作者 | 深鹏 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 花无百日红，股无千日好！ 过去两年，称霸全球的美股，现在正陷入连日的大跌状态。 周一晚，纳指一度跌至17000点附近，回撤幅度15%，进入技术性调整区间，将特朗普当选后的涨幅全部归 零。 类似2022年初，美股再一次站在了十字路口。 虽然昨晚发布的CPI数据低于预期，暂时缓解了经济衰退的阴影，美股出现暴力反弹，特斯拉、英伟达等高 弹性的科技股涨幅居前。 但总体上看，美股市场还说不上企稳，接下来依然会呈现高波动性。 都说美股长牛是信仰，只要有大回撤，就可以买入，这一次，会不一样吗？ 01 美股跌到底了吗？ 单从技术指标上看，美股的确存在超卖。 以纳指为例。 周一大跌时，纳斯达克100指数主连(2503)分析，RSI跌至10.95，比24年4月19日的15.69，24年8月7日的 21.47，24年9月6日的20.27还要低。 另外，周一晚标普500波动率指数（VIX）冲高到29.56，收盘为27.86，追平了2023年3月份硅谷银行爆雷时 的水平，仅次于24年8月5日日元加息传闻时的恐慌水平，高于2023年10月份、24年4月份、2 ...

作 者丨孙永乐 编 辑丨陈思颖 近 期 ， 交 个 朋 友 2 9 8 0 元 带 货 课 被 指 " 割 韭 菜 " 相 关 报 道 引 发 热 议 ， 相 关 话 题 一 度 登 上 微 博 热 搜。 对此，3月1 3日下午，交个朋友电商学苑在微博发布声明称， 报道中提及课程核心为教授直 播切片剪辑技术（如视频拆解、热点捕捉、商品挂链等），切片授权本身为免费开放 。 学 员 通过课程学习后可自主申请官方授权，公司仅提供技术指导与合规操作流程，未对授权附加 任何收费条件。 卷入女星自杀事件，知名男星遭抵制！恐面临千万美元解约费，多个品牌隐藏其广告 山姆，突发！又出事了 交个朋友方面称，报道中提及课程收费仅涵盖新增教学服务（含4 4节录播课、3节直播课）， 费用构成已在售卖页面及合同中明确标注。媒体以"授权捆绑收费"的表述均属误解，与事实 不符。 另外，交个朋友方面表示，该课程因罗永浩切片授权数量已经接近平台规定上限，无法增加 新的切片剪辑达人， 已于2 0 2 5年初对外全面下架 ，所有相关页面及宣传材料均已从合作平台 撤除，不存在媒体所谓的"隐蔽漏出"或二次推广行为。 交个朋友方面还表示，针对行业乱象（如 ...

据《2 1世纪经济报道》此前报道，3月9日，港交所行政总裁陈翊庭透露，港股今年以来日均 成交额超 2 0 0 0 亿港元。其中，2 月的港股每日成交金额有 3 次突破 4 0 0 0 亿港元。这个数字 相当于2 0 2 3年日均成交额的4倍。 Wi n d数据显示，2 0 2 5年开年以来，内地资金南下势头凶猛：1月净买入1 2 5 5 . 9 2亿港元，2月 加码至1 5 2 7 . 7 8亿港元，3月前7个交易日再录得6 11 . 3 9亿港元净流入，累计规模达3 3 9 5亿港 元，较去年同期激增近4倍。 3月1 0日，南向资金单日净买入2 9 6 . 2 6亿港元，创下互联互通机制开通以来最高纪录。 在内地资金的持续助推下，港股成为表现最强劲的股市之一。恒生指数从年初的不到2 0 0 0 0点 一路冲高，最高达2 4 6 6 9 . 6；恒生科技指数更以超4 0%的最大涨幅领跑全球，双双刷新近三年 新高。 今日，港股传来利好消息！ 3月1 3日，据《证券时报》援引彭博社消息，知情人士透露， 香港证券交易所正在探讨降低投 资者购买香港部分高价股票门槛的方案 ，以刺激交易。这些人士称，在最近几周港交所与经 ...

2025年上海、广州、深圳等新房成交"开门红"，2月成交量居前且前2月累计同比增幅均超2成，驱动因素各有不同。 ◎ 文 / 杨科伟 俞倩倩 2025年前2月，市场延续止跌企稳，百城成交规模基本与去年同期持平，不过重点一二线城市中仍有16城累计同比持增。为了更好 的分析热点城市成交结构特征，我们选取了部分城市进行重点分析，究竟增长背后原因几何？客群置业偏好又存在哪些新变化呢？ 沪广深8城前2月新房成交 累计同比持增3成左右 01 聚焦核心一二线城市2025年前2月新房市场成交面积情况，一线韧性较强，上海、广州、深圳等3城累计同比增幅超2成。 从新房成交月度变动来看，上海、广州2025年前2月成交月均值与2024年全年和2023年全年月均值尚有较大差距，深圳前2月成交月 均值超2023年全年月均值17%，市场有筑底企稳征兆。 | 壊市 | 2025 年前 2 月月均值 | 较 2024 年月均值 | 较 2023 年月均值 | | --- | --- | --- | --- | | 上海 | 37.39 | -3 7% | -51% | | 广州 | 42.46 | -36% | -38% | | 深圳 | 37 ...

当前定价如何？ 欧洲财政"觉醒"是当前欧系资产的主要驱动 ——德债收益率大涨，欧元升值，以及欧股更高的超额收益。 近期宏观逻辑的方向基本如当时报告撰写的"剧本"演绎：美国方面， 除了关税上的"摇摆"外， 特朗普政府在初期会引导偏紧的财政政策来控通胀和稳利率 。非美方面 ， 欧洲的俄乌局势和动荡政局会出现积极信号 。当然在"情节"上还是出现了"意外"，其中最出乎意料的可能就是近期俄乌冲突的进展—— 从纯 粹的地缘冲突发酵成欧洲"觉醒"的契机 。 欧洲"觉醒"的叙事给了全球资金流向变局的想象空间 ， 但光有想象空间不够，节奏和幅度对于投资可能更加重要。这背后有两个核心问题：一是 加国防军 工支出、德国财政扩张不等于欧盟的财政一体化 ，而缺乏一体化财政才是欧元资产的核心弱点； 其次增加的国防支出是主要用于发展本土军工还是用于进口 相关装备 ，还存在不确定性——如果是后者那可能利好的就是其他经济体，比如美国或中国。 我们认为 欧洲财政的持续推进不会一帆风顺 ，因此美元快速下跌可能已经接近尾声， 100 是非常强的支撑， 短期内要警惕的是美元的阶段性反弹，而后续 进展更有赖于美国和欧洲之间经济基本面的变化——今年欧洲的 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 2025年3月10日，中国汽车流通协会发布2025年2月份"汽车经销商库存"调查结果：2月份汽车经销商综合 库存系数为1.61，环比上升15.0%，同比下降7.5%，库存水平处于警戒线以上，高于合理区间。 一、2月份库存系数同比下降、环比上升 本文全文共 1493 字，阅读全文约需 5 分钟 2月份，作为汽车市场的传统淡季，加之春节假期的叠加影响，市场处于淡季调整阶段。春节过后，为刺 激市场需求，各大汽车厂家推出促销活动并下调价格。与此同时，3月车展临近，新车即将上市，部分地方政 府也陆续出台购车补贴细则，致使消费者普遍持观望态度，期待更低价格与新产品。在此背景下，经销商订单 量与成交情况持续低迷。厂家自2月下半月起加快生产节奏，经销商于第四周开启补库进程，库存水平呈现上 升态势。 经测算，2月末汽车经销商库存总量大致在210万辆左右。尽管库存系数高于警戒线，但从整体渠道库存 总量来看，仍处于相对较低水平。 二、高端豪华及进口、合资库存系数环比上涨，自主品牌环比下降 高端豪华&进口品牌库存系数为1.85，环比上升58.1%；合资品牌库存系数为1.71，环比上升48.7%；自主 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 时代汽车首家新能源生态港开业 本文全文共 891 字，阅读全文约需 3 分钟 一、行业洞察 明窗新能源中小VAN在2024年以前销量不足2万辆，销量占比低于15%，但2024年销 量急剧上升到8.7万辆，销量占比达到36.2%。分月份来看，自2024年6月起明窗新能 源中小VAN销量占比逐月快速增长，12月底已达到66%，2025年1月销量占比仍达 55%。明窗新能源中小VAN热销主要因素为明窗和盲窗版新能源VAN在保险费用，根 据科瑞咨询调研显示，两款产品保险费差平均在8000元左右 。 明窗版新能源VAN市场趋势洞察 2月8日，时代汽车经销商旺季开门红暨武汉悦行达新能源生态港开业庆典在湖北武汉 举行，同时推出时代领航G6-120度大电量轻卡 。 瑞驰EC75智驾客运版上市 2月11日，瑞驰汽车推出瑞驰EC75智驾客运版，该车型以智驾、超充为核心亮点，共 推出8个配置选择，智驾版起售价8.29万元 。 二、市场洞察 新能源VAN市场分析 新能源VAN自2020年起快速增长，近5年符合增长率高达45.5%，2024年销量达到 26.1万辆，同比增长46.8%。车型方面，新能源发 ...

以下内容根据近期"券商中国-金融观海"栏目对姜诚的视频采访所整理，略有删减。 构建安全边际： 在这些失败的教训当中，我发现几件事：一是很多我们所谓的好的研究，其实它不充分；二是很多我们所 谓的好的资产，或者说我们常说的有护城河、有竞争优势的好企业，经过时间检验后，从先验概率的角度 来讲并没有我们想的那么好。 如果我们要以长期内部收益率为出发点去寻找长期有合适的回报率的资产的话，就要克服这些问题。 怎么做呢？一是从技术上去解决它——就是不断让自己的水平更高、让自己的洞察力更强、让自己不断地 能够穿越时间的迷雾，去提前10年20年去看准一些东西，这个似乎是更顺畅的正面解决办法。 但是我发现对我来说，这种方法不太现实。整个商业世界的复杂性构造了天然的难度，我只能从后视镜的 视角，以事后诸葛亮的眼光，去解读、去品评、去分析过往的成功案例和失败的案例； 但是一旦站在今 天去预测明天，更不要说去预测明年、下一个10年，它的难度就是几何级数的提升。 如果我还要做价值 投资、还要以长期价值为基本的锚，还要去评估内部收益率，这个时候我就只能用安全边际的方式来应 对。 对于我来讲，安全边际指的是——如果未来没有办法准确地去预测一 ...

基本功的基,就是基金的基。 做好投资、买对基金, 从夯实投资基金的基本功开始。 1分钟GET一个知识点, 起步更轻松。 本材料不构成投资建议，观点具有时效性。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不 保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的基金 的业绩不构成对其他基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产 品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的"买者自负"原则，请投资者根据自身的风险承受能力 选择适合自己的基金产品。基金有风险，投资须谨慎。 为什么债基资产比例 会超过100%? 主要原因可能是使用了 杠杆操作。 杠杆策略 是债基常见的增厚收益策略,通过借贷、 融资融券等方式加杠杆,借入新资金投资,可能导 致总资产超过净资产,造成资产比例超过100%的 扫码进入基本功专栏 ...

本周硅片价格价格上涨的主要原因是供需关系转换明显，下游需求迅速回暖。具体来看，在"430新 政"和"530新政"刺激下，光伏终端装机规模快速增长，组件、电池需求大幅增加，库存消耗较快，从而 带动硅片需求变多，硅片市场呈现供小于求状态。另外，据统计调研，目前行业内硅片库存处于较低水 平，在10天左右。同时，硅片价格已低位盘整一顿时间，各相关企业挺价、提价意愿较为强烈。因此， 硅片价格小幅探涨。据统计，本周行业整体开工率在50%-55%，两家一线企业开工率分别维持在50%和 58%，一体化企业开工率维持在60%-80%之间，其余企业开工率维持在40%-80%之间。 本周电池组件价格小幅上行，M10单晶TOPCon电池片成交价在0.30元/W；182mmTOPCon双面双玻 组件价格在0.74元/W。目前行业共识是电池210RN需求较大，其价格涨势也很迅猛，市场成交价格0.31- 0.35元/瓦。此外，据相关数据估算，3月电池需求依旧维持相对可观的涨势，硅片仍处去库阶段，因此 整体硅片价格后续有望继续保持小幅上涨趋势。 本周硅片价格小幅探涨，其中N型G10L单晶硅片(182*183.75mm/130μm/256mm ...