与此同时，平台内"10万+"乃至"100万+"量级的爆款内容不断涌现，相关创作者的总体收入快速增长。 为了让优质内容精准触达潜在读者，今日头条优化算法，打造了一条"由文章寻找读者"的分发链路。今 日头条算法负责人李丕勋介绍，新文章发布后，系统会搜索找到可能喜欢这篇文章的潜在读者，进入读 者的"阅读队列"。为了让深度内容创作不再坐冷板凳，今日头条给深度文章设置了冷启动流量池，在流 量上扶持创作者，系统性提升优质图文内容的曝光和触达效率。 未来，今日头条将会持续破解优质内容生产中面临的"投入大、成本高、冷启难"核心问题。为此，今日 头条发布三大扶持计划，具体包括："专项创作基金"，单项目预算最高可达百万元；"深一度工作室"通 过平台技术能力提升创作者的产能；"薪火计划"，以保底激励等形式，助力有志于深度内容创作的新作 者度过冷启动阶段。 当技术降低内容生产门槛，真实、理性、思辨的内容反而成为"硬通货"。今日头条作者与内容生态负责 人李黎在大会主题演讲中指出，今日头条选择回归初心，将"优质深度"确立为2025年核心平台内容战 略。"这不仅是一个商业选择，更是平台应当承担的社会责任——推动理性思考，促进良性公共对 话 ...

国产通用GPU龙头企业先后跻身资本市场赛道，自主算力突围正式进入资本赋能的关键阶段。 12月19日，根据港交所官网显示，上海天数智芯半导体股份有限公司(简称"天数智芯")披露聆讯后资料 集，这就意味着该公司已通过港交所上市聆讯。 资料显示，公司是中国领先的通用GPU芯片及AI算力解决方案提供商，天数智芯通用GPU产品涵盖天 垓及智铠系列，具有优效能、易迁移、高通用等领先优势，全面兼容国内外主流AI生态以及各类深度 学习框架。从系统架构、指令集，到核心算子、软件栈，均为自主研发，可独立发展演进。 国产GPU龙头企业上市集结中 国产算力芯片产业正迎来资本市场的"高光时刻"。 在摩尔线程、沐曦股份登陆科创板，壁仞科技、天数智芯先后通过港交所聆讯后，国产GPU龙头企业正 借助资本市场加速技术迭代与商业化落地。 12月5日，国产GPU先锋摩尔线程成功登陆科创板，当日大涨468.8%，总市值达3055亿元，跻身科创板 市值TOP5。12月17日，沐曦股份成为继摩尔线程之后第二家实现A股上市的国产GPU厂商，首日上 市，公司股价一路狂奔，收盘时涨幅高达692.95%。 同时，12月17日壁仞科技正式通过港交所上市聆讯，仅隔 ...

本报讯(记者李乔宇)2025年12月20日，摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司(以下简称"摩尔线程")首届 MUSA开发者大会(MDC2025)于北京中关村国际创新中心正式开幕。 摩尔线程创始人、董事长兼CEO张建中在主题演讲中强调了MUSA架构作为全功能GPU基石的先进性与 技术引领性，并表示："生态体系是GPU行业的核心护城河与价值所在，依托MUSA架构的优势，我们 持续加大研发投入，致力于攻克从硬件到软件的核心技术挑战，以开放创新不断深化与生态伙伴的协 同，共同构建自立自强的国产计算产业生态。此次大会是行业首个聚焦全功能GPU的开发者盛会，大家 的热情令我们备受鼓舞，期待与更多开发者聚力共创，推动MUSA生态繁荣发展。" 此次大会上，摩尔线程集中发布了一系列技术与产品进展，其中全功能GPU架构"花港"正式亮相，支持 FP4到FP64的全精度计算，密度提升50%，效能提升10倍，可以直接支持十万卡以上的计算集群。未来 摩尔线程将基于该架构推出高性能AI训推一体"华山"芯片与专攻高性能图形渲染的"庐山"芯片，两款芯 片将于明年量产上市。 此外，摩尔线程还在此次大会上发布夸娥万卡智算集群，展示了其支撑万亿参 ...

12月21日，在中国汽车越野拉力锦标赛颁奖典礼上，长城汽车旗下哈弗车队与坦克Hi4车队分别夺得 T2.1组厂商队杯冠军和T2.E组俱乐部杯冠军，成为赛事中少见的"双料冠军"。 "对车企来说，越野拉力赛堪称技术验证的天然实验室，其严苛程度远超常规道路测试。"中国企业联合 会特约研究员胡麒牧对《证券日报》记者表示，极端环境下的持续高强度运转，可快速暴露车辆在动力 系统、底盘结构与防护性能等方面的潜在问题。"长城汽车选择以原厂核心动力总成参赛，而非使用改 装赛车，这种'以赛验技'的策略，实质上是将赛事风险转化为技术迭代的契机。" 本报记者 张晓玉 这种"以赛代测"的模式，已成为长城汽车推动技术迭代的重要路径。该公司相关负责人在阐述这一理念 时表示，长城汽车将赛事定位为"技术实验室"。此次参赛的二代哈弗H9（柴油动力）、坦克300Hi4-T （新能源）等车型，均采用原厂核心动力总成。例如哈弗H9搭载的2.4T柴油发动机，在沙漠工况下实 现了1500转即爆发峰值扭矩；坦克500Hi4-T的"真4L模式"可将轮端扭矩放大20倍。这些已应用于量产车 型的技术，均经历了赛事环境的反复验证。 然而，长城汽车并未将赛事验证的技术 ...

【报告导读】当"跨年行情"成为投资者共同关注的议题和期待时，单一产业叙事能够带来的收益已经越来越不稳定和难以把握，抓住行情的窄幅波动期布局 2026 年新主线。 Summary 摘要 1市场状态：中美联动性增强 11 月以来 A 股与美股波动区间同步收窄，沪深 300 与标普 500 的 20 日涨跌幅相关性升至年内 90% 分位以上，呈现"隔夜同向、日内反向"的新常态。根本 原因在于两国宏观面均进入"向上弹性不足、向下风险收敛"的类"金发姑娘"阶段：美国核心CPI续降至 2.6% 的三年半新低，失业率虽升至 4.6% 但主要由劳 动参与率提高和暂时性失业贡献，尚未触发"萨姆法则"，我们此前提到的投资强消费弱可能成为常态；往后看，参考上一轮降息周期的经验来看，财政出现 明显扩张且直接作用于居民之后才有通胀进一步上行，届时才会重新出现对货币政策的约束，大宗商品的上行窗口仍然较长。中国则呈现"企业盈利底"已 现、内需动能回落的组合，反而为后续政策加力打开窗口. 2再谈AI 产业链：个股的行情分化与实物侧的方兴未艾 近期，宏观弹性有限、产业分化加剧共同导致的平淡行情，反而为投资者带来了一个调整思路，迎接2026年的 ...

作者背景与投资哲学 - 作者在投资研究领域拥有超过43年的从业经验，现已退休并成为完全独立的研究者 [1] - 作者长期专注于基于规则和因子的股票投资策略，但强调其方法不同于传统的量化投资，其核心是将因子分析与金融基础理论及经典基本面分析相结合，以揭示公司及其股票的真实故事 [1] - 作者的投资哲学认为，投资关乎未来，而数据属于过去；数据的最佳用途是启发能够阐明未来可能发生情况的故事，即用数据服务于人类智慧生成的投资叙事 [1] 专业经验与能力范围 - 作者拥有覆盖全范围股票的经验，包括大盘股、小盘股、微型股、价值股、成长股、收益股及特殊情境股等 [1] - 作者曾开发并运用多种量化模型，并曾管理一只高收益固定收益基金 [1] - 作者的研究涉及量化资产配置策略，这些策略是当今机器人投顾的基础 [1] 出版与教育背景 - 作者曾编辑和撰写多份股票通讯，其中最著名的是《福布斯低价股报告》 [1] - 作者曾担任Value Line的助理研究总监 [1] - 作者长期热衷于投资者教育，曾举办众多关于股票选择与分析的研讨会，并著有《Screening The Market》和《The Value Connection》两本书 [1]

本报讯(记者袁传玺)天眼查工商信息显示，近日，西门子能源(海南)有限公司成立，注册资本6000万 元，经营范围包括机械电气设备制造、发电机及发电机组制造等。股东信息显示，该公司由西门子能源 有限公司全资持股。 ...

AI肿瘤全周期健康管理生态平台启动） 本报记者 刘钊 12月19日，盈康生命科技股份有限公司（以下简称"盈康生命"）在北京举办"AI肿瘤全周期健康管理发 展论坛"。论坛聚焦人工智能赋能肿瘤防治体系变革，来自政策研究、临床医学、科技企业及产业投资 等多领域的专家学者与生态伙伴，共同探讨AI驱动下肿瘤防控新模式的构建。 盈康生命董事兼总经理马安捷称，"公司使命将变成以科技为驱动，为用户提供全场景、全周期的整合 式的健康管理服务。我们将围绕着肿瘤、血液、居家等场景，在医疗服务和医疗器械双轮驱动的基础 上，以科技创新为底座，构建一个AI驱动下的健康解决方案平台"。有业内人士表示，此举将为公司发 展注入全新动能，且可能颠覆传统医疗服务行业生态。 （盈康生命 与传统的互联网医院模式和线下医院的数字化升级不同，盈康生命肿瘤全周期健康管理智能体真正实现 了线上线下的融合，形成了肿瘤全周期健康管理的新业态。 据了解，盈康生命旗下医院每年服务近20万肿瘤患者。目前，我国肿瘤防治事业面临的系统性挑战，同 时叠加人口老龄化趋势，社会对肿瘤长期、连续照护的需求日益迫切。因而，突破传统以医院为中心 的"片段化"诊疗模式，构建覆盖预防、诊 ...

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 据统计，12月21日，盘后暂无A股上市公司披露增持情况。包括德林海、水星家纺、恒盛能源、皓元医 药、振邦智能、中创智领、华图山鼎、凯瑞德（维权）在内的8家A股上市公司披露减持情况。 | | | 12.21上市公司盘后减持情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 德林海 | 副董事长马建华拟减持公司股份不超19.6万股 | | 2 | 水星家纺 | 股东李丽君、李裕奖拟合计减持不超1.72%股份 | | 3 | 恒儒能源 | 实际控制人之一杜顺仙减持时间届满 累计减持111.29万股 | | র | 皓元医药 | 股东苏信基金拟减持不超0.26%股份 | | 5 | 振邦智能 | 股东中天智科拟减持不超0.0359%股份 | | 6 | 中创智领 | 黄事长、副总经理拟合计减持不超0.08%股份 | | 7 | 类图川道 | 股东张鹏拟减持不超0.19%股份 | | 8 | 凯瑞德 | 股东农谷集团拟减持不超3%股份 | 据统计，12月21日，盘后暂无A股上市公司披露增持情况。包括德林海、水星家纺、恒盛能源、皓元 ...

公司财务表现 - 截至2025年9月30日止的九个月，公司收入为5343.7万美元 [1] - 公司毛利率由2023年的-24.7%升至2024年的12.2%，并进一步升至截至2025年9月30日止九个月的23.3% [1] 用户与客户增长 - 公司AI原生产品的付费用户数从2023年的约11.97万名增至2024年的约65.03万名，并于截至2025年9月30日止九个月进一步增至约177.16万名 [1] - 截至2025年9月30日，其AI原生产品累计为来自超过200个国家及地区的逾2亿名个人用户提供服务 [1] - 截至2025年9月30日，其AI原生产品累计为来自超过100个国家及地区的10万余名企业和开发者提供服务 [1] 公司运营与团队 - 截至2025年9月底，公司员工总数为385人 [1] - 公司员工平均年龄为29岁 [1] - 公司研发人员占比近74% [1] - 公司董事会平均年龄为32岁 [1] 公司发展里程碑 - 公司于12月21日首次刊发其聆讯后资料集版本的招股书 [1]