Netflix wants to buy just the Warner Bros. business. This means the $23.25 in cash and $4.50 in Netflix stock paid to WBD shareholders would apply only to the future shares held in the standalone Warner Bros. company. Warner Bros. Discovery shareholders would still get, and be able to keep, their shares in the new Discovery Global, post acquisition.That's not all. The Netflix deal is expected to take between 12 months and 18 months to close. Before then, Warner Bros. Discovery intends to complete its previo ...

The battle over Warner Bros. Discovery is far from over, despite Netflix's acquisition announcement.Entertainment legend Michael Ovitz, co-founder of Creative Artists Agency, once called the film industry "the most cut-throat, competitive, difficult business in the world." That description seems apt as we watch the intensifying battle between Netflix (NFLX +1.18%) and Paramount Skydance (PSKY 2.69%) to acquire the assets of Warner Bros. Discovery (WBD +1.66%).After Netflix apparently came out victorious in ...

收购要约与交易结构 - 派拉蒙提出以每股30美元的全现金要约收购华纳兄弟探索公司全部资产 这被公司称为“更优越”的收购方案 [2] - Netflix此前已与华纳兄弟探索公司达成协议 以每股27.75美元的现金加股票交易方式收购其影视工作室和流媒体平台HBO Max [2] - 派拉蒙的收购目标包括华纳兄弟探索公司的全球网络部门 该部门包含CNN和其他有线电视资产 而Netflix目前仅计划收购工作室和流媒体部门 [5] 反垄断监管挑战 - 反垄断法律专家指出 无论Netflix还是派拉蒙的收购方案 在流媒体业务方面都将面临类似且重大的反垄断审查挑战 [1][3][4] - 尽管派拉蒙在流媒体市场份额小于Netflix 但其市场份额仍足够大 导致合并后的公司会受到监管机构的密切关注 [5] - 监管审查不仅限于美国 欧盟和其他司法管辖区的监管机构也会审查此次收购 不同地区的监管要求可能存在差异 [15] 市场定义与竞争分析 - 在评估交易对传统新闻媒体的影响时 法院可能会将X、Substack和播客等新媒体平台纳入整体市场定义中进行权衡 [6] - 从技术性反垄断角度看 交易在新闻业务方面引发的问题可能小于流媒体业务方面 [9] - 相关市场可能被定义为更广泛的媒体市场 而不仅仅是传统媒体 [9] CNN在交易中的角色 - 前总统特朗普公开表示 任何收购华纳兄弟探索公司的交易都必须包含CNN 并批评了CNN的管理层 [10] - 专家建议 如果Netflix希望交易获得批准 可能需要考虑将CNN纳入收购范围 甚至可以在交易完成后将其出售 [12][13] - 派拉蒙同时控制CBS新闻和CNN 将在传统媒体领域获得强大的市场份额 [6] 交易时间线与流程 - 此类大型并购交易通常需要1到2年时间才能获得监管批准 [14] - 在获得批准后 通常还有一段时间来完成交易的交割 [14]

Like a thrilling corporate drama, the battle for Warner Bros Discovery acquired a sensational new subplot last week when, not willing to let go, Paramount Skydance made a comeback with a $108.4 billion all-cash hostile bid for the studio powerhouse, just days after WBD had sealed a deal with Netflix. ...

Tim Beyers: Profits? Who needs profits? You're listening to Motley Fool Money. Welcome, Fools. I'm your host Tim Beyers, and with me are two of my teammates Engdahl, whom I've served with on Rule Breakers for over 20 years now and longtime Fool Sanmeet Deo, who's with me allocating capital in the Supernova Odyssey portfolio. That's been fun and frantic. Hopefully, you're both fully caffeinated, because we got some spicy earnings to get to. Today, we're going to be talking about Fiscal Q3 2026 earnings from ...

以下文章来源于海豚研究 ，作者海豚君 海豚研究 . 有灵魂的思考，有态度的研究！ 12月7日，耗时已久的$Warner Bros. Discovery(WBD.US) 卖身案落下大半帷幕，奈飞最终获得芳心，以 720 亿美金买下了 WBD 除有线电视之外的资产，同时承担 WBD107 亿的债务。不过收购是否成功还需要监管审批，因为这涉及到行业垄断的问题。 （2）收购对价： 股权交易价格 720 亿，另外还包揽了 WBD107 亿的债务，总计 827 亿美元。Netflix 以 27.75 美元/股的对价购买 WBD，其中 23.25 美元，也就是 84% 由现金支付，4.5 美元也就是 16% 以 Netflix 股票支付。 在 WBD 此前的分拆方案中，提及 Streaming 和 Studios 两大块业务，在 2025 年的经营目标是实现调整后 EBITDA 合计大于 33 亿美金。按此计算，720 亿股权对价 意味着估值给到了 22x EV/Adj.EBITDA。这个价格不能说便宜，毕竟 Netflix 目前也就是 30x。 由于 Netflix 目前账上现金不到 100 亿，加上信贷额度也就不足 1 ...

The financing offered by the trio of lenders is a bridge loan, which will come in the form of investment-grade secured debt and non-investment-grade unsecured components, denominated in dollars and euros to capture as much liquidity as possible, according to people familiar with the matter. This unusual hybrid structure is expected to offer investors more yield than is typically seen in an investment-grade deal, the people said.Bankers have seen this movie before. The money provided by Bank of America Corp. ...

文章核心观点 - 文章核心观点是呼吁阻止华纳兄弟探索公司的出售交易 并主张拆分“大型流媒体”公司 以降低订阅价格 [1] 行业趋势与监管 - 文章提及“大型流媒体”这一行业现象 暗示行业存在集中度过高的问题 [1] - 主张通过拆分大型流媒体公司来促进行业竞争 [1] 消费者影响 - 拆分大型流媒体公司的目标之一是给予订阅用户更低的价格 [1] 公司特定事件 - 文章直接指向华纳兄弟探索公司 提及了其潜在的出售交易 [1] - 核心诉求是阻止华纳兄弟探索公司的这项出售交易 [1]

文章核心观点 - 迪士尼CEO Bob Iger对Netflix提议收购华纳兄弟探索公司流媒体和影视资产表示担忧 认为该交易可能赋予Netflix不健康的“对消费者的定价杠杆”并影响创意生态 [1][3] - 围绕华纳兄弟探索公司出现两起潜在收购案 Netflix的资产收购与派拉蒙Skydance的全公司敌意收购形成竞购局面 [3][4][8] 潜在交易详情 - Netflix提议收购华纳兄弟探索公司的电影和流媒体业务 包括华纳兄弟影业和HBO 对相关资产的估值约为720亿美元 [3] - 根据提议 华纳兄弟探索公司的线性电视网络将被分拆为一家独立的上市公司 [4] - 派拉蒙Skydance对华纳兄弟探索公司发起敌意全现金收购要约 报价为每股30美元 对公司整体估值超过1080亿美元 [4][8] - 派拉蒙考虑将其收购要约价格提高多达10% [4] - Netflix的提案已获华纳兄弟探索公司董事会批准 但需获得监管批准并成功分拆有线电视网络 [11] - 派拉蒙的报价虽为股东提供了更高的全现金价格且避免分拆 但迄今遭到华纳兄弟探索公司管理层的拒绝 [10][11] 监管与竞争关切 - 迪士尼CEO指出 监管机构应审查该合并对消费者的影响 特别是Netflix可能获得的对消费者的定价杠杆 [1][2][3] - 反垄断审查已笼罩Netflix与华纳兄弟探索公司的协议 批评者认为合并Netflix和HBO Max将使该公司占据全球流媒体观看时长的过大份额 [5] - 迪士尼CEO进一步指出需审查交易对创意社区以及电视电影生态系统的影响 特别是电影发行和院线业务 [5][6] - 迪士尼CEO引用公司2017年以720亿美元收购21世纪福克斯大部分资产的经验 称该交易使公司在新冠疫情前杠杆率高企 [7] 行业影响与各方立场 - 迪士尼CEO强调电影业务的健康对全球媒体生态系统至关重要 迪士尼在过去20年投入了330亿美元制作电影 [7] - 迪士尼尚未决定是否就华纳兄弟探索公司的收购战采取正式立场或游说监管机构 [7][8] - 迪士尼CEO拒绝评论Netflix掌控的华纳兄弟探索公司是否会对迪士尼构成更严重的竞争威胁 [10] - 迪士尼CEO在采访中表示 很高兴能作为观察者而非参与者看待此次收购战 [11]

收购要约核心信息 - 派拉蒙全球（PARA）对华纳兄弟探索公司（WBD）发起了敌意收购要约 [1][2] - 收购要约价格为每股30美元 [1][2] - 该要约价格高于Netflix（NFLX）此前协议中对WBD每股27.75美元的估值 [1][2] 潜在行业影响 - 此次收购可能重塑媒体行业格局 [1][2]