报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕嵘泰股份投资者说明会展开，介绍公司财务、经营、战略等情况，展现公司发展态势与潜力 [24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为嵘泰股份，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有公司董事、总经理朱华夏，董事、财务总监、董事会秘书张伟中，独立董事顾晓春 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型包括投资者和其它 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 财务盈利方面，2024年年度归属于母公司所有者的净利润为1.63亿元，同比增长11.93%，扣非后净利润为1.38亿元，同比增长10.90%；2025年第一季度归属于母公司所有者的净利润为0.48亿元，同比增长13.76%，扣非后净利润为0.45亿元，同比增长25.57% [24] - 经营业绩方面，2024年年度公司实现营业收入23.52亿元，同比增长16.42%；2025年第一季度实现营业收入6.62亿元，同比增长29.68% [24] - 定增再融资项目于2025年4月完成，募集资金8.78亿元，用于新能源汽车零部件智能制造项目，将扩大公司在新能源领域发展 [24] - 公司发展战略是根据产业政策，发挥自身优势，以市场为导向，丰富产品结构，构建核心竞争力，加大在新质生产力方面投入 [25] - 未来盈利增长驱动因素包括优质客户资源、专业化及规模化生产、精细化生产管理、先进智能装备及自动化生产制造等优势 [25] - 公司培育第二增长曲线，在发展现有业务基础上，开拓新业务板块，加强对新产业链研究，通过多种方式合作打造细分领域企业 [26] - 2025年4月11日披露对外投资设立合资公司，与江苏润孚动力科技有限公司共同开拓智能机器人、新能源汽车车底盘技术等业务，相关工作有序推进 [26] - 行业整体情况可关注公司2024年年度报告，同行上市企业有旭升集团、爱柯迪、文灿股份等，可查询公开信息 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕卓然股份展开调研，介绍公司基本情况与行业发展，指出石化行业转型带来机遇，卓然股份将通过战略举措实现可持续增长 [23][25][28] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为卓然股份，所属行业是专用设备，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员包括董事长张锦红等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为参与公司2024年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 2024年石化行业营收16.28万亿元，同比增2.1%，利润总额7897.1亿元，同比降8.8%；我国高端化学品生产成绩好，研发有高性能材料，细分领域产量增长，行业绿色生产与节能减排成效显著 [23] - 2024年公司营收28.38亿元，归母净利润9476.92万元，截至2024年底总资产87.09亿元，归属于上市公司股东的净资产25.43亿元 [24] - 全球石化产业转型呈现四大发展主旋律，石化专用设备行业在高端装备制造等领域有发展机遇 [25] - 公司秉持“创新引领、绿色赋能”理念，实施四大战略举措，构建“四位一体”发展体系 [26] - 公司工程总包服务收入占比提升受在手订单结构影响，产品业绩覆盖海外16个国家，积极布局国际市场，现阶段营收以国内业务为主，受地缘及汇兑损益影响小 [27] - 2024年度公司营收28.38亿元，归母净利润9476.92万元，每股收益0.48元/股 [28] - 石化行业转型期有四大趋势，公司将围绕“双碳”目标等重点工作，通过多种举措提升核心竞争力实现业绩增长 [28] - 公司2023年发布回购股份方案，2024年完成回购，回购股份用于员工持股计划或股权激励 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕广博股份进行调研，展示其2025年一季度经营业绩提升，介绍员工持股计划、应对美国关税措施、IP资源与业务布局、文具业务竞争力、创意产品发展等情况，体现公司发展战略与业务优势 [15][16][18] 根据相关目录分别进行总结 调研基本信息 - 调研日期为2025年05月20日，行业为家用轻工，对象是广博股份，接待人员有董事会秘书、副总经理江淑莹和证券事务代表王秀娜 [1][2][8] - 参与调研机构包括人保养老、中信建投基金等多家机构 [2][9] 公司经营情况 - 2025年第一季度，公司营业总收入4.84亿元，同比上升10.12%，归属于上市公司股东的净利润2991.03万元，同比上升31.24% [15] 员工持股计划 - 2025年3月28日和4月15日分别召开董事会和股东大会，审议通过员工持股计划相关议案，拟受让公司回购股票，受让价格5.60元/股，数量上限534.18万股，占总股本0.9998%，自筹资金不超2991.4080万元 [16] - 4月17日开设专用证券账户，公司将关注实施进展并及时披露信息 [17] 美国关税影响及应对措施 - 2024年度境外收入占比28.07%，境内收入占比71.93%，未来推进创意产品业务、提高国内供应占比，构建双循环格局 [18] - 拥有越南、柬埔寨和马来西亚三个海外生产基地，其中马来西亚近期投产，越南和柬埔寨2024年度营收4.51亿元，占文教办公用品业务境外收入63.97% [18] - 参加国际展会找新客户，加大产品研发投入增加附加值 [18] IP资源与业务布局 - 目前拥有丰富IP资源，外部授权IP有“初音未来”等，自有IP有“汐西酱”“MIMO”等，未来打造多元化IP矩阵，开发文创潮玩及二次元周边产品 [19] 文具业务核心竞争力 - 品牌优势：有“广博”等传统自有品牌及“kinbor”等子品牌 [21] - 设计研发优势：宁波本部有团队，在一线城市设设计工作中心 [21] - 丰富的IP资源：与众多热门IP合作形成初步IP矩阵 [21] - 规模化生产制造优势：有成熟供应链管理体系，保障生产经营和品质稳定 [22] - 渠道优势：在全国主要城市设办事处或服务网点，推进文创渠道开发 [23] 创意产品业务 - 2024年度创意产品收入1.87亿元，同比增长15.95%，毛利率43.29%，同比增长8.92%，开发二次元周边产品获市场关注 [24] - 2025年度拓宽IP衍生品产品线，拓展至水杯、毛绒等生活潮玩周边 [25] 股票发行计划 - 公司会根据自身发展、市场环境和股东利益，审慎研究是否启动以简易程序向特定对象发行股票程序，存在不确定性 [26]

调研基本情况 - 调研对象为博迁新材，所属行业是小金属，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有董事、总经理陈钢强，董事、财务总监裘欧特，董事、董事会秘书蒋颖，独立董事冷军 [17] 详细调研机构 - 接待对象有线上投资者等 [20] 主要内容资料 - 对于镍粉在日系客户开发进展及需求问题公司称日本市场不断拓展，随上游MLCC升级带动小粒径镍粉需求提升，2024年镍基产品营收684,564,670.66元，销量超1400吨，且严格依规披露信息 [24] - 关于120nm和80nm镍粉产能及镍粉领域市场占有率，公司表示因涉及核心技术和商业策略暂不便单独披露，建议查阅第三方行业报告数据 [24][25] - 针对年报多产品多年无进展仅镍粉贡献收入问题，公司称新材料行业厚积薄发，应用和推广验证周期长 [25] - 对于不发投资者调研记录是否涉嫌内幕信息问题，公司表示严格依规披露，无应披露未披露信息和内幕信息泄露情况 [26] - 关于光伏铜粉量产进度及2025年一季度规模化出货问题，公司称2024年铜基产品营收121,967,837.44元，销量达150多吨，未来将加强市场拓展和研发 [26] - 2024年四季度净利润大幅下滑因计提存货跌价准备和部分产品生产工艺调整影响成本，2025年一季度现金流变化正常，加大原材料采购且应收账款增长但回款正常 [26][27] - 公司客户为MLCC等生产商，终端客户涵盖AI服务器领域但未直接合作，2025年一季度小粒径高端镍粉出货占比大幅提升 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司为东方盛虹，2024年生产经营稳健、财务健康，产业布局扩大、创新成果显著、践行绿色低碳发展；未来将构建推进人工智能发展战略，打造世界一流能源化工企业；在新能源领域产品有优势，各业务板块协同发展，一季度净利润增长，后续将结合市场调整经营策略 [23][27][31] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为东方盛虹，所属化纤行业，接待时间为2025年5月20日，接待人员有公司副董事长等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者，类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 计高雄先生致辞 - 2024年公司生产经营稳健、财务健康，聚焦主业推动产业链发展；产业布局扩大，PETG等产品装置开车成功，光伏级EVA产能增加 [23][24] - 创新实践成果显著，建成全球首条“从二氧化碳到聚酯纤维”产业链等多项成果 [25] - 持续践行绿色低碳发展，与江苏核电合作，推出绿色产品品牌；未来构建推进人工智能发展战略，打造世界一流能源化工企业 [27] 问答环节 - 光伏级EVA产能规模和市占率居行业前列，装置运行和技术指标领先，原料配套一体化优势明显；POE中试装置技术自主化，10万吨/年工业化装置按计划建设，将发挥合作优势巩固龙头地位 [28][29] - 公司身处石油化工产业，构建“1+N”格局，各业务板块已形成垂直整合产业链布局，未来将充分联动发展 [30][31] - 2025年一季度净利润增长38.19%，因原油价格和产品价差扩大、下游需求向好；预计原油价格盘整震荡，将结合市场优化产品结构、灵活定价、合理库存 [31][32] - 再生聚酯纤维产能约60万吨/年全球领先，下游客户覆盖30多个知名品牌 [32] - 2024年境外营收67.53亿元占比约5%，对美进出口几乎为0，美国加征关税无直接影响，但会关注进展 [33] - 原油基本来自中东，采购结合价格和生产计划，适时开展期货套保 [33] - 2024年资本开支投向EVA等项目装置建设，未来资本开支预计下降，将合理规划控制规模 [33] - 2024年研发投入63.5亿元同比增加11.2%，研发人员3797人，拥有多个创新平台，将推进中试基地建设 [33][34] - 创新技术应用和智能化成果显著，如建成“从二氧化碳到聚酯纤维”产业链、PDH智能工厂项目获奖等 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕安旭生物展开调研，介绍公司基本情况、财务表现、技术研发、市场拓展等方面，指出公司具备产业链一体化布局和较强竞争力，未来将通过科技创新、市场开拓和业务拓展实现盈利增长 [23][25][26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为安旭生物，所属行业是医疗器械，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员包括董事长、总经理凌世生等 [16] 详细调研机构 - 接待对象类型为2024年度报告暨2025年第一季度业绩说明会 [19] 主要内容资料 公司基本情况介绍 - 安旭生物成立于2008年，2021年登陆科创板，是集研发、生产、销售体外诊断试剂等为一体的高新技术企业，形成产业链一体化布局，产品畅销150多个国家和地区 [23] - 公司积极布局医药领域项目，未来将加大研发投入，提升产品性能，聚焦国内外市场，打造国际体外诊断行业领军企业 [24] 问答环节主要内容 - **财务表现**：2024年公司营业收入54,069.85万元，净利润19,229.53万元，扣非净利润3,789.79万元；2025年一季度营业收入11,529.65万元，净利润3,402.96万元，扣非净利润2,276.03万元 [25] - **技术研发**：构建九大技术平台，形成产业链布局；2024年新增授权专利44项，其中国际国内认证606项，技术成果转化能力显著；重点布局核心领域，推进前沿技术产业化 [25][26] - **业务拓展**：凭借技术平台升级，推进产品迭代，打造多元产品矩阵，探索宠物健康管理等领域业绩增长潜能，推进医疗大健康生态战略 [26] - **盈利增长驱动因素**：以科技创新为主，加大研发投入；深耕海外市场，开拓国内市场；通过合作或投资并购开拓医疗大健康业务 [26] - **GluMate慢病管理APP**：随着全球慢性病患病率上升，安旭生物发布该APP，构建慢病监测产品体系，实现从单一检测向全周期服务转型，推动公司升级 [27] - **分红政策**：2024年拟向全体股东每10股派发现金红利8元，含税合计101,666,244.00元，现金分红总额152,499,366.00元，占净利润79.30% [28] - **市场拓展举措和成果**：坚持“国际 + 国内”双轮驱动策略，境外产品远销150多个国家和地区，参加国内外展会提升品牌影响力；国内获得多个产品注册证，线上线下渠道发力，品牌电商平台销量增长；在多地设立子公司，优化全球营销网络 [28][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕同德化工进行调研分析，涵盖业绩、技术、行业地位、降本增效、市场份额等多方面情况，指出公司虽面临业绩下滑、审计问题等挑战，但通过技术改造、市场拓展、项目推进等举措有望改善经营状况提升竞争力 [24][25][31] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为同德化工，所属行业是化学制品，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有董事长张烘、财务总监金富春、董事会秘书张冬 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资者网上提问等，机构相关人员为其它 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **研发与成果**：2024年研发投入1295.39万元，占营收2.38%，与科研院校合作建联合研发中心，在乳化炸药连续化生产等技术取得阶段性成果，部分用于实际生产，推出多款新产品受市场好评 [24] - **业绩情况与原因**：2025年一季度营收1.12亿元，同比降27.67%，净利润1030.67万元，同比降51.51%，因去年河曲生产点生产线改造，2025年1 - 3月试生产影响炸药产销；2024年营收5.45亿元，同比降43.52%，净利润亏损7198.69万元，受煤矿整治、联营企业减值等因素影响 [24][27] - **行业趋势与公司地位**：民爆行业创新驱动、数字赋能、深化改革、绿色开放发展；公司是优势骨干民爆企业，有区位、安全等核心竞争力，河曲生产线改造提升安全控制、稳定产品质量、提高生产效率 [25] - **降本增效举措**：持续优化生产流程，通过智能化改造实现自动化控制和安全监控，加强研发团队建设，与供应商签长期合同、优化采购策略，未来有进一步降本增效空间和计划 [26] - **股权激励计划**：截至目前公司未推出股权激励计划 [27] - **市场份额策略**：针对大客户提供定制化服务，建立长期合作；优化供应链管理，降低成本；推进精细化管理，开发高附加值产品 [27] - **审计问题与措施**：对致同会计师事务所指出的问题，公司认为审计意见客观，将通过政府协调金融机构、恢复民爆业务、推进新材料项目、提升管理等措施增强持续经营能力和完善内控 [30][31] - **新项目投产情况**：PBAT新材料产业链一体化项目总投资约35亿元，已完成主体工程建设，设备安装调试有序进行，正寻找投资方争取今年投产 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司围绕“产品出海→品牌出海→产能出海”的战略路径，在自主品牌收入占比持续提升的同时不断优化产品销售结构，未来将不断提升运营效率，强化风险管控，进一步增强盈利能力。2025年公司将围绕“存量优化、增量突破”的经营理念，力争实现营业收入突破190亿元，且拟在符合条件的情况下开展中期分红 [26][27]。 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为隆鑫通用，所属行业是交运设备，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员包括董事长李耀、总经理龚晖等 [17]。 详细调研机构 - 机构相关人员接待对象类型包括投资者和其它 [20]。 调研机构占比 未提及相关有效内容 主要内容资料 - 2024年中国燃油摩托车销量1645.62万辆，同比增长12.99%，其中国内销量890.65万辆，同比下降16.56%，出口1101.63万辆，同比增长26.72%，行业销量平稳增长，国内竞争加剧，外贸出口持续攀升，国产摩托车品牌在海外市场结构性机会大 [24]。 - 公司爆款产品SR250GT、CU525、DS900X持续热销，还推出CU250、RR660S等战略新品，完善产品矩阵，增强品牌竞争力 [24][25]。 - 无极900ds在国内销量小，原因是国内市场热门品类为巡航、仿赛、踏板车型，且大排量摩托车销售集中在400 - 600cc，800cc以上产品受众少 [26]。 - 公司摩托车出口以欧洲、南美、非洲等市场为主，通机产品出口美国占总营收不到7%，将拓展多元市场，结合供应链“抱团出海”等措施应对贸易摩擦 [26]。 - 公司围绕既定战略路径提升盈利能力，2025年围绕“存量优化、增量突破”经营，力争营收破190亿元，拟开展中期分红 [26][27]。 - 新控股股东承诺解决同业竞争问题，公司将与控股股东优化供应链管理，共创智慧供应链，强化协同效应 [28]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕易点天下进行调研，涵盖业务表现、合作情况、AI应用、业务增长点等方面，公司业务呈增长态势，技术提升助力发展，未来有多个业务增长点[24][28][29] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为易点天下，所属行业是互联网服务，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有总经理武莹、董事会秘书王萍、财务总监郑正东、独立董事张学勇 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资者网上提问等 [20] 主要内容资料 - 2024年程序化广告平台收入同比增长210%，单客户ARPU值同比下降29%，主营业务中效果广告收入占比97.52%，程序化广告业务通过技术投入和AI融合，提升推理效率、降低耗时和成本，为业务增长提供技术支撑 [24] - 公司与AppLovin合作进展顺利，公司属服务贸易范畴，不直接涉及关税问题，已布局全球200多个国家地区，可分散关税区域风险 [24][26] - 公司持续迭代智能化业务平台及中台产品，实现前沿AI驱动型产品商业化落地应用，打造营销领域AI Agent，未来聚焦AI营销细分应用层开发实践，服务更多出海客户 [26] - 公司2024年营业收入25.47亿，美国业务收入占比不高，业务覆盖全球200多个国家地区 [27] - 公司高度重视股东权益，关注政策动态，以提升经营业绩为核心回报投资者，具体计划以公告为准 [27] - 2024年公司营收增长18.83%，扣非净利润增长30.10%；2025年一季度营收增长93.18%，净利润和扣非净利润均有增长，实控人未减持，高管合规减持并履行信息披露义务 [28] - 未来3 - 5年，公司业务增长点来自拓展新客户与行业、深化媒体合作、技术产品驱动 [29] - 公司将继续深耕主业，以AI赋能为客户提供出海全链路解决方案，帮助出海企业数字化转型和升级 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕桂林三金展开调研，涵盖大药房亏损原因及策略、销售收入构成、分红政策、牙膏产品情况、子公司经营状况、新药研发进度和二三线品种发展预期等内容，展现公司多业务板块现状与发展方向 [23][24][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为桂林三金，所属行业为中药，接待时间是2025 - 05 - 20，上市公司接待人员包括主持人、董事长总裁邹洵等 [16] 详细调研机构 - 桂林三金2024年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资者 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 大药房亏损因店面扩张支出大，目前在桂林市、县布局，是公司重要一环 [23] - 公司销售收入大部分来自中成药，湖南三金化药和日化健康产品也占部分，一线品种如三金片、西瓜霜系列收入为主，二线品种有眩晕宁等，三线品种多处于市场开发阶段占比小 [23] - 公司致力于为投资者创造回报，上市后持续现金分红，2024年拟每10股派3.5元，合计派现2.06亿元，还披露2025年中期现金分红规划 [23][24] - 西瓜霜牙膏有牙焱清等系列，正在建设销售渠道，已在全国二线及以下城市上市，以商超渠道为主，互联网销售为辅，三金日化公司规模不大，未来将依托优势做大市场 [25] - 白帆生物受投融资环境影响，产能闲置，商务拓展和客户资源积累有增长但未达规模生产要求；宝船生物多个项目在研发阶段，无药品上市，收入少，研发支出大，公司对二者控制成本、优化人员、治理亏损，优化研发管线，BC006单抗注射液项目即将完成I期临床试验，生物制药板块积极寻求合作 [25][26] - 公司药物研发按计划推进，重大进展会按要求公告 [26] - 二线、三线品种总体发展趋势好，蛤蚧定喘胶囊今年有望延续增速，眩晕宁系列力争两位数增长，拉莫三嗪片力争迈上亿元台阶，其他品种继续突破并保持高增速，二、三线品种增长态势好于一线品种 [26][27]