港股市场表现 - 恒生指数高开1.72%，恒生科技指数涨2.08% [1] - 大型科技股多数上涨，中芯国际涨近7%，比亚迪电子涨近6%，百度集团涨超3% [1] - 阿里巴巴绩后大涨近15%，公司AI产品收入连续八个季度实现三位数增长 [1] 机构观点与策略 - 光大证券认为美联储降息周期有望开启，港股或继续震荡上行，整体估值仍偏低且长期配置性价比高 [1] - 中信证券预计三季度港股震荡向上，四季度有望迎来估值和盈利的"戴维斯双击" [1] - 建议关注科技成长及高股息占优的"哑铃"策略 [1] - 中金公司指出港股长期结构性优势显著，可关注海外需求链条的配置机会 [2] 资金流向与资产配置 - 全球对冲基金8月对中国股票买入规模或创2月以来单月最高 [2] - 消费必需品和工业板块获最多资金流入，反映国际投资者配置中国经济复苏相关资产 [2] - 港股上市制度改革深化预计提升市场资产质量及流动性水平 [1]

公司股份交易状态 - 公司股份于2025年9月1日上午9点18分起短暂停止买卖 [1]

股价表现 - 港股高开14.95%至133港元 创3月以来新高 [1] - 美股上周五收涨12.9%至135美元 折算港股价格为131.53港元/股 [1] 财务数据 - 二季度Non-GAAP净利润同比下降18% [1] - 云业务收入同比增长26% 达三年新高 [1] - 过去四个季度累计投入超1000亿元用于AI基础设施及产品研发 [1] 业务亮点 - 核心业务展现强大韧性 [1] - 淘宝闪购成为用户增长最大驱动力 [1] 战略布局 - 正开发功能更强的新芯片 以填补英伟达在华销售遇阻的市场空白 [1]

业绩表现 - 公司2025年上半年净收益199.65亿港元 同比增加12.38% [1] - 公司拥有人应占溢利3.51亿港元 同比实现扭亏为盈 [1] - 每股基本盈利0.18港元 [1] 收益驱动因素 - 净收益增长主要源于整体博彩及非博彩营运表现提升 [1] - 娱乐场及酒店营运表现提升推动盈利改善 [1] - 经营成本因业务活动增加而上涨 部分抵消收益增长 [1] 资产减值影响 - 因三间摩卡娱乐场2025年底结束运营 确认商标减值2730万港元 [1] - 因澳门新濠锋表现未改善 确认物业及设备减值500万港元 [1] - 减值事项发生于截至2025年6月30日止6个月期间 [1] 市场反应 - 业绩公布后股价高开逾12% 盘中涨12.57%至6港元 [1] - 成交额达1074.6万港元 [1]

公司运营表现 - 零跑汽车8月交付量达57,066台 [1] - 交付量同比增长超过88% [1] - 单月交付量再创历史新高 [1] 行业发展态势 - 新能源汽车行业保持高速增长态势 [1]

港股市场表现 - 恒生指数高开1.72% [1] - 恒生科技指数高开2.08% [1] 阿里巴巴 - 股价上涨近15% [1] - 过去四个季度累计投入超过1000亿元用于AI基础设施及AI产品研发 [1] 比亚迪 - 股价下跌超8% [1] - 第二季度净利润大幅下滑 [1]

股价表现 - 阿里巴巴-W(09988)高开近15% 截至发稿涨14.95%报133港元 成交额25.18亿港元[1] 财务业绩 - 2026财年第一季度营收2476.52亿元 剔除已出售业务影响后整体收入同比增长10%[1] - 净利润423.82亿元 同比增长76%[1] - 即时零售业务收入147.84亿元(20.64亿美元) 较2024年同期131.96亿元增长12%[2] 业务发展 - AI+云资本开支投入达386亿元 同比增幅220% 环比增长57.1% 创单季历史新高[1] - 阿里云收入同比增长26% 为三年来最高增速[1] - AI相关产品收入连续八个季度实现同比三位数增长[1] - 即时零售业务带动淘宝app月度活跃消费者同比增长25%[2] - 淘宝闪购订单量增长推动即时零售业务发展[2] 战略规划 - 公司继续围绕大消费和AI+云两大战略重心坚定投入[2] - 有信心落实三年3800亿人民币AI和云投入计划[1] - 已准备好应对芯片供给政策变化的应对方案[1]

港股指数表现 - 恒生指数上涨1.72% [1] - 恒生中国企业指数上涨1.53% [1] - 恒生科技指数上涨2.08% [1] 科技股表现 - 阿里巴巴股价大涨近15% [1] - 百度股价上涨近5% [1] - 京东股价上涨超2% [1] - 小米、腾讯、快手股价均上涨超1% [1] - 美团股价下跌超1% [1] - 科技公司在AI和云计算领域投入巨大且财报超预期 [1] 行业板块表现 - 半导体芯片股上涨 新濠国际发展涨12.57% 比亚迪电子涨超11% 中芯国际涨6.67% [1] - 濠赌股上涨 [1] - 苹果概念股上涨 [1] - 黄金股上涨 赤峰黄金走强 [1] - 生物医药股上涨 阿里健康走强 [1] - 汽车股多数下跌 比亚迪股份大跌8% 小鹏汽车跌1.43% [1] - 高铁基建股下跌 中国中冶和中国中铁均跌超1% [1] - 乳制品股下跌 [1] - 新消费概念股下跌 泡泡玛特跌超1% [1]

业绩表现 - 公司1H25收入同比增长39%至30.8亿元 符合盈喜预告及预期 [2] - 期内溢利同比增长223.5%至8.11亿元 归母净利润同比增长268%至7.55亿元 经调整净利润同比增长235%至7.96亿元 [2] - 维持25/26年归母净利润预测16.5/19.5亿元 [1] 游戏业务 - 1H25游戏收入同比增长39%至20.7亿元 主要受《仙境传说M：初心服》《心动小镇》《火炬之光》推动 [3] - 下半年重点关注《心动小镇》商业化提速 PC版及海外版计划26年初上线 [3] - 《仙境传说M：初心服》2H25将在海外其他市场上线 [3] - 新游《伊瑟》9月25日上线国服 《仙境传说RO：守护永恒的爱》年底测试并有26年规划 [3] TapTap平台发展 - 平台MAU基本同比持平 中国版MAU达4362.5万人 同比增长1% [4] - 过去12个月平台DAU提升11% 用户活跃度显著改善 [4] - 1H25推动更多游戏接入TapSDK与生态服务 实现数据互通及社区生态升级 [4] - TapTap收入同比增长38%至10.1亿元 得益于广告系统基础模型升级 [5] - 平台在游戏买量领域具备稀缺性 有望通过内化升级和供给丰富获得更多市场份额 [5] 战略布局与增长潜力 - 4月发布TapTap PC版 增强游戏多端协同 获取更多广告预算增量 [6] - 7月推出TapTap小游戏 为未来AI游戏创作门槛降低奠定基础 [6] - TapADN广告联盟平台处于前期发展阶段 潜力市场规模达几十亿元 [6] - 因TapTap变现能力及未来布局具备估值溢价 目标价上调14%至93.7港元 [1] - 当前股价对应21/18倍25/26年P/E 新目标价对应25/21倍P/E 上行空间16% [1]

股价表现 - 新濠国际发展股价高开逾12% 截至发稿涨12.57%至6港元 成交额1074.6万港元[1] 财务业绩 - 截至2025年6月30日止6个月净收益199.65亿港元 同比增长12.38%[1] - 公司拥有人应占溢利3.51亿港元 同比实现扭亏为盈[1] - 每股基本盈利0.18港元[1] 业绩驱动因素 - 扭亏为盈主要归因于娱乐场及酒店营运表现提升[1] - 净收益增长主要由于整体博彩及非博彩营运表现提升[1] - 经营成本因业务活动增加而上涨 部分抵消了业绩提升[1] 资产减值情况 - 就摩卡娱乐场商标确认减值2730万港元 因三间摩卡娱乐场将于2025年年底前结束营运[1] - 就澳门新濠锋若干物业、厂房及设备确认减值500万港元 因该物业表现未有改善[1]