人民币国际化进程 - 中国已与32个国家签署总额达4.5万亿元人民币的本币互换协议 [1][17] - 金砖国家中已有30%的跨境贸易绕开美元，转而使用人民币结算 [1][21] - 人民币在全球外汇储备中占比达到2.88%，已被80个国家纳入外汇储备篮子 [24] 人民币跨境支付基础设施 - 人民币跨境支付系统CIPS已覆盖全球189个国家和地区，2025年上半年处理了90.19万亿元的跨境业务 [11] - 数字人民币的应用显著提升效率，例如一笔对泰国的支付从两天缩短至15分钟，手续费成本减少一半 [13] - 金砖国家正在试点基于区块链的统一贸易担保平台，以实现本币间自动对账与清算 [22] 人民币在关键大宗商品贸易中的应用 - 澳大利亚矿业巨头必和必拓将30%的铁矿石现货贸易改为人民币结算，预计每年为中国节省约700亿美元外汇支出 [13] - 俄罗斯与印度之间的能源交易使用人民币支付，沙特已将人民币纳入其石油结算货币篮子 [15][24] - 南非进口中国光伏设备、巴西出口铁矿石等贸易开始使用人民币计价和收款 [22] 人民币国际化的支撑因素 - 中国拥有全球最完整的工业链，新能源汽车、光伏设备等产品出口强劲，为人民币提供稳定支撑 [26] - 美国债务突破36万亿美元，部分国家央行如日本央行增持人民币资产以分散风险 [27] - “一带一路”倡议的持续推进为人民币拓展支付网络提供了现实路径 [29] 历史货币霸权的更迭与启示 - 英镑的霸权地位建立在第一次工业革命和殖民体制基础上，美元则通过马歇尔计划和石油美元体系确立地位 [4] - 货币霸权的核心是“综合国力质押”，依赖于工业、贸易、金融、科技的全面发展 [6] - 布雷顿森林体系解体表明，货币信用需建立在实物价值和制度稳定之上 [8][9]

中国地缘经济战略转变 - 中国在国际事务中的态度发生明显变化，从过去决策时小心翼翼考虑美国利益，转变为不再被动遵循西方主导规则 [1] - 中国正从被动的全球最大买家，转变为主动影响全球资源流向和产业布局的战略工具，核心策略是利用采购选择作为实现地缘经济目标的“开关” [1] 买方市场引力规模 - 在全球海运铁矿石贸易中，约四分之三的铁矿石最终运送到中国 [2] - 在农产品领域，中国曾一度消化美国大豆出口量的一半，这种无可替代的市场地位赋予公司调控市场的底气 [2] 对澳大利亚铁矿石市场的调控 - 中国矿产资源集团宣布暂停采购澳大利亚必和必拓公司部分铁矿石货物，对澳大利亚经济产生震动 [4] - 对于已到达中国港口的必和必拓现货铁矿石，公司提出新的交易要求：必须以人民币结算 [12] 对美国大豆市场的转向 - 海关数据表明，上半年从美国进口的大豆不到300万吨，而同期发往巴西的大豆量达到近3900万吨 [5] - 从五月起，几乎没有从美国进口的大豆，这在美国农业带引发巨大恐慌，美国农场破产数量在上半年攀升至2021年以来最高点 [5][7] 供应链重构与南美机遇 - 在关闭美国市场的同时，中国采购需求涌向南美，巴西和阿根廷港口变得异常繁忙，谷物出口量大幅上调 [9] - 阿根廷将大豆出口关税调整为零，使其大豆价格比巴西更具竞争力，中国采购商迅速向两国下了大量订单，新的灵活供应链快速形成 [9] 挑战美元定价权战略 - 市场调整背后更深远的目标是挑战美元在大宗商品领域的主导地位，特别是在定价和结算上的垄断 [10] - 公司希望通过措施逐步建立以人民币为核心的铁矿石定价体系，将全球定价中心从新加坡等地转移到中国 [14] - 以澳大利亚铁矿石为例，开采成本可能低至每吨10美元，但在国际矿商控制下售价一度飙升至每吨130美元，巨额利润被美元计价体系拿走 [12] 军事硬实力的支撑作用 - 公司敢于在经济领域强硬反击，源于其强大的军事力量，尤其是海军的迅猛发展 [16] - 中国海军“福建舰”航母成功完成多种舰载机的电磁弹射起飞与着舰测试，标志着航母技术的历史性跨越和作战能力的质变 [18] - 军事进步迫使美国空军启动第六代战斗机计划，军事力量提升为经济和货币行动提供保障 [18] 战略目标与全球影响 - 公司的目标并非制造全球混乱，而是希望通过有序的市场、货币和军工政策，建立更加公平合理的国际贸易体系 [21] - 随着对美国市场依赖度降低，公司的战略选择必然更加注重自身长远利益，一个全新的博弈时代已经到来 [21]

中国铁矿石进口依赖性与贸易博弈 - 中国铁矿石进口高度依赖澳大利亚，进口量占比约60% [1][4] - 澳大利亚铁矿石出口对中国市场依赖度极高，出口总量约85%销往中国 [4] - 澳大利亚铁矿石品质高、易于开采，而中国本土铁矿品位低、开采困难，形成结构性依赖 [13] 中国矿产资源集团的决定及市场影响 - 公司要求国内钢铁企业暂停采购所有以美元计价的必和必拓海运铁矿石 [2] - 此决定直接导致必和必拓股价严重下跌，市值蒸发近120亿澳元（约570亿人民币） [6] - 暂停采购使澳大利亚堆积近千亿价值的铁矿石面临滞销风险 [6] 贸易磋商破裂与核心分歧 - 贸易磋商失败的直接原因是中方要求以人民币计价结算，而澳方坚持美元结算并要求加价15% [8][10] - 必和必拓约80%的铁矿石出口至中国，失去中国市场将对其构成严重打击 [4][10] - 中方认为澳方要求是霸王条款，旨在利用定价权榨取利益，导致合作暂停 [8][10] 资源战略与反制手段 - 中国采取进口多元化战略，已与多国建立贸易关系并建设12个港口储备库以保障供应链稳定 [16] - 中国在重稀土领域占据国际垄断地位，供应全球绝大部分需求，成为制衡他国的战略资源 [18] - 资源博弈是国际间相互制衡的常见手段，澳大利亚曾通过抬价从中国获取近7000亿人民币利益 [14][16] 货币结算体系与国际金融博弈 - 中方推动人民币结算旨在降低美元依赖，建立人民币体系，保障经贸稳定 [20][22] - 美元在国际金融和贸易体系中占据主导地位，使美国获得巨大经济和政治优势 [20] - 必和必拓坚持美元结算部分原因是为了利用美元波动获利并掌握定价权 [22] - 人民币国际化可提升中国在经济制裁下的应对能力，并削弱美元霸权 [24][25]

现代战争形态与秩序博弈 - 舆论战成为新型战争形态，涉及军事、政治、经济和地缘安全等多维度较量 [1] - 现代战争核心目的是争夺规则和秩序制定权，而非传统土地与人口掠夺 [3][8] - 霸权国通过战争维护现有秩序，挑战国通过战争建立新秩序 [8] 帝国周期与霸权更替 - 经济衰退、内部矛盾激化和外部矛盾频发是霸权国面临的三大核心问题 [6] - 历史霸主更替伴随战争（英西战争、英荷战争、二战） [7] - 当前最大挑战者位于东亚，世界格局面临百年未有之大变局 [8] 金融秩序与货币霸权 - 现有秩序由美国建立，包括华尔街+美联储的全球资本秩序、货币霸权和军事霸权 [10] - 货币信用基石是资产安全，资产安全关键是国家安全的逻辑链条 [10] - 美元在全球央行储备占比从1999年超70%持续下降，欧元占比同期上升约6% [16] 欧元挑战与地缘博弈 - 欧元发行基于黄金和外汇储备信用支撑，机制更可靠，成为美元秩序真正挑战者 [17] - 美国通过制造地区冲突（如科索沃战争）打击欧元信用，曾使欧元兑人民币汇率从1:10跌至1:8 [19] - 俄乌冲突本质是美国通过代理人战争给欧盟放血，削弱欧洲安全与欧元信用 [19] 大国战略与工具化博弈 - 美国战略选择困境：既要防范东亚挑战者，又需对欧盟暗下黑手 [19] - 公开敌对对象不一定是真正目标，金融资本核心诉求只有增值 [21] - 地区冲突被用作转移国内经济矛盾工具（如失业青年转化为爱国青年） [21]

央行对稳定币的立场转变 - 央行行长在陆家嘴金融论坛首次公开肯定稳定币 称其实现支付即结算并从底层重塑传统支付体系 [3] - 这一表态将虚拟加密货币从灰色地带带入白色地带 抬升了稳定币的地位 [4] 美国稳定币法案的动机与影响 - 美国立法确定稳定币与美元和美债挂钩 将加密货币与美元体系绑定 [6] - 法案目的是通过绑定加密货币结算份额巩固美元全球货币地位 为美元续命 [8][9] - 稳定币成为美元兑换券 发行和支付结算相当于美元流通 但出现问题时美元和美联储不负责 [10][11][12] - 美国推动稳定币制度化是为了维护货币霸权 逻辑严丝合缝 [13] 中国对稳定币的响应与战略 - 中国可能开放数字货币市场并发行以离岸人民币为背书的稳定币 [16] - 通过稳定币模式推广离岸人民币 助力人民币国际化出海 [17] - 设立离岸人民币国际运营中心 并可能在中东贸易和对外援助中试点使用稳定币 [18][19] - 香港通过稳定币条例 京东、阿里、腾讯申请稳定币牌照 国泰君安获虚拟资产交易牌照 [20] 稳定币发展的行业趋势与机会 - 虚拟资产稳定币和支付方式变革形成不可逆趋势 将改变全球货币结构和支付结构 [20] - 支付变革带来财富和权力重新分配 如信用支付造就金融巨头 移动支付重塑支付习惯并造就互联网支付巨头 [21] - 虚拟加密货币交易可能像AI一样改变生活方式和思维方式 数字资产收益取代土地资源收益 [22][23] - 持有稳定币相关债券、股票或基金可间接获得货币变革红利 如国泰君安股价一周内涨幅接近200% [24] 投资建议与关注方向 - 建议关注稳定币相关资产 尤其是与离岸人民币结合的稳定币资产 [24] - 出海是未来大风口 包括产业出海和货币出海 [25]

央行对稳定币的态度转变 - 央行行长首次公开肯定稳定币 称其"实现支付即结算 从底层重塑传统支付体系" [1] - 该表态将虚拟加密货币从灰色地带带入白色地带 提升稳定币地位 [2] 美国稳定币法案的战略意图 - 美国通过立法使稳定币与美元和美债挂钩 将加密货币绑定美元体系 [3] - 法案目的是占领虚拟加密货币结算份额 为美元续命 [5][6] - 稳定币将成为美元兑换券 任何发行或结算行为都等同于美元操作 [7][8] - 法案为美元创造间接印钞渠道 且风险不波及美元信用 [9] 中美货币霸权竞争格局 - 美国推动稳定币旨在维护货币霸权 中国必须跟进应对 [10] - 加密货币支付市场份额扩大 成为大国争夺话语权的新战场 [11][12] - 中国计划发行离岸人民币背书的稳定币 推动RMB国际化 [13][14] - 香港通过稳定币条例 内地互联网巨头纷纷申请牌照 [17] 行业动态与市场机会 - 国泰君安获虚拟资产交易牌照 带动券商板块短期200%涨幅 [17][22] - 京东 阿里 腾讯等企业积极布局稳定币领域 [17] - 离岸人民币国际运营中心筹建 中东贸易或率先试水稳定币 [15][16] 支付变革带来的结构性影响 - 稳定币代表第三次支付变革 将重构全球货币与支付结构 [18][19] - 数字资产取代土地资源成为新时代价值载体 [21] - 建议关注离岸人民币稳定币相关资产 把握货币出海红利 [22][23]

央行对稳定币的态度转变 - 央行行长在陆家嘴金融论坛首次公开肯定稳定币 称其"实现了支付即结算 从底层重塑传统支付体系" [1] - 这一表态将稳定币从灰色地带带入合法化领域 地位显著提升 [2] 美国推动稳定币制度化的战略意图 - 美国通过立法将稳定币与美元/美债挂钩 实质是将加密货币纳入美元体系 [3] - 法案使加密货币成为"美元兑换券" 任何稳定币发行都等同于美元流入市场 [7][8] - 该机制为美元增发提供合法间接渠道 且稳定币风险不会影响美元信用 [9][10] - 核心目的是通过绑定加密货币结算份额维持美元全球货币霸权 [5][6][11] 中国应对策略与人民币国际化 - 可能开放数字货币市场 发行离岸人民币背书的稳定币 [14] - 设立离岸人民币国际运营中心 或在中东贸易/对外援助中试点稳定币 [16][17] - 香港已通过稳定币条例 京东/阿里/腾讯等企业积极申请牌照 [18] - 国泰君安获批虚拟资产交易牌照 带动券商板块短期涨幅近200% [18][23] 行业变革与投资机会 - 稳定币代表支付方式革命 将重构全球货币与支付结构 [19] - 数字资产取代土地资源成为新时代财富载体 [22] - 建议关注离岸人民币稳定币相关资产 产业出海与货币出海是未来蓝海 [24][25] - 支付变革历史显示 每次技术迭代都会催生新巨头与财富再分配 [20][21]

全球稳定币格局 - 稳定币成为中美争夺国际货币体系主导权的新战场 核心差异在于美国将其作为债务工具 中国则视为货币霸权延伸手段 [2][6][11] - 美国通过《GENIUS法案》强制美元稳定币与美债绑定 每发行1枚需购买等值美债 渣打测算2万亿美元稳定币规模可带来等量美债资金 [5] - 中国将稳定币与虚拟货币区别对待 认可其资产锚定价值 但禁止无实际支撑的虚拟货币投机 [7] 美国稳定币战略 - 泰达公司2024年购入331亿美元美债 成为全球第七大美债持有方 规模超加拿大和墨西哥 [5] - 美国策略本质是债务风险全球化转移 通过扩大稳定币持有者基础降低对海外央行依赖 [5][6] 中国数字人民币布局 - 数字人民币国际运营中心落地上海 跨境支付系统将绕过SWIFT 实现秒级到账且无场景限制 [7] - 香港被设为"稳定币监管特区" 新条例允许发行锚定人民币的稳定币 推动港元脱离单一美元挂钩 [9] - 香港稳定币可直接用于商品服务交易 相比比特币具备实用价值优势 形成人民币资产变相开放渠道 [11] 货币体系变革趋势 - 比特币上涨反映美元信用削弱 人民币市场封闭性促使资金寻求替代载体 [10] - 中国稳定币锚定制造业实体资产 与美国依赖债务扩张形成本质差异 长期或更具商品购买力优势 [11] - 泰达公司案例显示私营机构在美债市场影响力提升 331亿美元持仓规模改变传统主权持有格局 [5]

美元与欧元在全球储备货币中的地位 - 美元是全球最常用的储备货币，占全球外汇储备近60%，在石油、黄金等资产交易中扮演重要角色，并作为港元、沙特里亚尔等货币的挂钩基准 [1] - 欧元占国际外汇储备约20%，与美元差距悬殊 [1] - 衡量美元兑一篮子主要货币的美元指数自年初以来已下跌超8% [2] 欧洲央行提升欧元地位的战略 - 欧洲央行行长拉加德表示地缘政治格局转变为提升欧元地位提供了机会 [2] - 提升欧元地位的三大战略：确保坚实可信的地缘政治基础、强化经济基础、巩固法律基础 [3] - 储备货币地位提升的欧元将为欧洲带来诸多好处，包括地区政府借贷成本降低、免受汇率波动影响，以及保护欧洲免受制裁 [3] 市场对欧元前景的分歧看法 - 野村证券首席欧洲经济学家乔治·巴克利认为欧元前景乐观，预计到年底欧元兑美元可能升至1.20左右 [6] - 目前欧元兑美元约为1.13，自年初以来该货币已上涨超9%，升至1.20将较当前价格再上涨约6% [6] - FP Markets首席市场分析师亚伦·希尔认为美元的主导地位仍然强大，欧元面临重大障碍 [7] - 米拉博集团资深投资专家约翰·普拉萨德表示目前没有货币能与美元竞争 [7] 欧元面临的挑战 - 欧元区成员国之间的政治碎片化和对美国安全框架的依赖限制了其全球影响力 [7] - 欧元缺乏凝聚力和覆盖面，短期内难以挑战美元霸权 [7]