响因素[28][29][30] - 骁龙8至尊版Hexagon NPU支持70+ Tokens/秒生成能力，骁龙X系列平台定义AI PC新品类[35][37] - 高通AI软件栈及开发者生态支持跨平台部署，覆盖手机、汽车、XR等数十亿终端设备[41][42]

文章核心观点 - 高通公司虽受贸易摩擦、高研发成本等因素影响面临挑战，但凭借汽车业务和骁龙平台的发展态势，以及盈利预期改善，展现出一定优势，不过投资者仍需谨慎 [16][17] 股价表现 - 过去几周，受特朗普对中国加征关税影响，高通股价呈下降趋势 [1] - 过去一年，高通股价下跌5.6%，行业增长13.7%，跑赢惠普企业但落后博通 [12] 业务困境 - 中美贸易摩擦使高通在中国运营困难，美国对中国的贸易限制及中国的对等关税措施影响其营收 [3] - 高通因高运营和研发成本致利润率下降，手机市场疲软、设备组合不佳、竞争激烈等因素也影响其利润 [4] 业务亮点 骁龙平台 - 高通受益于移动许可项目投资，凭借骁龙平台的优势，有望实现长期营收目标并在移动领域获得增长机会 [5] - 骁龙移动平台处理器性能出色，能为智能手机和移动设备带来多种优质体验 [6][8] - 高通推出面向中高端AI桌面和笔记本电脑的骁龙X芯片，拓展AI业务，多元化营收 [9] 汽车业务 - 汽车远程信息处理、连接平台等推动汽车行业发展，高通有望成为最大的智能手机射频前端供应商 [11] - 2025财年第一季度，汽车业务营收增长61%，达9.61亿美元 [11] 盈利预期 - 2025财年高通盈利预期上调12.4%至11.76美元，2026财年上调4.7%至12.44美元，显示市场对其股票持乐观态度 [15]