公司业务概况 - 公司设计和制造半导体，销售给全球的电子设计师和制造商[49] 财务表现 - 第三季度营收为45.3亿美元，净利润为17.1亿美元，每股收益为1.85美元[63] - 过去12个月，研发和销售费用为37亿美元，资本支出49亿美元，向股东返还56亿美元[66] - 自由现金流为1,648亿美元，同比下降了72%[95] - 营收为18,112亿美元，同比下降了10.3%[95] - 现金流从营收中的比例为36.1%[95] - 自由现金流从营收中的比例为9.1%[95]

业绩总结 - Texas Instruments公司在2030年设定了450亿美元的营收目标，相当于每年增长10%[10] - 公司认为能够实现这一目标的原因是市场需求增长和公司在工业和汽车领域的领先地位[13][15][19] - 公司计划在未来几年继续投资以支持长期增长，并且相信这些投资将带来更高的自由现金流每股增长[21][33][38] - TI拥有内部制造和控制的优势，这使得公司能够更好地控制成本和赢得客户信任[42] - TI公司的直销业务从35%增长到超过70%[47] 用户数据 - 300毫米晶圆技术在TI的收入中占比已达40%，预计到2026年将达到2/3，到本年度末将超过80%[57] - 通过将工艺技术转移到更大的晶圆上，TI可以获得约40%的成本优势[59] 未来展望 - TI一直保持较低的研发投入，但通过高效率和不断改进的文化，保持高利润率[69] - TI在过去1.5年中面对不同市场表现不同的周期，但公司保持稳健，不会因周期变化而改变计划[75] - TI的长期计划在政府的支持下有望加速投资，以与其他国家的竞争对手在同一起跑线上竞争[82] 新产品和新技术研发、市场扩张和并购 - 中国市场仍然是一个重要且庞大的市场[84] - 公司致力于支持中国客户，并计划扩大投资[85] - 公司在中国市场竞争中具有竞争优势，要求团队在每个领域都要比中国竞争对手更出色[89]

公司目标和计划 - 公司目标是通过长期投资和行为来增长每股自由现金流[7] - 公司计划在2030年实现450亿美元的营收目标，增长率约为10%[7] 市场定位和竞争优势 - 公司在工业和汽车市场的定位不断提升，目前占比已达65%以上[11] - 公司拥有内部制造和控制的竞争优势，高度受到客户重视[33] 投资计划和技术发展 - 公司的投资计划和地缘政治可靠的产能计划受到客户高度认可[13] - 公司通过300毫米晶圆技术实现了成本优势，预计到2026年该技术将占公司收入的2/3，到本年度末将超过80%[46] 业务发展和策略执行 - 公司拥有广泛的产品组合，满足客户需求[34] - 公司在中国的主要客户群体是工业和汽车行业，竞争优势在制造和技术方面发挥作用[62] 嵌入式业务和团队表现 - 嵌入式业务虽然曾经存在问题，但现在已经稳定下来，团队在执行方面表现出色[67] - 嵌入式业务正在改善产品组合，内部制造更多零部件，有望成为公司自由现金流每股增长的贡献者[68]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收45亿美元，环比增长3%，同比下降13% [3] - 毛利润29亿美元，占营收64%，同比下降主要因营收降低、资本支出增加以及LFAB相关费用转至营收成本 [5] - 毛利率下降540个基点，运营费用9.38亿美元，同比增长12%，过去12个月运营费用36亿美元，占营收19% [5] - 运营利润20亿美元，占营收44%，同比下降28%，净利润17亿美元，每股收益1.87美元 [5] - 运营现金流本季度14亿美元，过去12个月74亿美元，资本支出本季度14亿美元，过去12个月42亿美元，过去12个月自由现金流32亿美元 [5][6] - 本季度支付股息11亿美元，回购约8000万美元股票，过去12个月共返还65亿美元 [6] - 第二季度末现金及短期投资96亿美元，本季度偿还5亿美元债务，发行16亿美元债务，未偿还债务总额113亿美元，加权平均票面利率3.5% [6] - 库存金额较上季度增加4.41亿美元至37亿美元，库存天数为207天，环比增加12天 [6] - 预计第三季度营收在43.6 - 47.4亿美元之间，每股收益在1.68 - 1.92美元之间，2023年有效税率约为13% - 14% [6][7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 模拟业务营收同比下降18%，嵌入式处理业务增长9%，其他业务同比下降10% [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 除汽车市场外，其他市场持续疲软，工业市场基本持平，汽车市场个位数增长，个人电子产品在连续几个季度环比下降后个位数增长，通信设备下降15% - 20%，企业系统下降5% - 10% [3][4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于长期增值领域，投资于制造和技术、广泛的产品组合、渠道覆盖以及多样化和长期的市场地位等竞争优势，通过合理的资本配置和把握最佳机会，实现每股自由现金流的长期增长 [7] - 公司认为市场份额变化缓慢，与同行相比销售增长不佳受市场暴露程度、分销方式转变等多种因素影响，对未来继续获得市场份额充满信心 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场仍处于疲软状态，除汽车市场外其他市场均表现不佳，但对长期增长有信心，通过投资资本支出和管理库存来应对市场波动，以支持未来的收入增长 [12][21] 其他重要信息 - 公司大部分产品可在ti.com上立即发货，大部分产品的交货期在周期内变化不大，但仍存在供需不平衡的热点区域，不过这些热点正在迅速减少 [29][30] - 公司库存陈旧风险很低，大部分库存可存放长达10年，产品生命周期长，有多个客户购买同一产品 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司何时改变战略以缩小增长差距并使自由现金流利润率回到趋势线 - 公司进行的资本支出投资是长期性质的，旨在为未来10 - 15年实现收入增长，尽管短期内收入波动和资本支出会影响自由现金流，但公司对这些投资充满信心 [12] - 制造和技术是公司的竞争优势，这些资本支出投资将加强这一优势，使公司能够以更低成本生产产品，满足客户需求，客户对此反应积极 [13] 问题: 第三季度营收环比增长1%，除汽车市场外是否有其他亮点 - 上一季度除汽车市场外其他市场均表现疲软，汽车市场同比增长超20%，预计第三季度终端市场与上一季度相比不会有显著变化 [19] 问题: 库存环比增长13%，库存天数增至207天，何时削减生产或利用率以管理库存 - 公司对当前库存水平感到满意，目标是保持高水平的客户服务并尽量减少陈旧库存，公司参考半导体周期进行长期规划，短期内库存可能有上升趋势 [21] 问题: 库存金额和天数在第三季度是否会继续增加 - 库存金额很可能在第三季度上升，库存天数取决于营收情况，库存是为了支持未来增长，200天的库存约相当于几个季度不同阶段的库存 [24] 问题: 库存会增加多久 - 这取决于营收预期和工厂决策，公司按季度进行预测，以长期思维管理库存和产能，增加的产能将为公司提供多年的支持 [25] 问题: 公司交货期是否为同行中最低，短缺情况是否已消除 - 公司大部分产品可在ti.com上立即发货，交货期在周期内变化不大，仍存在供需不平衡的热点区域，但这些热点正在迅速减少，公司每季度都在增加产能以满足客户需求 [29][30] 问题: 公司是否在价格上更激进，能否低于竞争对手定价 - 公司定价策略未变，会定期监控产品价格，目标是长期获得市场份额，目前定价无异常情况 [32] 问题: 6月季度是否继续出现订单取消和推迟情况，是否有稳定迹象 - 订单取消仍处于较高水平，公司认为客户正在减少库存以使其与需求更匹配 [34] 问题: 嵌入式业务表现优于模拟业务的原因 - 公司对产品组合的调整和设计得到了客户的积极反馈，对该业务长期增长和获得市场份额充满信心，短期内嵌入式业务此前面临的供应限制正在缓解，这也是行业普遍现象 [36] 问题: 继续增加库存是否会影响未来扩大毛利率的能力，能否降低利用率以减少库存 - 公司目标是支持收入增长，而非优化短期毛利率波动，库存可缓解短期至中期的波动，且库存的增量成本很低 [39] 问题: 毛利率环比下降至少150个基点的原因 - 第三季度指引中，营收持平，其中包含了随着时间推移新增产能的折旧和其他相关成本，与去年相比，去年有Lehi收购工厂成本和重组费用，现在这些费用已计入营收成本 [41][42] 问题: 300毫米产能增加何时能开始改善毛利率以抵消折旧压力 - 设备折旧期为五年，但实际使用寿命长达数十年，从现金角度看，资本支出投资将通过增加内部产能实现增长，为公司带来大量运营现金 [45] 问题: 本季度内终端市场情况是否有变化，个人电子产品是否已触底 - 市场仍呈现异步表现，个人电子产品在经历几个季度下降后环比略有增长，预计未来终端市场不会有太大变化 [48] 问题: 哪些市场客户仍在消耗库存，哪些是需求问题 - 除汽车市场外，其他市场均表现疲软，反映出客户正在减少库存，但各市场内不同行业情况有所不同 [51] 问题: 对汽车市场的韧性看法是否改变，是否仍预计其会调整 - 汽车市场出现调整不会令人意外，但无法确定未来情况，从行业经验来看，客户会建立库存，市场通常会遵循以往的行为模式 [53]

业绩总结 - 公司设计和制造半导体，销售给全球的电子设计师和制造商[49] - 第二季度营收为45.3亿美元，净收入为17.2亿美元，每股收益为1.87美元[63] - 2023年上半年营收为89.1亿美元，较2022年同期减少12%[76] - 毛利润为57.7亿美元，较去年同期下降18%，毛利率从69.9%下降至64.8%[77] - 营运利润为39.1亿美元，占营收的43.8%，较去年同期的52.2%下降[79] 用户数据 - 模拟业务收入下降18%，运营利润下降34%；嵌入式处理业务收入增长9%，运营利润下降2%[73],[74] - 模拟业务营收下降16%，运营利润下降31%[81] - 嵌入式处理业务营收增加8%，运营利润下降13%[82] - 其他业务营收下降13%，运营利润增加16%[83] 未来展望 - 过去12个月，研发和销售费用投入36亿美元，资本支出42亿美元，向股东返还65亿美元[66] - 截至2023年第二季度末，现金及现金等价物总额为95.5亿美元，较2022年末增加4.85亿美元[84] - 资产账面应收账款为19.6亿美元，较2022年末增加6100万美元[85]

个人电子产品领域 - 公司在过去一年中看到了个别市场的下滑，尤其是在个人电子产品领域[14] - 公司对中国市场iPhone销售创下收入纪录为967.7亿美元[110] 库存策略 - 公司的库存策略基于历史数据和趋势分析，以确保在市场需求激增时能够提供足够的供应[25] - 公司的库存组合中有超过75%的产品可以在几乎零风险的情况下建造，这使得他们能够更好地应对市场机会[31] 未来展望 - 公司计划在未来十年内支持450亿美元的营收目标[49] - 公司计划在2025年之前建立新的工厂以支持增长[59] 资本支出和税收抵免 - 公司将通过CHIPS法案获得的税收抵免用于增加资本支出[82] 全球市场态度 - 公司对全球市场的态度积极，无论是继续开放竞争还是出现分离，公司都有信心[86] 嵌入式业务 - 公司对嵌入式业务的投资和信心增加，认为业务前景良好[95] - 嵌入式业务包括微控制器、实时控制、无线连接等多个领域，公司对其发展前景乐观[96] 中国市场竞争 - 公司在中国市场面临来自50多家竞争对手的竞争，包括一些规模较小的公司[127] - 公司强调在中国市场竞争中不应低估本地竞争对手[131]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为44亿美元,环比下降6%,同比下降11% [6] - 毛利润为29亿美元,占收入的65%,同比下降480个基点 [10] - 营业利润为19亿美元,占收入的44%,同比下降25% [11] - 净利润为17亿美元,每股收益为1.85美元,包含0.03美元的非预期收益 [12] - 经营活动产生的现金流为12亿美元,过去12个月为77亿美元 [13] - 资本支出为9.82亿美元,过去12个月为33亿美元,自由现金流为44亿美元 [13] - 第二季度预计收入在41.7亿美元到45.3亿美元之间,每股收益在1.62美元到1.88美元之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 模拟业务收入下降14% [6] - 嵌入式处理业务收入增长6% [6] - 其他业务收入下降16% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业市场收入基本持平 [8] - 汽车市场收入中单位数增长 [8] - 个人电子市场收入下降约30% [8] - 通信设备市场收入中单位数下降 [8] - 企业系统市场收入下降约30% [8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提升自身的竞争优势,包括制造和技术、广泛的产品组合、销售渠道的覆盖以及多元化和长期的市场地位 [17][18][99] - 公司认为这些优势将使其能够持续提高每股自由现金流的增长 [18] - 公司表示已经建立了与客户更紧密的关系,能够更好地了解客户的需求,并通过长期销售协议等方式更好地服务客户 [47][48][80] - 公司表示将继续密切关注和应对来自中国等地区的竞争 [92][93][94][95][96][97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示第二季度收入预计将保持基本持平 [16] - 公司认为工业和汽车市场将继续增加半导体含量,是公司未来增长的重要领域 [35][37] - 公司表示不会预测行业周期的底部或顶部,而是关注长期趋势来指导决策 [42][43] - 公司表示将继续保持高水平的客户服务,同时控制库存积压 [28][29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stacy Rasgon 提问** 询问公司资本支出和折旧的情况,是否意味着下半年会有大幅增加 [22][23][24][25][26] **Rafael Lizardi 回答** 公司资本支出计划按预期进行,全年平均每年50亿美元,今年会低于线性增长,折旧也会低于线性增长 [23][24][25][26] 问题2 **Vivek Arya 提问** 询问工业和汽车市场在第二季度的表现预期 [33][34][35][36][37] **Dave Pahl 回答** 公司不会对具体市场做指引,整体收入预计在第二季度保持基本持平,具体市场表现公司没有特别需要强调的 [35][36][37] 问题3 **C.J. Muse 提问** 询问公司如何应对中国市场本土竞争对手的挑战 [92][93][94][95][96][97][98][99] **Dave Pahl 回答** 公司拥有制造技术、广泛产品组合、销售渠道覆盖以及多元化等竞争优势,将继续投资并利用这些优势来应对全球范围内的竞争 [94][95][96][97][98][99]

公司业务概况 - 公司设计和制造半导体，销售给全球的电子设计师和制造商[46] 财务表现 - 第一季度营收为43.8亿美元，净利润为17.1亿美元，每股收益为1.85美元[60] - 过去12个月，现金流为77亿美元，自由现金流为44亿美元，占营收的23%[62] - 净利润为17.1亿美元，每股收益为1.85美元，较去年同期有所下降[69] 产品线表现 - 模拟产品线收入下降14%，嵌入式处理产品线收入增加6%[70] 资产状况 - 现金及现金等价物总额为95.5亿美元，较2022年底增加4.78亿美元[73] - 存货为32.9亿美元，较2022年底增加5.31亿美元[75] 资本支出和竞争优势 - 预计资本支出将高于历史水平，因为公司继续投资以加强竞争优势[78] - 研发和销售费用增加，主要是为了加强竞争优势[66] 现金流情况 - 自由现金流占营收的比例为22.6%，较去年同期下降11.4个百分点[84]

资本支出计划 - 公司计划未来四年每年的资本支出为50亿美元，较去年的35亿美元增加了15亿美元[10] - 公司预计每年将获得约10亿美元的抵消，使净资本支出为40亿美元[11] - 公司将在犹他州建立第二家工厂，这是公司资本支出计划的一部分[38] 市场表现 - 公司在2021年取得了强劲的相对年度增长[52] - 在过去的三、五、十五年中，公司市场份额增长了30到40个基点[53] - 公司对未来继续增长市场份额的信心很高[54] 行业趋势 - 公司认为汽车行业长期趋势非常强劲[58] - 公司认为客户对库存的态度可能会影响需求[59] 客户关系和销售 - 公司通过直接与客户建立关系，已经将70%的收入直接销售给客户[73] - 公司认为持有和控制库存对于确保产品供应和降低成本非常重要[75] 技术和市场拓展 - 公司在ti.com上的投资使得能够在设计师需要时将产品展示给他们[79] 财务状况 - 公司保持充足的现金储备以应对未来的资本支出和经济周期[84]

公司业务概况 - 公司主要业务是设计和制造半导体产品，销售给全球的电子设计师和制造商[111] 财务表现 - 2022年自由现金流为59.2亿美元，占营收的29.6%[129] - 2022年营收为200.3亿美元，同比增长9.2%[130] - 毛利润为137.7亿美元，同比增长11.3%，毛利率从67.5%提高到68.8%[131] - 运营费用（研发和销售费用）为33.7亿美元，同比增长，主要是由于研发投资和通货膨胀[132] - 净利润为87.5亿美元，同比增长，每股收益为9.41美元[136] 资产状况 - 2022年现金及现金等价物总额为90.7亿美元，较2021年底减少6.72亿美元[140] - 应收账款为19亿美元，较2021年底增加1.94亿美元，应收账款周转天数为37天[141] - 存货为27.6亿美元，较2021年底增加8.47亿美元，存货周转天数为157天[142] 财务风险管理 - 公司在财务过程中必须评估递延税资产能否收回，若不能收回，则必须增加税收准备[154] - 库存估值准备包括不可销售或过时原材料、在制品和成品[155] - 公司使用远期货币兑换合同来减少外汇波动对非美元净资产的影响[160]