华为产品发布 - 华为正式发布Mate 80系列手机，带来超透亮灵珑屏、户外探索模式、无网应急通信和第二代红枫影像四大首发黑科技 [2] - 华为Mate 80系列起售价4699元，Mate 80 Pro Max起售价7999元，Mate 80 RS非凡大师起售价11999元，将于11月28日开售 [2] - 华为新款折叠屏手机Mate X7同步亮相，标准版起售价12999元，典藏版起售价14999元，将于12月5日正式发售 [2] 人工智能行业动态 - 阿里巴巴CEO吴泳铭表示AI客户需求旺盛，全球存储厂商、CPU、AI服务器等环节缺货，预计AI资源供不应求状态将持续至少三年 [3] - 腾讯混元推出全新开源OCR模型HunyuanOCR，参数为1B，获得多项业界OCR应用榜单SOTA成绩 [4] - 百度新设基础模型研发部和应用模型研发部，分别由吴甜和贾磊负责，两个部门均直接向CEO李彦宏汇报 [5] - 理想汽车董事长李想宣布公司将推出AI智能眼镜和AI音箱等生态产品，以实现AI能力对用户的更全面覆盖 [8] 半导体与算力投资 - 亚马逊宣布将投入最高500亿美元扩大其AI和高性能计算服务能力，计划明年开工建设总计1.3GW的新增数据中心容量 [7] - 英伟达回应谷歌芯片威胁，称其领先整个行业一代，是唯一能在任何地方运行所有AI模型的平台 [10] - 台积电起诉前资深副总经理罗唯仁，因其退休后未告知将前往英特尔任职，公司认为其可能使用或泄露营业秘密 [11] - 长江存储紧急辟谣，称网络流传的关于关闭致态SSD产线的“告知信”为恶意伪造的虚假信息 [11] 商业航天政策 - 国家航天局印发行动计划，推动卫星数据安全高效利用，鼓励地方政府引导商业航天主体开发典型示范应用场景 [9] - 计划建设商业卫星数据共用可信平台，推动建立空间大数据共享与交易机制、天基综合数据信息服务系统 [9] 资本市场并购与募资 - 德明利计划向特定对象发行股票募资不超过32亿元，用于固态硬盘扩产、内存产品扩产等多个项目 [12] - 普冉股份筹划通过发行股份购买珠海诺亚长天存储技术有限公司49%股权 [13] - 思瑞浦筹划以发行股份及/或支付现金方式购买奥拉股份股权，可能构成重大资产重组 [14][15] - 鼎通科技拟以1.26亿元现金收购机器视觉设备公司蓝海视界70%股权 [16] - 春秋电子拟通过子公司以不超过5.73亿丹麦克朗要约收购液冷公司Asetek A/S全部股份 [17] 公司人事变动 - 上纬新材完成董事会换届，选举彭志辉（稚晖君）为公司董事长，并聘任了新的CEO、联席CEO兼CTO、CFO等高管 [6]

核心法律诉讼事件 - 台积电已向法院正式提起诉讼，指控前资深副总经理罗唯仁违反聘雇合约、竞业禁止同意书及营业秘密法相关规定 [1] - 公司主张罗唯仁极有可能使用或泄漏、告知、交付或转移公司营业秘密及机密资讯予英特尔，因此采取包括违约赔偿在内的法律行动 [1] - 法庭方面确认收到台积电相关诉讼文书，经济主管部门将配合检调调查 [2] 涉事高管背景与行为 - 罗唯仁于2004年7月入职台积电，2014年2月升任资深副总经理，属于公司内部最关键高阶主管之一 [2] - 2024年3月，罗唯仁被调任至企业策略发展部任资深副总经理，职责上无须再监督或管理研发部门事务 [2] - 调任后，罗唯仁仍要求研发部门召开会议提供资料，以了解正在研发及处于未来规划中的先进制程技术 [2] - 罗唯仁于2024年7月底退休，10月底前往英特尔就任执行副总裁 [1] 合约履行与信息披露 - 罗唯仁在任职期间已签订保密条款以及离职后的竞业禁止条款承诺 [2] - 在2024年7月22日离职面谈时，公司相关人员特别提供提醒信函并说明竞业禁止义务 [2] - 被询问离职后去向时，罗唯仁回应将到学术机构任职，未说明将到英特尔任职 [2] 潜在技术泄露风险 - 罗唯仁长期参与公司核心运作，对先进制程发展与长期规划均有高度接触与掌握 [2] - 外界担忧其疑似带走2纳米以下先进制程相关机密，跳槽至英特尔可能引发安全危机 [3]

台积电CoWoS先进封装产能紧张现状 - 台积电CoWoS先进封装产能高度吃紧，除AI芯片龙头外，其他ASIC和二线AI芯片业者难以争取足够产能 [1] - 产能吃紧情况已延续一段时间，因云端AI芯片投资与需求暴增，台积电及配合的测试供应链均处于产能全满、持续赶单状态 [2] - 从台积电高效运算（HPC）相关营收在上一季几乎没有任何季增长可看出，现有产能已全部运转 [2] 英特尔EMIB技术成为替代方案 - 英特尔EMIB技术因价格较为实惠、散热表现不错，对技术规格需求相对不高的产品具有吸引力，成为芯片业者的考量之一 [1][2] - 包括苹果、高通在招募人才时加入需了解EMIB技术的要求，显示其兴趣 [3] - 部分业界人士认为EMIB技术成熟且有实绩，可用于支援需要快速完成设计到量产的Tier 2专案 [3] 潜在合作模式与客户动态 - 市场盛传网通芯片大厂Marvell和联发科积极尝试采用EMIB制程，以提供更便宜方案给客户 [1] - 出现“前段投片台积电、后段找上英特尔”的新生意模式探讨，需整合两家公司的制程 [1][5] - EMIB已有非英特尔自身的客户确定采用，且合作测试的业者有增加趋势 [2][4] 市场机遇与长期展望 - CoWoS产能不足及美系客户对本土生产的需求，为英特尔EMIB创造了替代机会窗口 [2] - 在强调性价比的ASIC与二线AI运算芯片环境下，EMIB具备优势 [4] - 长期看，若合作成效佳，英特尔的2.5D EMIB乃至3D封装的Foveros制程都有机会稳定接单 [4] - 对英特尔而言，从后段先进封装服务切入是进入AI芯片供应链的方式，需把握当前暂时的时间窗口争取专案练兵 [5][6]

核心法律诉讼事件 - 台积电于11月25日向台湾智慧财产及商业法院提起诉讼，指控前资深副总经理罗唯仁赴英特尔任职违反竞业协议，并“高度可能”泄密 [1] - 公司指出罗唯仁在职期间签署了严格的保密协议及离职后竞业禁止协议，并在离职面谈中声称将前往“学术机构”任职，未说明将加入英特尔 [1] - 台积电认为有必要采取法律行动，包括违约赔偿，以防止其营业秘密及机密信息被使用、泄露、告知、交付或转移给英特尔公司 [1] 涉事人员背景与行为 - 罗唯仁自2004年7月任职于台积电，2014年2月晋升为资深副总经理，于2025年7月27日正式退休 [1] - 2024年3月，罗唯仁被调任为“企业策略发展部”资深副总，职责上无须再监督或管理研发部门事务，但其后仍要求研发部门召开会议并提供资料，以了解先进工艺制程技术 [1] - 传闻称其在退休前要求下属进行技术简报并影印“二十多箱”2纳米、A16、A14等最先进工艺制程技术相关机密资料带走 [3] 行业背景与市场传闻 - 传闻称罗唯仁（美国籍）已于10月底赴英特尔担任研发副总裁，引发业内广泛关注 [3] - 英特尔CEO陈立武已回应称相关传闻是“谣言和猜测，毫无根据”，并表示公司尊重知识产权 [3] - 有分析认为，若台积电“默许”罗唯仁加入英特尔，或许能形成某种双方都能接受的战略平衡，以协助英特尔顺利推进到18A或14A制程 [3][4] 地缘政治因素 - 近年来美国政府致力于推动芯片业回流，威逼利诱台积电赴美投资 [3] - 特朗普政府今年上台后，于11月17日誓言“夺回芯片生产”，称美国“愚蠢地”让芯片制造业外移，导致“台湾现在生产了几乎100%芯片” [3] - 有质疑将事件与民进党当局和特朗普政府的政策背景相联系，认为罗唯仁的美国籍背景使其成为“天衣无缝的执行者” [3]

公司动态 - 台积电正在将其先进的2纳米制程晶圆厂从7个扩建至10个，以应对人工智能需求的激增[1] - 公司对一名离职后加入英特尔的前资深副总裁提起诉讼，指控其有"高度可能性"泄露公司机密信息给竞争对手英特尔[2][3] - 该法律纠纷引发了市场对台积电在先进AI芯片制造领域领导地位可能受到英特尔挑战的担忧[3] 市场表现与交易策略 - 台积电股价在周二出现明显下跌，但期权数据显示大额交易者对其看法偏多[5] - 基于Kolmogorov-Markov框架和核密度估计的量化分析显示，台积电股票在未来10周的中位数回报区间为$272至$312，假设锚定价格为$282[11] - 在特定的"4-6-U"市场信号下，预期回报区间扩大至$256至$342，且概率密度更偏向正面[12][13] - 分析指出价格可能在$290和$310形成聚集，看涨概率较高[14] - 建议的交易策略是买入2026年1月16日到期的$290/$300看涨价差组合，最大亏损为$420，潜在最大收益为$580，盈亏平衡点为$294.20[19][20]

公司动态 - 台积电因商业秘密纠纷起诉一名前高级副总裁，指控其将机密信息泄露给竞争对手英特尔公司 [2][3] - 该名前高管在台积电任职21年后加入英特尔，公司管理层认为其“极有可能”使用或泄露商业秘密 [3] - 尽管面临法律纠纷，台积电正将其先进的2纳米制程工厂从7个快速扩张至10个，以应对人工智能需求的激增 [1] 市场竞争格局 - 台积电在用于AI芯片的先进制程节点方面是无可争议的领导者 [3] - 英特尔近期的崛起可能对台积电的领导地位构成潜在竞争威胁 [3] - 尽管英特尔带来竞争，但其在经历多年失误和挫折后，可能仍难以直接与台积电抗衡 [4] 市场表现与交易数据 - 台积电股价在周二出现明显下跌 [1][5] - 期权市场数据显示，大额资金对台积电股票的看涨情绪高于看跌情绪 [5] - 此次股价下跌可能为数据驱动的交易者提供一个逆向投资机会 [5] 量化分析与交易策略 - 基于Kolmogorov-Markov框架与核密度估计的量化分析显示，台积电股票未来10周的中位数回报预期分布在272美元至312美元之间 [11] - 在一个特定的“4周上涨6周下跌但整体趋势向上”的市场信号下，预期回报范围扩大至256美元至342美元，且概率密度更偏向正面 [12][13] - 分析建议关注2026年1月16日到期的290/300美元牛市看涨期权价差策略，最大潜在亏损为420美元，最大潜在收益为580美元，回报率超过138% [19][20]

文章核心观点 - 矽光子技术正从实验室迈向产业化规模应用的临界点，其核心驱动力是AI算力需求对高带宽、低功耗互连技术的迫切需求 [2] - CPO（共封装光学）技术通过将光学引擎与计算芯片紧密集成，能显著降低功耗（可达50%以上）并提升带宽密度，是突破AI算力瓶颈的关键路径 [2][9] - 成熟的矽光子代工平台（如TSMC COUPE）和晶圆厂生态系统的建立正在改变游戏规则，推动产业链价值从模块组装向芯片级整合与先进封装转移 [2][94] - 产业面临热管理、良率、标准化等挑战，但未来3-5年市场机遇巨大，CPO技术将从商业化走向成熟，传输速率呈指数级增长 [2][181] 技术趋势与市场驱动力 - AI算力需求推动光电整合，带宽需求从400G向1.6T演进，产业共识是每隔两三年带宽需求要加倍 [5][21][22] - CPO相比可插拔光学元件具有显著优势：功耗降低30-50%（从~15 pJ/bit降至~5 pJ/bit），带宽密度高达1 Tbps/mm，延迟显著降低 [9][30] - 矽光子技术成熟度提升，TSMC COUPE平台关键指标显示：硅波导损耗0.67 dB/cm，环形调制器带宽76 GHz，Ge光电探测器带宽110 GHz [37][44] - 3D co-packaging with integrated lasers技术路径明确，交换机带宽从2010年的1.28T projected增长至2028年的Petabyte/s级别 [23] 产业生态重构 - 产业生态从可插拔模块时代转向CPO时代，价值核心从模块组装转向芯片设计、晶圆代工与先进封装 [94][95] - 台积电、英特尔、GlobalFoundries三大巨头形成差异化竞争格局：TSMC凭借COUPE平台和CoWoS先进封装深度绑定NVIDIA；Intel垂直整合技术领先；GlobalFoundries以开放生态服务广泛客户 [124][126][131][134] - EDA工具和设计流程成熟，PIC Studio提供端到端光电混合系统仿真能力，支持从元件到系统级设计，可降低开发成本40%以上，加速产品上市 [52][55][93] - 标准组织生态系形成多层级协作，从ITU/IEEE基础协议到OIF/OCP实施指南，共同推动CPO产业发展 [106][107] 厂商机会与挑战 - CPO技术带来新的材料需求，硅光子(SiPh)作为基础平台具有CMOS兼容性优势，但需与磷化铟(InP)等材料异质整合以提供光源；薄膜铌酸锂(TFLN)在调制速度、线性度和功耗效率方面表现优异 [149][150][154] - 热管理是核心挑战之一，高功率密度产生的热量会影响精密光学对准，需要创新散热材料与冷却系统 [116][117][154] - 汽车光互连成为新兴应用场景，车载光学网络(SiPhON)利用光纤维抗电磁干扰、高带宽优势满足ADAS数据需求，IEEE 802.3cz标准支持速率从2.5Gbps至50Gbps [162][164][174][175] - 未来3-5年市场预测显示：2025-2026年1.6T成为主流，2027-2028年6.4T光学模块商业化，2029-2030年CPO在高端数据中心成熟应用 [181][182] 未来展望 - 技术演进路径清晰：从可插拔光学经OBO/NPO向CPO和3D堆叠发展，最终实现光学I/O极致集成 [183][184] - 全球供应链重塑，价值向芯片设计（NVIDIA、Broadcom）、晶圆代工（TSMC）、封装测试（日月光）等环节集中 [185][186] - 产业竞争格局激烈，领导者如TSMC、Broadcom、Intel凭借端到端解决方案占据优势，新创公司如Ayar Labs、Lightmatter以创新技术和资本快速崛起 [187][188] - DARPA的VLPI（超大规模光子集成）项目展示全光路径方案的巨大潜力，能效提升可达千倍，带宽密度是电子系统的10至50倍 [178][179]

诉讼核心事件 - 台积电对前资深副总裁卢伟珍提起诉讼，指控其向英特尔泄露“机密信息” [1] - 卢伟珍在台积电工作21年后于7月离职并加入英特尔 [1] - 诉讼依据包括卢伟珍的雇佣合同、竞业禁止协议以及《营业秘密法》等法规 [1] 指控与市场反应 - 台积电声明称卢伟珍“极有可能使用、泄露、披露、交付或转移台积电的商业秘密和机密信息给英特尔” [2] - 台积电股价周二下跌，跌幅超过3% [2] - 英特尔股价在午盘交易中下跌1.5% [3] 相关方回应与调查进展 - 英特尔首席执行官Lip-Bu Tan上周表示其“公司尊重知识产权”并否认有任何不当行为 [3] - 英特尔未立即回应CNBC的置评请求 [2] - 台湾高等检察署已就相关指控展开调查 [2]

公司股价表现 - 台积电股价于上月创下历史新高，达到311.37美元 [1] 公司财务表现 - 公司第三季度业绩表现强劲，并上调了营收指引 [1]

大公司财务业绩 - 百思买第三季度营业收入96.7亿美元，同比增长2.7%，调整后稀释每股收益1.40美元，高于上年同期的1.26美元，并将2026财年调整后稀释每股收益指引提高至6.25-6.35美元 [1] - 速腾聚创第三季度总营收约4.07亿元，激光雷达总销量约18.56万台，同比增长34.0%，机器人及其他领域销量3.55万台，同比增长393.1%，该领域收入约1.42亿元，同比增长157.80%，海外收入同比增长超100%，预计第四季度将首次实现单季度盈利 [2] - 阿里巴巴2026财年第二财季即时零售业务收入229.06亿元，同比增长60%，电商客户管理收入同比增长10%，截至10月31日约3500个天猫品牌接入即时零售，双11期间天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198% [3][5] - 蔚来第三季度营收217.9亿元，同比增长16.7%，创历史新高，综合毛利率13.9%，为近三年新高，交付87071台，同比增长40.8%，整车毛利率14.7%，为近三年新高，第四季度交付指引12-12.5万台，同比增长65.1%-72.0%，营收指引327.6-340.4亿元，同比增长66.3%-72.8% [8] - 涂鸦智能第三季度总营收8250万美元，连续第九个季度保持同比增长，截至2025年9月30日AI开发者平台注册开发者数量超过162.2万，较2024年底的131.6万增长23% [6] - 周大福截至2025年9月30日止六个月营收389.86亿港元，同比下降1.1%，股东应占溢利25.34亿港元，同比增长0.1% [9] - 知乎第三季度营收6.59亿元，非公认会计准则经营亏损同比收窄16.3%，付费阅读业务营收3.86亿元，占比58.5%，营销服务收入1.89亿元，占比28.7%，其他业务收入8390万元，占比12.8% [11] 资本市场动态 - 小米集团以平均价40.29港元回购250万股，总金额超1亿港元，本月累计回购2400万股，总金额超9亿港元，公司董事长雷军个人斥资超1亿港元增持260万股，11月25日股价上涨4.35%，收盘重回40港元以上 [4] - 诺基亚宣布从巴黎交易所退市，预计于2025年12月31日生效 [2] 行业产品与市场 - 电影《疯狂动物城2》预售票房突破3亿，成为中国影史首部预售票房突破3亿的进口动画电影 [1] - 华为正式发布首款鸿蒙二合一平板电脑MatePad Edge，售价5999元起，星跃悬浮键盘售价1499元 [15] - 曙光股份在互动平台称，公司整车产品新能源电池主要与宁德时代合作 [12] 战略合作与技术发展 - 新加坡国家人工智能计划（AISG）在东南亚语言大模型项目中放弃Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构 [13] - 比亚迪在互动平台回应飞行汽车研发问题时表示，公司持续关注消费者需求，将适时推出符合需求的产品 [10] 企业运营调整 - 诺华计划在2027年底前停止瑞士Stein工厂固体制剂生产及无菌药物包装业务，提升自动化水平和生产效率，可能导致约550个岗位消失 [7] 投融资活动 - 灵心巧手完成数亿元人民币A+轮融资，由浙江创新投资、德清产投等多家机构共同参与，公司计划2026年交付5-10万台灵巧手 [14] 行业前景预测 - 美国投资咨询公司The Motley Fool分析师指出，AI热潮为台积电带来动能，其市值目前约1.4万亿美元，而苹果为4万亿美元，预计最早在2030年前台积电市值有望超越苹果 [16]