报告基本信息 - 报告为壳牌公司2023年3月的6 - K表格报告[1] - 报告涵盖战略、业绩、风险、治理、财务等多方面内容[4] - 报告由公司秘书Caroline J.M. Omloo于2023年3月9日签署[3] - 公司注册地为英格兰和威尔士，主要行政办公室位于英国伦敦[1] - 报告提及公司按《1934年证券交易法》规则13a - 16或15d - 16提交[1] 业务数据 - 截至2022年12月31日，用户数量为2006千[5] - 某业务相关数据为237 - 307（单位未明确）[5] - 某业务相关数据为340 - 349（单位未明确）[5] - 某业务相关数据为352 - 356（单位未明确）[5] - 某项业务预计增长100%[5] 公司挑战与策略 - 公司面临多种挑战，包括竞争、市场环境等[5] - 公司有多项策略，如关注特定市场、产品研发等[5] - 公司有新产品和新技术研发相关工作[5] - 公司有市场扩张和并购等方面的考虑[5] 公司行动与战略 - 公司在俄乌冲突中迅速行动，重定向供应，特别是液化天然气，以保障能源供应[8] - 公司为新兴电网和全球市场提供电力，助力碳减排交易[8] - 2016年公司收购BG，扩大客户群并实现盈利[8] - 公司制定战略，旨在产生股东价值并减少碳排放[8] 公司声明与评估 - 公司依赖前瞻性声明，但不承担公开更新或修订的义务[6] - 截至2022年1月29日，公司的某些股份和能源业务进行了相关评估和整合[6] 公司业务板块与目标 - 公司报告涉及多个业务板块，包括综合天然气、上游、营销等[7] - 公司致力于实现净零排放，尊重自然和保障安全[7] - 公司在战略执行方面取得进展，有相关绩效指标[7] - 公司的财务框架和市场概述在报告中有体现[7] 公司项目与业绩 - 2022年公司宣布计划建造新的热解油升级装置，产能达50万吨/年[9] - 2022年公司剥离俄罗斯石油和天然气业务，减记430亿美元，调整后资产净值减少40亿美元[10] - 2022年公司实现高收益，调整后收益达1790亿美元，为2014年以来最高[10] - 公司使用680亿美元进行股票回购，并派发48亿美元股息[10] - 公司在欧洲和英国的业务表现强劲，现金流超过260亿美元，比去年同期增长超35%[10] 公司减排目标与计划 - 公司碳排放强度较2016年降低30%，目标是到2030年实现业务碳排放减少50%[9] - 公司将推进Powering Progress战略，确保能源供应安全和可持续性[10] - 公司将加强与合作伙伴的关系，提高运营效率和竞争力[9] - 公司计划在英国开发零碳能源项目，以实现减排目标[9] - 公司将继续支持俄乌两国员工，并与援助组织合作帮助乌克兰难民[10] 公司概况 - 公司是全球能源和石化企业集团，拥有9.3万名员工，业务覆盖超70个国家，服务超100万商业和工业客户，每天在超4.6万个品牌零售服务站接待约3200万客户[12] 公司战略与目标 - 2022年公司减少了30%的碳排放合同，目标是到2030年将排放量减少50%[11] - 公司计划在荷兰建造氢气工厂，预计在2025年完成[11] - 公司的Powering Progress战略旨在为股东创造价值，到2050年实现净零排放[13] - 公司专注于安全、可靠性和资产价值，在荷兰、英国等地开展项目，预计在2022年生产可持续航空燃料和可再生能源[13] - 公司的Powering Progress战略包括发电、天然气等业务，旨在实现社会和环境目标[13] - 公司预计到2050年将排放量减少7%，并通过提高能源效率和使用可再生能源来实现这一目标[13] - 公司的战略依赖于技术进步和市场竞争力，旨在为股东和客户创造价值[13] - 公司旨在管理风险，为客户提供创新的能源解决方案[13] - 公司关注市场趋势和竞争挑战，寻求与客户合作以实现可持续发展[13] 公司财务数据（2022年） - 2022年公司经营活动现金流为684亿美元，调整后收益为400亿美元，股东分配为258亿美元[14][16] - 2022年末公司净债务降至448亿美元，较之前减少0.2%[14] - 2022年公司完成了价值184亿美元的股票回购计划[14] - 2022年公司销售的能源产品净碳强度目标较2016年基准年降低6 - 8%[14] - 2022年公司精炼和化工业务可用性为96%，与2021年持平[16] - 2022年公司可销售的油气产量为2864千桶油当量/天，低于2021年的3237千桶油当量/天[16] - 2022年公司LNG液化量为3000万吨，低于2021年的3100万吨[16] - 2022年公司员工数量为9.3万人，高于2021年的8.3万人[16] - 2022年公司研发费用为10.75亿美元，高于2021年的8.15亿美元[16] - 2022年公司品牌价值为480亿美元，低于2021年的500亿美元[16] 公司财务展望与目标 - 2023年现金资本支出展望在230 - 270亿美元之间[18] - 2022年第四季度每股股息增加15%[18] - 资本框架目标是将至少20 - 30%的运营现金流分配给股东[18] 公司项目投资与收购 - Shell参与北部油田开发项目，将巩固其在16个相关项目中9.375%的权益[17] - 2022年收购DataEnergy Power，拥有其25%权益[17] - 2023年2月完成对Natural Resources的收购[17] - 2022年投资2600万美元用于相关项目[17] - 2022年参与Namorado油田项目权益扩张[17] - 2022年参与印度尼西亚相关项目[17] 公司业务调整与目标 - 现有全球目标正在审查中，部分业务目标可能会调整以确保向净零能源业务转型有利可图[18] 公司业务板块介绍 - 综合天然气业务管理液化天然气活动及天然气转化为气转液燃料等产品，涵盖天然气和液体勘探开采及上下游基础设施运营[19] - 可再生能源与能源解决方案业务管理壳牌综合电力活动，包括发电、电力和管道气营销交易等[19] - 公司计划聚焦综合天然气和上游业务组合，将下游业务资金与可再生能源和能源解决方案资金整合[19] - 公司目标是到2050年实现净零排放，上游业务将简化运营以提高效率[19] - 公司零售业务2022年有14个加油站，润滑油业务生产、营销和销售道路运输及机械用润滑油[19] 公司风险与战略 - 公司面临财务、法律、环境和社会等方面风险，董事会负责识别和管理风险[20] - 公司可能面临宏观经济风险，如高油价和高利率可能影响公司运营和财务状况[20] - 公司制定“价值最大化”战略，目标是实现35%的回报率[20] - 公司面临运营风险，如项目延迟、成本超支等可能影响公司业绩[20] - 公司面临市场风险，如油价、天然气价格波动可能影响公司收入和利润[20] 公司历史业务表现与举措 - 公司在2019年的业务表现较之前提升45%[21] - 2019年公司的相关业务指标达到一定水平，较之前有显著提升[21] - 公司有新产品新技术研发相关工作在推进[21] - 公司在市场扩张和并购方面有一定举措[21] - 公司制定了新的策略以应对市场变化[21] - 公司关注风险管理和数据分析[21] - 公司在特定领域的业务有增长趋势[21] - 公司在某些业务上投入资源进行发展[21] - 公司面临一些挑战并采取相应措施[21] - 公司对未来有一定的展望和规划[21] 公司业务构建与挑战 - 公司正在构建低监管产品组合，关注产品和服务的扩展及融资挑战[22] 俄乌冲突影响与风险 - 俄罗斯入侵乌克兰影响公司在相关国家人员安全与运营，制裁和出口管制带来广泛挑战，且可能中长期持续[23] - 风险包括人员安全、运营、供应、经济活动、价格、合同、监管等方面，还有许多未知因素可能影响运营[23] - 公司面临运营风险可能导致产量减少、成本增加、财务状况受影响等后果[23] - 公司内部团队评估风险因素，壳牌审计委员会监督风险管理，国际审计职能提供支持[23] 公司油气生产与风险 - 公司未来油气生产依赖大型综合项目交付及替换已探明油气储量的能力[24] - 2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日的相关数据分别为83178、456822、222，对应项目评估价值分别为1261909、9029578、93659124[24] - 无法替换已探明储量可能导致未来产量加速下降，影响收益、现金流和财务状况[24] - 公司在勘探和开发油气资源时面临地质、技术、劳动力、运输等诸多挑战[24] - 公司继续在上游和综合天然气业务中勘探和开发油气资源[24] 公司运营风险与应对 - 公司运营面临安全、安保、环境等方面的风险[25] - 公司面临的风险包括项目复杂性、监管要求、成本超支等[25] - 公司通过专业知识和积极管理来应对风险[25] - 公司考虑项目的可行性和可持续性，进行相关评估和决策[25] - 公司采取措施管理风险，包括确保合规、加强安全等[25] 公司信息技术风险与管理 - 公司运营严重依赖信息技术系统，存在运营风险[26] - 运营风险包括网络攻击、数据泄露、合规问题等，可能影响公司运营、资产和人员安全[26] - 运营风险可能导致公司收入受损、业务中断和声誉受损[26] - 公司采取措施管理信息技术风险，确保系统可用性和安全性[26] - 公司实施技术和流程保护信息技术系统，包括预防、检测和响应措施[26] - 公司遵循行业最佳实践和标准，管理信息技术安全[26] - 公司通过持续监控和评估信息技术风险，管理风险敞口[26] 公司业务指标与规划 - “流动性”组合规模为46 - 47 [27] - 公司50:50的金融交易成本可能受NAM影响，NAM预计变化，EBNA比率将有40%的结构性变化，NAM报告占比60% [27] - 预计2030年客户数量相比2022 - 2023年有显著增长 [27] - 公司在2022年底开始加强风险管理，调整资产配置 [27] - 新技术研发关注数字化转型，以适应市场变化 [27] - 公司将考虑市场扩张和并购机会，以增强竞争力 [27] - 公司将继续优化成本结构，提高运营效率 [27] - 公司将加强风险管理，确保业务稳定发展 [27] - 公司将关注市场趋势，及时调整业务策略 [27] - 公司将加强与合作伙伴的合作，共同推动业务发展 [27] 公司业务目标与举措 - “Power Margin Progress”目标是实现6 - 14%的利润率[28] - 新产品和解决方案将提供价值和灵活性[28] - 公司将专注于提高运营效率和降低成本[28] - 公司将继续投资于新技术和创新[28] - 公司计划扩大市场份额和进行并购[28] - “Cost Deployment”目标是节省7700万美元[28] - 公司将加强与合作伙伴的关系[28] - 公司将关注可持续发展和社会责任[28] - 公司将优化产品组合和服务[28] - 公司将提升客户体验和满意度[28] 公司风险管理与合规 - 公司风险管理计划持续推进，自2015年起遵循“其他监管发展和合规”原则[30] - 2018年遵循欧盟通用数据保护条例（GDPR）后，公司更新全球数据保护规则[30] - BCRA有自动化方式促进重要合作，允许用户在无新风险情况下访问和共享数据[30] - 公司预计在GDPR下，合规成本最高可达集团年收入4%[30] - 自2021年1月起，欧盟和美国监管环境发生变化，公司面临不同监管要求[31] - 公司在美国市场持续自我披露合规情况，避免在以色列和古巴市场违规[31] - 2017 - 2019年，公司在欧盟和美国市场声誉受影响[31] - 2014年起，公司在欧盟和美国市场面临监管挑战，影响业务稳定性[31] - 美国市场监管要求在2017 - 2022年不断变化，公司需应对风险[31] - 公司交易和合规计划旨在提高效率，减少监管影响[31] 公司财务对比数据（2021 - 2022） - 2022年经营活动现金流为680亿美元，2021年为450亿美元[32] - 2022年低碳产品销售占比为60%，2021年为65%[32] - 2022年运营排放减少至2010千吨二氧化碳，2021年为3988千吨[32] - 2022年电动汽车充电点达139千个，2021年为86千个[32] - 2022年上游可控可用性为84.7%，2021年为87.8%[33] - 2022年归属于壳牌股东的收入为423.09亿美元，2021年为201.01亿美元[34] - 2022年当期收入为428.74亿美元，2021年为206.3亿美元[34] - 2022年总部门收益为415.62亿美元，2021年为174.82亿美元[34] - 2022年综合天然气业务收益为222.12亿美元，2021年为80.6亿美元[34] - 2022年上游业务收益为162.22亿美元，2021年为96.03亿美元[34] - 2022年营销收入为21.33亿美元，2021年为35.35亿美元，同比下降[35] - 2022年天然气销量为45.15亿立方米，2021年为40.4亿立方米，同比增长[35] - 2022年生产业务亏损10.91亿美元，2021年亏损13.45亿美元，亏损幅度收窄[35] - 2022年可再生能源和能源解决方案收入为24.83亿美元，2021年为19.69亿美元，同比增长[35] - 2022年运营费用为2.46亿美元，2021年为3.94亿美元，同比下降[35]

公司基本信息 - 公司是大型加速申报公司[4] - 公司按照国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制财务报表[6] - 公司已提交所有根据《1934年证券交易法》第13或15(d)条要求提交的报告[4] - 公司已在过去12个月内以电子方式提交了根据S - T条例第405条要求提交的每个交互式数据文件[4] - 公司已就管理层对财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明[6] - 公司不是空壳公司[6] - 公司证券在纽约证券交易所上市，包括美国存托股份及多种有不同到期日和利率的担保票据[2] - 公司是全球能源和石化公司集团，在超70个国家开展业务，员工93000人[25] - 公司服务超100万商业和工业客户，每天在超46000个壳牌品牌零售服务站为约3200万客户提供服务[26] - 公司目的是通过提供更多清洁能源解决方案共同推动进步[27] - 公司与能从能源公司专业知识和经验中受益的行业合作，助力其实现净零排放[29] 报告相关信息 - 公司提交的是2022财年截至12月31日的年度报告[1] - 文档包含公司战略、业绩指标、财务报表等多方面内容[7][8][9] 股权结构 - 截至2022年12月31日，公司有6,970,731,057股普通股，每股面值0.07欧元[3] - 自2022年1月29日起，公司A类股和B类股合并为单一普通股，A类和B类美国存托股份也合并为单一美国存托股份[21] 运营计划与目标 - 公司运营计划、展望和预算按10年周期预测并每年更新，反映未来10年的经济环境及相关目标，但无法体现2050年净零排放目标和2035年净碳强度目标[13] - 公司目标2050年成为净零排放能源企业，涵盖范围1、2、3类排放[36] - 公司以2016年为基准年设定降低能源产品净碳强度目标，2022年已实现3 - 4%的减排目标，到2023年底目标为6 - 8% [37] - 公司计划到2030年将所有运营控制下的范围1和2类排放净减少50%，2022年底已减少30% [37] - 公司设定目标到2025年将运营油气资产的甲烷排放强度控制在0.2%以下，2022年为0.05% [38] - 公司计划将炼油厂整合至五到六个核心能源和化工园区[54] - 公司计划每年将每股股息提高约4%[65] 财务数据 - 2022年公司经营活动现金流684亿美元，资本支出248亿美元，股东总分配258亿美元，净债务降至448亿美元[37][38] - 2022年公司研发费用10.75亿美元，专利数量达10788项[48] - 2022年公司现金资本支出250亿美元，员工数量9.3万人，培训天数26.6万天[47] - 2022年公司调整后收益400亿美元，股东分配260亿美元[51] - 2023年现金资本支出展望在230 - 270亿美元之间[65] - 2022年公司子公司油气产量为938百万桶油当量，2021年为1047百万桶油当量，2020年为1104百万桶油当量；公司在合资企业和联营公司中的份额产量2022年为108百万桶油当量，2021年为134百万桶油当量，2020年为135百万桶油当量[108] - 截至2022年12月31日，公司子公司已探明油气储量为8317百万桶油当量，2021年为8456百万桶油当量，2020年为8222百万桶油当量；公司在合资企业和联营公司中的份额储量2022年为1261百万桶油当量，2021年为909百万桶油当量，2020年为902百万桶油当量[109] - 2022年公司经营活动现金流为680亿美元，2021年为450亿美元[163] - 2022年营销部门来自低碳能源产品的调整后收益占比为60%，2021年为65%[164] - 2022年运营排放量降至2010千吨二氧化碳，2021年为3988千吨[165] - 2022年电动汽车充电点达13.9万个，2021年为8.6万个[166] - 2022年归属于壳牌股东的收入为423.09亿美元，2021年为201.01亿美元[174] - 2022年综合天然气业务收益为222.12亿美元，2021年为80.6亿美元[174][175] - 2022年上游业务收益为162.22亿美元，2021年为96.03亿美元[174][176] - 2022年资本支出为226亿美元，2021年为190亿美元[174] - 2022年12月31日净债务为448.37亿美元，2021年为525.56亿美元[174] - 2022年油气产量为286.4万桶油当量/日，2021年为323.7万桶油当量/日[174] - 2022年营销收益为21.33亿美元，低于2021年的35.35亿美元，主要因运营费用增加、资产出售净损失和减值费用增加[179] - 2022年化工及产品收益为45.15亿美元，高于2021年的4.04亿美元，主要得益于产品利润率提高和减值费用降低[179] - 2022年可再生能源和能源解决方案业务亏损10.59亿美元，较2021年的15.14亿美元有所减少，主要因天然气和电力交易及优化贡献增加[181] - 2022年公司部门费用为24.61亿美元，低于2021年的26.06亿美元，主要因净利息费用有利变动[183] - 2022年可销售油气产量为286.4万桶油当量/日，低于2021年的323.7万桶油当量/日，主要因资产剥离、维护活动增加和油田产量下降[186][187] - 2022年公司平均资本回报率增至16.7%，高于2021年的8.8%，主要因收益增加[184] - 2022年底净债务降至448.37亿美元，低于2021年底的525.56亿美元，主要因自由现金流增加[185] - 2022年底资产负债率降至18.9%，低于2021年底的23.1%，主要因净债务减少和收入增加导致权益增加[186][192] - 2022年经营活动现金流为684亿美元，高于2021年的451亿美元，主要因收益增加，但部分被不利的营运资金变动抵消[198] - 2022年投资活动现金流为净流出224亿美元，高于2021年的48亿美元，主要因2022年物业、厂房和设备出售所得减少[199] - 2021年现金流流出情况与2020年的133亿美元相比，主要因2021年出售物业、厂房及设备所得款项增加[200] - 2022年融资活动现金流流出420亿美元，2021年为347亿美元，2020年为72亿美元[200] - 2022年股份回购额为184亿美元，2021年为29亿美元，2020年为17亿美元[200] - 2022年债务净偿还额为79亿美元，2021年净偿还197亿美元，2020年净发行56亿美元[200] - 2022年12月31日现金及现金等价物为402亿美元，2021年12月31日为370亿美元，2020年12月31日为318亿美元[200] - 2022年综合天然气业务现金流为42.65亿美元，2021年为35.02亿美元，2020年为35.66亿美元[200] - 2022年上游业务现金流为81.43亿美元，2021年为61.68亿美元，2020年为70.99亿美元[200] - 2022年营销业务现金流为48.31亿美元，2021年为22.73亿美元，2020年为17.74亿美元[200] - 2022年化学品及产品业务现金流为38.38亿美元，2021年为51.75亿美元，2020年为41.98亿美元[200] - 2022年可再生能源及能源解决方案业务现金流为34.69亿美元，2021年为23.59亿美元，2020年为9.28亿美元[200] 项目动态 - 2022年1月公司在中国启动20兆瓦制氢电解槽项目，助力中国脱碳[53] - 2022年1月，公司与ScottishPower中标开发5GW浮动风力发电项目，建成后可为苏格兰600万户家庭供电[55] - 2022年2月，公司合资企业Atlantic Shores在纽约湾获得土地，可支持约1.5GW商业风力发电，为近70万户家庭供电[56] - 2022年2月，公司完成收购澳大利亚在线能源零售商Powershop，其服务超18.5万客户[57] - 2022年7月，卡塔尔能源公司选择公司参与北田东项目，公司通过合资企业持有该项目6.25%股权[59] - 2022年，公司社会投资近2.6亿美元，涵盖教育、社区发展等项目[61] - 2023年2月，公司完成收购可再生天然气生产商Nature Energy[62] - 2022年第四季度，公司宣布每股股息增加15%[64] - 2023年1月30日，公司宣布业务重组，整合后的业务预计7月1日生效[72] 法律裁定与风险 - 荷兰海牙地方法院裁定，到2030年，公司须将合并子公司的范围1净排放量较2019年水平减少45%，并尽最大努力将范围2和范围3净排放量较2019年水平减少45%，2019年合并子公司范围1排放量约为8600万吨二氧化碳当量[87] - 公司面临气候变化相关风险，包括温室气体排放监管增加合规成本和运营限制、能源转型速度与社会不一致影响业绩、投资者撤资影响证券价格和融资能力、诉讼败诉影响财务状况等[84][85][86][87] - 公司在超70个国家运营，面临政治、法律和财政稳定性差异带来的风险，如资产强制剥离、合同权利变更、税收政策调整等[94] - 俄乌冲突影响公司在相关国家人员和运营的安全与保障，制裁、出口管制和地缘政治局势变化给运营带来广泛挑战，预计还会有更多制裁、出口管制和税收[98][99] - 已探明油气储量估计存在主观判断，后续可能向下调整，这可能导致未来产量降低和资产减值[102][103][104] - 公司开发大型综合资本项目面临诸多挑战，如地质不确定、技术资源不足、项目延迟等，可能影响项目交付和财务状况[106] - 公司运营面临健康、安全、安保和环境风险，若重大风险发生，可能导致人员伤亡、环境损害和业务中断，还需遵守相关法规，违规会产生额外成本[111][112][113] - 公司尼日利亚业务面临安全事件、破坏和原油盗窃、诉讼、基础设施有限等风险，可能对财务状况产生重大不利影响[114] - 公司核心业务依赖信息技术系统，面临网络安全威胁，如攻击增多、社会工程学犯罪等，可能影响运营和财务状况[120][121] - 公司业务面临社会不稳定、犯罪、网络破坏等风险，可能对运营和财务产生重大不利影响[122][123] - 荷兰格罗宁根气田因地震将提前关闭，原计划2030年结束生产，可能提前至2023或2024年，额外地震或影响财务状况[125][126] - 公司面临资金和交易风险，包括流动性、利率、外汇和信用风险，受全球宏观经济和市场条件影响[128] - 新技术研发和部署对公司未来业绩至关重要，若失败或出现问题，可能影响战略实施和财务状况[133][134] - 公司养老金承诺面临资本市场风险和其他因素影响，资金水平变化可能对财务产生不利影响[134][136] - 公司主要自行承担风险，重大安全或环境事件可能导致重大财务损失[137][138] - 公司许多项目与合作伙伴共同开展，控制权受限，可能面临运营风险和财务损失[140][142] - 公司商品交易业务面临监管和合规风险，违反规定可能导致罚款和声誉损失[143][144] - 公司违反数据保护法可能面临最高达全球年营业额4%的罚款，以及声誉和财务损失[150][151]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后收益为98亿美元，全年调整后收益约400亿美元，是去年的两倍多，比2014年高出约170亿美元 [10][11] - 2022年全年经营活动现金流超680亿美元，有机自由现金流约480亿美元 [11] - 2022年财务受约23亿美元额外税收影响，其中约15亿美元与欧盟团结贡献有关，英国能源利润税影响约9亿美元 [12] - 2022年股东总分配约260亿美元，超过2022年经营活动现金流的35%，并宣布40亿美元股票回购计划 [13] - 2022年第四季度股息每股提高15% [13] - 2022年总现金资本支出为250亿美元，2023年预计维持在230 - 270亿美元区间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度综合天然气业务对调整后收益贡献显著 [10] - 营销业务本季度收益4亿美元，表现欠佳，受新冠疫情、中国市场及投入成本传导影响 [25][26] - 可再生能源业务资本投入在Q2至年底间翻倍，主要因电力营运资金和储能建设 [100][101] 各个市场数据和关键指标变化 - 未来两年LNG市场新增供应约2000万吨，且设备可靠性面临挑战 [81] - 中国经济复苏可能改变LNG流向，影响欧洲市场 [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在有差异化能力的领域进行有纪律的投资，提供当下所需油气，同时发展低碳产品 [4] - 上游业务将继续提供能源并提升资产质量，综合天然气业务将巩固LNG领先地位，营销业务将基于过往表现发展 [17] - 公司将聚焦业绩和纪律，简化组织，提升运营效率和资本配置能力 [16][18] - 可再生能源业务与下游业务整合，以增强客户获取能力和业务协同性 [108][109] - 化工业务将从大宗商品化学品向中间和高性能化学品转型 [138] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年全球能源供需平衡仍紧张，市场将持续波动和不确定 [16] - 欧洲能源危机是多年问题，需各方共同应对 [80] - 公司有信心通过战略和业务优势应对市场变化，为股东创造价值 [16] 其他重要信息 - 公司在安全和碳减排方面取得进展，到2022年底，Scope 1和2排放目标减排已完成超一半 [9] - 公司因成本估计过高，推迟巴西近海Gato do Mato项目投资 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本投资热点及营销业务盈利趋势，综合天然气业务2022年经验教训及今年对冲策略 - 2023年资本支出230 - 270亿美元包含Nature Energy约20亿美元、一般无机项目及10% - 12%通胀压力，部分通胀可通过长期合同缓解 [32] - 营销业务受新冠和中国市场影响，中国开放有望改善业绩，尤其润滑油业务 [26] - 综合天然气业务需跨季度评估，对冲旨在管理价格风险，本季度对冲效果良好 [27][28] 问题2: 英国电力业务审查原因及上游产量未来趋势 - 英国电力业务审查针对该业务，非低碳投资全面审查，因市场条件不佳，政府干预多，难以实现预期回报 [36][37] - 上游业务过去几年资产质量提升，未来将关注资源寿命，具体情况6月资本市场日讨论 [41][42] 问题3: 6月资本市场日关注点、派息率看法及Q1、Q2净营运资金和衍生品保证金成本预期 - 6月将聚焦战略实施，提升业绩和纪律，以释放更多股东价值 [51][55] - 派息率20% - 30%是周期内目标，市场条件允许时会超此范围，并非过时 [50] - Q1预计有40 - 50亿美元营运资金流出，具体取决于价格和交易 [49] 问题4: 执行委员会变更对资本分配的影响及综合天然气业务业绩提升措施 - 执行委员会变更旨在简化结构，使资本分配更有纪律，确保资本投向高绩效领域 [61] - 综合天然气业务部分地区受原料供应问题影响，如尼日利亚管道破坏、特立尼达天然气供应不足，公司正寻求解决方案；Prelude项目是关注重点 [62][64] 问题5: 资本支出中符合欧盟绿色分类标准的比例及天然气市场风险应对策略 - 可参考2021年年报了解欧盟绿色分类情况，目前约三分之一资本和运营支出用于低碳或零碳投资 [76][79] - 欧洲能源危机是多年问题，LNG供应有限，公司将通过投资项目和存储设施应对 [80][82] 问题6: 综合天然气业务季节性量化及零售能源业务调整对可再生能源业务回报的影响 - 综合天然气业务应跨年度评估，交易和优化在全年表现出色 [72] - 零售能源业务调整因英国市场结构问题，不影响可再生能源业务整体战略，公司可通过其他方式创造价值 [151][152] 问题7: 可再生能源投资逻辑及石油投资突破现有范围的条件 - 可再生能源投资需符合战略和回报要求，目前有良好投资机会，如Nature Energy [91][92] - 公司战略平衡，关注各能源形式价值创造，将继续寻求石油业务长寿机会，同时发展综合天然气业务 [93][95] 问题8: 现金派息率对应布伦特油价及可再生能源业务资本投入增加原因 - 不明确指出派息率对应布伦特油价，公司通过情景分析规划投资 [103] - 可再生能源业务资本投入增加因电力营运资金和储能建设 [101] 问题9: 可再生能源与下游业务整合原因及化工业务资产达满产时间 - 可再生能源与下游业务整合可增强客户获取能力，减少业务重叠，提供脱碳产品 [108][109] - 化工业务Shell Polymers Monaca项目预计约12个月达满产 [107] 问题10: 第一季度LNG业务情况及天然气存储效益情况 - 第一季度LNG供应通常较长，套期保值将按预期发挥作用，市场情况有待观察 [115][116] - 部分天然气存储已释放，仍有部分存储，效益将随市场和天气情况变化 [117] 问题11: 欧洲市场长期规划及可再生能源低回报接受度 - 欧洲市场将聚焦能源转型，利用当地激励措施和业务优势，但需稳定投资环境 [120][125] - 公司追求各业务高回报，可再生能源业务需实现两位数回报，否则需重新评估 [126][127] 问题12: 运营费用增加原因及上游和综合天然气业务勘探战略情况 - 运营费用增加因通胀、退役和恢复支出、新投资及公用事业成本上升，将是关注重点 [130][131] - 勘探战略注重价值而非数量，储备数据符合SEC报告要求 [132] 问题13: 化工业务成本控制及液化业务第一季度指导可靠性 - 化工业务处于周期底部，公司将从成本和营收方面提升业绩，向中间和高性能化学品转型 [137][138] - 第一季度液化业务指导是当前最佳估计，后续情况将随市场和检修计划变化 [70] 问题14: 综合天然气业务交易和优化贡献量化 - 综合天然气业务应跨季度评估，公司通过补充第三方产量和套期保值管理风险，创造价值 [146][147] 问题15: Nature Energy收购战略原因及上游业务增长预期 - Nature Energy收购具有战略契合度，可增加现金流和收益，利用其项目能力为客户创造价值 [75] - 公司将追求有吸引力的项目，增加天然气产量，延长石油生产周期，提升上游业务稳定性 [157][158]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收益为95亿美元 [13] - 第三季度上游业务收益59亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为215亿美元，运营现金流为125亿美元 [16] - 净债务约480亿美元，略高于上一季度 [18] - 已完成第三季度60亿美元的股票回购，宣布新的40亿美元股票回购计划，预计2022年股东总分配将达260亿美元，超过过去四个季度运营现金流的30% [10] - 预计通过2022年宣布的股票回购，回购约10%的股本，并计划在第四季度将每股股息提高15% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 综合天然气业务 - 上半年表现强劲，但第三季度调整后收益低于第二季度，主要受交易和优化影响 [13] - 由于市场波动、季节性和供应限制，液化天然气（LNG）交易和优化业务受到影响 [14][15] 上游业务 - 尽管布伦特原油价格较上一季度有所下降，但仍表现出色，收益达59亿美元 [16] - 墨西哥湾运营资产本季度产量达到十年最高，可靠性达96% [74] 营销业务 - 过去三年，约一半的资本和运营支出用于产生低碳产品的活动，这些活动在此期间贡献了近60%的收益 [9] 可再生能源和能源解决方案业务 - 本季度可再生能源发电资产产生边际亏损，主要与天然气和电力市场的波动有关 [68] 化工业务 - 目前表现不佳，约80%的业务量为大宗商品业务量，但从长期来看，该业务具有周期性，过去表现良好，有两位数的回报 [83] 炼油业务 - 目前炼油利润率较高，但较上一季度下降了50% [95] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于俄罗斯入侵乌克兰，能源市场和区域天然气价格受到影响，历史上相关的天然气指标出现显著脱节 [14] - 欧洲当前现货天然气价格已暴跌 [119] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与卡塔尔能源公司深化合作，参与北方气田南扩项目；对马来西亚的罗斯玛丽 - 马乔拉姆天然气项目做出最终投资决定；宣布收购美国的壳牌中游合作伙伴公司，以简化组织架构 [6] - 出售在美国油气公司Aera Energy的多数股权，退出爱尔兰早期风电项目，取消从开发商Tellurian购买液化天然气的交易 [7] - 营销业务旨在在新兴领域如电子流体、电动汽车充电和生物燃料方面保持竞争力，以帮助难以脱碳的行业 [8] - 炼油业务将集中布局，将炼油厂转变为综合能源和化工园区，作为发展低碳燃料和氢气业务的平台 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源市场面临冬季需求和高价格的挑战，公司与各国政府合作，确保新政策有效实施，避免能源市场出现意外后果 [4] - 公司有信心通过投资和运营实现能源转型，并为股东提供回报，增加股东分配显示了对业务的信心 [12] - 未来资本分配将保持纪律性，投资符合回报框架的机会，预计今年现金资本支出在230 - 270亿美元之间 [17] 其他重要信息 - 公司增加了壳牌能源零售客户的困难基金，并将英国政府温暖家庭折扣计划的付款加倍支付给超过15万名客户 [5] - 公司在欧洲建立了天然气储存协议，特别是在德国和奥地利，并开始向荷兰新建成的LNG进口枢纽供应液化天然气 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年英国暴利税和欧盟团结税的现金负债估计，以及去除股票数量减少的影响后，第四季度每股股息的实际增长情况 - 英国暴利税方面，本季度未受影响，预计2023年第一季度可能受影响；欧盟团结税因尚未实施，第三季度无影响，第四季度情况难以预测 [27][28] - 股息增长15%中，4%为渐进式增长，不包括二叠纪地区股票回购带来约7%的增长空间，包括二叠纪则接近9% - 10% [30] 问题2: 上游业务高利润率是由于天然气还是墨西哥湾等大盆地的低盈亏平衡点，以及综合天然气业务本季度交易和优化是否亏损、相关性何时恢复及2023年套期保值策略是否改变 - 上游业务不仅是墨西哥湾表现出色，整个深水投资组合都表现良好，这得益于过去一年的资产优化 [36][37] - 综合天然气业务从全年来看表现良好，不担心其业绩；不预测相关性恢复时间；套期保值策略按季节性进行，目前运作良好，会根据不同时期进行审查 [35] 问题3: 如何确保第三季度套期保值影响是一次性而非结构性问题，以及公司从双重上市转为在英国上市的考虑 - 综合天然气业务第三季度表现受季节性、供应和套期保值等因素影响，并非结构性问题 [41] - 选择在英国上市是为了简化股权结构，是对股东友好的举措，将总部和上市地点迁至美国会给股东带来巨大动荡 [45] 问题4: 股息的合理分配水平，以及天然气储存的营运资金水平和预期收益 - 股息分配遵循20% - 30%运营现金流的原则，此次增加股息是综合考虑可持续性和股东需求的结果 [51] - 天然气储存的营运资金约30亿美元，且已进行套期保值 [53] 问题5: 今年资本支出将处于较低水平，明年资本支出的考虑因素，以及股息提高对未来股东回报的影响 - 公司投资将保持纪律性，新首席执行官将对资本支出做出决策，哲学上不会改变资本分配方式 [57][58] - 股东回报需平衡股息和股票回购，确保资产负债表健康、投资有纪律性并为股东提供有吸引力的回报 [59] 问题6: 股息增长与长期可持续油价观点的匹配情况，以及天然气交易业务是否会重新评估基差风险和未来是否会受TTF - JKM价差扩大影响 - 股息增长15%是综合考虑股票回购带来的增长空间和4%的渐进式增长，今年向股东返还260亿美元回报是可观的 [63] - 不预测市场走势，交易业务会专注于套期保值和价格风险管理，按季节性套期保值，不认为基差风险会延续到其他季度 [64][65] 问题7: 可再生能源领域的并购管道和投标报价情况，以及可再生能源发电资产是否产生正的EBITDA - 公司有并购团队关注市场机会，但不具体评论个别公司，会确保交易符合战略和资本框架 [69][70] - 可再生能源发电资产本季度产生边际亏损，处于投资阶段，受天然气和电力市场波动影响 [68] 问题8: 综合天然气业务中，俄乌冲突前的遗留衍生品和套期保值结构对第三季度的影响，以及这些结构在2024年和2023年是否会滚动到期；上游业务中表现特别好的投资组合部分 - 套期保值结构提前设置，近期出现重大脱节，会在不同时间滚动到期 [73] - 上游业务整体表现出色，墨西哥湾业务表现突出，同时本季度存储业务也做出了重要贡献 [74][75] 问题9: 股息增长的计算框架是否可用于未来股息预测，以及化工业务是否会进行结构性调整以提高盈利能力 - 股息增长由4%的渐进式增长和股票回购带来的增长空间组成，未来股东回报将平衡股息和股票回购，保持纪律性 [80][81] - 化工业务具有周期性，目前表现不佳，公司正在启动宾夕法尼亚州的聚乙烯工厂，以改变业务组合，但这是一个长期过程 [83][84] 问题10: 过去八个季度营运资金流出超260亿美元，随着商品价格下跌是否会回流，以及上游业务中非现金拨备释放和存储转移收益的贡献 - 营运资金受初始保证金、库存和应收账款等因素影响，本季度因可再生能源和能源解决方案业务建立存储头寸，与下游业务库存回流相互抵消 [88][89] - 非现金拨备贡献在季度更新指引范围内 [91] 问题11: 未来几个月炼油利润率的预期，以及公司在第四季度捕捉高利润率的能力和注意事项 - 炼油利润率难以预测，制裁收紧和中国出口增加等因素将影响市场动态，长期来看炼油业务将供过于求 [95][96] - 公司将炼油厂集中并转变为综合园区，不仅关注炼油利润率，还将其作为多元化和发展低碳业务的平台 [97] 问题12: 留给继任者的最大挑战，以及税收费用与现金流支付之间近100亿美元差距的评估和展望 - 最大挑战是应对能源三元困境，即平衡能源可持续性、可负担性和供应安全性，以及实施“推动进步”战略 [102][103] - 税收费用与现金流支付的差距约22亿美元，主要是由于递延税项变动和支付时间差异，与价格上涨有关 [106] 问题13: 股息是否仍会在明年第一季度宣布提高，LNG业务低产出情况是否仍在持续及对第三季度的影响，以及欧洲能源危机是否有短期政府干预措施缓解价格压力 - 股息将在第四季度宣布并于3月支付，4%的增长已包含在15%中 [111] - LNG业务第三季度因Prelude停产产量下降，目前处于正常维护阶段，预计将恢复运营 [112] - 欧洲能源危机没有短期解决方案，可通过减少需求、增加供应和加速能源转型来缓解，但都需要时间和努力 [114][116] 问题14: 如果欧洲第四季度现货天然气价格持续下跌，对公司建立的库存头寸是否有影响；以及壳牌与全球同行竞争的情况，是否应改变同行群体以帮助继任者做出投资决策 - 公司大部分库存已进行套期保值 [123] - 壳牌选择了与美国同行不同的发展道路，注重能源转型和为世界创造价值，相信自身选择符合公司优势，最终结果需时间验证，但有信心在财务表现上与美国同行竞争 [123][124] 问题15: 地缘政治局势是否会加速未来项目的开发，特别是北海地区 - 地缘政治局势可能促使政府更加关注开发本国自然资源，公司将评估是否参与这些机会，同时欧洲将是展示能源转型能力的重要市场 [129][130]

财务数据和关键指标变化 - 2022年上半年，公司调整后收益较2013年上半年增长65%，有机自由现金流增长两倍，股东分红翻倍，本季度现金分红创历史新高 [7] - 本季度调整后收益为115亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润超230亿美元，经营现金流为187亿美元 [12] - 本季度净债务降至464亿美元，公司将继续加强资产负债表，2022年现金资本支出预计在230亿 - 270亿美元之间 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 综合天然气业务 - 目前液化天然气销量是2013年的两倍多，每桶现金运营成本增加了五倍多 [9] 上游业务 - 产量较2013年下降21%，但每桶现金运营成本增加了74% [9] - 本季度调整后收益为49亿美元 [114] 可再生能源与能源解决方案业务 - 本季度调整后收益为7亿美元 [72] - 第四季度滚动息税折旧及摊销前利润达15亿美元 [98] 化工业务 - 本季度业绩不佳，因公司更多暴露于基础化学品，且受欧洲化学品能源成本上升影响 [80] 炼油业务 - 市场指标利润率大幅上升，但由于变量过多，单季度大范围的经验法则外推不再适用 [87] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年上半年，平均油价为每桶108美元，与2013年上半年相近 [7] - 石油市场供需平衡紧张，闲置产能少，欧佩克几乎没有闲置产能，战略石油储备释放对价格管理作用有限，需求尚未完全恢复到2019年水平 [37] - 天然气市场方面，欧洲天然气供应紧张，对全球液化天然气市场产生影响 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在短期增加北海天然气产量，完成浮式生产储卸油装置改装，预计今年秋季开始输送天然气；对杰克·多尔油田做出最终投资决定，未来有望供应英国6%以上的天然气产量 [4] - 中长期对澳大利亚克鲁克斯油田做出最终投资决定，为浮式液化天然气设施供应天然气；看好卡塔尔北部气田东部扩建项目的投资价值 [5] - 加速向能源转型公司转变，在荷兰建设电解槽生产可再生氢气，公司拥有和运营全球约10%的电解槽产能，并计划通过大量氢气项目增加产能 [5] - 公司对上游业务进行了高等级优化，剥离了约800亿美元的资产，专注于综合价值交付 [9] - 公司计划通过股票回购和分红向股东返还更多现金，预计股东分红将超过运营现金流的30% [10][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济面临挑战，乌克兰战争持续，扰乱了食品和能源供应，加剧了高能源价格和生活成本危机 [3] - 政府在实现能源安全、可靠、低碳和可负担的平衡中起着关键作用，需要制定可靠的政策，加快海上风电项目审批，允许可再生资产加速折旧 [3] - 公司对未来充满信心，拥有强大的资本框架和能源转型计划，得到了股东的坚定支持 [10] - 能源市场将继续面临供应紧张和价格波动，公司将受益于市场的不确定性 [37][38] 其他重要信息 - 公司预计第三季度英国意外利润税将对递延税产生约4.2亿美元的影响 [49] - 公司正在逐步启动宾夕法尼亚州裂解装置的生产，预计第三季度取得进展，第四季度达到设计产能，明年将为业绩做出贡献 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何选择股票回购而非增加股息？60亿美元的股票回购是否会成为常态？ - 公司从超额现金的价值分配角度考虑，当前股价下股票回购更合理，60亿美元的股票回购计划针对第三季度，预计在第三季度业绩公布前完成 [23][24][25] 问题2: 低碳业务有哪些机会？ - 可再生能源与能源解决方案业务表现良好，公司看到更多机会，特别是在帮助客户实现净零排放和减少碳排放方面，如可持续航空燃料和氢能源在重型公路运输中的应用，但许多商业模式仍不成熟，需要与客户和政府共同探索 [20][21] 问题3: 2023年资本支出预算考虑了多少通胀因素？杰克·多尔油田的成本与2021年相比有何变化？ - 公司在制定2023年资本支出预算时会考虑通胀因素，但公司规模大，通过框架协议锁定价格和数量，可减轻部分通胀压力；杰克·多尔油田的经济效益仍然可观 [31][32][33] 问题4: 宾夕法尼亚州裂解装置的启动时间和达到满负荷生产的时间？ - 该装置已完成建设，夏季将逐步启动生产，预计第三季度取得进展，第四季度达到设计产能，明年将为业绩做出贡献 [29] 问题5: 如何根据宏观经济前景调整股息和股票回购的比例？是否会重新考虑出售的资产？ - 公司认为能源市场供应紧张，价格波动将持续，未来上行风险大于下行风险；公司的派息机制将根据过去四个季度的平均收益来决定下一季度的派息，而不是预测机制；公司将继续优化资产组合，不会因宏观经济变化而改变出售尼日利亚陆上石油资产的计划 [37][38][39][40][41] 问题6: 英国意外利润税对公司的影响有多大？低碳业务的回报是否可观？ - 预计第三季度该税将对递延税产生约4.2亿美元的影响；公司认为低碳业务的回报可观，因为客户愿意为有助于解决能源转型挑战的产品支付溢价，公司在该领域具有品牌和经验优势 [46][47][48][49] 问题7: 荷兰天然气开采是否会成为解决欧洲天然气危机的方案？美国液化天然气项目有哪些机会？ - 荷兰政府将其作为最后手段，仅在紧急情况下考虑；公司作为承购商参与美国液化天然气项目，认为从长远来看，投资亚洲到日本的液化天然气价差比美国到欧洲的价差更有利 [54][55] 问题8: 股票回购是否会导致股息增长不足，从而使股价持续低迷？国际能源署净零排放情景对公司液化天然气项目的影响？ - 股票回购不会导致恶性循环，反而会为未来股息增长创造空间；国际能源署的情景是规范性的，目前实际进展与该情景存在差距，公司在开展液化天然气项目时会考虑碳排放问题，确保项目具有碳竞争力 [59][60][61][63] 问题9: 公司对油价的长期看法如何影响股息的可持续性？液化天然气业务何时能恢复正常利用率？ - 公司对油气价格持乐观态度，预计未来派息将超过运营现金流的30%，股息具有可持续性；股票回购将为股息每股增加创造空间；第二季度综合天然气业务表现强劲，部分工厂已恢复生产，但尼日利亚液化天然气仍受安全问题影响，第三季度将剔除塞克林的股权产量预测 [66][67][68] 问题10: 除卡塔尔项目外，液化天然气业务还有哪些潜在的最终投资决定项目？可再生能源业务能否保持上半年的业绩？ - 公司正在建设加拿大液化天然气项目，也在考虑第三和第四条生产线的最终投资决定；此外，还有坦桑尼亚、尼日利亚等项目在推进中；公司还在关注欧洲液化天然气进口能力的发展；可再生能源业务上半年表现出色，主要受益于欧洲市场的价格波动，但这种情况不会持续，公司还有太阳能、风能等其他业务正在发展，将逐渐成为业绩的重要组成部分 [72][73][74][75][76] 问题11: 化工业务疲软的主要驱动因素是什么？如何扭转局面？资本支出是否仍在230亿 - 270亿美元的范围内？ - 化工业务疲软是因为公司更多暴露于基础化学品，且受欧洲化学品能源成本上升影响；宾夕法尼亚州裂解装置投产后将改善这种情况；资本支出将保持在230亿 - 270亿美元的范围内，公司将保持纪律性 [79][80] 问题12: 炼油业务的利润率上升，但捕获率低于预期的原因是什么？何时会考虑提高股息？ - 炼油业务利润率上升，但由于变量过多，单季度大范围的经验法则外推不再适用；公司通过股票回购为股息每股增加创造空间，具体提高股息的时间由董事会决定 [85][86][87] 问题13: 如何在预算、股东回报和资产负债表定位中考虑衰退风险？欧洲天然气情况是否会改变公司在当地的氢能源投资？ - 公司通过情景规划来应对衰退风险，根据不同情景调整投资，确保资产负债表和投资者回报的稳定；欧洲天然气价格高，短期内将专注于绿色氢气生产，长期来看，氢能源业务的发展将更多取决于交通领域的需求和政府的推动，而不是天然气价格 [93][94][96] 问题14: 可再生能源与能源解决方案业务到2025年的息税折旧及摊销前利润、收入和业务结构会有怎样的变化？ - 该业务目前受益于天然气和电力市场的价格波动，但这种情况受市场影响；公司还有其他业务正在发展，如向英国家庭供应电力和天然气、碳捕获和储存、氢气生产等，预计到2025年这些业务将在公司投资组合中占据更重要的地位，但市场和价格仍在发展中，需要时间来实现回报 [101][102] 问题15: 能源安全和能源转型的竞争对公司与东道国政府的投资讨论有何影响？ - 自乌克兰冲突以来，公司与政府的讨论质量和深度显著提高，政府对能源安全和能源转型的挑战有了更深刻的认识，也更加重视需求侧政策；这些讨论有助于公司进行投资和承担新的商业模式风险，涉及电力、氢气、可持续航空燃料等多个领域 [106][107] 问题16: 公司盈利能力的提升空间有多大？上游业务的油田减产率是多少？如何管理减产率？资本支出分配是否合适？ - 公司通过优化投资组合和加强组织纪律，提高了盈利能力，未来仍有提升空间；2013年以来，上游业务产量下降21%，但每桶现金运营成本增加了74%；预计2025年前，上游业务的减产率为1% - 2%；公司对上游业务的表现感到满意，目前资本支出计划为70亿 - 90亿美元，有许多新项目正在推进 [112][113][114][115]

业绩总结 - 2022年第一季度调整后收益为91亿美元，反映出各业务的交易和优化贡献增加[29] - 2022年第一季度归属于股东的收入为71亿美元，包含与撤出俄罗斯油气活动相关的39亿美元税后费用[29] - 调整后EBITDA为190亿美元，现金流来自运营为148亿美元[29] - 自由现金流为105亿美元，资产剥离收益为7亿美元[29] - 2022年第一季度综合气业务的调整后收益为41亿美元，上季度为40亿美元[34] - 上游业务的调整后收益为35亿美元，上季度为28亿美元[34] - 化工及产品业务的调整后收益为12亿美元，上季度为负0.1亿美元[34] - 可再生能源与能源解决方案业务的调整后收益为3亿美元，上季度为0[34] - 2022年第一季度现金股息和股票回购总额为52.6亿美元，较2021年第四季度的48.5亿美元有所增加[42] 资本支出与债务管理 - 2022年第一季度资本支出流出为74亿美元，预计全年资本支出在230亿至270亿美元之间[29] - 净债务减少至485亿美元，第一季度净债务减少41亿美元，为自2016年BG收购以来的最低水平[29] - Shell的股东分配目标为现金流量的20%-30%，包括股息和股票回购[46] - Shell的资本支出（Capex）目标为每年190-220亿美元，以支持其战略发展[46] 市场扩张与投资 - 公司计划在未来10年内在英国投资高达250亿英镑，超过75%将用于低碳和零碳项目[14] - 公司在美国和英国共同赢得6.5吉瓦的海上风电投标[17] - 公司在中国启动20兆瓦氢气电解槽，助力能源转型[14] - 公司在巴西Atapu油田增加股份，深化核心业务[17] 资产剥离与减值 - 公司已完成Deer Park和Mobile炼油厂的资产剥离[17] - Shell在2022年第一季度对Sakhalin-2的减值费用为16亿美元，计划在2022年4月1日起将其报告为金融资产投资[45] - Shell在2022年第一季度对Salym合资企业的减值费用为2亿美元，整体资产减值和其他费用总计为5亿美元[45] 新技术与可持续发展 - 公司与Hyundai Motor建立战略联盟，推动清洁出行解决方案[17] - Shell的目标是到2050年实现净零排放，预计2018年的碳排放高峰为1.7亿吨，计划逐步减少至零[50] - Shell的长期目标是到2035年实现每年超过2500万吨的碳捕集和储存能力[54] - 北极光（Phase 1）项目在挪威的二氧化碳捕集和储存能力为1.5百万吨每年，Shell持股比例为33.30%[65] - Acorn项目在英国的二氧化碳捕集和储存能力为5百万吨每年，Shell持股比例为30%[65] - Polaris项目在加拿大的二氧化碳捕集能力为0.7百万吨每年，Shell持股比例为100%[65] - 南威尔士工业集群项目在英国的二氧化碳捕集和储存能力为1.5百万吨每年，Shell持股比例为100%[65] - 美国墨西哥湾沿岸（Phase 1）项目的二氧化碳捕集能力为2百万吨每年，Shell持股比例为100%[65] - Liberty项目在美国的二氧化碳捕集能力为1.7百万吨每年，Shell持股比例为100%[65] - Gorgon项目在荷兰的二氧化碳捕集能力为1.15百万吨每年，Shell持股比例为100%[65] - LNG Canada T1-2项目在加拿大的液化天然气产能为14百万吨每年，Shell持股比例为40%[71] - Pennsylvania Petrochemicals Complex项目在美国的聚乙烯产能为1.5百万吨每年，Shell持股比例为100%[76] - Mero 2项目在巴西的峰值产量为180千桶油当量每天，Shell持股比例为19.3%[79] 负面信息 - 公司已停止从俄罗斯的所有现货采购，包括原油、液化天然气和产品[13]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司税后费用约39亿美元，与俄罗斯油气业务有关 [4] - 2022年第一季度，公司调整后收益91亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）190亿美元，运营现金流148亿美元，其中包括因大宗商品价格上涨导致的74亿美元营运资金流出 [10] - 本季度公司将股息提高约4%，已完成2022年上半年85亿美元股票回购计划中的40亿美元，剩余45亿美元预计在第二季度业绩公布前完成 [12] - 本季度公司净债务降至485亿美元，2022年现金资本支出将保持在230亿 - 270亿美元范围内 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生能源与能源解决方案（RES）业务首次单独报告，调整后收益超3亿美元，调整后EBITDA约5亿美元，主要受特殊市场环境和季节性因素驱动 [11] - 第一季度营销业务中，调整后润滑油收益同比下降13%，移动业务下降29%，营销自由现金流为负1亿美元 [36][37] - 萨哈林液化天然气项目第二季度起不再贡献产量，此前日产约9万桶，每季度约80万吨 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球能源市场受俄乌战争影响，供应不确定且价格上涨，欧洲能源市场短缺，特别是西北欧和东欧地区 [3][4][23] - 产品市场尤其是欧洲市场受到严重干扰，原油和俄罗斯产品流向改变，航运船队也受影响，市场再平衡需要时间，短期内裂解价差可能维持高位 [70][71][72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划分阶段退出俄罗斯所有碳氢化合物业务，停止在现货市场购买俄罗斯原油、液化天然气和精炼产品，不续签长期合同 [3][4] - 公司致力于提供安全可靠的能源供应，作为全球最大的液化天然气供应商，继续向需求最大的地方运输天然气，如与德国签署通过新建终端运输液化天然气的协议 [5] - 公司加速向低碳能源转型，成功中标美国和英国的大型海上风电场开发项目，总发电容量6.5吉瓦，收购印度领先的可再生能源平台Sprng Energy集团 [6][7] - 公司目标是到2050年成为净零排放能源企业，到2021年底已实现将所售能源产品的净碳强度较2016年降低2.5%的短期目标，计划到2030年将运营净绝对排放量较2016年水平降低50%，截至2021年底已降低18% [8][9] - 公司将炼油业务组合调整为5个核心站点，打造能源和化工园区，实现强整合，并作为生物燃料、氢气和合成燃料投资的平台 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 俄乌战争导致能源供应不确定性增加和价格上涨，但公司认为当前战略适合应对这种情况，能源转型可提供更多清洁能源解决方案和能源安全 [42][43] - 公司预计下半年将分配超过30%的运营现金流给股东，但需经董事会批准，具体资本分配框架将在第二季度业绩公布时提供更多细节 [14][15] - 市场目前不稳定，产品市场的干扰需要时间重新平衡，预计短期内裂解价差较高，最终市场将回归正常 [70][72] 其他重要信息 - 公司感谢即将离任的首席财务官Jessica Uhl，她在加强公司财务状况和实现行业领先现金流方面发挥了关键作用 [2] - 2022年第一季度，公司安全、按时且按预算完成了卡塔尔珍珠项目有史以来最大规模的检修，成功启动了PowerNap、Colibri和Mero - 1油气项目，Prelude浮动液化天然气设施自4月中旬恢复运营并增加供应 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲企业或政府是否会与壳牌签订15 - 20年的长期液化天然气合同，以及公司在液化天然气项目上的进展 - 目前由于欧洲进口基础设施问题，签订长期合同较困难，但这对实现欧洲能源安全至关重要，未来情况不确定。公司已与Venture Global签订协议增加液化天然气供应，拥有全球领先的综合天然气业务组合 [23][24][26] 问题2: 选择Sprng Energy的标准以及其如何实现真正的整合 - 选择标准包括是否处于合适市场、能否满足客户需求、能否实现预期回报以及收购价格是否合理。Sprng Energy拥有专业团队、服务公用事业市场的能力，可提供3吉瓦运营和合同容量以及7.5吉瓦潜在项目，有助于公司在印度构建综合能源转型业务 [27][28][29] 问题3: 壳牌交易业务的资本使用回报率（ROACE）以及萨哈林液化天然气项目对业绩指引的影响 - 交易业务在公司各业务中发挥重要整合作用，本季度化学品和产品领域交易和优化成果显著，衍生品对运营现金流有22亿美元的贡献。萨哈林项目第二季度起不再计入业绩指引，此前日产约9万桶，每季度约80万吨 [32][33][34] 问题4: 第一季度营销业务中润滑油和移动业务收益下降的原因、第二季度是否有复苏以及全年的业绩指引 - 营销业务量下降受季节性和疫情影响，特别是中国地区。润滑油业务利润率强劲，团队表现出色。负自由现金流主要是营运资金影响，公司润滑油业务实力雄厚 [38][39] 问题5: 俄乌冲突是否改变了壳牌的战略，以及如何平衡不同利益相关者对现金的需求 - 公司战略未改变，当前战略适合应对当前情况。在平衡利益相关者需求方面，公司为客户提供支持机制，继续投资能源转型并保持资本纪律，预计下半年向股东分配超30%的运营现金流，同时加强资产负债表 [42][46][47] 问题6: 可再生能源与能源解决方案业务未来3 - 5年的EBITDA增长预期，以及股票回购是否有季度限制 - 目前不提供未来几年的展望，公司正在为该业务打基础，预计未来能做出更有意义的贡献。公司已完成上半年部分股票回购，预计剩余部分在第二季度业绩公布前完成，股东大会将批准场外股票回购以增加灵活性，具体细节将在第二季度业绩公布时提供 [51][52][54] 问题7: 资本支出是更接近目标范围中间值，是否会更多投向天然气和液化天然气，以及炼油业务利用率在下半年的变化和稳定水平 - 资本支出将保持在230亿 - 270亿美元范围内，公司会关注能源安全和能源转型的机会，如Sprng Energy收购项目。第二季度是炼油业务的维护季，公司计划将炼油业务组合调整为5个核心站点，目前部分炼油厂正在剥离中 [59][60][63] 问题8: 公司赎回股票速度加快，如何考虑调整股息基数，以及如何看待市场波动和产品市场的混乱情况 - 公司预计下半年分配超30%的运营现金流，具体信息将在第二季度业绩公布时提供。目前股票回购接近技术限制，股东大会批准后将有更多空间。市场目前不稳定，产品市场的干扰需要时间重新平衡，预计短期内裂解价差较高，最终市场将回归正常 [68][69][72] 问题9: 欧洲炼油业务是否受俄罗斯制裁影响，以及可再生电力业务在电价上涨环境下的盈利情况 - 第一季度因停止购买俄罗斯现货原油，欧洲炼油厂部分负荷不足，但目前除PCK Schwedt外，其他欧洲炼油厂已恢复满负荷运行。可再生电力业务的盈利受市场和合同结构影响，公司通过销售和采购合同及套期保值管理风险，同时承担一定的商业风险以获取价格上涨收益 [77][78][84] 问题10: 各部门资本支出指引是否仍然有效，以及液化天然气供应中断问题是否解决 - 资本分配框架不变，公司会根据回报和战略灵活分配资金，第一季度情况不能代表全年。液化天然气供应情况持续改善，尼日利亚和特立尼达和多巴哥的供应问题有所缓解，Prelude已恢复运营，预计多数问题至少在第二季度末得到解决 [91][94][97] 问题11: 公司对欧洲政策制定者实现能源独立的回应，欧洲实现能源独立的速度和中期影响，以及对Penn Chem项目的看法 - 公司与政策制定者沟通，提醒其考虑决策后果。欧洲已采取谨慎措施应对危机，实现能源独立需增加液化天然气和管道供应，加速能源转型和节能措施。Penn Chem项目因能源成本优势相比欧洲化工项目更具竞争力 [104][105][107] 问题12: 营销业务是否因高油价出现需求破坏，以及是否会考虑通过要约收购执行股票回购计划 - 目前判断需求破坏还为时过早，全球产品需求持续增加，投资供应持续减少。公司有多种工具可用于股票回购，要约收购有风险，公司目前有多种选择，包括现有回购方式、渐进式股息和场外回购 [110][111][112] 问题13: 公司对长期油价的看法以及资本支出范围是否会扩大 - 公司通过情景规划评估投资，考虑价格和碳排放等因素，资本分配框架不变，将保持在230亿 - 270亿美元范围内，根据机会和回报做出决策 [116][117][118] 问题14: 欧洲炼油厂是否因天然气价格高导致二次装置运行率下降，以及是否会增加可再生能源硬资产投资 - 公司未看到因天然气价格高导致的炼油厂负荷不足，通过优化和集中复杂资产降低天然气消耗。公司可再生能源战略不变，仍采用轻资产模式，增加可再生能源项目储备是为了满足客户对绿色电力的需求，通过资本循环和保留绿电销售权实现回报 [122][124][126] 问题15: 未来几个季度营运资金和公允价值影响是否会消除，以及股东回报超过30%运营现金流是否与净债务有关 - 营运资金主要受库存和初始保证金影响，公司密切管理。股东回报超过30%与整体财务框架和强劲运营现金流有关，而非仅与净债务水平有关 [131][132][133]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司产生了大量现金，CFFO（经营活动现金流量）达550亿美元（不包括营运资金），自由现金流400亿美元，有机自由现金流270亿美元，反映了公司投资组合的实力、卓越运营和出色表现 [50] - 2021年公司偿还了约230亿美元债务，财务状况大幅改善，净债务显著降低 [51] - 2022年资本支出（CapEx）预计在230 - 270亿美元，公司期望处于该范围低端，较2021年的约200亿美元有适度提升 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 综合天然气业务（Integrated Gas） - 第四季度是LNG业务的杰出季度，收益从近20亿美元提升至40亿美元，部分来自资产端，部分来自交易和优化端 [39] - 2022年第一季度，由于供应问题和维护计划（如Pearl的维护和Prelude的重启），产量和收益可能受到影响，但市场条件仍有利 [37][40] 上游业务（Upstream） - 第四季度上游业务表现出色，收益和现金生成显著高于几年前类似价格环境下的水平，体现了公司“价值高于产量”战略的成效 [82] - 预计2022年上游业务资本支出约80亿美元，主要投入核心资产，如深水项目，且有望进行新的收购活动 [100][101] 化学品与产品业务（Chemicals & Products） - 2022年该业务资本支出增加，主要用于完成宾夕法尼亚化学品项目（Penchem），以及能源转型相关支出，如改善自身范围1和范围2排放 [18] - 未来，公司将继续投资塑料转化为化学品项目，以及在炼油业务中进行资产重新定位，如支持生物燃料生产和推进氢气项目 [114][115] 营销业务（Marketing） - 2022年营销业务资本支出增加，主要用于电动汽车（EV）业务的扩张，包括在全球增加充电点，以及建设生物燃料工厂和拓展市场站点 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气需求在东亚地区强劲复苏，中国天然气需求增长12%，对LNG的需求也很大，且非发电领域（如工业、居民供暖）的需求占比达2/3 [32] - 液体燃料需求总体已基本恢复到疫情前水平，但航空业复苏相对滞后，公路运输和航运业已恢复且面临一些供应限制 [33][34] - JKM LNG价格大幅上涨，对公司综合天然气业务收益产生积极影响，且由于供应问题，高价格水平可能在第一和第二季度持续 [29][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正朝着净零排放业务转型，采用“以客户为导向”的策略，针对不同行业和客户需求提供定制化解决方案，如与航空公司、出租车车队公司、科技公司等的合作方式各有不同 [9][10] - 公司计划在能源转型领域加大投资，如氢气业务、电动汽车充电业务和生物燃料业务等，以适应市场变化和客户需求 [15][16][23] - 在资本分配上，公司将平衡股东回报（如股票回购和股息）、业务增长（如资本支出）和财务稳健性，同时考虑市场环境和业务表现的变化 [47][52][53] - 行业竞争方面，公司认为可再生能源业务具有长期投资价值，通过构建综合业务模式和关注全价值链，可以实现与传统上游业务的公平竞争 [91][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源市场需求正在复苏，但供应增长滞后，主要由于行业资本纪律和对财务弹性的追求，导致投资谨慎，这种供需不平衡可能持续一段时间 [35] - 公司对2022年第一季度的市场条件持乐观态度，特别是综合天然气业务，但也面临一些供应挑战和维护计划，预计大部分问题将在第二季度末得到解决 [37][40] - 公司认为当前宏观环境和业务表现为资本分配提供了更多选择，如增加资本支出和股东回报，但将保持资本纪律，以应对市场波动 [51][52][62] 其他重要信息 - 公司正在按照欧盟绿色分类法（EU Green taxonomy）准备披露信息，尽管作为上市公司不受其要求约束，但仍致力于理解其意图并在年度报告中体现相关内容 [70][71] - 公司在供应链中面临一定的成本通胀，主要体现在可再生能源领域（如风力涡轮机和电池成本），但整体单位运营成本仍有下降空间，资本支出增加主要是由于业务活动增加而非成本通胀 [66][68][69] - 公司在运营中注重安全和卓越运营，尽管部分资产（如Prelude和Norco）遇到一些问题，但整体运营表现良好，且类似问题在过去几年呈下降趋势 [82][85][87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与寻求净零排放的企业的沟通方式及盈利模式，以及化学品和营销部门的资本支出项目 - 公司按行业和客户细分市场进行沟通，根据客户需求提供定制化解决方案，有时需构建供应链或开拓新机会，如氢气业务 [9][10][12] - 2022年资本支出预计在230 - 270亿美元，公司期望处于低端，较2021年适度提升 [13] - 营销业务资本支出增加主要用于电动汽车业务扩张、生物燃料工厂建设和市场站点拓展 [15][16] - 化学品业务资本支出主要用于完成宾夕法尼亚化学品项目和能源转型相关支出 [18] 问题2: “更大胆、更快速”的实际含义，以及能源即服务业务对市场份额和碳排放管理的影响 - “更大胆、更快速”意味着在能源转型中需要不同的思维方式，如在氢气业务中要敢于塑造市场和承担风险 [22][23] - 能源即服务业务有助于开发新客户，提升客户和产品组合质量，同时可能增加市场份额，但高分级是更重要的目标 [25][27] 问题3: JKM LNG价格上涨对未来几个季度收益的影响，以及油气需求的复苏情况 - JKM LNG价格上涨对公司综合天然气业务收益产生积极影响，由于供应问题，高价格水平可能在第一和第二季度持续 [29][37] - 油气需求正在复苏，东亚地区天然气需求强劲，液体燃料需求总体已基本恢复，但航空业复苏相对滞后，供应增长滞后是当前主要问题 [32][33][35] 问题4: 股票回购的决策依据，以及持有大量现金的原因和2022年提前还款的可能性 - 股票回购比例处于20% - 30%范围的高端，公司将根据市场情况和业务表现决定是否调整上限，目前计划在上半年进行85亿美元的股票回购 [44][47][53] - 持有大量现金是为了应对市场波动和确保财务弹性，公司将继续寻找优化资产负债表和现金水平的机会，但会适时披露相关决策 [54] 问题5: 资本分配中净债务的优先级，以及资产处置的考虑因素 - 公司对净债务水平感到满意，目前更关注资本支出的适度增长和业务模式的验证，但会继续关注资产负债表的健康状况 [52][59][62] - 公司会持续评估资产处置机会，以保持投资组合的新鲜度和优化资本配置，预计平均每年处置约40亿美元资产 [58] 问题6: 欧盟绿色分类法的得分情况，以及成本通胀对资本支出的影响 - 公司正在按照欧盟绿色分类法准备披露信息，但具体得分尚不确定，需等待相关细节明确和市场反馈 [70][71][73] - 成本通胀主要体现在可再生能源领域，但整体单位运营成本仍有下降空间，资本支出增加主要是由于业务活动增加而非成本通胀 [66][68][69] 问题7: 现有运营的执行情况，以及“实际碳排放约束”的含义 - 公司注重运营卓越，各业务和资产都有提升至行业前四分之一水平的目标，第四季度上游业务表现出色，部分资产遇到的问题多为特定事件，整体运营表现良好 [82][85][87] - “实际碳排放约束”意味着公司要在增长现金流的同时降低碳足迹，不同行业可能需要不同的解决方案，如航空业需要区域或全球的生物喷气燃料混合指令 [78][79][81] 问题8: 为何不增加上游资本支出以增加现金流，以及2025年后现金回报的可持续性 - 公司认为可再生能源业务具有长期投资价值，通过构建综合业务模式和关注全价值链，可以实现与传统上游业务的公平竞争 [91][93] - 公司将平衡短期和长期利益，在当前环境下会分配资本到短期周期项目，但也会关注未来业务的发展，确保公司适应未来市场变化 [94] 问题9: Pearl维护计划的时间和影响，以及上游资本支出增加的方向 - Pearl的维护主要影响第一季度的综合天然气业务产量，预计后续影响不大，公司会在第一季度提供更新信息 [103] - 2022年上游资本支出约80亿美元，主要投入核心资产，如深水项目，且有望进行新的收购活动 [100][101] 问题10: 产量下降预期与资本支出增加的矛盾，以及化学品业务2022年后的资本支出计划 - 上游业务产量的1% - 2%下降预期仍然存在，这是由于业务的长期发展和“价值高于产量”战略的实施，尽管剥离了Permian资产，但产量下降幅度相对较小 [111][112][113] - 2022年后化学品业务资本支出将用于塑料转化为化学品项目、炼油业务的资产重新定位和能源转型相关支出 [114][115] 问题11: 多余现金流的分配偏好，以及公司重组和人才保留情况 - 公司倾向于通过股票回购返还现金，认为当前股价被低估，且正在寻求增加股票回购的灵活性，如在Euronext市场进行回购 [109][110] - 公司进行了重大重组，认为已结构性削减了超过20亿美元成本，对于Power业务负责人的变动，公司已进行了人员替换，采用双负责人模式管理该业务 [121][123][124] 问题12: 财务框架的重新评估情况，以及拆分公司提议的研究和股东反馈 - 公司正在考虑市场环境和业务表现的变化，对财务框架进行反思，但目前没有新的宣布，20% - 30%的现金回报比例应视为下限，具体决策需由董事会根据市场情况做出 [131][133][134] - 公司与Third Point进行了沟通，听取了拆分公司的提议，但认为需要权衡利弊，目前未收到很多投资者鼓励拆分的反馈，但会持续关注如何提升公司总价值 [128][129][131]

业绩总结 - 2021年第四季度调整后收益为64亿美元，较第三季度增长55%[11] - 2021年现金流量来自经营活动（不含营运资金变动）为550亿美元[11] - 2021年自由现金流为107亿美元，得益于91亿美元的资产出售收益[84] - 2021年现金流来自运营（CFFO）为82亿美元，受到300亿美元的营运资金流出影响[84] - 2021年净债务为530亿美元，较2020年减少230亿美元[11] - 2021年调整后收益受益于更高的商品价格和显著提高的液化天然气（LNG）交易和优化利润[84] 用户数据与市场扩张 - 2021年，Shell在零售站点每天服务约200万名新客户，新增超过25,000个电动汽车充电点和400家便利店[27] - 预计到2030年，天然气在碳氢化合物生产中的占比将达到55%[21] - Shell计划到2030年实现560 TWh的客户销售量，并在2035年占据全球清洁氢销售的两位数市场份额[30] 未来展望与投资计划 - 预计2022年第一季度股息将增加约4%至0.25美元[58] - 预计到2022年底可实现20%至30%的上游运营费用减少[21] - 2022年能源转型支出预计比2021年增加约20%[70] - 预计2022年LNG液化量为770-830万吨[95] - 预计2022年第一季度的生产量约为2000-2200千桶油当量/天[100] 新产品与技术研发 - 宾夕法尼亚石化综合体项目预计于2022年启动，年产聚乙烯能力为1.5百万吨[137] - 荷兰Moerdijk能源效率项目预计于2023年启动，产品为烯烃，Shell持股比例为100%[137] - Shell计划到2030年每年存储2500万吨二氧化碳，并通过碳信用抵消约120百万吨的二氧化碳[30] 并购与资产管理 - Shell在2021年完成了95亿美元的Permian资产剥离，加速现金交付和股东分配[41] - 宣布2022年上半年回购计划，总额为85亿美元，其中55亿美元来自Permian的收益，预计在2022年第二季度财报发布前完成[61] - 计划在2021年下半年进行20亿美元的股票回购，并在2022年上半年进行30亿美元的股票回购[60] 负面信息与挑战 - 化工部门调整后收益接近盈亏平衡，反映出基础化学品价差降低导致的利润下降[112] - 第四季度现金流量受德国BEHG和美国生物燃料项目的排放证书支付时机影响，抵消了10亿美元的衍生品流入[105]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度上游业务产生约58亿美元的运营现金流，是2018年以来最高，且产量基础更低 [86] - 第三季度EBITDA约135亿美元，其中一半来自上游业务 [87] - 第三季度衍生品业务的变动保证金为正40亿美元，预计未来几个季度会逐步解除 [138][139] - 第三季度LNG业务因供应问题损失约3亿美元利润 [148] 各条业务线数据和关键指标变化 LNG业务 - 第三季度，Prelude项目产量增加，使LNG业务较第二季度改善约4亿美元，但交易和优化方面受第三方天然气供应中断问题影响，产生负面影响 [23] - 预计第四季度和明年第一季度部分供应问题仍将持续，明年第二季度有望解决；积极的价格环境将反映在资产回报上 [24][25] - 约10% - 20%的LNG长期合同将在未来3年到期续签，当前价格环境有利于提高合同价值，公司已取得一定成功 [9][15] 炼油业务 - 第三季度炼油利润率平均上升，但第四季度公司部分炼油厂仍面临维护检修、飓风影响等问题 [26] - 炼油厂成本结构上升，但公司通过各团队协作优化运营，以获取更多价值；全球炼油行业仍存在较大产能过剩 [27] 营销业务 - 自2013年以来，营销业务净收益复合年增长率超过7%，本季度是该业务有史以来第二好的季度 [34][49] - 公司在80个国家开展零售业务，拥有1.2万个便利店网点，产生超过10亿美元的毛利润 [35] - 第三季度移动业务量较第二季度增长至106%，是过去七个季度中最高，但仍未达到2019年第三季度的水平，约为其90% - 92% [46] 可再生能源和能源解决方案业务 - 北美地区该业务利润率较第二季度有所下降，主要是因为第二季度有一次性调整，以及按市值计价的准备金增加，并非业务基本面问题 [111] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为净零排放能源企业，制定了到2030年将范围1和范围2绝对排放量较2016年减少50%的目标，相关战略和资本分配已就位 [31] - 公司强调业务整合的价值，包括资产、供应链、客户合同、交易和供应业务的生态系统整合，以及财务整合，认为这有助于实现能源转型和提高竞争力 [70][72][73] - 计划到2030年将传统燃料产量从每年1亿吨减少到4500万吨，同时增加高性能化学品、润滑油基础油、沥青等产品的生产，并将低碳燃料占比从3%提高到10% [108][113][117] - 对于新建LNG工厂，要求具备有竞争力的碳足迹，或找到其他减排方式来抵消排放 [64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临较大敌意和妖魔化，但世界仍需要石油和天然气，公司作为负责任的供应商，有策略地利用现金进行能源转型，相信能在未来能源系统各方面实现有竞争力的回报 [80][82][85] - 对LNG业务的长期前景充满信心，认为当前供应问题是暂时的，未来能够解决，且价格前景和合同定价方面有一定乐观因素 [97][100][102] 其他重要信息 - 公司收到Third Point的投资者信函，并已通过投资者关系团队进行初步沟通，将进一步与他们及所有股东进行互动 [4] - 公司发布了关于范围1、2和3排放的视频，解释排放情况及应对措施 [45] - 公司对COP26的期望包括提高减排目标、加强各行业行动以及落实《巴黎协定》第6条 [122][123][124] - 公司与Cosan的合资企业Raizen进行了8%的首次公开募股，筹集了13亿美元资金，用于收购一家国内企业，增加了农业产能，且公司仍保留对合资企业的完全控制权 [128][129] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于TED会议及LNG合同续签 - 提问者询问CEO在TED会议上的反思，以及能否安抚不同观点，还问及LNG合同续签能否提价和Martin离职的影响 [7][8][9] - CEO表示TED会议上与部分人讨论良好，但也反映出社会对公司的看法，公司会继续努力改变叙事；财务高管称当前价格环境有利于LNG合同续签提价，已取得一定成功，对Martin离职表示遗憾 [10][11][15] 问题2: LNG业务和炼油业务前景 - 提问者询问LNG业务第四季度表现，以及炼油业务盈利能力是否会改善 [20][21] - 财务高管称第三季度LNG资产表现良好，但交易受供应问题影响，预计部分问题将持续到明年第一季度，价格环境将带来积极影响；炼油业务负责人表示第四季度部分炼油厂有维护等问题，成本上升，但公司会优化运营，全球炼油产能仍过剩 [22][23][26][27] 问题3: 排放目标和营销业务合作 - 提问者询问新的范围1和2排放目标与2月相比的差异，以及营销业务与合作伙伴的互动和对碳管理服务的需求 [29][30] - 财务高管称新目标增加了绝对排放量减少50%的目标，但实现目标的策略和资本分配之前已考虑；营销业务负责人介绍了营销业务的良好表现和整合情况，包括便利店、润滑油、沥青等业务 [31][32][34] 问题4: 排放目标拆分和零售需求区域差异 - 提问者询问范围1和2排放目标中处置和自身脱碳的贡献，以及Permian处置的贡献，还问及营销业务关键地区零售需求恢复情况和问题区域 [41] - CEO称到明年年度股东大会时会更新排放目标的分解情况，目前已完成17%的减排，大部分来自设施关闭、转换等，Permian的贡献可忽略不计；营销业务负责人表示第三季度移动业务量增长，但东部地区受疫情影响仍较疲软，公司营销业务具有韧性 [43][44][46] 问题5: 营销业务分拆和LNG业务增长限制 - 提问者询问营销业务部分分拆的弊端，以及LNG业务增长与排放目标的关系 [53][54][55] - 营销业务负责人强调营销业务的价值在于整合，分拆会破坏协同效应；CEO表示新建LNG工厂需有竞争力的碳足迹或抵消排放的方法 [56][57][64] 问题6: 公司业务整合价值 - 提问者询问如何看待公司业务整合价值，以及与拆分提议相比的优势 [69] - CEO称整合包括资产和供应链等生态系统整合以及财务整合，有助于实现能源转型和投资未来能源系统 [70][72][73] 问题7: 行业市场叙事和公司拆分可能性 - 提问者询问行业市场叙事是否为周期性，以及公司在产生股东价值和履行气候承诺的情况下是否考虑拆分 [77] - CEO认为公司在能源转型中发挥重要作用，拆分不利于转型；财务高管强调公司上游业务的价值和对能源转型的资金支持，以及业务整合的竞争力 [80][82][86] 问题8: 综合天然气业务表现和股票回购计划 - 提问者询问综合天然气业务未达共识盈利预期的原因，以及股票回购计划的执行情况 [93][95][96] - 财务高管称LNG业务今年受供应问题影响，但资产表现良好，对未来前景有信心；关于股票回购，公司已宣布100亿美元的增量分配，将在第四季度考虑进一步增加股东分配，目前购买B股有执行效率方面的考虑 [97][99][103] 问题9: 传统燃料产量减少目标和可再生能源业务盈利下降 - 提问者询问传统燃料产量减少目标是否为新指标，以及与IEA净零情景的对比，还问及可再生能源和能源解决方案业务在北美的盈利下降原因和影响程度 [108][109][110] - 财务高管称可再生能源业务盈利下降是与第二季度相比的差异，非基本面问题；营销业务负责人称传统燃料产量减少目标是现有目标，包括炼油厂剥离和转换，将用高性能化学品等替代，同时增加低碳燃料占比 [111][113][117] 问题10: COP26结果对公司战略的影响和IPO相关问题 - 提问者询问COP26成功或失败的定义，以及对公司能源转型战略的影响，还问及IPO是否与公司一体化观点矛盾 [120] - CEO称COP26成功的三个要点是提高减排目标、加强行业行动和落实《巴黎协定》第6条；营销业务负责人称Raizen的IPO是特定情况，筹集资金用于增长，公司仍保留控制权 [122][123][128] 问题11: LNG贸易供应问题和成本影响 - 提问者询问LNG贸易是否因供应问题需在市场购买货物，以及第四季度成本影响 [132] - 财务高管称确实需在市场购买货物，第四季度会有增量成本，但也有价格上涨的收益 [133] 问题12: 衍生品影响和LNG供应问题根源 - 提问者询问衍生品对现金流和回报计算的影响，以及LNG供应问题是否与资产老化有关 [136][137] - 财务高管称第三季度衍生品变动保证金为正40亿美元，预计未来几个季度解除，LNG供应问题主要是第三方供应问题，公司有其他供应来源和解决方案 [138][139][141] 问题13: LNG供应影响对业务量和利润的影响 - 提问者询问LNG供应影响对业务量和利润的影响，以及第三季度损失的利润金额 [145][146] - 财务高管称第四季度LNG业务量将增加，但仍有供应问题，第三季度供应影响导致约3亿美元的利润损失 [146][148] 问题14: 天然气价格对炼油利润率的影响和LNG加拿大项目情况 - 提问者询问天然气价格变化对炼油利润率的影响，LNG加拿大项目的管道问题，以及Permian销售70亿美元现金返还的时间安排 [150][151] - 营销业务负责人称公司会每日优化天然气价格对炼油业务的影响，但无法提供具体数字；财务高管称LNG加拿大项目管道有讨论和挑战，项目整体进展良好，已完成50%，Permian交易预计第四季度完成，收到款项后将尽快高效分配给股东 [152][153][155]