报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场机会窗口敞开，公司业绩弹性有望实现 [25][26] - 公司业绩“成长性”特征日益突出 [27] - 公司有望在8吋轻掺硅片领域发挥技术优势，改善竞争地位 [28][29] - 公司将以客户订单为基础扩大硅零部件产能，保持良率及毛利率水平 [31][32] 各目录要点总结 调研基本情况 - 调研对象为神工股份，所属行业为半导体，接待时间为2025 - 09 - 26，接待人员为董事会秘书、财务总监常亮 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构有汇丰晋信基金、朴拙资本、烽火投资、重阳投资、国泰海通证券、国泰海通资管、国信证券、易方达基金、汇添富基金、东北证券、山西证券、光大保德信基金、申万菱信基金、金信基金、长信基金、富国基金、财通基金、弘毅远方基金、中银基金、南银理财、航资衍投、原点资产、天泉资产等 [17][18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司硅零部件产品应用于存储芯片制造厂等离子刻蚀工艺，其消耗与存储芯片制造产线开工率和刻蚀强度相关，当前中国本土存储芯片厂商发展好，国产设备技术提升，国外技术钳制促使企业转向本土供应链，公司业绩弹性有望实现 [25][26] - 2025年上半年公司主力业务大直径硅材料毛利率稳定，成长型业务硅零部件营收占比超大直径硅材料且毛利率稳中有升，硅零部件业务带动自产大直径硅材料出货量，公司“从硅材料到硅零部件”一体化生产优势显现，业绩“成长性”特征突出 [27] - 日本厂商将8吋轻掺抛光硅片产能调配至12吋，中国本土8吋轻掺硅片有潜在市场需求，公司作为有相关技术和生产能力的企业，有望发挥优势改善竞争地位，并于二季度小幅增加硅片生产量 [28][29][30] - 公司硅零部件业务扩产要平衡质量和速度，以客户订单为基础扩大产能，保持良率及毛利率，上半年产能扩张“稳”字当头，成效良好 [31][32][33]

报告核心信息 - 报告研究的具体公司为步长制药，所属行业为中药 [17] - 调研日期为2025年09月26日，上市公司接待人员有公司董事长赵涛、董事会秘书王新、财务总监赵晓刚、独立董事李洪武 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型包括投资者和其它 [20] 主要内容资料 创新药研发情况 - 公司创新药布局有生物制剂、化药创新药、中药创新药三类 主要的创新药项目阶段为治疗用生物制品1类EPO已提交上市申请，治疗用生物制品1类BC001、中药1类补气通络颗粒与化药1类WXSH0024胶囊等处于临床阶段 [24] - 公司广泛开展产学研合作，与国内外高等院校、科研院所合作，引进创新药物和先进技术，整合科技、人才和新药品种，提升科技创新能力 [24] 市值管理情况 - 公司高度重视市值管理工作，一方面做好日常生产经营，以良好业绩回报股东；另一方面积极开展机构调研、路演、反路演、参与券商线上策略会等投资者关系活动，维护与投资者的良性互动关系，向市场传递公司投资价值 [25] 投资者回报情况 - 公司将投资者回报置于重要战略高度，深耕经营，聚焦主营业务，提升业绩表现，运用现金分红、股份回购等方式为投资者提供长期、稳定且丰厚的投资回报 [26] 股份回购情况 - 截至2025年上半年，公司共进行3次股份回购，累计回购股份8,701.22万股并完成注销 如有新的回购计划，公司将按相关法律法规履行信息披露义务 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为沧州大化，所属行业是化学制品，接待时间为2025 - 09 - 26，上市公司接待人员有董事长、总经理刘增，财务总监张志，董秘刘晓婧，独立董事霍巧红 [17] 详细调研机构 - 机构相关人员接待对象有投资者等，接待对象类型为其它 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司为缩短与同行业头部公司差距，一方面以“提高生产效率、降低生产成本、稳定产品质量”为目标加强科技创新，引领产业技术升级，一方面规划建设新产能提升市场占有率及核心竞争力 [24] - 公司制定《公司市值管理制度》加强市值管理，每年以超过年度归属于上市公司股东净利润30%的分红比例回馈投资者，提升公司核心竞争力回报投资者 [24] - 沧州大化共聚PC已达国内先进水平，正积极储备其他共聚产品 [24] - 公司实际控制人正在协调下属上市公司按计划推进解决同业竞争问题 [26] - 公司正在制定十五五发展规划，力求建设国际一流化工高新企业，开发生产特种聚氨酯和聚碳酸酯新材料 [26] - 公司五万吨聚碳酸酯技术改造项目已产出合格产品，处于市场推广阶段，部分产品已获客户认可并形成销售 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕宁波银行展开调研，涵盖公司在行业竞争中取得优势的策略、再融资和内源性增长情况以及对未来资产质量的展望等内容，公司有望在差异化经营、内源性资本增长和有效风险管控下实现高质量发展并保持较好资产质量 [23][24][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为宁波银行，所属行业为银行，接待时间是2025 - 09 - 23，上市公司接待人员为公司投关团队 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构有Marshall Wace LLP、Aberdeen Asset Management PLC、Public Sector Pension Investment Board等，还列出了各机构相关人员 [17] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司在行业竞争中坚持差异化经营策略，通过深化经营主线、强化专业经营、加快科技转型、守牢风险底线取得优势 [23] - 公司统筹分红与内源性资本增长关系，鉴于再融资监管政策，内源性资本将为公司创造更大价值，公司会提升业绩保持内源性资本稳健增长 [24] - 面对资产质量管控新形势，公司积极应对，一方面依托“四化五帮”服务体系助力经济重点领域、严格授信准入，另一方面完善全流程信用风险管理、依托金融科技提升风险监测体系，预计资产质量继续保持在行业较好水平 [24][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕绿田机械展开调研，展现了其经营现状与发展前景 公司在通用设备领域表现良好，高压清洗机和通用动力机械产品产能利用率高、订单充足 公司重视研发创新，积极布局储能等新赛道，新建项目将提升产能 2024 年公司业绩实现新突破，未来有望凭借产能提升和品牌建设持续发展 [23][25][31] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为绿田机械，所属行业是通用设备，接待时间为 2025 年 9 月 23 日，上市公司接待人员包括董事长、总经理罗昌国等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与绿田机械 2025 年半年度业绩说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 高压清洗机环保、高效、节能，市场前景广阔，未来将向专业化等方向发展，无线高压清洗机潜力大 公司具备大型发电机组生产能力，按订单供货 [24] - 公司“创 T5 家用无线锂电高压洗车机”支持鸿蒙智联，会关注市场趋势推动产品创新 [25] - 2024 年公司新增储能产品，包括自主研发的电池包和储能逆变器，已进入量产阶段 [25] - 公司自主研发的小型工程机械产品有马路切割机等，在海内外市场销售 [25] - 公司高压清洗机泵头自研自产，具有效率高、寿命长等特点 [25] - 公司通用动力机械产品年产能 80 万台，高压清洗机年产能 260 万台，产能利用率高，在手订单充足 [25] - 公司以“技术自主化、品牌全球化、运营本土化”战略推动全球化布局，提升知名度和影响力，重视股东利益推动市值增长 [27] - 公司储能产品销售以海外市场为主 [27] - 公司生产的筑路工程机械产品如小型压路机等在国内外市场销售 [28] - 公司将加大研发投入，开发高附加值新产品，结合产品特点研发迎合市场需求的项目 [28] - 公司新建年产 140 万台通用动力机械产品工程预计 2025 年下半年完成主体建设并分批释放产能，上市后分红水平高，将继续回报股东 [28][30] - 2024 年公司实现营业收入 22.49 亿元，同比增长 38.29%；净利润 1.86 亿元，同比增长 3.44% 公司坚持发展新质生产力，布局新能源储能赛道 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为浙海德曼，所属行业是通用设备，接待时间为2025年9月23日，上市公司接待人员有独立董事娄杭、财务负责人何丽云、董事兼总经理白生文、副总经理兼董事会秘书林素君 [17] 详细调研机构 - 机构相关人员接待对象类型包括投资者和其它 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司已实现部分零件自制，其他零件正在攻关 [24] - 公司承接机器人相关零部件制造及OEM业务，随着技术突破，相关核心零部件将逐步实现自制 [24] - 因主机厂商客户增加、订单种类不一且零部件处于研发测试阶段，暂不对营收和利润进行预测，公司主营业务仍为高端数控机床 [24] - 人形机器人和机器狗项目在样机试制，相关财务数据在归集，同行情况在调研 [25] - 海德曼除承接矩阵超智的人形机器人外，还有其他机器人厂商在洽谈中 [25] - 公司承接机器人相关零部件制造及OEM业务，技术准备工作在进行，主业仍为高端数控机床 [25] - 公司基于发展需要和行业前景判断，结合自身技术优势以代工模式进入具身智能行业，目前有初步产能规模，未来会扩产 [25] - 因产品在迭代，无法从加工硬件判断主机厂出货台数，建议关注主机厂市场投放情况 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司威胜信息聚焦核心主业，营收和净利润持续双增长，经营质量稳健，研发创新成果显著，股东回报可观且入选多个指数；公司以“物联网 + 芯片 + 人工智能”为核心竞争力，在国内外市场均有发展机遇，海外业务是增长亮点，AI 技术应用前景广阔 [23][24][27] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为威胜信息，所属行业是通信设备，接待时间为 2025 年 9 月 23 日，接待人员包括副总裁、董事会秘书、财务总监钟喜玉，战略发展总监吴浩，投资者关系经理张乐维 [17] 详细调研机构 - 参与调研的机构有汇添富、融通基金、Fountain Cap、Point72、Willing Capital、瑞银证券、国联民生，类型包括基金管理公司、证券公司等 [18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **营收与利润增长**：2025 年上半年聚焦核心主业，实现营业收入 13.68 亿，同比增长 11.9%；净利润 3.05 亿，同比增长 12.2%；自 2020 年上市五年多来，营收和净利润持续双增长 [23] - **经营质量稳健**：上半年净资产收益率 9.18%，资产负债率 34.8%；经营现金流实现净流入 1.78 亿，同比优化 11%；上半年新签订单 16.27 亿，同比增长 8.3%；截至 6 月 30 日，在手订单结余 39.56 亿，同比增长 12.6% [23] - **研发创新成果**：持续加大研发投入，上半年研发投入占营收 7.6%，研发人员占公司总人数 51.5%；成功推出 36 款创新产品和解决方案，新品收入达 6.42 亿，占总营收 47% [23] - **股东回报与指数入选**：今年 1 月发布第二期回购计划，截至目前已用自有资金 1.5 亿回购 423 万股；计划派发首次中期股息，每十股派发现金分红 2.5 元，上半年拟派发股息与已回购金额合计 2.49 亿元，占上半年净利润 81.7%；拟计划未来五年基准现金分红派息率 40%，建立长期稳定回报机制；凭借综合表现，入选中证 500 指数等多个指数 [23][24] - **问答环节**： - 2025 上半年 15 项科创产品通过科技成果鉴定，新产品收入 6.42 亿元，占总营业收入 47% [25] - 战略并购成果会及时披露公告 [25] - 通信芯片国产化率已达 100%，不受半导体管制政策影响 [25] - 威胜控股是威胜信息的控股股东，二者不存在竞争关系 [25] - 2025 年上半年新签订单 16.27 亿元，截至 6 月 30 日，在手订单 39.56 亿元 [25] - 以“物联网 + 芯片 + 人工智能”为核心竞争力，在“最后一公里”落地多项关键应用，自研通信芯片可覆盖全球 70% 以上国家的电力通信解决方案 [27] - 海外业务可持续发展是坚定战略方向，重点布局东盟十国、中东海湾六国和非洲新兴市场国家 [28] - AI 技术重点应用于边缘计算、微电网、大数据等方向，还将推进在研发、生产、运营等方面的应用 [29][30][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为华是科技，所属行业是软件开发，接待时间为2025年9月23日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书叶海珍和证券事务代表褚国妹 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为证券公司，机构相关人员是孟灿，接待对象为国金证券股份 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司自研产品三维激光哨兵主要应用于周界安防报警领域，已在机场、核电站等众多行业应用，并逐步推广到公路、铁路等行业 [22] - 公司子公司华是杭御船舶科技自主研发的新能源船舶三电系统已在省内外多个项目成熟应用，如杭州西湖景区游船等项目 [22] - 公司已成立人工智能部，配备专用训练服务器，已有在deepseek的基础上进行行业应用测试的部署 [22] - 2024年收购股权事项因交易双方实际情况和市场环境，经协商决定终止，后续在产业链上有合适标的公司会根据实际情况进行整合 [22][23] - 公司在海洋经济方面主要涉及新型全息智慧渔港管理，有自研的“智能口门安全监管系统”，用于渔船安全通航智能化、高效化管理 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为法狮龙，所属行业是装修装饰，接待时间为2025年9月23日，上市公司接待人员有董事长、总经理沈正华，独立董事朱利祥，董事会秘书蔡凌雲，财务负责人徐沈丽 [16] 详细调研机构 - 接待对象是通过网络互动参与公司2025年半年度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它，机构相关人员未明确 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司于2025年8月26日发布2025年半年度报告，9月23日上午9:00 - 10:00举行业绩说明会交流投资者关心问题 [23] - 2025年半年度未分红，后续会结合实际经营制定利润分配政策并公告 [23] - 现阶段专注装配式内装产品及材料销售，暂不涉及全包装修业务，有拓展计划会公告 [23] - 确立“先稳后创”核心经营思路，一方面夯实经营基本盘，优化核心业务运营效率，加强市场预判与风险应对；另一方面聚焦创新可持续投入，在技术研发等领域投入资源，围绕用户需求探索 [24]

调研基本信息 - 调研对象：誉辰智能 [17] - 接待时间：2025年9月23日 [17] - 上市公司接待人员：董事长、经理张汉洪，董事、董事会秘书叶宇凌，财务总监朱顺章，独立董事曾小生 [17] 核心观点 - 报告研究的具体公司上市后受行业周期下行影响股价破发，已通过并购、回购、分红等推动市值管理，今年二季度亏损环比收窄，后续将紧抓行业回暖契机加强市值管理 [24] - 海外业务是业绩回升重要贡献单元，在手订单海外板块约占30%，订单价格优于国内，公司将扩大海外业务规模 [26] - 公司前瞻布局新型电池技术，构建下一代电池制造设备领域技术储备与先发优势 [27] - 公司与新源劲吾合作助力光伏全彩微涂层设备产线落地，中标约2960万元采购项目，“光伏板拆解回收智能生产线”研发项目有序推进 [28] - 公司毛利水平偏低，从降本与增效双维度推进提质增效，上半年亏损收窄，争取业绩改善 [29] - 公司核心技术主要应用在锂电领域，将推动研发成果应用到其他热门行业拓展业绩增长曲线 [30] - 公司已发货订单确认营收依下游客户验收进度而定，受多因素影响，具体数据以公告为准 [31] - 公司与头部电池公司合作，新客户拓展以海外为主，海外客户显著增长 [32] - 公司中山募投项目投产运营，增强产能与效率，现阶段生产效能有提升空间 [32] - 公司自去年推进经营改革，二季度营收环比提升、亏损环比收窄，将通过聚焦头部客户、加速全球化布局等举措扭亏为盈 [33] - 嘉洋电池上半年经营稳健，受海外关税政策短期波动影响但风险可控，为整体业绩提供支撑 [34] 各部分总结 市值管理 - 夯实价值创造基础，全力提升盈利水平，聚焦主业，通过技术创新和降本增效提升核心竞争力与盈利能力 [24] - 强化价值传递，做好投资者关系与信息披露，针对不同投资者设计差异化沟通策略，多渠道传递信息，加强舆情监测 [24] - 善用资本工具，合理开展价值经营，回购股份用于股权激励，关注产业链优质资源并购整合 [25] - 动态适配市场环境，紧跟国家战略，布局高景气赛道，提升市场认可度 [26] 海外业务 - 在手订单海外板块约占30%，锂电设备含服务国内厂商出海和面向海外本土客户订单，消费电子源于子公司嘉洋电池海外订单，订单价格优于国内 [26] 新型电池布局 - 持续跟踪新型电池技术产业化进程，核心产品包膜设备可在新型电池制造环节应用，建立多层次研发协同机制 [27] 光伏项目 - 年初与新源劲吾签订合作协议，中标约2960万元光伏全彩微涂层设备产线辅助设备采购项目，“光伏板拆解回收智能生产线”研发项目有序推进 [27][28] 降本增效 - 聚焦生产全流程降本，加速数字化转型，强化供应商协同管理，分类施策降低成本 [29] - 着力通过研发创新与市场拓展增效，依托模块化与标准化设计提升效率，推进在研项目落地转化 [30] 研发成果应用 - 核心技术应用领域宽泛，现主要应用在锂电领域，将推动应用到其他热门行业拓展业绩增长曲线 [30] 订单收入 - 已发货订单确认营业收入依下游客户验收进度而定，受多因素影响，具体数据以公告为准 [31] 客户合作与拓展 - 与头部电池公司合作，新客户拓展以海外为主，海外客户显著增长 [32] 中山工厂 - 募投项目中山誉辰自动化设备研发生产基地已投产运营，增强产能与效率，现阶段生产效能有提升空间 [32] 扭亏为盈举措 - 聚焦头部客户，强化规模效应，对接头部企业需求扩大合作份额 [33] - 加速全球化布局，培育新增长极，海外业务成为业绩增长新引擎 [34] - 深化降本增效，提升运营效能，通过募投项目、零部件自制等优化成本结构 [34] - 拓展产品矩阵，布局多元市场，通过并购与自研丰富产品体系 [34] 嘉洋电池经营情况 - 上半年经营稳健，受海外关税政策短期波动影响但风险可控，为整体业绩提供支撑 [34]