文章核心观点 - 公司发布了2025年第四季度的业绩展望更新，提供了各业务板块的关键运营和财务指标预期范围，并指出实际结果可能与此展望不同，最终业绩定于2026年2月5日发布 [1] 综合天然气业务 - 产量预计为每日93万至97万桶油当量，与第三季度每日93.4万桶基本持平 [2][14] - 液化天然气液化量预计为750万至790万吨，高于第三季度的730万吨 [2][14] - 基础运营支出预计为12亿至14亿美元，高于第三季度的11亿美元 [2][16] - 税前折旧预计为14亿至18亿美元，与第三季度的16亿美元相比范围扩大 [2][18] - 税费预计为6亿至9亿美元，高于第三季度的5亿美元 [2][19] - 交易与优化业务业绩预计与第三季度持平 [2] 上游业务 - 产量预计为每日184万至194万桶油当量，高于第三季度的每日183.2万桶，并包含了Adura合资公司合并的影响 [3][14] - 基础运营支出预计为21亿至27亿美元，与第三季度的22亿美元相比范围扩大 [3][16] - 税前折旧预计为24亿至30亿美元，与第三季度的27亿美元相比范围扩大 [3][18] - 税费预计为14亿至22亿美元，低于第三季度的19亿美元 [3][19] - 随着Adura合资公司成立，未来现金流将以股息形式体现，时间由合资公司决定 [9] 市场营销业务 - 销售总量预计为每日265万至275万桶，低于第三季度的每日282.4万桶，主要受季节性因素影响 [4][14] - 基础运营支出预计为23亿至27亿美元，与第三季度的27亿美元持平或略低 [4][16] - 税前折旧预计为5亿至7亿美元，与第三季度的6亿美元基本持平 [4][18] - 税费预计为2亿至5亿美元，与第三季度的4亿美元相比范围扩大 [4][19] - 调整后收益预计将低于2024年第四季度，反映了合资公司中约3亿美元的非现金递延税项调整 [4][9] 化工与产品业务 - 指示性炼油毛利预计为每桶14美元，高于第三季度的每桶12美元 [5][13] - 指示性化工毛利预计为每吨140美元，低于第三季度的每吨160美元 [5][13] - 炼厂利用率预计为93%至97%，与第三季度的96%基本持平 [5][14] - 化工厂利用率预计为75%至79%，低于第三季度的80% [5][14] - 基础运营支出预计为19亿至23亿美元，与第三季度的21亿美元相比范围扩大 [6][16] - 税前折旧预计为7亿至9亿美元，与第三季度的9亿美元持平或略低 [6][18] - 税费预计为2亿至6亿美元，与第三季度的3亿美元相比范围扩大 [6][19] - 该板块调整后收益预计在第四季度将低于盈亏平衡点 [6] - 交易与优化业务业绩预计将显著低于第三季度 [6] - 完成加拿大油砂资产置换后，第四季度油砂产量预计约为每日2万桶油当量 [6] - 化工子板块调整后收益预计将出现重大亏损，反映了合资公司中约3亿美元的非现金递延税项调整 [5][9] - 加拿大油砂置换完成后，化工与产品业务的调整后收益将减少，相应的非控股权益在集团层面也将减少50% [10] 可再生能源与能源解决方案业务 - 调整后收益预计在亏损2亿美元至盈利2亿美元之间，第三季度为盈利1亿美元 [7][21] 公司层面 - 调整后收益预计在亏损6亿至4亿美元之间，第三季度为亏损4亿美元 [8] 集团现金流与税务 - 已缴税款预计为23亿至31亿美元，低于第三季度的27亿美元 [9] - 金融衍生工具变动预计在亏损20亿至盈利20亿美元之间，第三季度为亏损1亿美元 [9] - 其他项目预计在亏损40亿至10亿美元之间，第三季度为盈利3亿美元，其中预计包含约15亿美元的与德国燃料排放交易法案相关的排放证书付款时间安排导致的流出 [9] - 营运资本变动预计在亏损30亿至盈利10亿美元之间，其中预计包含约12亿美元的德国矿物油税典型支付项 [9] - 各板块的税费包含了年度非现金递延税项资产重估 [9]

壳牌公司战略动态 - 壳牌公司通过获得越南天然气公司的首个长期液化天然气供应合同，加强了其在越南液化天然气市场的地位[1] - 根据协议，壳牌将从2027年至2031年，每年供应约40万公吨液化天然气[2] - 液化天然气将以船上交货方式交付至越南南部胡志明市附近的Thi Vai液化天然气接收站[4] 越南液化天然气市场与能源转型 - 该五年期协议反映了越南正在摆脱对现货购买的单一依赖，因其正在扩大天然气基础设施和发电能力[1] - 这是越南自2023年开始进口液化天然气以来，越南天然气公司的首份长期供应合同，标志着向更稳定、长期采购的过渡[2] - 越南此前完全依赖液化天然气现货货物，根据Kpler数据，2025年进口了约50万吨[5] - 越南曾计划到2030年建设总装机容量为22.4吉瓦的液化天然气发电厂舰队，这将占全国总发电容量的约14.9%[3] - 2023年8月发起的定期供应招标反映了不断增长的需求，以及随着燃气发电在越南能源结构中扮演更大角色，对可预测燃料供应的需求[5] 相关基础设施与需求 - Thi Vai液化天然气接收站由越南天然气公司运营，主要供应两座已于12月中旬投入商业运营的燃气发电厂[4] - 2023年签订的首份合同是为了试运行位于巴地头顿省的越南天然气公司液化天然气接收站[3]

富时100指数表现 - 英国股市基准富时100指数周三早盘走低 下跌58.60点或0.58% 报10,064.13点 [1] 下跌板块与个股 - 能源和矿业股因大宗商品价格下跌而承压 拖累指数 [1] - 制药和银行股也大幅下跌 [1] - 矿业股因贵金属价格在近期上涨后获利了结而下跌 Antofagasta和Fresnillo分别下跌4.6%和4.3% Anglo American下跌2.7% Endeavour Mining下跌约1.6% Rio Tinto下跌近1% [2] - 能源股壳牌和英国石油分别下跌4%和3.5% 原因是美委达成协议允许向美国港口出口价值高达20亿美元的委内瑞拉原油后油价下滑 [2] - Natwest集团和洲际酒店集团分别下跌3.6%和3.3% [4] - 巴宝莉集团、易捷航空、帝亚吉欧、渣打银行、保诚集团、Entain、巴克莱集团、Hikma制药和葛兰素史克也大幅下跌 [4] 上涨板块与个股 - 房屋建筑商Barratt Redrow上涨3% Persimmon上涨2.75% [3] - 零售商Kingfisher上涨2.5% [3] - 电信公司沃达丰集团上涨2.4% [3] - 英国土地公司、LondonMetric地产、励讯集团、土地证券、Segro、Mondi、塞恩斯伯里(J)、IMI、伯克利集团控股和Airtel Africa也录得强劲涨幅 [4] 经济数据 - 标普全球英国12月建筑业采购经理人指数从11月的39.4升至40.1 11月数据为超过五年低点 [5] - 土木工程活动指数为32.9 前值为30.0 [5] - 住宅活动指数为33.5 前值为35.4 商业建筑指数为42 前值为43.8 两者均录得自2020年5月以来最大跌幅 [5]

公司交易 - 欧洲能源巨头壳牌同意从雪佛龙公司收购安哥拉超深水海域两个未开发海上区块的权益 [1] 行业动态 - 交易涉及安哥拉超深水海域的油气资源勘探与开发 [1]

文章核心观点 - 壳牌公司正考虑在美国制裁放松的背景下重返委内瑞拉，以开发其巨大的天然气资源，特别是龙气田项目，这标志着该国能源行业可能迎来外国投资的新阶段 [1][4][10] 壳牌公司的战略动向 - 壳牌公司正考虑重返委内瑞拉，原因是美国政策变化提升了该国能源领域外国投资的前景 [1] - 公司的核心兴趣在于位于委内瑞拉水域的龙气田，该项目若开发，每年可产生约5亿美元收入，持续长达30年，意味着一个数十亿美元的全生命周期机会 [2] - 龙气田估计拥有约1200亿立方米的天然气储量，约为英国年消费量的三倍，凸显了该地区对寻求长期天然气供应的国际能源公司的战略重要性 [3] 美国政策转变与行业格局 - 美国特朗普政府调整了对委内瑞拉策略，围绕能源发展展开，并公开敦促石油公司投资数十亿美元修复基础设施和恢复生产，同时强调美国公司应起带头作用 [5] - 雪佛龙公司是目前唯一在委内瑞拉运营的全球超级巨头，也是该国最大的外国投资者，分析师认为以雪佛龙为首的美国巨头最有可能获得早期准入 [6] - 像壳牌和英国石油这样的欧洲公司，可能稍后通过合资企业形式被引入，以帮助美国公司分散政治和财务风险 [6] 其他国际石油公司的立场 - 英国石油公司通过其2024年获得的Manakin-Cocuina勘探与生产许可证在该地区也有业务，但美国的批准于去年被撤销，公司正游说希望恢复 [7] - 与壳牌类似，英国石油在公开声明中保持谨慎，因为委内瑞拉的政治和监管前景存在不确定性 [7] - 整个行业对公开承诺资本持谨慎态度，雪佛龙强调遵守所有法律，并关注员工安全和资产完整性，这凸显了敏感的运营环境 [8] 委内瑞拉的资源潜力与产业现状 - 委内瑞拉拥有全球最大的已探明石油储量，政府估计超过3000亿桶，但其全球产量仅排名第20位，当前产量约为每天90万桶，其中雪佛龙约占三分之一 [9] - 委内瑞拉的大部分原油是重质稠油，因其高利润而受到美国墨西哥湾沿岸、中国和印度炼油厂的高度重视，尽管基础设施老化和运营存在挑战，其重质原油仍具有战略吸引力 [11] - 多年的管理不善、腐败和国家干预已掏空了其能源行业，导致技术工人外流，基础设施失修，行业复兴需要债务重组、仲裁索赔解决和获得多边融资等全面改革 [16] 市场环境与投资挑战 - 特朗普推动提高委内瑞拉产量的时期，全球石油供应充足且价格低于每桶60美元，这些条件抑制了进行大型高风险投资的意愿 [12] - 委内瑞拉长期的资产征收历史是另一大风险，埃克森美孚和康菲石油等主要石油公司在2007年资产被没收后退出该国，并进行了漫长的仲裁诉讼，法律不确定性仍然是潜在投资者的主要障碍 [13] 对全球石油市场的影响 - 向西方能源公司开放委内瑞拉可能会显著削弱欧佩克的影响力，委内瑞拉产量的增加威胁着该组织本已脆弱的供应和价格控制力 [14] - 分析师警告，额外的产量（可能达到每天100-200万桶）可能将全球市场推向供应过剩 [14] - 2025年油价出现自2020年疫情以来最严重的年度下跌，突显了欧佩克影响力的减弱，尽管欧佩克+已同意在2026年初暂停增产，但委内瑞拉产量的恢复可能进一步压低油价并重塑全球石油流向 [15]

文章核心观点 - 2026年迄今最大的意外是石油行业的突然爆发性复苏 这源于美国军方扣押委内瑞拉总统马杜罗以及前总统特朗普承诺“解锁”该国庞大的石油储量[1] - 尽管有分析警告委内瑞拉原油涌入可能长期压制油价 但投资者当前更关注基础设施重建带来的机会以及美国石油公司获得的战略准入[2][3] 行业动态与市场反应 - 能源板块在2025年底因全球供应过剩和疫情以来最严重的年度价格下跌而表现疲弱 如今则因委内瑞拉事件重获活力[1] - 在周一早盘交易中 能源板块出现广泛上涨 尤其在该地区有直接历史或现有业务的公司以及提供重建服务的巨头涨幅领先[3][4] - 马拉松石油公司股价最新上涨超过5.6%[5] 主要公司表现与分析 - 雪佛龙公司股价在早盘交易中上涨超过6% 因其是上一政权下唯一在委内瑞拉持续运营的美国主要公司 被视为立即扩大生产的“先行者”[5] - 埃克森美孚公司和康菲石油公司均录得显著涨幅 市场猜测其数十年前被征用的资产可能回归[5] - 哈里伯顿公司股价因预期获得数十亿美元的新服务合同以修复委内瑞拉破败的石油港口和炼油厂而大幅上涨[5] - 西方石油公司和壳牌公司股价走势呈红色下跌 尽管特朗普政策将能源重点转向放松管制和美国支持的能源安全议程[5] 潜在市场影响与分析师观点 - 高盛分析师警告 若委内瑞拉石油行业成功振兴 将对价格产生显著的下行压力[2] - 高盛估计 若委内瑞拉产量达到每日200万桶 将使2030年油价面临每桶4美元的下行风险[3]

斯伦贝谢数字化业务总裁拉凯什·贾吉表示："数字技术与AI正在重塑能源行业。通过与壳牌等行业领导 者合作，我们将加速开发先进的数字与自主AI解决方案，通过自动化与自主化变革行业工作模式，从 规划到运营为上游业务创造价值。" 此次合作延续了两家公司长期的技术伙伴关系，标志着双方在行业数字化与智能化转型方面迈出更深一 步。 中化新网讯 近日，全球领先的能源技术公司斯伦贝谢与能源巨头壳牌签署战略合作协议，将联合开发 应用于油气领域的自主智能体人工智能(AI)技术，旨在提升行业技术专家与决策者的工作效率与能力。 根据协议，双方计划构建开放的数据与AI基础设施，在安全的数字环境中整合地下勘探、钻井建设和 生产运营等全链条数据与工作流程。斯伦贝谢将以其Lumi数据与AI平台为基础，推动智能化解决方案 的研发与应用。 ...

核心观点 - 美国前总统特朗普的干预可能加速壳牌在委内瑞拉的大型Dragon气田项目 该项目因美国制裁而拖延多年 为壳牌及其他西方石油公司带来巨大的潜在投资机会[1][3] - 委内瑞拉拥有世界最大的石油储量但产量仅排第20位 对西方石油公司而言是一个巨大的投资机会[6] - 委内瑞拉向西方公司开放对石油输出国组织欧佩克而言是一场灾难[7] 项目概况与潜在价值 - Dragon气田位于委内瑞拉水域 估计拥有1200亿立方米天然气储量 约为英国年用气量的三倍 附近气田的储量更为巨大[2] - 该项目预计每年可产生约5亿美元（3.7亿英镑）的收入 持续长达三十年 意味着一个价值数十亿美元的机会[2] 公司动态与策略 - 壳牌希望开发委内瑞拉与特立尼达和多巴哥邻近岛屿之间丰富的天然气田[1] - 壳牌在特朗普干预后预计将重新聚焦委内瑞拉 但可能需要寻求美国合作伙伴 因为特朗普特别呼吁美国企业带头投资[3] - 英国石油在Manakin-Cocuina气田拥有较小的权益并可能被激活 其在2024年获得了该气田的勘探和生产许可证 但美国批准于去年4月被特朗普政府撤销 英国石油一直在游说恢复批准[5] - 雪佛龙是唯一已公开评论的全球超级巨头 其在政府监督下已在委内瑞拉运营 公司表示专注于员工安全及资产完整性 并完全遵守相关法律法规[6] 行业竞争格局 - 投资银行Panmure Liberum的分析师指出 主要赢家将是美国巨头 尤其是已在委内瑞拉活跃的雪佛龙[4] - 欧洲巨头最初将被排除在最好的项目之外 但之后会被邀请加入 因为美国公司希望通过合资企业分散风险 而壳牌和英国石油将是首选合作伙伴[4] 市场环境与不确定性 - 由于对委内瑞拉未来的不确定性 石油公司迄今避免公开表态是否会投资[6] - 特朗普呼吁石油公司投资该国以提高油气产量并改善基础设施[3]

项目进展与里程碑 - 海油工程承建的壳牌尼日利亚HI项目上部组块已完成主体建造，进入交付前最后调试阶段，项目团队正为1月中旬按期交付的目标冲刺 [1] - 该项目是海油工程首次以总承包商身份与壳牌合作的标杆项目，负责设计、采购、建造等全部环节，标志着双方合作进入新阶段 [1] - 项目陆地调试进展顺利，累计完成管道试压包68个，敷设电缆总长超过3.7万米，完成电缆接线1147个，关键路径管线焊接一次合格率达99.98% [2] 技术与施工管理 - 当前核心调试任务是对工艺管道进行压力试验，这是检验管道强度与密封性的关键环节，直接关系到海上生产的安全稳定 [1] - 项目团队采用一体化、模块化、标准化作业模式实现工序无缝衔接，并通过动态调配资源、在关键节点实施两班轮替作业来保障整体进度 [2] 市场与战略意义 - 该项目为海油工程进一步拓展国际高端油气工程市场奠定了基础 [1] - 项目在我国首个海洋油气装备制造智能工厂——海油工程天津智能制造基地建造，体现了公司在高端制造领域的能力 [1]

核心观点 - 壳牌与英力士能源在墨西哥湾诺弗莱特深水构造带通过纳什维尔勘探井确认新的油气发现 [1] - 该发现有望通过回接方式接入壳牌与英力士共同拥有的附近“阿波马托克斯”生产平台 [1] - 英力士能源首席执行官称此次发现是公司美国海上资产组合的重要里程碑 将助力增强能源安全并为未来多年提供可靠供应 [1] 公司层面 - 英力士能源在该发现中持有21%的工作权益 壳牌作为作业者持有79%权益 [1] - 英力士能源首席执行官戴维·巴克诺尔表示 此次发现是公司美国海上资产组合的重要里程碑 [1] - 英力士能源认为此次发现是积极成果 也是公司在资源禀赋优越的墨西哥湾负责任勘探开发的重要进展 [1] 行业与项目层面 - 新油气发现位于墨西哥湾诺弗莱特深水构造带 [1] - 根据后续技术与商业评估结果 该发现有望通过回接方式接入壳牌与英力士共同拥有的附近“阿波马托克斯”生产平台 [1] - 公司相信纳什维尔的发现将助力增强能源安全 并为未来多年提供可靠供应 [1]