报告公司投资评级 台积电(TSM)的投资评级未提及。[无] 报告的核心观点 业绩总览 1. 2024年第三季度实现营收7596.9亿新台币/235亿美元,同比增长36%,环比增长12.9%,超出预期指引。[1][2] 2. 2024年第三季度毛利率为57.8%,同比提升3.5个百分点,环比提升4.6个百分点,超出预期指引。[1][2] 3. 2024年第三季度实现归母净利润3252.6亿新台币,同比增长54.2%,环比增长31.2%。[1][2] 营收划分 1. 按平台划分,手机占比34%,HPC占比51%,IoT占比7%,汽车占比5%,数字消费电子占比1%,其他占比2%。[14][15] 2. 按工艺制程划分,3nm制程营收占20%,5nm制程营收占32%,7nm制程营收占17%,先进制程(7nm及以下)营收占比达69%。[16][17] 未来展望 1. 2024年第四季度营收预计为261-269亿美元,同比增长35%,毛利率预计为57%-59%。[18] 2. 2024年资本支出预计略高于300亿美元,70%-80%用于先进工艺,10%-20%用于特殊工艺,10%用于先进封装等。[12] 3. 公司将持续加大投资力度,以支撑并促进客户的稳健增长。[12]

文章核心观点 - 台积电(TSMC)是一家领先的半导体制造公司,其最大的终端市场将会反弹 [1] - 作者是一名资深研究分析师,拥有10年投资银行从业经验,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] 公司概况 - 台积电(TSMC)是一家领先的半导体制造公司,在纳斯达克上市,股票代码为TSM [1] - 作者此前曾于2023年11月28日给予台积电(TSMC)强烈买入评级,认为其最大的终端市场将会反弹 [1] 行业分析 - 作者有工程背景,常关注科技股,对投资有深入的了解和见解 [1] - 作者表示自己是一名资深研究分析师,拥有10年投资银行从业经验,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1]

The GPU market is projected to eclipse $1 trillion by the next decade, according to Precedence Research.You may have heard that semiconductor stocks such as Nvidia have ballooned in value over the last couple of years, and do you know why? The answer is actually quite simple. Nvidia develops chipsets known as graphics processing units (GPUs), which are a critical piece of infrastructure used in generative AI. Nvidia is widely regarded as one of AI's most influential players, and has amassed an estimated 88% ...

The stock's valuation has risen, but its outlook remains bright.Shares of Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM 0.58%), or TSMC for short, climbed higher after the semiconductor contract manufacturer reported strong third-quarter results and offered an upbeat outlook. The stock has now about doubled year to date.With its strong performance this year and recent jump in share price, investors may be wondering if it is too late to buy the stock.Let's take a closer look at TSMC's most recent quarter and deter ...

TSMC just crossed the trillion-dollar mark. You can't talk about artificial intelligence or chip stocks without talking about Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM 0.58%), or TSMC as it's also known. The company invented the pure-play foundry business model in 1987, meaning it manufactures chips only for other chip companies rather than its own designs, and it's the dominant player in that industry today. Its market share of contract chip manufacturing is estimated at around 60%, and it makes roughly 90% ...

公司业绩 - 台积电（TSMC）上周公布了财报，股价在已经翻倍的基础上又上涨了5%以上 [1] 作者背景 - 作者Kumquat Research（Jeremy）拥有金融和计算机科学双学位，通过了CFA所有三个级别的考试，目前在金融科技公司担任数据工程师 [1] - 作者在Seeking Alpha上写作已有十年，最初的文章发表于大学一年级 [1] 社区互动 - 作者鼓励读者对文章发表评论或直接联系他，表示非常享受阅读每一条评论 [1] 投资立场 - 作者持有台积电（TSMC）的长期受益头寸，包括股票、期权或其他衍生品 [1]

文章核心观点 - 台积电（TSMC）在2024年第三季度再次表现出色，收入和净利润均大幅增长，显示出其在先进芯片制造领域的领导地位和强劲的基本面，使其成为长期投资的理想选择 [1][2][5][6][11] 财务表现 - 2024年第三季度，台积电的收入达到2350亿美元，同比增长36%，环比增长129% 净利润增长51%，达到1006亿美元，每股ADR收益增长504%至194美元，超出市场预期 [2] - 台积电的毛利率提升至578%，同比改善350个基点，运营利润率从417%提升至475%，显示出公司在成本上升情况下的运营效率 [2] - 2024年前三季度，台积电的现金流达到3762亿美元，资本支出预计超过300亿美元，用于支持未来的增长 [6] 技术领导力 - 台积电的3nm和5nm技术在第三季度贡献了52%的晶圆收入，其中3nm技术占20%，5nm技术占32% [2][5] - 超过51%的收入来自AI和HPC平台，这两个领域的需求正在快速增长，预计2024年AI相关服务器处理器的需求将翻三倍 [5] - 台积电在第四季度预计收入将在261亿至269亿美元之间，同比增长35%，毛利率保持在57%至59%之间，得益于3nm和即将推出的2nm节点的需求 [6] 市场表现 - 2024年至今，台积电的股价上涨了93%，远超标普500指数的229%和Zacks计算机与技术板块的262% [3] - 台积电的市盈率（2452倍）低于行业平均水平（2689倍），显示出其估值相对较低，具有吸引力 [4] 客户关系 - 台积电的客户包括NVIDIA、亚马逊AWS、博通、英特尔和高通等半导体行业巨头，2023年70%的收入来自前10大客户，这些长期合作伙伴关系确保了稳定的收入增长 [10] 未来展望 - Zacks共识预计台积电在2024年和2025年的销售额将分别增长2355%和2349%，每股收益将分别增长2799%和2914% [8][9] - 台积电的Zacks排名为2（买入），VGM得分为B，显示出其作为投资机会的吸引力 [11]

报告公司投资评级 - 报告维持台积电的"增持"评级 [1] 报告的核心观点 当期业绩 - 公司3Q24的收入同比增长39%，净利润和摊薄每股收益均增长54% [1] - 与2Q24相比，3Q24收入增长12.8%，净利润增长31.2% [1] - 3Q24收入为235亿美元，同比增长36%，环比增长12.9% [1] - 3Q24毛利率为57.8%，营业利润率为47.5%，净利润率为42.8% [1] 最新展望 - 管理层预计4Q24收入在261亿至269亿美元之间，毛利率预计在57%至59%之间，营业利润率预计在46.5%至48.5%之间 [1] - 3nm及更先进制程占总晶圆收入的69%，3nm占20%，5nm占32%，7nm占17% [1] - 高性能计算和智能手机业务分别占净营收的51%和34%，物联网、汽车、数字消费电子及其他业务分别占7%、5%、1%和2% [1] - 公司预计2024年服务器AI处理器的营收贡献将增加至原来的三倍以上，占到总营收的中两位数百分比 [1] 财务预测 - 预测台积电2024/2025/2026年归母净利润分别为11727.72/14852.15/17440.5亿新台币，同比增长39.87%/26.64%/17.43% [1] - 对应2024/2025/2026年的市盈率分别为29/23/19倍 [1] 风险提示 - 成熟制程节点竞争加剧 - 消费电子复苏不及预期 - AI产品不及预期 [1]

文章核心观点 - 台积电(TSMC)成为继苹果、英伟达等之后,第二家市值突破1万亿美元的公司 [1][2] - 台积电作为芯片制造业的领导者,其技术领先优势明显,是众多科技公司的必选合作伙伴 [3][4] - 人工智能芯片需求的持续增长,将为台积电带来长期的增长机会 [5][6] - 凭借强大的技术实力和资本投入,台积电有望保持在行业的领先地位 [6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 台积电是全球最大的芯片代工厂,占行业超过60%的市场份额 [3] - 台积电的技术领先优势明显,被英伟达CEO称为"世界第一,且差距巨大" [3] - 台积电最近一个季度营收同比增长39%,毛利率和净利润也大幅提升 [3] 人工智能业务 - 人工智能芯片需求是台积电业绩增长的主要驱动力之一 [4] - 台积电预计2024年人工智能芯片收入将超过三倍,但仍只占总收入的中低个位数 [5] - 除英伟达外,微软、谷歌、Meta等科技巨头也都与台积电合作开发人工智能加速芯片 [5] 未来发展 - 台积电未来5年有望保持20%左右的利润增长率 [7] - 台积电持续大幅增加资本支出和研发投入,以保持技术领先优势 [6] - 无论未来人工智能发展如何,台积电都将是最大的受益者 [5][8]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - Q3 业绩超预期,2024 年收入指引上修 [1] - AI 需求强劲增长,N3 制程占晶圆收入比首度达 2 成 [1] - 关键对手陷入瓶颈,台积电先进制程、先进封装优势稳固 [1] 公司财务数据总结 - 预计公司 2024-2026 年营收分别为 28,757/36,715/43,580 亿元新台币,归母净利润分别为 11,704/15,505/18,597 亿元新台币 [3][4][5] - 预计公司 2024-2026 年毛利率分别为 56%/57%/58%,ROE 分别为 27%/29%/28% [5] - 预计公司 2024-2026 年每股收益分别为 225.67/298.9/358.47 元新台币,市盈率分别为 28.52/21.53/17.96 [3][5]